武漢大學(xué)商業(yè)銀行信貸管理-第三章__第一節(jié)_第二節(jié)__企業(yè)貸款傳統(tǒng)信貸-財務(wù)

1、 信貸人員與客戶之間的會面、信用調(diào)查、現(xiàn)場參觀；信貸人員與客戶之間的會面、信用調(diào)查、現(xiàn)場參觀；財務(wù)報表分析、非財務(wù)分析；抵押品估價財務(wù)報表分析、非財務(wù)分析；抵押品估價貸款方案安排；貸款方案安排；貸款復(fù)審；貸款復(fù)審；貸款合同制作、貸款談判、合同訂立；貸款合同制作、貸款談判、合同訂立；貸款發(fā)放；貸款發(fā)放；貸后監(jiān)督和問題貸款處理貸后監(jiān)督和問題貸款處理 信用分析的基本原則信用分析的基本原則 信用調(diào)查與初步分析信用調(diào)查與初步分析 財務(wù)分析財務(wù)分析(financial analysishard information ) 非財務(wù)分析非財務(wù)分析(nonfinancial analysis soft info

2、rmation ) 專家評價系統(tǒng)專家評價系統(tǒng) 品格（品格（character） 能力（能力（capacity） 資本（資本（capital） 擔(dān)保品（擔(dān)保品（collateral） 環(huán)境（環(huán)境（conditions） 事業(yè)連續(xù)性（事業(yè)連續(xù)性（continuity） WhoWho，了解借款人的情況，了解借款人的情況 WhyWhy，明確貸款目的和用途，明確貸款目的和用途 WhatWhat，確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品，確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品 WhenWhen，確定合理的貸款期限，確定合理的貸款期限 HowHow，弄清借款企業(yè)的還款來源和還款計劃，弄清借款企業(yè)的還款來源和還款計劃 個人

3、因素（個人因素（personal factorpersonal factor） 企業(yè)主要負責(zé)人的信譽、品格等因素；企業(yè)主要負責(zé)人的信譽、品格等因素； 目的因素（目的因素（purpose factorpurpose factor） 貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益，并合乎法規(guī)；貸款目的是否有助于企業(yè)增加收益，并合乎法規(guī)； 償還因素（償還因素（payment factorpayment factor） 償貸資金來源是否穩(wěn)定可靠，時間安排是否恰當；償貸資金來源是否穩(wěn)定可靠，時間安排是否恰當； 債權(quán)保障因素（債權(quán)保障因素（protect factorprotect factor） 貸款的抵押品和收回貸款

4、的保障措施；貸款的抵押品和收回貸款的保障措施； 前景因素（前景因素（prospective factorprospective factor） 對銀行貸款收益及風(fēng)險的評價對銀行貸款收益及風(fēng)險的評價 信用品質(zhì)（信用品質(zhì)（charactercharacter） 簽約能力（簽約能力（abilityability） 償付手段（償付手段（meansmeans） 借款目的（借款目的（purposepurpose） 借款金額（借款金額（amountamount） 借款償付來源（借款償付來源（repaymentrepayment） 借款擔(dān)保借款擔(dān)保（insuranceinsurance）財務(wù)分析（財務(wù)分析（f

5、inancial analysisfinancial analysis）非財務(wù)分析（非財務(wù)分析（non-financial analysisnon-financial analysis）二、信用調(diào)查與初步分析二、信用調(diào)查與初步分析信用分析的基礎(chǔ)工作：信用分析的基礎(chǔ)工作： 客戶面談客戶面談 信用調(diào)查信用調(diào)查 現(xiàn)場訪問現(xiàn)場訪問1客戶面談客戶面談u 氣氛把握氣氛把握u 提問技巧提問技巧u 會談會談效率效率u 傾聽與觀察傾聽與觀察 u 歸納總結(jié)歸納總結(jié)2 2信用調(diào)查信用調(diào)查信息來源信息來源: :v貸款檔案、帳戶信息貸款檔案、帳戶信息 v其它銀行或金融機構(gòu)其它銀行或金融機構(gòu) v各方面關(guān)系人各方面關(guān)系人

