黃金投資基礎(chǔ)知識

1、黃金投資基礎(chǔ)知識黃金投資基礎(chǔ)知識 Fundamentals of Gold Investment天津貴金屬經(jīng)營有限公司天津貴金屬經(jīng)營有限公司目錄什么是金融什么是金融金融相關(guān)產(chǎn)品和行業(yè)前景金融相關(guān)產(chǎn)品和行業(yè)前景黃金入門及市場發(fā)展黃金入門及市場發(fā)展黃金投資的價值和特點黃金投資的價值和特點國際黃金市場國際黃金市場國內(nèi)黃金市場國內(nèi)黃金市場影響黃金價格的主要因素影響黃金價格的主要因素黃金投資品種黃金投資品種現(xiàn)貨黃金的投資優(yōu)點現(xiàn)貨黃金的投資優(yōu)點黃金投資與其他投資的比較黃金投資與其他投資的比較天交所交易業(yè)務(wù)和交易規(guī)則天交所交易業(yè)務(wù)和交易規(guī)則黃金與其他投資方式的比較黃金與其他投資方式的比較 什么是金融什么是金

2、融 簡單來說，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動以及與簡單來說，金融就是資金的融通。金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與之相聯(lián)系的經(jīng)濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣信用貨幣的發(fā)行、的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹保管、兌換、結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。義的金融專指信用貨幣的融通。 金融相關(guān)產(chǎn)品和行業(yè)前景金融相關(guān)產(chǎn)品和行業(yè)前景 銀行、股票、黃金、外匯、期貨（商品、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源銀行、股票、黃金、外匯、期貨（商品、農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源 ） 保險、債券、信

3、托、基金、房地產(chǎn)保險、債券、信托、基金、房地產(chǎn) 金融行業(yè)就業(yè)前景金融行業(yè)就業(yè)前景在經(jīng)濟全球化的快速推進過程中，金融是經(jīng)濟的核心，金融的全球化在經(jīng)濟全球化的快速推進過程中，金融是經(jīng)濟的核心，金融的全球化就走在最前面。金融業(yè)的發(fā)展，必將帶來金融人才的需求擴大。就走在最前面。金融業(yè)的發(fā)展，必將帶來金融人才的需求擴大。 統(tǒng)計數(shù)字顯示，世界上的國際金融中心城市中，統(tǒng)計數(shù)字顯示，世界上的國際金融中心城市中，1010以上的人口以上的人口從事金融業(yè)，而我國目前最大的金融城市從事金融業(yè)，而我國目前最大的金融城市上海上海卻只有卻只有1 1的的 比率。國際金融中心的紐約擁有比率。國際金融中心的紐約擁有7777萬金融

4、人才，香港的數(shù)字是萬金融人才，香港的數(shù)字是3333萬人，萬人，而上海只有而上海只有1010余萬人。按照目前上海余萬人。按照目前上海17001700萬的人口規(guī)模計算，未來萬的人口規(guī)模計算，未來1515年內(nèi)，金融人才的增加量每年應(yīng)該在年內(nèi)，金融人才的增加量每年應(yīng)該在1010萬人左右。萬人左右。 中國加入中國加入WTOWTO以來，已有以來，已有2020多個國家和地區(qū)的多個國家和地區(qū)的6060多家銀行在華設(shè)多家銀行在華設(shè)立了立了200200多家金融機構(gòu)。多家金融機構(gòu)。 外國金融機構(gòu)的大量涌進，必然會促進我國金融人才的市場化、外國金融機構(gòu)的大量涌進，必然會促進我國金融人才的市場化、職業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化和全球化

5、，出現(xiàn)職業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化和全球化，出現(xiàn)“國內(nèi)競爭國際化，國際競爭國內(nèi)化國內(nèi)競爭國際化，國際競爭國內(nèi)化”的現(xiàn)象。岌岌可危的金融人才爭奪，已經(jīng)開始推動國內(nèi)眾多金融機構(gòu)的現(xiàn)象。岌岌可危的金融人才爭奪，已經(jīng)開始推動國內(nèi)眾多金融機構(gòu)醞釀人才洗牌醞釀人才洗牌 國內(nèi)各崗位薪酬：國內(nèi)各崗位薪酬： 人口就業(yè)比例：人口就業(yè)比例：中國美國 黃黃 金金 入入 門門 黃金的基本性質(zhì)黃金的基本性質(zhì)熔點、沸點高熔點、沸點高，熔點為，熔點為1064.431064.43，沸點，沸點28082808，俗話說：俗話說：“真金不怕火煉真金不怕火煉”。硬度較低硬度較低，摩氏硬度，摩氏硬度2.52.5（鉆石（鉆石15001500），與人的指

