證券投資技術(shù)分析報(bào)告

1、第三章 量價(jià)關(guān)系理論一、成交量的三種表達(dá)股票只要上市交易，每日都會有或多或少的成交量。一般而言向上突破頸線位、強(qiáng)壓力位需要放量攻擊，即上漲要有成交量的配合；但向下破位或下行時(shí)卻不需要成交量的配合，無量下跌天天跌，直至再次放量，顯示出有新資金入市搶反彈或抄底為止。價(jià)漲量增，價(jià)跌量縮稱為量價(jià)配合，否則為量價(jià)不配合。1、 成交股數(shù)VOL，這是最常見指標(biāo)，也是平常談?wù)撝兴傅某山涣浚浅＿m合于對個(gè)股成交量做縱向比較，即觀察個(gè)股歷史上放量縮量的相對情況。最大缺點(diǎn)在于忽略了各個(gè)股票流通量大小的差別，難以精確表示成交活躍的程度，不便于對不同股票做橫向比較，也不利于掌握主力進(jìn)出的程度。當(dāng)然在對個(gè)股研判時(shí)，目

2、前最常用的還是成交股數(shù)。2、成交金額AMOUNT直接反映參與市場的資金量多少，常用于大盤分析，因?yàn)樗懦舜蟊P中各種股票價(jià)格高低不同的干擾（EG:中國船舶07.09.06 ，600150，新高，244.9元VS ST寶碩600155，6.29元），通過成交金額使大盤成交量的研判具有縱向的可比性。通常所說的兩市大盤多少億的成交量就是指成交金額（EG:07.9.02,上證指數(shù)收2304.89點(diǎn)，成交266.4億；07.10.16,上證指數(shù)收6092.06點(diǎn)，成交1669.93億）對于個(gè)股分析來講，如果股價(jià)變動幅度很大，用成交股數(shù)或換手率就難以反映出莊家資金的進(jìn)出情況，而用成交金額就比較明朗。如附圖

3、中的浦發(fā)銀行（600001）在當(dāng)年5月中上旬構(gòu)筑頭部時(shí)，用成交股數(shù)VOL來看，高位放量并不明顯，主力似乎沒有出貨的跡象，但用成交金額AMOUNT來看，實(shí)際上已有一個(gè)高位放量、主力出貨的過程。3、換手率TUN，即每日的成交量/股票的流通股本，可以作為看圖時(shí)固定運(yùn)用的指標(biāo)，比較客觀，有利于橫向比較，能準(zhǔn)確掌握個(gè)股的活躍程度和主力動態(tài)。換手率可以幫助我們跟蹤個(gè)股的活躍程度，找到“放量”與“縮量”的客觀標(biāo)準(zhǔn)，判斷走勢狀態(tài)，尤其是在主力進(jìn)貨和拉升階段，可以估計(jì)主力的控籌量。當(dāng)然大部分的分析軟件上不提供換手率的走勢圖，只提供當(dāng)日的換手率數(shù)值，因此運(yùn)用換手率時(shí)還需找一個(gè)好軟件才行。 實(shí)戰(zhàn)中還可運(yùn)用均量線（移

4、動平均量線）對VOL、AMOUNT、TUN進(jìn)行輔助研判，一般可設(shè)三個(gè)參數(shù)，即5日均量線、10日均量線及20日均量線。由于均量線反映的是一定時(shí)期內(nèi)市場成交量的主要趨向，與常用的移動平均線的原理相同，可運(yùn)用黃金交叉、死亡交叉等均線理論進(jìn)行研判。 二、成交量的八種情形許多投資者對于成交量變化的規(guī)律認(rèn)識不清，K線分析只有與成交量的分析相結(jié)合，才能真正地讀懂市場的語言，洞悉股價(jià)變化的奧妙。成交量是價(jià)格變化的原動力，其在實(shí)戰(zhàn)技術(shù)分析中的地位不言自明。在實(shí)戰(zhàn)之中，成交量的變化一般都是：向上突破時(shí)增量，回調(diào)時(shí)減量，上漲時(shí)平量或減量，天量之后向下轉(zhuǎn)勢；向下突破時(shí)增量（縮量也行），反彈時(shí)減量，下跌時(shí)平量或減量，地

5、量之后向上轉(zhuǎn)勢。在控盤主力調(diào)控下的成交量，一般都會有八種情形出現(xiàn)在盤面上，以下結(jié)合長安汽車（000625）的周K線圖及其它案例進(jìn)行詳細(xì)分析。1、價(jià)平量增，為轉(zhuǎn)強(qiáng)信號。經(jīng)過持續(xù)下跌，在低位區(qū)中出現(xiàn)股價(jià)企穩(wěn)、成交量增加的現(xiàn)象，此時(shí)成交量的陽柱明顯多于陰柱，說明底部在積聚上漲動力，有主力在進(jìn)貨，可以適量買進(jìn)持股待漲。2、價(jià)漲量增，為買入信號，積極順勢跟進(jìn)。成交量持續(xù)增加，股價(jià)趨勢也轉(zhuǎn)為上升，這是短中線最佳的買入信號，也為最常見的多頭主動進(jìn)攻模式，應(yīng)積極進(jìn)場買入與莊共舞。特別是底部區(qū)域或者在突破重要頸線位或其它重要技術(shù)壓力位時(shí)更需要價(jià)漲量增。3、價(jià)漲量平，可持續(xù)買入。成交量保持相對的等量水平，股價(jià)持續(xù)

6、上升，可以在期間適時(shí)適量地參與。一般而言，股價(jià)的上漲都需要有增加的成交量作為揚(yáng)升的基石，而這種股價(jià)一路漲升，成交量卻保持一種相對平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)的現(xiàn)象，可以說是在市場中一個(gè)特殊的案例。從成交量的平穩(wěn)態(tài)勢上來看，可以判斷出場外的流通籌碼一定程度上是相當(dāng)稀少的，控盤主力持倉的量度相對而言是巨大的，而且都是一些成本十分低廉的籌碼。 4、價(jià)漲量減，繼續(xù)持有。價(jià)漲量減呈現(xiàn)的是一種量價(jià)背離的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象一般都會引起市場上投資大眾的特別關(guān)注。成交量減少，股價(jià)仍在繼續(xù)上升，最適宜繼續(xù)持股。量減應(yīng)當(dāng)視之為浮動籌碼很少，籌碼的鎖定性已經(jīng)很強(qiáng)。還有另外一種情形，控制盤面的主力已經(jīng)完全操縱股價(jià)，此時(shí)還只是穩(wěn)步推升的階

