中央銀行學(xué)第4章負(fù)債業(yè)務(wù)綜述

1、1第四章 中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)2貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)存款業(yè)務(wù)其他負(fù)債業(yè)務(wù)、資本業(yè)務(wù)3第一節(jié)第一節(jié) 中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) 一、貨幣發(fā)行的含義、種類一、貨幣發(fā)行的含義、種類 二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則 三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度4一、貨幣發(fā)行的含義、種類一、貨幣發(fā)行的含義、種類(一一)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)的含義貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)的含義 一是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫(kù)，通過(guò)各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫(kù)流到社會(huì)；二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。電子貨幣的影響：5(二二)貨幣發(fā)行的種類：經(jīng)濟(jì)發(fā)行與非經(jīng)貨幣發(fā)行的種類：經(jīng)濟(jì)發(fā)行與非經(jīng)濟(jì)

2、發(fā)行濟(jì)發(fā)行 貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行，指中央銀行根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金流通量 ；貨幣財(cái)政發(fā)行，指因彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字而進(jìn)行的貨幣發(fā)行 。財(cái)政發(fā)行財(cái)政發(fā)行政府可以通過(guò)發(fā)行紙幣直接彌補(bǔ)財(cái)政赤字通過(guò)向銀行借款或發(fā)行公債，迫使銀行額外增加紙幣發(fā)行6二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則壟斷發(fā)行的原則要有可靠信用作保證的原則 要具有一定的彈性原則 7三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度定義： 貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)行時(shí)以某種貴金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行量與某種貴金屬或某些其他資產(chǎn)的數(shù)量之間建立起聯(lián)系和制約關(guān)系的制度。 8三、中央銀行貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度 (一一)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的

3、構(gòu)成貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的構(gòu)成構(gòu)成現(xiàn)金準(zhǔn)備 ，包括黃金、外匯等具有極強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)。 證券準(zhǔn)備 ，包括國(guó)庫(kù)券、政府中長(zhǎng)期債券、短期商業(yè)票據(jù)等。9(二二)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備資產(chǎn)的比率貨幣發(fā)行準(zhǔn)備資產(chǎn)的比率 指一國(guó)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備中，現(xiàn)金準(zhǔn)備與證券準(zhǔn)備各占多少比例?，F(xiàn)金準(zhǔn)備比率有價(jià)證券準(zhǔn)備10(三三)主要貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度主要貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度 現(xiàn)金準(zhǔn)備制度 兩級(jí)約束制度 有價(jià)證券保證制度 外匯準(zhǔn)備制度 11第二節(jié)第二節(jié) 中央銀行的存款業(yè)務(wù)中央銀行的存款業(yè)務(wù) 一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的與意義一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的與意義 二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù) 三、中央銀行的政府存款業(yè)務(wù)三、中央銀行的政府存款業(yè)務(wù) 四、

4、中央銀行其他存款業(yè)務(wù)四、中央銀行其他存款業(yè)務(wù)12一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)一、中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點(diǎn)四個(gè)特殊性 1.原則 2.動(dòng)機(jī) 3.對(duì)象 4.存款當(dāng)事人的關(guān)系13二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)二、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)(一一)存款準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生與演變存款準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生與演變 所謂存款準(zhǔn)備金制度，是指中央銀行依據(jù)法律所賦予的權(quán)力，根據(jù)宏觀貨幣管理的需要，根據(jù)控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)性的需要，來(lái)規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的變動(dòng)對(duì)既定比率和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，藉以間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的制度。 14存款準(zhǔn)備金是存款貨幣銀行按吸收存款的一

5、定比例提取的準(zhǔn)備金。 存款準(zhǔn)備金自存準(zhǔn)備：通常以庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在 法定準(zhǔn)備金：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行的部分。 151、存款準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生 英國(guó)1928（通貨與銀行券法 ）；美國(guó)1863（國(guó)民銀行法），1913（聯(lián)邦儲(chǔ)備法），1935（銀行法） 控制社會(huì)信用創(chuàng)造 有利于滿足非預(yù)期提款要求162、存款準(zhǔn)備金制度的演變 逐步降低存款準(zhǔn)備金率上世紀(jì)90年代降低商業(yè)銀行成本巴塞爾協(xié)議的約束金融市場(chǎng)一體化弱化了準(zhǔn)備金的作用 存款準(zhǔn)備金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化 通貨膨脹目標(biāo)制國(guó)家均已放棄準(zhǔn)備金制度17 (二二)準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容

