2017年睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年度履約情況及償債能力分析報(bào)告并債權(quán)代理事務(wù)報(bào)告

1、2017年睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年度履約情況及償債能力分析報(bào)告并債權(quán)代理事務(wù)報(bào)告開(kāi)源證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“開(kāi)源證券”）作為2017年睢 寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券（以下簡(jiǎn)稱“ 17睢寧潤(rùn)企債”）的主承 銷(xiāo)商，按照國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期 監(jiān)管工作有關(guān)問(wèn)題的通知（發(fā)改辦財(cái)金20111765號(hào)）文件的有關(guān) 規(guī)定出具本報(bào)告。本報(bào)告的內(nèi)容及信息來(lái)自于睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱 “發(fā)行人、“公司”）對(duì)外公布的睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司2021 年審計(jì)報(bào)告等相關(guān)公開(kāi)信息披露文件、第三方中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè) 意見(jiàn)及發(fā)行人向開(kāi)源證券提供的其他材料。開(kāi)源證券對(duì)發(fā)行

2、人年度履 約能力和償債能力的分析，均不表明其對(duì)本期債券的投資價(jià)值或投資 者的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。-.本報(bào)告不構(gòu)成對(duì)投資者進(jìn)行或不進(jìn)行某項(xiàng)行為的推薦意見(jiàn)，投資 者應(yīng)對(duì)相關(guān)事宜作出獨(dú)立判斷，而不應(yīng)將本報(bào)告中的任何內(nèi)容據(jù)以作 為開(kāi)源證券所作的承諾或聲明。、發(fā)行人基本情況公司名稱：睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司成立日期：2006年4月7日注冊(cè)資本：196,000.00萬(wàn)元人民幣法定代表人：邢學(xué)釗企業(yè)類型:有限責(zé)任公司（非自然人投資或控股的法人獨(dú)資）住所：睢寧縣城紅葉北路（財(cái)政局辦公樓三樓）經(jīng)營(yíng)范圍：對(duì)市政工程、土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、農(nóng) 副產(chǎn)品批發(fā)及加工項(xiàng)目、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、飲料制造業(yè)、木材

3、加工 業(yè)、城市公共基礎(chǔ)設(shè)施、水利設(shè)施、交通設(shè)施的建設(shè)項(xiàng)目的投資；經(jīng) 濟(jì)貿(mào)易及投資管理信息咨詢；房屋租賃；自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù) 的進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國(guó)家限定企業(yè)經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外）; 對(duì)旅游項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)；游覽景區(qū)管理。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān) 部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）。主體評(píng)級(jí)：根據(jù)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司2021年 6月30日出具的睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司及其發(fā)行的公開(kāi)發(fā)行債 券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告新世紀(jì)跟蹤（ 2021 ） 100763。發(fā)行人的主體信用 級(jí)別為AA級(jí)，本期債券的信用級(jí)別為AA級(jí)，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。二、本期債券基本情況2017年睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券；

4、1、債券簡(jiǎn)稱：17睢寧潤(rùn)企債/PR潤(rùn)企債：2、債券代碼：1780351 （銀行間）、127683 （上交所）；3、發(fā)行首日：2017年11月2日；4、到期日:2024年11月2日；5、擔(dān)保情況：本債券無(wú)擔(dān)保；6、主承銷(xiāo)商、債權(quán)代理人：開(kāi)源證券股份有限公司；7、債券發(fā)行規(guī)模：8.40億人民幣；8、債券期限和利率：本期債券期限為7年，存續(xù)期內(nèi)票面年利率為6.78%.,本期債券采用單利按年計(jì)算，不計(jì)復(fù)利，逾期不另計(jì)息；9、還本付息方式及支付金額：本期債券每年付息一次，分別于 本期債券的第3至第7個(gè)計(jì)息年度末償還本期債券發(fā)行總額的20%. 債券存續(xù)期后五年本金隨利息的支付一起兌付。年度付息款項(xiàng)自付息

