第十二章要素流動(dòng)詳解

1、第十二章 國(guó)際資本(zbn)流動(dòng)共三十一頁(yè) 主要(zhyo)內(nèi)容第一節(jié) 國(guó)際(guj)資本流動(dòng)及其效應(yīng)分析第二節(jié) 跨國(guó)公司理論2共三十一頁(yè)一、國(guó)際資本流動(dòng)(lidng)的概念二、國(guó)際資本流動(dòng)的形式三、國(guó)際資本流動(dòng)的動(dòng)因四、國(guó)際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第一節(jié) 國(guó)際(guj)資本流動(dòng)及效應(yīng)分析3共三十一頁(yè)一、國(guó)際(guj)資本流動(dòng)的概念：國(guó)際(guj)資本流動(dòng)international capital flows指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)。 資本 主體 資本流出capital inflows 、資本流入capital outflows 4共三十一頁(yè)二、國(guó)際資本流動(dòng)的形式按流動(dòng)的時(shí)間長(zhǎng)短

2、長(zhǎng)期資本(zbn)流動(dòng)主權(quán)國(guó)家、國(guó)際(guj)組織、非政府間國(guó)際(guj)組織短期資本流動(dòng)5共三十一頁(yè)（一）長(zhǎng)期(chngq)資本流動(dòng)概念：指期限在一年以上的資本流動(dòng)。按資本流動(dòng)方式，分為(fn wi)三種類型： 國(guó)際直接投資國(guó)際間接投資國(guó)際貸款 6共三十一頁(yè)1.國(guó)際直接(zhji)投資：指一個(gè)國(guó)家的投資者直接在另一個(gè)國(guó)家進(jìn)行投資，并取得投資企業(yè)的部分或全部管理控制權(quán)的一種活動(dòng)。對(duì)外直接投資外商直接投資形式：創(chuàng)建新企業(yè)并購(gòu)(bn u)外國(guó)企業(yè)購(gòu)買一定比例股票利潤(rùn)再投資。7共三十一頁(yè)2.國(guó)際間接投資：也稱為國(guó)際證券投資International Portfolio Investment ，是以股

3、票、債券等證券方式進(jìn)行的投資。 3.國(guó)際貸款I(lǐng)nternational Loans ：是指一國(guó)政府、國(guó)際金融組織或國(guó)際銀行對(duì)非居民（包括外國(guó)政府、銀行、企業(yè)等）所進(jìn)行的期限為一年以上的放款(fng kun)活動(dòng) 政府貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款國(guó)際銀行貸款8共三十一頁(yè)（二）短期資本(zbn)流動(dòng)：概念：指期限為1年或1年以內(nèi)或即期支付資本的流入與流出。包括四種：貿(mào)易性資本流動(dòng)：指由國(guó)際貿(mào)易所引起的國(guó)際資本轉(zhuǎn)移。銀行性資本流動(dòng)：指由各國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯的銀行之間資金調(diào)撥(diob)而引起的國(guó)際資本轉(zhuǎn)移。 保值性資本流動(dòng)：是指為了使資本不遭受損失而在國(guó)與國(guó)之間調(diào)動(dòng)資本所引起的資本國(guó)際轉(zhuǎn)移。 投機(jī)性資本流動(dòng)：是指投

4、機(jī)者利用國(guó)際金融市場(chǎng)上利率差別或匯率差別來(lái)謀取利潤(rùn)所引起的資本國(guó)際流動(dòng)。 9共三十一頁(yè)三、國(guó)際(guj)資本流動(dòng)的動(dòng)因追逐利潤(rùn)資本需求(xqi)降低成本防范風(fēng)險(xiǎn)10共三十一頁(yè)四、國(guó)際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)(jngj)效應(yīng)麥克杜加爾模型(mxng)分析觀點(diǎn)1.國(guó)際資本流動(dòng)的原因是資本豐裕的國(guó)家資本價(jià)格低于資本稀缺國(guó)家。2.各國(guó)的產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，資本可以自由地從資本充裕國(guó)向資本稀缺國(guó)流動(dòng)。3.國(guó)際間的資本流動(dòng)的結(jié)果通過(guò)資本存量的調(diào)整使各國(guó)的資本價(jià)格趨于一致，從而提高世界的總產(chǎn)量和各國(guó)的福利。11共三十一頁(yè)前提假設(shè)：世界有兩個(gè)國(guó)家A,B 。A國(guó)資本豐富，其它(qt)要素短缺； B國(guó)資