7、段，遠(yuǎn)未到開始大幅度拉升的階段，因此才會有這種量價(jià)背離的現(xiàn)象出現(xiàn)。 5、價(jià)平量減，為警戒信號。股價(jià)經(jīng)過長期大幅上漲之后，進(jìn)行橫向整理不再上升時(shí)，成交量顯著減少，為警戒出貨的信號。如果突發(fā)巨量或天量并拉出大陽大陰線，無論有無利好或利空消息，均應(yīng)果斷派發(fā)。長安汽車在當(dāng)年5月23日見頂19.79元之后，在高位平臺橫向盤整時(shí)呈現(xiàn)出價(jià)平量減的態(tài)勢，股價(jià)最終向下破位。6、價(jià)跌量增，一般以退出觀望為主。價(jià)跌量增的出現(xiàn)，表明投資者在某種特殊因素的引導(dǎo)之下，已經(jīng)相當(dāng)看空后市行情的發(fā)展，紛紛加入到拋售的行列之中，以回避日后將要出現(xiàn)的更大風(fēng)險(xiǎn)。由于其是由多種因素所造成，其中不乏控盤主力故意制作的騙局，因此在具體研判

8、時(shí)，必須先行研究其所處形態(tài)的具體位置方可決定。（1)當(dāng)價(jià)跌量增處于某一相對較高的形態(tài)位置時(shí)，一般都是多頭行情已經(jīng)發(fā)展到了尾聲階段，控盤主力突然棄莊出逃，從而引發(fā)了一系列的拋售風(fēng)潮。此時(shí)應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷，迅速出脫所持有的籌碼，減少資金風(fēng)險(xiǎn)。(2)當(dāng)價(jià)跌量增處于某一整理形態(tài)位置時(shí)，一般多是多頭行情突然出現(xiàn)某種較大的利空消息或不利因素的影響，投資者與控盤主力演出了一起多殺多的悲劇，紛紛奪路而逃。（3)當(dāng)價(jià)跌量增處于某一相對較低的形態(tài)位置時(shí)，或者是已經(jīng)大幅度下跌了一段時(shí)間，一般有可能是控盤主力進(jìn)行最后的震倉吸籌的行為所致，促使不明真相的投資者紛紛在較低的價(jià)格區(qū)域出售籌碼，誘騙他們出場觀望，通過這個(gè)空頭陷阱

9、達(dá)到自己搶籌建倉的目的。7、價(jià)跌量平，繼續(xù)賣出。股價(jià)持續(xù)地下挫，而成交量卻沒能同步地有效放大，說明市場并沒有形成一種一致看空的空頭效應(yīng)。多頭不死，跌勢不止，在這種情形下多是控盤主力開始逐漸退出市場的前兆。由于成交量處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，容易使投資者產(chǎn)生一種僥幸的心理，以為僅僅只是控盤主力在洗盤，因此往往不會輕易地拋出手中所持的籌碼。 8、價(jià)跌量減，主要為賣出信號。價(jià)跌量減現(xiàn)象的出現(xiàn)，一般多為多頭行情發(fā)展到了一定的上升幅度之后，開始需要調(diào)整的跡象日益明顯，股價(jià)在控盤主力的有效調(diào)控之下，開始逐步有計(jì)劃地回檔調(diào)整，但由于市場上的流通籌碼的鎖定性能相當(dāng)良好，成交量隨著浮動籌碼的進(jìn)一步減少而漸漸萎縮，后市趨

10、勢的發(fā)展主要視控盤主力的操作意圖而定。如果價(jià)跌量減出現(xiàn)在跌勢初期，則后市仍將會繼續(xù)下跌一段距離，直至有新的資金愿意介入時(shí)為止，短期內(nèi)將會繼續(xù)保持盤跌的狀態(tài)，后市在某種意義上是不容樂觀的。 第2日饑渴的多頭一般都會加大幅度追漲買進(jìn)，因而股價(jià)也就繼續(xù)保持揚(yáng)升的勢態(tài)，也進(jìn)一步刺激了場外資金的欲望，引發(fā)了一輪更強(qiáng)勁的升勢。但是當(dāng)出現(xiàn)漲停時(shí)，中途多方卻無法堅(jiān)守陣地，被迫打開了漲停板，而且成交量出現(xiàn)放大的跡象，則說明加入到拋售行列中的投資者在逐漸增多，多空雙方的力量對比開始發(fā)生了某些變化，隨著空方主力做空力度的加大，股價(jià)將漸漸開始下挫。 2、一般情形下，價(jià)跌量縮說明惜售心理十分嚴(yán)重，拋售壓力很輕，后市的發(fā)

11、展將隨著主力的能力大小而決定方向。若是剛開始出現(xiàn)價(jià)跌量縮的現(xiàn)象，說明投資者紛紛看空后市行情的發(fā)展，大多已加入拋售的行列隊(duì)伍之中，股價(jià)的跌勢將會繼續(xù)保持下去，直至做空主力的能量完全釋放為止。但在跌停板時(shí)，若是股價(jià)出現(xiàn)了跌停，買方一般都會寄希望于第二日繼續(xù)大幅度下跌，能夠以更低的價(jià)格買進(jìn)，因而會暫時(shí)作袖手旁觀之態(tài)，在缺少買盤情況之下，成交量也就十分稀少，股價(jià)的跌勢反而持續(xù)不止。 如果在跌停板時(shí)，由于多方力量的介入，成交量放大并出現(xiàn)打開跌停板的現(xiàn)象，說明有相當(dāng)?shù)膶?shí)力資金開始有計(jì)劃地逐步主動介入，因而后市行情將會有可能止跌企穩(wěn)，重新出現(xiàn)一種生機(jī)。2、漲停的中途被打開的次數(shù)越多時(shí)間越久，且成交量越大，則

12、行情反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；跌停的中途被打開的次數(shù)越多時(shí)間越久，且成交量越大，則行情反轉(zhuǎn)上漲的可能性越大。3、封住漲停的時(shí)間越早，后市漲升的力度也就越大；封住跌停的時(shí)間越早，后市跌落的力度也就越大。4、封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)的賣盤數(shù)量大小說明買賣雙方力量的大小程度，這個(gè)數(shù)量越大，繼續(xù)原有走勢的概率則越大，后續(xù)漲跌的幅度也就越大。但這一條在實(shí)戰(zhàn)中往往存在主力陷阱。實(shí)戰(zhàn)中主力若是想出貨，就會先以巨量的買單封住漲停板，以充分吸引市場的人氣。原本想拋售的投資者則會因之而出現(xiàn)動搖，而其他的投資者則會以漲停板的價(jià)格追進(jìn)，而主力則會借機(jī)撤走買單，填上賣單，自然很快就將倉位轉(zhuǎn)移到了散戶手中。 當(dāng)

13、盤面上的買盤消耗得差不多之時(shí)，主力又會在漲停板上掛上買單，以進(jìn)一步誘多制造買氣蜂擁的假象；當(dāng)散戶又再度追入時(shí)，主力又開始撤去買單從而讓散戶買盤排到前面去，如此反復(fù)地操作，可使籌碼在不知不覺中悄悄地高位出脫。而主力若想買進(jìn)籌碼，就會先以巨量的賣單封住跌停板，以充分制造空頭氛圍，打擊市場的人氣，促使投資者出售所持的籌碼，待嚇出大量拋盤之后，主力就會先悄悄撤除原先掛上去的賣單，讓在后面排隊(duì)的散戶賣單排到前面來，自已則開始逐漸買進(jìn)。當(dāng)賣盤被自己吸納將盡之時(shí)，主力則又會重新掛出巨量跌停的拋單在跌停板上，如此反復(fù)地進(jìn)行操作，從而增大自己的持倉量。在上述的情形下，所見到的巨額買賣單其實(shí)只不過是虛構(gòu)的而已，不

