xx公司2014年報(bào)分析

1、海爾公司2014年財(cái)務(wù)報(bào)表分析公司簡(jiǎn)介Y公司法定中文名稱：青島海爾股份有限公司Y公司注冊(cè)地點(diǎn)：青島市嶗山區(qū)海爾工業(yè)園內(nèi)Y公司辦公地址：青島市嶗山區(qū)海爾信息產(chǎn)業(yè)園內(nèi) Y公司股票上市交易所：上海證券交易所Y股票簡(jiǎn)稱：青島海爾Y股票代碼：600690Y代碼類別：A股Y青島海爾股份有限公司1984年創(chuàng)立于中國(guó)青島，是世界白色家電第一品牌。在30年的時(shí)間里創(chuàng)造了從無(wú)到有，從小到大，從國(guó)內(nèi)到海外的卓效成績(jī)。1993年上市時(shí)主營(yíng)冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù),2010年新增洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。目前，海爾繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。2014年，冰箱，洗衣機(jī)，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行

2、業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場(chǎng)份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，海爾打造開放式的自主創(chuàng)新體系支持品牌和市場(chǎng)拓展，目前擁有33個(gè)研究所，冰箱空調(diào)實(shí)驗(yàn)室是中國(guó)僅有的國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室，海爾所有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開發(fā)，檢測(cè)都已經(jīng)達(dá)到了世界一流水平。在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計(jì)分部使海爾可以跟蹤世界先進(jìn)技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，海爾正在成長(zhǎng)為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)則的制定者核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先地位 零售量份額： 23.56% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 26.74% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 17.19% 行業(yè)排名：第一零售量份額： 11.91% 行業(yè)排名：第三戰(zhàn)略分析Y五力模型供方潛在進(jìn)入者替代者買方供方砍價(jià)實(shí)力買方砍價(jià)能力新

3、進(jìn)入者威脅替代產(chǎn)品服務(wù)的威脅現(xiàn)有公司間競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一、新進(jìn)入者威脅Y對(duì)于中國(guó)家電行業(yè)來說，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響，該領(lǐng)域存在較低的進(jìn)入壁壘，潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)低。而中國(guó)內(nèi)的家電市場(chǎng)的需求潛力巨大，所以這也在客觀上吸引了更多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。Y繼成功擠占中國(guó)飲料、化妝品市場(chǎng)后，嘗到甜頭的外國(guó)跨國(guó)公司又盯住了我國(guó)的家電工業(yè)，隨著外國(guó)家電品牌大舉進(jìn)攻中國(guó)家電市場(chǎng)的同時(shí)，我國(guó)家電行業(yè)的品牌一個(gè)個(gè)在被蠶食著。這使得以海爾為代表的本土品牌面臨更大的沖擊。新進(jìn)入的外國(guó)公司將對(duì)海爾市場(chǎng)份額和行業(yè)地位產(chǎn)生影響。二、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的抗衡Y從品牌的搜索重合度看，海爾的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是美的，近年來美的多元化戰(zhàn)略的“威力”使

4、其在空調(diào)、冰箱等市場(chǎng)均取得傲人的成績(jī)，對(duì)海爾在白色家電領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位構(gòu)成威脅。Y此外，格力、三星、海信等也是海爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，海爾與格力的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在空調(diào)領(lǐng)域，海爾與三星的競(jìng)爭(zhēng)主要在電視機(jī)、冰箱領(lǐng)域。Y面對(duì)海爾的信息化，國(guó)內(nèi)同行們大約是一邊看海爾外部信息化的熱鬧，一邊加緊自身內(nèi)部信息化的推進(jìn)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的虎視眈眈使海爾如芒刺在背。三替代品的威脅Y隨著環(huán)保壓力加大，我國(guó)擬對(duì)空調(diào)和家用電冰箱推行可再生利用率指標(biāo)限定值和目標(biāo)值的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。節(jié)能環(huán)保家電產(chǎn)品逐漸成為市場(chǎng)趨勢(shì)。四、購(gòu)買者的議價(jià)能力Y為吸引客戶，各家電企業(yè)競(jìng)相降價(jià)并給予折扣。Y客戶在相當(dāng)程度上可以對(duì)守家、擔(dān)保及其它服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。Y企業(yè)

