營運(yùn)資金歷年考題解析

1、第八章營運(yùn)資金一、考試大綱（一）掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本（二）掌握最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算（三）掌握應(yīng)收賬款的功能與成本（四）掌握信用政策的構(gòu)成要素與決策方法（五）掌握存貨的功能與成本（六）掌握存貨經(jīng)濟(jì)批量模型；掌握存貨的儲(chǔ)存期控制方法（七）熟悉營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)（八）熟悉現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容和方法（九）熟悉存貨日常管理的內(nèi)容和方法（十）了解應(yīng)收賬款日常管理的內(nèi)容本章教材內(nèi)容與去年相比基本沒有變化。二、歷年考題解析本章歷年考題分值分布題型單項(xiàng)選擇題第項(xiàng)選擇題判斷題計(jì)算題麋合題2002年5題5分題2分1題1分1題分8題18分2003年W題Z分TL題分1題1分1題5分5題10分2口04年2題2分1題2

2、分1施1分4題5分（一）單項(xiàng)選擇題1、下列的有關(guān)現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（）。（2000年）A現(xiàn)金管理成本日占用現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本C轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金DX現(xiàn)金短缺成本答案A解析現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì)2、下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（）。（2000年）A、信用期限日現(xiàn)金折扣（率）C現(xiàn)金折扣期D商業(yè)折扣答案D解析所謂信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣。3、基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式所依據(jù)的假設(shè)不包括（）。（2000年）A、一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以準(zhǔn)確預(yù)測日存貨進(jìn)價(jià)穩(wěn)定C存貨耗用或銷售均衡D允許缺貨答案D解析基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模

3、式的假設(shè)之一是不允許缺貨。4、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，不需考慮的因素是（）。（2001年）A、企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度日企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C金融市場投資機(jī)會(huì)的多少D企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度答案C解析金融市場投資機(jī)會(huì)的多少是投機(jī)動(dòng)機(jī)需考慮的因素。5、下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。（2001年）A機(jī)會(huì)成本日管理成本C壞賬成本DX短缺成本答案D解析應(yīng)收賬款是其他單位占用本企業(yè)的資金，所以不存在短缺損失的問題。6、企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。（2002年）A企業(yè)銷售水平的高低日企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度DX金融市場

4、投機(jī)機(jī)會(huì)的多少答案A解析企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平，企業(yè)銷售擴(kuò)大，銷售額增加，所需現(xiàn)金余額也隨之增加。7、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。（2002年）A、企業(yè)賬戶所記存款余額日銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之差D企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差答案C解析現(xiàn)金的浮游量是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。8、在對存貨實(shí)行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為（）。（2002年）A0.7:0.2:0.1B0.1:0.2:0.7C0.5:0.3:0.2DX0.2:

5、0.3:0.5答案B解析存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考，一般而言，三類存貨的金額比重大致為A：B：C=0.7:0.2:0.1,而品種數(shù)量比重大致為A：B：C=0.1：0.2:0.7,因此B選項(xiàng)正確。9、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（）。（2002年）A持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本以固定性轉(zhuǎn)換成本C現(xiàn)金短缺成本D現(xiàn)金保管費(fèi)用答案A解析最佳現(xiàn)金持有量，在成本分析模式就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。存貨模式就是能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金

6、持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。由此可見，在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。10、某公司預(yù)計(jì)2002年應(yīng)收賬款的總計(jì)金額為3000萬元，必要的現(xiàn)金支付為2100萬元，應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額600萬元，則該公司2002年的應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（）。A、 70B、 20.75%C、 50%D、 28.57%答案C解析應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）/當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額=（2100600）/3000=50%11、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（）。（2003年）A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)

7、計(jì)利息B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用C.壞賬損失D.收賬費(fèi)用答案A解析應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本。12、采用ABC法對存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（）。（2003年）A.數(shù)量較多的存貨B.占用資金較多的存貨C.品種較多的存貨D.庫存時(shí)間較長的存貨答案B解析存貨ABC分類管理是指按一定的標(biāo)準(zhǔn)，將存貨劃分為A、B、C三類。分類標(biāo)準(zhǔn)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)；另一個(gè)是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的。13、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）。（2004年）A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B.收益水平下降C.償債能力下降D.資產(chǎn)流動(dòng)性下降答案B解析現(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過多，導(dǎo)致企業(yè)的收益水平降低。1

