趨勢(shì)交易者的“折返跑”

1、美元指數(shù)小幅回落，中美利差“倒掛”程度有所收斂，通脹預(yù)期小幅回落；Ted 利差繼續(xù)走闊，仍處于歷史高位，離岸美元流動(dòng)性可能仍偏緊；銀行間資金面邊際有所收緊，但整體仍較寬松，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)走闊美元指數(shù)小幅回落，中美利差“倒掛”程度有所收斂，通脹預(yù)期小幅回落上周(20220620-20220624)美元指數(shù)小幅回落，截至 2022 年 6 月 21 日，美元多頭/空頭頭寸規(guī)模均繼續(xù)下降，凈多頭頭寸小幅上升。10Y 中國(guó)國(guó)債利率小幅上升，10Y 美債利率下降，中美利差“倒掛”程度有所收斂。美債名義/實(shí)際利率均回落，通脹預(yù)期小幅回落。模均繼續(xù)下降，凈多頭頭寸小幅上升圖 1：上周(2022

2美元指數(shù)小幅回落圖 2：截至 2022 年 6 月 21 日，美元多頭/空頭頭寸規(guī) 11180000ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉(cāng)數(shù)量(張)-非商業(yè)空頭持倉(cāng)數(shù)量(張):右軸 ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉(cāng):持倉(cāng)數(shù)量 ICE:美元指數(shù):非商業(yè)空頭持倉(cāng):持倉(cāng)數(shù)量60000 美元指數(shù)105600004000099400002000093200000872016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-0102016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01-20000windw

3、ind圖 3：上周(20220620-20220624)10Y 中國(guó)國(guó)債利率小幅上升，10Y 美債利率下降，中美利差“倒掛”程度圖 4：上周(20220620-20220624)美債名義/實(shí)際利率均回落，其背后隱含的是通脹預(yù)期小幅回落 有所收斂 中美利差(%):10Y國(guó)債-10Y美債:右軸中債國(guó)債到期收益率(%):10年美國(guó)國(guó)債到期收益率(%):10年4美國(guó)通脹預(yù)期：10Y美債名義利率-10Y美債實(shí)際利率(%):右軸美國(guó):10Y國(guó)債實(shí)際收益率(%)33.5 美國(guó):10Y國(guó)債名義收益率(%)3.53210wind2.521.510.50-0.5-1-1.52016-012017-012018-0

4、12019-012020-012021-012022-01wind3.02.52.01.51.00.5Ted 利差繼續(xù)走闊，整體仍處于歷史相對(duì)高位，離岸美元流動(dòng)性可能仍偏緊；銀行間資金面邊際有所收緊，但整體仍較寬松，流動(dòng)性分層有所加劇，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)走闊對(duì)于海外而言，上周(20220620-20220624)3 個(gè)月美債利率/3 個(gè)月美元 Libor 均繼續(xù)大幅上升，Ted 利差繼續(xù)走闊，整體仍處于歷史相對(duì)高位，離岸美元流動(dòng)性可能仍偏緊。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，臨近月末/季末，上周銀行間資金面邊際有所收緊，但整體仍較寬松，流動(dòng)性分層有所加劇，具體來(lái)看：DR007/R007 繼續(xù)上升，R00

5、7 與 DR007 之差明顯走闊。1Y 國(guó)債到期收益率下降， 10Y 國(guó)債到期收益率小幅上升，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)走闊。圖 5：上周(20220620-20220624)3 個(gè)月美債利率/3 個(gè)月美元 Libor 均繼續(xù)大幅上升，Ted 利差繼續(xù)走闊，整體仍處于歷史相對(duì)高位美國(guó):LIBOR3個(gè)月(%)-國(guó)債3個(gè)月收益率(%):右軸美國(guó):國(guó)債收益率(%):3個(gè)月LIBOR:美元(%):3個(gè)月31.31.120.90.710.50.300.1wind圖 6：上周(20220620-20220624)DR007/R007 繼續(xù)上升，R007 與 DR007 之差明顯走闊圖 7：上周(2022

61Y 國(guó)債到期收益率下降，10Y 國(guó)債到期收益率小幅上升，期限利差(10Y- 1Y)繼續(xù)走闊2.01.61.25R007-DR007(%)R007(%):右軸DR007(%):右軸4.2期限利差(%):10Y-1Y:右軸中債國(guó)債到期收益率(%):1年 中債國(guó)債到期收益率(%):10年3.42.61.81.01.51.240.90.830.60.40.0-0.42020-012020-05wind2020-092021-012021-052021-092022-01212022-05wind0.30.0-0.3汽車(chē)、煤炭等板塊的交易熱度處于歷史相對(duì)高位，但兩者的交易熱

7、度均環(huán)比下降；電新、煤炭、石油石化等板塊的波動(dòng)率處于歷史較高水平上周(20220620-20220624)汽車(chē)、煤炭等板塊的交易熱度處于歷史相對(duì)高位，但兩者的交易熱度均環(huán)比下降；電新、石油石化、軍工、煤炭、家電、汽車(chē)、輕工、機(jī)械等板塊的波動(dòng)率上升較快，電新、煤炭、石油石化等板塊的波動(dòng)率處于歷史較高水平。圖 8：上周(20220620-20220624)汽車(chē)、煤炭等板塊的交易熱度處于歷史相對(duì)高位，但兩者的交易熱度均環(huán)比下降9%2022-06-172022-06-24歷史分位數(shù):右軸100%80%6%60%40%3%20%0%0%wind。注：1、以行業(yè)日均成交金額占自由流通市值之比度量行業(yè)的交易

