中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析綜述

1、北京 北京工商大學(xué)畢業(yè)論文編號(hào)：_畢業(yè)論文題目 中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析 院 （系） 商學(xué)院 專 業(yè) 注會(huì)121 學(xué)生姓名 葉千漢 指導(dǎo)教師 張路 2016年6月誠(chéng)信聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下, 由我本人獨(dú)立完成。有關(guān)觀點(diǎn)、方法、數(shù)據(jù)和文獻(xiàn)等的引用已在文中指出,并與參考文獻(xiàn)相對(duì)應(yīng)。我承諾，論文中的所有內(nèi)容均真實(shí)、可信。如在文中涉及到抄襲或剽竊行為，本人愿承擔(dān)由此而造成的一切后果及責(zé)任。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）作者簽名： 葉千漢 簽名日期：2016 年 5 月 15 日目錄摘要4一、 緒論6（一）研究目的與意義6（二）研究現(xiàn)狀6（三）研究思路與框架7二、相關(guān)基本理論概

2、述8（一）中小企業(yè)概述8（1）中小企業(yè)的界定8（2）中小企業(yè)的特點(diǎn)8（二）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量概述8（1）會(huì)計(jì)信息定義8（2）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量概述9（3） 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)方法9（三）盈余管理概述10（1） 盈余管理的概念10（2） 盈余管理的常見(jiàn)方法10三.中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量實(shí)例分析11（一）盈余管理計(jì)算11（二）變量設(shè)計(jì)12（三）模型設(shè)計(jì)12（四）樣本選擇14（五）實(shí)證結(jié)果15四、研究結(jié)論與建議19（一）研究建議19（1）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)19（2）建立嚴(yán)格的信息披露和審批制度19（3） 完善會(huì)計(jì)制度20（4）加強(qiáng)中小企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)20參考文獻(xiàn)20致謝21摘要中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要的席位，然而相對(duì)

3、來(lái)講，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的會(huì)計(jì)工作不佳，會(huì)計(jì)制度不太健全，披露的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不能滿足有關(guān)信息需求者的要求，導(dǎo)致了其融資難，經(jīng)營(yíng)管理受阻等系列問(wèn)題。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的研究也主要集中在主板上市企業(yè)、國(guó)企等大型企業(yè)，對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的研究分析相對(duì)較少。因此本文在國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量研究的基礎(chǔ)之上，通過(guò)計(jì)算盈余管理程度，對(duì)中小企業(yè)的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析對(duì)比；也希望信息需求者通過(guò)此指標(biāo)，對(duì)相關(guān)企業(yè)做出比較全面的了解，并且由此做出決策。本文首先對(duì)中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息的現(xiàn)狀做了概述，并闡述了中小企業(yè)，盈余管理和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)理論概念，并且通過(guò)盈余質(zhì)量建立模型來(lái)計(jì)算分析會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。文中樣本選取我國(guó)中小板，

4、創(chuàng)業(yè)板，以及主板的企業(yè)為參照對(duì)象，通過(guò)SPSS軟件建立模型進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，實(shí)證檢驗(yàn)了中小企業(yè)的盈余管理的高低和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的好壞。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 盈余質(zhì)量AbstractSMEs in the national economy occupies an important seat, but relatively speaking, poor accounting of domestic SMEs, the accounting system is not perfect, the quality of accounting information disclosure canno

5、t meet the information needs of those who, led to its financing difficult, management disruption and other problems. Domestic scholars on the quality of accounting information is also focused on the main board listed companies, state-owned enterprises and other large enterprises, relatively little a

6、nalysis of SMEs.Therefore, this article on the basis of the quality of accounting information on the research of scholars, by calculating the degree of earnings management, accounting analysis and comparison of information for SMEs; also hope that this information needs through indicators related bu

7、sinesses to make a more comprehensive understanding and thereby make decisions. Firstly, the current situation of SMEs accounting information provides an overview and describes the theoretical concepts related to SMEs, earnings management and the quality of accounting information, accounting informa