14、能作為判斷后市的依據(jù)，為了避免上述現(xiàn)象誤導(dǎo)我們的思維，從而產(chǎn)生錯(cuò)誤的行為，則必須密切關(guān)注封住漲跌停板的買賣單的微妙變化狀況，同時(shí)也必須判斷出其中是否存在頻繁的掛換單的現(xiàn)象，漲跌停板是否經(jīng)常被打開，以及每筆成交量之間的細(xì)微變化和當(dāng)日成交量的增減狀況等，從而做出正確的判斷。當(dāng)然還有一種簡單的辦法，只不過為事后諸葛亮：在大手筆買盤封漲停時(shí)，自己排很后面的買單在盤中卻被成交了，說明自己已誤入多頭陷阱，這時(shí)要有趁早止損出局的意識；在大手筆賣盤封跌停時(shí)，自己排很后面的賣單在盤中卻被成交了，說明自己已誤入空頭陷阱了。四、成交量的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)談市場往往認(rèn)為成交量是不會騙人的，成交量的大小與股價(jià)的漲跌成正比關(guān)系。這

15、種量價(jià)配合的觀點(diǎn)有時(shí)是正確的，但在許多情況下是片面的，甚至完全是錯(cuò)誤的。事實(shí)上成交量也會騙人，往往是主力設(shè)置陷阱的最佳辦法，它對那些多少了解一些量價(jià)分析，但又似懂非懂的人一騙就上鉤，許多人往往深受其害。 在實(shí)戰(zhàn)中總結(jié)出以下經(jīng)驗(yàn)：1、成交量的變化關(guān)鍵在于趨勢。趨勢是金，所謂的“天量天價(jià)，地量地價(jià)”，只是相對某一段時(shí)期而言的，具體的內(nèi)容則需要看當(dāng)時(shí)的盤面狀態(tài)以及所處的位置，才能夠真正確定未來可能的發(fā)展趨勢。在股價(jià)走勢中，量的變化有許多情況，最難判斷的是一個(gè)界限，多少算放量，多少算縮量，實(shí)際上并沒有一個(gè)可以遵循的規(guī)律，也沒有“放之四海皆真理”的絕對數(shù)據(jù)。很多時(shí)候只是一個(gè)“勢”，即放量的趨勢和縮量的趨

16、勢，這種趨勢的把握來自于對前期走勢的整體判斷以及當(dāng)時(shí)的市場變化狀態(tài)，還有很難說明白的市場心理變化。在用成交手?jǐn)?shù)作為成交量研判的主要依據(jù)時(shí)，也可輔助使用成交金額與換手率進(jìn)行研判，從而更好地把握量的“勢”。這里重點(diǎn)談?wù)劀睾头帕颗c突放巨量的運(yùn)用。（1）溫和放量，指成交量在持續(xù)低迷之后，突然出現(xiàn)一個(gè)類似“山形”一樣的連續(xù)溫和放量形態(tài)，也稱作“量堆”。個(gè)股出現(xiàn)底部的“量堆”現(xiàn)象，一般就可以證明有實(shí)力資金在介入，但這并不意味著投資者就可以馬上介入，一般個(gè)股在底部出現(xiàn)溫和放量之后，股價(jià)會隨之上升，縮量時(shí)股價(jià)會適量調(diào)整。此類調(diào)整沒有固定的時(shí)間模式，少則十幾天多則幾個(gè)月，所以此時(shí)投資者一定要分批逢低買入，并在支

17、持買進(jìn)的理由沒有被證明是錯(cuò)誤的時(shí)候，有足夠的耐心來等待。（2）突放巨量，一般來說在上漲過程中突放巨量通常表明多方的力量使用殆盡，后市繼續(xù)上漲將十分困難，即“先見天量，后見天價(jià)”；而下跌過程中的巨量一般多為空方力量的最后一次集中釋放，股價(jià)繼續(xù)深跌的可能性很小，短線反彈的可能就在眼前了，即“市場在恐懼中見底”。2、上升途中縮量上攻天天漲，下跌途中縮量陰跌天天跌。市場上有這樣一種認(rèn)識，認(rèn)為股價(jià)的上漲必須要有量能的配合，如果是價(jià)漲量增，則表示上漲動能充足，預(yù)示股價(jià)將繼續(xù)上漲；反之，如果縮量上漲，則視為無量空漲，量價(jià)配合不理想，預(yù)示股價(jià)不會有較大的上升空間或難以持續(xù)上行。實(shí)際情況其實(shí)不然，具體情況要具體

18、分析，典型的現(xiàn)象是上漲初期需要價(jià)量配合，上漲一段后則不同了，主力控盤個(gè)股的股價(jià)往往越是上漲成交量反而萎縮了，直到再次放量上漲或高位放量滯脹時(shí)反而預(yù)示著要出貨了。 上漲過程不放量表明沒有人賣股票，而盤面又能保持和諧的走勢，說明持有者一致看好后市走勢，股價(jià)的上漲根本沒有拋盤，因?yàn)榇蟛糠只I碼已被主力鎖定了，在沒有拋壓的情況下，股價(jià)的上漲并不需要成交量的支持。東風(fēng)汽車（600006）在當(dāng)年1月下旬見底4.5元后開始上漲，周K線圖上可清楚看到，剛開始上攻時(shí)成交量很大，之后價(jià)越漲量越縮，到了15.2元高價(jià)時(shí)已形成了流暢的上漲圖形，這種近乎完美、天馬行空的走勢吸引了市場的關(guān)注，在高位縮量整理后，2003年4

19、月中旬該股開始在高位放量震蕩，這種高位滯脹的異常現(xiàn)象，說明主力可能已在派發(fā)籌碼，之后股價(jià)果真出現(xiàn)破位下行。股價(jià)在下跌過程中不放量是正?，F(xiàn)象，一是沒有接盤因此拋不出去，二是惜售情節(jié)較高沒有人肯割肉。因此縮量下跌的股票，要看速率，快速縮量才好，否則可能會綿綿陰跌無止期。實(shí)戰(zhàn)中往往出現(xiàn)無量陰跌天天跌的現(xiàn)象，只有在出現(xiàn)恐慌性拋盤之后，再次放量才會有所企穩(wěn)。其實(shí)放量下跌說明拋盤大的同時(shí)接盤也大，反而是好事，尤其是在下跌的末期，顯示出有人開始搶反彈。3、久盤后突然放量向上突破，這往往是多頭陷阱。所謂的盤整是指在一個(gè)時(shí)期內(nèi)股價(jià)在一個(gè)相對窄小的價(jià)格區(qū)間進(jìn)行波動，上行無力，下跌無量，交投極不活躍。所謂的久盤分為

