第十章國際貨幣體系A(chǔ)

1、2022-5-101 第十章第十章 國際貨幣體系國際貨幣體系第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述 第二節(jié)第二節(jié) 國際貨幣體系的演變與改革國際貨幣體系的演變與改革l本章學(xué)習(xí)目的：本章學(xué)習(xí)目的：第一：熟悉和理解第一：熟悉和理解國際貨幣體系發(fā)國際貨幣體系發(fā)展演變及其原因。展演變及其原因。第二：理解和掌握不同第二：理解和掌握不同國際貨幣體國際貨幣體系的基本內(nèi)容與特點(diǎn)。系的基本內(nèi)容與特點(diǎn)。第三：了解國際貨幣體系未來發(fā)展第三：了解國際貨幣體系未來發(fā)展趨勢趨勢. .l本章重點(diǎn)：本章重點(diǎn)：.國際貨幣體系發(fā)展演變及其原因。國際貨幣體系發(fā)展演變及其原因。.不同國際貨幣體系的基本內(nèi)容與不同國際貨幣體系的基

2、本內(nèi)容與特點(diǎn)。特點(diǎn)。l本章難點(diǎn)：本章難點(diǎn)：國際貨幣體系發(fā)展演變的原因。國際貨幣體系發(fā)展演變的原因。 一、國際貨幣體系含義一、國際貨幣體系含義 所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。成的國際貨幣秩序的總和。 國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等國際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等, ,也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和

3、約定俗成。10.1 10.1 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系的作用二、國際貨幣體系的作用 1. 確定國際支付手段及國際儲備資產(chǎn)的來確定國際支付手段及國際儲備資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。源、形式、數(shù)量。 2. 2. 確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。 匯率制度和匯率形成機(jī)制匯率制度和匯率形成機(jī)制 對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制 對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制 3. 3. 確定國際結(jié)算制度確定國際結(jié)算制度 4. 4. 確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。建

4、立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。三、國際貨幣體系的核心內(nèi)容三、國際貨幣體系的核心內(nèi)容 國際收支的調(diào)整及其方式國際收支的調(diào)整及其方式 匯率的確定與改變匯率的確定與改變 國際儲備的供應(yīng)國際儲備的供應(yīng)四、國際貨幣體系類型四、國際貨幣體系類型國際貨幣國際貨幣 體系體系按儲備資產(chǎn)分按儲備資產(chǎn)分國際金本位制度國際金本位制度國際金匯兌本位制度國際金匯兌本位制度國際信用貨幣制度國際信用貨幣制度按匯率制度分按匯率制度分固定匯率制固定匯率制浮動匯率制浮動匯率制按形成背景分按形成背景分布雷頓森林體系布雷頓森林體系牙買加體系牙買加體系10.2 10.2 國際貨幣體系的演變與改革國際貨幣體系的演變與改革l本節(jié)內(nèi)容：本節(jié)內(nèi)容：

5、10.2.1 國際金本位制國際金本位制10.2.2布雷頓森林體系布雷頓森林體系10.2.3牙買加協(xié)議基礎(chǔ)上的現(xiàn)行牙買加協(xié)議基礎(chǔ)上的現(xiàn)行國際貨幣體系與改革國際貨幣體系與改革10.2.1國際金本位體系國際金本位體系l1. 國際金本位制的概念國際金本位制的概念l 金本位制是以一定成色的黃金作為金本位制是以一定成色的黃金作為各國本位貨幣，并建立起流通中各種各國本位貨幣，并建立起流通中各種紙幣與黃金間固定兌換關(guān)系的一種貨紙幣與黃金間固定兌換關(guān)系的一種貨幣制度。幣制度。l 國際金本位制就是金本位制的國際國際金本位制就是金本位制的國際化，即在世界主要資本主義國家普遍化，即在世界主要資本主義國家普遍實(shí)行金本位

6、制的一種國際貨幣制度。實(shí)行金本位制的一種國際貨幣制度。國際金本位體系的主要內(nèi)容國際金本位體系的主要內(nèi)容l法定含金量，承諾隨時(shí)以官價(jià)無限法定含金量，承諾隨時(shí)以官價(jià)無限制地買賣黃金制地買賣黃金l黃金數(shù)量與貨幣供給量之間有一固黃金數(shù)量與貨幣供給量之間有一固定的數(shù)量關(guān)系定的數(shù)量關(guān)系l各國市場對黃金流入流出沒有任何各國市場對黃金流入流出沒有任何限制限制 國際金本位制下匯率的決定國際金本位制下匯率的決定 在國際金本位制下各國都規(guī)定了本國金幣的重量在國際金本位制下各國都規(guī)定了本國金幣的重量和成色，即含金量。和成色，即含金量。l 由鑄幣平價(jià)決定由鑄幣平價(jià)決定鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)(mint par)：指兩國貨幣含金