5、管理者逐漸采用服務(wù)等級(jí)來衡量銷售績(jī)效，這些等級(jí)常常用來決定經(jīng)銷授權(quán)的機(jī)會(huì)、獲得廣告資金和其他經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠的標(biāo)準(zhǔn)五、供應(yīng)商的議價(jià)能力Y家電生產(chǎn)的供應(yīng)商可能會(huì)通過提高價(jià)格或降低產(chǎn)品的質(zhì)量來對(duì)行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)顯示自己的力量。如果生產(chǎn)企業(yè)無(wú)法通過價(jià)格結(jié)構(gòu)消化增長(zhǎng)的成本，采購(gòu)總成本影響到價(jià)值鏈。它的利潤(rùn)就會(huì)由于供應(yīng)商的行為而降低。核心競(jìng)爭(zhēng)力 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力文化競(jìng)爭(zhēng)力網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)力研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力品牌競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力品牌競(jìng)爭(zhēng)力 根據(jù)歐睿國(guó)際 Euromonitor 的數(shù)據(jù)，海爾已連續(xù)六年蟬聯(lián)全球銷量最大的家用電器品牌。同時(shí)根據(jù)家電家居一體化和消費(fèi)者需求多樣化發(fā)展趨勢(shì)，公司深入推進(jìn)產(chǎn)品成套性高端化差異化、多品牌運(yùn)作

6、策略，搭建多層次的品牌體系。品牌全球影響力和消費(fèi)者認(rèn)可度是海爾的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不論是面對(duì)海外品牌和國(guó)內(nèi)品牌的競(jìng)爭(zhēng)，還是面對(duì)渠道端電商的崛起，海爾總能夠在不斷變化的行業(yè)格局中維持優(yōu)勢(shì)地位。 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力 堅(jiān)持產(chǎn)品引領(lǐng)戰(zhàn)略并適應(yīng)時(shí)代，從賣產(chǎn)品向?yàn)橄M(fèi)者提供成套智能化家居解決方案轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品線豐富，覆蓋冰箱、冷柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、熱水器、廚房電器、小家電、U-home 智能家居業(yè)務(wù)等，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供智能化家居成套解決方案。近年來公司將大量消費(fèi)者交互所獲得的用戶抱怨和新需求痛點(diǎn)，充分融入到產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)中，向市場(chǎng)推出了數(shù)款顛覆性產(chǎn)品，比如天樽空調(diào)、空氣魔方、免清洗洗衣機(jī)、卡薩帝雙子座洗衣機(jī)等。我們認(rèn)為在家電

7、行業(yè)需求高端化、個(gè)性化、多樣化趨勢(shì)下，對(duì)消費(fèi)者需求痛點(diǎn)的精準(zhǔn)把握，是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的核心。海爾冰箱、冷柜、洗衣機(jī)、熱水器業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額多年位居行業(yè)第一、海爾空調(diào)市場(chǎng)份額位居行業(yè)前三。 研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力Y圍繞成為全球家電的引領(lǐng)者和規(guī)則制定者的發(fā)展目標(biāo)，依托公司及海爾集團(tuán)在全球構(gòu)架的五大研發(fā)中心作為資源接口，與全球一流供應(yīng)商、研究機(jī)構(gòu)、著名大學(xué)建立戰(zhàn)略合作，形成了由上百萬(wàn)名科學(xué)家和工程師組成的創(chuàng)新生態(tài)圈；Y公司通過消費(fèi)者需求交互和供應(yīng)商共同研發(fā)的方式，鼓勵(lì)其深度參與到公司的研發(fā)流程中，為消費(fèi)者生產(chǎn)真正解決其痛點(diǎn)需求和提升體驗(yàn)感的產(chǎn)品，與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期共贏的模式；Y公司持續(xù)整合海爾集團(tuán)旗下 FPA（費(fèi)雪派克）和

8、三洋的優(yōu)勢(shì)研發(fā)資源和成果，推動(dòng)產(chǎn)品高端化差異化;Y公司有效撬動(dòng)外部資金和人力資本推動(dòng)公司內(nèi)部和外部的超前研發(fā)項(xiàng)目，比如海爾賽富智慧家庭創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)基金將有效的推動(dòng)公司業(yè)務(wù)向智慧家電、智慧家庭的交互平臺(tái)轉(zhuǎn)型，促進(jìn)公司智慧家庭戰(zhàn)略的落地。網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)力 構(gòu)筑全流程用戶體驗(yàn)驅(qū)動(dòng)的虛實(shí)網(wǎng)融合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。海爾實(shí)網(wǎng)即營(yíng)銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng)，覆蓋全國(guó)大部分城市社區(qū)和農(nóng)村市場(chǎng)，海爾在全國(guó)建設(shè)了 8,000 多家縣級(jí)專賣店、30,000 余家鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)絡(luò)；遍布全國(guó)的物流體系可以保障 24 小時(shí)之內(nèi)配送縣，48 小時(shí)之內(nèi)配送到鎮(zhèn)，實(shí)現(xiàn)即需即送、送裝一體化；20,000 多家服務(wù)商，保障隨叫隨到，為用戶提供及時(shí)上門、一次就好