20、三種情況，一是指股價(jià)在漲了相當(dāng)高之后的高位盤整，二是指股價(jià)在漲高之后再送配除權(quán)后的盤整，三是指在下跌途中出現(xiàn)抵抗性箱體或平臺盤整。目前某些市場人士動輒就稱要買入底部放量的個(gè)股，并已成為市場流行的口頭禪，其實(shí)這已落入主力所設(shè)下的多頭陷阱。4、高送配股在除權(quán)后出現(xiàn)放量滯漲，往往也是多頭陷阱。在大比例送紅股、公積金轉(zhuǎn)增和配股消息公布前，莊股通常都已漲得相當(dāng)高了。由于普遍存在恐高癥，主力很難在高位出局。炒高的股票在大幅除權(quán)后，價(jià)位將降到相對低位，這時(shí)候主力往往利用散戶追漲與幻想填權(quán)的心理，在除權(quán)日之后大幅拉抬股價(jià)，造成巨大的成交量，主力乘機(jī)大肆出貨。當(dāng)然許多股票大幅除權(quán)后的確會有填權(quán)行情，但要具體對待

21、。一般來說，大勢的配合相當(dāng)重要，牛市中填權(quán)是業(yè)績浪的體現(xiàn)，熊市及空頭市場中填權(quán)是很困難的事。此外除權(quán)前股價(jià)翻了一番、兩番甚至三番的股票很難立即填權(quán)，只有那些在除權(quán)前主力吸納很久，正準(zhǔn)備大幅拉升的股票在除權(quán)后才有可能填權(quán)。需要指出的是，主力利用除權(quán)后的成交量放大制造陷阱，有可能在除權(quán)當(dāng)天進(jìn)行，也可能要過幾天，要根據(jù)當(dāng)時(shí)的大勢而定。有的一次出貨不盡，就在除權(quán)后多次震蕩，設(shè)置各種看似筑底成功的假象，在放量上攻途中出貨。對于大幅除權(quán)后的股票，切不可見放量就跟，見價(jià)漲就追。第四章 支撐壓力切線理論從對趨勢的認(rèn)識著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，*識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。

22、獲得收益的前提是對投資分析方法的正確使用愛德華和麥吉1948年出版的technical analysis of stock trends比較早從理論上對支撐壓力進(jìn)行完整的敘述切線理論主要是提供股價(jià)波動可能存在的支撐線與壓力線，其中包括趨勢線與軌道線、黃金分割線與百分比線、江恩角度線等。其最注重的是“順勢而為”。趨勢線與軌道線是其中最重要也是最簡單的兩種，用一把直尺便能知悉股市冷暖、把握漲跌趨勢。第一節(jié) 趨勢趨勢價(jià)格波動的方向，證券市場運(yùn)動方向若當(dāng)前市場是上升（或下降）趨勢，則價(jià)格的波動就是向上（或向下）運(yùn)動不斷出現(xiàn)的新的高價(jià)會使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色不斷出現(xiàn)的新的低價(jià)會使投資者心情悲觀失

23、望人心渙散技術(shù)分析的第二個(gè)假設(shè)明確說明價(jià)格的變化有趨勢 趨勢的方向三種方向：上升方向（Up Trend）；下降方向(Down Trend)；水平方向(Sideway)價(jià)格波動形成“峰（peak）”和“谷（trough）”后面的峰和谷高于前面的峰和谷，就是上升方向*后面的峰和谷低于前面的峰和谷，就是下降方向*如果后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，趨勢就是水平方向水平方向趨勢是容易被投資者忽視的趨勢的類型（級別）按道氏理論的分類，趨勢分為3個(gè)類型主要趨勢(Primary Trend)：趨勢的主要方向，極力要弄清楚的目標(biāo)。了解了主要趨勢后才能做到順勢而為。主要趨勢是價(jià)格波動的大方向

24、，持續(xù)的時(shí)間一般比較長次要趨勢(Secondary Trend)：是對主要趨勢的調(diào)整。局部調(diào)整和回撤的過程短暫趨勢(Near Term Trend)：對次要趨勢的調(diào)整3種趨勢的最大區(qū)別是時(shí)間的長短和波動幅度的大小上的差異對于更復(fù)雜的價(jià)格波動過程，可以繼續(xù)對短暫趨勢進(jìn)行再細(xì)分第二節(jié) 支撐線和壓力線希望在大漲之前的低點(diǎn)買入，或者在漲勢的中途回落的低點(diǎn)買入這些低點(diǎn)在哪里呢?肯定沒有十全十美的答案支撐線和壓力線會給一定的幫助支撐壓力的概念及其簡單判斷支撐位support：當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌。這個(gè)阻止證券價(jià)格繼續(xù)下降或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下降的價(jià)格位置就是支撐線所在的位置壓力位resi

25、stance：當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會停止上漲。這個(gè)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置不要誤解，認(rèn)為只有在下跌行情中才有支撐線l 支撐和壓力的概念從一個(gè)“價(jià)格點(diǎn)”擴(kuò)大成了一個(gè)“價(jià)格區(qū)域”，即，某個(gè)價(jià)格附近出現(xiàn)停頓*l 最簡單、常用的判斷支撐壓力位置的方法是，價(jià)格在前期的波動過程中所留下的局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，以及價(jià)格的成交密集區(qū)l “成交密集區(qū)”是一個(gè)定性的說法。它所描述的是價(jià)格在波動過程中在某個(gè)特定的位置附近所持續(xù)的時(shí)間比較長，或者在這個(gè)特定位置出現(xiàn)的時(shí)候多，進(jìn)而認(rèn)為在這個(gè)特定位置附近的成交量比較多，交易比較活躍l 這個(gè)方法稱為“目測法”，其意思是用“眼睛”簡單地看一眼

26、，就能對價(jià)格波動的關(guān)鍵點(diǎn)有初步的認(rèn)識，并得到早期的結(jié)果 支撐：實(shí)際或潛在的買盤，其數(shù)量足以暫時(shí)阻止價(jià)格的下跌趨勢。壓力：實(shí)際或潛在的賣盤，其數(shù)量可以滿足當(dāng)時(shí)價(jià)位的所有買盤，并暫時(shí)阻止價(jià)格上升。支撐位代表需求的集中區(qū)域，壓力位代表供給的集中區(qū)域，而供求的相對強(qiáng)度或集中程度將決定價(jià)格趨勢的發(fā)展。支撐與壓力應(yīng)用的三個(gè)法則法則一：支撐與壓力的重要程度，是受到資產(chǎn)在該區(qū)域的換手量所影響，該區(qū)域的交投越活躍，支撐與壓力便越重要。法則二：價(jià)格在某個(gè)支撐或壓力位置逗留的時(shí)間越長，該區(qū)域就越重要。法則三：支撐或壓力位置距離當(dāng)前的時(shí)間越短，其影響力越大。3.支撐位、壓力位形成的原因以支撐位為例：假設(shè)價(jià)格在某個(gè)區(qū)域