5、本短缺，其它(qt)要素豐富資本在兩國(guó)之間可以自由流動(dòng)12共三十一頁(yè)國(guó)際資本流動(dòng)的福利(fl)效應(yīng)OOA國(guó)資本產(chǎn)品(chnpn)邊際價(jià)值B國(guó)資本產(chǎn)品邊際價(jià)值VMPKBVMPKAEFNCJHTBAMRG13共三十一頁(yè)1.總福利效應(yīng)：資本的國(guó)際流動(dòng)，不僅增加(zngji)了資本輸出國(guó)和資本輸入國(guó)的福利水平，而且有利于增進(jìn)全世界的生產(chǎn)和總的福利水平。2.福利分配格局效應(yīng)：資本流動(dòng)對(duì)輸出國(guó)和輸入國(guó)各自的國(guó)民收入分配產(chǎn)生了相反的影響： 對(duì)于資本輸出國(guó)：產(chǎn)生了有利于資本要素收入的分配而不利于勞 動(dòng)力要素收入的分配； 對(duì)于資本輸入國(guó)：產(chǎn)生了有利于勞動(dòng)力要素收入的分配而不 利于資本要素收入的分配。結(jié) 論14共

6、三十一頁(yè)第二節(jié) 跨國(guó)公司(ku u n s)理論一、跨國(guó)公司的定義跨國(guó)公司：跨國(guó)公司是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家，對(duì)于(duy)一定數(shù)量的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)擁有全部或部分控制與管理權(quán)的企業(yè)。三個(gè)基本特征：（1）跨國(guó)性；（2）戰(zhàn)略的全球性和管理的集中性；（3）公司內(nèi)部的相互聯(lián)系性（通過(guò)控股、合同來(lái)達(dá)到控制）。15共三十一頁(yè)二、跨國(guó)公司的形成(xngchng)與發(fā)展 （一）跨國(guó)公司的形成美國(guó)的第一家跨國(guó)公司是勝家縫紉機(jī)公司（Singer）德國(guó)的拜耳化學(xué)公司（Bayer）瑞典的諾貝爾公司（Nobel）到第一次世界大戰(zhàn)之前，美國(guó)在海外擁有的制造業(yè)子公司已達(dá)122家，歐洲大陸國(guó)家為167家，英國(guó)有60家。（二）兩次

7、世界大戰(zhàn)期間跨國(guó)公司的發(fā)展對(duì)外直接投資發(fā)展緩慢，主要集中在資源開發(fā)性行業(yè)美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資增加快于世界整體水平（三）第二次世界大戰(zhàn)后跨國(guó)公司的迅速發(fā)展1.第一階段：戰(zhàn)后初期至20世紀(jì)60年代末美國(guó)跨國(guó)公司居主導(dǎo)地位。歐洲成了主要東道國(guó)。2.第二階段：自70年代初開始至80年代末 國(guó)際直接投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大(kud)，西歐和日本跨國(guó)公司迅速崛起，美國(guó)跨國(guó)公司的地位相對(duì)受到削弱，國(guó)際直接投資格局逐步由美國(guó)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)向多極化方向發(fā)展。3.第三階段：自90年代初期至今對(duì)外直接投資持續(xù)大幅度增長(zhǎng)，跨國(guó)公司數(shù)目空前增加16共三十一頁(yè)三、跨國(guó)公司(ku u n s)的類型1.按經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目分類（1）資源開發(fā)型跨

