2019年腫瘤醫(yī)療行業(yè)市場調(diào)研與發(fā)展趨勢分析報告

1、目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _TOC_250018 一、我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場供需缺口突出3 HYPERLINK l _TOC_250017 （一）需求不斷上升，市場空間廣闊3 HYPERLINK l _TOC_250016 我國腫瘤新發(fā)病例數(shù)不斷上升，趨勢隨老齡化進(jìn)程延續(xù)3 HYPERLINK l _TOC_250015 腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場空間廣闊，年存量規(guī)模超 2500 億6 HYPERLINK l _TOC_250014 高端醫(yī)療服務(wù)需求不斷增長7 HYPERLINK l _TOC_250013 （二）我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)供給缺口明顯8 HYPERLINK l _

2、TOC_250012 （三）針對社會辦醫(yī)：腫瘤醫(yī)療服務(wù)高盈利性與高進(jìn)入壁壘并存12 HYPERLINK l _TOC_250011 二、中美腫瘤五年生存率差異大，原因何在？17 HYPERLINK l _TOC_250010 （一）我國腫瘤篩查推廣不足18 HYPERLINK l _TOC_250009 （二）腫瘤診療模式差異，未能應(yīng)用多學(xué)科協(xié)作診療模式（ MDT 模式）20 HYPERLINK l _TOC_250008 （三）我國腫瘤治療過程中放療率低下22 HYPERLINK l _TOC_250007 （四）新藥新療法引進(jìn)不足，納入醫(yī)保報銷遲滯24 HYPERLINK l _TOC_2

3、50006 （五）不同國家間腫瘤存在病理分型區(qū)別27 HYPERLINK l _TOC_250005 三、MDT 模式是民營高端腫瘤醫(yī)療服務(wù)勝出關(guān)鍵28 HYPERLINK l _TOC_250004 （一）MD Anderson 情況簡介：蟬聯(lián)美國最佳腫瘤醫(yī)院，經(jīng)營穩(wěn)健28 HYPERLINK l _TOC_250003 （二）從 MD Anderson 經(jīng)營歷史看 MDT 模式如何助力腫瘤醫(yī)院成功31 HYPERLINK l _TOC_250002 MDT 模式促進(jìn)多種治療形態(tài)的應(yīng)用31 HYPERLINK l _TOC_250001 MDT 模式顯著提升生存率，帶來好口碑和患者數(shù)增加33

4、 HYPERLINK l _TOC_250000 MDT 模式可通過減少等待與治療時間，提升醫(yī)院周轉(zhuǎn)效率35一、我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場供需缺口突出（一）需求不斷上升，市場空間廣闊我國腫瘤新發(fā)病例數(shù)不斷上升，趨勢隨老齡化進(jìn)程延續(xù)我國惡性腫瘤發(fā)病率基本穩(wěn)定，新發(fā)病例數(shù)隨人口增長及老齡化不斷攀升，年新發(fā)病例已達(dá)到 400 萬例以上。據(jù)國家癌癥中心每年對三年前腫瘤登記資料的收集與分析，我國惡性腫瘤年發(fā)病率（世標(biāo)率）自 2000 年至今基本保持穩(wěn)定，到 2013 年總體發(fā)病率為 186.15/10 萬， 其中男性發(fā)病率 210.74/10 萬，女性為 163.93/10 萬。雖然發(fā)病率呈穩(wěn)定態(tài)勢，但由于腫

5、瘤發(fā)病率與年齡高度相關(guān) ，隨著我國人口增長及老齡化程度加深，我國腫瘤新發(fā)病例數(shù)不斷增長且增速加快：從 05 年的 259.6 萬人增長到 10 年的309.3 萬人，癌癥中心專家估測 15 年新發(fā)病例數(shù)達(dá)到 429.2 萬人，其 CAGR 也呈現(xiàn)明顯上升趨勢，13-15 年均增速約達(dá)到 8%。此外，隨著治療手段的進(jìn)步，我國腫瘤死亡率基本保持穩(wěn)中略有降低狀態(tài)，由于人口基數(shù)增長，年新發(fā)病例數(shù)與死亡病例數(shù)之間的差距逐漸拉開，腫瘤越來越成為一種“慢性病”。圖 1：每十萬人口腫瘤發(fā)病率&死亡率（世標(biāo)率）圖 2：年新發(fā)病例數(shù)及死亡病例數(shù)注：世標(biāo)率為經(jīng)世界標(biāo)準(zhǔn)人口構(gòu)成調(diào)整后的發(fā)/病死亡率。新增發(fā)病人數(shù)及死亡

6、人數(shù)居前的癌種包括胃癌、肺癌、肝癌、結(jié)直腸癌和食道癌 ，其中肺癌與胃癌在我國影響之大尤為突出：肺癌 2015 年約新增 75 萬患者，并導(dǎo)致 61 萬患者死亡； 胃癌則會導(dǎo)致新增 68 萬患病人數(shù)并導(dǎo)致 50 萬人死亡。此外女性的乳腺癌雖然新增發(fā)病人數(shù)較多，但治愈率尚比較高。從發(fā)病率的時間趨勢看，我國惡性腫瘤發(fā)病體現(xiàn)“窮癌”下降，“富癌”上升：男性前五高發(fā)的癌癥依次為肺癌、胃癌、結(jié)直腸癌、肝癌、食道癌，其中肺癌發(fā)病率高，多年以來基本 保持不變；胃癌、肝癌、食道癌發(fā)病率下降，結(jié)直腸癌、前列腺癌和膀胱癌發(fā)病率上升。女性前五高發(fā)依次為乳腺癌、肺癌、結(jié)直腸癌、甲狀腺癌及胃癌，其中乳腺癌發(fā)病率穩(wěn)中有升，

7、肺癌和結(jié)直腸癌基本持平，胃癌、肝癌和食道癌發(fā)病率下降，而甲狀腺癌的發(fā)病率因過度篩查診 斷而急速上升?？偟膩碚f， 發(fā)病率趨勢體現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活質(zhì)量的提升 ：由于高脂飲食、久坐不動、精神壓力等城市不良生活方式導(dǎo)致的癌癥如結(jié)直腸癌、乳腺癌和前列腺癌的發(fā)病率明顯提升，而由于食物污染和病毒感染導(dǎo)致的胃癌、食道癌及肝癌的發(fā)病率則呈現(xiàn)下降 趨勢。預(yù)計這一趨勢隨我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展及城市化進(jìn)程仍將繼續(xù)。圖 3：2015 新增腫瘤發(fā)病人數(shù)（千人）圖 4：2015 新增腫瘤死亡人數(shù)（千人）圖 5：我國男性惡性腫瘤發(fā)病率（世標(biāo)率）變化圖 6：我國女性惡性腫瘤發(fā)病率（世標(biāo)率）變化（注：此兩圖為對數(shù)坐標(biāo)軸）近年來我國腫

8、瘤死亡率整體穩(wěn)中向下。 針對男性而言死亡率前五高的癌癥依次為肺癌、肝癌、胃癌、結(jié)直腸癌及食道癌，其中死亡率明顯下降的包括肝癌、胃癌和食道癌，但是結(jié)直 腸癌與前列腺癌死亡率上升明顯，主要與發(fā)病率有關(guān)系；肺癌的死亡率變化不大。女性惡性腫瘤死亡率最高的依次為肺癌、胃癌、結(jié)直腸癌、乳腺癌和肝癌，其中胃癌和食道癌死亡率明顯 下降，而宮頸癌和卵巢癌所致死亡率明顯上升。圖 7：我國男性惡性腫瘤死亡率（世標(biāo)率）變化圖 8：我國女性惡性腫瘤發(fā)病率（世標(biāo)率）變化（注：此兩圖為對數(shù)坐標(biāo)軸）老齡化進(jìn)程加速疊加環(huán)境污染因素，惡性腫瘤發(fā)病局勢未來恐更嚴(yán)峻 。惡性腫瘤發(fā)病率于 039 歲組處于較低水平，40 歲以后開始快速