9、的成套精致服務(wù)。海爾的虛實(shí)網(wǎng)融合優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)與用戶的零距離。 文化競(jìng)爭(zhēng)力 堅(jiān)持以用戶為中心，自以為非，保持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的精神，引領(lǐng)行業(yè)的向，開放包容的態(tài)度，及合作共贏的價(jià)值觀，是公司適應(yīng)時(shí)代，不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后實(shí)施名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、國(guó)際化戰(zhàn)略和全球化品牌戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的法寶。在互聯(lián)網(wǎng)突飛猛進(jìn)的今天，公司進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展戰(zhàn)略階段，愿借國(guó)家實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略東方，深化公司的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)行第二次創(chuàng)業(yè)，海爾的管理模式也從日清管理法、OEC 管理模式、市場(chǎng)鏈管理模式發(fā)展到人單合一雙贏管理模式?！叭恕笔菃T工或創(chuàng)客，“單”是用戶資源，“雙贏”指員工創(chuàng)客在為用戶創(chuàng)造價(jià)值中獲得分享價(jià)值。人單合一雙贏模式

10、具象為投資驅(qū)動(dòng)平臺(tái)和用戶付薪平臺(tái)，邀全球創(chuàng)客和愿成為CEO 的員工，在海爾開放的平臺(tái)上以用戶為核心創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，不斷創(chuàng)造并分享價(jià)值，實(shí)現(xiàn)持續(xù)共贏！ SWOT分析分析Y優(yōu)勢(shì) 健康的整體形象，較強(qiáng)的品牌滲透力 理想的預(yù)購(gòu)率 良好的服務(wù)口碑，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 產(chǎn)品線寬，利于組合促銷 新品開發(fā)能力較強(qiáng) 物流管理先進(jìn)，便于迅速反應(yīng)市場(chǎng)需求。SWOT分析分析Y劣勢(shì) 價(jià)格相對(duì)偏高，往往超出預(yù)購(gòu)者的心理價(jià)位。 AV、IT產(chǎn)品缺乏技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)力。 SP預(yù)算分散，各產(chǎn)品系列較競(jìng)爭(zhēng)品牌均缺乏力度，SP對(duì)消費(fèi)者沒有吸引力。 缺乏真正的核心技術(shù)。 管理、市場(chǎng)、技術(shù)人才與跨國(guó)企業(yè)存在差距。SWOT分析分析Y機(jī)會(huì) 入世后，消費(fèi)者持

11、幣待購(gòu)心理削弱，換購(gòu)需求加大。 馬太效應(yīng)，消費(fèi)信心向強(qiáng)勢(shì)品牌集中，海爾品牌優(yōu)勢(shì)顯露。 家庭收入提高而家電產(chǎn)品價(jià)格回落，家電換購(gòu)更新速度加快。 產(chǎn)品同質(zhì)化使家電消費(fèi)日趨感性，為促銷和差異化行銷手段提供更多機(jī)會(huì)。SWOT分析分析Y威脅 由于關(guān)稅下降造成的進(jìn)口家電價(jià)格回落，使海爾產(chǎn)品的高價(jià)位問題更為突出。 部分小品牌為求生存，不得不進(jìn)一步降價(jià)，引發(fā)價(jià)格惡戰(zhàn)，造成行業(yè)性災(zāi)難。 供大于求的市場(chǎng)現(xiàn)狀及內(nèi)外交困的競(jìng)爭(zhēng)壓力對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌提出的是實(shí)力和耐力的考驗(yàn)。未來發(fā)展戰(zhàn)略 未來公司將抓住行業(yè)的機(jī)會(huì)，直面存在的挑戰(zhàn)，按照“人人創(chuàng)客、引爆引領(lǐng)”的發(fā)展主題，推進(jìn)企業(yè)從管控型組織變成投資驅(qū)動(dòng)平臺(tái)與用戶付薪平臺(tái)，調(diào)動(dòng)內(nèi)外