8、熱度；2、分位數(shù)計(jì)算的起點(diǎn)為 2010 年 1 月第一周； 3、灰色的虛線(xiàn)對(duì)應(yīng) 80%歷史分位數(shù)。圖 9：上周(20220620-20220624)電新、石油石化、軍工、煤炭、家電、汽車(chē)、輕工、機(jī)械等板塊的波動(dòng)率上升較快，石油石化煤炭 有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵基礎(chǔ)化工建筑 建材輕工制造機(jī)械電力設(shè)備及新能源國(guó)防軍工汽車(chē) 商貿(mào)零售消費(fèi)者服務(wù)家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運(yùn)輸電子 通信計(jì)算機(jī)傳媒綜合綜合金融.90%0%27.50%16.70%29.50%9.50%11.40%22.10% 10.80%.60% 13.50%6.80%26.80%27.70%0%0%.00%

9、78.10%3.83%3.95%84.30%0.15%0.17%0.14%2.01%0.26%66.10%3.72%3.74%0.88%0.87%0.85%333.03%3.43%2.29%2.25%2.19%4.16%5.48%6.08%0.98%0.87%-0.29%0.57%44.93.47%3.40%90%42.4.82%4.94%4.84%12.89%2.42%41.12.97%3.00%1.67%1.69%1.75%63.90%3.88%3.90%75.00%8.38%8.39%9.09%9.58%8.27%2.34%3.70%4.01%1.79%2.27%22.40%2.37%2

10、.04%1.91%1.01%-0.54%52.303.43%4.72%2.27%2.07%2.09%-0.52%1.98%342.96%3.09%26.10%3.77%4.78%3.55%11.33%4.81%1.43%2.10%0.76%1.88%1.23%1.69%2.31%1.79%1.77%1.47%1.39%-0.42%-0.42%49.603.13%3.14%22.10%2.46%2.18%1.95%9.71%2.46%2.49%55.90%4.08%3.67%3.64%13.81%59.10%3.28%3.21%75.00%8.24%7.82%8.47%10.46%5.34%5.

11、16%6.96%2.03%2.34%2.09%78.30%3.64%3.64%0.90%0.56%0.51%0.48%2.55%0.87%0.43%2.58%2.38%0%47.81.36%1.49%1.78% 10.12% 5.34%66.80%3.87%3.91%86.20%0.99%13.95%11.61%6.47%4.72%1.94%2.02%4.20%1.25%1.04%0.94%0.94%0.96%0.22%0.30%0.04%78.30%3.83%3.68%99.60%6.28%6.64%6.63%22.48%10.23%6.25%3.33%3.02%68.90%2.29%2.3

12、0%2.44%10.85%5.15%5.54%91.70%5.36%4.99%97.40%10.48%10.85%11.80%23.58%11.19%7.86%71.90%3.56%3.44%0%49.55.28%5.42%6.05%15.04%68.20%3.12%4.50%1.15%1.13%1.08%6.26%6.93%3.15%3.93%45.73.29%3.26%3.52%13.40%1.61%1.60%1.63%7.44%9.21%5.02%3.49%74.30%.80%352.94%2.43%2.27%-2.45%-1.73%69.50%93.40%9.01%9.25%8.69%

13、13.27%3.47%0.54%-0.68%69.00%3.58%3.54%3.61%3.58%3.54%3.65%.80%391.36%1.39%1.45%7.10%1.03%2.59%342.01%2.01%22.80%2.69%2.45%2.42%3.24%0.62%74.90%4.60%4.56%74.20%6.12%6.53%6.57%11.18%0.35%-0.54%-3.01%89.70%5.62%5.36%62.50%2.13%2.09%1.85%-4.39%-11.20%82.60%3.52%3.20%20.20%1.32%1.30%1.02%0.75%-6.47%-4.45

14、%-5.79%周收益波動(dòng)率(12期滾動(dòng))上一周近一周歷史分位數(shù):近一周漲跌幅成交額占比近一周近兩周近四周近一周近兩周近四周歷史分位數(shù):近一周行業(yè) 電新、煤炭、石油石化等板塊的波動(dòng)率處于歷史較高水平wind電子、食品飲料、建材、農(nóng)林牧漁、軍工、銀行、紡服、醫(yī)藥、家電、有色等板塊調(diào)研熱度居前，農(nóng)林牧漁、汽車(chē)、傳媒、電力及公用事業(yè)等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快。公募前 100 大重倉(cāng)股的調(diào)研熱度明顯回落、上證 50 小幅上升上周(20220620-20220624)電子、食品飲料、建材、農(nóng)林牧漁、軍工、銀行、紡服、醫(yī)藥、家電、有色等板塊調(diào)研熱度居前，農(nóng)林牧漁、汽車(chē)、傳媒、電力及公用事業(yè)等板塊調(diào)研熱度環(huán)

15、比上升較快。此外，公募前 100 大重倉(cāng)股的調(diào)研熱度明顯回落，上證 50 的調(diào)研熱度小幅上升，滬深 300、中證 500、創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)研熱度則均有不同程度下降。圖 10：上周(20220620-20220624)電子、食品飲料、建材、農(nóng)林牧漁、軍工、銀行、紡服、醫(yī)藥、家電、有色 等板塊調(diào)研熱度居前，農(nóng)林牧漁、汽車(chē)、傳媒、電力及公用事業(yè)等板塊調(diào)研熱度上升較快調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng)) 2022/6/3 調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng)) 2022/6/10調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng)) 2022/6/17 調(diào)研強(qiáng)度:該行業(yè)調(diào)