8、tion and the establishment of quality analysis model calculated by earnings quality. The paper sample selection of small plates of the enterprise as a reference object model by SPSS software for data analysis, empirical test of the level and quality of accounting information is good or bad for SMEs

9、earnings management.KEY WORDS: SME; Earnings Management; Quality Of Accounting Information 一、 緒論（一）研究目的與意義中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮中占有不可缺少的一席地位，它在擴(kuò)大就業(yè)、分配收入、活躍市場(chǎng)、穩(wěn)定社會(huì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面起著不可替代的作用。但是在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程之中，也有很多問(wèn)題暴露出來(lái)。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量失真就是其中之一。會(huì)計(jì)信息是了解企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)狀況的直接途徑，為相關(guān)投資者提供有用決策。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息，有利于投資者有效鑒別市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，幫助做出正確決策，保護(hù)自身利益；也對(duì)資本市場(chǎng)的

10、運(yùn)轉(zhuǎn)和資源的有效配置起著重要作用。普遍來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不佳，不能滿足相關(guān)需求者的要求；對(duì)企業(yè)來(lái)講，也導(dǎo)致自身融資困難，經(jīng)營(yíng)管理混亂。在國(guó)內(nèi)，對(duì)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的研究也相對(duì)集中在大型企業(yè)上面，對(duì)于中小企業(yè)的研究較少。本文希望通過(guò)對(duì)中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析，提高中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，也有利于中小企業(yè)增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理水平，提升競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)也幫助相關(guān)信息需求者全面認(rèn)識(shí)公司價(jià)值以便更好進(jìn)行投資活動(dòng)；并為監(jiān)管部門(mén)規(guī)范相關(guān)企業(yè)的行為提供依據(jù)，促進(jìn)中小企業(yè)全面發(fā)展。（二）研究現(xiàn)狀國(guó)際相關(guān)的會(huì)計(jì)組織，如美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)等都就中小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的問(wèn)題進(jìn)行過(guò)研究，并詳細(xì)解答了有關(guān)中小企

11、業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的特征、會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)計(jì)量等問(wèn)題。在國(guó)內(nèi)，財(cái)政部于2004頒布的小企業(yè)會(huì)計(jì)制度，2006年頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的評(píng)價(jià)范圍，選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)，運(yùn)用的評(píng)價(jià)方法等幾個(gè)方面也做出了相關(guān)規(guī)定，對(duì)中小企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息提出了八項(xiàng)要求，分別是相關(guān)性，可靠性，可理解性，可比性，實(shí)質(zhì)重于形式，重要性，及時(shí)性，謹(jǐn)慎性。（三）研究思路與框架本文以我國(guó)中小企業(yè)板為研究對(duì)象，并選取主板上市企業(yè)為參照對(duì)象，從盈余質(zhì)量的角度來(lái)分析中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，本文采取了對(duì)盈余管理計(jì)算最常用的修正的Jones模型，建立了多元線性回歸模型，并運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件計(jì)算了中小企業(yè)板盈余質(zhì)量，在

12、此基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行分析。第一章為緒論，介紹了論文選題目的和意義，研究現(xiàn)狀，研究思路和框架。第二章為相關(guān)基本理論概述，闡述了中小企業(yè)，盈余管理和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的相關(guān)理論。第三章為中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量實(shí)證研究，通過(guò)模型計(jì)算中小企業(yè)板盈余管理高低和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量差異。第四章為研究結(jié)論與建議，在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析對(duì)比，提出結(jié)論和建議。題目：中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量分析研究目的意義研究現(xiàn)狀，研究思路與框架研究第一章緒論中小企業(yè)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，盈余管理的相關(guān)理論概念第二章基本理論與相關(guān)概念概述中小企業(yè)案例實(shí)證分析第三章中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量實(shí)證分析結(jié)合相關(guān)理論案例分析的建