27、停留了一段時(shí)間后就開始。若價(jià)格再次回落到該區(qū)域附近，將獲得支撐，推動和價(jià)格上漲，該區(qū)域即形成一個(gè)支撐位。該支撐位形成原因可以從多頭空頭和觀望者三者的心理來分析：多頭在此區(qū)域買入的投資者肯定認(rèn)為自己買對了，并后悔自己沒有多買?？疹^現(xiàn)在認(rèn)識到（或者非常懷疑）自己賣錯(cuò)了，他們希望價(jià)格再跌回其賣出價(jià)附近，以便回補(bǔ)。觀望者那些猶豫不決的人也認(rèn)識到價(jià)格將進(jìn)一步上漲，決定在下一個(gè)買入的好時(shí)機(jī)進(jìn)入市場。因此當(dāng)價(jià)格回落到該區(qū)域附近時(shí)，上述三個(gè)群體的買進(jìn)力量自然會把價(jià)格推上去。支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線可能暫時(shí)阻止價(jià)格沿原方向繼續(xù)運(yùn)動支撐線和壓力線有被突破的可能支撐線和壓力線有徹底阻止價(jià)格沿原方向變動的可

28、能支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐壓力線發(fā)揮作用，心理因素是重要的原因*支撐被突破，這個(gè)支撐將成為今后的壓力；壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐支撐和壓力的角色不是一成不變的。前提是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動所突破。圖7-1支撐與壓力的互換支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正支撐線和壓力線的重要性確認(rèn)是主觀判斷價(jià)格在這個(gè)區(qū)域停留的時(shí)間長短；價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大?。恢螀^(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前的遠(yuǎn)近價(jià)格停留的時(shí)間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小*修正過程即確認(rèn)支撐線和壓力線重要性的過程支撐線和壓力線的方向*實(shí)際的和人工預(yù)測的支撐壓力位

29、實(shí)際支撐壓力位是實(shí)際的證券價(jià)格被阻止的位置人為預(yù)測的支撐壓力位是通過某些方法事先人為畫出的位置，由投資者根據(jù)自己的“經(jīng)驗(yàn)”得到盡量使這兩種支撐壓力的位置一致實(shí)際支撐壓力位只有一個(gè)如何在眾多的人為支撐壓力線中選擇出符合實(shí)際情況的那一個(gè)這個(gè)問題處理的體現(xiàn)使用者“技術(shù)水平”的高低 第三節(jié) 趨勢線、軌道線和交叉線趨勢線Trend Line趨勢線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動趨勢的直線從趨勢線的方向中，可以明確地看出價(jià)格波動的趨勢股票市場的上升波動是由一系列更小趨勢上的波動構(gòu)成，由于在上升趨勢中，投資者都等回檔時(shí)低價(jià)買進(jìn)以增加獲利，使這些小波動的底部構(gòu)成一條向上傾斜的直線，同樣的，在下跌趨勢中投資者都等待反彈時(shí)賣出

30、以減少損失，也使這些小波動的頂部形成一條向下傾斜的直線。這種向上或向下傾斜的直線代表著股價(jià)波動的方向，因此稱為“趨勢線”l 在上升趨勢中，將上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢線l 在下降趨勢中，將下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢線 l 趨勢線的篩選和評判*：確認(rèn)與驗(yàn)證下降趨勢線和上升趨勢線實(shí)例趨勢線與軌道線從趨勢線的時(shí)效性來看，沒有永遠(yuǎn)有效的趨勢線，推陳出新、長江后浪推前浪，舊趨勢線被打破之后，新趨勢線將誕生。趨勢線的作用對價(jià)格今后的變動起約束作用。使價(jià)格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線) 趨勢線的應(yīng)用原則（1）趨勢線最初都由兩個(gè)頂點(diǎn)（底點(diǎn)）所連成，但若趨勢線

31、所觸及的頂點(diǎn)（底點(diǎn)）越多，則表示這條趨勢線經(jīng)過多次沖擊和考驗(yàn)都沒有被突破，也因此將更具有技術(shù)意義，其所產(chǎn)生支撐或阻力的作用將會更準(zhǔn)確有效。（2）趨勢線的長度越長，而都未被上漲或下跌所突破時(shí)，則其技術(shù)性的意義就更大，所產(chǎn)生支撐阻力的作用將更準(zhǔn)確而有效。（3）畫趨勢線取點(diǎn)之間的距離太近時(shí)，其所發(fā)揮支撐阻力作用將會大為削弱，因此趨勢線的畫法應(yīng)該選擇距離較為遠(yuǎn)的兩個(gè)點(diǎn)才具有參考價(jià)值。 （4）太陡的趨勢線很容易被一個(gè)短期橫向整理形態(tài)所突破，太平坦的趨勢線較具有突破意義，但股價(jià)往往在突破之后出現(xiàn)買賣信號時(shí)，行情已經(jīng)上漲或下跌較多了，因此太陡峭或太平坦的趨勢線比較缺乏參考意義。（5）一般個(gè)股趨勢線的斜率，隨

32、著其市場習(xí)性和在趨勢中所處位置不同，而有顯著差異，如：投機(jī)股較陡峭而投資股較平坦，上漲和下跌階段后期的趨勢線較為陡峭，一般熱門股和指數(shù)的趨勢線的斜率大多在18度至45度之間才較具參考價(jià)值。（6）股價(jià)向下跌破原始上升趨勢線（或向上突破原始下降趨勢線），意味著行情已經(jīng)由多頭市場（空頭市場）轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^市場（多頭市場）。趨勢線的突破對趨勢線的突破是價(jià)格下一步的走勢將要改變波動的方向（反轉(zhuǎn)）的信號。越重要越有效的趨勢線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號越強(qiáng)烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度趨勢線被突破后起相反作用趨勢線被突破后起相反作用實(shí)例趨勢線突破的標(biāo)準(zhǔn)與修正突破的標(biāo)準(zhǔn)：（1）收盤價(jià)突破

33、比當(dāng)日最高或最低價(jià)突破更有效。后者帶有強(qiáng)烈的“瞬間性”，富有偶然性的色彩；前者說明價(jià)格的波動具有決定性和必然性，如道氏理論。（2）突破趨勢線后，離趨勢線越遠(yuǎn)突破越有效（3）突破趨勢線后，在趨勢線的另一方停留的時(shí)間越長，突破越有效。軌道線 Channel Line在得到了趨勢線后，通過第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”，這就是市場中常說的上升和下降通道圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒有這么“規(guī)矩”的軌道軌道線示意圖在上升通道中，上升趨勢線起支撐作用，軌道線為上軌起壓力作用；在下降通道中，下降趨勢線起壓力作用，軌道線為

34、下軌起支撐作用軌道線的突破對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是原來趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖蛙壍谰€的作用限制價(jià)格的變動范圍：一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化軌道線的確認(rèn)*另一個(gè)作用是提出趨勢轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢將要改變的信號。因?yàn)?，市場已?jīng)沒有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了 軌道的寬窄趨勢線與軌道線的對比*寬軌道與窄軌道趨勢的加速實(shí)例寬窄的軌道線實(shí)例交叉線線交叉線也叫線，是采用高點(diǎn)和低點(diǎn)相連接的方法，