6、），與人的指甲硬度不相上下。甲硬度不相上下。韌性、延展性好韌性、延展性好。1克金可以拉成長達克金可以拉成長達4000米細(xì)絲。米細(xì)絲。穩(wěn)定性高穩(wěn)定性高，抗腐蝕能力極強，除王水外不溶于其它，抗腐蝕能力極強，除王水外不溶于其它酸堿溶液酸堿溶液。商品屬性：商品屬性：首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空等部首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空等部門的重要材料門的重要材料金融屬性：金融屬性：國家貨幣儲備金、個人資產(chǎn)投資和保值的工具國家貨幣儲備金、個人資產(chǎn)投資和保值的工具 黃金市場的發(fā)展黃金市場的發(fā)展 一，皇權(quán)壟斷時期（一，皇權(quán)壟斷時期（19世紀(jì)以前）世紀(jì)以前） 在在19世紀(jì)之前，黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨

7、占的財富和權(quán)世紀(jì)之前，黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨占的財富和權(quán)勢的象征，黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時黃金是由奴隸、犯人在極其勢的象征，黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開采出來的。艱苦惡劣的條件下開采出來的。 搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場交換方式難搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。二、金本位時期（二、金本位時期（19世紀(jì)初至世紀(jì)初至20世紀(jì)世紀(jì)30年代）年代） “金本位制金本位制”雖時有間斷，但大

8、致延續(xù)到雖時有間斷，但大致延續(xù)到20世紀(jì)的世紀(jì)的20年代。金本位制即黃年代。金本位制即黃金就是貨幣，在國際上是硬通貨?？勺杂蛇M出口，當(dāng)國際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時，金就是貨幣，在國際上是硬通貨?？勺杂蛇M出口，當(dāng)國際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時，可以用黃金支付；在國內(nèi)，黃金可以做貨幣流通。金本位制具有自由鑄造、可以用黃金支付；在國內(nèi)，黃金可以做貨幣流通。金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸出等三大特點。金本位制始于自由兌換、自由輸出等三大特點。金本位制始于1816年的英國，到年的英國，到19世紀(jì)末，世紀(jì)末，世界上主要的國家基本上都實行了世界上主要的國家基本上都實行了“金本位金本位”。1914年第一次世界大戰(zhàn)時，年第一

9、次世界大戰(zhàn)時，全世界已有全世界已有59個國家實行金本位制。個國家實行金本位制。 20世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了世紀(jì)初，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制金本位制”；到；到30年代又爆年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟危機，使發(fā)了世界性的經(jīng)濟危機，使“金本位制金本位制”徹底崩潰，各國紛紛加強了貿(mào)易管徹底崩潰，各國紛紛加強了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦制，禁止黃金自由買賣和進出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場關(guān)閉黃金市場關(guān)閉 。 在這個期間一些國家實行在這個期間一些國家實行“金塊本位金塊本位”或或“金匯兌本位制金匯兌本位制”，大大

10、壓縮了，大大壓縮了黃金的貨幣功能，使之退出了國內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國際儲備資產(chǎn)中，黃黃金的貨幣功能，使之退出了國內(nèi)流通支付領(lǐng)域，但在國際儲備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國家的嚴(yán)格管理。金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到國家的嚴(yán)格管理。 三、布雷頓森林系時期（三、布雷頓森林系時期（20世紀(jì)世紀(jì)40年代至年代至70年代初）年代初） 1944年，經(jīng)過激烈的爭論英美兩國達成了共識，美國于當(dāng)年年，經(jīng)過激烈的爭論英美兩國達成了共識，美國于當(dāng)年5月邀請參加月邀請參加籌建聯(lián)合國的籌建聯(lián)合國的44國政府的代表在美國布雷頓森林舉行會議，簽定了國政府的代表在美國布