6、1.規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率及 2.按存款的類別規(guī)定準(zhǔn)備金率 3.按金融機(jī)構(gòu)的種類、規(guī)模、位置規(guī)定不同比率 4.規(guī)定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度 我國(guó)歷年法定存款準(zhǔn)備金變動(dòng)表我國(guó)歷年法定存款準(zhǔn)備金變動(dòng)表185.規(guī)定可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金的內(nèi)容 。 西方國(guó)家第一準(zhǔn)備：銀行為應(yīng)付客戶提取現(xiàn)款隨時(shí)可以兌現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括庫(kù)存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法定準(zhǔn)備金。 第二準(zhǔn)備金：指銀行容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損失的資產(chǎn)，如國(guó)庫(kù)券及其他流動(dòng)性資產(chǎn)，也叫“保證準(zhǔn)備”。 u我國(guó)規(guī)定，只有上存中國(guó)人民銀行的存款才能充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金。 196.確定存款準(zhǔn)備金計(jì)提的基礎(chǔ) 。 (1) 確定存款余額一種是將商業(yè)銀行存款的日平均余額扣除應(yīng)付

7、未付項(xiàng) 一種是以月末或旬末的存款余額，扣除當(dāng)期應(yīng)付未付款 20(2) 確定繳存存款準(zhǔn)備金的基期一種做法是采取當(dāng)期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個(gè)結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以當(dāng)期的存款額作為計(jì)提基礎(chǔ) 一種做法是采取前期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個(gè)結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以前一個(gè)或前兩個(gè)結(jié)算期的存款余額作為計(jì)提基礎(chǔ) 21 2005年3月17日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的超額準(zhǔn)備金存款利率由現(xiàn)行年利率1.62下調(diào)到0.99，法定準(zhǔn)備金存款利率維持1.89不變。 2010年末人民幣法定存款準(zhǔn)備金利率為1.62%，超額存款利率金利率為0.72%。對(duì)外匯存款準(zhǔn)備金不計(jì)付利息。 22三、政府存款業(yè)務(wù) 特殊性23 四、中央銀行的其他存

8、款業(yè)務(wù)四、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)其他存款業(yè)務(wù)外國(guó)存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款特種存款24第三節(jié)第三節(jié) 中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù) 一、發(fā)行中央銀行債券一、發(fā)行中央銀行債券 二、對(duì)外負(fù)債二、對(duì)外負(fù)債 三、資本業(yè)務(wù)三、資本業(yè)務(wù)25一、發(fā)行中央銀行債券 定義：中央銀行債券是為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動(dòng)性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。1、發(fā)行目的減少商業(yè)銀行的超額儲(chǔ)備，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量彌補(bǔ)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作工具在數(shù)量和期限結(jié)構(gòu)上的不足。262、發(fā)行中央銀行債券的意義、發(fā)行中央銀行債券的意義豐富了央行對(duì)沖操作的工具自主決定不受國(guó)債限制多次使用平緩、溫和27為貨幣市場(chǎng)提供流動(dòng)性較

9、強(qiáng)的交易和定價(jià)工具影響短期利率為央行債券二級(jí)市場(chǎng)的交易提供活躍的發(fā)行機(jī)制為商業(yè)銀行靈活運(yùn)用頭寸、加強(qiáng)流動(dòng)性管理提供了重要工具。作為特定性質(zhì)的回購(gòu)協(xié)議，有利于提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的效率。283、發(fā)行中央銀行債券的局限性發(fā)行中央銀行債券的局限性成本問(wèn)題公正性問(wèn)題對(duì)國(guó)債的影響交易中的問(wèn)題29 國(guó)庫(kù)券、國(guó)債（） 國(guó)庫(kù)券是中央政府發(fā)行的期限不超過(guò)一年的短期證券 無(wú)記名式國(guó)債是一種票面上不記載債權(quán)人姓名或單位名稱的債券，通常以實(shí)物券形式出現(xiàn)，又稱實(shí)物券或國(guó)庫(kù)券。 特點(diǎn)是：不記名、不掛失，可以上市流通。30 憑證式國(guó)債是指國(guó)家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國(guó)庫(kù)券收款憑證”的方式發(fā)行的國(guó)債。 我國(guó)從1994年開(kāi)始發(fā)

