企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理期末考試重點(diǎn)

1、一、名詞解釋（5x2分）1、核心競(jìng)爭(zhēng)力：是使企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的核心資源以及使企業(yè)可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的高于平均利潤(rùn)水平的關(guān)鍵性知識(shí)。2、避免風(fēng)險(xiǎn)：就是說(shuō)放棄或者拒絕可能導(dǎo)致比較重大風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或方案。3、自留風(fēng)險(xiǎn)：是一種由企業(yè)單位自行設(shè)立基金，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生后財(cái)務(wù)后果的處理方式。4、公司治理結(jié)構(gòu)（法人治理結(jié)構(gòu)）：是根據(jù)權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)相獨(dú)立、權(quán)責(zé)明確、相互制衡的原則實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的治理。5、補(bǔ)償性控制：指針對(duì)某些控制環(huán)節(jié)的不足和缺陷而采取的控制措施或補(bǔ)救措施。6、內(nèi)部審計(jì)：是由組織內(nèi)設(shè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)從內(nèi)部對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)收支等的合法性、效益性和真實(shí)性進(jìn)行的審計(jì)監(jiān)督。7、市

2、場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型（VAR:價(jià)值在持有期間、在給定的置信區(qū)間內(nèi)由于市場(chǎng)價(jià)格正常波動(dòng)所導(dǎo)致的的最大預(yù)期損失的數(shù)值。8、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：指企業(yè)由于缺乏獲取現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的手段而招致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。9、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額10、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債11、超速動(dòng)比率=（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債12、利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用13、違約風(fēng)險(xiǎn)敞口：指可能發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的額度。14、操作風(fēng)險(xiǎn)：是遭受潛在損失的可能，是指由于客戶、設(shè)計(jì)不當(dāng)?shù)目刂企w系、控制系統(tǒng)失靈以及不可控事件導(dǎo)致的各類風(fēng)險(xiǎn)。15、企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)：指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不符合法律規(guī)定或者

3、外部法律事件導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。16、表征性推理：是指人們對(duì)未來(lái)做出預(yù)期時(shí)，往往按照這一不確定事件與近來(lái)發(fā)生的事件或人們所熟悉的事物的相似程度來(lái)估計(jì)它發(fā)生的可能性，抓住問(wèn)題的某個(gè)特征直接推斷結(jié)果，而不考慮這種特征出現(xiàn)的概率以及與特征有關(guān)的其他原因。17、錨定：心理學(xué)家指出，人們?cè)诮鉀Q復(fù)雜問(wèn)題或?qū)ψ兞康臄?shù)值進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，往往選擇一個(gè)初始參考點(diǎn)，然后再一步步修正，但隨后的修正往往是不充分的，人們?nèi)赃^(guò)多地依賴于最初的估計(jì)值，這種現(xiàn)象就叫作錨定。18、信仰堅(jiān)持偏差：也被稱為保守主義，指人們一旦有了一種認(rèn)識(shí)并形成信仰，那么即使接收到一些與信仰相矛盾的信息，也不容易改變其信仰。19、止損：即損失達(dá)到一定限

4、度時(shí)，嚴(yán)格限制甚至停止相關(guān)責(zé)任人的交易活動(dòng)，以防止其在損失厭惡的心理驅(qū)使下，孤注一擲，盲目冒險(xiǎn)。20、企業(yè)資本運(yùn)作：實(shí)質(zhì)是在資金和企業(yè)控制權(quán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)所做出的制度安排而進(jìn)行的一種資金和權(quán)力的讓渡行為。21、或有負(fù)債：是指因過(guò)去的交易或事項(xiàng)可能導(dǎo)致未來(lái)所發(fā)生的事件而產(chǎn)生的潛在負(fù)債。22、遠(yuǎn)期合約：是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間、按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的合約。23、遠(yuǎn)期價(jià)格：使遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零的交割價(jià)格被稱為遠(yuǎn)期價(jià)格。24、期貨合約：是指協(xié)議雙方同意在未來(lái)某一約定的時(shí)刻按約定的價(jià)格購(gòu)買或出售某一數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議。25、平倉(cāng)：即從事一個(gè)與初始交易頭寸相反的交易