8、國(guó)公司（2）加工制造型跨國(guó)公司（3）服務(wù)提供型跨國(guó)公司2.按經(jīng)營(yíng)(jngyng)結(jié)構(gòu)分類（1）橫向型跨國(guó)公司（2）垂直型跨國(guó)公司（3）混合型跨國(guó)公司3.按決策行為分類（1）民族中心型公司（2）多元中心型公司（3）全球中心型公司17共三十一頁(yè)四、跨國(guó)公司(ku u n s)的理論（一）壟斷(lngdun)優(yōu)勢(shì)理論（Monopolistic Advantage Theory） 1.提出：斯蒂芬海默（Stephen Hymer）：1960年論文本國(guó)公司的國(guó)際性經(jīng)營(yíng)：一種對(duì)外直接投資的研究首先提出。海默的導(dǎo)師查爾斯金德爾伯格（Charles Kindleberger）對(duì)海默理論進(jìn)行了補(bǔ)充。使之成為系統(tǒng)

9、、獨(dú)立地研究跨國(guó)公司與對(duì)外直接投資最早和最有影響力的理論，因此一些文獻(xiàn)中將他們的研究稱為海-金傳統(tǒng)（H-K Tradition）。18共三十一頁(yè)2.基本(jbn)觀點(diǎn)核心內(nèi)容：市場(chǎng)不完全、壟斷優(yōu)勢(shì)1不完全競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致(dozh)市場(chǎng)不完全（市場(chǎng)缺陷，市場(chǎng)失靈），市場(chǎng)不完全導(dǎo)致(dozh)國(guó)際直接投資 。不完全性產(chǎn)生于四個(gè)方面：（1）產(chǎn)品市場(chǎng)不完全（市場(chǎng)缺陷，市場(chǎng)失靈）（2）生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全（3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全（4）由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場(chǎng)不完全。 19共三十一頁(yè) 2壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資(tu z)的決定因素。這種壟斷優(yōu)勢(shì)可以劃分為兩類：（1）知識(shí)資產(chǎn)

10、優(yōu)勢(shì)（2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)20共三十一頁(yè) 5.理論(lln)評(píng)價(jià)（1）貢獻(xiàn)： 1）突破了傳統(tǒng)貿(mào)易理論框架，突出了知識(shí)資產(chǎn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)在形成跨國(guó)公司中的重要作用；2）從理論上開創(chuàng)了以國(guó)際直接投資為對(duì)象的新研究領(lǐng)域，使國(guó)際直接投資的理論研究開始成為獨(dú)立學(xué)科；3）奠定了當(dāng)代(dngdi)跨國(guó)公司與對(duì)外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，并對(duì)以后的各種理論產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。21共三十一頁(yè)（2）不足：1）缺乏動(dòng)態(tài)分析；2）該理論無(wú)法解釋為什么擁有獨(dú)占技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)一定要對(duì)外直接投資，而不是通過(guò)出口或技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓來(lái)獲取利益；3）無(wú)法解釋自20世紀(jì)60年代后期以來(lái)，許多并無(wú)壟斷(lngdun)優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)及發(fā)展中國(guó)家企

11、業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)；4）壟斷優(yōu)勢(shì)理論也不能解釋對(duì)外直接投資流向的產(chǎn)業(yè)分布或地理分布。22共三十一頁(yè)（二）內(nèi)部化理論(lln)1.提出羅納德科斯（R. H. Coase）：于1937年發(fā)表的企業(yè)的性質(zhì)一文中的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論；巴克利（Peter J. Buckley）和卡森（Mark C. Casson） ： 1976年，在跨國(guó)公司的未來(lái)一書中運(yùn)用交易成本理論和壟斷優(yōu)勢(shì)理論，正式(zhngsh)提出了內(nèi)部化理論；拉格曼（Alan M. Rugman）：1981年的跨國(guó)公司的內(nèi)幕和1982年的跨國(guó)公司新理論中對(duì)其作了進(jìn)一步的發(fā)展。23共三十一頁(yè)2.核心思想（1）外部市場(chǎng)不完全是內(nèi)部化的基本原因；（