6、： 客戶、供應(yīng)商、律師、保險代理人、會計師等客戶、供應(yīng)商、律師、保險代理人、會計師等 v信用報告機構(gòu)信用報告機構(gòu) ： 資信評級機構(gòu)資信評級機構(gòu) 企業(yè)征信機構(gòu)企業(yè)征信機構(gòu) （如（如 Dun & Bradstreet） 個人征信機構(gòu)（征信局（個人征信機構(gòu)（征信局（credit bureaus） : Equifax、Experian、Trans Union ）v商貿(mào)期刊和報紙商貿(mào)期刊和報紙 v行業(yè)協(xié)會行業(yè)協(xié)會 ： 客戶所在行業(yè)協(xié)會、金融同業(yè)協(xié)會（客戶所在行業(yè)協(xié)會、金融同業(yè)協(xié)會（ 如如RMA）v官方記錄官方記錄 v政府的官方出版物政府的官方出版物 ：行業(yè)主管部門、金融監(jiān)管部門：行業(yè)主管部門、金融監(jiān)管部

7、門3 3現(xiàn)場訪問現(xiàn)場訪問v 觀察：生產(chǎn)經(jīng)營狀況觀察：生產(chǎn)經(jīng)營狀況 生產(chǎn)經(jīng)營組織運作生產(chǎn)經(jīng)營組織運作 企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和工藝水平 固定資產(chǎn)維護固定資產(chǎn)維護 資源使用效率資源使用效率 產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測產(chǎn)品性能和質(zhì)量檢測 企業(yè)職工狀況企業(yè)職工狀況 客戶服務(wù)客戶服務(wù) 企業(yè)存貨控制企業(yè)存貨控制 發(fā)貨情況發(fā)貨情況v 走訪：管理層成員走訪：管理層成員 財務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場部門、銷售部門、行政部門主管以及法律財務(wù)部門、生產(chǎn)部門、市場部門、銷售部門、行政部門主管以及法律顧問顧問 u財務(wù)報告（會計報表、附注、財務(wù)情況說明書）財務(wù)報告（會計報表、附注、財務(wù)情況說明書）u注冊會計師審計報告：注

8、冊會計師審計報告：無保留意見、保留意見、反對意見、拒絕表示意見無保留意見、保留意見、反對意見、拒絕表示意見u財務(wù)計劃財務(wù)計劃u招股說明書招股說明書u上市公告書上市公告書u納稅申報單納稅申報單u企業(yè)管理報告：企業(yè)管理報告：企業(yè)的營業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分析、應(yīng)付企業(yè)的營業(yè)和資本預(yù)算、存貨分析、應(yīng)收賬款分析、應(yīng)付帳款分析、銷售額與支出分析帳款分析、銷售額與支出分析 u企業(yè)經(jīng)營計劃：企業(yè)經(jīng)營計劃：近遠期目標及經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品進入市場的準備程度、近遠期目標及經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)品進入市場的準備程度、企業(yè)競爭優(yōu)勢分析、市場份額預(yù)測、營銷策略、產(chǎn)品設(shè)計與制造、質(zhì)企業(yè)競爭優(yōu)勢分析、市場份額預(yù)測、營銷策略、產(chǎn)

9、品設(shè)計與制造、質(zhì)量控制、管理和人事安排等量控制、管理和人事安排等 u行業(yè)財務(wù)資料行業(yè)財務(wù)資料財務(wù)報表的審查與調(diào)整財務(wù)報表的審查與調(diào)整 對借款企業(yè)提供的財務(wù)報告進行審查和調(diào)整是實施對借款企業(yè)提供的財務(wù)報告進行審查和調(diào)整是實施穩(wěn)健的財務(wù)分析的必要環(huán)節(jié)：穩(wěn)健的財務(wù)分析的必要環(huán)節(jié)：l 會計技術(shù)本身帶有局限性；會計技術(shù)本身帶有局限性；l 財務(wù)報告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制；財務(wù)報告的質(zhì)量可能受到企業(yè)財務(wù)人員業(yè)務(wù)水平的限制；l 企業(yè)在編制報告中可能有粉飾和造假行為；企業(yè)在編制報告中可能有粉飾和造假行為；l 注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問題；注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德問題；l 財務(wù)報告不

