“十四五”銀行業(yè)開啟發(fā)展新格局

1、“十四五”銀行業(yè)開啟發(fā)展新格局中國銀行全球銀行業(yè)展望報告（2021 年第 2 季度）2021 年上半年，各國常態(tài)化疫情防控疊加疫苗接種的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇拐點(diǎn)，為全球銀行業(yè)經(jīng)營業(yè)績和資產(chǎn)質(zhì)量的修復(fù)提供良好的外部環(huán)境。但是，各國央行寬松貨幣政策短期難以退出，全球低利率環(huán)境延續(xù)，全球銀行業(yè)的凈息差依然面臨較大挑戰(zhàn)。隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐加快，中國銀行業(yè)經(jīng)營體現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)：資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定增長，凈利潤改善跡象更加明顯，不良貸款率小幅上升，持續(xù)多渠道補(bǔ)充資本金?？傮w來看，2021 年是“十四五”開局之年，面臨“雙循環(huán)”的新格局，中國銀行業(yè)將進(jìn)入發(fā)展新階段。一、全球銀行業(yè)發(fā)展回顧與 2021 年上半年展

2、望（一） 2021 年以來全球銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境總體改善全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長。2021 年以來，疫苗接種、主要國家經(jīng)濟(jì)刺激計劃等因素將推動全球經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)恢復(fù)性增長。普華永道最新發(fā)布的年度全球企業(yè)高管調(diào)查顯示，76%的企業(yè)高管看好世界經(jīng)濟(jì)增長趨勢。2021 年 2 月，摩根大通全球采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）提升至 53.2，連續(xù) 8 個月處于榮枯線之上。全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)由 2020 年 5 月的高點(diǎn) 429.43 下降至 2021 年 1 月的 272.57（圖，接近 2019 年 12 月疫情爆發(fā)前的水平（263.68）。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)不再延續(xù)疫情下逆勢擴(kuò)張的態(tài)勢，資產(chǎn)規(guī)

3、模有望實現(xiàn)平穩(wěn)增長。2021 年 1 月，美國和歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模同比增速分別為 15.7%和 5.6%，分別較上月末下降 0.7 和 1.9 個百分點(diǎn)（圖 2）。圖 1：全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)圖 2：中美歐銀行業(yè)資產(chǎn)同比增速（%）43025中國美國歐元區(qū)38020330152801023051800130-5802013-012017-012021-01-102011-012014-012017-012020-01資料來源：WIND，各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)，中國銀行研究院各國利率維持歷史低位。根據(jù) BIS 數(shù)據(jù)，2021 年 1 月，主要發(fā)達(dá)市場加權(quán) 平均利率水平為 0.06%，連續(xù) 11 個月保

4、持不變（圖 3），其中美國、歐元區(qū)、日 本持續(xù)維持低利率、負(fù)利率環(huán)境不變；主要新興市場加權(quán)平均利率水平為 4.11%。其中，土耳其于 2010 年 9 月、11 月和 12 月連續(xù)三次大幅加息后，主要政策利率維持在 17%的高位；其他新興市場利率均處于歷史低位，泰國和馬來西亞的政策利率已分別降至 0.5%及 1.75%，印尼在 2021 年 2 月再度降息至記錄新低的 3.5%，俄羅斯央行在 2021 年的首次會議上連續(xù)第四次維持關(guān)鍵利率不變。低利率和降息周期將進(jìn)一步擠壓全球銀行業(yè)盈利空間，同時對銀行業(yè)務(wù)多元化發(fā)展、風(fēng)險管理能力等提出了更高的要求。圖 3：主要發(fā)達(dá)市場和新興市場平均利率變動情況

5、（%）765432102015-12016-102018-72020-4發(fā)達(dá)市場平均利率新興市場平均利率注：平均利率水平根據(jù)各國 GDP 規(guī)模加權(quán)平均計算，發(fā)達(dá)市場包括美國、歐元區(qū)、日本、英國、澳大利亞；新興市場包括巴西、俄羅斯、印度、中國、南非、印尼、墨西哥、馬來西亞、菲律賓、泰國、土耳其等。資料來源：BIS，中國銀行研究院金融監(jiān)管政策變化相對平穩(wěn)。2021 年一季度，各國金融監(jiān)管環(huán)境仍以維持金融服務(wù)穩(wěn)定、確保銀行穩(wěn)健經(jīng)營為主。2021 年 1 月 18 日，美聯(lián)儲確認(rèn)針對大銀行的逆周期資本緩沖（CCyB）將維持在目前的 0%水平不變。該資本緩沖器是一種針對大銀行的宏觀審慎監(jiān)管工具，當(dāng)美聯(lián)儲

6、認(rèn)為大銀行的未來損失風(fēng)險高于正常水平，則會相應(yīng)提高大型銀行的資本要求。CCyB 維持在 0 不變意味著銀行資本仍然充足。俄羅斯于 2020 年 3 月采取了針對銀行的監(jiān)管寬松措施，包括資本充足率的計算、暫緩計提貸款損失撥備等方面。近期俄羅斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示將該項寬松措施的截止日期確認(rèn)為 2021 年 7 月 1 日。隨著金融新業(yè)態(tài)不斷發(fā)展，綠色金融、金融科技等領(lǐng)域的監(jiān)管持續(xù)強(qiáng)化。2021 年 3 月，歐盟可持續(xù)金融披露規(guī)定開始實施，對金融產(chǎn)品的 ESG 披露標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步強(qiáng)化；英國競爭與市場管理局（CMA）發(fā)布有關(guān)進(jìn)一步完善開放銀行治理的咨詢意見稿，以進(jìn)一步優(yōu)化開放銀行平臺的信息共享、合規(guī)性安排、監(jiān)督

7、治理等機(jī)制（表 1）。表 1：2021 年 1 季度部分金融監(jiān)管政策及其影響時間主要金融監(jiān)管政策動向主要影響美國2021.1美聯(lián)儲確認(rèn)針對大銀行的逆周期資本緩沖(CCyB)將維持在目前的 0水平不變。在美國銀行業(yè)經(jīng)歷了疫情和經(jīng)濟(jì)衰退沖擊之后繼續(xù)將大銀行的 CCyB 維持在 0不變，意味著系統(tǒng)性銀行的資本仍然充足，風(fēng)險也并未大幅上升，利于銀行實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。歐盟2021.3歐盟可持續(xù)金融披露規(guī)定（SFDR）開始實施，要求歐盟所有金融市場參與者披露 ESG 問題，并對具有可持續(xù)投資特征的金融產(chǎn)品提出了額外的披露要求。ESG 投資的透明度將極大提高；與 ESG 相關(guān)的金融活動數(shù)據(jù)將極大增加；真正致

8、力于 ESG 投資的金融產(chǎn)品有望脫穎而出。英國2021.3英國競爭與市場管理局（CMA）發(fā)布有關(guān)開放銀行未來治理的咨詢文件，重點(diǎn)是以下三個領(lǐng)域：UK Finance 提議建立一個基礎(chǔ)更廣的融資和治理模型，替代現(xiàn)有開放銀行實施平臺 OBIE；CMA 未來所需的合規(guī)監(jiān)督安排；應(yīng)采用的過渡性安排。CMA 于 2017 年設(shè)立開放銀行實施平臺 OBIE，目前已擁有 300 萬活躍用戶，未來將進(jìn)一步完善其信息共享、監(jiān)督治理、合規(guī)性安排等，開放銀行的監(jiān)管將進(jìn)一步強(qiáng)化、完善。資料來源：根據(jù)公開資料整理，中國銀行研究院（二） 2021 年上半年全球銀行業(yè)發(fā)展展望2021 年上半年，各國常態(tài)化疫情防控疊加疫苗接