9、升高，80 歲以上達(dá)到高峰。我國 60 歲以上老年人口占總?cè)丝诒壤觊g提升了 3 個百分點以上，目前已達(dá)到總?cè)丝诘?16.14%。此外，惡性腫瘤是公認(rèn)的環(huán)境相關(guān)疾病，環(huán)境污染物可能通過多種機(jī)制影響機(jī)體的生理病理學(xué)反應(yīng)，從而達(dá)到致癌致突變的結(jié)果，例如， WHO 下轄的國際癌癥研究機(jī)構(gòu)（ IARC）已確認(rèn)大氣污染是 1 類致癌物（即對人體有明確致癌性的物質(zhì)），可導(dǎo)致肺癌，并與膀胱癌風(fēng)險增加有關(guān)。環(huán)境污染物種類繁多、成分復(fù)雜，很多在環(huán)境中可持久存在，具有生物富集性和進(jìn)入生物體后的持續(xù)毒性。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化進(jìn)程加速，我國環(huán)境問題較為嚴(yán)峻，空氣、淡水、海水及土壤等都存在一定的污染與超標(biāo)，例如 16

10、 年環(huán)保部公布的空氣質(zhì)量超標(biāo)城市達(dá)到全國所有城市數(shù)的 75%以上，地表水中 II 類以上水質(zhì)僅占不到 40%，地下水中良好及以上水質(zhì)僅占 35%這些因素都對我國長期惡性腫瘤發(fā)病局勢構(gòu)成威脅，也對我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)提出更高的需求。圖 9：我國 60 歲以上老年人口占比圖 10：16 年我國空氣質(zhì)量超標(biāo)城市數(shù)圖 11：16 年我國地表水水質(zhì)分布圖 12：16 年我國地下水水質(zhì)分布腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場空間廣闊，年存量規(guī)模超 2500 億我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域市場空間廣闊，年增量市場超 1400 億元，存量市場超 2500 億元。據(jù)柳葉刀統(tǒng)計，我國城市常見癌種診斷與治療花費平均為 9739 美元，即約 633

11、00 人民幣元?？紤]到我國城鄉(xiāng)居民經(jīng)濟(jì)水平差異，按農(nóng)村治療花費均值為城市的四分之三計，則：增量角度，我國腫瘤 15 年新發(fā)病例為城市 231 萬人、農(nóng)村 199 萬人，以腫瘤治療滲透率 60%計， 我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場年增量規(guī)模為 1442 億元左右；存量角度，我國腫瘤 5 年現(xiàn)患人數(shù)約為城市 460 萬人，農(nóng)村 289 萬人，以腫瘤治療滲透率 60%計，則我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場年存量規(guī)模為 2500 億元以上。目前我國人民經(jīng)濟(jì)與生活水平不斷提升，消費升級在醫(yī)療行業(yè)也不例外，這一數(shù)字仍有較大提升空間。圖 13：城市常見癌種診斷與治療花費（統(tǒng)計 12-14 年數(shù)據(jù)）圖 14：我國腫瘤患者年增量及存

12、量（千人）腫瘤醫(yī)療服務(wù)市場細(xì)分 ：狹義的腫瘤醫(yī)療服務(wù)包括腫瘤診斷、腫瘤治療和姑息治療三個階段，其市場份額約分別為 5%、80%和 15%。其中，腫瘤治療又主要包括手術(shù)治療、放療和藥物治療三部分，目前由于我國醫(yī)療體制和醫(yī)療水平的限制，藥物治療仍占據(jù)較大份額；但隨著我國醫(yī)改取消藥品加成的進(jìn)展和腫瘤篩查、治療水平的上升，這三者的市場份額比例可參 考美國等發(fā)達(dá)國家，達(dá)到化療市場 30%40%、手術(shù) 35%40%、放療 25%30%的合理比例。圖 15：腫瘤診療階段圖 16：美國腫瘤治療市場份額高端醫(yī)療服務(wù)需求不斷增長報銷型醫(yī)療保險高速增長且增速上升，體現(xiàn)高端醫(yī)療服務(wù)需求加速增長 。廣義的商業(yè)醫(yī)療保險可

13、分為重疾險和報銷型醫(yī)療保險，后者又常被稱為“高端醫(yī)療險”。我們認(rèn)為，報銷型 醫(yī)療保險可作為高端醫(yī)療服務(wù)需求的先行指標(biāo)看待 。隨著我國經(jīng)濟(jì)增長、消費升級，傳統(tǒng)人滿為患而服務(wù)水平欠缺的公立醫(yī)院逐漸無法滿足部分高收入階層的醫(yī)療服務(wù)需求。報銷型醫(yī)療保險承保保費總額自 12 年起呈現(xiàn)高速增長（30%以上）且增速不斷上升趨勢，15 年保費總額已達(dá) 720 億，體現(xiàn)我國部分高收入人群對于高端醫(yī)療服務(wù)的需求加速上升。圖 17：報銷型醫(yī)療保險承保保費總額（億元）（二）我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)供給缺口明顯與需求相比，我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)供給存在較大缺口 。一方面，我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)資源供給增長緩慢。截至 2016 年，我國醫(yī)療

14、機(jī)構(gòu)腫瘤科共有床位數(shù) 20.33 萬張，主要集中于醫(yī)院（20.29萬張）。與腫瘤新發(fā)病人數(shù)增速上升形成對比，我國衛(wèi)生機(jī)構(gòu)/醫(yī)院腫瘤科床位數(shù)增速自 12 年起即處于下行通道，13-16 年 CAGR 為 6.28%，低于我國腫瘤新發(fā)病人數(shù)。同樣供給不足的是腫瘤?？漆t(yī)院數(shù)量，截至 2016 年全國共有腫瘤?？漆t(yī)院 140 家，平均每省僅 4 家。其中公立醫(yī)院 74 家，非公立醫(yī)院 66 家。十多年來，我國腫瘤?？漆t(yī)院數(shù)量增長緩慢，公立醫(yī)院從 03年的 80 家減少至 16 年的 74 家，非公立醫(yī)院從 25 家增長至 66 家，絕對數(shù)量仍然非常低。另一方面，腫瘤科/腫瘤?？漆t(yī)院診療人次數(shù)增速大于醫(yī)

15、療服務(wù)資源供給增速，且差距不斷拉大。09-15 年，腫瘤科門診量及腫瘤醫(yī)院診療人次數(shù)均保持 10%以上的增長。09-16 年整體復(fù)合增長率均在 14%以上（其中腫瘤科門診量 CAGR 為 14.51%；腫瘤醫(yī)院診療人次數(shù) CAGR為 14.27%），增速始終明顯大于腫瘤科床位數(shù)增速。此外，腫瘤科出院人數(shù)增速自 12 年起與床位數(shù)供給增速呈現(xiàn)整體同步下行趨勢，且增速小于門診量增速，體現(xiàn)由于醫(yī)療資源供給不足導(dǎo)致患者的住院需求未能得到滿足（部分患者僅得到門診服務(wù)，未能成功住院只能在醫(yī)院周邊租房排隊等待，形成了一些知名的“癌癥旅館、癌癥島”，及兜售門診號和病床位的販子等）。圖 18：腫瘤科床位數(shù)增速圖