7、量之：指兩國貨幣含金量之比。比。如果每一英鎊含純金如果每一英鎊含純金7.3224克，每一美元克，每一美元含純金含純金1.504656克，那么英鎊對美元的鑄克，那么英鎊對美元的鑄幣平價(jià)為幣平價(jià)為7.3224/1.504656=4.8665。意思為。意思為1英鎊的英鎊的含金量是一美元含金量的含金量是一美元含金量的4.8665倍。倍。l匯率波動受黃金輸送點(diǎn)限制匯率波動受黃金輸送點(diǎn)限制黃金輸送點(diǎn)：即黃金輸出點(diǎn)與黃金輸入點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)：即黃金輸出點(diǎn)與黃金輸入點(diǎn)的總稱。的總稱。黃金輸出點(diǎn)鑄幣平價(jià)運(yùn)費(fèi)，是匯率波黃金輸出點(diǎn)鑄幣平價(jià)運(yùn)費(fèi)，是匯率波動的上限。動的上限。黃金輸入點(diǎn)鑄幣平價(jià)運(yùn)費(fèi)，是匯率波黃金輸入點(diǎn)鑄幣平

8、價(jià)運(yùn)費(fèi)，是匯率波動的下限。動的下限。如果英國與美國之間運(yùn)送黃金的價(jià)格為如果英國與美國之間運(yùn)送黃金的價(jià)格為0.03美元，那么英鎊對美元的匯率將在美元，那么英鎊對美元的匯率將在（4.8665-0.03）與（）與（4.8665+0.03）之間波）之間波動。動。國際金本位制下的英鎊國際金本位制下的英鎊/美元匯率波動美元匯率波動國際金本位制的優(yōu)缺點(diǎn)國際金本位制的優(yōu)缺點(diǎn)l優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn) 國際收支的自動平衡國際收支的自動平衡 各國貨幣真實(shí)價(jià)值保持穩(wěn)定，促進(jìn)世界貿(mào)各國貨幣真實(shí)價(jià)值保持穩(wěn)定，促進(jìn)世界貿(mào)易、世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展易、世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展l缺點(diǎn)缺點(diǎn) 自由經(jīng)濟(jì)，前提是政府不干預(yù)。政府不能自由經(jīng)濟(jì)，前提是政府不干預(yù)。政府不

9、能采用擴(kuò)張性貨幣政策采用擴(kuò)張性貨幣政策 受到黃金產(chǎn)出的影響受到黃金產(chǎn)出的影響 黃金產(chǎn)出不足對經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用黃金產(chǎn)出不足對經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用 黃金生產(chǎn)國對世界經(jīng)濟(jì)的影響黃金生產(chǎn)國對世界經(jīng)濟(jì)的影響 1 1、金幣本位制、金幣本位制(Gold Specie (Gold Specie Standard)Standard) 2 2、金塊本位制、金塊本位制(Gold Bullion (Gold Bullion Standard)Standard) 3 3、金匯兌本位制、金匯兌本位制(Gold Exchange (Gold Exchange Standard)Standard)一、布雷頓森林體系建立的歷史背景

10、一、布雷頓森林體系建立的歷史背景 l第二次世界大戰(zhàn)使英美的實(shí)力對比發(fā)生了根本性改變。第二次世界大戰(zhàn)使英美的實(shí)力對比發(fā)生了根本性改變。英國在戰(zhàn)爭期間遭受了巨大的創(chuàng)傷，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的英國在戰(zhàn)爭期間遭受了巨大的創(chuàng)傷，經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的破壞。破壞。l而美國同期的工業(yè)制成品占世界工業(yè)制成品總量的而美國同期的工業(yè)制成品占世界工業(yè)制成品總量的1/2，對外貿(mào)易總額占世界貿(mào)易總額的對外貿(mào)易總額占世界貿(mào)易總額的1/3，黃金儲備達(dá)到，黃金儲備達(dá)到200.8億美元，占世界黃金儲備總量的億美元，占世界黃金儲備總量的59%，成為世界，成為世界最大的債權(quán)國和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國家，這為美國建立最大的債權(quán)國和經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國家，這為