35、構(gòu)成一條直線。由于連結(jié)高點(diǎn)和低點(diǎn)，中途必然要與價(jià)格自身的曲線相交，這樣，局部就會形成交叉的圖形線可以分為4種低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)低于高點(diǎn)低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)高于高點(diǎn)高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)低于低點(diǎn)高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)高于低點(diǎn)線其實(shí)是趨勢線的使用的延伸交叉線示意圖1、第一種交叉線低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)低于高點(diǎn)由一個(gè)轉(zhuǎn)折高點(diǎn)，至少間隔一個(gè)低點(diǎn)或高點(diǎn)，與右下方的一個(gè)轉(zhuǎn)折低點(diǎn)，連結(jié)成一條向右下方傾斜的直線（圖），可簡單記憶為“高低下”2、第二種交叉線低點(diǎn)在右邊，并且低點(diǎn)高于高點(diǎn)由一個(gè)轉(zhuǎn)折高點(diǎn)，至少間隔一個(gè)低點(diǎn)或高點(diǎn)，與右上方的一個(gè)轉(zhuǎn)折低點(diǎn)，連結(jié)成一條向右上方傾斜的直線（圖4）?？珊唵斡洃洖?“高低上”。3、

36、第三種交叉線高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)低于低點(diǎn)由一個(gè)轉(zhuǎn)折低點(diǎn)，至少間隔一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，與右下方的一個(gè)轉(zhuǎn)折高點(diǎn)，連結(jié)成一條向右下方傾斜的直線（圖）。可簡單記憶為 “低高下”。4、第四種交叉線高點(diǎn)在右邊，并且高點(diǎn)高于低點(diǎn)由一個(gè)轉(zhuǎn)折低點(diǎn)，至少間隔一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，與右上方的一個(gè)轉(zhuǎn)折高點(diǎn)，連結(jié)成一條向右上方傾斜的直線（圖1）?？珊唵斡洃洖椤暗透呱稀?。 交叉線的作用交叉線一經(jīng)畫出，就會起到支撐線和壓力線的作用，類似于趨勢線，但要比趨勢線更快。對交叉線的判斷需要注意：1、交叉線與股價(jià)相交越簡單，作用越有效。交叉線與股價(jià)的交叉支點(diǎn)位置，越單純越好，最后只與一根K線交叉。如果交叉線穿過一段股價(jià)的盤整區(qū)，那么該線將受制

37、于盤整區(qū)的干擾，從而失去威力。2、交叉點(diǎn)右邊的長度越長，落在上面的點(diǎn)越多，作用越有效。3、多條交叉線同時(shí)交于同一處（交叉線焦點(diǎn)），其支撐或壓力作用將更大。4、如果價(jià)格波動處于橫向整理狀態(tài)，無明顯趨勢，交叉線起到作用有限，這時(shí)水平方向的支撐、壓力線將起重要作用。 交叉線實(shí)例交叉線實(shí)例2 *第四節(jié) 黃金分割線和百分比線黃金分割線與百分比線是最常見、最普通的切線分析工具，主要運(yùn)用黃金分割與百分比率揭示支撐位或壓力位。不過，黃金分割線與百分比線由于沒有考慮到時(shí)間變化對股價(jià)的影響，所揭示出來的支撐位與壓力位較為固定，與江恩角度線與江恩弧形相比略占下風(fēng)，但這絲毫不影響它們?yōu)閷?shí)用切線工具的地位。兩者的原理及

38、畫法相似，不同之處在于所引用的比率不同，因此把它們放在一起來介紹。黃金分割的原理源自弗波納奇神奇數(shù)字即大自然數(shù)字，0.6180339是眾所周知的黃金分割比率，是相鄰的弗波納奇級數(shù)的比率，反映了弗波納奇級數(shù)的增長，反映了大自然的靜態(tài)美與動態(tài)美。據(jù)此又推算出0.191、0.382、0.809等，其中黃金分割線中運(yùn)用最經(jīng)典的數(shù)字為0.382、0.618，極易產(chǎn)生支撐與壓力。兩種支撐壓力線是“水平方向”*水平直線的支撐位或壓力位固定*為了彌補(bǔ)水平支撐壓力線在時(shí)間上考慮的不周到，需要多畫幾條以供選擇指望被提供的這幾條中最終確有一條能對價(jià)格的波動起到支撐和壓力的作用黃金分割線是利用黃金分割比率進(jìn)行的切線畫

39、法，在行情發(fā)生轉(zhuǎn)勢后，無論是止跌轉(zhuǎn)升或止升轉(zhuǎn)跌，以近期走勢中重要的高點(diǎn)和低點(diǎn)之間的漲跌額作為計(jì)量的基數(shù)，將原漲跌幅按0.191、0.382、0.618、0.809等分割為若干個(gè)黃金點(diǎn)，股價(jià)在反轉(zhuǎn)后的走勢將可能在這些黃金分割點(diǎn)上遇到暫時(shí)的阻力或支撐。單點(diǎn)黃金分割線l 黃金數(shù)字l 0.236 0.382 0.500 0.618 0.809l 1.618 2.000 2.618 4.236 6.854l 最重要：0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618l 最高點(diǎn)或最低點(diǎn)l 上升使用大于1的數(shù)字l 下降使用小于1的數(shù)字目前由于有專業(yè)軟件的輔助，黃金分割線與百分比線的作圖比

40、較簡單，畫法如下：1、如果股價(jià)正處見底回升的階段，選擇“畫線工具”中的“黃金分割線”或“百分比線”。以底部低點(diǎn)為基點(diǎn)，用鼠標(biāo)左鍵點(diǎn)擊此低點(diǎn)，并按住鼠標(biāo)左鍵不放，拖動鼠標(biāo)使邊線對齊相應(yīng)的高點(diǎn),即回溯這一下跌波段的峰頂，松開鼠標(biāo)左鍵系統(tǒng)即生成向上反彈上檔壓力位的黃金分割線與百分比線。附圖1就是以1311低點(diǎn)為基點(diǎn)，1748高點(diǎn)為峰頂所作的黃金分割線，1311點(diǎn)展開的反攻曾受阻于1529點(diǎn)，而1529點(diǎn)正好為17481311的0.5黃金分割點(diǎn)2、如果股價(jià)正處于見頂回落的階段，以此高點(diǎn)為基點(diǎn)，用鼠標(biāo)左鍵點(diǎn)擊此高點(diǎn)，并按住鼠標(biāo)左鍵不放，拖動鼠標(biāo)使邊線對齊相應(yīng)的低點(diǎn),即回溯這一上漲波段的谷底，松開鼠標(biāo)左鍵

41、系統(tǒng)即生成黃金分割線與百分比線。單點(diǎn)黃金分割線的適用條件單點(diǎn)黃金分割線所針對的對象是經(jīng)過了長時(shí)間上升或下降趨勢的波動現(xiàn)象一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時(shí)候波動的早期沒有用處 4.236倍差不多是中國股票市場的“極限”90的股票的上升幅度都在4.236倍之內(nèi)從這個(gè)意義上講，與國外股票市場相比，在我國市場波動的范圍其實(shí)是比較小的單點(diǎn)黃金分割線的成功率比較高處在活躍程度很大的市場，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤單點(diǎn)黃金分割實(shí)例1單點(diǎn)黃金分割實(shí)例2單點(diǎn)黃金分割實(shí)例3單點(diǎn)黃金分割實(shí)例4單點(diǎn)黃金分割實(shí)例5單點(diǎn)黃金分割實(shí)例6百分比線、兩點(diǎn)黃金分割線l 百分比線事實(shí)上屬江恩理論，江恩用簡單的大數(shù)法則，將空間分成10等分，如用百