11、雷頓森林舉行會議，簽定了“布雷頓布雷頓森林協(xié)議森林協(xié)議”，建立了，建立了“金本位制金本位制”崩潰后的人類第二個國際貨幣體系。在這崩潰后的人類第二個國際貨幣體系。在這一體系中，美元與黃金掛鉤，美國承擔(dān)以官價兌換黃金的義務(wù)。各國貨幣與一體系中，美元與黃金掛鉤，美國承擔(dān)以官價兌換黃金的義務(wù)。各國貨幣與美元掛鉤，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。美元掛鉤，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。 布雷頓森林貨幣體系的運轉(zhuǎn)與美元的信譽和地位密切相關(guān)，但布雷頓森林貨幣體系的運轉(zhuǎn)與美元的信譽和地位密切相關(guān)，但20世紀(jì)世紀(jì)60年年代美國深陷越南戰(zhàn)爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信代美國深陷越南戰(zhàn)

12、爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃譽受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國紛紛拋售自己手中的美元，搶購黃金，使美國黃金儲備急劇減少，倫敦金價暴漲。金，使美國黃金儲備急劇減少，倫敦金價暴漲。 美國再也沒有維持黃金官價的能力，經(jīng)與黃金總庫成員協(xié)商后，宣布不再美國再也沒有維持黃金官價的能力，經(jīng)與黃金總庫成員協(xié)商后，宣布不再按每盎司按每盎司35美元官價向市場供應(yīng)黃金，市場金價自由浮動，但各國政府或中美元官價向市場供應(yīng)黃金，市場金價自由浮動，但各國政府或中央銀行仍按官價結(jié)算。央銀行仍按官價結(jié)算。 四、黃金非貨幣化時期（四、黃金

13、非貨幣化時期（20世紀(jì)世紀(jì)70年代至今）年代至今） 國際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過程已經(jīng)完成，但是黃金在實國際貨幣體系中黃金非貨幣化的法律過程已經(jīng)完成，但是黃金在實際的經(jīng)濟生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)際的經(jīng)濟生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個人的儲備資產(chǎn)。的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當(dāng)國家或個人的儲備資產(chǎn)。 當(dāng)今的黃金分為商品性黃金和金融性黃金。國家放開黃金管制不僅當(dāng)今的黃金分為商品性黃金和金融性黃金。國家放開黃金管制不僅使商品黃金市場得以發(fā)展，同時也促使金融黃金市場迅速地發(fā)展起來。使商品黃金市場得以發(fā)展，同時

14、也促使金融黃金市場迅速地發(fā)展起來?，F(xiàn)在商品實物黃金交易額不足總交易額的現(xiàn)在商品實物黃金交易額不足總交易額的 3%，90%以上的市場份額以上的市場份額是黃金金融衍生物，而且世界各國央行仍保留了高達是黃金金融衍生物，而且世界各國央行仍保留了高達3.4萬噸的黃金萬噸的黃金儲備。儲備。 在國際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開始由貨幣屬性主導(dǎo)在國際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開始由貨幣屬性主導(dǎo)的階段向商品屬性回歸的階段發(fā)展，國家放開了黃金管制，使市場機的階段向商品屬性回歸的階段發(fā)展，國家放開了黃金管制，使市場機制在黃金流通及黃金資源配置方面發(fā)揮出日益增強的作用。制在黃金流通及黃金資源配置方面發(fā)

15、揮出日益增強的作用。 價值永恒價值永恒:紙幣因通貨膨脹而貶值。紙幣因通貨膨脹而貶值。英國著名的裁縫街的西裝，數(shù)百年來的價格都是五、六盎司黃金的水英國著名的裁縫街的西裝，數(shù)百年來的價格都是五、六盎司黃金的水準(zhǔn)，是黃金購買力歷久不變的明證。準(zhǔn)，是黃金購買力歷久不變的明證。規(guī)避風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險:最佳避險工具大炮一響，黃金萬兩；盛世藏古董，亂世存最佳避險工具大炮一響，黃金萬兩；盛世藏古董，亂世存黃金。黃金。投資替代投資替代:與多數(shù)資產(chǎn)負(fù)相關(guān)與多數(shù)資產(chǎn)負(fù)相關(guān)在投資組合的資產(chǎn)配置中在投資組合的資產(chǎn)配置中,黃金能優(yōu)化整個組合的風(fēng)險收益比。黃金能優(yōu)化整個組合的風(fēng)險收益比。在稅收上的相對優(yōu)勢在稅收上的相對優(yōu)勢產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)