10、行憑證式國(guó)債。憑證式國(guó)債其票面形式類似于銀行定期存單，利率通常比同期銀行存款利率高，具有類似儲(chǔ)蓄、又優(yōu)于儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲(chǔ)蓄式國(guó)債”，是以儲(chǔ)蓄為目的的個(gè)人投資者理想的投資方式。 從投資者購(gòu)買之日起開(kāi)始計(jì)息，可以記名、可以掛失，但不能上市流通。 31 記帳式國(guó)債又稱無(wú)紙化國(guó)債，它是指將投資者持有的國(guó)債登記于證券帳戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)我宰C實(shí)其所有權(quán)的一種國(guó)債。 我國(guó)從1994年推出記帳式國(guó)債這一品種。記帳式國(guó)債的券面特點(diǎn)是國(guó)債無(wú)紙化、投資者購(gòu)買時(shí)并沒(méi)有得到紙券或憑證，而是在其債券帳戶上記上一筆。 投資者將其托管在指定券商的席位上，便于流通交易，變現(xiàn)能力強(qiáng)，不易丟失，還可以通過(guò)低買

11、高賣獲得高額利潤(rùn)。324、中央銀行債券的發(fā)行方式、中央銀行債券的發(fā)行方式發(fā)行方式信用發(fā)行 外匯質(zhì)押發(fā)行 中國(guó)人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)采用信用發(fā)行方式。33發(fā)行中央銀行債券的招標(biāo)方式發(fā)行中央銀行債券的招標(biāo)方式 價(jià)格招標(biāo) ：中央銀行明確招標(biāo)數(shù)量，一級(jí)交易商以中央銀行債券的價(jià)格（利率）為標(biāo)的競(jìng)標(biāo)，最終的成交價(jià)格由競(jìng)標(biāo)產(chǎn)生。 數(shù)量招標(biāo)：中央銀行明確招標(biāo)價(jià)格（利率），一級(jí)交易商在個(gè)體投標(biāo)量上限內(nèi)以數(shù)量為標(biāo)的競(jìng)標(biāo)，如果投標(biāo)總量超過(guò)債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按比例分配；如果投標(biāo)總量不足債券發(fā)行量，最終的成交數(shù)量按實(shí)際投標(biāo)量確定。34發(fā)行中央銀行債券的實(shí)踐發(fā)行中央銀行債券的實(shí)踐 在發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)化國(guó)家，中

12、央銀行債券都是央行貨幣政策操作的重要工具。 在我國(guó)，中央銀行債券在2002年9月以前主要采取中央銀行融資券的形式，之后主要采用中央銀行票據(jù)（突出其短期性）的形式。35 中央銀行票據(jù)發(fā)行公告中央銀行票據(jù)發(fā)行公告 2010第70號(hào) 為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，2010年9月14日（周二）中國(guó)人民銀行將發(fā)行2010年第八十期中央銀行票據(jù)。 第八十期中央銀行票據(jù)期限1年，發(fā)行量890億元，繳款日為2010年9月15日，起息日為2010年9月15日，到期日為2011年9月15日。本期中央銀行票據(jù)以貼現(xiàn)方式發(fā)行，向全部公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行價(jià)格招標(biāo)，到期按面值100元兌付，到期日遇節(jié)

13、假日順延。特別提示，第八十期中央銀行票據(jù)繳款要素如下，收特別提示，第八十期中央銀行票據(jù)繳款要素如下，收款人戶名：中央銀行票據(jù)（款人戶名：中央銀行票據(jù)（1001080），賬號(hào)：），賬號(hào)：23510080，支付行號(hào)：，支付行號(hào)：001100001509。 中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室 二一年九月十三日3637二、對(duì)外負(fù)債內(nèi)容： 主要包括從國(guó)外銀行借款、對(duì)外國(guó)中央銀行的負(fù)債、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款、在國(guó)外發(fā)行的中央銀行債券等。 目的 ：平衡國(guó)際收支 維持本幣匯率的既定水平 應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融危機(jī) 38三、資本業(yè)務(wù)定義： 中央銀行的資本業(yè)務(wù)是中央銀行籌集、維持和補(bǔ)充自有資本的業(yè)務(wù)。 39（一）中央銀行的資本來(lái)源（一）中央銀行的資本來(lái)源 政府出資地方政府或國(guó)有機(jī)構(gòu)出資