13、議第四章研究結(jié)論與建議二、相關(guān)基本理論概述（一）中小企業(yè)概述（1）中小企業(yè)的界定中小企業(yè)，主要指在所處行業(yè)中規(guī)模較小，不能對(duì)行業(yè)起重大影響和主導(dǎo)作用的企業(yè)。我國(guó)于2003年頒布的中小型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的從企業(yè)的總資產(chǎn)、年銷售額、年產(chǎn)值以及企業(yè)員工總數(shù)等幾個(gè)方面制定了標(biāo)準(zhǔn)。（2）中小企業(yè)的特點(diǎn)中小企業(yè)相比大型企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)管理上有以下幾個(gè)特征：1.經(jīng)營(yíng)權(quán)與管理權(quán)高度集中。我國(guó)中小企業(yè)的所有者往往也是經(jīng)營(yíng)管理者，企業(yè)的制度管理依靠管理者的權(quán)威，企業(yè)的重大決策則依靠領(lǐng)導(dǎo)的獨(dú)自判斷，企業(yè)的命脈全部掌握在領(lǐng)導(dǎo)者一個(gè)人手上。2.中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)靈活簡(jiǎn)單，應(yīng)變力強(qiáng)。相對(duì)于大企業(yè)的龐大的層

14、級(jí)式結(jié)構(gòu)而言，中小企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，船小好調(diào)頭，可以迅速調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針。3.中小企業(yè)的內(nèi)部制度相對(duì)不健全，人員分工模糊，同時(shí)也缺乏有效的監(jiān)管。（二）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量概述（1）會(huì)計(jì)信息定義會(huì)計(jì)信息作為經(jīng)濟(jì)信息的一部分，是會(huì)計(jì)主體在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中收集加工，整理數(shù)據(jù)資料的總和。它包括了企業(yè)在會(huì)計(jì)核算和會(huì)計(jì)分析過(guò)程中形成會(huì)計(jì)憑證時(shí)所搜集的原始數(shù)據(jù)，經(jīng)會(huì)計(jì)核算處理數(shù)據(jù)以后產(chǎn)生的賬簿以及相關(guān)報(bào)表的所有內(nèi)容，能夠反映主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況。（2）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量概述會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求是對(duì)企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的基本要求，是使財(cái)務(wù)報(bào)告中所提供的會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者決策有用應(yīng)具備的基本特征。在我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提

15、出八條要求：可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、謹(jǐn)慎性和及時(shí)性。這八條會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求，是企業(yè)編制對(duì)外報(bào)告的基本原則，是否符合這八項(xiàng)要求，直接影響公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的高低。（3） 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)方法關(guān)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量評(píng)價(jià)的方法有很多，比如定量分析，定性分析。本節(jié)主要介紹定量分析中從盈余質(zhì)量角度的思路分析會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。分析企業(yè)的盈余質(zhì)量角度通常有三種思路：1.從盈余各組成部分之間的關(guān)系來(lái)分析。由于企業(yè)現(xiàn)在采取權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)制度處理會(huì)計(jì)信息，所以把企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余分成經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（Cash From Operations, CFO）和應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(Total Accruals, T

16、A)兩部分。一般而言，企業(yè)的現(xiàn)金流量真實(shí)存在，難以操縱，因此企業(yè)的盈余管理只能通過(guò)調(diào)節(jié)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行。其中，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)又可進(jìn)一步分為操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(Discretionary Accruals, DA)和非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(Non-Discretionary Accruals, NDA)兩部分，操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)通常難以計(jì)算，可以間接求出非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，即用DA=TA-NDA求出，操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)（DA）的大小即用來(lái)衡量企業(yè)盈余質(zhì)量。在這一方法中最常用的模型有Jones模型，修正的Jones模型等。后文對(duì)盈余管理計(jì)算就采用這一方法下的截面修正的Jones模型。2.盈余的時(shí)間序列性質(zhì)。這種思路對(duì)盈余質(zhì)量是

