消費、儲蓄與投資綜述

1、第十章 消費、儲蓄與投資第一節(jié) 收入與就業(yè)問題的 傳統(tǒng)理論與現代解釋一、“薩伊定律”和“自動均衡說”1.薩伊定律供給自行創(chuàng)造需求2.市場自動均衡說三個市場自動調節(jié)二、關于收入與就業(yè)的現代理論凱恩斯的經濟理論，否定了薩伊定律和自動均衡說的論點。就業(yè)、利息和貨幣通論。有效需求原理。凱恩斯革命。1模型的建立有三個前提條件：（1）假定充分就業(yè)的國民收入水平不變，即可支配的生產能力不變；（2）社會上存在著未被利用的資源，如閑置的機器設備和失業(yè)者，利用這些資源時國民收入會增加；（3）物價水平保持不變，即國民收入的變動是由實際的產品與勞務的數量變化引起的，這種國民收入的均衡就是實際國民收入的均衡。因此，NI

2、AE模型就是一種簡單的比較靜態(tài)分析。 模型的特點即所分析的支出是意愿的或事前計劃的支出，這是人們在擁有既定收入的情況下所愿進行的支出。2總需求D消費C投資I消費函數C=f(Y)收入水平Y貨幣需求MD利率r預期利潤率=貨幣供給MS平均消費傾向C/Y邊際消費傾向C/Y交易需求預防需求投機需求中央銀行投資的預期收益資本的供給價格3第二節(jié)、消費與儲蓄 國民收入循環(huán)表明，各個家庭支出它們得到的可支配收入來購買消費品和勞務，這項支出就稱為消費，它是實際總支出中的一個最大組成部分。而收入中未被消費的部分就是儲蓄。41987年美國個人收入和支出帳戶 單位：億美元支 出收 入個人直接稅和非稅支付 5647個人支

3、出 30609 個人消費支出 29660 個人付給企業(yè)利息 935 個人對外轉移支付 15個人儲蓄 1202工資和薪金 22127其他勞動收入 2102業(yè)主收入 3278租金收入 185股利 877個人利息收入 5158個人轉移支付 5430 來自企業(yè) 232 來自政府 5198個人交納社會保險金 1699支出總計 37458收入總計 37458資料來源：摘自“Survey of Current Business”,Vol.68,NO.Jan,1988.5一、消費函數與儲蓄函數消費函數用來表示消費與可支配收入之間的關系。公式： C = F（DI）也有一些消費不取決于可支配收入，這種消費支出稱為

4、自發(fā)消費。因此可得一般形式的消費函數C = C0 + MPC DI儲蓄函數用來表示儲蓄與可支配收入之間的關系。公式： S = F（DI）收入中減去消費便是儲蓄，因此可得一般形式的儲蓄函數： S = C0+ MPS DI圖1C450C=C0+ bDIDIDISOOS=C0+(1-b)DI圖2C06 二、消費傾向與儲蓄傾向 為便于分析消費函數的性質和特點,凱恩斯用此簡便概念來代替消費函數。分別表示消費和儲蓄與可支配收入之間的關系。平均消費傾向（APC）是平均每單位可支配收入的總消費支出：APC=C/DI邊際消費傾向（MPC）是增加一單位可支配收入所增加的總消費支出MPC=C / DI =b平均儲蓄

5、傾向（APS）是平均每單位可支配收入的儲蓄量：APS=S/DI邊際儲蓄傾向（MPS）是增加一單位可支配收入所增加的消費量: MPS=S/ DI=1b因 C+S=DI；C+ S= DI 所以 APC+APS =1同理 MPC+MPS=17短期消費函數有如下特點： (1)可支配收入存在著一個收支相抵的水平。在這個水平上，消費支出等于可支配收入。（2）在收支相抵的可支配收入水平以下，消費支出大于可支配收入。這種情形稱為負儲蓄。（3）在收支相抵的可支配收入水平以上，消費支出小于可支配收入這種情形稱為正儲蓄。（4）隨著可支配收入的增加，消費支出也在增加，但消費支出的增加總是小于可支配收入的增加。8上述特

6、點可概括如下：APC=1 ；APS=0 則 DI= CAPC1； APS0 DI CAPCO DI C在DI變化過程中 0 MPC 19消費函數與儲蓄函數的公式表述 設C為消費支出;S為儲蓄額;DI為可支配收入,假定消費函數和儲蓄函數都是線性的;則可得：(1)消費函數:C = C0 + b DIAPC=C/DI=(C0+ b DI)/DI= C0 /DI + bMPC= C/DI=dC / dDI=b(DI)= b(2)儲蓄函數:S=-C0+(1-b) DIAPS=S/DI= -C0+(1-b) DI /DI=1-b- C0 /DI MPS=S/DI= dS / dDI=s (DI)=1 -

7、b10(3)二者關系:因 APC= C0 /DI + b APS =1-b - C0 /DI MPC= b ； MPS =1 - b所以： APC+ APS=C0 /DI+ b+1-b-C0 /DI=1同樣： MPC+ MPS = b+1 - b=1(4)例題:設C=100+0.80DI,求得當DI=1000美元時的C、APC和MPC以及S、APS和MPS。C=900APC=0.9=90%;MPC=0.80=80%;S=100;APS=0.10=10%;MPS=0.20=20%;11三、消費函數的發(fā)展1.庫茲涅茨的 長期消費函數YCC=KYMPC=APC450O122.斯密西斯的短期消費函數C

8、YOC=KYABDEFY2Y1Y3133.杜森貝的短期消費函數OYCC=KYY02Y01YT1CT1CS1CS2C1145.莫迪里安尼的消費函數TY、CSCYO-S-S青年壯年老年15第三節(jié)、資本邊際效率、利率與投資一、資本邊際效率1. 投資與資本形成：投資即國內私人投資總額，它又分為固定投資和存貨變動兩個部分。這是國內私人企業(yè)當期購買的全部資本品，包括資本消耗補償和新增資本形成。所以投資又可分為更新投資、凈投資和總投資。更新投資即折舊，凈投資即資本形成，是指一定時期內社會實際資本的凈增加，表現為生產能力的擴大。16投資和資本是兩個不同的概念，投資是一種流量，而資本是一種存量。凈投資與資本的關

9、系：IT =KTKT-1 或 I=K企業(yè)要增加一筆投資，預期在將來會獲得一些收益，企業(yè)為了估算收益率，要把這個預期收益折成現值。2.資本邊際效率：資本的預期利潤率定義與公式資本邊際效率等于預期收益的折現率173.投資預期收益的現值：利用本利和公式折現本利和=本金+利息（復利） R1 = PV+（PV)（r) = PV(1+ r)或 PV = R/(1+ r)第二年的收益為： R2= R1（1+r） = PV(1+ r) (1+ r) = PV (1+ r)2第三年的收益為： R3= R2 （1+r） = PV (1+ r)3現在貼現值公式可用來計算資產的預期收益率。18例：如果某項投資，供給價格為6000萬美元，實際利率為10%，預期三年可得到的收益為：R1=1100萬美元 R2=2420萬美元，R3 =3993萬美元；那么，其預期收益的現值為：PV =1100 /(1+ 10%）+ 2420 /(1+ 10% )2 + 3993 /(1+ 10% )3 =6000萬美元=供給價格這時10%可作為投資的預期收益率，或稱資本的預期利潤率。 19二、投資的邊際效率曲線與投資投資量預期利潤率OMEI20215.不考慮利率的投資函數投資并非都是利率的函數,不受利率影響的投資分為自發(fā)投資和引致投資.自發(fā)投資即