16、 19：腫瘤醫(yī)院數(shù)增速圖 20：腫瘤科&腫瘤醫(yī)院診療人次數(shù)圖 21：腫瘤科出院人次及增速我國腫瘤醫(yī)院病床使用率及病床周轉(zhuǎn)次數(shù)在所有專科醫(yī)院中排行前列，體現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)資源利用極為緊張。病床使用率、病床周轉(zhuǎn)次數(shù)是衡量醫(yī)療服務(wù)資源供給是否充分的兩大指標(biāo)，病床使用率大于 95%說明供給緊張，大于 100%說明該醫(yī)療機(jī)構(gòu)存在較多加床、床位預(yù)約等情況，說明醫(yī)院已經(jīng)到了應(yīng)考慮擴(kuò)張的時候，否則病床負(fù)擔(dān)過重，對于醫(yī)院管理和醫(yī)療質(zhì)量均有 不利影響；病床周轉(zhuǎn)次數(shù)反映了病床工作效率，如果周轉(zhuǎn)次數(shù)較高，反映出病床為較多的患者服務(wù)、利用效率較高。我國腫瘤醫(yī)院病床使用率高達(dá) 104%（居所有?？萍熬C合醫(yī)院中第一位），反映出腫

17、瘤醫(yī)療服務(wù)供給與需求嚴(yán)重不對稱；周轉(zhuǎn)次數(shù)達(dá)到 34.1（居所有?？萍熬C合醫(yī)院中第五位），反映出較高的周轉(zhuǎn)與利用效率。9圖 22：各類醫(yī)院病床使用率圖 23：各類醫(yī)院病床周轉(zhuǎn)次數(shù)圖 24：腫瘤專科醫(yī)院病床使用率變化圖 25：腫瘤?？漆t(yī)院病床周轉(zhuǎn)次數(shù)變化政策限制公立腫瘤醫(yī)療服務(wù)供給未來擴(kuò)張，未來供需缺口可能有增無減 。近兩年來多項政策出臺要求嚴(yán)控公立醫(yī)院巨型化趨勢，限制三甲醫(yī)院進(jìn)一步擴(kuò)張，鼓勵社會辦醫(yī)。15 年初， 國務(wù)院辦公廳即在關(guān)于印發(fā)全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（ 20152020 年）的通知中指出公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在醫(yī)療服務(wù)市場中所占比重過大、部分公立醫(yī)院單體規(guī)模不合理擴(kuò)張的問題， 并明確要求“

18、到 2020 年，每千常住人口醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù)控制在 6 張，其中，醫(yī)院床位數(shù)4.8 張，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù) 1.2 張。在醫(yī)院床位中，公立醫(yī)院床位數(shù)3.3 張，按照每千常住人口不低于 1.5 張為社會辦醫(yī)院預(yù)留規(guī)劃空間”；針對社會辦醫(yī)，要求放寬舉辦主體要求、服務(wù)領(lǐng)域要求，加快辦理審批手續(xù)，簡化審批流程，支持社會辦醫(yī)院納入醫(yī)保。此后，國家不斷出臺相關(guān)文件補(bǔ)充及強(qiáng)化這一要求。 因此，我們預(yù)計未來社會辦腫瘤服務(wù)將為填補(bǔ)市場供需缺口做出更大的貢獻(xiàn)。10圖 26：近兩年限制大型公立醫(yī)院擴(kuò)張并促進(jìn)社會辦醫(yī)政策一覽表 1：近兩年限制大型公立醫(yī)院擴(kuò)張并促進(jìn)社會辦醫(yī)政策一覽日期2015 年 3 月 30

19、 日文件名稱國務(wù)院辦公廳：關(guān)于印發(fā)全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（20152020 年）的通知主要要求限制每千常住人口公立醫(yī)院床位數(shù)，嚴(yán)控公立醫(yī)院床位規(guī)模不合理增長。到2020 年，按照每千常住人口不低于 1.5 張床位為社會辦醫(yī)院預(yù)留規(guī)劃空間。放寬舉辦主體要求、服務(wù)領(lǐng)域要求，加快辦理審批手續(xù)，簡化審批流程，支持社會辦醫(yī)院納入醫(yī)保。2015 年 5 月 6 日國務(wù)院辦公廳：關(guān)于促進(jìn)社會辦醫(yī)加快發(fā)展的若干政策措施2016 年 7 月 1 日發(fā)改委、衛(wèi)計委、人社部及財政部：推進(jìn)醫(yī)療服務(wù)價格改革的意見2016 年 8 月 8 日衛(wèi)計委： 醫(yī)療機(jī)構(gòu) 設(shè)置規(guī) 劃指導(dǎo) 原則(20162020 年)2017

20、年 4 月 25 日國務(wù)院辦公廳：深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2017 年重點工作任務(wù)2017 年 5 月 3 日國務(wù)院常務(wù)會李克強(qiáng)總理講話2017 年 5 月 23 日國務(wù)院辦公廳：關(guān)于支持社會力量提供多層次多樣化醫(yī)療服務(wù)的意見2017 年 8 月 8 日衛(wèi)計委：深化“放管服”改革激發(fā)醫(yī)療領(lǐng)域投資活力進(jìn)一步放寬社會辦醫(yī)準(zhǔn)入，遵循“非禁即入”原則，減少運行審批限制；控制公立醫(yī)院規(guī)模，推動國有企業(yè)辦醫(yī)院分離移交或改制試點。推動醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)。 推進(jìn)醫(yī)療服務(wù)價格分類管理；逐步理順醫(yī)療服務(wù)比價關(guān)系等。鼓勵社會辦醫(yī)。加快推進(jìn)社會辦醫(yī)成規(guī)模、上水平發(fā)展，將社會辦醫(yī)納入相關(guān)規(guī)劃，按照一定比例為社會辦醫(yī)預(yù)留床位和大型

21、設(shè)備等資源配置空間。優(yōu)先設(shè)置審批社會力量舉辦的非營利性、資源稀缺的?？漆t(yī)療機(jī)構(gòu)。合理控制公立綜合性醫(yī)院的數(shù)量和規(guī)模。按照政府購買服務(wù)有關(guān)規(guī)定，支持商業(yè)保險機(jī)構(gòu)等社會力量參與醫(yī)保經(jīng)辦。五是創(chuàng)新綜合監(jiān)管，放寬社會力量舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入要求，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。用更加優(yōu)質(zhì)、便利的醫(yī)療服務(wù)推進(jìn)建設(shè)健康中國。到 2020 年，社會力量辦醫(yī)能力明顯增強(qiáng)，醫(yī)療技術(shù)、服務(wù)品質(zhì)、品牌美譽度顯著提高，專業(yè)人才、健康保險、醫(yī)藥技術(shù)等支撐進(jìn)一步夯實，行業(yè)發(fā)展環(huán)境全面優(yōu)化。打造一大批有較強(qiáng)服務(wù)競爭力的社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，形成若干具有影響力的特色健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，服務(wù)供給基本滿足國內(nèi)需求，逐步形成多層次多樣化醫(yī)療服務(wù)新格局。加

22、快發(fā)展專業(yè)化服務(wù)。積極支持社會力量深入?？漆t(yī)療等細(xì)分服務(wù)領(lǐng)域，擴(kuò)大服 務(wù)有效供給，培育專業(yè)化優(yōu)勢。在眼科、骨科、口腔、婦產(chǎn)、兒科、腫瘤、精神、醫(yī)療美容等?？埔约翱祻?fù)、護(hù)理、體檢等領(lǐng)域，加快打造一批具有競爭力的品牌 服務(wù)機(jī)構(gòu)。鼓勵投資者建立品牌化?？漆t(yī)療集團(tuán)、舉辦有?？苾?yōu)勢的大型綜合醫(yī) 院。支持社會力量舉辦獨立設(shè)置的醫(yī)學(xué)檢驗、病理診斷、醫(yī)學(xué)影像、消毒供應(yīng)、 血液凈化、安寧療護(hù)等專業(yè)機(jī)構(gòu)，面向區(qū)域提供相關(guān)服務(wù)。放寬市場準(zhǔn)入。簡化優(yōu)化審批服務(wù)。促進(jìn)投資與合作。提升對外開放水平。落實完善保險支持政策。進(jìn)一步簡化醫(yī)療機(jī)構(gòu)審批程序。進(jìn)一步提升醫(yī)療領(lǐng)域?qū)ν忾_放水平。探索在國務(wù)院批準(zhǔn)的自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)對社會辦