16、研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動(dòng)) 2022/6/24 321房地產(chǎn)通信電子電力設(shè)備及新能源機(jī)械食品飲料基礎(chǔ)化工建材商貿(mào)零售建筑國(guó)防軍工汽車(chē)醫(yī)藥輕工制造計(jì)算機(jī) 紡織服裝家電電力及公用事業(yè)傳媒非銀行金融農(nóng)林牧漁鋼鐵石油石化有色金屬煤炭交通運(yùn)輸 消費(fèi)者服務(wù)銀行綜合綜合金融0wind。注：1、為了剔除規(guī)模效應(yīng)，我們采用該行業(yè)的周度調(diào)研次數(shù)與該行業(yè)已上市公司數(shù)量之比作為調(diào)研熱度的度量；2、數(shù)據(jù)采用 12 周滾動(dòng)平均，下同。圖 11：上周(20220620-20220624)主動(dòng)偏股基金前 100大重倉(cāng)股的調(diào)研熱度明顯回落圖 12：上周(20220620-20220624)上證 50 的調(diào)研熱度小幅上

17、升，滬深 300、中證 500、創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)研熱度則均有不同程度下降，其中，滬深 300、中證 500 的調(diào)研熱度下降較快調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均) 前100大重倉(cāng)股 調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均) 滬深300調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均) 中證500調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均) 上證50調(diào)研強(qiáng)度(12周移動(dòng)平均) 創(chuàng)業(yè)板121210108866442200windwind分析師小幅上調(diào)了全A 今年/明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。結(jié)構(gòu)上，鋼鐵、化工、軍工、電新、煤炭、電力及公用事業(yè)、紡服、銀行等板塊今明兩年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào)基于最近一期財(cái)報(bào)披露以來(lái)，分析師對(duì)于當(dāng)年/明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)的變動(dòng)(相較于財(cái)報(bào)披露前的最新預(yù)

18、測(cè))，我們按照全 A、寬基指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、行業(yè)指數(shù)等口徑分別進(jìn)行分組，構(gòu)建了分析師預(yù)期變動(dòng)高頻跟蹤體系。值得一提的是，我們?cè)谡J(rèn)知周期系列之二最是“共識(shí)”留不住提到了：分析師預(yù)測(cè)的變動(dòng)與主動(dòng)偏股基金行為存在明顯的聯(lián)動(dòng)性，這意味著我們可以通過(guò)高頻跟蹤分析師預(yù)測(cè)的變動(dòng)從另一個(gè)維度來(lái)判斷以主動(dòng)偏股基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的預(yù)期。全 A 今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)/下調(diào)組合占比分別回落/上升，而明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)/下調(diào)組合占比則繼續(xù)上升/回落。分析師上調(diào)了全 A今年/明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，其中，對(duì)全A 明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)幅度較大上周(20220620-20220624)全 A 今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)

19、前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例小幅下降，明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)的個(gè)股比例繼續(xù)上升。相對(duì)應(yīng)地，全 A 今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例小幅回升，明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)的個(gè)股比例繼續(xù)下降。從幅度上來(lái)看，上周分析師上調(diào)了全 A 今年/明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，其中，對(duì)于全 A 明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)幅度較大。圖 13：上周(20220620-20220624)全 A 今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例小 幅下降，明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)的個(gè)股比例繼續(xù)上升 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn)YtoY上調(diào)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn)YtoY上調(diào)32%圖 14：上周(20220620-20220624)全 A

20、 今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)(相較于最近一期財(cái)報(bào)前的預(yù)測(cè))的個(gè)股比例小 幅回升，明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)的個(gè)股比例繼續(xù)下降預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn)YtoY下調(diào)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn)YtoY下調(diào)48%24%40%16%32%8%24%2008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019

21、/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/020%16%wind。注：1、盈利預(yù)

22、測(cè)比較的基期是：最近一期財(cái)報(bào)披露前的最終盈利預(yù)測(cè)；2、考察期是最近一期財(cái)報(bào)披露以來(lái)，截至當(dāng)前日期的最新盈利預(yù)測(cè)；3、YtoY 上調(diào)表示盈利上調(diào)分組。wind。注：YtoY 下調(diào)表示盈利下調(diào)分組。圖 15：從整體調(diào)整幅度來(lái)看，上周(20220620-20220624)分析師上調(diào)了全 A 今年/明年的凈 利潤(rùn)預(yù)測(cè)，其中，對(duì)于全 A 明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)幅度較大 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn)YtoY整體預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn)YtoY整體8%4%0%-4%-8%-12%2008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022

23、012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/02-16%wind。注：YtoY 整體指的是基期與考察期均有盈利預(yù)測(cè)的組合。行業(yè)上，鋼鐵、化工、軍工、電新、煤炭、電力及公用事業(yè)、紡服、銀行等板塊今明兩年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均有所上調(diào)行業(yè)上，上周(20220620-20220624)分析師主要上調(diào)了鋼鐵、化工、軍工、電新、煤

24、炭、電力及公用事業(yè)、紡服、銀行等板塊的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至 6 月 24 日，僅煤炭、有色、化工、銀行等板塊的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的預(yù)測(cè)上升；同時(shí)，對(duì)于明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)而言，分析師主要上調(diào)了鋼鐵、煤炭、軍工、化工、電新、銀行、電力及公用事業(yè)等板塊的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至 6 月 24 日，煤炭、有色、化工等板塊的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的預(yù)測(cè)上升。圖 16：行業(yè)上，上周(20220620-20220624)分析師主要上調(diào)了鋼鐵、化工、軍工、電新、煤炭、電力及公用事業(yè)、紡服、銀行等板塊的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至 6 月 24 日，僅煤炭、有色、化工、銀行等板塊的今年凈