12、部創(chuàng)客的積極性，持續(xù)優(yōu)化用戶交互平臺(tái)和一流資源整合平臺(tái)，促進(jìn)產(chǎn)品、渠道持續(xù)創(chuàng)新與顛覆創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的引爆，全流程滿足用戶體驗(yàn)，對(duì)行業(yè)的持續(xù)引領(lǐng)，通過內(nèi)生成長(zhǎng)與外延成長(zhǎng)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)公司的穩(wěn)健增長(zhǎng)。Y致力于產(chǎn)品的網(wǎng)器化并依托領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)引爆：公司主要業(yè)務(wù)將進(jìn)一步提升家電產(chǎn)品的網(wǎng)器化比重Y在鞏固“海爾”當(dāng)前市場(chǎng)地位和美譽(yù)度的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增強(qiáng)“卡薩帝”品牌市場(chǎng)地位和中高端形象Y持續(xù)推進(jìn)渠道的電商化、專業(yè)化及 O2OY供應(yīng)鏈建設(shè)，充分發(fā)揮互聯(lián)工廠的能力，推進(jìn)從大規(guī)模制造向大規(guī)模定制的轉(zhuǎn)型引領(lǐng)，Y從用戶定制可視化切入，全流程實(shí)時(shí)互聯(lián)，滿足用戶全流程個(gè)性化最佳體驗(yàn)Y推進(jìn) U+智慧生活生態(tài)圈建設(shè)

13、，實(shí)現(xiàn)智慧家庭生態(tài)圈的不斷升級(jí)擴(kuò)容Y資產(chǎn)整合：推進(jìn)海爾集團(tuán)家電資產(chǎn)整合承諾的履行，加速集團(tuán)家電資產(chǎn)的整合進(jìn)度，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司盈利規(guī)模未來發(fā)展戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析Y一、資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)狀況初步分析Y公司的資產(chǎn)總額由年初的611億元增加到年末的750億元，同比增長(zhǎng)22.75%。資產(chǎn)總額增加的主要原因在于：流動(dòng)資產(chǎn)增加了102億元，非流動(dòng)資產(chǎn)增加了37億元。流動(dòng)資產(chǎn)中，增長(zhǎng)較大的是貨幣資金：增長(zhǎng)數(shù)為80億元，同比增長(zhǎng)38.83%；其次是應(yīng)收賬款：增長(zhǎng)數(shù)為9.7億元，同比增長(zhǎng)22.40%。非流動(dòng)資產(chǎn)中，增長(zhǎng)較大的是長(zhǎng)期股權(quán)投資：增長(zhǎng)數(shù)為10.4億元，同比增長(zhǎng)44.83%;其次是固定資產(chǎn)：增長(zhǎng)數(shù)為

14、14.8億元，同比增長(zhǎng)26.96%。Y從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來講，流動(dòng)資產(chǎn)占比為79.33%，這一比例很高，說明公司經(jīng)營(yíng)較為靈活，但應(yīng)注意自身的穩(wěn)定性。非流動(dòng)資產(chǎn)占比由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)略有調(diào)整。 相比較來講，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)在當(dāng)年都有增長(zhǎng)，其中流動(dòng)資產(chǎn)的增幅為20.69%，非流動(dòng)資產(chǎn)增幅為31.36%，非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于流動(dòng)資產(chǎn)2.負(fù)債與所有者權(quán)益的初步分析 Y負(fù)債與所有者權(quán)益增加的原因在于：流動(dòng)負(fù)債增加36億元，非流動(dòng)負(fù)債增加了12.4億元，所有者權(quán)益增加了91億元。可見，所有者權(quán)益的增加額最大。Y從負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)來看，流動(dòng)負(fù)債占比為55.47%

15、，非流動(dòng)負(fù)債占比為5.68%，所有者權(quán)益占比為38.80%。由這些比例可見，公司對(duì)短期資金的依賴性非常強(qiáng)，面臨的償債壓力非常大，風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)較高。 資產(chǎn)主要項(xiàng)目分析Y1. 貨幣資金及其質(zhì)量分析海爾公司貨幣資金占比在緩慢遞增，說明海爾企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，貨幣資金較充裕，能滿足公司交易性、預(yù)防性和投機(jī)性動(dòng)機(jī)但應(yīng)注意，在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司在運(yùn)用資金方面可能比較保守，存在資金閑置問題。2. 應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析應(yīng)收賬款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相對(duì)于同行業(yè)海爾公司的應(yīng)收賬款處于相對(duì)較低的水平，資金的可用水平較高。3.存貨及其質(zhì)量分析Y存貨同