9、種的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)將開啟“共振復(fù)蘇”進(jìn)程，銀行業(yè)經(jīng)營將體現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)。資產(chǎn)規(guī)模增速將放緩2020 年，為了應(yīng)對疫情沖擊，以美聯(lián)儲為代表的主要央行實行了前所未有的超寬松貨幣政策，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張，但增速存在分化。從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來看，美國、英國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速較快，2020 年末，美國銀行業(yè)資產(chǎn)同比增長 17.4%，英國銀行業(yè)資產(chǎn)同比增長 9.4%。從新興經(jīng)濟(jì)體來看，巴西、南非銀行業(yè)資產(chǎn)增速較快，分別為 22.4%、11.4%（圖 4）。2021 年，在經(jīng)濟(jì)逐步回暖，疫苗推廣提振市場信心的背景下，全球貨幣政策雖然延續(xù)繼續(xù)寬松的主基調(diào)，但整體寬松力度或較 2020 年有所減弱。經(jīng)濟(jì)增速和貨幣

10、供給影響銀行規(guī)模增速。預(yù)計 2021 年上半年，全球銀行業(yè)規(guī)模增速或有所放緩，較 2020 年末下降 1-2 個百分點(diǎn)。圖 4：2020 年末主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模1與增速3525%30.6821.907.907.804.002.181.400.730.730.650.45302520151050歐美英日元國國本區(qū)澳巴俄馬大西羅來利斯西亞亞泰印南國尼非20%15%10%5%0%資產(chǎn)規(guī)模（萬億美元）同比增速（右軸）資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財報，中國銀行研究院值得注意的是，存貸款增速差異分化仍將持續(xù)。2020 年，疫情沖擊下各經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)防性動機(jī)顯著增強(qiáng)，拉動各經(jīng)濟(jì)體銀行存款大幅上升；但

11、更為審慎的授信和風(fēng)險管理策略使得銀行貸款增速明顯低于存款增速，存貸比有所下降，尤其在疫情嚴(yán)重的地區(qū)存貸款增速差異更為明顯。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體存貸款增速剪刀差均為正值。2020 年末，美國銀行業(yè)存貸款增速相差近 20 個百分點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)存貸款增速呈現(xiàn)明顯分化。印尼銀行業(yè)存貸款增速相差 16 個百分點(diǎn)，俄羅斯、南非、泰國銀行業(yè)存貸款增速剪刀差在 2%左右，馬來西亞、巴西銀行業(yè)的貸款增速反超存款增速。2021 年，伴隨著經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，實體經(jīng)濟(jì)信貸需求將有所回暖，刺激銀行信貸增長。同時，全球貨幣政策寬松有所減弱，1 歐元區(qū)采用包括荷蘭銀行集團(tuán)等在內(nèi)的 38 家銀行的數(shù)據(jù)。英國銀行業(yè)采用五大行數(shù)據(jù)，分別

12、是匯豐控股、蘇格蘭皇家銀行、勞埃德銀行、渣打銀行和巴克萊銀行，五大行資產(chǎn)規(guī)模約占英國銀行業(yè)總資產(chǎn)的 60%。日本銀行業(yè)數(shù)據(jù)為 2020 財年前三季度（2020.4-2020.12），采用三大金融集團(tuán)數(shù)據(jù)，分別是三菱日聯(lián)、三井住友和瑞穗金融，三大金融集團(tuán)約占日本銀行業(yè)總資產(chǎn)的 60%。銀行存款增長將有所放緩。受兩方面影響，存貸款增速差異分化仍將持續(xù)，但有所縮小。圖 5：2020 年末主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)存貸款增速25%美印國尼歐元區(qū)英國澳大利亞日本俄羅斯南泰非國馬來西亞巴西20%25%20%15%15%10%10%5%5%0%0%-5%-10%-5%-10%-15%存貸款增速差存款增速貸款增速-15

13、%資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財報，中國銀行研究院經(jīng)營業(yè)績進(jìn)入復(fù)蘇拐點(diǎn)2020 年，受疫情沖擊，全球銀行業(yè)盈利能力大幅下降。但進(jìn)入下半年以來，隨著信貸減值準(zhǔn)備計提力度回歸常態(tài)，全球銀行業(yè)盈利降幅較明顯收窄。2020年全年，美國銀行業(yè)同比下降 36.8%，降幅較上半年的同比降幅收窄 32.6 個百分點(diǎn)；日本銀行業(yè)凈利潤同比下降 12.7%，降幅較上半年收窄 15.7 個百分點(diǎn)。俄羅斯、巴西、馬來西亞、泰國、印尼、南非等新興經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)凈利潤同比分別下降 6.2%、24%、20%、46.6%、33%、58.6%。各國央行超寬松的貨幣政策使得低利率、負(fù)利率環(huán)境成為常態(tài)，銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄，成為

14、拖累盈利能力的重要因素之一。美國、歐元區(qū)、英國、日本、澳大利亞銀行業(yè)的凈息差分別為 2.83%、1.38%、1.2%、0.75%、1.5%，同比下降 15、13、15、5、10 個基點(diǎn)。圖 6：2020 年末主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)凈利潤及同比增速160014001200100080060040020001484.1404.4229.1216.1167.4135.2108.682.374.348.423.8美歐巴俄澳日國元西羅大本區(qū)斯利亞英馬印國來尼西亞0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%泰南國非凈利潤（億美元）同比增速（右軸）資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財報，中國銀行研究

15、院2021 年，全球銀行業(yè)的貸款損失準(zhǔn)備計提力度仍將大幅減弱，將帶來經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)改善。與此同時，各國央行維持超寬松的貨幣政策，凈息差仍將面臨挑戰(zhàn)，但整體形勢好于 2020 年，息差降幅或有所收窄。此外，疫情加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，國際銀行把握金融科技的發(fā)展機(jī)遇，積極布局線上產(chǎn)品，發(fā)揮遠(yuǎn)程辦公優(yōu)勢，極大降低了運(yùn)營成本和人工成本，帶動凈利潤穩(wěn)步回升。風(fēng)險狀況穩(wěn)中向好2020 年，全球銀行業(yè)在疫情沖擊下，資產(chǎn)質(zhì)量明顯承壓。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不良貸款余額上升較快，但不良率整體較為穩(wěn)定。2020 年末，美國銀行業(yè)不良貸款余額同比增加 30%，不良貸款率為 1.18%，同比上升 0.24 個百分點(diǎn)；日本、英國、澳大利