23、醫(yī)療機(jī)構(gòu)配置乙類大型醫(yī)用設(shè)備實行告知承11諾制。（三）針對社會辦醫(yī)：腫瘤醫(yī)療服務(wù)高盈利性與高進(jìn)入壁壘并存對于社會辦醫(yī)而言，腫瘤醫(yī)療服務(wù)是最具盈利性的領(lǐng)域之一，然而也是進(jìn)入壁壘最高的 領(lǐng)域之一。腫瘤科及放療科在醫(yī)院各臨床科室中全成本收益率名列前茅 ：醫(yī)院全成本包括人員經(jīng)費、耗用的藥品及衛(wèi)生材料費、固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費、提取醫(yī)療風(fēng)險基金、管理費用， 也包括財政及科教項目所形成的固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷。據(jù)針對三級醫(yī)院的統(tǒng)計顯示，醫(yī)院臨床科室中放療科、腫瘤科分別以 20%、3%的全成本收益率，分列所有臨床科室中第一、第二高。其中放療科年平均收入 0.2 億元，腫瘤科年平均收入 0.5 億

24、元。各類?？漆t(yī)院中，腫瘤?？漆t(yī)院的 ROA 與 ROE 也排行前列：考慮財政收支情況下，腫瘤專科醫(yī)院 ROE 2015 年為 10.07%，2016 年為 9.07%（受 16 年醫(yī)保基金籌資增速較低及取消藥加成逐步推開影響），在各類?？漆t(yī)院中僅落后于美容、整形外科、眼科及口腔醫(yī)院可以看出，盈利能力高于腫瘤?？漆t(yī)院的這些醫(yī)院都是過去幾年投資的熱點；剔除財政收支影響， 則腫瘤?？漆t(yī)院 ROE 也能達(dá)到 15 年 7.23%、16 年 5.62%的水平，僅次于美容、整形、眼科及口腔醫(yī)院，高于其他各類?？漆t(yī)院。拆分來看，腫瘤?？频母哂芰χ饕从谄鋵W(xué)科特點能夠兼顧高利潤率與高營運能力。此外，從未來

25、醫(yī)?？刭M趨嚴(yán)角度看，腫瘤醫(yī)療服務(wù)在國際上普遍不以 DRG 模式報銷，意味著未來即使 DRG 模式推廣普及腫瘤醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域所受波及也不太大。我們認(rèn)為，市場已經(jīng)見證了 ROE 稍高于腫瘤醫(yī)療服務(wù)的美容、整形、眼科和口腔四個領(lǐng)域社會辦醫(yī)院幾年來在資本市場的火熱程度與發(fā)展速度，未來也必定會見證腫瘤醫(yī)療服務(wù)成為社會辦醫(yī)新的高速賽道。圖 27：三級醫(yī)院各臨床科室年收入及全成本收益率圖 28：三級醫(yī)院各醫(yī)技科室年收入及全成本收益率圖 29：16 年?？漆t(yī)院利潤率、ROA 及 ROE（包含財政收支）圖 30：16 年?？漆t(yī)院利潤率、ROA 及 ROE（剔除財政影響）圖 31：15 年?？漆t(yī)院利潤率、ROA 及

26、 ROE（包含財政收支）圖 32：15 年專科醫(yī)院利潤率、ROA 及 ROE（剔除財政影響）雖然腫瘤醫(yī)療服務(wù)行業(yè)具有較高盈利性，然而其進(jìn)入壁壘之高在各類?？漆t(yī)療中也是數(shù)一 數(shù)二。其對規(guī)模、設(shè)備、醫(yī)師及藥師、技師等從業(yè)人員的要求均遠(yuǎn)超其他?？?，對新進(jìn)入者的資金雄厚程度提出了極大的挑戰(zhàn)。醫(yī)院規(guī)模方面， 由于惡性腫瘤的疾病特點， 腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)對床位數(shù)的要求遠(yuǎn)大于其他?？漆t(yī)療機(jī)構(gòu)。我國現(xiàn)存的腫瘤?？漆t(yī)院中四分之一以上是具備 800 張以上病床的大型醫(yī)院，對比其他?？漆t(yī)院僅有 2.53%。而此類大型腫瘤?？漆t(yī)院的絕對數(shù)量在過去 10 年呈現(xiàn)明顯上升趨勢，部分是由稍小的醫(yī)院擴(kuò)建而來，部分則是甫一建成就具有

27、較大的規(guī)模。13圖 33：我國腫瘤?？漆t(yī)院按床位數(shù)分布圖 34：我國所有?？漆t(yī)院按床位數(shù)分布圖 35：不同規(guī)模腫瘤醫(yī)院數(shù)量變動趨勢圖 36：不同規(guī)模腫瘤醫(yī)院復(fù)合增長率變動（2005-2016）醫(yī)用設(shè)備成本方面，腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)所需的大型 高端醫(yī)療設(shè)備也遠(yuǎn)超其他?？?。 截至 16年，我國平均每家腫瘤?？漆t(yī)院的萬元以上設(shè)備總價高達(dá) 1.52 億元，價值居所有類型醫(yī)療機(jī)構(gòu)之首。其中，平均每家腫瘤?？漆t(yī)院具有 1 萬50 萬元設(shè)備 513 臺，50 萬99 萬元設(shè)備 18 臺，100 萬元以上設(shè)備 22 臺。這樣昂貴的醫(yī)用設(shè)備成本雖然可以為醫(yī)療機(jī)構(gòu)帶來豐厚的醫(yī)療服務(wù)收入，但是對于潛在進(jìn)入者而言也是極高的門

28、檻。體現(xiàn)在資產(chǎn)總額層面，我國腫瘤?？漆t(yī) 院目前平均總資產(chǎn) 5.11 億元，平均凈資產(chǎn) 3.04 億元，均遠(yuǎn)超其他各類醫(yī)院。14圖 37：平均每家醫(yī)院萬元以上設(shè)備總價（萬元）圖 38：平均每家醫(yī)院萬元以上設(shè)備臺數(shù)圖 39：各類醫(yī)院平均總資產(chǎn)&凈資產(chǎn)（萬元）圖 40：各類醫(yī)院平均員工數(shù)此外，腫瘤醫(yī)療服務(wù)對于醫(yī)生資源的需求也是所有各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)中最高的。 腫瘤治療中的手術(shù)對于外科醫(yī)生有較大需求，而化療對于內(nèi)科醫(yī)生、放療對于物理師及技師亦有較大需求。 此外，腫瘤患者的觀察與姑息治療對護(hù)士也有較大需求。結(jié)果就是腫瘤醫(yī)院所需的員工數(shù)也是所有各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)中最高的。因此，醫(yī)生資源，尤其是 高端專家資源將成為腫瘤

29、醫(yī)療服務(wù)供給增加的瓶頸之一。表 2：腫瘤主要治療手段進(jìn)入壁壘腫瘤治療階段醫(yī)生培養(yǎng)年限檢測診斷治療手術(shù)化療7103放療103姑息治療大型設(shè)備投入較高，包括內(nèi)鏡、 較高，包括腹腔影像學(xué)設(shè)備等鏡等低，主要為低價設(shè)備高，包括直線加速器、伽馬刀等中，主要是低價設(shè)備， 有些配備放療設(shè)備總的來說，由于腫瘤醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域同時具有較高的盈利性及高進(jìn)入壁壘，因此我們認(rèn)為，這一領(lǐng)域雖然極具吸引力，但真正具備能力的潛在參與者有限 。對于具備雄厚資本資源及醫(yī)生資源的社會辦醫(yī)院等市場參與者而言，選擇深耕這一領(lǐng)域未來仍將面臨較寬松的競爭格局。二、中美腫瘤五年生存率差異大，原因何在？與世界平均水平相比，我國腫瘤治療效果不佳，患