5、來(lái)對(duì)沖期貨頭寸。26、期權(quán)：又被稱作選擇權(quán)，它賦予購(gòu)買者在約定期限內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。27、套期保值：是指交易者利用衍生證券等工具來(lái)規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)給其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。28、投機(jī)：是指交易者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)方向下賭注的一種行為。29、套利：是指利用相對(duì)定價(jià)錯(cuò)誤的證券獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。30、危機(jī)管理：是為了應(yīng)對(duì)突發(fā)的危機(jī)事件，抗拒突發(fā)的災(zāi)難事變，盡量使損害降至最低點(diǎn)而建立的危機(jī)防范、處理體系和對(duì)應(yīng)的措施。31、財(cái)務(wù)危機(jī)：是指企業(yè)由于營(yíng)銷、投資、財(cái)務(wù)安排或不可抗拒因素的影響而使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使企業(yè)面臨無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)本息的窘境。二、簡(jiǎn)答題(5x6分)1、風(fēng)險(xiǎn)事件

6、的評(píng)價(jià)原則(1)全面性原則(2)綜合考察原則(3)量力而行原則(4)科學(xué)計(jì)算原則(5)系統(tǒng)化、制度化、經(jīng)常化原則。2、公司價(jià)值決定因素(1)現(xiàn)在的盈利能力企業(yè)現(xiàn)在的盈利能力雖然不是價(jià)值決定的唯一因素，但由于企業(yè)盈利的相關(guān)性，企業(yè)現(xiàn)在的盈利在一定程度上可用來(lái)預(yù)測(cè)其將來(lái)的盈利能力。(2)盈利的可持續(xù)性和成長(zhǎng)性盈利的增長(zhǎng)性是決定公司價(jià)值的最重要因素。(3)盈利的穩(wěn)定性(風(fēng)險(xiǎn)高低)理性的人是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，盈利越穩(wěn)定，投資者越愿意投資。3、風(fēng)險(xiǎn)管理的意義(1)企業(yè)可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理以較小的或合理的耗費(fèi)把風(fēng)險(xiǎn)損失降至可以接受的低水平，以換來(lái)更大的安全保障。(2)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。(3)風(fēng)險(xiǎn)

7、管理能夠?yàn)槠髽I(yè)提供安全的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而消除了企業(yè)及職工的后顧之憂。(4)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，使企業(yè)獲取穩(wěn)定的不斷增長(zhǎng)的盈利，即可持續(xù)性發(fā)展。(5)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠促進(jìn)企業(yè)決策的科學(xué)化、合理化，減少?zèng)Q策的盲目性和風(fēng)險(xiǎn)性。(6)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于企業(yè)樹(shù)立良好的社會(huì)形象。4、內(nèi)部控制的發(fā)展歷史(1)萌芽期一一內(nèi)部牽制(2)發(fā)展期一一內(nèi)部會(huì)計(jì)控制與內(nèi)部管理控制(3)成熟期內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體架構(gòu)5、內(nèi)部控制的目標(biāo)(1)保證法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。(2)保證企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的全面實(shí)施和充分實(shí)現(xiàn)。(3)保證企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有效性。(4)保證企業(yè)業(yè)務(wù)記錄、財(cái)務(wù)

8、信息及經(jīng)營(yíng)信息得到及時(shí)、完整和真實(shí)的反映。(5)防范利益沖突對(duì)企業(yè)的損害與企業(yè)資產(chǎn)流失。(6)經(jīng)濟(jì)且有效地利用組織資源。6、內(nèi)部控制有一些固有的局限性，影響因素(1)影響內(nèi)部控制的系統(tǒng)因素人為因素使內(nèi)部控制失效時(shí)間推移使控制措施逐漸失效外部力量的干擾也會(huì)影響到內(nèi)部措施的效力成本效益原則的限制內(nèi)部控制一般都是針對(duì)經(jīng)常而重復(fù)發(fā)生的業(yè)務(wù)而設(shè)置的(2)影響內(nèi)部控制的其他因素：管理層違規(guī)失控的資產(chǎn)和信息接觸形式主義利益沖突控制可能由于兩個(gè)或更多的人員串通或管理層不當(dāng)?shù)亓桉{于內(nèi)部控制之上而被規(guī)避7、內(nèi)部審計(jì)的作用(1)監(jiān)督內(nèi)部控制的執(zhí)行和效果，避免和減少風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到控制目標(biāo)。(2)揭示經(jīng)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)