8、4、在企業(yè)應(yīng)收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是（）。（2004年）A.客戶資信程度B.收賬政策C.信用等級(jí)D.信用條件答案D解析所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。（二）多項(xiàng)選擇題1、用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有（）。（2000年）A現(xiàn)金管理費(fèi)用日現(xiàn)金與有價(jià)證券的成本C持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本DX現(xiàn)金短缺成本答案BC解析現(xiàn)金管理費(fèi)用是固定性費(fèi)用，屬于決策非相關(guān)成本；存貨模式下假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺的問題。2、企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（）。（2001年）A

9、、所需現(xiàn)金只能通過銀行存款取得日預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測C現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定D證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉答案BCD解析存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)之一是企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小。所以A不對。3、存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所具有的作用主要有（）。（2001年）A適應(yīng)市場變化日維持連續(xù)生產(chǎn)C降低儲(chǔ)存成本D維持均衡生產(chǎn)答案ABD解析存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存成本。4、下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（）。（2002年）A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量日延長信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售C降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長信用期限D(zhuǎn)延長信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本答案A

10、BD解析信用期限是指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時(shí)間間隔?？s短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量，延長信用期限，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。5、企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有（）。（2003年）A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C.金融市場投資機(jī)會(huì)的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度答案BD解析企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。企業(yè)銷售水平的高低屬于交易動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金數(shù)額應(yīng)考慮的因素；金融市場投資機(jī)會(huì)的多少是屬于投機(jī)動(dòng)機(jī)持有現(xiàn)金數(shù)

11、額應(yīng)考慮的因素。6、下列各項(xiàng)中，屬于建立存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型假設(shè)前提的有（）。（2004年）A.一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測B.允許出現(xiàn)缺貨C.倉儲(chǔ)條件不受限制D.存貨的價(jià)格穩(wěn)定答案ACD解析經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的基本模式以如下假設(shè)為前提：（1）企業(yè)一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測；（2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；（3）存貨的價(jià)格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當(dāng)存貨量降為零時(shí)，下一批存貨均能馬上一次到位；（4）倉儲(chǔ)條件及所需現(xiàn)金不受限制；（5）不允許出現(xiàn)缺貨情形；（6）所需存貨市場供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到所需存貨而影響其他方面。（三）判斷題1、即使企業(yè)已

12、按規(guī)定對逾期應(yīng)收賬款作出壞賬處理，企業(yè)仍然擁有對逾期賬款行使繼續(xù)收賬的法定權(quán)力（）。（2000年）答案，解析企業(yè)與欠款人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)已作壞賬處理而解除。2、企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和，且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也不必均為貨幣形態(tài)（）。（2001年）答案，解析由于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，所以企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和。且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也可以是能夠隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券以及能夠隨時(shí)融入現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)。3、企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會(huì)降低企業(yè)的收益水平（）。（2002年）答案，解析企業(yè)現(xiàn)金持有量過多，盈利水平會(huì)下降。4、一般而

13、言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。（）（2003年）答案X解析一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，而與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。5、企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。（）（2004年）答案X解析營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率也越低；相反，營運(yùn)資金余額越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，但收益率也越高。（四）計(jì)算分析題（要求列示計(jì)算過程）1、某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，每年賒銷額為240萬元，該企業(yè)產(chǎn)品變動(dòng)成本率為80%,資金利潤率為25%,企業(yè)現(xiàn)有AB兩種收賬政

14、策可供選用。有關(guān)資料如下表所示：際目且般B政策平均收賬期（天）6045壞我損失率（%）32應(yīng)收條款平均余額（萬元）收瞇成本，XXXXXX應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（萬元）壞曬失（萬元）年收賬費(fèi)用（萬元）1.8隊(duì)2收蛛成本合計(jì)（1）計(jì)算填列表中的空白部分（一年按360天計(jì)算）。（2）對上述收賬政策進(jìn)行決策。（1999年，5分）答案(1)項(xiàng)目B政策平醬收哨（天）6045壞賬損失率（%）32應(yīng)收曝款平均余甑f萬元）240X60/350=40240X457非0=30收賦成本XX乂乂XX應(yīng)收賺款機(jī)會(huì)成本f萬元）4QXBO%X26%=830X30X25%=6壞賬損失（萬元）2如乂3%=7.22dOX2%=。年收賬費(fèi)