30、者五年生存率低于國際水平 。衡量腫瘤患者存活情況的國際權(quán)威指標(biāo)是五年相對生存率，其指的是已確診為某疾病的病患從確診開始后五年的存活百分比，除以與該病患相同性別與年齡層正常人五年后的存活率百分比（“相對”排除了其他疾病、戰(zhàn)亂等因素對生存率的影響，因此這一比率存在超過 100%的可能性）。據(jù)我國國家癌癥中心統(tǒng)計，我國 03-05 間年確診的腫瘤患者總體五年相對生存率僅為 30.9%， 而同一時期（06 年確診，12 年統(tǒng)計）美國腫瘤患者總體五年相對生存率為 66.9%，較我國同期高出 36 個百分點。細(xì)分來看，針對不同部位癌癥，我國幾乎都體現(xiàn)出了低于美國的五年相對生存率（除了胰腺癌、食道癌及膽囊癌

31、之外）。據(jù)預(yù)測，我國 15 年確診的腫瘤患者總體的五年相對生存率可提升到 36.9%（其中男性 29.3%，女性 47.3%），較十年前略有上升，但仍遠(yuǎn)低于美國十年前的數(shù)字。圖 41：中美腫瘤五年相對生存率差異影響中美五年生存率差異的因素有很多，我們認(rèn)為主要原因包括：1.我國癌癥篩查推廣不足；2. 腫瘤患者收治無序，未應(yīng)用多學(xué)科協(xié)作診療模式（ MDT）；3. 我國腫瘤治療過程中放療率低下； 4.新藥新療法引進(jìn)不足，納入醫(yī)保報銷遲滯； 5.同一癌種不同的分子組織病理分型等本就存在國家間差異。圖 42：影響中美腫瘤五年生存率差異的主要因素分析（一）我國腫瘤篩查推廣不足腫瘤的遠(yuǎn)期療效與確診病期的早晚

32、高度相關(guān) 。以美國部分癌種確診分期及其對應(yīng)五年生存率為例：如果能夠在局部癌癥時期就確診，則即使是肺癌、胃癌也可達(dá)到 50%以上的五年相對生存率，而結(jié)直腸癌、前列腺癌和乳腺癌等治療水平較高的癌癥可達(dá)到 90%以上甚至接近 100%的五年相對生存率。然而如果是到了遠(yuǎn)轉(zhuǎn)移階段才確診的患者，則其五年相對生存率僅為 10%附近（肺癌、胃癌、結(jié)直腸癌及肝癌），即使是容易治愈的癌種前列腺癌及乳腺癌也只剩下百分之二十幾的相對生存率。18圖 43：美國部分癌種確診分期及其對應(yīng)五年生存率我國癌癥篩查乃至普通健康體檢的滲透率都較低，導(dǎo)致我國腫瘤確診分期集中于中晚期， 早期確診的比率遠(yuǎn)低于美國，其結(jié)果是較高的局部復(fù)發(fā)

33、乃至遠(yuǎn)處轉(zhuǎn)移率，對治療效果極為不利。19圖 44：中美腫瘤確診分期對比（二）腫瘤診療模式差異，未能應(yīng)用多學(xué)科協(xié)作診療模式（MDT 模式）我國腫瘤治療存在收治無序、診療不規(guī)范的問題，與國際先進(jìn)治療模式存在較大差距， 沒能應(yīng)用多學(xué)科協(xié)作診療模式（ MDT, Multidisciplinary Team）。在我國絕大多數(shù)醫(yī)院，病人因腫瘤就醫(yī)時都存在著“如果病人先看外科，那么就先做外科手術(shù)治療；如果病人先看內(nèi)科， 就先做化療”的問題，而假如病人咨詢多個科室，則有可能得到多個不同甚至相悖的治療方案， 治療的科學(xué)性和規(guī)范性都難以保證。這一方面是由于科室細(xì)分導(dǎo)致的對治療手段的技術(shù)至上思想所導(dǎo)致的例如外科醫(yī)生

34、沉浸在對新術(shù)式研究與學(xué)習(xí)中，而忽視了手術(shù)對病人長期生存的影響，也對其他學(xué)科知識缺乏了解；另一方面也是由于醫(yī)院內(nèi)部利益分割、科室盈利最大化的 需要?？傊?，腫瘤患者收治無序是科室細(xì)分所導(dǎo)致的必然結(jié)果，對治療水平和患者預(yù)后造成不 利影響，而 MDT 模式則是克服這一問題的良方。多學(xué)科協(xié)作診療模式（MDT, Multidisciplinary Team）是國際公認(rèn)的最先進(jìn)的腫瘤治療理念之一。MDT 是由多個學(xué)科成員組成固定的工作團(tuán)隊，一般包括影像、病理、內(nèi)鏡、內(nèi)科、外科、放療、護(hù)理甚至營養(yǎng)學(xué)家、心理工作者等，形成相對固定的專家組，針對某一器官或系 統(tǒng)的腫瘤，通過定期（例如每周一次）的制度化討論，對每個

35、病人提供一站式的服務(wù)，針對診 斷或治療手段達(dá)成共識。美國、英國、日本、法國等發(fā)達(dá)國家的絕大多數(shù)大型醫(yī)院在腫瘤治療 中均采取這種模式，其中法國、荷蘭、比利時等國家強(qiáng)制使用 MDT 模式，英國、加拿大、澳大利亞等國家在腫瘤治療指南中建議對所有患者使用這一模式，美國 NCCN 指南也推薦使用MDT 模式。我國的少數(shù)頂尖大型醫(yī)院也在盡力采取這種模式，但是由于制度限制和業(yè)務(wù)量過大等原因，很多都近乎傳統(tǒng)會診，與國際意義上的 MDT 模式差異仍然很明顯。MDT 模式與普通會診的顯著不同在于，普通會診是按需召集、一次性的，一般只針對棘手的疑難、晚期病人，其 參與人員也是開放性的，沒有制度保證；而MDT 模式在

36、國外一般是普遍性的（針對所有入院腫瘤患者），貫穿治療全程，且其參與人員以團(tuán)隊形式組織，人員基本固定，每周定期召開，具備制度保證。最關(guān)鍵的是，MDT 模式體現(xiàn)治療以病人為中心，醫(yī)治本質(zhì)達(dá)到病人整體，將20病人長期生存納入考慮，而不是治病不治人。目前來講，我國從技術(shù)實力上能夠采取MDT 模式的公立醫(yī)院多為大型三甲醫(yī)院，病人本就是人滿為患，專家忙不過來，科室（尤其是外科等 強(qiáng)勢科室）采取定期制度化MDT 的激勵不大；而太小的醫(yī)院又可能面臨技術(shù)實力不足、專家稀缺等情況。而且，科室財政分割的情況不變，醫(yī)生參與 MDT 討論的激勵也不足?？傮w而言， 現(xiàn)有醫(yī)療制度和國情下大型公立醫(yī)院宣稱自己采用 MDT 模