9、、弊端和風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健全自我約束機(jī)制。(3)為改善公司治理質(zhì)量服務(wù)。(4)促進(jìn)組織改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)，提高經(jīng)濟(jì)效益。(5)監(jiān)督受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任的履行情況。(6)監(jiān)控資產(chǎn)和信息的安全。8、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)具備以下幾個(gè)要素(1)積極的董事會(huì)和高層管理者的監(jiān)督(2)完善的政策、程序與規(guī)定(3)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)控與管理信息系統(tǒng)(4)全面的內(nèi)部控制9、應(yīng)收賬款管理的基本原則(1)確定正確的信用標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)決定授予客戶信用所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，也是企業(yè)對(duì)于可接受風(fēng)險(xiǎn)提供的一個(gè)基本判別。(2)采用正確的信用條件。信用條件是指導(dǎo)企業(yè)賒銷商品時(shí)給予客戶延期付款的若干條件。(3)建立恰當(dāng)?shù)男庞妙~度。信用額度是

10、企業(yè)根據(jù)客戶的償付能力給予客戶的最大內(nèi)銷限額，它實(shí)際上也是企業(yè)愿意對(duì)某一客戶承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)額。10、應(yīng)收賬款管理的內(nèi)部控制措施(1)認(rèn)真做好信用促銷對(duì)象的資信調(diào)查。審慎性調(diào)查是了解客戶信用狀況、防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。(2)建立賒銷審批制度。所有的賒銷業(yè)務(wù)，均需要經(jīng)過(guò)有審批資格的經(jīng)辦人員審批后方可進(jìn)行，以防止信用盲目擴(kuò)張。(3)建立銷售回款一條龍責(zé)任制。為防止銷售人員為了片面追求完成銷售任務(wù)而盲目授信，企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部明確，追討應(yīng)收賬款不僅是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任，更是銷售人員的責(zé)任。11、操作風(fēng)險(xiǎn)的成因(1)體制、組織缺陷(2)內(nèi)部制度不完備(3)流程設(shè)計(jì)缺陷(4)員工隊(duì)伍管理不到位(5)系統(tǒng)、技術(shù)缺陷

11、(6)績(jī)效考核與激勵(lì)制度不科學(xué)(7)外部事件沖擊12、操作風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)(1)保證資產(chǎn)安全(2)保障業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的連續(xù)性(3)保證任務(wù)與流程的正確執(zhí)行(4)保證企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的效益和效率(5)保證經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性13、資本運(yùn)作的作用(1)募集資金(2)聚集和整合資源(3)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)(4)戰(zhàn)略調(diào)整(5)降低交易成本(6)提高市場(chǎng)份額和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力14、資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)(1)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)(2)法律風(fēng)險(xiǎn)(3)融資風(fēng)險(xiǎn)(4)擴(kuò)張過(guò)速風(fēng)險(xiǎn)(5)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(6)資源整合的風(fēng)險(xiǎn)15、資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的防范(1)量力而行根據(jù)企業(yè)擁有的資源確定資本運(yùn)作的規(guī)模和速度，避免過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致資金緊張或管理疏漏，影響企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。(2)

