汽車行業(yè)3月新能源車零售數(shù)據(jù)分析：限購城市新能源滲透率突破40%

1、內(nèi)容目錄1. 非限購城市新能源滲透率創(chuàng)新高 51.1. Q1 新能源乘用車零售銷量同比增長 135.8% 51.2. 限購城市新能源滲透率突破 40% 51.3. 比亞迪蟬聯(lián)車企冠軍、宏光 Mini EV 穩(wěn)居車型第一 82. 比亞迪純電、插電混動銷量均創(chuàng)新高 102.1. 元 PLUS EV 上市第二月銷量破 7 千 112.2. 宋 Pro Dmi 表現(xiàn)優(yōu)異 133. 廣汽埃安銷量創(chuàng)新高 154. 特斯拉銷售 6.5 萬輛 165. 歐拉好貓持續(xù)熱銷 176. 新勢力表現(xiàn)優(yōu)異 196.1. 理想 ONE 銷售 1.1 萬輛，主要分布在二線城市 196.2. 哪吒銷量破萬 206.3. 小鵬

2、銷量實現(xiàn)同環(huán)比高增長 206.4. 蔚來環(huán)比增長 73.5% 216.5. 零跑銷售 7747 輛 226.6. 威馬銷售 5516 輛 236.7. 問界 M5 銷售 2875 輛 237. 投資建議 248. 風(fēng)險提示 25圖表目錄圖 1：2020-2022 乘用車銷量 單位：萬輛 5圖 2：2020-2022 新能源乘用車銷量 單位：萬輛 5圖 3：2020-2022 純電動乘用車銷量 單位：萬輛 5圖 4：2020-2022 插電混動乘用車銷量 單位：萬輛 5圖 5：2019-2022 新能源乘用車銷量及滲透率（分月度） 6圖 6：2019-2022 新能源乘用車銷量及滲透率（分季度）

3、 6圖 7：2019-2022 限行限購城市新能源乘用車占比 6圖 8：2019-2022 限行限購城市新能源乘用車滲透率 6圖 9：2019-2022 各線城市新能源乘用車占比 7圖 10：2019-2022 各線城市新能源乘用車滲透率 7圖 11：2019-2022 非營運和租賃的新能源乘用車占比 7圖 12：2019-2022 非營運和租賃的新能源滲透率 7圖 13：2022M3 新能源零售銷量TOP10 城市 8圖 14：2022M3 新能源滲透率TOP10 城市 8圖 15：2022M3 新能源車企零售銷量TOP10 8圖 16：2022M3 新能源乘用車型零售銷量TOP10 9圖

4、17：2022M3 非限行限購城市新能源車型零售銷量TOP10 9圖 18：2022M3 限購城市新能源車型零售銷量TOP10 10圖 19：2022M3 限行城市新能源車型零售銷量TOP10 10圖 20：2020-2022 比亞迪新能源乘用車銷量 單位：輛 11圖 21：2021-2022 比亞迪新能源乘用車分類型銷量 單位：輛 11圖 22：比亞迪重點純電車型銷量 單位：輛 11圖 23：海豚上市以來限行限購城市分布 12圖 24：元 PLUS EV 上市以來限行限購城市分布 12圖 25：2022M3 海豚零售銷量TOP10 城市 12圖 26：2022M3 元 PLUS EV 零售銷

5、量 TOP10 城市 12圖 27：2020-2022 漢 EV 使用性質(zhì)分布 12圖 28：秦 PLUS EV 上市以來使用性質(zhì)分布 12圖 29：2020-2022 漢 EV 限行限購城市分布 13圖 30：秦 PLUS EV 上市以來限行限購城市分布 13圖 31：2022M3 漢 EV 零售銷量 TOP10 城市 13圖 32：2022M3 秦 PLUS EV 零售銷量 TOP10 城市 13圖 33：2021-2022 比亞迪 DM 車型銷量 單位：輛 14圖 34：2022M3 比亞迪重點新能源車限行限購城市分布 14圖 35：2022M3 比亞迪重點新能源車城市層級分布 14圖