16、移便利產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利世界上最好的抵押品種世界上最好的抵押品種黃金能保持久遠(yuǎn)的價值黃金能保持久遠(yuǎn)的價值黃金是對抗通脹最理想的武器黃金是對抗通脹最理想的武器黃金市場很難出現(xiàn)莊家黃金市場很難出現(xiàn)莊家沒時間限制，可隨時交易沒時間限制，可隨時交易國際黃金主要市場國際黃金主要市場倫敦倫敦 上下午定盤價上下午定盤價 最大的黃金市場最大的黃金市場 最大的黃金現(xiàn)貨市場最大的黃金現(xiàn)貨市場紐約紐約 最大的黃金期貨市場最大的黃金期貨市場其他其他 日本、香港、印度、新加坡、中國、迪拜、土耳其日本、香港、印度、新加坡、中國、迪拜、土耳其 目前，世界上大約有目前，世界上大約有3030多個主要的外匯市場，它們遍布于世界各大洲的

17、不同國多個主要的外匯市場，它們遍布于世界各大洲的不同國家和地區(qū)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中最家和地區(qū)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎，美洲的紐約和洛杉磯，澳洲的悉尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。尼，亞洲的東京、新加坡和香港等。全球主要黃金及外匯交易場所和時間全球主要黃金及外匯交易場所和時間區(qū) 域澳 洲亞 洲歐 洲美 洲城城 市市惠靈頓惠靈頓悉尼悉尼東京東京香港香港法蘭克福、法蘭克福、倫敦、蘇黎世倫敦、蘇黎世美國美國交

18、易時段04:00-12:0006:00-15:0008:00-15:309:00-12:3014:30-16:00法蘭克福15:00-23:00倫敦15:30-23:30冬令時:16:30-00:30紐約20:20-03:00冬令時:21:20-04:00主要市場交易時間段（北京時間）主要市場交易時間段（北京時間）黃金市場參與者黃金市場參與者目的：套期保值、套利、投機目的：套期保值、套利、投機 國際金商（倫敦五大金行）、銀行、對沖基金等金融機構(gòu)國際金商（倫敦五大金行）、銀行、對沖基金等金融機構(gòu) 其他法人機構(gòu)和私人投資者、經(jīng)紀(jì)公司其他法人機構(gòu)和私人投資者、經(jīng)紀(jì)公司中國黃金需求的潛力巨大中國黃金需

19、求的潛力巨大目前，中國國內(nèi)的黃金總存量約為目前，中國國內(nèi)的黃金總存量約為40004000噸左右。這包括噸左右。這包括中央銀行的中央銀行的10001000噸黃金儲備和民間的各種黃金制品。噸黃金儲備和民間的各種黃金制品。按央行公布的按央行公布的10001000噸噸黃金儲備計算，每克黃金儲備計算，每克290290元計算，總元計算，總價值為價值為29002900億人民幣左右，平均到全體中國人，大約億人民幣左右，平均到全體中國人，大約220 220 元元/ /人。每人用人。每人用220220元人民幣到銀行去兌換黃金，中國中元人民幣到銀行去兌換黃金，中國中央銀行的黃金儲備就將告罄。央銀行的黃金儲備就將告罄

20、。在民間散布的在民間散布的30003000多噸多噸黃金制品，平均每人的黃金擁有黃金制品，平均每人的黃金擁有量為量為3 3克多一點，折合約為克多一點，折合約為870870元人民幣，這是世界來講元人民幣，這是世界來講都是極低的一個水平。都是極低的一個水平。 20042004年年9 9月月6 6日，在倫敦金銀市場協(xié)會日，在倫敦金銀市場協(xié)會20042004年貴金屬年年貴金屬年會（上海）上，中國人民銀行行長周小川提出，中國黃金會（上海）上，中國人民銀行行長周小川提出，中國黃金市場要實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：市場要實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變從商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變從現(xiàn)貨交易為主向期貨交