16、比增長(zhǎng)了12.2%，在總資產(chǎn)中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，銷售狀況比較好4.無(wú)形資產(chǎn)及其質(zhì)量分析2014年無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為1.3%，相對(duì)于2013年略有上升，若公司能在無(wú)形資產(chǎn)上繼續(xù)保持這種上升態(tài)勢(shì)，那么公司將具有更強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力 負(fù)債主要項(xiàng)目分析Y預(yù)收賬款分析預(yù)收賬款相對(duì)于2013年增長(zhǎng)了19.78%，從絕對(duì)額來看，預(yù)收賬款增長(zhǎng)了7億元，預(yù)收賬款處于較高水平預(yù)收賬款與營(yíng)業(yè)收入對(duì)比分析另外，公司營(yíng)業(yè)收入相比2013年增長(zhǎng)了2.51%，公司近年來的營(yíng)業(yè)收入和預(yù)收款幾乎以一致的態(tài)勢(shì)上升，很好的表明了公司的預(yù)收賬款越多，產(chǎn)

17、品越受市場(chǎng)歡迎，未來收入也將越快增長(zhǎng)利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表主要項(xiàng)目分析Y1. 營(yíng)業(yè)收入分析2014年海爾公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入888億，相比2013年增長(zhǎng)了22億，增長(zhǎng)幅度較大。2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析Y2014年，營(yíng)業(yè)成本在營(yíng)業(yè)收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司內(nèi)部營(yíng)業(yè)成本的控制能力在上升 Y經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是70億，同比增長(zhǎng)7.6%，主要原因是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增幅大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增幅，說明公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、銷售表現(xiàn)卓越回款好、收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小現(xiàn)金流量表 2014年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-3,251,076,116.05，同比減

18、少135.26%，表明公司在2014年為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行了大手筆的投資，體現(xiàn)了公司在擴(kuò)張方面的努力與嘗試，也預(yù)示著公司未來仍會(huì)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力投資活動(dòng) 2014年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~由負(fù)轉(zhuǎn)正，較同期增加571.47%，與2013年相比急速上升，說明公司自身資金不足，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。海爾2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額為正數(shù)、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈額為負(fù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正可以判斷公司正處于高速發(fā)展期。近年，海爾各項(xiàng)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售量呈快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中貨幣資金的回籠，同時(shí)為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~無(wú)法滿足所需的投資，也需要籌集必要的

19、外部資金作為補(bǔ)充籌資活動(dòng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率銷售凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率短期償債能力 2014年流動(dòng)比率，速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率與2013年相比均呈下降趨勢(shì)，數(shù)值仍在行業(yè)正常標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，但數(shù)值明顯偏低，通常認(rèn)為流動(dòng)比率在2，速動(dòng)比率在1時(shí)短期償債能力較高，因此海爾的短期償債能力不高，自身面臨著一定程度的償債風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)的償債能力越高，國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)該高于60%，所以對(duì)于長(zhǎng)期償債的安全性不是

20、很高。而產(chǎn)權(quán)比率高于了100%，更加說明了自有資產(chǎn)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不高。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。營(yíng)運(yùn)能力分析 從上表可以看出，青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率雖然總體上呈下降趨勢(shì)，表明海爾公司的營(yíng)運(yùn)能力有所降低。盈利能力分析總資產(chǎn)收益率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率與資金運(yùn)用效率之間的關(guān)系，海爾兩年保持穩(wěn)定，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益較好，具有穩(wěn)定而持久的盈利性。權(quán)益凈利率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況 主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況Y2014年，空調(diào)，廚衛(wèi)及洗衣機(jī)營(yíng)業(yè)收入較上年有所增長(zhǎng)，但毛利率增幅不大，電冰箱營(yíng)業(yè)收入有所下將，但毛利率增長(zhǎng)，說明2014年對(duì)成本的控制有效，國(guó)外市場(chǎng)收入也有較高的增長(zhǎng)，這一年對(duì)海外市場(chǎng)的拓展成效顯著，未來也將繼續(xù)加大對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的開發(fā)發(fā)展能