6、36：2022M3 秦 PLUS DM 零售銷量 TOP10 城市 14圖 37：2022M3 宋 PLUS DM 零售銷量 TOP10 城市 14圖 38：2020-2022 廣汽埃安銷量 單位：輛 15圖 39：2020M7-2022M3 廣汽埃安主力車型銷量 單位：輛 15圖 40：埃安S 使用性質(zhì)分布 15圖 41：埃安Y 使用性質(zhì)分布 15圖 42：2019-2022M 埃安 S 的限行限購城市分布 16圖 43：2021M4-2022M3 埃安 Y 的限行限購城市分布 16圖 44：2022M3 埃安 S 零售銷量TOP10 城市 16圖 45：2022M3 埃安 Y 零售銷量TO

7、P10 城市 16圖 46：2020-2022 特斯拉銷量 單位：輛 16圖 47：2021-2022M3 特斯拉分車型銷量 單位：輛 16圖 48：2020-2022M3 特斯拉的限行限購城市分布 17圖 49：2020-2022M3 特斯拉的城市層級分布 17圖 50：2022M3 Model 3 零售銷量 TOP10 城市 17圖 51：2022M3 Model Y 零售銷量TOP10 城市 17圖 52：2020-2022 歐拉品牌銷量 單位：輛 18圖 53：2021-2022M3 歐拉分車型銷量 單位：輛 18圖 54：2020-2022M3 歐拉好貓的限行限購城市分布 18圖 5

8、5：2020-2022M3 歐拉好貓的城市層級分布 18圖 56：2022M3 歐拉好貓零售銷量TOP10 城市 18圖 57：2020-2022 理想 ONE 銷量 單位：輛 19圖 58：2020-2022M3 理想ONE 限行限購城市分布 19圖 59：2022M3 理想 ONE 零售銷量TOP10 城市 19圖 60：2022M3 理想 ONE 零售銷量TOP10 城市 20圖 61：2020-2022 哪吒汽車銷量 單位：輛 20圖 62：2020M7-2022M3 哪吒汽車分車型銷量 單位：輛 20圖 63：2020-2022 小鵬銷量 單位：輛 21圖 64：2021-2022M

9、3 小鵬分車型銷量 單位：輛 21圖 65：2020-2022M3 小鵬 P7 限行限購城市分布 21圖 66：2022M3 小鵬 P7 零售銷量TOP10 城市 21圖 67：2020-2022 蔚來銷量 單位：輛 21圖 68：2021-2022M3 蔚來分車型銷量 單位：輛 21圖 69：2019-2022M3 蔚來 ES6 限行限購城市分布 22圖 70：2022M3 蔚來 ES6 零售銷量 TOP10 城市 22圖 71：2020M 7-2022M3 零跑汽車分車型銷量 單位：輛 22圖 72：零跑 C11 上市以來限行限購城市分布 22圖 73：零跑 C11 上市以來城市層級分布

10、22圖 74：2022M3 零跑 C11 零售銷量 TOP10 城市 23圖 75：2020M7-2022M3 威馬汽車分車型銷量 單位：輛 23圖 76：2020-2022M3 威馬汽車分使用性質(zhì)分布 23圖 77：2021M10-2022M3 問界 M5 銷量 單位：輛 24圖 78：2022M3 問界 M5 零售銷量 TOP10 城市 24圖 79：問界 M5 限行限購城市分布 24圖 80：問界 M5 城市層級分布 24未找到圖形項目表。1. 非限購城市新能源滲透率創(chuàng)新高3 月新能源零售銷量為 44.5 萬輛，同比增長 138.4%，環(huán)比增長 80.6%。3 月非限行限購城市新能源滲透

11、率為 28.7%，創(chuàng)歷史新高。1.1. Q1 新能源乘用車零售銷量同比增長 135.8%受吉利、上海、山東等地疫情影響，3 月乘用車零售 141.1 萬輛，同比下降 15.5%，環(huán)比增長 26.6%；Q1 乘用車零售 469.9 萬輛，同比下降 9.3%，環(huán)比下降 14.6%。3 月新能源乘用車零售 44.5 萬輛，同比增長 138.4%，環(huán)比增長 80.6%；Q1 新能源乘用車零售 100.5 萬輛，同比增長 135.8%，環(huán)比下降 11.4%，表現(xiàn)靚麗。圖 1：2020-2022 乘用車銷量 單位：萬輛圖 2：2020-2022 新能源乘用車銷量 單位：萬輛純電動車方面，3 月零售 36.