5、日起不另計(jì)利息，本金自兌付日起不另計(jì)利息；10、債券評(píng)級(jí)：發(fā)行人主體信用等級(jí)AA,本期債券的信用等級(jí) 為AA。三、發(fā)行人履約情況2017年睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券（一）辦理上市或交易流通情況發(fā)行人已按照2017年睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券募集 說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“募集說(shuō)明書(shū)”）的約定，于發(fā)行結(jié)束后向有關(guān)主 管部門(mén)提出上市交易流通申請(qǐng)，并于2017年11月13日在全國(guó)銀行 間債券市場(chǎng)交易流通，債券簡(jiǎn)稱T7睢寧潤(rùn)企債”，債券代碼1780351; 于2017年11月22日在上海證券交易所上市交易，證券簡(jiǎn)稱“PR潤(rùn) 企債”,證券代碼“127683”。（二）付息情況本期債券的付息日為2018年至

6、2024年每年的11月2日（如遇 法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個(gè)工作日）。發(fā)行人已于2021年11月2日足額支付本期債券20%本金及對(duì)應(yīng) 的利息，通過(guò)與發(fā)行人就經(jīng)營(yíng)情況及債券償債的工作安排的溝通，根 據(jù)目前情況合理預(yù)計(jì)，發(fā)行人不存在無(wú)法足額償付未付利息的情況。(三) 募集資金使用情況根據(jù)募集說(shuō)明書(shū)約定，本期債券募集資金8.4億元，扣除發(fā)行費(fèi) 用后凈額為8.337億元，募投項(xiàng)目為人民東路南保障安居(凱旋府邸) 保障房項(xiàng)目，募集資金使用情況與募集說(shuō)明書(shū)約定一致。債券資金使用情況簡(jiǎn)券債稱一募集資 金總額報(bào)告期內(nèi) 使用金額期末累計(jì) 使用金額期末余 額履行的程序17睢寧 潤(rùn)企債8.40 億 元

7、0.46億元8.37億元0.03 億 元按照公司資金使用的相 關(guān)內(nèi)控制度履行審批程 序四、發(fā)行人信息披露情況2021年度，發(fā)行人與本期債券相關(guān)的信息均在中國(guó)債券信息網(wǎng)( )和上海證券交易所網(wǎng)站( ) 披露。已披露的相關(guān)文件及時(shí)間如下：公告日期公告文件2021年4月30日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2020年年度報(bào)告2021年4月30日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2020年年度報(bào)告摘要2021年4月30日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2020年年 度財(cái)務(wù)報(bào)告及附注2021年6月7日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司關(guān)于信息披露事務(wù) 負(fù)責(zé)人發(fā)生變動(dòng)的公告2021年8月30日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2

8、021年半4年度報(bào)告2021年8月30日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告及附注2021年8月31日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司關(guān)于2021年半年度報(bào)告的補(bǔ)充更正公告2021年8月31日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年半 年度報(bào)告2021年9月2日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司關(guān)于2021年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告及附注補(bǔ)充更正公告2021年9月2日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司2021年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告及附注（以此為準(zhǔn)）2021年9月2日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年半 年度報(bào)告2021年1()月26日睢寧縣潤(rùn)企投資有限公司公司債券2021年付息及兌付公告五、發(fā)行人償債能力分析中興華會(huì)計(jì)

9、師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)發(fā)行人2021年度的財(cái) 務(wù)報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告【中興華審 字2022第020728號(hào)】。以下所引用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均引自上述審計(jì)報(bào) 告，且均為合并口徑。（一）發(fā)行人償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2021年末2020年末資產(chǎn)總計(jì)4,650,314.923,900,998.62流動(dòng)資產(chǎn)3,859,690.053,162,420.82負(fù)債總計(jì)3,020,658.272,533,377.14流動(dòng)負(fù)債1,463,501.70993,647.07所有者權(quán)益1,629,656.651,367,621.48資產(chǎn)負(fù)債率64.96%64.94%流動(dòng)比率（倍）2.