17、否具有可持續(xù)性、可預(yù)測(cè)性以及可變動(dòng)性三個(gè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析。3.盈余產(chǎn)生的影響因素。企業(yè)的盈余質(zhì)量形成一方面由于受到企業(yè)自身處理會(huì)計(jì)信息的方法和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，另一方面也受到管理層自身的主觀因素影響（三）盈余管理概述（1） 盈余管理的概念盈余管理是企業(yè)管理者在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)之上，有目的合法的地選擇會(huì)計(jì)程序或者交易安排，來(lái)影響最終對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，以達(dá)到謀求私利或企業(yè)價(jià)值最大化的行為。由于信息不對(duì)稱以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性，企業(yè)管理者在對(duì)外披露會(huì)計(jì)信息時(shí)，有權(quán)通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策，變更會(huì)計(jì)估計(jì)等方法來(lái)改變財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù) ，改變盈余質(zhì)量高低，以達(dá)到企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)的一些目的。（2） 盈余管理的常見(jiàn)方法在我國(guó)

18、，常見(jiàn)的盈余管理方法有以下幾種：1變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的靈活性，會(huì)計(jì)人員對(duì)同一事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理中留有很大的操作空間。實(shí)際業(yè)務(wù)處理中主要包括變更折舊政策、存貨計(jì)價(jià)方法、壞賬損失核算方法、合并政策等。比如在計(jì)提折舊時(shí)，企業(yè)可以采用年限平均法，工作量法，年數(shù)總和法，雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，方法不同也就導(dǎo)致企業(yè)當(dāng)期盈余不同。2利用會(huì)計(jì)處理時(shí)間差企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的長(zhǎng)期壞賬，不良資產(chǎn)，企業(yè)為提升業(yè)績(jī)，將其掛賬，使得資產(chǎn)虛增，利潤(rùn)造假。又或者企業(yè)可以通過(guò)提前確認(rèn)收入，推遲確認(rèn)費(fèi)用轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的會(huì)計(jì)期間，以便于為了管理層需要，提高某一期間會(huì)計(jì)利潤(rùn)。 3利用虛擬資產(chǎn)會(huì)計(jì)上用來(lái)確

19、定損益的基本方法是權(quán)責(zé)發(fā)生制和收入配比原則。而企業(yè)在會(huì)計(jì)處理中把實(shí)際上已發(fā)生的費(fèi)用或損失暫時(shí)掛賬，計(jì)入待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等會(huì)計(jì)科目，通過(guò)將其資本化，形成大量虛擬資產(chǎn)。一項(xiàng)資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上應(yīng)該為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入，但是這些虛擬資產(chǎn)帶來(lái)的卻是經(jīng)濟(jì)利益的流出，通過(guò)這些方法，企業(yè)從而調(diào)節(jié)盈余質(zhì)量。例如在實(shí)際中，常見(jiàn)的就是把利息費(fèi)用資本化，虛增資產(chǎn)價(jià)值。4利用關(guān)聯(lián)方交易關(guān)聯(lián)方交易是上市企業(yè)調(diào)節(jié)盈余的重要手段之一。企業(yè)在關(guān)聯(lián)方交易過(guò)程中可以通過(guò)轉(zhuǎn)移費(fèi)用、關(guān)聯(lián)購(gòu)銷、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組等一系列方法調(diào)節(jié)利潤(rùn)，影響盈余程度。三.中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量實(shí)例分析（一）盈余管理計(jì)算本文采用了截面修正的Jon

20、es模型來(lái)計(jì)算企業(yè)的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，并以其絕對(duì)值衡量盈余管理程度。計(jì)算的過(guò)程公式如下：(1) 總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(TAi,t)：TAi,t=(NI-CFO)/Ai,t-1 (3-1)其中,NI為公司年?duì)I業(yè)利潤(rùn)，CFO為公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，Ai,t-1為第i家公司在第t-1年末的資產(chǎn)總額，TAi,t為第i家公司在第t年總資產(chǎn)(即Ai,t-1)的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)額；(2) 非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(NDAi,t)：NDAi,t=1（1/Ai,t-1）+2（REVi,t- RECi,t）/Ai,t-1+3PPEi,t/Ai,t-1(3-2)其中，NDAi,t為第i家公司總資產(chǎn)調(diào)第t年的非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)；VREVi,