25、利潤(rùn)預(yù)測(cè)相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的預(yù)測(cè)上升10%凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年) 2022/6/17凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年) 2022/6/24凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(當(dāng)年) 環(huán)比變動(dòng):右軸1%0%-10%0%-20%鋼鐵基礎(chǔ)化工國(guó)防軍工電力設(shè)備及新能源煤炭電力及公用事業(yè)紡織服裝銀行商貿(mào)零售電子傳媒家電醫(yī)藥綜合金融綜合食品飲料建筑房地產(chǎn) 交通運(yùn)輸計(jì)算機(jī)非銀行金融通信農(nóng)林牧漁機(jī)械石油石化 消費(fèi)者服務(wù)有色金屬 輕工制造汽車(chē)建材-30%-1%wind圖 17：對(duì)于明年而言，上周(20220620-20220624)分析師主要上調(diào)了鋼鐵、煤炭、軍工、化工、電新、銀行、電力及公用事業(yè)等板塊的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。截至 6 月 2

26、4 日，煤炭、有色、化工等板塊的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 相較于最近一期財(cái)報(bào)披露前的預(yù)測(cè)上升10%凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年) 2022/6/17凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年) 2022/6/24凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)變化(下一年) 環(huán)比變動(dòng):右軸1%0%0%-10%鋼鐵煤炭國(guó)防軍工基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源銀行電力及公用事業(yè)紡織服裝電子商貿(mào)零售建筑傳媒家電醫(yī)藥綜合金融綜合食品飲料房地產(chǎn) 農(nóng)林牧漁非銀行金融有色金屬 消費(fèi)者服務(wù)計(jì)算機(jī)機(jī)械交通運(yùn)輸通信輕工制造石油石化建材汽車(chē)-20%-1%wind創(chuàng)業(yè)板指今年/明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被上調(diào)，上證 50 則均被下調(diào)；滬深 300、中證 500 今年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被下調(diào)，而明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)則

27、均被上調(diào)指數(shù)上，上周(20220620-20220624)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了滬深 300、中證 500、上證 50 的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)；對(duì)于明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)而言，分析師上調(diào)了滬深 300、中證 500、創(chuàng)業(yè)板指的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了上證 50 的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。圖 18：指數(shù)方面，上周(20220620-20220624)分析師上調(diào)了創(chuàng)業(yè)板指的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，下調(diào)了滬深 300、預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 滬深300預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 中證500預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 上證50 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 創(chuàng)業(yè)板指 中證 5

28、00、上證 50 的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)圖 19：指數(shù)方面，上周(20220620-20220624)分析師上調(diào)了滬深 300、中證 500、創(chuàng)業(yè)板指的明年凈利潤(rùn)預(yù) 測(cè)，下調(diào)了上證 50 的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%20%預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體 滬深300 預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體 中證500預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體 上證50預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體 創(chuàng)業(yè)板指15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%windwind風(fēng)格上，大盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)板塊今明兩年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被下調(diào)；中盤(pán)成長(zhǎng)、

29、大盤(pán)/中盤(pán)價(jià)值板塊今年/明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被上調(diào)；小盤(pán)價(jià)值板塊的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)被下調(diào)、明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)被上調(diào)風(fēng)格上，對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)分析師同時(shí)下調(diào)了大盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)板塊的當(dāng)年與明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，上調(diào)了中盤(pán)成長(zhǎng)板塊的當(dāng)年與明年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)；對(duì)于價(jià)值板塊，分析師同時(shí)上調(diào)了大盤(pán)/中盤(pán)價(jià)值板塊的當(dāng)年與明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，而小盤(pán)價(jià)值板塊的今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)被下調(diào)、明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)被上調(diào)。圖 20：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)分析師下調(diào)了大盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)的當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，上調(diào)了中 盤(pán)成長(zhǎng)的當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 大盤(pán)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng)

30、:當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 中盤(pán)成長(zhǎng) 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 小盤(pán)成長(zhǎng)15%10%圖 21：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20220620-20220624)分析師下調(diào)了小盤(pán)價(jià)值板塊的當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，上調(diào)了大 盤(pán)/中盤(pán)價(jià)值板塊的當(dāng)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 大盤(pán)價(jià)值預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 中盤(pán)價(jià)值 預(yù)測(cè)變動(dòng):當(dāng)年凈利潤(rùn):YtoY整體 小盤(pán)價(jià)值15%10%5%5%0%0%-5%-5%-10%-10%-15%-15%2010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016

31、/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/12-20%-20%windwind圖 22：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)分析師下調(diào)了大盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)的明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，上調(diào)了中 盤(pán)成長(zhǎng)的

32、明年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體大盤(pán)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體中盤(pán)成長(zhǎng)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體小盤(pán)成長(zhǎng)16%12%8%4%0%-4%-8%-12%-16%圖 23：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20220620-20220624)分析師小幅上調(diào)大盤(pán)/中盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值板塊的明年凈利潤(rùn)預(yù) 測(cè)預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體大盤(pán)價(jià)值預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體中盤(pán)價(jià)值預(yù)測(cè)變動(dòng):下一年凈利潤(rùn):YtoY整體小盤(pán)價(jià)值16%12%8%4%0%-4%-8%-12%-16%windwind北上配置/交易盤(pán)均先整體流出后回流，北上交易盤(pán)是北上回流的主要力量北上配置盤(pán)整體