21、易為主的轉(zhuǎn)變從現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主的轉(zhuǎn)變從國內(nèi)市場向國際市場轉(zhuǎn)變從國內(nèi)市場向國際市場轉(zhuǎn)變?yōu)閷崿F(xiàn)這三個轉(zhuǎn)變，中國政府和民間組織都做了很多努力，為實現(xiàn)這三個轉(zhuǎn)變，中國政府和民間組織都做了很多努力，黃金市場已經(jīng)成為中國金融市場的重要組成部分。黃金市場已經(jīng)成為中國金融市場的重要組成部分。我國已經(jīng)成為世界黃金生產(chǎn)、加工和消費大國，正處我國已經(jīng)成為世界黃金生產(chǎn)、加工和消費大國，正處在從黃金大國到黃金強國的歷史性時刻。在從黃金大國到黃金強國的歷史性時刻。19931993年年取消國內(nèi)外黃金價格差政策，中國黃金行業(yè)取消國內(nèi)外黃金價格差政策，中國黃金行業(yè)進入市場化時代。進入市場化時代。 20022002年年

22、1010月月中國黃金現(xiàn)貨市場開放。中國黃金現(xiàn)貨市場開放。 20082008年年1 1月月中國黃金期貨市場開放。中國黃金期貨市場開放。 今天今天黃金行業(yè)整體進入市場化運行體制。黃金行業(yè)整體進入市場化運行體制。 影響黃金價格的主要因素影響黃金價格的主要因素: : 黃金的供求關(guān)系黃金的供求關(guān)系 黃金與美元指數(shù)關(guān)系黃金與美元指數(shù)關(guān)系 黃金與通貨膨脹關(guān)系黃金與通貨膨脹關(guān)系 黃金與原油市場關(guān)系黃金與原油市場關(guān)系 黃金與美國股市關(guān)系黃金與美國股市關(guān)系 黃金與地緣政治局勢關(guān)系黃金與地緣政治局勢關(guān)系黃金的供應(yīng)黃金的供應(yīng)金礦開采受本身行業(yè)特性限制，對價格的敏感度低，價格的大幅金礦開采受本身行業(yè)特性限制，對價格的敏

23、感度低，價格的大幅上漲需要較長時間才能反映到產(chǎn)量增加。上漲需要較長時間才能反映到產(chǎn)量增加。央行售金對金價的影響最大最直接央行售金對金價的影響最大最直接, ,是是19801980以后金價大熊市一大以后金價大熊市一大原因原因。相比新產(chǎn)天然黃金增長的有限性和央行售金的政策性，再生金的供相比新產(chǎn)天然黃金增長的有限性和央行售金的政策性，再生金的供應(yīng)更具有彈性。應(yīng)更具有彈性。黃金的需求黃金的需求與經(jīng)濟景氣度相關(guān)與經(jīng)濟景氣度相關(guān), ,受行業(yè)本身限制。受行業(yè)本身限制。對價格的影響巨大對價格的影響巨大, ,呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性呈現(xiàn)季節(jié)性與周期性, ,通常第一及第四季度通常第一及第四季度, ,飾金需求增長明顯飾金需

24、求增長明顯。投資需求的價格彈性較其他需求因素最大投資需求的價格彈性較其他需求因素最大, ,對價格影響也最大對價格影響也最大美元指數(shù)的結(jié)構(gòu)成分：美元指數(shù)的結(jié)構(gòu)成分：歐元歐元57.6 57.6 加拿大元加拿大元9.1 日元日元13.6 13.6 瑞典克朗瑞典克朗4.2 英鎊英鎊11.9 11.9 瑞士法郎瑞士法郎3.6 美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程