12、戰(zhàn)略優(yōu)先資本運(yùn)作必須要有明確的戰(zhàn)略意圖，符合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，有助于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位。(3)盡職調(diào)查資本運(yùn)作過(guò)程中要對(duì)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、管理等方面進(jìn)行詳細(xì)的了解和分析，防范信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。(4)關(guān)注整合資本運(yùn)作前要考慮資源整合的可行性，絕對(duì)不要輕視資源整合的難度。16、遠(yuǎn)期合約和期貨合約的比較(1)遠(yuǎn)期合約是交易雙方的私下協(xié)議，通常是金融機(jī)構(gòu)之間或是金融機(jī)構(gòu)與其客戶之間簽訂的協(xié)議，這些協(xié)議的條款往往都是根據(jù)具體需要而設(shè)置的，即它是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。而期貨合約的交易是在交易所中進(jìn)行的，為了方便交易的進(jìn)行，交易所設(shè)定了合約的標(biāo)準(zhǔn)，交易者所能交易的期貨合約均是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。(2)遠(yuǎn)期合約中會(huì)約定具體的

13、交割日期，通常僅指定一個(gè)交割日期；而期貨合約則會(huì)指定一系列的交割日，合約中的空頭方獲得了選定具體交割日的權(quán)利。(3)遠(yuǎn)期合約通常會(huì)導(dǎo)致實(shí)物的交割或是最終的現(xiàn)金結(jié)算，這主要是因?yàn)檫h(yuǎn)期合約是一種私下協(xié)議，轉(zhuǎn)讓該合約較困難。而期貨合約交易中，交易者為避免最終交割實(shí)物帶來(lái)的不便，通常會(huì)選擇在合約到期前平倉(cāng)，因此發(fā)生交割的情況所占的比例非常低。(4)遠(yuǎn)期合約的結(jié)算發(fā)生在合約到期時(shí)，而期貨合約的結(jié)算因保證金制度而每日都會(huì)發(fā)生，這直接導(dǎo)致了遠(yuǎn)期合約的損益只能在到期時(shí)實(shí)現(xiàn)，而期貨合約的損益則在每日結(jié)算過(guò)程中逐日實(shí)現(xiàn)。(5)遠(yuǎn)期合約中交易雙方仍面臨著較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)期貨合約的交易者而言，交易所的保證金制度使

14、得違約風(fēng)險(xiǎn)基本是不存在的。17、危機(jī)管理的重要性與意義：(1)危機(jī)管理可以有效減少危機(jī)事件的發(fā)生(2)危機(jī)管理可以有效幫助企業(yè)快速應(yīng)對(duì)危機(jī)(3)危機(jī)管理可以有效減小危機(jī)造成的損害18、簡(jiǎn)述危機(jī)事前管理的方法和主要環(huán)節(jié)(1)建立預(yù)防危機(jī)的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)(2)成立危機(jī)管理小組(3)制定危機(jī)管理計(jì)劃(4)做好危機(jī)傳播方案(5)進(jìn)行危機(jī)管理的模擬訓(xùn)練(6)建立處理危機(jī)的聯(lián)絡(luò)網(wǎng)19、危機(jī)處理程序(1)建立危機(jī)處理專門機(jī)構(gòu)(2)對(duì)事件進(jìn)行調(diào)查(3)分析危機(jī)，確定處理對(duì)策(4)分工協(xié)作，實(shí)施方案(5)反饋與糾偏(6)評(píng)估總結(jié)，改進(jìn)工作20、財(cái)務(wù)危機(jī)演化的四個(gè)階段特點(diǎn)(1)財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，并

15、逐漸減少，甚至經(jīng)常出現(xiàn)負(fù)值。盲目擴(kuò)張，投資、并購(gòu)等活動(dòng)超出企業(yè)最佳承受能力。疏于風(fēng)險(xiǎn)管理。缺乏有效的財(cái)務(wù)管理制度。(2)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期開(kāi)始出現(xiàn)技術(shù)性違約。自由資本不足，現(xiàn)金股利大幅度減少。過(guò)分依賴外部資金，利息負(fù)擔(dān)加重。債務(wù)拖延償付。缺乏財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。(3)財(cái)務(wù)危機(jī)加劇期資金周轉(zhuǎn)困難。無(wú)力按期償付利息。債務(wù)到期違約不支付。發(fā)生財(cái)務(wù)重組。經(jīng)營(yíng)者無(wú)心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，專心于財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)。(4)財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期負(fù)債超過(guò)資產(chǎn)，喪失償還能力。財(cái)務(wù)健康指標(biāo)全面惡化。宣布倒閉。21、財(cái)務(wù)危機(jī)的典型演化過(guò)程(1)第一期：持續(xù)虧空，但最初的兩三年仍然可以籌集到資金。(2)第二期：資金籌集形勢(shì)嚴(yán)峻，但由于仍然有信譽(yù)和擔(dān)保，銀行