33、凈流入，交易盤(pán)整體凈流出，兩者共識(shí)在于凈買(mǎi)入醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、食品飲料、機(jī)械、農(nóng)林牧漁等板塊，同時(shí)凈賣(mài)出電子、石油石化、建筑、鋼鐵、消費(fèi)者服務(wù)、商貿(mào)零售等行業(yè)上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入 A 股 31.34 億元，北上交易盤(pán)凈賣(mài)出 A 股16.15 億元。分日度來(lái)看，北上配置盤(pán)先整體賣(mài)出后逐步買(mǎi)入；北上交易盤(pán)則先大幅賣(mài)出后大幅買(mǎi)入。行業(yè)上，北上配置盤(pán)主要凈買(mǎi)入食品飲料、計(jì)算機(jī)、電新、機(jī)械、醫(yī)藥、化工、建材、非銀、煤炭等板塊，主要凈賣(mài)出家電、銀行、有色、電子、鋼鐵、通信等板塊；北上交易盤(pán)則主要凈買(mǎi)入家電、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、通信、機(jī)械、交運(yùn)等板塊，主要凈賣(mài)出電新、石油石化、

34、電子、建筑、化工、汽車(chē)、鋼鐵、非銀等板塊。兩者共識(shí)在于凈買(mǎi)入醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、食品飲料、機(jī)械、農(nóng)林牧漁等板塊，同時(shí)凈賣(mài)出電子、石油石化、建筑、鋼鐵、消費(fèi)者服務(wù)、商貿(mào)零售等行業(yè)。圖 24：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入 A 股 31.34 億元，北上交易盤(pán)凈賣(mài)出 A 股 16.15 億元 圖 25：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)先整體 賣(mài)出后逐步買(mǎi)入；北上交易盤(pán)則先大幅賣(mài)出后大幅買(mǎi)入 北上交易盤(pán):當(dāng)周凈買(mǎi)入(億元)北上配置盤(pán):當(dāng)周凈買(mǎi)入(億元)HS300:右軸北上中資:當(dāng)日凈買(mǎi)入(億元) 北上交易盤(pán):當(dāng)日凈買(mǎi)入(億元) 北上配置盤(pán):當(dāng)日凈買(mǎi)入(億元)

35、50060008056002505200404800044000-25040003600-40-5003200-802022/6/202022/6/212022/6/222022/6/232022/6/24港交所港交所圖 26：分行業(yè)看，上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)主要凈買(mǎi)入食品飲料、計(jì)算機(jī)、電新、機(jī)械、醫(yī)藥、化工、建材、非銀、煤炭等板塊，主要凈賣(mài)出家電、銀行、有色、電子、鋼鐵、通信等板塊；北上交易盤(pán)則主要凈買(mǎi)入家電、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、通信、機(jī)械、交運(yùn)等板塊， 主要凈賣(mài)出電新、石油石化、電子、建筑、化工、汽車(chē)、鋼鐵、非銀等板塊北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入(億元) 20220620-2

36、0220624北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入(億元) 20220620-202206243020100-10-20醫(yī)藥計(jì)算機(jī) 食品飲料機(jī)械農(nóng)林牧漁電力設(shè)備及新能源建材煤炭通信基礎(chǔ)化工交通運(yùn)輸 非銀行金融國(guó)防軍工電力及公用事業(yè)輕工制造綜合金融紡織服裝綜合傳媒商貿(mào)零售房地產(chǎn)汽車(chē)消費(fèi)者服務(wù)家電鋼鐵建筑有色金屬石油石化銀行電子-30港交所北上配置盤(pán)與交易盤(pán)同時(shí)凈買(mǎi)入大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，同時(shí)凈賣(mài)出小盤(pán)價(jià)值板塊，而在其他板塊存在明顯分歧對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)與交易盤(pán)同時(shí)凈買(mǎi)入大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，而在大盤(pán)/中盤(pán)成長(zhǎng)板塊存在分歧：配置盤(pán)買(mǎi)入，交易盤(pán)賣(mài)出。對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周北上配置/交易盤(pán)同時(shí)

37、凈賣(mài)出小盤(pán)價(jià)值板塊，而在大盤(pán)/中盤(pán)價(jià)值板塊存在分歧：配置盤(pán)賣(mài)出大盤(pán)價(jià)值板塊并買(mǎi)入中盤(pán)價(jià)值板塊，交易盤(pán)則買(mǎi)入大盤(pán)價(jià)值板塊并同時(shí)賣(mài)出中盤(pán)價(jià)值板塊。圖 27：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)主要凈買(mǎi)入大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，小幅凈買(mǎi)入中盤(pán)/小1300 大盤(pán)成長(zhǎng):北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)小盤(pán)成長(zhǎng):北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)中盤(pán)成長(zhǎng):北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)1100900700500300100-100 盤(pán)成長(zhǎng)板塊圖 28：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，凈賣(mài)出中盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)板 塊 大盤(pán)成長(zhǎng):北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億

38、元)中盤(pán)成長(zhǎng):北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)小盤(pán)成長(zhǎng):北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)1000-100-200-300-400-500-600港交所港交所圖 29：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入中盤(pán)價(jià)值板塊，凈賣(mài)出大盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值板大盤(pán)價(jià)值:北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)中盤(pán)價(jià)值:北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)800 小盤(pán)價(jià)值:北上配置盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)7006005004003002001000-100 塊圖 30：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20220620-20220624)北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入大盤(pán)價(jià)值板塊，凈賣(mài)出中盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值板 塊大盤(pán)價(jià)值:北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億

39、元)中盤(pán)價(jià)值:北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)小盤(pán)價(jià)值:北上交易盤(pán)累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)180120600-60-120港交所港交所北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入貴州茅臺(tái)，凈賣(mài)出寧德時(shí)代、美的集團(tuán)上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入白酒板塊 22.74 億元。分拆來(lái)看，北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入貴州茅臺(tái) 35.33 億元，凈賣(mài)出其他白酒板塊 12.59 億元。此外，上周(20220620- 20220624)北上配置盤(pán)分別凈賣(mài)出凈買(mǎi)入寧德時(shí)代、美的集團(tuán) 12.61 億元、5.70 億元。圖 31：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入白酒板塊 22.74 億元，凈買(mǎi)入貴州茅臺(tái) 35.