10、能滿足銀行信貸分析的特殊需要財務(wù)報告不能滿足銀行信貸分析的特殊需要會計噪聲會計噪聲 與安達信效應(yīng)與安達信效應(yīng)會計噪聲會計噪聲Accounting noise 由于一些突發(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜挠捎谝恍┩话l(fā)性、一次性的事件或主觀原因?qū)е鹿九兜睦麧欀笜瞬荒苷鎸嵎从彻镜挠麪顩r，既會計數(shù)據(jù)失真。利潤指標不能真實反映公司的盈利狀況，既會計數(shù)據(jù)失真。 例如，一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購另一家公司，兩家公司合例如，一家公司出于戰(zhàn)略考慮收購另一家公司，兩家公司合并初期會產(chǎn)生巨大重組成本，導(dǎo)致收購方當期利潤巨挫，分并初期會產(chǎn)生巨大重組成本，導(dǎo)致收購方當期利潤巨挫，分析者需要拋開這種會計噪音

11、，即剔除重組相關(guān)成本和費用，析者需要拋開這種會計噪音，即剔除重組相關(guān)成本和費用，得出公司原來業(yè)務(wù)真實的盈利狀況。得出公司原來業(yè)務(wù)真實的盈利狀況。 另一種會計噪聲指管理層目的不良的會計操縱，將原本不佳另一種會計噪聲指管理層目的不良的會計操縱，將原本不佳的經(jīng)營業(yè)績通過會計手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績。的經(jīng)營業(yè)績通過會計手段甚至造假偽裝成優(yōu)良業(yè)績。安達信效應(yīng)安達信效應(yīng)Anderson effect審計師為防止出現(xiàn)會計差錯，對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的審計和調(diào)查審計師為防止出現(xiàn)會計差錯，對公司財務(wù)數(shù)據(jù)的審計和調(diào)查較以往或前任更加嚴格，通常會迫使上市公司重新發(fā)布其財較以往或前任更加嚴格，通常會迫使上市公司重新發(fā)布其財

12、務(wù)數(shù)據(jù)，從而引發(fā)會計丑聞務(wù)數(shù)據(jù)，從而引發(fā)會計丑聞 財務(wù)分析與會計技術(shù)的發(fā)展緊密相關(guān)財務(wù)分析與會計技術(shù)的發(fā)展緊密相關(guān) 四個階段：四個階段：一是利用會計憑證記錄交易事項；一是利用會計憑證記錄交易事項；二是利用會計分類賬記錄交易事項；二是利用會計分類賬記錄交易事項；三是編制財務(wù)報表；三是編制財務(wù)報表；四是財務(wù)報表解釋四是財務(wù)報表解釋 財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展 ：財務(wù)分析開始于銀行家財務(wù)分析開始于銀行家 投資領(lǐng)域的財務(wù)分析投資領(lǐng)域的財務(wù)分析 現(xiàn)代財務(wù)分析現(xiàn)代財務(wù)分析 財務(wù)分析的定義財務(wù)分析的定義 以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)以會計核算和報表資料

13、及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動，投資活動、經(jīng)營活動的償和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動，投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準確的信息或依據(jù)來，做出正確決策提供準確的信息或依據(jù) 財務(wù)分析的目的財務(wù)分析的目的 從企業(yè)投資者角度從企業(yè)投資

14、者角度 從企業(yè)債權(quán)者角度從企業(yè)債權(quán)者角度 從企業(yè)經(jīng)營者角度從企業(yè)經(jīng)營者角度 從國家行政管理與監(jiān)督部門角度從國家行政管理與監(jiān)督部門角度l內(nèi)部分析內(nèi)部分析l外部分析外部分析l技術(shù)性分析：對財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準確技術(shù)性分析：對財務(wù)報表的結(jié)構(gòu)、組織和內(nèi)容的準確理解理解l闡釋性分析：對財務(wù)數(shù)據(jù)進行更為透徹的考察闡釋性分析：對財務(wù)數(shù)據(jù)進行更為透徹的考察比較分析法：縱向比較比較分析法：縱向比較 、橫向比較、橫向比較 比率分析法：計算財務(wù)報表不同項目間的比率比率分析法：計算財務(wù)報表不同項目間的比率結(jié)構(gòu)分析法：以報表的某一總體指標為基礎(chǔ)，計算其中結(jié)構(gòu)分析法：以報表的某一總體指標為基礎(chǔ)，計算其中各項目占