11、美國建立戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系提供了良好的基礎(chǔ)。戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系提供了良好的基礎(chǔ)。 10.2.2 10.2.2 布雷頓森林體系布雷頓森林體系二二. 布雷頓森林體系的確立布雷頓森林體系的確立l1944年年7月，在美國新罕爾布什州的布月，在美國新罕爾布什州的布雷頓森林鎮(zhèn)召開有雷頓森林鎮(zhèn)召開有44國參加的國參加的“聯(lián)合和聯(lián)合和聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議”，通過了，通過了以以“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的為基礎(chǔ)的國際貨幣基國際貨幣基金組織協(xié)定金組織協(xié)定和和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定定，總稱，總稱布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定(Bretton Wood

12、s Agreement)。該協(xié)定。該協(xié)定的建立，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國的建立，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系的誕生。際貨幣體系的誕生。三、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容三、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 1. 確立以美元為中心的國際貨幣制度確立以美元為中心的國際貨幣制度 美元與黃金掛鉤美元與黃金掛鉤 各國貨幣與美元掛鉤各國貨幣與美元掛鉤 黃黃 金金 美美 元元 A國貨幣國貨幣 B國貨幣國貨幣 C國貨幣國貨幣 . N國貨幣國貨幣（1盎司黃金盎司黃金35） 2. 建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu)建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu) 建立國際貨幣基金組織建立國際貨幣基金組織 國際貨幣基金組織協(xié)定及其它有關(guān)規(guī)定國際貨幣基金

13、組織協(xié)定及其它有關(guān)規(guī)定構(gòu)成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。構(gòu)成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。 規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施 主要措施是由主要措施是由IMFIMF向逆差國融資。向逆差國融資。l3.廢除外匯管制廢除外匯管制.成員國可以對資本成員國可以對資本項(xiàng)目進(jìn)行一定的管制項(xiàng)目進(jìn)行一定的管制,但不能對經(jīng)常但不能對經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)施管制項(xiàng)目實(shí)施管制.l4.向國際收支逆差國提供短期資金向國際收支逆差國提供短期資金解決收支困難的問題解決收支困難的問題. 正常運(yùn)作的基本條件正常運(yùn)作的基本條件 美國保持國際收支順差，美元對外價(jià)值穩(wěn)定。美國保持國際收支順差，美元對外價(jià)值穩(wěn)定。 美國

14、黃金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌美國黃金儲備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性。換性。 將黃金市場價(jià)格維持在官價(jià)水平。將黃金市場價(jià)格維持在官價(jià)水平。四、布雷頓森林體系運(yùn)作四、布雷頓森林體系運(yùn)作 三次美元危機(jī)的拯救措施三次美元危機(jī)的拯救措施 崩潰過程崩潰過程 19711971年年8 8月月1515日美國宣布停止外國政府用日美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金；美元向美國兌換黃金； 各國紛紛放棄固定匯率，實(shí)行浮動匯率。各國紛紛放棄固定匯率，實(shí)行浮動匯率。五、布雷頓森林體系的崩潰及其原因五、布雷頓森林體系的崩潰及其原因 內(nèi)在缺陷內(nèi)在缺陷 特里芬難題特里芬難題 （Triffin dilemm

15、a) 美元具有美國本幣和世界貨幣的美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份雙重身份及及 保持美元穩(wěn)定性和保證美元供給的保持美元穩(wěn)定性和保證美元供給的雙重責(zé)任雙重責(zé)任。而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做到兩全。因此，到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長期維布雷頓森林體系不可能長期維下去，存在著崩潰的必然性。下去，存在著崩潰的必然性。 崩潰原因崩潰原因 外在原因外在原因布雷頓森林體系運(yùn)作條件的喪失。布雷頓森林體系運(yùn)作條件的喪失。 1. 1. 美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差 2. 2. 西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)地位西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)

16、展不平衡加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)地位相對下降。相對下降。 3. 3. 西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。持。 19621972年美元輸出與黃金儲備的變化年美元輸出與黃金儲備的變化 （單位：億美元）（單位：億美元） 穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。 促進(jìn)了國際收支的平衡。促進(jìn)了國際收支的平衡。 確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴(kuò)確立了美元的霸權(quán)地位，助長了美國的對外擴(kuò)張。張。 加劇了通貨膨脹的國際傳播。加劇了通貨膨脹的國際傳播。六、布雷頓森林體系的作用六、布雷頓森

17、林體系的作用10.2.3 牙買加體系牙買加體系l背景背景 1973年布雷頓森林體系崩潰后，浮年布雷頓森林體系崩潰后，浮動匯率制度逐漸盛行。動匯率制度逐漸盛行。1976年年1月，月，IMF在牙買加達(dá)成協(xié)議，在牙買加達(dá)成協(xié)議，1978年年4月月1日生效，日生效，國際貨幣體系正式進(jìn)入不兌換紙幣制度國際貨幣體系正式進(jìn)入不兌換紙幣制度階段或浮動匯率制度時(shí)期。階段或浮動匯率制度時(shí)期。l牙買加體系的確立牙買加體系的確立l1976年年1月國際貨幣基金組織的國際貨幣制度月國際貨幣基金組織的國際貨幣制度改革及有關(guān)問題的臨時(shí)委員會在牙買加首都金改革及有關(guān)問題的臨時(shí)委員會在牙買加首都金斯頓達(dá)成了一個協(xié)議，稱為斯頓達(dá)成