16、亞銀行業(yè)不良貸款余額同比分別增加 17%、17%和 11%，不良貸款率同比上升 0.1、0.24 和 0.04 個百分點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)不良貸款率上升較快，俄羅斯、馬來西亞、泰國、印尼、南非不良貸款余額同比分別增加 16.3%、10.3%、12.4%、12.2%、41.8%，不良貸款率同比分別提高 0.7、0.02、0.57、0.67、1.29 個百分點(diǎn)。2021 年以來，隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇期，海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)主體的還款能力和還款意愿有所提高，疫情期間積累的存量不良逐步化解，增量不良在銀行防范風(fēng)險、穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展策略下得以控制，預(yù)計 2021 年上半年，全球銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量將穩(wěn)中向好。

17、疫情恢復(fù)程度決定了銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的整體情況，銀行業(yè)仍應(yīng)該高度關(guān)注餐飲業(yè)、旅游業(yè)等高度依賴客流量行業(yè)的信用風(fēng)險，從源頭上降低信貸風(fēng)險，避免不良資產(chǎn)前清后增。圖 7：2020 年末主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)不良貸款余額與不良率400035003000250020001500100050003381.1歐 美 英 俄 日元 國 國 羅 本區(qū)斯巴泰南西國非7%1281.8582.8550.2228.8213.3173.2161.5107.072.71.436%5%4%3%2%1%0%澳馬印大來尼利西亞亞不良貸款余額（億美元）不良貸款率（右軸）資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財報，中國銀行研究院值得注意的是，全球

18、銀行業(yè)資本充足率穩(wěn)中有升，風(fēng)險抵補(bǔ)能力充足。疫情期間，各國加強(qiáng)對銀行的資本監(jiān)管力度，采取延緩或暫停股票回購與派息的措施，讓銀行預(yù)留更多資本金以對沖壞賬增加所造成的資本金損耗壓力，全球銀行業(yè)資本充足率穩(wěn)中有升。2020 年末，美國、歐元區(qū)、英國、澳大利亞銀行業(yè)的資本充足率分別為 15.5%、20.1%、18.9%、17.6%，同比分別上升 0.8、1.9、1.4、1.9 個百分點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體的資本充足率相對穩(wěn)健，泰國、印尼、南非的資本充足率分別為 20.1%、24.6%、16.6%，同比分別上升 0.5、1.2、0.02 個百分點(diǎn)。2021 年，全球銀行業(yè)將借助加大利潤留存、資本市場融資等多元化

19、手段，進(jìn)一步提升資本充足率，強(qiáng)化風(fēng)險抵補(bǔ)能力。圖 8：2020 年末主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)資本充足率及同比變化24.6%22.5%20.1%20.1%18.3%17.6%17.5%16.6%15.5%30%25%20%15%10%5%0%印尼英歐泰國元國區(qū)馬澳日來大本西利亞亞2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%南美非國資本充足率同比變化（右軸）資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財報，中國銀行研究院業(yè)務(wù)模式發(fā)生較大變化一是低息環(huán)境推高非息收入業(yè)務(wù)。全球央行超寬松貨幣政策短期內(nèi)不會退出，低利率環(huán)境拖累了國際銀行業(yè)經(jīng)營業(yè)績的改善。在此背景下，各國銀行業(yè)在拓展資產(chǎn)負(fù)債表、控制成

20、本、提高非息收入等方面集中發(fā)力，非息收入成為拉動國際銀行業(yè)凈利潤回升的重要因素，投行業(yè)務(wù)、交易銀行業(yè)務(wù)也成為國際銀行業(yè)重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。二是零售業(yè)務(wù)布局出現(xiàn)分化。銀行業(yè)的零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向回報率更高的市場及客戶，受疫情沖擊嚴(yán)重且經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程緩慢的歐美發(fā)達(dá)國家的零售業(yè)務(wù)或?qū)⒊霈F(xiàn)收縮，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景較好的亞洲地區(qū)零售業(yè)務(wù)規(guī)模有望進(jìn)一步提高。三是線上、線下綜合業(yè)務(wù)能力明顯提高。疫情倒逼銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，國際銀行業(yè)在利用金融科技拓寬線上銷售渠道的同時，優(yōu)化現(xiàn)有物理網(wǎng)點(diǎn)布局，以鞏固線下優(yōu)勢，線下渠道智能化水平提高，賦能線上線下渠道深度融合。與此同時，非接觸式服務(wù)模式成為主流，疫情期間全球銀行業(yè)加大采用非接觸式的服

21、務(wù)模式爭攬客戶、搶占市場，遠(yuǎn)程服務(wù)客戶的能力顯著增強(qiáng)。流動性壓力不減在美國財政刺激、疫情好轉(zhuǎn)、疫苗接種、SLR 政策即將到期等多重因素的影響下，美債收益率一路飆升，2021 年 3 月已突破 1.7%，年內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)提高。美債是全球風(fēng)險資產(chǎn)定價之錨，尤其美聯(lián)儲 SLR 豁免條款于今年 3 月底到期，美國大型銀行或?qū)伿勖纻越档惋L(fēng)險資產(chǎn)敞口滿足 SLR 考核要求，美債收益率或?qū)⑦M(jìn)一步提升，全球金融市場動蕩加劇，給銀行業(yè)的流動性風(fēng)險管理帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。同時，資產(chǎn)價格波動引發(fā)的金融風(fēng)險也會從銀行機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)至非銀行金融機(jī)構(gòu)，加劇基金公司、證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，不利于全球金融市場的穩(wěn)定。二、中國銀

22、行業(yè)發(fā)展回顧與 2021 年上半年展望（一）2021 年以來中國銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生新變化2021 年以來，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，銀行業(yè)監(jiān)管取向在“支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”與“防范化解金融風(fēng)險”中謀取平衡。銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生深刻變化。一是“十四五”開局之年，銀行業(yè)發(fā)展面臨新機(jī)遇。3 月 13 日，國務(wù)院發(fā)布中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃（2021-2025）和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，明確了金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)的支持方向，提出了金融改革的方向。 “十四五”期間，金融機(jī)構(gòu)資源將向科技創(chuàng)新、高端制造、消費(fèi)升級、城鎮(zhèn)建設(shè)、民生金融、綠色金融等方向傾斜。銀行業(yè)信貸、投行業(yè)務(wù)、資管等業(yè)務(wù)將加大在相關(guān)領(lǐng)域

23、的資源投入，迎來發(fā)展新機(jī)遇。二是宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢，支持銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。2021 年 1-2 月份，經(jīng)濟(jì)供需端復(fù)蘇態(tài)勢顯現(xiàn)，社會消費(fèi)品零售總額同比增長 33.8%，同比加快 54.3個百分點(diǎn)。從環(huán)比來看，2 月份消費(fèi)較上月增長 0.56%，消費(fèi)保持恢復(fù)趨勢，但仍未恢復(fù)至疫情前水平。1-2 月，固定資產(chǎn)投資同比增長 35%。其中，基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資分別同比增長 36.6%、38.3%和 37.3%。內(nèi)需回升、外需較旺，需求對生產(chǎn)形成了有力拉動。1-2 月，出口增速較 2019 年同期加快 32.7 個百分點(diǎn)。三是貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，銀行業(yè)流動性合理充裕。2021 年 1 月上旬，央行流