25、度，從而間接反映美國攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。的出口競爭能力和進口成本的變動情況。 黃金與美元指數(shù)關(guān)系黃金與美元指數(shù)關(guān)系黃金與通貨膨脹關(guān)系黃金與通貨膨脹關(guān)系黃金價格有隨著通膨增加而上揚的趨勢。黃金價格有隨著通膨增加而上揚的趨勢。黃金與原油市場關(guān)系黃金與原油市場關(guān)系原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將推升通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將推升通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。的價值。 作為股票的替代投資手段，黃金價格與美國股市也有較高的負(fù)相關(guān)關(guān)系作為股票的替代投資手段，黃金價格與美國股市也

26、有較高的負(fù)相關(guān)關(guān)系 黃金與美國股市關(guān)系黃金與美國股市關(guān)系黃金與地緣政治局勢關(guān)系黃金與地緣政治局勢關(guān)系 黃金歷史上就是避險的最佳手段，所謂黃金歷史上就是避險的最佳手段，所謂“大炮一響，黃金萬兩大炮一響，黃金萬兩”，即是對黃，即是對黃金避險價值的完美詮釋。任何一次的戰(zhàn)爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價，金避險價值的完美詮釋。任何一次的戰(zhàn)爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價，而突發(fā)性的時間往往會讓金價短期內(nèi)大幅飚升。而突發(fā)性的時間往往會讓金價短期內(nèi)大幅飚升。 官方黃金儲備:美國次級債引發(fā)金融市場動蕩不安美國次級債引發(fā)金融市場動蕩不安07年10月到09年3月，道瓊斯指數(shù)從14198點下跌至6470點，跌

27、幅高達54%。同期黃金表現(xiàn)優(yōu)異，上漲22%。我國目前主要黃金投資品種我國目前主要黃金投資品種 實物金實物金 紙黃金紙黃金 黃金期貨黃金期貨 黃金保證金黃金保證金 黃金股票黃金股票 黃金信托黃金信托實物金實物金 現(xiàn)有產(chǎn)品：工商銀行“如意金”，建設(shè)銀行“龍鼎金”金條、招商銀行代理高賽爾標(biāo)準(zhǔn)金條；金雅福金條等等。 優(yōu)點：無違約風(fēng)險。 缺點：保管費、儲存費、保險費、運輸費、鑒定費、回購費等費用的支出，增加黃金價格中的額外費用。 適合人群：不想頻繁操作交易的長線投資者。 紙黃金紙黃金 品種：中行黃金寶，工行金行家，建設(shè)銀行賬戶金。 優(yōu)點：風(fēng)險低，收益穩(wěn)定，可以滿倉操作。節(jié)省實金交易必不可少的保管費、儲存

28、費、保險費、鑒定費及運輸費等支出。 缺點：無杠桿，使用的資金量十分巨大，利潤低，不能做空，在黃金大熊市下收益率低。 適合人群：適合長線投資者。黃金期貨黃金期貨 優(yōu)點：標(biāo)準(zhǔn)化、保證金交易、多空雙向下單、T+0交易靈活方便。 缺點：到期日強行平倉或交割。自然人投資者只能平倉了結(jié)不能參與實物交割。高杠桿高風(fēng)險。專業(yè)性強。 適合人群：追求高風(fēng)險高收益的投資者，對投資者的專業(yè)技能和心理素質(zhì)要求較高。 上海期貨交易所。黃金保證金黃金保證金 品種： Au(T+0)、Au(T+D)。 優(yōu)點：保證金交易、雙向交易（可看跌做空）。 缺點：專業(yè)性強。 上海黃金交易所、天津貴金屬交易所。 適合人群：專業(yè)投資者進行中短

29、線的操作。黃金信托黃金信托 優(yōu)點：專業(yè)團隊管理、費用低廉、可提取實物。 缺點：資金要求較高。封閉期（半年至一年）不得贖回。 適合人群：資金較為雄厚并且希望通過專家資源實現(xiàn)套利和保值的投資者。上海信托金元寶系列（金雅福）黃金投資資金信托上海信托金元寶系列（金雅福）黃金投資資金信托比較項目交易時間交 易 模式杠 桿 比例交易手續(xù)費買賣差價 交 易 單位漲跌幅天通金24小時T+0雙向12.5倍0.08%0.08%1000克/手不限制紙黃金24小時T+0單向沒 有 杠桿無0.8元/克10克起不限制黃金T+D10小時T+0雙向5-10倍0.19%沒有差價 1000克/手7%黃金期貨4小時T+0雙向定 時