12、0 萬輛，同比增長 127.2%，環(huán)比增長 92.4%；Q1 零售 78.7 萬輛，同比增長 120.7%，環(huán)比下降 15.0%。插電混動車方面，3 月零售 8.5 萬輛，同比增長 201.2%，環(huán)比增長 43.3%，表現(xiàn)優(yōu)異。Q1 零售 21.9 萬輛，同比增長 212.9%，環(huán)比增長4.6%，表現(xiàn)優(yōu)異。圖 3：2020-2022 純電動乘用車銷量 單位：萬輛圖 4：2020-2022 插電混動乘用車銷量 單位：萬輛1.2. 限購城市新能源滲透率突破 40%Q1 高油價背景疊加全國局部疫情反復(fù)帶來乘用車總量基數(shù)同比下降 9.3%，而新能源車表現(xiàn)優(yōu)異，同比增長 135.8%，帶來 Q1 新能源

13、滲透率持續(xù)提升：3 月新能源滲透率環(huán)比提升 9.4pct至 31.6%，Q1 新能源滲透率環(huán)比提升 0.8pct 至 21.4%。圖 5：2019-2022 新能源乘用車銷量及滲透率（分月度）圖 6：2019-2022 新能源乘用車銷量及滲透率（分季度）n 限購城市新能源滲透率達到 42.3%3 月新能源乘用車在非限行限購城市占比從 2019 年的 39.4%提升至 53.9%。3 月非限行限購、限購和限行城市滲透率分別為 28.7%、42.3%、31.2%，分別環(huán)比提升 9.2pct、4.4pct和 10.7pct。圖 7：2019-2022 限行限購城市新能源乘用車占比圖 8：2019-2

14、022 限行限購城市新能源乘用車滲透率n 非一線城市新能源占比持續(xù)提升3 月非一線城市新能源占比自 2019 年的 68%持續(xù)提升至 85.8%。3 月一、二、三、四線及以下城市新能源滲透率分別為 42.3%、33.9%、30.6%、23.6%、17.9%，分別環(huán)比提升 4.4pct、 10.0pct、9.7pct、7.7pct、6.6pct。圖 9：2019-2022 各線城市新能源乘用車占比圖 10：2019-2022 各線城市新能源乘用車滲透率n 3 月 C 端新能源滲透率達到 29.6%3 月新能源乘用車中C 端占比 90.0%，C 端和 B 端新能源滲透率分別為 29.6%和 78.

15、7%，分別環(huán)比提升 8.7pct 和 2.3pct。圖 11：2019-2022 非營運和租賃的新能源乘用車占比圖 12：2019-2022 非營運和租賃的新能源滲透率n 3 月新能源乘用車城市排行3 月新能源乘用車零售銷量排行榜前十名的城市分別為上海市、成都市、杭州市、深圳市、廣州市、北京市、蘇州市、重慶市、鄭州市、佛山市，新能源零售銷量分別為 20841、17088、 16011、15548、14411、12442、11734、11617、10879、10194 輛，分別占比 4.7%、3.8%、3.6%、3.5%、3.2%、2.8%、2.6%、2.6%、2.4%、2.3%。3 月滲透率排

16、名前十的城市分別為蕪湖市、崇左市、深圳市、三亞市、柳州市、北海市、來賓市、上海市、麗水市、濮陽市，滲透率分別為 72%、63%、59%、58%、56%、55%、53%、 52%、51%、51%。圖 13：2022M3 新能源零售銷量 TOP10 城市圖 14：2022M3 新能源滲透率 TOP10 城市1.3. 比亞迪蟬聯(lián)車企冠軍、宏光 Mini EV 穩(wěn)居車型第一3 月新能源乘用車車企排行前十名分別為比亞迪汽車、特斯拉中國、上汽通用五菱、奇瑞汽車、廣汽埃安、小鵬汽車、長城汽車、吉利汽車、長安汽車、理想汽車，銷量分別為 104408、 65086、47488、22512、18737、15484

17、、14431、12248、11402、11077 輛，在新能源中的合計占比為 72.5%。圖 15：2022M3 新能源車企零售銷量 TOP103 月新能源乘用車車型排行方面，前十名分別為五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y、特斯拉 Model 3、比亞迪宋 PLUS DM、比亞迪秦 PLUS DM、奇瑞小螞蟻 、比亞迪漢 EV、理想 ONE、比亞迪海豚、奇瑞 QQ 冰淇淋，銷量分別為 42544、39353、25733、16944、13443、 11663、11128、11077、10202、10090 輛，在新能源中的合計占比為 43.2%。圖 16：2022M3 新能源乘用車