42、分比來表示，即： 1/8=12.5%、2/8=25%、1/3=33.3%、 3/8=37.5%、4/8=50%、5/8=62.5%、 2/3=66.6%、6/8=75%、7/8=87.5%、8/8=100%。上述各比率中，50%最為重要，因?yàn)槿f物都是一分為二的，此外1/3=33.3%、2/3=66.6%的比率也十分重要，往往起到重要的支撐與壓力位作用。l 兩點(diǎn)黃金分割線是百分比線的一個(gè)特殊情況l 百分比線：當(dāng)價(jià)格持續(xù)漲到一定程度，向下回撤retracement，回撤的位置很重要。百分比線也可以提供了幾個(gè)價(jià)位l 先確定上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回落的最高點(diǎn)，得到兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特定的百

43、分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個(gè)：l 1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3l 1/2、1/3、2/3最重要l 兩點(diǎn)黃金分割：數(shù)字為61.8、50和38.2* 百分比線的適用條件和對象針對的對象是趨勢的中途出現(xiàn)的反向運(yùn)動屬于計(jì)算開始回落和開始反彈的位置的方法回落是指在上升了一段時(shí)間后的下降過程，反彈是指在下降了一段時(shí)間后的上升過程。在英文中回落和反彈是同一個(gè)單詞Retracement。也叫做“回蕩”或“回撤”使用百分比線必須假設(shè)，當(dāng)前的市場波動是原來趨勢的Retracement，而不是反轉(zhuǎn)Reversal百分比線的原理百分比線考慮

44、問題的出發(fā)點(diǎn)是多空雙方力量對比的轉(zhuǎn)化，以及人們在心理上對整數(shù)的分界點(diǎn)的重視 兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例1兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例2兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例3黃金分割線中的主觀因素主觀因素體現(xiàn)在3個(gè)“選擇”：第一，高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇；第二，黃金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇；第三，買賣行動中資金投入量比例的選擇。 實(shí)戰(zhàn)中還需注意：1、黃金分割線中最重要的兩條線為0.382、0.618，在反彈中0.382為弱勢反彈位、0.618為強(qiáng)勢反彈位，在回調(diào)中0.382為強(qiáng)勢回調(diào)位、0.618為弱勢回調(diào)位。2、百分比線中最重要的為50%、33.3%、66.6%，它們最具有支撐與壓力的作用。第五節(jié)扇形線、速度線和甘氏線這3種直線的共同

45、特點(diǎn)是找到一點(diǎn)(一般是下降趨勢的高點(diǎn)和上升趨勢的低點(diǎn))，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，對使用者的“技術(shù)”要求比較高只介紹它們的畫法和基本思想，以及構(gòu)造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容趨勢要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻止突破的阻力。要反轉(zhuǎn)向上，必須突破很多條壓在頭上的壓力線；要反轉(zhuǎn)向下，必須突破多條橫在下面的支撐線。稍微的突破或短暫的突破都不能被認(rèn)為是反轉(zhuǎn)的開始，必須消除所有的阻止反轉(zhuǎn)的力量，才能最終確認(rèn)反轉(zhuǎn)的來臨。扇形線原理是依據(jù)三次突破的原則。扇形線和扇形原理Fan Principle以上升為例。在上升趨勢中，先以

46、兩個(gè)低點(diǎn)畫出第一條上升趨勢線。如果價(jià)格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢線。如果第兩條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢線。這3條直線形如張開的扇子，扇形由此得名。對于下降趨勢也可如法炮制，只是方向正好相反。 3條趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。扇形原理可以簡單地?cái)⑹鰹椋喝绻嫷娜龡l趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)。 扇形線示意圖扇形線的應(yīng)用并不方便：一方面，畫這些趨勢線本身就比較麻煩。另一方面，畫出3條趨勢線后，并不能保證趨勢反轉(zhuǎn)，因?yàn)樗嫷内厔菥€是否合理還是個(gè)的問題。此外，等到

47、第三次突破后，價(jià)格往往已經(jīng)下降或上升了很多，可能不是最好交易價(jià)格，甚至不是次好的價(jià)格。速度線速度線，也是用以判斷趨勢是否將要反轉(zhuǎn)。不過，給出的是固定的直線，而扇形原理中的直線是隨著價(jià)格的變動而變動的。另外，速度線又具有一些百分比線的思想。它是將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理。 速度線的畫法分為兩個(gè)步驟：第一步，找到一個(gè)上升或下降過程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，然后，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的垂直距離3等分。第二步，是連接高點(diǎn)(在下降趨勢中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點(diǎn)，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。 與別的切線不同，速度線有可能隨時(shí)變動，一旦有了新的高點(diǎn)或低點(diǎn)，則速度線將

48、隨之發(fā)生變動。速度線示意圖速度線一經(jīng)被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置。速度線最為重要的功能是判斷一個(gè)趨勢是被暫時(shí)突破還是長久突破(轉(zhuǎn)勢)：1、在上升趨勢的調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價(jià)格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是轉(zhuǎn)勢。2、在下降趨勢的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的2/3速度線，則股價(jià)將試探上方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束，價(jià)格進(jìn)入上升趨勢。甘氏線Gann Line甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，由William

49、 D.Gann創(chuàng)立圖中的每條直線都有一定的角度每條直線都有支撐和壓力的功能最重要的是11、21和12首先找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為起點(diǎn)，按照方式將各條直線直接畫到圖上甘氏線示意圖第五章 形態(tài)理論股價(jià)的形成在于買賣雙方供給與需求的變動，這種價(jià)格的變動在統(tǒng)計(jì)學(xué)上可以用曲線劃出，一段時(shí)間后這些曲線自然構(gòu)成一個(gè)圖形，這種圖形即我們在技術(shù)分析中所說的形態(tài)眾多的價(jià)格組成上下波動的曲線軌跡形態(tài)理論研究價(jià)格波動軌跡，分析和挖掘出曲線告訴的多空雙方力量的對比結(jié)果趨勢的方向有一個(gè)變化過程分析整理出十幾種代表性的形態(tài)第一節(jié) 價(jià)格移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型l 價(jià)格移動方向由多空雙方力量對比決定*l 波動過程是不斷地尋找平衡

50、和打破平衡*l 持續(xù)整理，保持平衡打破平衡尋找到新的平衡再打破新的平衡再尋找更新的平衡l 持續(xù)整理形態(tài)（Continuation Patterns）l 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最主要的特點(diǎn)是，形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動方向與平衡之前的價(jià)格趨勢方向相反1）股價(jià)原先必須確有趨勢存在2）某條重要的支撐線或壓力線的被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)3）某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來的市場波動也越大4）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時(shí)，交易量可能作用不大 持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動方向與平衡之前的價(jià)格趨勢方向相