15、用（萬元）L83.2收喘成本合計(jì)8+T.m-3=176+4.8+3.2=14（2）計(jì)算表明，B政策的收賬成本較A政策低；故應(yīng)選用B政策。2、某商品流通企業(yè)批進(jìn)批出一批商品共500件，該商品單位進(jìn)價(jià)500元（不含增值稅），單位售價(jià)為550元（不含增值稅），經(jīng)銷該批商品的一次性費(fèi)用為5000元。已知，該商品的進(jìn)貨款來自于銀行貸款，年利率為9%,商品的月保管費(fèi)用率為3%。，流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金及附加為2500元。一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算該批商品的保本儲(chǔ)存天數(shù)。（2）如果企業(yè)要求獲得目標(biāo)利潤8750元，計(jì)算該批商品的保利期天數(shù)。（3）如果該批商品超過保利期10天后售出，計(jì)算該批商品的實(shí)際獲利額。

16、（4）如果該批商品超過保本期1天后售出,計(jì)算該批商品的實(shí)際虧損額。（2000年）答案（1）保本天數(shù)=（550500）X50050002500/500X500X（9%/360+3%。/30）=17500/87.5=200（天）（2）保利天數(shù)=（550500）X500-500025008750/500X500X（9%/360+3%o/30）=100（天）（3）超過保利期10天售出的實(shí)際獲利額=8750500X500X（9%/360+3%o/30）X10=7875（元）（4）超過保本期1天售出的實(shí)際虧損為87.5元3、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元千克，年度儲(chǔ)存成本

17、為16元千克，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20元。要求：（1）計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。（2）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本。（3）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額。（4）計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。（2001年）答案（1）計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=（2X36000X20）/161/2=300（千克）（2）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本：本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本=（2X36000X20X16）-2=4800（元）（3）計(jì)算本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額本年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額=300

18、X200+2=30000（元）（4）計(jì)算本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次本年度乙材料最佳進(jìn)貨批次=36000+300=120（次）4、已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。要求：（1） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3） 計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。（2003年）答案（1）最佳現(xiàn)金持有量=2X250000X500/10%1/2=50000（元）（2）最低現(xiàn)金管理總成本=2X2500

19、00X500X10%1/2=5000（元）轉(zhuǎn)換成本=250000/50000X500=2500（元）機(jī)會(huì)成本=50000/2X10%=2500（元）（3）有價(jià)證券交易次數(shù)=250000/50000=5（次）有價(jià)證券交易間隔期=360/5=72（天）（五）綜合題1、某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限（n60），預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；乙方案的信用政策為（210，120，n90），預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬元，將有30的貨款

20、于第10天收到，20的貨款于第20天收到，其余50的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4），收賬費(fèi)用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為30006000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：變動(dòng)成本總額以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率（2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；應(yīng)收賬款平均余額；維持應(yīng)收賬款所需資金；應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；壞賬成本采用乙方案的信用成本。（3）計(jì)算以下指標(biāo)：甲方案的現(xiàn)金折扣；乙方案的現(xiàn)金折扣；甲乙兩方案信用成本前收益之差；甲乙兩方案信用

21、成本后收益之差。(4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。(2002年)答案(1)變動(dòng)成本總額=3000600=2400萬元變動(dòng)成本率=2400/4000=60%(2)計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=30%X10+20%X20+50%X90=52天應(yīng)收賬款平均收賬余額=5400/360X52=780萬元應(yīng)收賬款所需資金=780X60%=468萬元應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=468X8%=37.44萬元壞賬成本=5400X50%X4%=108萬元采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44萬元甲方案的現(xiàn)金折扣=0乙方案的現(xiàn)金折扣=5400X(2%X30%+1%X20

22、%)=43.2萬元甲方案信用成本前收益=5000X(160%)=2000萬元乙方案信用成本前收益=5400X(160%)43.2=2116.80萬元甲乙兩方案信用成本前收益之差=2000-2116.8=-116.8萬元甲方案信用成本后收益=2000-140=1860萬元乙方案信用成本后收益=2116.8-195.44=1921.36萬元甲乙方案信用成本后收益之差=1860-1921.36=-61.36萬元(4)因?yàn)橐曳桨感庞贸杀竞笫找娲笥诩追桨感庞贸杀竞笫找?所以應(yīng)采用乙方案.本章屬于財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)章節(jié)。通過本章學(xué)習(xí)，要求考生掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本；掌握最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算；掌握應(yīng)收賬款的功