18、型零售銷量 TOP10n 非限行限購城市熱銷車型3 月非限行限購城市的前十大新能源熱銷車型分別為五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y、特斯拉 Model 3、奇瑞 QQ 冰淇淋、比亞迪宋 PLUS DM、奇瑞小螞蟻、比亞迪秦 PLUS DM、比亞迪海豚、比亞迪漢 EV、比亞迪秦 Pro EV。圖 17：2022M3 非限行限購城市新能源車型零售銷量TOP10n 限購城市熱銷車型3 月限購城市的前十大新能源熱銷車型分別為特斯拉 Model Y、特斯拉 Model 3、比亞迪宋 PLUS DM、比亞迪秦 PLUS DM、廣汽埃安 S、廣汽埃安 Y、理想 ONE、比亞迪漢 EV、比亞迪唐

19、 DM、小鵬 P7。圖 18：2022M3 限購城市新能源車型零售銷量TOP10n 限行城市熱銷車型3 月限行城市的前十大新能源熱銷車型分別為特斯拉 Model Y、五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model 3 EV、比亞迪宋 PLUS DM、理想 ONE 、比亞迪秦 PLUS DM、奇瑞小螞蟻、比亞迪漢 EV、比亞迪唐 DM、小鵬 P7。圖 19：2022M3 限行城市新能源車型零售銷量TOP102. 比亞迪純電、插電混動銷量均創(chuàng)新高比亞迪 3 月新能源乘用車銷量突破十萬輛，達到 10.4 萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長 488.5%，環(huán)比增長 57.1%。其中純電動銷售 5.7 萬輛，同比

20、增長 449.7%，環(huán)比增長 91.3%；插電混動乘用車銷售 4.8 萬輛，同比勁增 932.4%，環(huán)比增長 29.5%，表現(xiàn)優(yōu)異。圖 20：2020-2022 比亞迪新能源乘用車銷量 單位：輛圖 21：2021-2022 比亞迪新能源乘用車分類型銷量 單位：輛2.1. 元 PLUS EV 上市第二月銷量破 7 千海豚零售銷量首次破萬，達到 10202 輛，環(huán)比增長 65.0%；元 PLUS EV 上市第二月銷量破七千，達到 7438 輛，環(huán)比增長 252.3%，表現(xiàn)優(yōu)異。漢 EV 銷售 11128 輛，突破萬輛，同比增長 223.5%，環(huán)比增長 119.9%；秦 PLUS EV 銷售 981

21、1 輛，環(huán)比增長 76.6%。圖 22：比亞迪重點純電車型銷量 單位：輛3 月海豚和元 PLUS EV 均接近 60%的銷量分布在非限行限購城市（與乘用車總體在限行限購城市的銷量占比基本一致）。圖 23：海豚上市以來限行限購城市分布圖 24：元 PLUS EV 上市以來限行限購城市分布海豚銷量 TOP5 城市分別為上海市、蘇州市、北京市、深圳市、天津市，合計占比 15.9%；元 PLUS TOP5 銷量TOP5 城市分別為上海市、成都市、深圳市、重慶市、南京市，合計占比 15.8%。圖 25：2022M3 海豚零售銷量 TOP10 城市圖 26：2022M3 元 PLUS EV 零售銷量 TO

22、P10 城市漢 EV 幾乎均為 C 端銷量，3 月C 端占比 96.5%。秦 PLUS EV 為比亞迪 B 端占比最高的車型，B 端占比從 2021M4 的 5.7%逐步提升至 29.5%。圖 27：2020-2022 漢 EV 使用性質(zhì)分布圖 28：秦 PLUS EV 上市以來使用性質(zhì)分布3 月漢 EV 非限行限購占比從 2020 年的 28.2%持續(xù)提升至 53.7%；秦 PLUS EV 非限行限購城市占比逐漸提升，1-3 月占比接近 60%，表現(xiàn)優(yōu)異。圖 29：2020-2022 漢 EV 限行限購城市分布圖 30：秦 PLUS EV 上市以來限行限購城市分布漢 EV 銷量 TOP5 城