12、2）知識(shí)產(chǎn)品的存在是內(nèi)部化的重要決定因素；（3）交易成本受各種因素的影響，公司無(wú)法控制全部因素。如果實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)內(nèi)部化，即把市場(chǎng)建立(jinl)在公司內(nèi)部，通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格可以起到潤(rùn)滑作用。 24共三十一頁(yè)3.理論(lln)評(píng)價(jià)（1）貢獻(xiàn)：1）內(nèi)部化理論從內(nèi)部市場(chǎng)形成的角度闡述了對(duì)外直接投資理論；2）對(duì)跨國(guó)公司的內(nèi)在形成機(jī)理有比較普遍的解釋力大大推進(jìn)了對(duì)外直接投資理論的發(fā)展；3）強(qiáng)調(diào)了知識(shí)產(chǎn)品內(nèi)部一體化市場(chǎng)的形成，更加符合當(dāng)今國(guó)際生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)狀況。（3）不足：1）過(guò)分注重企業(yè)經(jīng)營(yíng)(jngyng)決策的內(nèi)部因素，忽略了對(duì)影響企業(yè)運(yùn)作的各種外部因素的分析；2）對(duì)跨國(guó)公司的國(guó)際分工和生產(chǎn)缺乏總體認(rèn)識(shí)；3）

13、對(duì)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇等宏觀因素也缺乏把握25共三十一頁(yè)（三）國(guó)際生產(chǎn)折衷(zhzhng)理論 1.提出： 鄧寧：1976年貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與多國(guó)企業(yè)(qy):折衷方法探索提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論 1981年國(guó)際生產(chǎn)與多國(guó)企業(yè)進(jìn)一步闡述。較為全面的闡述了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。26共三十一頁(yè)2.核心(hxn)觀點(diǎn) 企業(yè)必須同時(shí)兼?zhèn)渌袡?quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)才能從事有利的對(duì)外直接投資活動(dòng)。 （1）所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)（Ownership Specific Advantage），又稱壟斷優(yōu)勢(shì)（Monopolistic Advantage），指企業(yè)所獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。包括：由于獨(dú)占無(wú)形資產(chǎn)所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì) 企業(yè)

14、規(guī)模經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì) 所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件，而不是充分條件。 （2）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Internalization Advantage），指擁有所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為了避免外部市場(chǎng)不完全對(duì)企業(yè)利益的影響而將企業(yè)優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部的能力。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)也只是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件，而不是充分條件，同時(shí)具有所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)也不一定選擇進(jìn)行對(duì)外直接投資，因?yàn)樗部梢栽趪?guó)內(nèi)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模再行(zi xn)出口。 （3）區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location Specific Advantage）指也就是東道國(guó)的投資環(huán)境因素上具有的優(yōu)勢(shì)條件。27共三十一頁(yè)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)(yush)、

15、區(qū)位優(yōu)勢(shì)(yush)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)(yush)的組合 方式所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì) 國(guó)際直接投資出口 技術(shù)轉(zhuǎn)讓 28共三十一頁(yè)3.理論(lln)評(píng)價(jià)（1）貢獻(xiàn)：融合了以往各種學(xué)說(shuō)的精華，使理論更加豐富(fngf)；較以往的各種理論更全面地解釋了企業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因，從而形成了一個(gè)具有普遍性的理論體系。（2）不足：過(guò)于注重對(duì)企業(yè)內(nèi)部要素的研究，忽略了企業(yè)所處的特定社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)條件對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的影響。 仍是一種靜態(tài)的理論。29共三十一頁(yè)作業(yè)：用國(guó)際生產(chǎn)(shngchn)折衷理論分析某一跨國(guó)公司的直接投資行為30共三十一頁(yè)內(nèi)容摘要第十二章 國(guó)際資本流動(dòng)。貿(mào)易性資本流動(dòng)：指由國(guó)際貿(mào)易所引起的國(guó)際資本轉(zhuǎn)移。對(duì)于資本輸出國(guó)：產(chǎn)生了有利于資本要素收入的分配而不利于勞。（