24、動性釋放從寬松狀態(tài)緩慢調(diào)整方向。1 月 8 日起，央行公開市場 7 天逆回購量從 100 億元降到 50 億元，13 日起從 50 億元降到 20 億元。2 月 18 日，央行公開市場操作大幅回籠流動性超過 2600 億元，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕。2 月新增社會融資規(guī)模 1.71 萬億元，廣義貨幣（M2）同比增長 10.1%；新增人民幣貸款 1.34 萬億元，企業(yè)中長期貸款持續(xù)高增、短期貸款少增，居民中長期貸款存在一定波動。2 月 1 年期和 5 年期 LPR 繼續(xù)維持不變。四是銀行業(yè)維持嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢，金融與科技的關(guān)系審慎探索。2021 年以來，央行、銀保監(jiān)會圍繞銀行業(yè)風(fēng)險處置化解、強(qiáng)化金融

25、科技及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管、優(yōu)化銀行業(yè)存貸款管理、規(guī)范大學(xué)生信貸投放等方面出臺一系列監(jiān)管政策。此外，政策對房地產(chǎn)貸款提出更嚴(yán)格的監(jiān)管限制，引導(dǎo)銀行業(yè)貸款流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，并積極引導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行?？萍寂c金融的關(guān)系將在反壟斷的框架內(nèi)審慎探索。2020 年一季度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對商業(yè)銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)貸款、互聯(lián)網(wǎng)存款等業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步明確，強(qiáng)調(diào)遏制此類業(yè)務(wù)的風(fēng)險外包，限制相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模、集中度等，規(guī)范中小銀行“屬地經(jīng)營”。金融科技類企業(yè)通過輸出科技、數(shù)據(jù)、場景流量入口等，與商業(yè)銀行開展聯(lián)合信貸、助貸業(yè)務(wù)，成為部分銀行資產(chǎn)快速擴(kuò)張的重要原因，也為銀行經(jīng)營帶來隱患。從歐洲、美國等各國的立法探索與實踐來看，加強(qiáng)金融

26、科技審慎監(jiān)管、逐步規(guī)范市場行為是各國監(jiān)管的共同努力方向（表 2）。表 2：2021 年一季度銀行業(yè)監(jiān)管動態(tài)（截至 3 月 23 日）時間發(fā)布單位主要內(nèi)容1.5銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步推動村鎮(zhèn)銀行化解風(fēng)險改革重組有關(guān)事項的通知,支持主發(fā)起行向村鎮(zhèn)銀行補(bǔ)充資本以及協(xié)助處置不良貸款，適度有序推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行改革重組，支持引進(jìn)合格戰(zhàn)略投資者幫助收購和增資，以及強(qiáng)化對主發(fā)起行的激勵約束等。1.15銀保監(jiān) 會、人民銀行發(fā)布關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)開展個人存款業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知。通知重點(diǎn)要求商業(yè)銀行依法合規(guī)通過互聯(lián)網(wǎng)開展存款業(yè)務(wù)，不得借助網(wǎng)絡(luò)等手段違反或者規(guī)避監(jiān)管規(guī)定。商業(yè)銀行不得通過非自營網(wǎng)絡(luò)平臺開展定期存款

27、和定活兩便存款業(yè)務(wù)。地方性法人銀行要堅守發(fā)展定位，立足于服務(wù)已設(shè)立機(jī)構(gòu)所在區(qū)域的客戶。商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)開展存款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化銷售管理和網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)，切實保障金融消費(fèi)者合法權(quán)益。各級監(jiān)管部門要加大監(jiān)管力度，對違法違規(guī)行為，依法采取監(jiān)管措施或者實施行政處罰。2.18銀保監(jiān)會發(fā)布銀行保險機(jī)構(gòu)聲譽(yù)風(fēng)險管理辦法（試行）。要求銀行保險機(jī)構(gòu)從事前評估、風(fēng)險監(jiān)測、分級研判、應(yīng)對處置、信息報告、考核問責(zé)、評估總結(jié)等七個環(huán)節(jié)，建立全流程聲譽(yù)風(fēng)險管理體系，形成聲譽(yù)風(fēng)險管理完整閉環(huán)。明確了銀行保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任、責(zé)任分工、監(jiān)管措施、問責(zé)處罰、行業(yè)協(xié)作等，要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)將銀行保險機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)風(fēng)險管理納入法人監(jiān)管體系

28、，將機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)風(fēng)險管理狀況作為監(jiān)管評級及市場準(zhǔn)入的考慮因素，并可針對發(fā)現(xiàn)的問題依據(jù)現(xiàn)行有關(guān)法律法規(guī)實施行政處罰。2.20銀保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知。通知明確了三項定量指標(biāo)，包括出資比例，集中度指標(biāo)，限額指標(biāo)等。嚴(yán)控跨區(qū)域經(jīng)營，明確地方法人銀行不得跨注冊地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。3.17銀保監(jiān)會等五部委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)督管理工作的通知。通知明確了加強(qiáng)放貸機(jī)構(gòu)大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)監(jiān)督管理，加大對大學(xué)生的教育、引導(dǎo)和幫扶力度，做好輿情疏解引導(dǎo)工作，大家違法犯罪問題查處力度。資料來源：根據(jù)公開資料整理，中國銀行研究院（二）2021 年上半年銀行業(yè)

29、經(jīng)營展望2021 年上半年，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐加快，中國銀行業(yè)經(jīng)營將體現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)。一是資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定增長。2020 年我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速達(dá)到 11%，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用顯現(xiàn)。銀行業(yè)積極落實各項結(jié)構(gòu)性政策工具，加大實體經(jīng)濟(jì)信貸支持力度。政府工作報告指出，考慮到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)情況，2021年 GDP 增長目標(biāo)設(shè)定在 6%以上，體現(xiàn)了保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的要求。宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖改善為銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來增長潛力。預(yù)計 2021 年上半年，M2增速均將保持在 10%左右，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債增速維持在 9%-10%左右。政府工作報告中強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)銀行將資金投向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展領(lǐng)域，為小微企業(yè)、個

30、體工商戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體等提供信貸服務(wù)。預(yù)計上半年，普惠金融業(yè)務(wù)規(guī)模仍將保持較高增速。二是凈利潤改善跡象更加顯現(xiàn)。2020 年商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤 1.94 萬億元，較 2019 年下降 2.51%；ROE、ROA 分別為 10.49%、0.85%，分別較 2019年下降 1.89、0.12 個百分點(diǎn)。商業(yè)銀行盈利能力下滑原因主要包括凈息差收窄對利息收入的負(fù)面影響、大幅計提撥備對利潤的侵蝕等。2020 年商業(yè)銀行凈息差為 2.10%，較 2019 年下降 0.09 個百分點(diǎn)。息差縮窄主要受到資產(chǎn)收益下降的影響。其中，大力發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)、積極向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等政策指引下，貸款利率整體穩(wěn)中趨降

31、。2021 年一季度，LPR 報價仍保持前位，貸款利率上行趨勢顯現(xiàn)，為銀行凈息差企穩(wěn)提供一定支撐作用。2020 年不良出清為銀行業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、合理擺布資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提供空間。2020 年 3-4 季度以來，針對不良的撥備計提力度大幅降低，預(yù)計 2021 年上半年撥備對銀行盈利的拖累效應(yīng)將逐步消除，凈利潤改善跡象顯現(xiàn)。預(yù)計上半年，銀行業(yè)凈利潤增速將有望維持在 5%左右。三是不良貸款率小幅上升。2020 年商業(yè)銀行不良貸款率為 1.84%，較 2019年小幅下降 0.02 個百分點(diǎn)；資本充足率為 14.70%，較 2019 年小幅提升 0.06 個百分點(diǎn)。除貸款核銷外，商業(yè)銀行通過與資產(chǎn)管理公司達(dá)成債