30、 交割最高15倍約0.02%沒有差價 1000克/手5%黃金股票4小時T+1單向沒 有 杠桿約0.2%沒有差價 100股/手5%、10%黃金產(chǎn)品對比黃金產(chǎn)品對比 商品類型定 存基 金房地產(chǎn)股 票期 貨天通金資金投入100%100%30%100%10%8%利潤比較利息（少）5%大大大最大風(fēng)險比較通脹壓力視種類大大視種類可控制交易時間1年不固定不固定4小時5-7小時22小時買賣方式契約專人理財不固定單方雙方雙方市場規(guī)模國內(nèi)投資國內(nèi)投資國內(nèi)投資國內(nèi)投資國際投資國內(nèi)投資專業(yè)知識不需要不需要需要需要需要需要套 現(xiàn)慢慢慢快快最快天通金與其他投資方式的比較天通金與其他投資方式的比較天津貴金屬交易所是由天津市

31、政府批準(zhǔn)，在天津濱海新區(qū)注冊登記的公司制天津貴金屬交易所是由天津市政府批準(zhǔn)，在天津濱海新區(qū)注冊登記的公司制交易所。由天津產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)起組建，并由天津市人民政府金融服務(wù)辦公交易所。由天津產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)起組建，并由天津市人民政府金融服務(wù)辦公室進行監(jiān)督。經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)展和改革委員會批復(fù)的室進行監(jiān)督。經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)展和改革委員會批復(fù)的天津濱海新區(qū)天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗金融創(chuàng)新專項方案綜合配套改革試驗金融創(chuàng)新專項方案中明確提出支持天津產(chǎn)權(quán)交易中心增中明確提出支持天津產(chǎn)權(quán)交易中心增加交易品種。加交易品種。貴金屬交易所作為天津產(chǎn)權(quán)中心的創(chuàng)新型交易平臺，主要為金銀等貴金屬的貴金屬交易所作為

32、天津產(chǎn)權(quán)中心的創(chuàng)新型交易平臺，主要為金銀等貴金屬的現(xiàn)貨及現(xiàn)貨延期交收交易提供電子交易平臺和相關(guān)服務(wù)。交易所實行會員制，現(xiàn)貨及現(xiàn)貨延期交收交易提供電子交易平臺和相關(guān)服務(wù)。交易所實行會員制，采用做市商模式，采用做市商模式，2424小時不間斷交易，時間及價格與國際市場接軌。小時不間斷交易，時間及價格與國際市場接軌。全國唯一采用全國唯一采用2424小時交易的金融衍生品小時交易的金融衍生品123456全國唯一采用國際同步報價的金融衍生品全國唯一采用國際同步報價的金融衍生品全國保證金杠桿最高（全國保證金杠桿最高（12.512.5倍）的金融衍生品倍）的金融衍生品全國唯一做市商交易機制全國唯一做市商交易機制客

33、戶資金由銀行進行第三方托管客戶資金由銀行進行第三方托管T+0T+0雙向交易，可實時買賣，可以做多做空雙向交易，可實時買賣，可以做多做空7交易費用低，成交金額的萬分之八交易費用低，成交金額的萬分之八報價：交易所以倫敦現(xiàn)貨黃金、白銀市場價格為基礎(chǔ)，綜合國內(nèi)市場黃金、白銀價格及中國銀行人民幣兌報價：交易所以倫敦現(xiàn)貨黃金、白銀市場價格為基礎(chǔ)，綜合國內(nèi)市場黃金、白銀價格及中國銀行人民幣兌美元的基準(zhǔn)匯率，連續(xù)報出現(xiàn)貨黃金、白銀的人民幣每克買價及賣價。美元的基準(zhǔn)匯率，連續(xù)報出現(xiàn)貨黃金、白銀的人民幣每克買價及賣價。交易種類交易種類黃金交易品種交易品種品質(zhì)：Au9999，規(guī)格：200克/條交易單位交易單位100