16、融資沒(méi)有困難。(3)第三期：票據(jù)貼現(xiàn)漸增，透支增多。(4)第四期：貸款月月遞增，達(dá)到擔(dān)保極限。(5)第五期：銀行中止融資，票據(jù)激增，購(gòu)貨定金延期支付。(6)末期：借高利貸，倒閉三、論述題(1x10分)1、導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)常常損害而非提升公司價(jià)值的原因(1)多元化經(jīng)營(yíng)激化了公司內(nèi)部的利益爭(zhēng)奪，從而降低了企業(yè)內(nèi)部資源配置和資金使用效率。(2)多元化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致了企業(yè)資源分散在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，影響了需要大量資源保證的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。另外，由于各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域高度分散，不同領(lǐng)域的管理模式各不相同，這不僅對(duì)企業(yè)的管理者提出了更高的要求，還使企業(yè)內(nèi)部集權(quán)和分權(quán)的矛盾加劇。(3)決策者忽略了多元化時(shí)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)

17、力的整合、培育和發(fā)展，盲目的貪大求全，為擴(kuò)大規(guī)模而擴(kuò)大規(guī)模，戰(zhàn)線拉得過(guò)長(zhǎng)，以至于顧此失彼，甚至導(dǎo)致負(fù)債累累，背上沉重的包袱，進(jìn)入了為多元化而多元化的怪圈。(4)多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)面臨的最大瓶頸是圍繞資源配置這一中心問(wèn)題而產(chǎn)生的管理瓶頸。由于多元化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的企業(yè)管理高層與各業(yè)務(wù)部門經(jīng)理之間的信息不對(duì)稱，企業(yè)的經(jīng)常范圍越廣，資源配置越復(fù)雜，管理的難度也就越大。2、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)(1)損失發(fā)生前的目標(biāo)減少損失發(fā)生的機(jī)會(huì)減少潛在風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失規(guī)模節(jié)約成本減少憂慮心理履行有關(guān)義務(wù)(2)損失發(fā)生后的目標(biāo)維持生存保證生產(chǎn)服務(wù)的持續(xù)，盡快恢復(fù)正常的生產(chǎn)生活秩序，避免客戶流失實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的收入實(shí)現(xiàn)收入的持續(xù)增長(zhǎng)處

18、理好與各利益主體的關(guān)系，維護(hù)企業(yè)形象、品牌3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響及其與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系(1)影響：影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響企業(yè)產(chǎn)品銷售影響企業(yè)融資和資金成本影響企業(yè)聲譽(yù)影響企業(yè)投資與發(fā)展能力引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)(2)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系：企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)財(cái)務(wù)危機(jī)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大削弱企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力有流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，企業(yè)現(xiàn)金流量的任何非預(yù)期波動(dòng)，可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)4、如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)(1)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防：控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能從根本上預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施：企業(yè)必須保證其財(cái)務(wù)管理人員具有強(qiáng)烈風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。確定恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理原則。提高財(cái)

19、務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。建立財(cái)務(wù)“預(yù)防”機(jī)制，正確把握企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”。四、填空題(10x1分)1、風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法（1）風(fēng)險(xiǎn)管理控制法（事前的風(fēng)險(xiǎn)管理）（2）風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)法（事后的風(fēng)險(xiǎn)管理）2、風(fēng)險(xiǎn)管理控制法包括兩個(gè)方面（1）避免風(fēng)險(xiǎn)（2）排除風(fēng)險(xiǎn)（損失發(fā)生前，消除可能發(fā)生損失的根源，降低損失發(fā)生的可能性；損失發(fā)生后，減少損失的程度。）3、定義風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值需要的三個(gè)要素（1）給定度量單位（2）選定時(shí)間期限（3）設(shè)定置信水平4、信用風(fēng)險(xiǎn)的刻畫指標(biāo)（1）違約比率DR（指?jìng)鶆?wù)方違約的可能性）；（2）回收率RR（指?jìng)鶆?wù)方違約的