23、能與成本；掌握信用政策的構(gòu)成要素與決策方法；掌握存貨的功能與成本；掌握存貨經(jīng)濟(jì)批量模型；掌握存貨的存儲(chǔ)期控制方法；熟悉營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)；熟悉現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容和方法；熟悉存貨日常管理的內(nèi)容和方法；了解應(yīng)收賬款日常管理的內(nèi)容本章從考試來說屬于分?jǐn)?shù)較多的章節(jié)，近三年考試的平均分?jǐn)?shù)為11分。從題型來看既有客觀題也有計(jì)算題和綜合題?？陀^題的出題點(diǎn)很多，計(jì)算題和綜合題的出題點(diǎn)主要集中在存貨經(jīng)濟(jì)批量模型和存貨的存儲(chǔ)期控制、應(yīng)收賬款信用政策的確定以及最佳現(xiàn)金持有量的確定上。第一節(jié)營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)（熟悉）一、營運(yùn)資金的含義營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)資金大

24、，流動(dòng)比率高，企業(yè)短期償債能力好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，收益也越小。營運(yùn)資金小，流動(dòng)比率小，企業(yè)短期償債能力差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，收益也越高。例題：企業(yè)營運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。（）（2004年）答案：X【解析】營運(yùn)資金又稱營運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。企業(yè)營運(yùn)資金越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率也越低；相反，營運(yùn)資金越小，風(fēng)險(xiǎn)越大，但收益率也越高。二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)（1）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：投資回收期短、流動(dòng)性強(qiáng)、并存性和波動(dòng)性。（2）流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：速度快、彈性高、成本低和風(fēng)險(xiǎn)大。目要點(diǎn)說明營運(yùn)資金的含義現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付賬款有價(jià)證券應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)預(yù)收賬款應(yīng)計(jì)費(fèi)用存

25、貨營運(yùn)資金營運(yùn)資金的作用防止?fàn)I運(yùn)資金不足風(fēng)險(xiǎn)大，但收益率高避免營運(yùn)資金過多風(fēng)險(xiǎn)小，但收益率低1 .多選題下列說法正確的有（）。A.營運(yùn)資金額小于流動(dòng)資產(chǎn)額B.營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)大，收益低C.營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)小，收益高D.營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)小，收益低【答案】AD【解析】由于營運(yùn)資金流動(dòng)性強(qiáng)，故風(fēng)險(xiǎn)較小，收益也較低。2 .判斷題流動(dòng)負(fù)債加上營運(yùn)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)。（）【答案】V【解析】因?yàn)闋I運(yùn)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，故流動(dòng)負(fù)債加上營運(yùn)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)。3 .判斷題營運(yùn)資金包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等。（）【答案】X【解析】現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨屬于流動(dòng)資產(chǎn)，扣除流動(dòng)負(fù)債后才是營運(yùn)資金。第二節(jié)

26、現(xiàn)金本節(jié)要點(diǎn)一、現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)的種類二、現(xiàn)金成本及其與持有額的關(guān)系三、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法四、現(xiàn)金日常管理一、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)（ 1）交易動(dòng)機(jī)：持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序下的需要。一般說來，企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。（ 2）預(yù)防動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。（ 3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會(huì)，獲取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金需要。其持有量大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機(jī)會(huì)及企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

27、有關(guān)。（ 4）其他動(dòng)機(jī)例1：企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，不需考慮的因素是（）。A. 企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度B. 企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱C. 金融市場投資機(jī)會(huì)的多少D.企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度答案：C解析：金融市場投資機(jī)會(huì)的多少是投機(jī)動(dòng)機(jī)需考慮的因素。例2：企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。A. 企業(yè)銷售水平的高低B. 企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C. 企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度D. 金額市場投機(jī)機(jī)會(huì)的多少答案：A解析：本題考點(diǎn)是影響現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)的因素。例3：企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和，且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也不必均為貨幣形態(tài)。（）答案：V解