37、式實際上跟國際先進(jìn)水準(zhǔn)仍差距較大。圖 45：我國腫瘤診療路徑圖 46：MDT 模式診療路徑圖 47：MDT 組成表 3：MDT 模式與傳統(tǒng)會診的區(qū)別傳統(tǒng)會診MDT 模式覆蓋病人范圍參與成員討論頻次每位病人接受頻次討論性質(zhì)關(guān)注焦點個別（一般為疑難重癥、晚期病人）開放的隨機(jī)（僅當(dāng)提出需要時）一 次 性 回顧性的治療腫瘤全部（包括新病人、復(fù)發(fā)病人及疑難病人） 相對固定制度性的，每周必召開貫穿治療全程前瞻性的既治療腫瘤，又關(guān)注病人長期生存討論目的為接診醫(yī)生提供咨詢所有專家達(dá)成共識誰做出最終決定 病人參與互動情況制度保證病人的負(fù)責(zé)醫(yī)生不在場無團(tuán)隊共同決定鼓勵在場參與互動有21圖 48：醫(yī)生認(rèn)為目前我國醫(yī)

38、院所實施 MDT 模式存在的問題（三）我國腫瘤治療過程中放療率低下如前文所述，我國腫瘤醫(yī)療服務(wù)供需之間存在較大缺口，腫瘤醫(yī)療服務(wù)資源可及性不足， 導(dǎo)致大量腫瘤患者得不到完善的治療。 特別體現(xiàn)在我國放療率與國際水平及理想要求差距較大，放療設(shè)備數(shù)量仍不足，且先進(jìn)放療技術(shù)未得到普及。圖 49：放療應(yīng)用的階段圖 50：WHO 對放療意義的界定石遠(yuǎn)凱教授指出，我國所有腫瘤患者的 70%左右需放療。以這一比例計算，2015 年我國僅新增腫瘤患者（429 萬人）中就有 300 萬人需要放療。然而實際上全國 15 年接受放療患者僅為 919339 人，說明即使假設(shè)不存在二程放療、姑息放療等患者， 僅考慮新增腫

39、瘤患者，我國 15 年放療滿足率也僅為 30.60%（而美國 15 年新增腫瘤患者中放療滲透率為 42.2%）。事實上，2011 年時我國放療需求滿足率僅為 24.11%，說明經(jīng)過四年時間隨著床位數(shù)、設(shè)備數(shù)量增長而有小幅上升，但增長緩慢。22圖 51：我國放療單位數(shù)量變動圖 52：我國放療床位及收治患者數(shù)變動在我國，有相當(dāng)一部分應(yīng)當(dāng)接受放療的患者沒能接受放療，一方面是由于治療觀念問題， 但主要也與我國放療設(shè)備不足且分布不均有關(guān) 。根據(jù)國際原子能機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)（2015 年） 我國放療設(shè)備可及率低于包括美國、日本、韓國在內(nèi)的幾乎所有高收入國家。WHO 提出人人享有健康的標(biāo)準(zhǔn)是百萬人均加速器擁有量

40、為 23 臺，美國和法國百萬人口加速器擁有量分別為 12.4 臺和 7.5 臺。而調(diào)查結(jié)果顯示15 年我國百萬人口加速器擁有量僅為 1.42 臺；以省區(qū)為單位看，僅有天津、北京、山東、江蘇、上海五個發(fā)達(dá)省市達(dá)到了 2 臺以上的標(biāo)準(zhǔn)。0-11-22-33 以上圖 53：我國放療設(shè)備可及率低于幾乎所有高收入國家圖 54：我國各?。ㄊ?、自治區(qū)）百萬人均直線加速器數(shù)量此外，先進(jìn)放療技術(shù)在中國的滲透率較低 。目前我國放療設(shè)備仍是以普通的直線加速器為主，能夠開展國際常規(guī) 3DCRT、IMRT、IGRT 技術(shù)應(yīng)用的單位僅占比 70.7%、50.1%和 31.5%， 較低的放療精準(zhǔn)程度難以獲得患者的認(rèn)可；而能

41、夠應(yīng)用 VMAT、SBRT 及 TOMO 的單位僅有7.9%、16.5%和 1.1%，放療技術(shù)的缺陷對治療效果存在負(fù)面影響。圖 55：1986-2015 我國放療設(shè)備變動情況圖 56：我國應(yīng)用放療新技術(shù)的單位數(shù)量及比例（2015 年）注：15 年質(zhì)子重離子治療設(shè)備數(shù)量為2，因數(shù)量較少在圖中難以顯示圖 57：放射治療新技術(shù)路線（四）新藥新療法引進(jìn)不足，納入醫(yī)保報銷遲滯由于 2015 年之前存在較嚴(yán)重的審評審批積壓問題，我國對于國際上新出現(xiàn)的先進(jìn)藥品 24療法引進(jìn)不足；而且，由于 2017 年前醫(yī)保目錄更新緩慢，即使是已經(jīng)通過審批在華上市的藥品也存在著醫(yī)保無法報銷的情況，嚴(yán)重制約我國腫瘤治療水平

42、。以 15 年中美銷售金額前 20大腫瘤藥品對比為例：1.美國前 20 大品種中 80%均為靶向藥，而中國僅占 30%；2.我國前 20 大品種仍以烷化劑、植物堿類等傳統(tǒng)化療藥為主；3.針對美國排名前列的這些藥品，中美獲批 之間年份差距平均在 4 年左右，還有多個品種至今未在華上市；4.納入醫(yī)保方面，美國排名前列的藥品有一半在華無法進(jìn)入醫(yī)保，而進(jìn)入醫(yī)保的亦均為 17 年隨醫(yī)保目錄調(diào)整或談判目錄才得以報銷。反觀美國，由于有復(fù)雜全面的商業(yè)化醫(yī)保系統(tǒng)，新藥一經(jīng) FDA 審批上市即可被相應(yīng)的保險計劃報銷，而且 10 年開始的 ACA 擴(kuò)大了上百萬美國人獲得醫(yī)療保險的機(jī)會，也使更多美國人能夠接觸到上市的

43、新藥。此外，針對代表腫瘤治療先進(jìn)發(fā)展方向的 腫瘤免疫治療領(lǐng)域，無論是免疫檢查點抑制劑（包括 Pembrolizumab、Nivolumab 等 PD-1 抗體、Atezolizumab 等 PD-L1 抗體，及 CTLA-4 抗體 Ipilimumab），還是免疫細(xì)胞療法（CAR-T 療法等），在華進(jìn)展也均慢于美國。目前，我國 PD-1/PD-L1 單抗進(jìn)度最快的處于申報上市階段（BMS 的 Nivolumab、默沙東的 Pembrolizumab等五種藥品，詳見后表），CAR-T 在我國仍處于臨床試驗階段。幸而近年來 CFDA 銳意進(jìn)取，繼 15 年藥審改革之后，17 年以來更積極推出一系列

44、鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的政策，未來這一問題有望得到解決，腫瘤藥的可及性有望不再成為我國腫瘤治療過程中的短板。表 4：中美銷售金額前 20 大腫瘤藥品對比及美國藥品在華上市及報銷情況美國前 20 大腫瘤藥品類別主要適應(yīng)癥美國獲中國上進(jìn) 入 中 國中國前 20 大腫瘤藥類別批年份市年份醫(yī)保年份品1利妥昔單抗靶向藥-單抗非霍奇金淋巴瘤，慢性淋1997200020171紫杉醇植物類巴細(xì)胞白血病2貝伐珠單抗靶向藥-單抗結(jié)直腸癌、非小細(xì)胞肺癌2004201520172多西他賽植物類3曲妥珠單抗靶向藥-單抗HER2 過表達(dá)乳腺癌；1998200220173培美曲塞抗代謝類HER2 過表達(dá)轉(zhuǎn)移性胃癌或胃食管結(jié)合