23、市分別為上海市、成都市、深圳市、重慶市、廣州市，合計占比 21.7%。秦 EV 銷量 TOP5 城市分別為上海市、深圳市、成都市、重慶市、南寧市，合計占比 20.2%。圖 31：2022M3 漢 EV 零售銷量 TOP10 城市圖 32：2022M3 秦 PLUS EV 零售銷量 TOP10 城市2.2. 宋 Pro Dmi 表現(xiàn)優(yōu)異秦 PLUS DM 和宋 PLUS DM 分別銷售 13443 和 16944 輛，分別環(huán)比增長 4.7%和 28.1%，表現(xiàn)優(yōu)異；唐 DM 銷售 8874 輛，環(huán)比增長 51.2%。宋 Pro Dmi 2021 年 12 月上市后銷量持續(xù)爬坡，3 月銷售 605

24、6 輛，環(huán)比增長 71.9%。圖 33：2021-2022 比亞迪 DM 車型銷量 單位：輛Dmi 車型主要在非限行限購城市：秦 PLUS DM、宋 PLUS DM 和宋 Pro DM 在非限行限購城市的占比均超過 47%，表現(xiàn)相對優(yōu)異；這三款車在一線城市的銷量占比均在 20%以內(nèi)。圖 34：2022M3 比亞迪重點新能源車限行限購城市分布圖 35：2022M3 比亞迪重點新能源車城市層級分布 從具體的城市分布看，秦 PLUS DM 銷量 TOP5 城市分別為深圳市、上海市、天津市、廣州市、西安市，合計占比 27.2%。宋 PLUS DM 銷量 TOP5 城市分別為上海市、深州市、西安市、成都

25、市、天津市，合計占比 26.2%。圖 36：2022M3 秦 PLUS DM 零售銷量 TOP10 城市圖 37：2022M3 宋 PLUS DM 零售銷量 TOP10 城市3. 廣汽埃安銷量創(chuàng)新高3 月廣汽埃安銷售 18737 輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長 157.6%，環(huán)比增長 154.8%。主力車型埃安 S、埃安 Y 和埃安 V 銷量分別為 7715、7473 和 3285 輛。圖 38：2020-2022 廣汽埃安銷量 單位：輛圖 39：2020M7-2022M3 廣汽埃安主力車型銷量 單位：輛 埃安 S 3 月 C 端、B 端占比分別為 52.4%和 47.6%。埃安 Y 3 月 C 端

26、占比為 86.1%。圖 40：埃安 S 使用性質(zhì)分布圖 41：埃安 Y 使用性質(zhì)分布新款埃安 S Plus（外觀、配臵和內(nèi)飾全面，售價相應(yīng)提升）于 2022 年 1 月上市，埃安 S Plus在非限行限購城市銷量占比從 2021M12 的 36.9%提升至 48.4%，顯著提升；埃安 Y 3 月在非限行限購城市占比占比為 49.8%。圖 42：2019-2022M 埃安 S 的限行限購城市分布圖 43：2021M4-2022M3 埃安 Y 的限行限購城市分布具體分城市來看，3 月埃安S 銷量TOP5 城市分別為廣州、深圳、東莞、佛山、成都，合計占比 38.8%。3 月埃安Y 銷量TOP5 城市

27、分別為廣州、佛山、深圳、天津、東莞，合計占比為 34.7%。圖 44：2022M3 埃安 S 零售銷量 TOP10 城市圖 45：2022M3 埃安 Y 零售銷量 TOP10 城市4. 特斯拉銷售 6.5 萬輛3 月特斯拉銷售 65086 輛，同比增長 87.9%，環(huán)比增長 169.0%（季度前兩月以出口為主，季度末以國內(nèi)交付為主）。其中 Model 3 和 Model Y 銷量分別為 25733 輛和 39353 輛。圖 46：2020-2022 特斯拉銷量 單位：輛圖 47：2021-2022M3 特斯拉分車型銷量 單位：輛 3 月特斯拉（兩款車合計）在非限行限購城市的占比由 2020 年