15、總體指標的百分比各項目占總體指標的百分比因素分析法：通過分析影響企業(yè)財務(wù)指標的各種因素，因素分析法：通過分析影響企業(yè)財務(wù)指標的各種因素，尋求造成綜合指標變化的主要因素尋求造成綜合指標變化的主要因素 使用指標分解法，對綜合指標進行分解，依次將其中一個當做可變因使用指標分解法，對綜合指標進行分解，依次將其中一個當做可變因素進行替換，分別估算每個因素對指標變化的影響程度素進行替換，分別估算每個因素對指標變化的影響程度 設(shè)某指標受設(shè)某指標受a a、b b兩因素影響，其中下標為兩因素影響，其中下標為0 0者代表基期或標準水平，下者代表基期或標準水平，下標為標為1 1者代表該指標的實際水平，則：者代表該指

16、標的實際水平，則： 案例案例 資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)產(chǎn)值率資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售率銷售利潤率銷售利潤率指標指標2005年年2004年年資產(chǎn)產(chǎn)值率資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率產(chǎn)品銷售率銷售利潤率銷售利潤率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率80983023.5282942216.96實際資產(chǎn)利潤率實際資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率=23.52% 16.96%= 6.56%基期資產(chǎn)利潤率基期資產(chǎn)利潤率= 82% 94% 22%= 16.96%替代第一因素：替代第一因素： 80% 94% 22%= 16.54%替代第二因素：替代第二因素： 80% 98% 22%= 17.25%替代第三因素：替代第三因素：

17、 80% 98% 30%=23.52%資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響： 16.54% 16.96%=-0.42%產(chǎn)品銷售率的影響：產(chǎn)品銷售率的影響：17.25% 16.54%=0.71%銷售利潤率的影響：銷售利潤率的影響： 23.52% 17.25%=6.27%應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題u 因素分解的相關(guān)性因素分解的相關(guān)性u 影響因素的獨立性影響因素的獨立性u 因素替代的順序性（數(shù)量指標因素替代的順序性（數(shù)量指標/質(zhì)量指標）質(zhì)量指標）u 順序替代的連環(huán)性順序替代的連環(huán)性資產(chǎn)負債表（結(jié)構(gòu)）分析資產(chǎn)負債表（結(jié)構(gòu)）分析利潤表（結(jié)構(gòu)）分析利潤表（結(jié)構(gòu)）分析現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金

18、流量分析財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析企業(yè)財務(wù)能力分析企業(yè)財務(wù)能力分析杜邦分析法杜邦分析法關(guān)鍵要點：會計報表的關(guān)鍵要點：會計報表的“拓樸關(guān)系拓樸關(guān)系”Topologic relation between financialsu 所謂拓撲關(guān)系，原意是指一個物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形所謂拓撲關(guān)系，原意是指一個物體的空間結(jié)構(gòu)及其連續(xù)變形u 隨著會計期間的延續(xù)，隨著會計期間的延續(xù)，報表內(nèi)各個項目、報表與報表之間的相關(guān)項報表內(nèi)各個項目、報表與報表之間的相關(guān)項目會發(fā)生靜態(tài)或動態(tài)的、相互勾稽的變化目會發(fā)生靜態(tài)或動態(tài)的、相互勾稽的變化。u 資產(chǎn)負債表內(nèi)存在資產(chǎn)、負債與股東權(quán)益的拓撲關(guān)系，即資產(chǎn)合計資產(chǎn)負債表內(nèi)存在資

19、產(chǎn)、負債與股東權(quán)益的拓撲關(guān)系，即資產(chǎn)合計減去負債合計等于股東權(quán)益合計；減去負債合計等于股東權(quán)益合計；u 利潤表內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間，以及它利潤表內(nèi)的主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)負債表內(nèi)的應(yīng)收帳款之間，以及它們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間，存在拓們與現(xiàn)金流量表內(nèi)的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金之間，存在拓撲關(guān)系撲關(guān)系 本年利潤表內(nèi)實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入本年利潤表內(nèi)實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入=現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、現(xiàn)金流量表內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金資產(chǎn)負債表內(nèi)年末帳齡在資產(chǎn)負債表內(nèi)年末帳齡在1 年以上的應(yīng)收帳款年以上的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的減少額較年初數(shù)的減