28、析：由于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用，所以企業(yè)持有的現(xiàn)金總額可以小于各種動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金余額之和。且各種動(dòng)機(jī)所需保持的現(xiàn)金也可以是能夠隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券以及能夠隨時(shí)融入現(xiàn)金的其他各種存在形態(tài)。二、現(xiàn)金的成本及其與持有額之間的關(guān)系（ 1） 持有成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益（機(jī)會(huì)成本）。（2）轉(zhuǎn)換成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。（3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。管理費(fèi)用；與現(xiàn)金持有量無關(guān)持有成本彳L機(jī)會(huì)成本！與現(xiàn)金持有量成正比關(guān)系固定性轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系I短

29、缺成本：與現(xiàn)金持有量成反方向變動(dòng)關(guān)系三、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法1 .成本分析模式：根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。特點(diǎn)：只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本，而不考慮轉(zhuǎn)換成本。例：持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B.收益水平下降C.償債能力下降D.資產(chǎn)流動(dòng)性下降答案:B解析：持有過量現(xiàn)金會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本加大，從而使收益水平下降2 .存貨模式：將存貨經(jīng)濟(jì)定貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。（1）假設(shè)條件（2）基本公式機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金平均持有額乂有價(jià)證券利息率=2M/I固定性轉(zhuǎn)換成本二年轉(zhuǎn)換改皴X每次轉(zhuǎn)換成本二工Xbe特點(diǎn)：假設(shè)不存在短

30、缺成本，這種模式下的最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量。利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的模型為：最佳現(xiàn)金持有量值）=72TF/K景隹現(xiàn)金管理總成本CTC卜式TFKn式中，T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。共同點(diǎn)：機(jī)會(huì)成本是相關(guān)成本，管理費(fèi)用是無關(guān)成本。例8-2最佳現(xiàn)金持有量測算一一存貨模式某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8%則：最佳現(xiàn)金持

31、有量二一丁二-最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本14：11-其中：轉(zhuǎn)換成本=（4000000+200000）X400=8000（元）持有機(jī)會(huì)成本=（200000+2）X8%=8000（元）有價(jià)證券交易次數(shù)（T/Q）=4000000+200000=20（次）有價(jià)證券交易間隔期=360+20=18（天）例已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元,現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)

32、和有價(jià)證券交易間隔期。答案：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。50000（7T）最佳現(xiàn)金持有量10%（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。全年現(xiàn)金管理總成本一，二一,：.一；1”.（丁全年現(xiàn)金車t換成本=（250000/50000）X500=2500（元）全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=（50000/2）X10%=2500（元）（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期全年有價(jià)證券交易次數(shù)=250000/50000=5（次）有價(jià)證券交易間隔期=360/5=72（天）例題：在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（）

33、。A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.固定性轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金保管費(fèi)用答案：A解析：成本分析模式只考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和現(xiàn)金短缺成本；存貨模式只考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和固定性轉(zhuǎn)換成本，所以現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是均需考慮的因素。例題：企業(yè)運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)包括（）。A.所需現(xiàn)金只能通過銀行借款取得B.預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測C.現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定D.證券利率及轉(zhuǎn)換成本可以知悉答案：B、CD解析：存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設(shè)之一是企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小。所以A不對。例題：某企業(yè)每月平均現(xiàn)金需要量為10萬元，有價(jià)證券的月利

34、率為10%。，假定企業(yè)現(xiàn)金管理相關(guān)總成本控制目標(biāo)為600元。要求：（1）計(jì)算有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本的限額；解析：有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為：因?yàn)椋篢Cz2XTXFXK一所以轉(zhuǎn)換成本7=二二：E二Eh,二川二I廠二口）二通【七、（2）計(jì)算最低現(xiàn)金余額；解析：最佳現(xiàn)金余額為：_pxlCOOOOxlSO=60000C元（3）計(jì)算最佳有價(jià)證券交易間隔期。解析：最佳有價(jià)證券交易間隔期最佳有價(jià)證券交易次數(shù)=100000/60000=1.67次最佳有價(jià)證券交易間隔期=30/1.67=18（天）四、現(xiàn)金日常管理的內(nèi)容與方法（一）現(xiàn)金回收管理為了提高現(xiàn)金的使用效率，加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)盡量加速賬款的收回。1 .郵政信箱法