51、同持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費(fèi)的時(shí)間比后者少實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個(gè)形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是個(gè)問題 第二節(jié) 雙重頂和雙重底頭和底的基本圖形雙重頂和雙重底的形成過程雙重頂雙重頂是形態(tài)學(xué)中重要的頭部形態(tài)之一，形狀類似于英文字母M，又稱為M頭。其形成過程為，股價(jià)持續(xù)上升為多頭帶來利潤，多頭于是開始沽售，當(dāng)股價(jià)回落到某水平時(shí)，吸引了短線客的興趣，于是行情開始恢復(fù)上升。股價(jià)往往在超過前一波高點(diǎn)時(shí)或在前一波高點(diǎn)附近時(shí)再度下跌，先知先覺者金蟬脫殼，形成M頭。 l 頭和底的基本圖形l 雙重頂和雙重底的形成過程、頸線l 頭和底測算功能l 反撲Pull Back雙重頂?shù)膶?shí)例雙重

52、底“物極必反，否極泰來”是事物發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，也是底與頂轉(zhuǎn)換的市場規(guī)律。每次大跌之后，必須經(jīng)歷足夠漫長的尋底探底筑底期，經(jīng)歷多空充分換手，新多頭默默積累足夠的底部籌碼，并徹底修復(fù)整個(gè)市場心態(tài)，才能重拾升勢。雙底與三底反轉(zhuǎn)是重要的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，而在單底、雙底或三底買入是江恩實(shí)戰(zhàn)買賣規(guī)則之一。因此這一貌似簡單的形態(tài)仍值得我們學(xué)習(xí)與運(yùn)用。雙重底是形態(tài)分析中最重要的底部形態(tài)之一，其形態(tài)類似于字母W，因此又稱為W底雙重頂?shù)籽a(bǔ)充說明第一，兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)的高度不要求完全相同第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性第三，頂?shù)壮山涣康牟町?第四，形態(tài)的規(guī)模*第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢的波動幅度相比，不能過低也不能過

53、高雙重底的實(shí)例雙重頂和雙重底同時(shí)出現(xiàn)6、高位W底往往容易出現(xiàn)典型陷阱的、看跌的形態(tài)。高位W底就是股價(jià)在相對高位所出現(xiàn)的W形態(tài)，往往在一段暴發(fā)性上漲行情進(jìn)入末期階段之后形成，在實(shí)戰(zhàn)中要謹(jǐn)慎。 第三節(jié) 頭肩頂和頭肩底頭肩頂是重要的頭部反轉(zhuǎn)形態(tài)，完成的時(shí)間至少要四周以上，形成五次局部的反向運(yùn)動，即至少應(yīng)有三個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)低點(diǎn)，完成后的跌幅至少維持三浪以上的下跌，包含“左肩-頭-右肩-跌破-回抽”五個(gè)步驟。1、頭肩頂形成的原因:（1）股價(jià)經(jīng)過長期上升后，成交量大量增加，隨后持股者獲利回吐，出現(xiàn)整理下跌。下跌時(shí)成交量往往比先前的最高價(jià)成交量減少許多，由此形成“左肩”。（2）新一輪行情上升，成交量大部分比左

54、肩少（有時(shí)可能出現(xiàn)大量換手，見注1），但價(jià)格卻超越左肩頂部，隨后成交量萎縮，股價(jià)呈現(xiàn)整理下跌，跌回至左肩底點(diǎn)附近，這稱為“頭”。（3）第三次上升，但此時(shí)成交量大多比左肩和頭部少，但上升的最高點(diǎn)卻低于頭部的最高點(diǎn)，大多僅漲至左肩頂點(diǎn)附近即告下落，此是為“右肩”。（4）第三次下跌，穿過由左肩與頭部之間底點(diǎn)及頭部與右肩底點(diǎn)間的連線（該線稱為“頸線”），且收盤價(jià)在該突破點(diǎn)的3%以下時(shí)（注2），稱為頭肩頂形態(tài)完成。該形態(tài)被跌破后，行情轉(zhuǎn)為下跌趨勢，如未經(jīng)過長時(shí)間徹底整理，股價(jià)再回升時(shí)，難以超過頸線。l 形成過程*l 頸線*l 形態(tài)高度*l 測算功能* 頭肩形的補(bǔ)充說明第一，兩個(gè)肩的高度可以不一樣高第二，

55、變形體復(fù)合頭肩形第三，頭肩頂和頭肩底對成交量的要求區(qū)別第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要第五，對頸線的反撲第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài)下降趨勢中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜；上升趨勢中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜；與形態(tài)之前的價(jià)格波動的幅度相比，形成頭肩形的價(jià)格的波動“區(qū)域”太小 頭肩頂實(shí)例復(fù)合頭肩頂?shù)钠叻N模式頭肩底形成的原因（1）股價(jià)經(jīng)過長期下跌后成交量相對減少，持股者因價(jià)位很低而逐漸惜售，之后搶超跌的買單增加，求過于供導(dǎo)致股價(jià)反彈，由此形成左肩。（2）另一個(gè)下跌行情，成交量往往比左肩少，但價(jià)格卻跌至左肩以下，隨后股價(jià)再次上升并超過左肩底部，上漲時(shí)股價(jià)再度放大，并增加至比左肩多的水平，這稱為頭。（3）第三次下

56、跌時(shí)，成交量大多比左肩和頭部少，但下跌的低點(diǎn)比頭部的低點(diǎn)高，從而形成右肩。（4）第三次上升時(shí)，穿過由左肩和頭部及頭部和右肩之間頂點(diǎn)連接而成的頸線，此時(shí)成交量大量增加，當(dāng)穿越頸線后的收盤價(jià)在頸線的3%以上時(shí)，頭肩底形態(tài)完成。圖6-3頭肩底形態(tài)實(shí)例頭肩形的實(shí)例頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例第四節(jié) 三重頂和三重底l 頭肩形態(tài)的一種小的變形體l 直接應(yīng)用頭肩形的結(jié)論，識別三重頂?shù)?l 三重頂?shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形 股價(jià)快速急跌暴跌之后會伴隨單底、雙底反彈乃至反轉(zhuǎn)，而超大幅暴跌會引發(fā)市場信心崩潰，最悲觀的時(shí)候不要忘記還有三底反轉(zhuǎn)的可能，仍有物極必反的建倉機(jī)會。例如方正科技（600601）的起點(diǎn)就是從當(dāng)年年末（日K線）構(gòu)筑三重底開始。三底反轉(zhuǎn)形態(tài)的實(shí)戰(zhàn)技巧要領(lǐng)與雙重底差不多，此外還需注意的參考經(jīng)驗(yàn)：1、經(jīng)中長期深幅下挫后，三次探底筑底且底部呈現(xiàn)不規(guī)則放量，底部區(qū)域多空爭奪越激烈換手越充分，三底構(gòu)筑時(shí)間跨度越長，構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)底的意味越濃。2、市場第三次觸底時(shí)，投資者往往悲觀