20、少額+年末帳齡在年末帳齡在1 年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加年以內(nèi)的應(yīng)收帳款較年初數(shù)的增加額額 以企業(yè)總資產(chǎn)或負債與權(quán)益之和作為共同基數(shù)，計以企業(yè)總資產(chǎn)或負債與權(quán)益之和作為共同基數(shù)，計算資產(chǎn)項目、負債項目、權(quán)益項目在共同基數(shù)中所占算資產(chǎn)項目、負債項目、權(quán)益項目在共同基數(shù)中所占的比重的比重流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：（貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動資產(chǎn)的比重）（貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨和其它流動資產(chǎn)的比重） 固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成：固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率及其構(gòu)成： 生產(chǎn)用生產(chǎn)用/ /非生產(chǎn)用非生產(chǎn)用 租出租出/ /融資租入融資租入 未使用未

21、使用/ /不需用固定資產(chǎn)的比重不需用固定資產(chǎn)的比重長期投資長期投資（投資目的：戰(zhàn)略性投資、財務(wù)性投資）（投資目的：戰(zhàn)略性投資、財務(wù)性投資） 廣義資本：自有資本廣義資本：自有資本 + + 他人資本他人資本首先，分析負債（或股東權(quán)益）占總資本（廣義）的比重首先，分析負債（或股東權(quán)益）占總資本（廣義）的比重負債結(jié)構(gòu)分析：負債結(jié)構(gòu)分析：負債期限結(jié)構(gòu)（流動負債、長期負債比重）負債期限結(jié)構(gòu)（流動負債、長期負債比重）負債方式結(jié)構(gòu)負債方式結(jié)構(gòu) ( (銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款銀行信用、商業(yè)信用、債券、應(yīng)交款項、未付股利項、未付股利 、內(nèi)部結(jié)算款項、內(nèi)部結(jié)算款項) )負債成本結(jié)構(gòu)負債成本結(jié)構(gòu) （無成本（無

22、成本 / / 低成本低成本 / / 高成本）高成本）注意：或有負債注意：或有負債 所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析：所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析： 所有者投資（實收資本、資本公積）與留存收益所有者投資（實收資本、資本公積）與留存收益（盈余公積、未分配利潤）的比重（盈余公積、未分配利潤）的比重 正常經(jīng)營企業(yè)：正常經(jīng)營企業(yè)： 保守結(jié)構(gòu)保守結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 臨時性占臨時性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 長期負債長期負債 永久性占永久性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 長期資產(chǎn)長期資產(chǎn) 穩(wěn)健結(jié)構(gòu)穩(wěn)健結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)臨時性占臨時性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn) 流動負債流動負債永久性占永久性占用流動資產(chǎn)用流動資產(chǎn)長期負

23、債長期負債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)所有者權(quán)益所有者權(quán)益平衡結(jié)構(gòu)平衡結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負債長期負債所有者權(quán)益所有者權(quán)益風(fēng)險結(jié)構(gòu)風(fēng)險結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期負債長期負債所有者權(quán)益所有者權(quán)益財務(wù)危機企業(yè)財務(wù)危機企業(yè)情況情況1 1：情況情況2 2： 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)負債負債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)投入資本投入資本損失損失流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)負債負債長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)損失損失營業(yè)利潤（主營業(yè)務(wù)、附營業(yè)務(wù)）營業(yè)利潤（主營業(yè)務(wù)、附營業(yè)務(wù)）投資凈收益投資凈收益營業(yè)外凈收入所占比重營業(yè)外凈收入所占比重與同行業(yè)平均水平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)比較與同行業(yè)平均水

24、平或本行業(yè)規(guī)模相近的其它企業(yè)比較銷售成本銷售成本銷售費用銷售費用管理費用管理費用財務(wù)費用財務(wù)費用營業(yè)外支出營業(yè)外支出編制結(jié)構(gòu)分析利潤表編制結(jié)構(gòu)分析利潤表以銷售收入凈額作為以銷售收入凈額作為“共同基數(shù)共同基數(shù)”，計算利潤表中，計算利潤表中各項目占銷售收入凈額的百分比各項目占銷售收入凈額的百分比現(xiàn)金流量表簡介現(xiàn)金流量表簡介現(xiàn)金流量的分析技術(shù)：現(xiàn)金流量的分析技術(shù)：根據(jù)測算出的現(xiàn)金流量，粗略（大致）判斷企業(yè)能否還款根據(jù)測算出的現(xiàn)金流量，粗略（大致）判斷企業(yè)能否還款情況一：現(xiàn)金流量為正情況一：現(xiàn)金流量為正 情況二：現(xiàn)金流量為負情況二：現(xiàn)金流量為負 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)