32、權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、加快發(fā)行不良資產(chǎn)支持證券等方式加大不良處置力度。2020 年末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為 5 萬億元，撥備覆蓋率為 184.5%，較年初僅下降 1.5 個百分點(diǎn)，商業(yè)銀行風(fēng)險抵補(bǔ)能力較為充足。2021 年以來，金融監(jiān)管持續(xù)發(fā)力，推動防范化解重大金融風(fēng)險，維護(hù)金融市場有序運(yùn)行。預(yù)期上半年，疫情影響下延期還本付息的部分貸款或?qū)⒓械狡冢瑸殂y行帶來短期風(fēng)險壓力，特別是對于部分不良率相對偏高的中小銀行。同時，監(jiān)管對不良的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，鼓勵逾期 90天以上貸款納入不良，鼓勵部分符合條件的機(jī)構(gòu)將逾期 60 天以上貸款納入不良。預(yù)期 2021 年上半年，不良貸款率在一定程度上仍將小幅上升，在房

33、地產(chǎn)融資、產(chǎn)能過剩行業(yè)、部分中小企業(yè)、個人消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險壓力猶存。四是保持多渠道補(bǔ)充資本金。2020 年末我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率為 10.72%，較年初下降 20 個基點(diǎn)。全球系統(tǒng)重要性銀行受到的監(jiān)管及 TLAC等額外資本要求，核心一級資本補(bǔ)充壓力較大。2020 年商業(yè)銀行一級資本充足率為 12%，其他一級資本貢獻(xiàn)率持續(xù)上升，體現(xiàn)了監(jiān)管引導(dǎo)銀行多渠道、多層次補(bǔ)充資本的政策效果有所顯現(xiàn)。二級資本充足率貢獻(xiàn)度與年初持平，受部分中小銀行信用事件影響，市場對中小銀行的二級資本債認(rèn)可程度出現(xiàn)下降，中小銀行資本補(bǔ)充承壓。2021 年銀保監(jiān)會工作會議提出，支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本金，夯實穩(wěn)

34、健經(jīng)營基礎(chǔ)。多地通過發(fā)行專項債補(bǔ)充中小銀行資本，共有 29 家中小銀行資本得到有效補(bǔ)充。預(yù)期上半年，諸如優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、二級資本債等資本工具發(fā)行規(guī)模將繼續(xù)保持在現(xiàn)有水平。五是行業(yè)內(nèi)部經(jīng)營分化加劇。疫情沖擊加速部分經(jīng)營面臨困難銀行的風(fēng)險暴露，經(jīng)營較為穩(wěn)健的銀行則隨實體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。大型國有銀行及股份制銀行在 2020 年二、三季度大幅計提貸款損失準(zhǔn)備，四季度隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，銀行凈利潤同比增速好轉(zhuǎn)。城商行、農(nóng)商行等類別銀行的客戶群體多為中小企業(yè)，在第三、第四季度仍受到疫情的負(fù)面影響，銀行撥備計提力度并未收縮，為其盈利能力的修復(fù)帶來了挑戰(zhàn)。城商行、農(nóng)商行在 2020 年第四季度凈

35、利潤累計同比增速仍為負(fù)（圖 9）。農(nóng)商行不良貸款率為 3.88%，撥備覆蓋率為 122%，已低于 150%安全區(qū)間。從披露年報及業(yè)績快報的 10 家城商行2來看，上市城商行 2020 年凈利潤增速達(dá) 11.76%，不良貸款率僅 1.20%；上市農(nóng)商行 2020 年凈利潤增速達(dá) 3.75%，不良貸款率僅 1.35%。中小銀行內(nèi)部經(jīng)營分化程度加劇，部分領(lǐng)先城商行堅持屬地經(jīng)營，做到“小而美”；而部分城商行由于公司治理機(jī)制欠缺、資產(chǎn)跨地域快速擴(kuò)張等種種因素，經(jīng)營風(fēng)險將進(jìn)一步暴露。預(yù)計 2021 年上半年，部分資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較優(yōu)、前期不良處置力度較大的國有大型銀行及股份制銀行盈利增速將高于行業(yè)平均增速。部分經(jīng)

36、營出現(xiàn)問題的中小銀行需要在監(jiān)管的支持下探索風(fēng)險處置、經(jīng)營轉(zhuǎn)型等。2 包括江蘇銀行、上海銀行、寧波銀行、杭州銀行、長沙銀行、成都銀行、青島銀行、蘇州銀行、西安銀行、廈門銀行等。指標(biāo)201620172018201920202021H1（E）資產(chǎn)（萬億元）232.3252.4268.2290.0319.7351.6負(fù)債（萬億元）214.8232.9246.6265.5293.1319.5規(guī)模資產(chǎn)同比增長（%）15.808.686.278.1411.010.0負(fù)債同比增長（%）16.048.405.897.7110.29.2凈利潤（萬億元）1.651.751.831.991.942.03ROA（%）1

37、.091.011.000.970.850.89ROE（%）14.7613.9413.1512.3810.4911.02凈息差（%）2.272.062.132.192.102.13成本收入比（%）27.7828.6428.4128.6227.9928.20不良貸款率（%）1.741.741.831.861.841.87撥備覆蓋率（%）176.4181.4186.3186.1184.5185.3風(fēng)險資本充足率（%）13.2813.6514.2014.6414.7014.30核心一級資本充足率10.5610.7510.7511.0310.9210.72表 3：20162021 上半年中國銀行業(yè)發(fā)展及

38、預(yù)測（萬億元，%）盈利（%）資料來源：中國銀保監(jiān)會，中國銀行研究院圖 9：2020 年銀行業(yè)凈利潤季度累計同比增速（%）50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%大型國有銀行股城民農(nóng)外份商營商資行行銀行行行2020Q12020Q22020Q32020Q4資料來源：中國銀保監(jiān)會，中國銀行研究院三、專題：“十四五”開啟銀行業(yè)發(fā)展新篇章（一）“十四五”時期中國銀行業(yè)發(fā)展展望“十三五”期間，銀行業(yè)改革持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)營管理水平和市場競爭力顯著提升，走向世界前列?！笆奈濉睍r期，我國進(jìn)入新發(fā)展階段。這個“新”，既有我國社會主要矛盾變化帶來的新特征新要求，也有復(fù)雜多變的國際環(huán)境帶來的新機(jī)遇新挑