45、腺癌4伊馬替尼小分子靶向藥慢性粒細(xì)胞白血病、胃腸2001200320174利妥昔單抗靶向藥-單抗道間質(zhì)瘤5培美曲塞抗代謝類非小細(xì)胞肺癌（不推薦鱗2004200520175奧沙利鉑烷化劑（鉑類）癌）、惡性胸膜間皮瘤6阿比特龍小分子靶向藥去勢難治性前列腺癌2011201520176替吉奧抗代謝類7達(dá)沙替尼小分子靶向藥慢性髓細(xì)胞白血病2006201120177曲妥珠單抗靶向藥-單抗8伊布替尼小分子靶向藥白血病、淋巴瘤20132017未進(jìn)入8卡培他濱抗代謝類9依維莫司小分子靶向藥晚期腎細(xì)胞癌等2009201320179康萊特中藥10恩雜魯胺激素類前列腺癌2012未上市未進(jìn)入10伊馬替尼小分子靶向藥11

46、帕妥珠單抗靶向藥-單抗乳腺癌2012未上市未進(jìn)入11吉西他濱抗代謝類12納武單抗免疫檢查點抑黑色素瘤、非小細(xì)胞肺癌、2014未上市未進(jìn)入12替莫唑胺烷化劑制劑-單抗腎癌、頭頸癌13帕博西尼小分子靶向藥乳腺癌2015未上市未進(jìn)入13烏苯美司其他14苯達(dá)莫司汀烷化劑惰性 B 細(xì)胞非霍奇金淋2008未上市未進(jìn)入14伊立替康植物類巴瘤2515硼替佐米小分子靶向藥多發(fā)性骨髓瘤20032005201715艾迪中藥16注射用紫杉醇（白植物類乳腺癌20052013未進(jìn)入16來曲唑激素類17蛋白結(jié)合型）尼洛替尼小分子靶向藥慢性髓性白血病20072009未進(jìn)入17表柔比星抗生素類18伊匹單抗免疫檢查點抑黑色素瘤2

47、011未上市未進(jìn)入18吉非替尼小分子靶向藥19西妥昔單抗制劑-單抗靶向藥-單抗結(jié)直腸癌20042006未進(jìn)入19貝伐珠單抗靶向藥-單抗20厄洛替尼小分子靶向藥非小細(xì)胞肺癌20042006201720雷珠單抗靶向藥-單抗注：均以通用名計圖 58：中美靶向藥物滲透率對比表 5：目前在華申請上市階段的 PD-1 單抗（截至 2018 年 4 月底）受理號藥品名稱企業(yè)名稱申請事項承辦時間納入優(yōu)先審評時間納入優(yōu)先審評理由審評狀態(tài)JXSS1700015Nivolumab 注射液百時美施貴寶新藥上市2017/11/12017/12/18與現(xiàn)有治療手段相比在審評審批中CXSS1800006特瑞普利單抗注射蘇州

48、眾合生物醫(yī)藥科技；新藥上市2018/3/202018/4/23具有明顯治療優(yōu)勢與現(xiàn)有治療手段相比在審評審批中液上海君實生物醫(yī)藥科技具有明顯治療優(yōu)勢股份；蘇州君盟生物醫(yī)藥CXSS1800008信迪利單抗注射液科技；上海君實生物工程信達(dá)生物制藥（蘇州）新藥上市2018/4/192018/4/23與現(xiàn)有治療手段相比在審評審批中CXSS1800009注射用卡瑞利珠單江蘇恒瑞醫(yī)藥股份；蘇州新藥上市2018/4/232018/4/23具有明顯治療優(yōu)勢與現(xiàn)有治療手段相比在審評審批中抗盛迪亞生物醫(yī)藥；上海恒具有明顯治療優(yōu)勢JXSS1800002帕博利珠單抗注射瑞醫(yī)藥默沙東研發(fā)（中國）新藥上市2018/2/11

49、2018/4/23與現(xiàn)有治療手段相比在審評審批中液具有明顯治療優(yōu)勢（五）不同國家間腫瘤存在病理分型區(qū)別同一癌種不同的分子組織病理分型等的國家間差異也影響我國五年相對生存率。 不同部位不同組織的腫瘤千差萬別，以胃癌為例，其按發(fā)病部位可分為近端胃癌（PGC）和遠(yuǎn)端胃癌（DGC），前者惡性度較高，后者預(yù)后明顯好于前者。而由于生活方式、飲食習(xí)慣等差異，日本胃癌發(fā)病中的近端胃癌比例（約 15%）明顯低于美國（30%左右），而美國又低于中國（40% 以上），這導(dǎo)致即使是在同一分期下，日本胃癌的五年生存率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國，而美國則高于中國。三、MDT 模式是民營高端腫瘤醫(yī)療服務(wù)勝出關(guān)鍵我們認(rèn)為，MDT 模式可

50、促進(jìn)醫(yī)院盈利良性提升，是民營高端腫瘤醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)能否勝出的關(guān)鍵。MDT 模式從三個方面促進(jìn)腫瘤醫(yī)療機(jī)構(gòu)盈利能力提升：1.采取 MDT 模式可以納入更多不同學(xué)科專家的意見，從而導(dǎo)致 多形式（ multi-modalities）治療增加，比起傳統(tǒng)診療的單一治療形式比，一方面提升了治療效果，另一方面也提升了醫(yī)院總收入及利潤。 2.MDT 模式可有效提升患者生存率，良好的療效口口相傳將帶來患者數(shù)的上升。3.MDT 模式有效減少診斷及治療之間的等待時機(jī)，并減少患者住院時間， 提升醫(yī)院整體周轉(zhuǎn)率。圖 59：MDT 模式可促進(jìn)醫(yī)院盈利能力良性提升資料來源：中國銀河證券研究部（一）MD Anderson 情況

51、簡介：蟬聯(lián)美國最佳腫瘤醫(yī)院，經(jīng)營穩(wěn)健MD Anderson（MDACC）隸屬于美國德克薩斯大學(xué)系統(tǒng)，始建于 1941 年，地處美國南部德克薩斯州的休斯頓市，是一所美國及世界一流的腫瘤?？漆t(yī)院及研究中心。自從 1990 年 U.S. News & World Report 開始“美國最佳醫(yī)院”的榜單評選以來， MD Anderson 始終名列“最佳腫瘤醫(yī)院”前兩名，迄今已連續(xù) 28 年。其中 2014-2015 年排名第二（第一名是紐約紀(jì)念斯隆凱特琳癌癥中心（MSKCC），之后都是該榜單第一名，2017 也仍然是全美最佳腫瘤醫(yī)院。排名機(jī)構(gòu)名稱機(jī)構(gòu)性質(zhì)腫瘤醫(yī)療服務(wù)得分1MD 安德森?？?002紀(jì)念

52、斯隆凱特琳癌癥中心?？?7.43梅奧診所全科91.8Dana-Farber/Brighamand4全科84.4Womens Cancer Center圖 60：評選“美國最佳醫(yī)院”圖 61：2017 美國腫瘤醫(yī)院排名 西雅圖癌癥聯(lián)盟 /華盛頓大學(xué)5專科76.5醫(yī)學(xué)中心MD Anderson 的主院區(qū)在德州醫(yī)學(xué)中心，還有兩個研究院區(qū)在德克薩斯州的 Bastrop 縣， 除此之外在美國全境都有大量的分支機(jī)構(gòu)和合作伙伴，對其進(jìn)行轉(zhuǎn)診。比如在休斯頓地區(qū)它還有多個護(hù)理中心、15 個放療中心；MD Anderson 腫瘤網(wǎng)絡(luò)有數(shù)十家成員醫(yī)院和護(hù)理中心可對其進(jìn)行轉(zhuǎn)診，此外其他地區(qū)和醫(yī)院的醫(yī)生也可以參與 MD