20、時(shí)候，每百元債權(quán)可以得到的補(bǔ)償）；（3）違約風(fēng)險(xiǎn)敞口EAD（反映的可能發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的額度）5、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)（1）監(jiān)測(cè)（2）識(shí)別（3）診斷（4）評(píng)價(jià)五、判斷題（10x1分）1、企業(yè)追求的目標(biāo)（1）股東利益最大化2、企業(yè)重大活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則（1）量力而行3、認(rèn)知偏差的范疇過(guò)度自信（2）錨定（3）小數(shù)原理4、非理性偏好的范疇（1）損失厭惡（2）惜舊六、不知道什么題1、董事會(huì)的獨(dú)立監(jiān)督（P66）公司治理的關(guān)鍵在于董事會(huì)能夠切實(shí)代表股東的利益并有效監(jiān)督公司的運(yùn)營(yíng)和公司管理層的行為。2、重大活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)決策（P74）量力而行企業(yè)重大活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則3、信用評(píng)級(jí)（P114）（1）三個(gè)B（

21、標(biāo)準(zhǔn)-普爾的BBB或穆迪的Baa）和以上的級(jí)別算投資級(jí)，三個(gè)B以下是投機(jī)級(jí)。（2）標(biāo)準(zhǔn)-普爾或穆迪信用評(píng)級(jí)體系：前四個(gè)級(jí)別債券信譽(yù)高，履約風(fēng)險(xiǎn)小，是投資級(jí)債券。第五級(jí)開(kāi)始的債券信譽(yù)低，履約風(fēng)險(xiǎn)大，是投機(jī)級(jí)債券。4、保證金制度（P171）按照保證金制度的要求，期貨交易的雙方在交易之前都須在經(jīng)紀(jì)人處開(kāi)立一個(gè)保證金賬戶，并必須在其中存入一定數(shù)量的保證金，其被稱作初始保證金。交易者可以將保證金賬戶中超過(guò)初始保證金的部分提走。維持保證金的水平低于初始保證金（通常是初始保證金的75%）。當(dāng)保證金賬戶中的余額低于維持保證金的水平的時(shí)，經(jīng)紀(jì)人就會(huì)發(fā)出保證金催收通知，逾期未將保證金賬戶中的余額補(bǔ)足到初始保證金的

22、水平，將會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。交易者向保證金賬戶中追加的資金被稱為變動(dòng)保證金。5、計(jì)算判斷歐式期權(quán)是否會(huì)被執(zhí)行（P174）按照期權(quán)購(gòu)買者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)在到期日才能被執(zhí)行，美式期權(quán)可以在到期前的任何時(shí)間被執(zhí)行。（1）看漲期權(quán)的執(zhí)行：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格St執(zhí)行價(jià)格K時(shí)，以執(zhí)行價(jià)格K買入，現(xiàn)貨價(jià)格St賣出。（2）看跌期權(quán)的執(zhí)行：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格&執(zhí)行價(jià)格K時(shí)，以執(zhí)行價(jià)格St買入，現(xiàn)貨價(jià)格K賣出。（3）執(zhí)行的期權(quán)稱為實(shí)值期權(quán)，不能執(zhí)行的期權(quán)稱為虛值期權(quán)，St等于K的期權(quán)稱為平價(jià)期權(quán)。（4）凈利潤(rùn)=收益+期權(quán)費(fèi)七、案例題（2x15分）1、巴林銀行(1)破產(chǎn)原因：直接原因是