10、643.18速動(dòng)比率（倍）0.941.27注：資產(chǎn)負(fù)債率（%）=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%流動(dòng)比率（倍）=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)速動(dòng)比率（倍）=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨凈額）/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)從短期償債指標(biāo)來(lái)看，2021年末和2020年末，公司流動(dòng)比率分 別為2.64、3.18,速動(dòng)比率分別0.94、1.27 ,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均 處于行業(yè)正常水平。從長(zhǎng)期償債指標(biāo)來(lái)看，2021年末和2020年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率 分別為64.96%、64.94%,資產(chǎn)負(fù)債率呈平穩(wěn)趨勢(shì)，總體處于同行業(yè) 正常水平?？傮w而言，發(fā)行人流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)正 常水平,流動(dòng)性較好，償債能力較強(qiáng)，發(fā)行人還本

11、付息能力不存在風(fēng) 險(xiǎn)。（二）發(fā)行人盈利能力分析單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2021年度2020年度營(yíng)業(yè)收入217,745.86188,445.90營(yíng)業(yè)利潤(rùn)53,266.2060,230.13利潤(rùn)總額55,835.1460,400.70歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)44,841.2449,204.82發(fā)行人是睢寧縣重大基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居房的主要建設(shè)主體, 同時(shí)也被睢寧縣政府授予整合縣屬企業(yè)，開(kāi)展國(guó)資運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)主體, 其規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益處于睢寧縣縣屬國(guó)資企業(yè)的龍頭地位。發(fā)行人主要承擔(dān)政府委托的城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等建 設(shè)項(xiàng)目、農(nóng)產(chǎn)品種植和糧食收購(gòu)、工程施工等項(xiàng)目。其中房地產(chǎn)銷(xiāo)售、 委托代建、糧食銷(xiāo)售、工程施工

12、業(yè)務(wù)對(duì)發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)最為顯 著。2021年、2020年發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為217,745.86萬(wàn)元、 188,445.90 萬(wàn)元，2021 年較 2020 年增長(zhǎng) 15.55%； 2021 年、2020 年 發(fā)行人營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為53,266.20萬(wàn)元、60,230.13萬(wàn)元，2021年較 2020年減少11.56%; 2021年、2020年發(fā)行人利潤(rùn)總額分別為 55,835.14 萬(wàn)元、60,400.70 萬(wàn)元，2021 年較 2020 年減少 7.56%。近兩年發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，發(fā)行人業(yè)務(wù)保持了較好的發(fā) 展勢(shì)頭。發(fā)行人是睢寧縣重大基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居房的主要建設(shè)主 體，受益于睢

13、寧縣城市化進(jìn)程不斷加快，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也保持 良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。（三）發(fā)行人現(xiàn)金流量分析位：萬(wàn)元項(xiàng)目2021年度2020年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~77,438.82-213,978.45投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-23,003.19-34,791.70籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~88,087.3460,770.00期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額280,181.95137,658.98發(fā)行人是睢寧縣重大基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居房的主要建設(shè)主體,承擔(dān)著睢寧縣眾多重要項(xiàng)目的建設(shè)任務(wù)。這些任務(wù)需要發(fā)行人在建設(shè) 周期中投入較大規(guī)模的資金，發(fā)行人各會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出-直處 于較髙水平。同時(shí)發(fā)行人承擔(dān)的項(xiàng)目陸續(xù)竣

14、工完成，收回了部分項(xiàng)目 款項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入也維持著較高的水平。2021年度、2020年度發(fā) 行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為77,438.82萬(wàn)元、-213,978.45 萬(wàn)元，發(fā)行人2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額較2020年增加 136.19%,主要系本期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加所致。2021年度、2020年度發(fā)行人投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別 為-23,003.19萬(wàn)元、-34,791.70萬(wàn)元,發(fā)行人2021年投資活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流凈額較2020年增加33.88%,主要系本期投資支付的現(xiàn)金減少 所致。2021年度、2020年度公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為 88,