35、2 .銀行業(yè)務(wù)集中法：為盡快回籠資金而設(shè)置多個(gè)收賬中心。但同時(shí)增加相應(yīng)的費(fèi)用支出。分散收賬收益凈額：由于設(shè)置收賬中心，使應(yīng)收賬款減少，節(jié)約利息支出，視同增加的收益，這個(gè)收益與增加的費(fèi)用相比較。分散收幾收益凈額=（分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額）X企業(yè)綜合資金成本率-因增高收賬中心每年增加費(fèi)用額例題某企業(yè)若采用銀行集中法，增設(shè)收款中心，可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至300萬元。企業(yè)年綜合資金成本率為12%因增設(shè)收款中心，每年將增加相關(guān)費(fèi)用8萬元，則該企業(yè)分散收款收益凈額為（）萬元。A.4B.8C.12D.16【答案】A【解析】該企業(yè)分散收款收益凈額=（400-

36、300）X12%-8=4（萬元）例題.某企業(yè)若采用銀行業(yè)務(wù)集中法，增設(shè)收款中心，可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至300萬元。企業(yè)年綜合資金成本率為12%，因增設(shè)收款中心，每年將增加相關(guān)費(fèi)用8萬元，則該企業(yè)分散收款收益凈額為（）萬元。A.4B.8C.12D.16【答案】A【解析】該企業(yè)分散收款收益凈額=（400-300）X12%-8=4（萬元）（二）現(xiàn)金支出管理延期支付賬款的方法一般有以下幾種：1. 合理利用浮游量。2. 推遲支付應(yīng)付款。3. 采用匯票付款。4. 改進(jìn)工資支付方式。5. 例題企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。（2002年）A. 企業(yè)賬戶所記存款余額B

37、. 銀行賬戶所記企業(yè)存款余額C. 企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差答案：C（三）閑置現(xiàn)金投資管理既要提高資產(chǎn)的收益水平也要保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。第三節(jié)應(yīng)收賬款本節(jié)要點(diǎn)一、應(yīng)收賬款信用成本二、信用政策構(gòu)成三、信用政策決策四、日常管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本1. 功能：促銷、降低存貨2. 信用成本：（1）機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金X機(jī)會(huì)成本率=應(yīng)收賬款的平均余額X變動(dòng)成本率X機(jī)會(huì)成本率=日賒銷額X平均收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率X機(jī)會(huì)成本率應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。機(jī)會(huì)成本是應(yīng)收賬款變動(dòng)成本所占用的利息。不考慮應(yīng)收賬款中固定成本

38、所占用資金，固定成本不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)，假設(shè)固定成本在不同的信用期下固定不變，固定成本所占用的利息也不變，是決策無關(guān)成本。相關(guān)成本僅是應(yīng)收賬款變動(dòng)成本所占用的利息。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均余額=平均每日賒銷額X平均收賬天數(shù)變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=賒銷業(yè)務(wù)所需資金X資金成本率應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本4肖售額/360x平均收賬期x變動(dòng)成本率x資金成本率例8-3應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷額為3000000元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天,本率為60%

39、資金成本率為10%則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本計(jì)算如下：3000000,一=60=500D00CT）應(yīng)收賬款平均余額360維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=500000*60%=300000（元）（2）壞賬成本=賒銷額x預(yù)計(jì)壞賬損失率（3）管理成本：資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)例題：下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本答案：D解析：應(yīng)收賬款是其他單位占用本企業(yè)的資金，所以不存在短缺損失的問題。例題：下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（）。A.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.客戶資信調(diào)查費(fèi)用C.壞賬損失D.收賬費(fèi)用答案：A解析：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本是指資金因投放在應(yīng)

40、收賬款上而喪失的其他收入，如:有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。例題：某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為3600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天,本率為60%資金成本率10%則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。A.10B.6C.18D.20【答案】C【解析】應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=3600/360X30X60%10%=18（萬元）變動(dòng)成投資于變動(dòng)成慎用標(biāo)準(zhǔn)信用政策信用條件艱政策1.信用標(biāo)準(zhǔn)：（1）含義：是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞帳損失率表不。(2)影響因素企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)考慮的基本因素包括：(注意多選及判斷)同行業(yè)競爭對手的情況；企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；客戶的資信程度。以上因素與企