28、的 21.9%提升至 41.0%；在一線城市的銷量占比由 2020 年的 49.8%下降至 23.3%。圖 48：2020-2022M3 特斯拉的限行限購城市分布圖 49：2020-2022M3 特斯拉的城市層級分布具體分城市來看，3 月 Model 3 銷量 TOP5 城市分別為上海、深圳、成都、杭州、北京，合計占比 30.2%。3 月 Model Y 銷量TOP5 城市分別為上海、北京、成都、深圳、杭州，合計占比 29.6%。圖 50：2022M3 Model 3 零售銷量 TOP10 城市圖 51：2022M3 Model Y 零售銷量 TOP10 城市5. 歐拉好貓持續(xù)熱銷3 月長城歐

29、拉品牌銷售 13783 輛，同比增長 6.7%，環(huán)比增長 90.7%。其中歐拉黑貓和好貓（含 GT）銷量分別為 6996 和 5875 輛，分別環(huán)比增長 128.1%和 58.5%，歐拉好貓 3 月仍受 ESP 緊缺影響（黑貓部分車型不需 ESP，受影響較小）。圖 52：2020-2022 歐拉品牌銷量 單位：輛圖 53：2021-2022M3 歐拉分車型銷量 單位：輛3 月歐拉好貓在非限行限購城市的銷量占比由 2020 年的 33.1%提升至 57.4%，在非一線城市占比由 2020 年的 66.3%持續(xù)提升至 91.7%。圖 54：2020-2022M3 歐拉好貓的限行限購城市分布圖 55

30、：2020-2022M3 歐拉好貓的城市層級分布3 月歐拉好貓銷量占比靠前的五大城市分別為上海、杭州、溫州、蘇州、成都，這五大城市銷量合計占比 22.5%。圖 56：2022M3 歐拉好貓零售銷量 TOP10 城市6. 新勢力表現(xiàn)優(yōu)異理想 ONE 3 月銷售 11077 輛，同比增長 119.0%，環(huán)比增長 32.3%。哪吒汽車 3 月銷售 10596輛，同比增長 337.7%，環(huán)比增長 63.8%。3 月份小鵬、蔚來、零跑、威馬、問界 M5 分別銷售 15484、9829、7747、5516、2875 輛。6.1. 理想 ONE 銷售 1.1 萬輛，主要分布在二線城市理想 ONE 3 月銷售

31、 11077 輛，同比增長 119.0%，環(huán)比增長 32.3%。分限行限購城市來看， 3 月理想 ONE 在非限行限購占比分別為 46.3%，自 2020 年以來呈現(xiàn)明顯的增長趨勢；理想 ONE（定位高端）一線城市占比僅 13.6%，主要分布在二線城市（占比約 70%）。圖 57：2020-2022 理想 ONE 銷量 單位：輛圖 58：2020-2022M3 理想 ONE 限行限購城市分布圖 59：2022M3 理想 ONE 零售銷量 TOP10 城市分具體城市來看，3 月理想 ONE 銷量 TOP5 城市分別為杭州、成都、重慶、上海、鄭州（其中僅上海為一線城市），這五大城市銷量合計占比 2

32、7.1%。圖 60：2022M3 理想 ONE 零售銷量 TOP10 城市6.2. 哪吒銷量破萬哪吒汽車 3 月銷售 10596 輛，同比增長 337.7%，環(huán)比增長 63.8%。其中哪吒 U、哪吒 V、哪吒 N01 分別銷售 3944、6635、17 輛。圖 61：2020-2022 哪吒汽車銷量 單位：輛圖 62：2020M7-2022M3 哪吒汽車分車型銷量 單位：輛6.3. 小鵬銷量實現(xiàn)同環(huán)比高增長小鵬 3 月銷售 15484 輛，同比增長 226.1%，環(huán)比增長 151.5%（2 月小鵬由于肇慶基地改造原因基數(shù)較低）。小鵬 P7、G3 和 P5 分別銷售 9168、1895、4421

33、 輛，環(huán)比分別增長 158.5%、 226.2%和 117.9%。圖 63：2020-2022 小鵬銷量 單位：輛圖 64：2021-2022M3 小鵬分車型銷量 單位：輛3 月小鵬 P7 在非限行限購城市的占比為 50.3%；銷量 TOP5 城市分別為佛山、杭州、成都、重慶、蘇州，這五大城市銷量合計占比 34.0%。圖 65：2020-2022M3 小鵬 P7 限行限購城市分布圖 66：2022M3 小鵬 P7 零售銷量 TOP10 城市6.4. 蔚來環(huán)比增長 73.5%蔚來 3 月銷售 9829 輛，同比增長 42.2%，環(huán)比增長 73.5%。其中蔚來 ES6、EC6、ES8 和ET7 銷