21、t為第i家公司第t年與第t-1年的營(yíng)業(yè)收入之差（即第t年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加額）；VRECi,t為第i家公司第t年與第t-1年應(yīng)收款項(xiàng)之差（即第t年應(yīng)收賬款增加額）；PPEi,t為第i家公司第t年末的固定資產(chǎn)原值；1，2，3均為參數(shù)，由下式(3-3)回歸得出。殘差i,t代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。TAi,t/Ai,t-1=1（1/Ai,t-1）+2（REVi,t- RECi,t）/Ai,t-1+3PPEi,t/Ai,t-1+i,t（3-3）(3) 操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)(DAi,t)：DAi,t= TAi,t-NDAi,t （3-4）其中，DAi,t為第i家公司在第t年總資產(chǎn)的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)額。（二）變量設(shè)計(jì)1.被解

22、釋變量本文將計(jì)算的樣本公司的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)以其絕對(duì)值作為盈余管理變量。2解釋變量本文吧創(chuàng)業(yè)板和中小板作為解釋變量,創(chuàng)業(yè)板記為CYB,中小板記為SME，當(dāng)樣本公司為解釋變量時(shí)取值為l，否則取值為0。3控制變量在盈余管理計(jì)算過(guò)程中，有多方面的因素，因此，本文設(shè)計(jì)了如下幾個(gè)控制變量：（1）資產(chǎn)收益率(ROA)。該指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程中的盈利能力，通過(guò)添加該指標(biāo)來(lái)控制企業(yè)的盈余質(zhì)量，同時(shí)也可以檢驗(yàn)在收益率不同情況不同下，經(jīng)營(yíng)績(jī)效與盈余管理之間的關(guān)系。（2）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（GROWTH）。在前一章節(jié)對(duì)盈余管理方法描述中，調(diào)節(jié)盈余的過(guò)程中同時(shí)也往往伴隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，比如企業(yè)通過(guò)調(diào)節(jié)合同發(fā)生時(shí)間，

23、關(guān)聯(lián)方交易等手段虛增收入都會(huì)導(dǎo)致盈余質(zhì)量增加。（3）總資產(chǎn)(Total Assets Growth Rate，SIZE)。資產(chǎn)的增長(zhǎng)不一定都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有可能是通用盈余管理虛增虛擬資產(chǎn)。（4）資產(chǎn)負(fù)債率(Asset Rate，AR)。該指標(biāo)越高的企業(yè)說(shuō)明企業(yè)債務(wù)越多，企業(yè)為了緩解財(cái)務(wù)壓力，進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)，因此將該指標(biāo)計(jì)入變量之一。（5）第一大股東持股比例（Ownership Concentration ,SIZE），該指標(biāo)越在中小企業(yè)中，股權(quán)集中度越高，意味著領(lǐng)導(dǎo)者的決策控制能力越強(qiáng)，從而越有可能進(jìn)行盈余管理。（三）模型設(shè)計(jì)本章采用多元線性回歸模型來(lái)分析企業(yè)的盈余質(zhì)量。為了探究創(chuàng)業(yè)板

24、對(duì)企業(yè)的盈余管理的影響，設(shè)置模型如下： 修正的Jones模型：TAi,t/Ai,t-1=+11/Ai,t-1+2(REVi,t-RECi,t)/Ai,t-1+3PPEi,t/Ai,t-1+Year+Industry+i,tDAi,t=+1GROWTHi,t+2ARi,t+3SIZEi,t+4OCi,t+5ROAi,t+6CYBi,t+Year+Industry+i,t （3-5）為了探究中小板能否促進(jìn)企業(yè)的盈余管理，設(shè)置模型如下DAi,t=+1GROWTHi,t+2ARi,t+3SIZEi,t+4OCi,t+5ROAi,t+6SMEi,t+Year+Industry+i,t（3-6）模型中各變