40、33 億元，凈圖 32：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)凈賣(mài)出寧德時(shí)代 12.61 億元，凈賣(mài)出美的集團(tuán) 5.70 億元 賣(mài)出其他白酒板塊 12.59 億元 貴州茅臺(tái):累積凈買(mǎi)入(億元) 北上配置盤(pán)白酒（剔除貴州茅臺(tái)）:累積凈買(mǎi)入(億元) 北上配置盤(pán)寧德時(shí)代:累積凈買(mǎi)入(億元) 北上配置盤(pán)美的集團(tuán):累積凈買(mǎi)入(億元) 北上配置盤(pán)603700270-60-12017070-1802020/12/12020/12/152020/12/312021/1/152021/1/292021/2/192021/3/52021/3/192021/4/82021/4/222021/5/112

41、021/5/272021/6/102021/6/252021/7/132021/7/272021/8/102021/8/242021/9/72021/9/272021/10/202021/11/32021/11/172021/12/12021/12/152021/12/312022/1/172022/2/72022/2/212022/3/72022/3/212022/4/62022/4/252022/5/162022/5/302022/6/14-2402020/12/12020/12/152020/12/312021/1/152021/1/292021/2/192021/3/52021/3/1

42、92021/4/82021/4/222021/5/112021/5/272021/6/102021/6/252021/7/132021/7/272021/8/102021/8/242021/9/72021/9/272021/10/202021/11/32021/11/172021/12/12021/12/152021/12/312022/1/172022/2/72022/2/212022/3/72022/3/212022/4/62022/4/252022/5/162022/5/302022/6/14-30港交所港交所北上配置盤(pán)在電子板塊主要挖掘 500 億元市值以下的標(biāo)的分市值來(lái)看，上周(20

43、220620-20220624)北上配置盤(pán)/交易盤(pán)的市值偏好均不明顯。從行業(yè)來(lái)看，上周北上配置盤(pán)在電子等板塊主要挖掘 500 億元市值以下的標(biāo)的。圖 33：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)的市值 偏好不明顯北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 200億以下北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 200億至500億北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 500億至1000億 北上配置盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 1000億以上25圖 34：上周(20220620-20220624)北上交易盤(pán)的市值 偏好同樣不明顯北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 200億以下北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 200億至500億北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入(億元

44、): 500億至1000億 北上交易盤(pán)凈買(mǎi)入(億元): 1000億以上 501530510-5-10-15-30-252022/6/202022/6/212022/6/222022/6/232022/6/24-502022/6/202022/6/212022/6/222022/6/232022/6/24港交所港交所 圖 35：上周(20220620-20220624)北上配置盤(pán)在電子板塊主要挖掘 500 億元市值以下的標(biāo)的北上配置盤(pán):分行業(yè)凈買(mǎi)入(億元):500億市值以上:20220620-2022062430北上配置盤(pán):分行業(yè)凈買(mǎi)入(億元):500億市值以下:20220620-2022062

45、420100-10-20醫(yī)藥電力設(shè)備及新能源機(jī)械電子食品飲料汽車(chē)傳媒建筑家電建材消費(fèi)者服務(wù)國(guó)防軍工銀行電力及公用事業(yè)非銀行金融綜合金融石油石化紡織服裝有色金屬綜合交通運(yùn)輸農(nóng)林牧漁煤炭房地產(chǎn)通信商貿(mào)零售輕工制造基礎(chǔ)化工鋼鐵計(jì)算機(jī)-30港交所1234567891011121314151617181920600519.SH 貴州茅臺(tái)300059.SZ 東方財(cái)富600438.SH 通威股份002410.SZ廣聯(lián)達(dá)300124.SZ 匯川技術(shù)600030.SH 中信證券000799.SZ酒鬼酒002812.SZ 恩捷股份601012.SH 隆基綠能000568.SZ 瀘州老窖601088.SH 中國(guó)神華

46、300760.SZ 邁瑞醫(yī)療601615.SH 明陽(yáng)智能002271.SZ 東方雨虹600176.SH 中國(guó)巨石600031.SH 三一重工601318.SH 中國(guó)平安300450.SZ 先導(dǎo)智能600089.SH 特變電工000661.SZ 長(zhǎng)春高新食品飲料計(jì)算機(jī)電力設(shè)備及新能源計(jì)算機(jī)電力設(shè)備及新能源非銀行金融 食品飲料基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源食品飲料煤炭醫(yī)藥電力設(shè)備及新能源建材建材機(jī)械非銀行金融機(jī)械電力設(shè)備及新能源醫(yī)藥14.619.596.285.725.344.744.744.714.564.223.943.593.543.503.253.082.782.582.55000651.SZ

47、格力電器家電603259.SH 藥明康德醫(yī)藥300274.SZ 陽(yáng)光電源 電力設(shè)備及新能源601318.SH 中國(guó)平安非銀行金融002466.SZ 天齊鋰業(yè)有色金屬002714.SZ 牧原股份農(nóng)林牧漁002352.SZ 順豐控股交通運(yùn)輸300450.SZ 先導(dǎo)智能機(jī)械300059.SZ 東方財(cái)富計(jì)算機(jī)600009.SH 上海機(jī)場(chǎng)交通運(yùn)輸300124.SZ 匯川技術(shù) 電力設(shè)備及新能源601225.SH 陜西煤業(yè)煤炭600690.SH 海爾智家家電600745.SH 聞泰科技通信601615.SH 明陽(yáng)智能 電力設(shè)備及新能源600438.SH 通威股份 電力設(shè)備及新能源002812.SZ 恩捷股份