23、李森錯(cuò)誤地判斷了日本股市的走向。巴林銀行內(nèi)部管理不善，控制不力，缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。在新加坡分行，李森既是清算部負(fù)責(zé)人，又是交易部負(fù)責(zé)人，一身二職，說(shuō)明巴林銀行內(nèi)部管理極不嚴(yán)謹(jǐn)。同時(shí)，巴林銀行也沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)控制檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)對(duì)其交易進(jìn)行審計(jì)。新加坡國(guó)際金融交易所存在監(jiān)管漏洞。巴林銀行新加坡分行所持的未平倉(cāng)期貨合約占整個(gè)市場(chǎng)未平倉(cāng)合約總數(shù)的三分之一。單一的經(jīng)紀(jì)行為占有如此大的市場(chǎng)比重，新加坡交易所也沒(méi)有采取措施制止，明顯存在監(jiān)管漏洞。過(guò)度從事期貨投機(jī)交易。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)，都應(yīng)嚴(yán)格控制衍生產(chǎn)品的投資規(guī)模。管理層不執(zhí)行銀行期貨交易的內(nèi)部規(guī)定。對(duì)海外銀行投入其本金超過(guò)25%勺限額規(guī)定。交易員權(quán)力過(guò)于集中。李森作為

24、總經(jīng)理，他分管交易和結(jié)算，這種做法給了李森許多自己做決定的機(jī)會(huì)。代客交易和自營(yíng)交易劃分不清。代客戶交易與自營(yíng)交易混淆不清造成管理上的困難，只有把兩者劃分清楚，才能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。獎(jiǎng)金結(jié)構(gòu)忽視企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。巴林一直將公司50%的毛利作為獎(jiǎng)金發(fā)給雇員，這種把雇員的收入與他的交易利潤(rùn)掛鉤的獎(jiǎng)勵(lì)制度，最大的問(wèn)題是刺激了雇員的貪利投機(jī)，高額的獎(jiǎng)金使得雇員急于賺錢而很少考慮公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。缺乏全球性的信息溝通與協(xié)調(diào)。(2)啟示：必須加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)，特別是跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管必須建立衍生工具交易的嚴(yán)密的內(nèi)部監(jiān)管制度應(yīng)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管必須加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員和重要崗位業(yè)務(wù)人員的資格審查和監(jiān)督管

25、理必須建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制以應(yīng)對(duì)可能的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部審計(jì)或稽核部門應(yīng)當(dāng)迅速將查悉的內(nèi)部控制漏洞報(bào)告給最高管理層和審計(jì)委員會(huì)2、三鹿奶粉(1)三鹿毒奶粉事件爆發(fā)的原因運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理失控是真正的罪魁禍?zhǔn)鬃硇挠谝?guī)模擴(kuò)張，高層管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄對(duì)于乳業(yè)來(lái)說(shuō)，要擴(kuò)張規(guī)模，就要實(shí)現(xiàn)對(duì)奶源的控制。為了不喪失對(duì)奶源的控制，三鹿有時(shí)候接受了低質(zhì)量的原奶；另外，三鹿大打價(jià)格戰(zhàn)以提高銷售額，這樣子，上游企業(yè)要想保住利潤(rùn)，就必然會(huì)犧牲奶源質(zhì)量。企業(yè)快速增長(zhǎng)，管理存在巨大風(fēng)險(xiǎn)三鹿的散戶奶源比例占到所有奶源的一半，且形式多樣，要實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)百個(gè)奶站的實(shí)時(shí)監(jiān)控是不可能的任務(wù)；三鹿的反舞弊監(jiān)管不力，負(fù)責(zé)奶源收購(gòu)的工作人員往往都被奶站的人員收買，不合格的奶制品就這樣流向市場(chǎng)；另外，三鹿對(duì)貼牌生產(chǎn)的合作企業(yè)監(jiān)控不嚴(yán)，產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)巨大。危機(jī)處理不當(dāng)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控企業(yè)應(yīng)急機(jī)制缺失，三鹿處理危機(jī)的方式是能推就推，能拖就拖，能瞞就瞞。導(dǎo)致事態(tài)日益惡化，消費(fèi)者對(duì)其的消費(fèi)信心也蕩然無(wú)存了。(2)啟示改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部控制。強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。加強(qiáng)企業(yè)信息傳遞與溝通，建立有效的危機(jī)處理程序。加大對(duì)企業(yè)的監(jiān)督力度。3、雙匯(1)雙匯集團(tuán)經(jīng)營(yíng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)有哪