39、戰(zhàn)。在此背景下，中國銀行業(yè)將開啟發(fā)展新篇章。信貸規(guī)模增長保持穩(wěn)定“十三五”時期，商業(yè)銀行的總體信貸投放規(guī)模延續(xù)增加態(tài)勢（圖 10），從貸款規(guī)模來看，2020 年末貸款余額比 2016 年末增加 62%。從貸款增速來看，信貸投放增速總體呈穩(wěn)中有降趨勢，同比增速較 2016 年末下降 0.64 個百分點(diǎn)。圖 10：商業(yè)銀行信貸投放規(guī)模和增速（萬億元，%）20025%18016020%14012015%1008010%60405%2000%2015-122016-122017-122018-122019-122020-12各項貸款余額短期貸款余額中長期貸款余額貸款余額同比增速（右軸）短期貸款余額同比

40、增速（右軸）中長期貸款余額同比增速（右軸）資料來源：WIND，中國銀行研究院在公司信貸方面，投向投放規(guī)模較大的行業(yè)主要有三類（圖 11），第一類是貸款規(guī)模增速較快、不良率偏低的行業(yè)，如水利、環(huán)境或公共設(shè)施管理業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)；第二類是貸款規(guī)模增速一般，但不良率很低的行業(yè)，如電力、交通運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)類行業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)；第三類是貸款規(guī)模增速較低、不良率較高行業(yè)，如制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)。圖 11：36 家 A 股上市銀行信貸投向資料來源：WIND，中國銀行研究院在個人信貸方面，商業(yè)銀行住戶貸款規(guī)模穩(wěn)步增加，增速持續(xù)下降（圖12），尤其受新冠肺炎疫情影響，2020 年末，住戶貸款同比增

41、加 14.2%，較 2016 年末下降 9.3 個百分點(diǎn)。其中，住戶消費(fèi)貸款余額與住戶貸款余額變化趨勢相同，年末同比增加 12.7%，較 2016 年末下降 19.5 個百分點(diǎn)。圖 12：住戶貸款情況7035%6030%5025%4020%3015%2010%105%00%2015Q42016Q42017Q42018Q42019Q42020Q4住戶貸款余額（萬億元）住戶消費(fèi)性貸款余額（萬億元）住戶經(jīng)營性貸款余額（萬億元）住戶貸款同比增速（右軸）住戶消費(fèi)性貸款同比增速（右軸）住戶經(jīng)營性貸款同比增速（右軸）資料來源：WIND，中國銀行研究院展望“十四五”，經(jīng)濟(jì)增速、貨幣政策、金融結(jié)構(gòu)變化以及監(jiān)管政

42、策綜合決定了銀行業(yè)信貸規(guī)模增長將總體平穩(wěn)。“十四五”規(guī)劃綱要明確指出堅持新發(fā)展理念，在質(zhì)量效益明顯提升的基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長依然會維持中高速，決定貸款需求穩(wěn)定增長；建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制是“十四五”金融改革方面的目標(biāo)，現(xiàn)代中央銀行制度的主要作用是綜合運(yùn)用貨幣政策工具，提供穩(wěn)健、“不急轉(zhuǎn)彎”的貨幣政策空間，使流動性保持在合理水平；“十四五”規(guī)劃綱要提出要提高直接融資比重，意味著銀行貸款融資的比例將有所下降；完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系是“十四五”對金融業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)方針，銀行業(yè)仍面臨不良資產(chǎn)反彈、金融同業(yè)風(fēng)險暴露、金融科技“偽創(chuàng)新”、“假創(chuàng)新”等新型風(fēng)險加速滲透等問題，

43、需要審慎穩(wěn)健開展信貸業(yè)務(wù)。因此，預(yù)計“十四五”時期商業(yè)銀行貸款余額年均同比增速將保持 10%左右。銀行公司信貸結(jié)構(gòu)將面臨調(diào)整。一方面，房地產(chǎn)貸款規(guī)模和增速將繼續(xù)下行。“十四五”規(guī)劃提出實施房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展長效機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)與實體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。2020 年 12 月 31 日，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知，明確劃定房貸“兩條紅線”，2021 年銀保監(jiān)會工作會議再次強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)格遵守房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，進(jìn)一步約束了商業(yè)銀行向房地產(chǎn)的信貸投放量。另一方面，高污染、高耗能、高排放“三高”企業(yè)的貸款規(guī)模和增速將大幅下降。“十四五”規(guī)劃強(qiáng)

44、調(diào)，堅決遏制高耗能、高排放項目盲目發(fā)展，推動綠色轉(zhuǎn)型實現(xiàn)積極發(fā)展，錨定努力爭取 2060 年前實現(xiàn)碳中和。銀行業(yè)將從貸款源頭上遏制高碳排放企業(yè)，幫助上下游企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，盡快實現(xiàn)自身運(yùn)營和貸款客戶的碳中和目標(biāo)。銀行消費(fèi)貸款將在穩(wěn)定中有序發(fā)展。一是居民過高的負(fù)債率擠壓消費(fèi)。居民部門杠桿率上升較快，居民償債壓力增加，疊加新冠肺炎疫情沖擊，收入增長或財產(chǎn)升值有限，擠壓居民消費(fèi)。隨“去杠桿”政策逐步發(fā)力，消費(fèi)貸擴(kuò)張步伐迅速放緩。二是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)也迎來新的機(jī)遇?！笆奈濉币?guī)劃綱要強(qiáng)調(diào)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，全面促進(jìn)消費(fèi)，以消費(fèi)帶動經(jīng)濟(jì)增長。商業(yè)銀行會把握政策機(jī)遇，積極促進(jìn)民生便利化，以優(yōu)質(zhì)的公共消費(fèi)、

45、汽車住房消費(fèi)、城鄉(xiāng)消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)等金融服務(wù)抓住潛在零售客戶，提高居民消費(fèi)意愿和能力。銀行也會繼續(xù)減費(fèi)讓利，降低個人消費(fèi)貸款利率、延長還款期限、創(chuàng)新個人消費(fèi)金融產(chǎn)品，聚焦消費(fèi)場景、風(fēng)控建設(shè)、資金獲取、金融科技等核心要素，全力推進(jìn)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級?！笆奈濉睍r期，預(yù)計商業(yè)銀行住戶貸款年均增速為 14%-16%左右，住戶消費(fèi)貸款增速保持在 12%-14%的穩(wěn)定區(qū)間。普惠金融業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展“十三五”時期，我國普惠金融領(lǐng)域貸款高速增長，2020 年末，普惠金融領(lǐng)域貸款總額為 21.53 萬億元，同比增加 24.2%（圖 13）。疫情期間，商業(yè)銀行積極落實“六穩(wěn)”“六?！闭撸刨J支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)

46、產(chǎn)，扎實推進(jìn)普惠金融事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。圖 13：普惠金融貸款發(fā)展情況25201510502018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q435%30%25%20%15%10%5%0%普惠金融貸款余額（萬億元）普惠小微貸款余額（萬億元）農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款余額（萬億元）普惠金融貸款同比增速（右軸）普惠小微貸款同比增速（右軸）農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款同比增速（右軸）資料來源：中國人民銀行，中國銀行研究院展望“十四五”，銀行普惠金融業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)維持高增態(tài)勢。一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，但不穩(wěn)定性、不確定性仍然較大。疫情境外輸入、境內(nèi)反彈風(fēng)險持續(xù)