48、基礎(chǔ)化工000333.SZ 美的集團(tuán)家電600036.SH 招商銀行銀行601658.SH 郵儲(chǔ)銀行銀行35.33周度凈買(mǎi)入(20220620-20220624，億元)行業(yè)股票代碼 股票簡(jiǎn)稱(chēng)周度凈買(mǎi)入(20220620-20220624，億元)行業(yè)股票代碼 股票簡(jiǎn)稱(chēng)排序北上交易盤(pán)北上配置盤(pán) 圖 36：上周(20220620-20220624)北上配置/交易盤(pán)凈買(mǎi)入前 20 個(gè)股12.5610.929.356.995.455.264.654.354.334.183.983.823.743.733.723.613.453.343.263.08港交所兩融活躍度小幅回落，年內(nèi)僅次于上上周兩融主要凈買(mǎi)入

49、電子、有色、化工、電新、機(jī)械、汽車(chē)等板塊，主要凈賣(mài)出非銀、地產(chǎn)、交運(yùn)等板塊上周(20220620-20220624) 兩融活躍度小幅回落，年內(nèi)僅次于上上周(20220613- 20220617)。上周兩融投資者凈買(mǎi)入 99.06 億元，主要凈買(mǎi)入電子、有色、化工、電新、機(jī)械、汽車(chē)等板塊，主要凈賣(mài)出非銀、地產(chǎn)、交運(yùn)等板塊。圖 37：上周(20220620-20220624)兩融活躍度小幅回落，年內(nèi)僅次于上上周(20220613-20220617)圖 38：上周(20220620-20220624)兩融投資者凈買(mǎi)入99.06 億元，主要凈買(mǎi)入電子、有色、化工、電新、機(jī) 械、汽車(chē)等板塊，主要凈賣(mài)出非

50、銀、地產(chǎn)、交運(yùn)等板塊 600050004000300019% HS300融資買(mǎi)入額/全A成交額:右軸17%15%13%11%9%403020100-10兩融凈買(mǎi)入(億元):20220620-20220624兩融余額占相應(yīng)兩融標(biāo)的自由流通市值之比:右軸12%10%8%6%4%2%電子有色金屬基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源機(jī)械汽車(chē)電力及公用事業(yè)銀行石油石化鋼鐵通信 計(jì)算機(jī)醫(yī)藥國(guó)防軍工家電傳媒建筑紡織服裝農(nóng)林牧漁煤炭綜合金融綜合建材消費(fèi)者服務(wù)商貿(mào)零售輕工制造食品飲料交通運(yùn)輸房地產(chǎn)非銀行金融0%7%20005%2014-012015-042016-072017-102019-012020-042021-07

51、windwind銀行、石油石化、電力及公用事業(yè)、鋼鐵、電子、醫(yī)藥、化工等板塊的融資買(mǎi)入占比在環(huán)比上升，其中，除化工外，其他板塊的融資買(mǎi)入占比均處于歷史中樞以下水平上周(20220620-20220624)銀行、石油石化、電力及公用事業(yè)、鋼鐵、電子、醫(yī)藥、化工等板塊的融資買(mǎi)入占比在環(huán)比上升，其中，除化工外，其他板塊的融資買(mǎi)入占比仍處于歷史中樞以下水平。圖 39：上周(20220620-20220624)銀行、石油石化、電力及公用事業(yè)、鋼鐵、電子、醫(yī)藥、化工等板塊的融資買(mǎi)入占比在環(huán)比上升，其中，除化工外，其他板塊的融資買(mǎi)入占比仍處于歷史中樞以下水平行業(yè)近一周漲跌幅近兩周融資買(mǎi)入/成交額融資買(mǎi)入/成

52、交 近一周融資買(mǎi)入占2020年以來(lái)兩融余額變化比:歷史分位數(shù)額:環(huán)比變化2022/6/24近四周2022/6/17銀行 石油石化電力及公用事業(yè)鋼鐵電子醫(yī)藥基礎(chǔ)化工通信食品飲料農(nóng)林牧漁國(guó)防和軍工汽車(chē)綜合金融紡織服裝商貿(mào)零售家電建筑煤炭綜合傳媒電力設(shè)備及新能源非銀行金融建材機(jī)械消費(fèi)者服務(wù)交通運(yùn)輸 房地產(chǎn)計(jì)算機(jī) 有色金屬輕工制造-0.42%-0.42%-4.45% -6.47%0.62%-0.54%2.59%1.03%1.88%2.34%2.03%5.34%0.54%3.47%1.23%3.70%2.34%5.16%2.09%6.96%5.54%5.15%6.25%10.23%0.26%2.01%0

53、.43%0.87%0.04%0.30%5.34%10.12%-0.68%-1.73%-5.79%-11.20%0.57%0.87%-0.29%0.98%7.86%11.19%1.43%4.81%3.49%5.02%3.93%6.93%4.72%6.47%0.76%-0.54%2.10%1.98%2.42%4.01%-3.01%0.35%3.15%6.26%1.39%0.75%3.24%7.10%9.58%10.46%13.27%8.27%13.81%9.71%10.85%22.48%6.08%2.55%0.22%11.61%-2.45%-4.39%5.48%4.16%23.58%11.33%7