25、量定義見(jiàn)表3-1。該模型采用普通最小二乘法(OLS)進(jìn)行回歸分析，運(yùn)用的分析軟件是SPSS220。表3-1 盈余管理多元線性回歸模型變量定義變量類型變量名稱變量符號(hào)變量定義被解釋變量盈余管理變量|DAi,t|由截面修正的Jones模型計(jì)算，并取絕對(duì)值解釋變量上市公司類別變量CYBSME樣本公司屬于中小企業(yè)板或者創(chuàng)業(yè)板時(shí)取值為l，否則為0控制變量資產(chǎn)利潤(rùn)率盈余收入增長(zhǎng)率總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率股權(quán)集中度ROAGROWTHSIZEAROC凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)本年?duì)I業(yè)收入/上年?duì)I業(yè)收入總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)總負(fù)債/總資產(chǎn)第一大股東持股比例（四）樣本選擇本文的樣本選取采用如下標(biāo)準(zhǔn)：(1)截至2015年12月31日，A股主板與

26、中小板及創(chuàng)業(yè)板上市公司；(2)剔除了部分?jǐn)?shù)據(jù)不全的公司；(3)剔除了與其他行業(yè)在公司治理、會(huì)計(jì)核算方面差別較大的，如銀行金融保險(xiǎn)行業(yè)。（4）剔除了所有的ST企業(yè)，（5）由于計(jì)算修正的瓊斯模型中有滯后項(xiàng)，最終選取的樣本為2011-2014數(shù)據(jù)。根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，選取樣本如下表。所需數(shù)據(jù)來(lái)自巨潮資訊網(wǎng)以及深圳證券交易所網(wǎng)站以及CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。表3-2 樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖年份樣本數(shù)百分比累計(jì)百分比20111,60619.6719.6720121,95123.943.5720132,22827.2970.8720142,37829.13100總計(jì)8,163100表3-3 行業(yè)分布行業(yè)類別Freq.Perce

27、ntCum.A農(nóng)林漁牧業(yè)1351.661.66B采礦業(yè)2613.24.86C制造業(yè)4,98861.2166.07D電力、熱力、燃?xì)饧八娚a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)3213.9470.01E建筑業(yè)2352.8872.89F批發(fā)零售業(yè)5506.7579.64G交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)2853.583.14H住宿和餐飲業(yè)360.4483.58I信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)3704.5488.12K房地產(chǎn)業(yè)5376.5994.71L租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)881.0895.79M科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)360.4496.23N水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)841.0397.26P教育40.0597.31Q衛(wèi)生和社會(huì)工作150.18

28、97.5R文化、體育和娛樂(lè)1101.3598.85S綜合941.15100Total8,149100（五）實(shí)證結(jié)果1.盈余管理結(jié)果及描述性統(tǒng)計(jì)根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，修正的Jones模型的系數(shù)回歸結(jié)果如下表所示表3-4 模型回歸系數(shù)VARIABLESTAi,t/Ai,t-111.150e+08*(21.60)20.135*(49.45)3-0.274*(-23.91)2012.year-0.0560*(-1.960)2013.year-0.0451(-1.625)2014.year-0.0158(-0.576)IndustryYesConstant0.0167(0.222)Observations8,1