47、存在，生產(chǎn)活動和經(jīng)濟(jì)社會循環(huán)尚未完全恢復(fù)，商業(yè)銀行需要繼續(xù)承擔(dān)保市場主體、支持小微企業(yè)的社會責(zé)任。二是“十四五”規(guī)劃綱要明確提出要增強(qiáng)金融普惠性。監(jiān)管部門將繼續(xù)引導(dǎo)銀行下沉客戶群體，提升金融服務(wù)覆蓋面，增加小微企業(yè)信貸投放，商業(yè)銀行將加大對符合產(chǎn)業(yè)政策、有發(fā)展前景的小微客戶提供資金支持力度，強(qiáng)化普惠金融服務(wù)，信貸投放將切實下沉到小微客戶。預(yù)計“十四五”期間，銀行普惠金融領(lǐng)域貸款年均增速將維持在 20%以上，普惠小微貸款增速約在 25%-30%區(qū)間?！叭r(nóng)”金融服務(wù)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興“十三五”時期，在國家政策的推動下，商業(yè)銀行加大向“三農(nóng)”領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局，金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率顯著提高、金融基礎(chǔ)設(shè)施明顯改善

48、、數(shù)字普惠金融快速普及，2020 年末，商業(yè)銀行向“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸投放總額為 38.95 萬億元，較 2015 年末增加 80.2%，年均增長 12.5%（圖 14）。圖 14：“三農(nóng)”貸款發(fā)展情況4512%4010%35308%256%20154%1052%00%2015Q42016Q42017Q42018Q42019Q42020Q4涉農(nóng)貸款余額（萬億元）同比增速（右軸）資料來源：中國人民銀行，中國銀行研究院“十四五”綱要提出，2035 年要基本實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距和居民生活水平差距顯著縮小，全體人民共同富裕取得更為明顯的實質(zhì)性進(jìn)展。而實現(xiàn)這一目標(biāo)，需要豐富鄉(xiāng)村經(jīng)營業(yè)態(tài)，健全農(nóng)

49、村金融服務(wù)體系，深化農(nóng)村結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善金融支農(nóng)激勵機(jī)制，擴(kuò)大農(nóng)村資產(chǎn)抵押擔(dān)保融資范圍，大力發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，使更多人民享有更高品質(zhì)的生活。展望“十四五”，“三農(nóng)”貸款規(guī)模和增速會進(jìn)一步提高，銀行將積極落實金融引導(dǎo)政策和財政扶持政策，深入農(nóng)村地區(qū)布局、發(fā)展業(yè)務(wù)，緊抓縣域經(jīng)濟(jì)“藍(lán)?！?，創(chuàng)新農(nóng)村產(chǎn)品和服務(wù)，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系，將資金更多地支持“三農(nóng)”領(lǐng)域。預(yù)計“十四五”末“三農(nóng)”領(lǐng)域的貸款總額將突破 55 萬億元，年均貸款增速維持在 15%以上。銀行改革持續(xù)深化“十四五”期間，中國經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和老齡化兩大主題，迫切要求銀行更好發(fā)揮金融重器功能，以助力國際國內(nèi)雙循環(huán)新格局的構(gòu)建。從外部來看，商

50、業(yè)銀行的生存與競爭環(huán)境正在發(fā)生深刻而復(fù)雜的變化。一方面，隨著金融市場改革的加快推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛崛起，銀行競爭壓力明顯上升；另一方面，逆全球化進(jìn)程下，中國銀行業(yè)的國際化發(fā)展之路或?qū)⒂兴啪?，在金融開放的背景下，金融安全也面臨諸多挑戰(zhàn)。從內(nèi)部來看，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營戰(zhàn)略同質(zhì)化程度高，股權(quán)結(jié)構(gòu)還有優(yōu)化空間，資本補(bǔ)充壓力加大，不良資產(chǎn)有集中暴露風(fēng)險，這些都制約著銀行全球競爭力的提升。深化商業(yè)銀行改革，提高其可持續(xù)發(fā)展能力和競爭力，一方面要重點(diǎn)完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)股權(quán)管理和董事會建設(shè)，突出董事會核心作用，規(guī)范董事會專門委員會等事項，探索有中國特色的現(xiàn)代銀行治理制度；另一方面是圍繞 “構(gòu)建多層

51、次、廣覆蓋、有差異、大中小合理分工的銀行機(jī)構(gòu)體系”的思路，采用差異化定位，穩(wěn)步推進(jìn)國有大型商業(yè)銀行的國際化、綜合化經(jīng)營以及中小銀行的專業(yè)化、特色化經(jīng)營，研究差異化績效考核標(biāo)準(zhǔn)，加快商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)其普惠金融發(fā)展能力，進(jìn)一步提升其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力和動力。銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)一步加快我國商業(yè)銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面已進(jìn)行了很多有益探索，部分銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得良好進(jìn)展，但總體仍處于發(fā)展階段。當(dāng)前各國在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的話語權(quán)博弈日趨激烈，未來的銀行需直面數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的一系列風(fēng)險與挑戰(zhàn)，在發(fā)展與保護(hù)等多重目標(biāo)中尋求動態(tài)平衡。目前銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路仍存在很多問題和挑戰(zhàn)，具有較大提升空間?！笆奈濉币?guī)

52、劃明確指出要加快數(shù)字化發(fā)展，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，為銀行的深化改革指明了三條主線，一是要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高服務(wù)效率。銀行需要加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)在業(yè)務(wù)上的應(yīng)用，以便更好的對接大數(shù)據(jù)時代，通過區(qū)塊鏈、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等手段，拓展智慧金融的服務(wù)場景。二是培養(yǎng)金融科技能力，提高市場競爭力。未來的金融，是廣泛應(yīng)用金融科技的金融，銀行需要加強(qiáng)金融科技在在獲取客戶、征信、貸款、風(fēng)險管理、監(jiān)管等多個方面的應(yīng)用，用科技改變業(yè)務(wù)模型。三是加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全保護(hù)，建立規(guī)范有序的數(shù)據(jù)流通環(huán)境，防范數(shù)據(jù)風(fēng)險。加強(qiáng)重要領(lǐng)域數(shù)據(jù)資源

53、、重要網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)安全保障，建立健全關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)體系和安全評估體系，提升安全防護(hù)能力。（二）“十四五”時期銀行綠色金融發(fā)展展望氣候變化是二十一世紀(jì)全人類共同面臨的挑戰(zhàn)。2015 年巴黎協(xié)定指出，到 2100 年將全球平均氣溫升幅與前工業(yè)化時期相比控制在 2 攝氏度以內(nèi)，并努力把溫度升幅限定在 1.5 攝氏度以內(nèi)，全球溫室氣體排放盡快達(dá)峰，到本世紀(jì)下半葉實現(xiàn)全球碳中和。當(dāng)前，越來越多的國家已經(jīng)宣布承諾未來幾十年內(nèi)實現(xiàn)碳中和，英國、丹麥等國家也完成了碳中和立法。中國一直以來都是應(yīng)對氣候變化的積極參與者。2020 年 9 月，中國宣布 “二氧化碳排放力爭于 2030 年前達(dá)到峰值，努力爭取