25、表 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)表對企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進行比較，觀察現(xiàn)金流量對企業(yè)連續(xù)數(shù)期現(xiàn)金流量表進行比較，觀察現(xiàn)金流量及各構(gòu)成項目的變化情況，分析原因及各構(gòu)成項目的變化情況，分析原因（附表）（附表）影響企業(yè)未來現(xiàn)金流量的因素：影響企業(yè)未來現(xiàn)金流量的因素：經(jīng)營管理戰(zhàn)略、目標、銷售、成本、費用、對內(nèi)對外投經(jīng)營管理戰(zhàn)略、目標、銷售、成本、費用、對內(nèi)對外投資和融資策略的變化資和融資策略的變化經(jīng)濟周期、市場供求、競爭格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、經(jīng)濟周期、市場供求、競爭格局、管理法規(guī)、自然災(zāi)害、政治局勢等政治局勢等 不同行業(yè)或處于發(fā)展周期不同階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量特點各異不同行業(yè)或處于發(fā)展周期不同

26、階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量特點各異制造業(yè)企業(yè)：制造業(yè)企業(yè)： 產(chǎn)品開發(fā)階段產(chǎn)品開發(fā)階段 產(chǎn)品上市階段產(chǎn)品上市階段 產(chǎn)品成熟階段產(chǎn)品成熟階段 產(chǎn)品衰退階段產(chǎn)品衰退階段 各階段分析重點各階段分析重點服務(wù)性企業(yè)：服務(wù)性企業(yè)： l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較 l 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較（銷售現(xiàn)金比銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較（銷售現(xiàn)金比率）率） l 分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較分得紅利及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較 償債能力分析償債能力分析 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 流動負債

27、流動負債 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 總負債總負債盈利能力及支付能力分析盈利能力及支付能力分析 l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/ 總股本（每股經(jīng)營現(xiàn)金流量）總股本（每股經(jīng)營現(xiàn)金流量）l 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)A公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表水平分析公司結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)資產(chǎn)2003（%）2004 （%）負債與所有者權(quán)益負債與所有者權(quán)益20032004貨幣資金貨幣資金短期投資短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款減：壞帳準備減：壞帳準備應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額預(yù)付帳款預(yù)付帳款其它應(yīng)收款其它應(yīng)收款存貨存貨待攤費用待攤費用流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)

28、合計長期投資長期投資固定資產(chǎn)原價固定資產(chǎn)原價減：累計折舊減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值在建工程在建工程固定資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)合計：16740182933570013561190063070119565529817854761391786309595210140577410027391240063181512130929672127578993656914短期借款短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款其它應(yīng)付款其它應(yīng)付款應(yīng)付工資應(yīng)付工資應(yīng)付福利費應(yīng)付福利費未交稅金未交稅金其它未交款其它未交款預(yù)提費用預(yù)提費用一年內(nèi)到期的長期負債一年內(nèi)到期的長期負債流動負債合計流動負債合計長期借款長期借款實收

29、資本實收資本資本公積資本公積盈余公積盈余公積其中：公益金其中：公益金未分配利潤未分配利潤所有者權(quán)益合計所有者權(quán)益合計3572381135060119012036008001119031567145951179613006112411780621240992540081910143361782290152506657資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計100100負債及所有者權(quán)益總計負債及所有者權(quán)益總計100100A A公司公司2003-2004年利潤來源項目變動情況表年利潤來源項目變動情況表 2003年變動年變動 2004年變動年變動 項項 目目 20022002年年增減金額增減金額 增減率增減率 增減金額增減金

30、額 增減率增減率產(chǎn)品銷售利潤產(chǎn)品銷售利潤其它營業(yè)利潤其它營業(yè)利潤投資凈收益投資凈收益營業(yè)外凈收入營業(yè)外凈收入利潤總額利潤總額凈利潤凈利潤3870001500008000145000101500 122000-18002000017000201600143220 3152%-12%2125%13903%1411% 64600-132001780011360587604076120 1269%-100%89%4544%1681%1666% 注：產(chǎn)品銷售利潤、其它營業(yè)利潤扣除管理費用、財務(wù)費用得到營業(yè)利潤注：產(chǎn)品銷售利潤、其它營業(yè)利潤扣除管理費用、財務(wù)費用得到營業(yè)利潤137000 各年利潤來源項目的