53、 Anderson 的“醫(yī)生網(wǎng)絡(luò)”從而對其進(jìn)行學(xué)習(xí)、交流和轉(zhuǎn)診等?？偠灾m然主院區(qū)地處美國南端，但健全的醫(yī)生 /醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)建設(shè)保證 MD Anderson 能夠接收到社區(qū)級別的轉(zhuǎn)診病人。28圖 62：MD Anderson 及其認(rèn)證成員在美分布圖MD Anderson 是一家非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。其收入結(jié)構(gòu)多年來比較穩(wěn)定，凈病人收入（總病人收入減去折扣、折讓）占比在四分之三以上 （折讓主要源于與 Medicare、Medicaid 以及保險公司等簽訂的合同）。捐贈、合同和慈善事業(yè)收入構(gòu)成其收入的 10%左右，還有 5%左右的州撥款收入、3%左右的投資等其他非營運收入。此外，停車費、代客服務(wù)、餐飲

54、設(shè)施、酒店收費、禮品店銷售及自動售貨機(jī)銷售等其他輔助性收入也占了較小比例（ 1%左右）。其中， 我們將凈病人收入定義為醫(yī)療收入，這部分收入按照醫(yī)保報銷類別看，以 15 年為例（未來奧巴馬醫(yī)改取消后可能會有變化）：約30%出頭的收入來源于 Medicare 和 Medicaid，60%出頭的收入源于管理式醫(yī)療保險，還有 5.7%是國際患者和自費，其余還有極少數(shù)窮人補(bǔ)助等。成本結(jié)構(gòu)中，50%60%為病人護(hù)理成本，11%13%左右為設(shè)備與折舊。此外，作為一家 重量級的學(xué)術(shù)科研機(jī)構(gòu)，MD Anderson 還有 20%25%的成本花在了學(xué)術(shù)、科研和對其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行支持輔助上。圖 63：2016 年 MD

55、 Anderson 總收入結(jié)構(gòu)圖 64：2016 年 MD Anderson 總成本結(jié)構(gòu)由于非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)收入來源比較復(fù)雜，我們定義總收入中除了捐款及州撥款之外的收 入為經(jīng)營性收入，可以看出，在 2016 年之前，MD Anderson 的總收入、經(jīng)營性收入及純醫(yī)療收入均處于穩(wěn)定并微升狀態(tài)，近兩年約在將近 45 億美金的規(guī)模；但是在 2016 年醫(yī)院經(jīng)歷了各項收入的輕微下滑。主要原因是這一年醫(yī)院采用了 Epic 電子病歷系統(tǒng)，對全院進(jìn)行了電子化改革，導(dǎo)致醫(yī)院運營效率有所下滑及患者數(shù)下降，并因此經(jīng)歷了裁員風(fēng)波。 從利潤率變動也能看出，16 年之前醫(yī)院利潤率穩(wěn)定在 25%以上（如加回對窮人的補(bǔ)助

56、，考慮到這些補(bǔ)助并非必須的），但是 16 年由于昂貴的Epic 系統(tǒng)支出和其導(dǎo)致的收入降低，這一數(shù)字降低到了 17%。應(yīng)用 Epic 系統(tǒng)對醫(yī)院的不利影響是一過性的嗎？我們認(rèn)為是的，因為截至 17 財年的倒數(shù)第二個月（17 年 7 月），醫(yī)院的收入已達(dá)到 15 財年的 97%，收入規(guī)模已先行回復(fù)。2017 年全年， MD Anderson 各項收入已全面恢復(fù)并超過 15 財年水平，利潤率也有所回復(fù)，說明該機(jī)構(gòu)運營仍舊穩(wěn)健優(yōu)秀。圖 65：MD Anderson 近年來收入變動圖 66：MD Anderson 近年來醫(yī)療盈利與毛利率注：定義總收入-捐贈-州撥款=經(jīng)營性收入；定義醫(yī)療收入-醫(yī)療成本-

57、設(shè)備折舊+補(bǔ)助貧困成本=醫(yī)療業(yè)務(wù)利潤；年份均指財年。眾所周知，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)所具有的一大優(yōu)勢之一就是較為穩(wěn)定的凈現(xiàn)金流入。在 16 年Epic 事件的不利影響之前，MD Anderson 也呈現(xiàn)出了較為穩(wěn)定的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入（規(guī)模在 2 億美元以上/年）和整體的每年現(xiàn)金凈增。此外，從床均收入角度看，15 年該醫(yī)院的床均醫(yī)療收入為 546w 美元；16 年為 534w 美元；2017 年回升至 551w 美元。如此之高的床均醫(yī)療收入主要是因為床位數(shù)較少，病人多數(shù)入住于醫(yī)院周邊。但 MD Anderson 其實跟紀(jì)念斯隆凱特琳癌癥中心（另一頂級的腫瘤?？漆t(yī)院）相比規(guī)模還是比較大的。圖 67：MD

58、Anderson 近年現(xiàn)金流圖 68：MD Anderson 床位數(shù)變動資料來源：UT System, 中國銀河證券研究部資料來源：MD Anderson，中國銀河證券研究部總體而言，MD Anderson 是一家美名遠(yuǎn)揚、療效卓著、經(jīng)營穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)，即使經(jīng)歷了少數(shù)波折，也能迅速回復(fù)到收入穩(wěn)健發(fā)展的正軌；雖然其組織形態(tài)是非營利性醫(yī)院，但其 盈利能力也比較高。（二）從 MD Anderson 經(jīng)營歷史看MDT 模式如何助力腫瘤醫(yī)院成功我們認(rèn)為，MD Anderson 所取得的成績與其率先采取 MDT 模式進(jìn)行腫瘤治療息息相關(guān)。早在上世紀(jì) 7080 年代，MD Anderson 就發(fā)現(xiàn)腫瘤這種疾病的

59、復(fù)雜性需要多個學(xué)科的專家合力會診共同合作；90 年代中期，MD Anderson 開始明確和完善 MDT 模式，自 90 年代中期到 00 年代中期陸續(xù)成立了包括頭頸中心、乳腺癌中心等在內(nèi)的多個 MDT 組織，此后 MDT 模式對其治療效果的提升、運營效率的增加和吸引患者能力的提升均起到了重大作用。MDT 模式促進(jìn)多種治療形態(tài)的應(yīng)用MDT 組織包括多個學(xué)科、各領(lǐng)域的專家，對各自學(xué)科治療手段的應(yīng)用方法及范圍非常熟悉，從而促進(jìn)多種治療形態(tài)的應(yīng)用。 腫瘤治療具有復(fù)雜性，單一治療手段能發(fā)揮的作用有時比較有限，而新輔助治療（在術(shù)前、術(shù)后或圍術(shù)期進(jìn)行放療或 /和化療）及聯(lián)合治療已在臨床上被證實可能具有降低

60、腫瘤的臨床分期、提高遠(yuǎn)期存活率和保全器官等重要作用。但是何時應(yīng)用哪種治療手段肯定還是要靠影像、病理、內(nèi)鏡、內(nèi)科、外科和放療等專家合力判斷。過往的 研究與統(tǒng)計已經(jīng)證實，是否應(yīng)用MDT 模式會顯著地影響診斷、分期、病理報告質(zhì)量和治療決策，并顯著地提升多種治療形態(tài)的應(yīng)用，減少單一治療形態(tài)。 例如在直腸癌治療過程中，環(huán)周切緣十分值得重視，而統(tǒng)計證明采用 MDT 模式可以顯著增加在發(fā)現(xiàn)威脅性環(huán)周切緣后進(jìn)行新輔助治療的概率。圖 69：MDT 在治療頭頸癌過程中促進(jìn)多種治療形態(tài)的應(yīng)用圖 70：MDT 在直腸癌治療中的影響以 MD Anderson 在胃癌治療領(lǐng)域的進(jìn)展為例：該機(jī)構(gòu)自 80 年代中期以來采取了