34、0克/手交易數(shù)量交易數(shù)量交易量為1000克的整數(shù)倍，最小交易量為1000克，單筆最大交易量為10000克，最大持倉量為60000克。報價單位報價單位元（人民幣）/克，保留小數(shù)后兩位最小變動價位最小變動價位0.01元/克交易時間交易時間北京時間每周一早上08：00至周六凌晨04：00不間斷交易（結(jié)算時間、國家法定節(jié)假日及國際市場休市除外）。結(jié)算休市時間：每個交易日內(nèi)的凌晨04：00至06：00。交易保證金交易保證金成交金額的百分之八交易手續(xù)費交易手續(xù)費成交金額的萬分之八延期費率延期費率成交金額的萬分之二交易制度交易制度T+0（當(dāng)日買賣次數(shù)不限制，可買漲買跌）風(fēng)險控制風(fēng)險控制風(fēng)險率=客戶賬戶凈值持

35、倉占用交易保證金100%當(dāng)客戶的持倉風(fēng)險率小于100時，客戶交易保證金不足，需要追加交易保證金，否則客戶只能減少買入或賣出的金條，直至客戶帳戶風(fēng)險率等于或者大于100%。交易種類交易種類白銀交易品種交易品種品質(zhì)：AG9999，規(guī)格：15千克/錠交易單位交易單位15千克/手交易數(shù)量交易數(shù)量交易量為15千克的整數(shù)倍，最小交易量為15千克，客戶單筆最大下單量為150千克，最大持倉量為3000千克。報價單位報價單位元（人民幣）/千克，報價保留到元的整數(shù)位最小變動價位最小變動價位1元/千克交易時間交易時間北京時間每周一早上08：00至周六凌晨04：00不間斷交易（結(jié)算時間、國家法定節(jié)假日及國際市場休市除

36、外）。結(jié)算休市時間：每個交易日內(nèi)的凌晨04：00至06：00。交易保證金交易保證金成交金額的百分之八交易手續(xù)費交易手續(xù)費成交金額的萬分之八延期費率延期費率成交金額的萬分之二交易制度交易制度T+0（當(dāng)日買賣次數(shù)不限制，可買漲買跌）風(fēng)險控制風(fēng)險控制風(fēng)險率=客戶賬戶凈值持倉占用交易保證金100%當(dāng)客戶的持倉風(fēng)險率小于100時，客戶交易保證金不足，需要追加交易保證金，否則客戶只能減少買入或賣出的銀錠，直至客戶帳戶風(fēng)險率等于或者大于100%。 現(xiàn)貨全額交易；現(xiàn)貨延期交收交易?，F(xiàn)貨全額交易；現(xiàn)貨延期交收交易。（現(xiàn)貨延期交收交易指的是按實時的價格買賣金條或銀條，延遲至第二個（現(xiàn)貨延期交收交易指的是按實時的價

37、格買賣金條或銀條，延遲至第二個工作日后的任何工作日進行實物交收的交易行為，交易時支付工作日后的任何工作日進行實物交收的交易行為，交易時支付8%8%的保證金，的保證金，如果需要實物交收時，結(jié)清剩余貨款。）如果需要實物交收時，結(jié)清剩余貨款。）下單：電話；網(wǎng)絡(luò)。下單：電話；網(wǎng)絡(luò)。 實物交割（提取現(xiàn)貨；回購）實物交割（提取現(xiàn)貨；回購）A. A. 每克盈利每克盈利= = 平倉價平倉價- -建倉價建倉價 即：即：250-245=5250-245=5元元B. B. 手續(xù)費手續(xù)費= =建倉價（平倉價）建倉價（平倉價）合約單位合約單位手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)0.08%0.08% 即：即：245245100010001 10.08%=1960.08%=196元（建倉）元（建倉） 250250100010001 10.08%=2000.08%=200元（平倉）元（平倉） 共計：共計：196+200=396196+200=396元元C. C. 點差點差= =建倉成交價建倉成交價合約單位合約單位0.08%0.08% 即：即：245245100010000.08%=1960.08%=196元元D. D. 凈盈利凈盈利= =每克盈利每克盈利合約單位合約單位手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)- -總手續(xù)費總手續(xù)費- -點差點差 即：即：5 5100010001-396-196=44081-396-196=4408元元E. E. 收益率收益率= =凈盈利