31、變動百分比為環(huán)比百分比各年利潤來源項目的變動百分比為環(huán)比百分比A公司成本費用結(jié)構(gòu)百分比水平分析公司成本費用結(jié)構(gòu)百分比水平分析項目項目2002年（年（%）2003年（年（%）2004年（年（%）產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)品銷售費用產(chǎn)品銷售費用產(chǎn)品銷售稅金及附加產(chǎn)品銷售稅金及附加其它營業(yè)費用其它營業(yè)費用管理費用管理費用財務(wù)費用財務(wù)費用53484970501471184978566 822 370 2411 3615 583 63684018201811401441379成本費用總額成本費用總額100100100A公司現(xiàn)金流量趨勢分析（環(huán)比）公司現(xiàn)金流量趨勢分析（環(huán)比）項目項目20022003200

32、4金額金額變動百分比變動百分比金額金額變動百分比變動百分比金額金額變動百分比變動百分比 銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金 收到的增值稅銷項稅額收到的增值稅銷項稅額 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 支付的增值稅款支付的增值稅款 支付的所得稅款支付的所得稅款支付的除增值稅、所得稅以外其它稅費支付的除增值稅、所得稅以外其它稅費 支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收回投資得到的現(xiàn)金收回投資得到的現(xiàn)金 分得股利或利潤提到的現(xiàn)金分得股利或利潤提到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)

33、金凈額處置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 借款收到的現(xiàn)金借款收到的現(xiàn)金 其中：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金其中：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金449322515930001398000195000114367754580003460001683301013475200068000-1178508895005000038950206800206800-7550020000020000027550025000025500606755416338001435800198001027044640900035500017450611530

34、8630007400017700017700007500010200000-14000040000040000026000020000060000350425627153-1020-1072603691378508822501998990501618700-8543100100-563-251352945734716110001417200193800115362641976036000017095921165608240084000-1250404161601980036000360360541200541200-1035000480000480001515000150000015000-2

35、462-140-13-2121232263141-203104-201351-1706415312-52253294-63929202048269650-752559725643755415149-702666-20915 商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力分析當前水平、穩(wěn)定性、增長潛力當前水平、穩(wěn)定性、增長潛力 產(chǎn)品經(jīng)營產(chǎn)品經(jīng)營商品經(jīng)營商品經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營資本經(jīng)營資本經(jīng)營(價值價值 /效率效率/股東股東) 產(chǎn)品經(jīng)營產(chǎn)品經(jīng)營目標：在國家計劃指導(dǎo)下，完成生產(chǎn)任務(wù)，降低生產(chǎn)消耗目標：在國家計劃指導(dǎo)下，完成生產(chǎn)任

36、務(wù)，降低生產(chǎn)消耗 商品經(jīng)營商品經(jīng)營目標：以市場為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動，追求商品盈利性目標：以市場為導(dǎo)向，組織供產(chǎn)銷活動，追求商品盈利性 資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營目標：合理配置與使用資產(chǎn)，追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化目標：合理配置與使用資產(chǎn)，追求資產(chǎn)增值和資產(chǎn)盈利能力最大化 資本經(jīng)營資本經(jīng)營目標：通過優(yōu)化配置（資本流動、收購、重組、參股和控股）提高目標：通過優(yōu)化配置（資本流動、收購、重組、參股和控股）提高資本經(jīng)營效益，追求資本盈利能力最大化資本經(jīng)營效益，追求資本盈利能力最大化資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營的關(guān)系資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營的關(guān)系資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系 l擴大不同企業(yè)的可比性（剔除了所得稅率、期間費用差異產(chǎn)生的不可比性 ）與銷售毛利率反映信息的差別 l企業(yè)商品盈利能力的綜合指標 影響因素：產(chǎn)品構(gòu)成變化、產(chǎn)品銷售價格變化、銷售成本變化、期間費用變化、其它營業(yè)利潤變化、投資凈收益變化、營業(yè)外收支變化 l流量與存量均值的比率 l與銷售利潤率反映信息的差異l標準值：根據(jù)實際情況而定 l與企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 的關(guān)系100營業(yè)收入營業(yè)利潤100銷售收入凈額利潤總額（或凈利潤）100平均總資產(chǎn)凈利潤100平均所有者權(quán)益凈利潤100成本費用總額利潤總額100銷售收入凈額銷售毛利反映企業(yè)資產(chǎn)營運的效率反映企業(yè)資產(chǎn)營運的效率（企業(yè)營運過程實質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程（企業(yè)營運過