29、49R-squared0.350F199.3p0Adjust R20.349括號(hào)中是T值檢驗(yàn)* p<0.01, * p<0.05, * p<0.1從修正的瓊斯模型的回歸中可看出，各個(gè)變量的系數(shù)均十分顯著，且F檢驗(yàn)的P值為0<0.01，說(shuō)明模型回歸顯著，R2為35%，說(shuō)明具有較好的擬合優(yōu)度。為了檢驗(yàn)控制變量是否對(duì)盈余管理的計(jì)算存在顯著線性影響，對(duì)回歸系數(shù)進(jìn)行了檢驗(yàn)。在相關(guān)系數(shù)矩陣中可看出，多重共線性可能性較低。表3-5相關(guān)系數(shù)矩陣CYBSMEGROWTHARSIZEOCROACYB1SME-0.202*1GROWTH0.051*-0.0161AR-0.312*-0.236

30、*0.036*1SIZE-0.253*-0.199*00.434*1OC-0.074*0.0010.010.072*0.299*1ROA-0.096*-0.062*0.179*0.179*0.236*0.095*1* p<0.01, * p<0.05, * p<0.12.變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下表所示：表3-6 變量描述性統(tǒng)計(jì)表VARIABLEmeanSdminmaxDA-0.004460.141811-0.657960.329592TA/A0.0264241.046305-2.7077888.67085/A7.34E-102.44E-094.27E-131.00E-07(R

31、EV-REC)/A0.1988694.016319-2.65535263.9009PPE/A0.3083461.072011069.05135CYB0.1009430.30127201SME0.2666910.44225701GROWTH0.1870810.528773-0.57243.86597AR0.4639380.21970.0504750.959807SIZE21.999811.29432219.1178125.84065OC35.9380215.435888.7975.46ROA0.1137660.122423-0.393510.558917從表中可看出企業(yè)的DA均值為-0.0044

32、6，說(shuō)明整體上市公司的盈余管理偏向于負(fù)向調(diào)節(jié)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.141811大于均值的絕對(duì)值，說(shuō)明DA的波動(dòng)幅度較大。從幾個(gè)控制變量來(lái)看，資產(chǎn)利潤(rùn)率均值約為6.8%，相對(duì)于主板的資產(chǎn)利潤(rùn)率均值4.87%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的平均值分別是33.1%和28.6%，說(shuō)明上市企業(yè)的盈利能力都很良好，并且中小板的企業(yè)更加優(yōu)秀，這主要是因?yàn)橹行“迳鲜衅髽I(yè)都是新興企業(yè)，發(fā)展?jié)摿Υ蟆ＹY產(chǎn)增長(zhǎng)率分別是54.7%和13.2%,這里出現(xiàn)了較大的差異。相對(duì)于中小板企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率26.04%和股權(quán)集中度62.94%，主板的資產(chǎn)負(fù)債率和股權(quán)集中度分別是41%和53%，這說(shuō)明中小板企業(yè)由于是新上市的原因，業(yè)績(jī)比較好，同時(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)比

33、較單一，同時(shí)股權(quán)也相對(duì)比較集中。3對(duì)控制變量的統(tǒng)計(jì)表3-5 模型參數(shù)回歸結(jié)果(1)(2)(3)model1model2model3VARIABLESDADADAGROWTH-0.0412*-0.0415*-0.0420*(0.00244)(0.00245)(0.00245)AR-0.0853*-0.0891*-0.0777*(0.00679)(0.00687)(0.00702)SIZE0.0569*0.0564*0.0578*(0.00119)(0.00119)(0.00120)OC-0.000120-8.25e-05-0.000127(8.70e-05)(8.70e-05)(8.69e-05

34、)ROA0.122*0.124*0.122*(0.0109)(0.0110)(0.0109)2012.year0.0377*0.0383*0.0365*(0.00386)(0.00387)(0.00387)2013.year0.0365*0.0370*0.0345*(0.00377)(0.00379)(0.00379)2014.year0.0101*0.0105*0.00758*(0.00374)(0.00378)(0.00379)IndustryYesYesYesSME0.0195*0.0245*(0.00304)(0.00326)CYB0.00777*0.0209*(0.00457)(0.