41、業(yè)定的標(biāo)準(zhǔn)成反向變化(3)5c系統(tǒng)評估法：信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況。(4)定量分析的主要內(nèi)容2 .信用條件：是企業(yè)評價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。信用條件包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等?；颈憩F(xiàn)方式為“2/10,N/30”。3 .收帳政策：是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒絕付款時(shí)企業(yè)所采取的收帳策略與措施。例題1:在企業(yè)應(yīng)收賬款管理中，明確規(guī)定了信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率等內(nèi)容的是()A.客戶資信程度B.收賬政策C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.信用條件答案:D解析：所謂信用條件就是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，信用條件的內(nèi)容包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣

42、率.例題2:現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。()答案：X解析：現(xiàn)金折扣是為了促使客戶盡早付款而給予的一種優(yōu)惠。商業(yè)折扣是為了鼓勵(lì)客戶多買商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。例題3:下列有關(guān)信用期限的表述中，正確的有（）。（多選）A.縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量B.延長信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售C.降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長信用期限D(zhuǎn).延長信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本答案：ABD解析：信用期限是信用條件的一個(gè)內(nèi)容是給予顧客最長的一個(gè)付款期，而信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。信

43、用標(biāo)準(zhǔn)和信用期限之間沒有必然的聯(lián)系，所以選項(xiàng)C不對。例題4:信用的“五C”系統(tǒng)中，資本是指（）。A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景B.指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)C.指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境D.指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例答案：A解析：所謂五C系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即信用品質(zhì)”、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況”。本題中A指資本，B指抵押品，C指經(jīng)濟(jì)狀況，D指償付能力。三、信用政策的確定方法：非信用成本包括變動(dòng)成本與現(xiàn)金折扣成本。信用成本包括機(jī)會(huì)成本與壞賬損失、收賬費(fèi)用。,回收賬款的機(jī)會(huì)成本看括賒銷業(yè)務(wù)所需資金X機(jī)

44、會(huì)成本率=應(yīng)從燃款的平均余顆X變動(dòng)成本率X機(jī)會(huì)原本率一信用成本三日賒第額X平墟收現(xiàn)期X變動(dòng)成本率M機(jī)會(huì)成本率壞賬成本潟銷頷X瓶計(jì)壞賬損失率I收賬費(fèi)用，信用成本后的收益計(jì)算公式：信用成本前收益瞰入-非信用成本=收入-變動(dòng)成本-現(xiàn)金折扣成本=邊際貢獻(xiàn)-現(xiàn)金折扣成本=賒銷凈額-變動(dòng)成本-有變化的固定成本信用成本后收益=信用成本前收益-信用成本=信用成本前收益-機(jī)會(huì)成本-壞賬損失-收賬費(fèi)用機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金置資金成本率“應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率）n資全成本率“鱷頊X平均收現(xiàn)期卜變動(dòng)成本率丈資金成本率其中：-1-決策原則：選擇信用成本后收益最大的方案?！纠}】應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息公

45、式應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷售額X平均收現(xiàn)期儂動(dòng)成本率X資金成本率”中，為何要乘以變動(dòng)成本率，固定成本占用資金為什么不考慮利息？【答案】這個(gè)公式主要是用來計(jì)算改變信用期所引起的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息的變動(dòng)情況。而固定成本是不隨信用期的改變而改變的，所以占用資金不會(huì)增加。因此只要乘上變動(dòng)成本率就可以了。若不同信用期的固定成本不同，就要考慮固定成本占用資金的應(yīng)計(jì)利息的變動(dòng)。【例題】在計(jì)算應(yīng)收賬款資金占用額的時(shí)候，如果提供現(xiàn)金折扣，現(xiàn)金折扣是否應(yīng)從銷售收入中扣除？日均銷售額是否也要剔除現(xiàn)銷？【答案】現(xiàn)金折扣不應(yīng)從銷售收入中扣除。這涉及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中銷售收入的確認(rèn)問題，我國會(huì)計(jì)制度規(guī)定，現(xiàn)金折扣作為財(cái)務(wù)費(fèi)