34、量分別為 5059、3023、1575、172 輛（ET7 于 3 月 28 日開啟交付）。圖 67：2020-2022 蔚來銷量 單位：輛圖 68：2021-2022M3 蔚來分車型銷量 單位：輛分限行限購城市來看，3 月蔚來ES6 在非限行限購、限購、限行城市的銷量占比分別為46.8%、27.2%、26.0%，在非限行限購城市占比逐步上升。分具體城市來看，3 月蔚來 ES6 銷量占比靠前的五大城市分別為上海、杭州、金華、蘇州、寧波，合計占比 32.6%。圖 69：2019-2022M3 蔚來 ES6 限行限購城市分布圖 70：2022M3 蔚來 ES6 零售銷量 TOP10 城市6.5.

35、零跑銷售 7747 輛零跑汽車 3 月銷售 7747 輛，同比增長 281.1%，環(huán)比增長 124.1%。其中零跑 T03 和零跑C11 銷量分別 4523 和 3218 輛，環(huán)比分別增長 95%和 183%。圖 71：2020M7-2022M3 零跑汽車分車型銷量 單位：輛零跑 C11 在非限行限購城市占比為 53.9%；在二線城市占比達到 68.7%。圖 72：零跑 C11 上市以來限行限購城市分布圖 73：零跑 C11 上市以來城市層級分布分具體城市來看，3 月零跑 C11 銷量占比靠前的五大城市分別為杭州、蘇州、武漢、成都、中山，這五大城市銷量合計占比 23.6%。圖 74：2022M

36、3 零跑 C11 零售銷量 TOP10 城市6.6. 威馬銷售 5516 輛威馬汽車 3 月銷售 5516 輛，同比增長 211.3%，環(huán)比增長 66.6%。其中威馬 E.5、EX5、 W6、EX6 銷量分別為 3138、1421、950、7 輛。威馬汽車銷量 C 端和 B 端的占比分別為 46.8%和 53.2%。圖 75：2020M7-2022M3 威馬汽車分車型銷量 單位：輛圖 76：2020-2022M3 威馬汽車分使用性質(zhì)分布6.7. 問界 M5 銷售 2875 輛3 月問界 M5 零售銷量為 2875 輛，銷量占比靠前的五大城市分別為重慶市、深圳市、杭州市、上海市、成都市，這五大城

37、市銷量合計占比 29.6%；在非限行限購城市的銷量占比分別為 52.1%，在二線城市的銷量占比為 64.9%。圖 77：2021M10-2022M3 問界 M5 銷量 單位：輛圖 78：2022M3 問界 M 5 零售銷量 TOP10 城市 圖 79：問界 M5 限行限購城市分布圖 80：問界 M5 城市層級分布7. 投資建議重點推薦新能源乘用車產(chǎn)銷有望持續(xù)向上的比亞迪、廣汽集團和長城汽車。 比亞迪：2022 年比亞迪王朝系列、海洋系列多款重磅車型迎來上市，公司 2022 年新能源車銷量有望大幅增長，同時在車型定價上浮的背景下，單車利潤有望實現(xiàn)顯著提升，公司總體盈利有望加速向上。我們預(yù)計公司

38、2022-2024 年歸母凈利潤分別為 80.1、135.5、209 億元，6 個月目標價 360 元/股，維持“買入-A”評級。 廣汽集團：2022 年，廣汽埃安銷量有望持續(xù)高增長、廣汽傳祺有望持續(xù)減虧、合資品牌重磅車型上市有望為廣汽帶來顯著業(yè)績彈性。我們預(yù)計公司 2022-2024 年歸母凈利潤分別為 98.1、136.0、177.4 億元，6 個月目標價 17.90 元/股，維持“買入-A”評級。 長城汽車：2022 年長城汽車五大品牌將陸續(xù)推出售價較高的重磅新車型，有望迎來量利齊升，帶來顯著業(yè)績彈性；同時海外市場加速開拓，有望帶來銷量增量，我們預(yù)計公司 2022-2024 年歸母凈利潤分別至 101.5、141.0、189.4 億元，6 個月目標價 45.5 元/股，維持“買入-A”評級。