35、00488)Constant-1.212*-1.196*-1.236*(0.0259)(0.0260)(0.0264)Observations8,1498,1498,149R20.3590.3560.360Adjust R20.3570.3540.358F181.7*179.3*175.8*p000Standard errors in parentheses* p<0.01, * p<0.05, * p<0.1從回歸結(jié)果中可看出，Model1為僅含控制變量與SME的解釋變量的模型，Model2為僅含控制變量與CYB的模型，Model3為SME與CYB共同加入的模型，三個(gè)模型的

36、F檢驗(yàn)p值均小于0.01，說(shuō)明模型整體回歸效果顯著，調(diào)整后的R2均高于35%，說(shuō)明模型擬合效果較好。SME的系數(shù)為0.0195，且通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)（*代表1%，*5%，*10%），說(shuō)明中小板的上市公司盈余管理程度更高。而CYB的系數(shù)為0.00777，通過(guò)了10%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板的上市公司盈余管理程度更高。在Model3全模型中，SME與CYB的系數(shù)依然顯著，且正負(fù)保持一樣，因此說(shuō)明本研究回歸結(jié)果較為穩(wěn)健，創(chuàng)業(yè)板與中小板的企業(yè)的盈余管理更為顯著。我認(rèn)為計(jì)算結(jié)果存在這種情況的原因是我國(guó)的中小板相對(duì)于主板建立的時(shí)間較晚，證監(jiān)會(huì)等相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)主板監(jiān)控更加嚴(yán)格起到了很大的作用，同時(shí)中小板，創(chuàng)

37、業(yè)板的企業(yè)為了提高投資者投資更傾向進(jìn)行盈余管理。由表可知，資產(chǎn)利潤(rùn)率系數(shù)0.122,P值小于0.001；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率系數(shù)-0.0412，P值小于0.001；資產(chǎn)的系數(shù)為0.0569，P值小于0.001，三個(gè)控制變量系數(shù)均為正且能夠通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明這3個(gè)變量對(duì)盈余管理具有顯著影響，也說(shuō)明了資產(chǎn)利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，資產(chǎn)增長(zhǎng)率與盈余管理程度呈正相關(guān)性。這說(shuō)明當(dāng)企業(yè)的這三個(gè)指標(biāo)相對(duì)以前突然增長(zhǎng)的時(shí)候，可能是企業(yè)為了提高盈余質(zhì)量對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表披露粉飾。表中顯示資產(chǎn)負(fù)債率系數(shù)-0.083，系數(shù)為負(fù)，P值小于0.001，說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率與盈余管理呈負(fù)相關(guān)，即資產(chǎn)負(fù)債率越高的企業(yè)，盈余管理的程度越低， 股

38、權(quán)集中度系數(shù)-0.000012，系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明股權(quán)集中度與盈余管理負(fù)正相關(guān)。 四、研究結(jié)論與建議（一）研究建議（1）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) 通過(guò)章節(jié)三的分析可以發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度對(duì)盈余管理有顯著影響，呈現(xiàn)正相關(guān)性。數(shù)據(jù)顯示，在中小板上市企業(yè)的股權(quán)集中度超過(guò)60%的很多，當(dāng)股權(quán)集中度越高，企業(yè)進(jìn)行盈余管理意圖越高，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量降低。因此優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，降低盈余管理。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)大量集中在領(lǐng)導(dǎo)者手中，想要高端分散股權(quán)不現(xiàn)實(shí)也不科學(xué)，為了治理盈余管理，應(yīng)該形成一個(gè)均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)適度集中，若干大股東相互制衡，增加小股東的發(fā)言權(quán)，投票權(quán)，并且可以引入風(fēng)險(xiǎn)投資，建立獨(dú)立董事制度。風(fēng)險(xiǎn)投資既可以為企業(yè)提供資金幫組，也可以參與企業(yè)治理，并且風(fēng)險(xiǎn)投資也有足夠的動(dòng)力監(jiān)管企業(yè)管理者的行為，從而可以降低盈余管理行為，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。獨(dú)立董事通過(guò)股東大