46、用處理，而不是銷售收入的扣減項(xiàng)。日均銷售額不剔除現(xiàn)銷，這一問題在平均收現(xiàn)期指標(biāo)的計(jì)算中可以理解。例8-6信用條件決策某企業(yè)預(yù)測的2002年賒銷額為3600萬元，其信用條件是：n/30,變動(dòng)成本率為60%資金成本率（或有價(jià)證券利息率）為10%假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A.維持n/30的信用條件B.將信用條件放寬到n/60C.信用條件放寬到n/90為各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)見下表。信用條件備選方案表|項(xiàng)目條件ABCn/30n/60n/90年賒銷額360039604200應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)306090應(yīng)收賬款平均余

47、額3600+360X30=3003960+360X60=6604200+360X90=1050維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金300X60%=180660X60%=3961050X60%=630壞賬損失/年賒銷額2%3%6%壞賬損失3600X2%=723960X3%=118.84200X6%=252壞賬損失收賬費(fèi)用3660144收賬分析評價(jià)表131ABCn/30n/60n/90年賒銷額3600.03960.04200.0變動(dòng)成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本180X10%=18.0396X10%=39.6630X10%=63

48、.0壞賬損失72.0118.8252.0收賬費(fèi)用36.060.0144.0小計(jì)126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0例8-7信用條件決策仍以例8-6所列資料為例，如果企業(yè)為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定在B方案的基礎(chǔ)上將賒銷條件改為2/10,1/20,n/60（D方案）估計(jì)約有60%勺客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%勺折扣；15%勺客戶將利用1%勺折扣。壞賬損失率降為1.5%,收賬費(fèi)用降為42萬元。根據(jù)上述資料，有關(guān)指標(biāo)可計(jì)算如下：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=60%10+15%：20+（1-60%-15%）X60=24（天）應(yīng)收賬款平均余額=3960+360X24

49、=264（萬元）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=264X60%=158.4（萬元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=158.4X10%=15.84（萬元）壞賬損失=3960X1.5%=59.4（萬元）現(xiàn)金折扣=3960X（2%X60%+1%15%=53.46（萬元）、國出項(xiàng)目、;條件1BDN/602/10,1/20,n/60年賒銷額3960.003960.00減：現(xiàn)金折扣-53.46年賒銷凈額3960.003906.54p:變動(dòng)成本2376.002376.00卜用成本前收益1584.001530.54,：信用成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本39.6015.84卜賬損失118.8059.40，攵賬費(fèi)用60.0042.00計(jì)218

50、.40117.24信用成本后收益1365.601413.30例8-8收賬政策的確定已知某企業(yè)應(yīng)收賬款原有的收賬政策和擬改變的收賬政策如表8-8。假設(shè)資金利潤率10%根據(jù)表中的資料，計(jì)算兩種方案的收賬總成本如表8-9。表8-8收賬政策備選方案資料項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策年收賬費(fèi)用（力兀）90150應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)（天）6030壞賬損失占賒銷額的百分比（為32賒銷額（力兀）72007200變動(dòng)成本率%6060表8-9收賬政策分析評價(jià)表項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策賒銷額72007200應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)6030應(yīng)收賬款平均余額7200+360X60=12007200+360X30=

51、600應(yīng)收賬款占用的資金1200X60%=720600X60%=360收賬成本：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本720X10%=72360X10%=36壞賬損失7200X3%=2167200X2%=144年收賬費(fèi)用90150收賬總成本378330例某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限（n/60）,預(yù)計(jì)銷售收入為5000萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本為140萬元；乙方案的信用政策為（2/10,1/20,n/90）,預(yù)計(jì)銷售收入為5400萬元，將有30%勺貨款于第10天收到，20%

52、勺貨款于第20天收到，其余50%勺貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%）,收賬費(fèi)用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000-6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。要求及計(jì)算：（1）計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：變動(dòng)成本總額；以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率。解：變動(dòng)成本總額=3000-600=2400（萬元）以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率=2400/4000X100%=60%（2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；應(yīng)收賬款平均余額；維持應(yīng)收賬款所需資金；應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本；壞賬成本；采用乙方案的信用成本。解：應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10X30%+2（X20%+9050%=52（天）應(yīng)收賬款平均余額=（5400/360）X52=780（萬元）維持應(yīng)收賬款所需資金=780X60%=468（萬元）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=468X8%=37.44（萬元）壞賬成本=5400X50%X4%=108（萬元）采用乙方案的信用成本=37.44