18、了一個協(xié)議，稱為“牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議”。l在在“牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議”達(dá)成后，基金組織進(jìn)行第二達(dá)成后，基金組織進(jìn)行第二次國際貨幣基金協(xié)議的修正活動，并于次國際貨幣基金協(xié)議的修正活動，并于1976年年4月經(jīng)理事會表決通過，從月經(jīng)理事會表決通過，從1978年年4月月1日起生日起生效，從此，國際貨幣體系進(jìn)入一個新的階段效，從此，國際貨幣體系進(jìn)入一個新的階段牙買加體系。牙買加體系。牙買加體系的特點(diǎn)牙買加體系的特點(diǎn) 黃金非貨幣化黃金非貨幣化 匯率制度多樣化匯率制度多樣化 國際儲備貨幣多元化國際儲備貨幣多元化 國際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化國際收支調(diào)節(jié)方式與手段多樣化牙買加體系主要內(nèi)容：牙買加體系主要內(nèi)容

19、：la.浮動匯率合法化浮動匯率合法化 （單獨(dú)（單獨(dú)/自由浮動、聯(lián)合浮自由浮動、聯(lián)合浮動、釘住浮動）；動、釘住浮動）； lb. 黃金非貨幣化；黃金非貨幣化； lC.以以SDRs取代黃金作為主要的儲備資產(chǎn)（美取代黃金作為主要的儲備資產(chǎn)（美圓仍為主要的國際貨幣）；圓仍為主要的國際貨幣）；l d. 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。 le. 調(diào)整調(diào)整IMF組織的份額組織的份額,等。等。 多種匯率制度能夠適應(yīng)多變的世界經(jīng)濟(jì)形多種匯率制度能夠適應(yīng)多變的世界經(jīng)濟(jì)形勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，勢和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，但同時(shí)增大了匯率風(fēng)但同時(shí)增大了匯率風(fēng)險(xiǎn)和國際金融市場的波動性。險(xiǎn)和國際金融市

20、場的波動性。 多元化的儲備體系在一定程度上解決了多元化的儲備體系在一定程度上解決了“特特里芬難題里芬難題”，但也使國際支付手段在總量和結(jié)構(gòu)但也使國際支付手段在總量和結(jié)構(gòu)上的調(diào)控更加困難。上的調(diào)控更加困難。 多種形式的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制促進(jìn)了國際收多種形式的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制促進(jìn)了國際收支平衡，支平衡，但也帶來了國際債務(wù)危機(jī)等問題。但也帶來了國際債務(wù)危機(jī)等問題。二、牙買加體系的作用二、牙買加體系的作用10.2.4歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系l1. 歐洲貨幣體系建立的背景歐洲貨幣體系建立的背景l(fā)20世紀(jì)世紀(jì)60年代以后，西歐經(jīng)濟(jì)力量加強(qiáng)，客觀上年代以后，西歐經(jīng)濟(jì)力量加強(qiáng)，客觀上迫切需要建立一個貨幣集團(tuán)來加

21、強(qiáng)歐洲貨幣與美元迫切需要建立一個貨幣集團(tuán)來加強(qiáng)歐洲貨幣與美元的抗衡能力，進(jìn)而擺脫美國對歐洲國家的控制。的抗衡能力，進(jìn)而擺脫美國對歐洲國家的控制。l歐洲共同體國家為了在經(jīng)濟(jì)上與美國、日本歐洲共同體國家為了在經(jīng)濟(jì)上與美國、日本抗衡，謀求在貨幣方面建立統(tǒng)一戰(zhàn)線來擴(kuò)大抗衡，謀求在貨幣方面建立統(tǒng)一戰(zhàn)線來擴(kuò)大自己的勢力。自己的勢力。1968年歐洲共同體先后建立了年歐洲共同體先后建立了關(guān)稅同盟，實(shí)行了共同農(nóng)業(yè)政策，并取得了關(guān)稅同盟，實(shí)行了共同農(nóng)業(yè)政策，并取得了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展，特別是貨幣政策，因此需要建相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展，特別是貨幣政策，因此需要建立一體化的貨幣體系。立一體化的貨幣體系。 歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容 (1) (1) 創(chuàng)立歐洲