15、087.34萬(wàn)元、60,770.00萬(wàn)元，公司2021年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 凈額較2020年增加44.95%,主要系本期取得借款收到的現(xiàn)金增加所 致。近兩年來(lái)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈流入一直保持在較高水平上也表明公 司擁有較強(qiáng)的融資能力，能積極利用各種融資渠道，為公司未來(lái)發(fā)展 和產(chǎn)業(yè)布局籌措資金。隨著本期債券募集資金投資項(xiàng)目的推進(jìn)，籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量將進(jìn)一步增加?？傮w來(lái)看，公司基本保持了資金來(lái)源與運(yùn)用之間的平衡，自身信 用良好，具有較強(qiáng)的融資能力，目前資金周轉(zhuǎn)狀況正常，現(xiàn)金流狀況 基本反映了公司所處行業(yè)性質(zhì)，并與目前公司所處發(fā)展階段相符。（四）發(fā)行人已發(fā)行尚未兌付債券本期債券發(fā)行總額為人民幣

16、8.40億元，債券期限為7年，債券8票面利率為固定利率，在存續(xù)期內(nèi)的票面利率為6.78%。債券設(shè)置提前償還條款，在存續(xù)期第3年至第7年末付息日分別按照債券發(fā)行總 額20%的比例償還債券本金。截至2021年12月31日，發(fā)行人合并口徑已發(fā)行尚未兌付的債 券情況如下：債券名稱發(fā)行日期發(fā)行規(guī)模 （億元）余額（億 元）期限票面利率以發(fā)行人為債券發(fā)行主體15睢寧潤(rùn) 企債2015-11-201237年票面利率5.42%,每年支付利息一次， 本期債券設(shè)計(jì)提前償還條款，在存續(xù)期 第3年至第7年付息日分別按照債券 發(fā)行總額20%的比例償還債券本金。17睢寧潤(rùn)企債2017-11-028.45.047年票面利率6.

17、78%,每年支付利息一次， 本期債券設(shè)計(jì)提前償還條款，在存續(xù)期 第3年至第7年付息日分別按照債券 發(fā)行總額20%的比例償還債券本金。18潤(rùn)企投資MTN0012019-1-23.53.53年票面利率7.2%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。19潤(rùn)企投資MTN0012019-8-296.56.53年票面利率7.2%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。20 潤(rùn)企PPN012020-07-30443年票面利率7%,每年支付利息一次，到 期一次還本付息。21潤(rùn)企投資 MTN0012021-09-06663+2年票面利率6.38%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。發(fā)行人有權(quán)決定 在本期中期

18、票據(jù)存續(xù)期的第3年末調(diào) 整本期中期票據(jù)后2年的票面利率。21潤(rùn)企投資 MTN0022021-12-174.54.53+2年票面利率6.3%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。發(fā)行人有權(quán)決定 在本期中期票據(jù)存續(xù)期的第3年末調(diào) 整本期中期票據(jù)后2年的票面利率。以發(fā)行人子公司為債券發(fā)行主體21博融專項(xiàng)債2021-04-30667年票面利率6.5%,每年支付利息一次， 本期債券設(shè)計(jì)提前償還條款，在存續(xù)期 第3年至第7年付息日分別按照債券 發(fā)行總額20%的比例償還債券本金。21博融012021-01-122.22.22年票面利率7.4%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息21博融022021-04

19、-192.132.133年票面利率6.8%,每年支付利息一次，到期一次還本付息。21博融032021-06-301.51.52年票面利率7.3%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。21博融042021-09-024.174.172年票面利率7%,每年支付利息一次，到 期一次還本付息。21博融052021-09-28223年票面利率7.4%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。21博融C12021-10-25442年票面利率7.3%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。21博融C22021-11-08662年票面利率7.3%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。20博融012020-12-04333年票面利率7.5%,每年支付利息一次， 到期一次還本付息。根據(jù)發(fā)行人已發(fā)行尚未兌付的債券情況，發(fā)行人各年需要兌付的債券本金如下表所示：10發(fā)行人各年需要兌付的債券本金表單位：億元時(shí)間15睢 寧潤(rùn) 企債17睢 寧潤(rùn) 企債18潤(rùn)企投資MTN00119潤(rùn)企 投資MT