54、.44%15.04%13.95%1.01%-0.52%12.89%11.18%9.21%8.93%8.18%6.20%9.54%7.42%6.45%6.79%6.89%6.86%6.33%7.94%7.18%10.16%2.92%7.43%5.57%6.16%9.97%7.62%7.73%7.49%12.75%4.08%4.16%5.09%6.90%7.50%8.29%10.17%6.55%9.80%8.86%6.81%10.11%7.71%6.62%6.85%6.93%6.90%6.35%7.87%7.11%10.09%2.80%7.25%5.36%5.90%9.71%7.33%7.44%7

55、.16%12.34%3.66%3.71%4.55%6.29%6.88%7.63%9.22%5.15%0.87%0.68%0.61%0.57%0.29%0.17%0.06%0.04%0.04%0.02%-0.07%-0.07%-0.08%-0.12%-0.18%-0.21%-0.26%-0.27%-0.29%-0.29%-0.33%-0.41%-0.42%-0.44%-0.53%-0.60%-0.62%-0.66%-0.95%-1.41%28.20%35.60%38.10%43.90%23.90%8.70%58.80%17.90%20.40%33.30%19.70%52.80%33.10%19.

56、50%41.80%15.60%11.00%20.00%22.70%48.90%46.60%29.10%3.90%18.10%64.80%19.70%2.70%11.70%18.60%59.00%wind。注：分位數(shù)計(jì)算的起點(diǎn)為 2014 年 1 月。兩融凈賣(mài)出大盤(pán)價(jià)值板塊，凈買(mǎi)入其他各類(lèi)板塊凈買(mǎi)入各類(lèi)風(fēng)格板塊(大盤(pán)/中盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)、中盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值)對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)兩融投資者分別凈買(mǎi)入大盤(pán)/中盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)板塊 7.35 億元、6.75 億元、6.46 億元；而對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，兩融投資者凈賣(mài)出 5.91 億元，分別凈買(mǎi)入中盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值板塊 4.01 億元、7.

57、43 億元。圖 40：對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格，上周(20220620-20220624)兩融投資者分別凈買(mǎi)入大盤(pán)/中盤(pán)/小盤(pán)成長(zhǎng)板塊 7.35 億 元、6.75 億元、6.46 億元圖 41：對(duì)于價(jià)值風(fēng)格，上周(20220620-20220624)兩融投資者凈賣(mài)出 5.91 億元，分別凈買(mǎi)入中盤(pán)/小盤(pán)價(jià)值 板塊 4.01 億元、7.43 億元700 大盤(pán)成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)中盤(pán)成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)小盤(pán)成長(zhǎng):兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)6005004003002001000500 大盤(pán)價(jià)值:兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)中盤(pán)價(jià)值:兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)小盤(pán)價(jià)值:兩融累計(jì)凈買(mǎi)入(億元)4003002001

58、000-100windwind主動(dòng)偏股基金股票倉(cāng)位繼續(xù)回升，基民小幅凈贖回基金主動(dòng)偏股基金股票倉(cāng)位繼續(xù)回升，主要加倉(cāng)有色、化工、銀行、石油石化、TMT、交運(yùn)、煤炭、電力及公用事業(yè)等板塊，主要減倉(cāng)電新、汽車(chē)、軍工、機(jī)械、家電、食品飲料等板塊上周(20220620-20220624)偏股混合/普通股票型基金的股票倉(cāng)位均繼續(xù)回升，剔除漲跌幅因素后，主要加倉(cāng)有色、化工、銀行、石油石化、TMT、交運(yùn)、煤炭、電力及公用事業(yè)等板塊，主要減倉(cāng)電新、汽車(chē)、軍工、機(jī)械、家電、食品飲料等板塊。 圖 42：上周(20220620-20220624)偏股混合/普通股票型基金的股票倉(cāng)位均繼續(xù)回升 偏股混合型基金:股票倉(cāng)位

59、普通股票型基金:股票倉(cāng)位:右軸85.5%91.1%85.2%90.8%84.9%90.5%84.6%90.2%84.3%89.9%84.0%2022/3/12022/3/172022/4/62022/4/22 2022/5/13 2022/5/31 2022/6/1789.6%wind圖 43：上周(20220620-20220624)偏股混合/普通股票型基金在消費(fèi)者服務(wù)、電力及公用事業(yè)、交運(yùn)、偏股混合型基金：20220620-20220624持倉(cāng)變動(dòng)普通股票型基金：20220620-20220624持倉(cāng)變動(dòng) 通信、鋼鐵、軍工等板塊倉(cāng)位提升，在電新、食品飲料、電子、汽車(chē)、醫(yī)藥板塊的倉(cāng)位下降0.

60、06%0.04%0.02%0.00%-0.02%消費(fèi)者服務(wù)電力及公用事業(yè)交通運(yùn)輸通信鋼鐵國(guó)防軍工傳媒輕工制造農(nóng)林牧漁計(jì)算機(jī)非銀行金融建材綜合商貿(mào)零售煤炭紡織服裝綜合金融家電房地產(chǎn)銀行有色金屬石油石化機(jī)械基礎(chǔ)化工建筑醫(yī)藥汽車(chē)電子食品飲料電力設(shè)備及新能源-0.04%wind圖 44：剔除漲跌幅因素后，上周(20220620-20220624)偏股混合型/普通股票型基金主要加倉(cāng)有色、化工、銀行、石油石化、TMT、交運(yùn)、煤炭、電力及公用事業(yè)等板塊，主要減倉(cāng)電新、汽車(chē)、軍工、機(jī) 械、家電、食品飲料等板塊0.3%偏股混合型基金：20220620-20220624持倉(cāng)變動(dòng)(剔除漲跌幅)普通股票型基金：202