54、 2060 年前實現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)，積極推動疫情后世界經(jīng)濟(jì)的“綠色復(fù)蘇”。此外，生態(tài)環(huán)境部等部門陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對氣候變化投融資指導(dǎo)意見、碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）等文件，旨在為“十四五”期間深度貫徹綠色發(fā)展理念?！笆奈濉币?guī)劃推動我國綠色金融發(fā)展。目前，由于全球范圍內(nèi)的疫情沖擊，再加上國際政治及經(jīng)濟(jì)局勢多變，我國在構(gòu)建國內(nèi)國際“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)新發(fā)展格局背景下，在“十四五”期間大力發(fā)展綠色金融，將極大推動我國實現(xiàn)碳中和目標(biāo)。2021 年是“十四五”規(guī)劃開局之年，中央工作會議將“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”作為重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)之一，也必將帶動綠色金融發(fā)展。預(yù)計“十四五”期間，中國綠色金融發(fā)展將邁上新

55、臺階，逐漸成為銀行業(yè)的主流經(jīng)營模式。“十四五”綠色發(fā)展目標(biāo)解讀2021 年 3 月 13 日，新華社公布經(jīng)兩會審議通過的中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要（以下簡稱十四五綱要），提出通過綠色金融支持人與自然和諧共生的綠色發(fā)展任務(wù)，必將推動綠色金融實現(xiàn)更高質(zhì)量地發(fā)展，形成更綜合全面的體系制度?！笆奈濉逼陂g，我國綠色發(fā)展的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)生活的全面綠色轉(zhuǎn)型。在“十三五”期間，我國的綠色發(fā)展目標(biāo)主要關(guān)注于“改善生態(tài)環(huán)境”。不同于上一個五年時期，十四五期間的綠色發(fā)展重要性有了明顯提升?！笆奈濉币?guī)劃綱要的 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)中提到我國將“廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方

56、式，碳排放達(dá)峰后穩(wěn)中有降，生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國建設(shè)目標(biāo)基本實現(xiàn)”。這意味著“綠色”發(fā)展將貫穿到中國發(fā)展全局的各個領(lǐng)域?！笆奈濉币?guī)劃綱要中，除第十一篇“推動綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”以外，“綠色”理念貫穿全文，在其他各個領(lǐng)域均有涉及綠色的發(fā)展理念?！笆奈濉睍r期，綠色發(fā)展領(lǐng)域明確了清晰可行的路線圖。“十四五”規(guī)劃綱要指出了綠色發(fā)展的定性和定量目標(biāo)，“生產(chǎn)生活方式綠色轉(zhuǎn)型成效顯著，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低 13.5%、18%，主要污染物排放總量持續(xù)減少，森林覆蓋率提高到 24.1%。”根據(jù)第十一篇綠色發(fā)展中的具體部署，“十

57、四五”期間中國的綠色發(fā)展將主要圍繞三個主題展開：提升生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量和穩(wěn)定性、持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量及加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，為綠色發(fā)展目標(biāo)提供了清晰可行的路線圖。 “十四五”時期，發(fā)展綠色金融將提升至全新的戰(zhàn)略高度。“十四五”規(guī)劃建議指出，大力發(fā)展綠色金融，2021 年政府工作報告也明確強(qiáng)調(diào)，加大金融機(jī)構(gòu)對綠色發(fā)展領(lǐng)域的定向支持。在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的背景下，開展綠色金融業(yè)務(wù)不僅能夠優(yōu)化資源配置、改善信貸結(jié)構(gòu)，也有助于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、綠色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動多方經(jīng)濟(jì)主體共同向低碳經(jīng)濟(jì)過渡，綠色金融業(yè)務(wù)將迎來發(fā)展的“黃金時期”。金融機(jī)構(gòu)作為開展綠色金融業(yè)務(wù)的主體，會積極把握綠色金融的發(fā)展機(jī)遇，將綠色金融

58、業(yè)務(wù)提升到戰(zhàn)略高度，把開展綠色金融與履行社會責(zé)任、防范環(huán)境社會風(fēng)險及加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)地結(jié)合起來，培育和倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展和綠色發(fā)展理念，形成綠色金融發(fā)展長效機(jī)制?！笆奈濉睍r期綠色發(fā)展給銀行業(yè)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)綠色轉(zhuǎn)型是一項涉及到經(jīng)濟(jì)社會的全面系統(tǒng)性變革，也將為銀行業(yè)帶來重要的業(yè)務(wù)機(jī)遇。一是行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型帶來的機(jī)遇。十四五期間，在國家明確的政策信號和激勵機(jī)制引導(dǎo)下，更多行業(yè)將逐步開展綠色轉(zhuǎn)型。一方面消費(fèi)和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域有巨大的市場潛力。綠色消費(fèi)品如新能源汽車、節(jié)能家電等，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域如有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品等將獲得較高的市場關(guān)注度。另一方面把握綠色建筑領(lǐng)域的新機(jī)遇。未來所有的建筑都可能需要達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)，舊建筑也面臨節(jié)能

59、改造。綠色建筑轉(zhuǎn)型期間產(chǎn)生的綠色金融業(yè)務(wù)新機(jī)眾多，如綠色開發(fā)貸款、綠色按揭貸款和合同能源管理貸款等。二是綠色轉(zhuǎn)型將為科技轉(zhuǎn)型帶來機(jī)遇。首先，綠色市場的廣泛發(fā)展亟需通過科技創(chuàng)新來解決。綠色產(chǎn)品的成本價格普遍高于棕色產(chǎn)品。環(huán)境問題的負(fù)外部性內(nèi)生化帶來的成本問題可通過科技創(chuàng)新的途徑尋求解決。銀行可深度參與到行業(yè)的綠色科技創(chuàng)新中，采用股權(quán)、應(yīng)收賬款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等方式開展綠色信貸。其次，銀行可通過綠色金融帶動數(shù)字技術(shù)轉(zhuǎn)型。在環(huán)境與氣候相關(guān)信息披露實踐的過程中逐步積累經(jīng)驗，建立覆蓋面更廣泛的數(shù)據(jù)治理體系，從定性的風(fēng)險管控逐步向定量的風(fēng)險管控過渡，提升銀行的整體數(shù)字治理能力。雖然綠色發(fā)展勢頭正盛，綠色低碳

60、轉(zhuǎn)型也會給市場與機(jī)構(gòu)參與者帶來挑戰(zhàn)。一是能力建設(shè)與人才培養(yǎng)方面的挑戰(zhàn)。由于綠色金融涉及較高的實踐性和技術(shù)性，需要同時具備金融、數(shù)據(jù)處理、及環(huán)境科學(xué)方面技能的綜合性專業(yè)人才。填補(bǔ)能力建設(shè)及人才培養(yǎng)上的缺口需要投入較大的資源。二是市場需求方與社會參與度的挑戰(zhàn)。當(dāng)下綠色金融及綠色轉(zhuǎn)型主要是自上而下的引導(dǎo)，綠色理念的滲透還未深入到社會的各個層面。尤其是在欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，投資者與消費(fèi)者對價格的敏感度高，難以形成需求側(cè)對綠色金融市場的有效支撐。銀行業(yè)開展綠色金融業(yè)務(wù)的建議中國的綠色金融已具備一定的發(fā)展基礎(chǔ)。近幾年，我國的綠色金融得到了穩(wěn)步發(fā)展，初步建立綠色標(biāo)準(zhǔn)體系、激勵機(jī)制、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，并在六省九市開