海信電器盈利能力分析

1、海信電器獲利能力分析一、公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介 青島海信電器股份有限公司成立于 1997年 4月17日，前身是海信集團(tuán)有限公司 所屬的青島海信電器公司。 公司于 1997年 3月17日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn)， 首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股 7,000 萬(wàn)股。其中 6,300 萬(wàn)股社會(huì)公眾股于 1997年 4月 22日在上海證券交易所上市， 700萬(wàn)股公司職工股于同年 10月 22 日上市。公司注冊(cè)地址：山東省青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)團(tuán)結(jié)路 18 號(hào)，公司法人代 表：于淑珉，總經(jīng)理：劉洪新。海信電器主要從事電視機(jī)、 數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研 究、開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括

2、：電視機(jī)、廣播電視設(shè)備、通訊產(chǎn)品制造 , 信息技術(shù)產(chǎn)品、家用、商用電器、電子產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售和服務(wù)。（二）報(bào)告期內(nèi)公司總體經(jīng)營(yíng)情況2010 年海信電器在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，總體需求不及預(yù)期，上半年 液晶屏價(jià)格堅(jiān)挺， 勞動(dòng)力價(jià)格上漲和供給不足等諸多不利因素并存的形勢(shì)下， 準(zhǔn) 確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，繼續(xù)穩(wěn)步健康發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 212.64 億元，同比增長(zhǎng) 15.52%；凈利潤(rùn) 8.35 億 元，同比增長(zhǎng) 67.57%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入 5.59 億元，同比增長(zhǎng) 53.24%。公司堅(jiān) 持技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 的經(jīng)營(yíng)理念不動(dòng)搖，持續(xù)領(lǐng)先推出新產(chǎn)品，同時(shí)，不斷 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，從而，

3、提升了市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)了盈利能力。中怡康數(shù)據(jù)顯 示，海信平板電視連續(xù) 7 年排名第一 , 并進(jìn)一步拉開(kāi)了與第二名的差距，其中網(wǎng) 絡(luò)電視位居第一， LED 產(chǎn)品以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)高居榜首。 海外市場(chǎng)方面， 公司加大力度 拓展美洲、澳洲、歐洲以及東南亞、非洲、俄羅斯等新興市場(chǎng)，堅(jiān)持 自主品牌 和核心市場(chǎng) 兩大海外市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)近 50%的佳績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司推出海信Hi-smart智能3DLED液晶電視，塑造了高端智能 平板電視的新標(biāo)桿。 公司自主研發(fā)的智能電視， 應(yīng)用海信 HiTV-OS 操作系統(tǒng)， 配 備多核高速處理芯片，首次展現(xiàn)了智能電視在開(kāi)放性和交互性領(lǐng)域的強(qiáng)大功能， 能夠?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用的

4、無(wú)限擴(kuò)展和技術(shù)資源的共享， 實(shí)現(xiàn)了“產(chǎn)品領(lǐng)先推出、 產(chǎn)品差異 化”這一戰(zhàn)略下的市場(chǎng)領(lǐng)跑，不僅提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，提升品牌美譽(yù)度，也為中 國(guó)彩電行業(yè)的創(chuàng)新盈利模式帶來(lái)新思考。（三）行業(yè)趨勢(shì)及公司未來(lái)發(fā)展方向公司的持續(xù)健康發(fā)展，來(lái)源于超前、清晰的發(fā)展規(guī)劃。2011年是公司實(shí)施新的三年規(guī)劃的第一年，公司將密切注視國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化， 努力化解主 要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大力度沖擊國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)帶來(lái)的巨大壓力，在公司戰(zhàn)略指引下穩(wěn)步前 行。公司將堅(jiān)決貫徹執(zhí)行“改善人才結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)拓展、提高 人均效率、力拓國(guó)際市場(chǎng)、提升國(guó)內(nèi)占比”的經(jīng)營(yíng)方針，堅(jiān)持“技術(shù)立企、穩(wěn)健 經(jīng)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為基礎(chǔ)，大力提

5、升海外規(guī)模，為成就世界一流品 牌不懈努力。二、獲利能力分析1、海信電器歷年數(shù)據(jù)比較分析會(huì)計(jì)年度2005 年2006 年2007 年2008 年2009 年2010 年凈資產(chǎn)收益率0.040.050.070.080.10.15總資產(chǎn)收益率0.020.020.030.040.050.07銷(xiāo)售凈利率0.010.010.010.020.030.04銷(xiāo)售毛利率0.160.160.160.180.190.17成本費(fèi)用利潤(rùn)率0.020.020.020.020.030.05+ 凈資產(chǎn)收益率* 總資產(chǎn)收益率 銷(xiāo)售凈利率 銷(xiāo)售毛利率 一:一成本費(fèi)用利潤(rùn)率總體上看，企業(yè)10年盈利能力與以前年度相比有所提升。10年銷(xiāo)

6、售凈利率及成本利潤(rùn)率都大幅上升。但是，銷(xiāo)售毛利率卻又所下滑。這種差異主要是由毛利潤(rùn)與總利潤(rùn)及凈利潤(rùn)之間的差異引起的，主要因素包括期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、投資收益及營(yíng)業(yè)外收支。通過(guò)董事會(huì)報(bào)告可知，投資收益的大幅上漲是銷(xiāo)售凈利率大幅增長(zhǎng)的主要原因：投資收益同比增長(zhǎng)326.74%是因?yàn)閰⒐晒緦?shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較去年同期增加。其次，通過(guò)與歷年數(shù)據(jù)比較也可得出企業(yè)毛利率增長(zhǎng)能夠比較客觀的反映企業(yè)的銷(xiāo)售盈利能力。由此可見(jiàn)，企業(yè)的銷(xiāo)售盈利能力雖較09年有所下滑，但總體呈較平穩(wěn)的提升態(tài)勢(shì)。10年成本費(fèi)用利潤(rùn)率大幅上升，主要是因?yàn)椋褐鳡I(yíng)業(yè)務(wù)之外的收入增多（以投資收益為主）增加凈利潤(rùn)。10年投資收益較09年增長(zhǎng)326.

7、74%，主要原因是10年收到聯(lián)營(yíng)公司青島海信國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)股份有限公司分配的股利2,508,000.00元；10年.長(zhǎng)期股權(quán)投資-海信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司和青島海信數(shù)字多媒體技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室有限公司分別按照權(quán)益法確認(rèn)投資收益8,371,444.19元、2,977,409.18元，10年原子公司北京海信數(shù)碼科技有限公司進(jìn)入清算程序， 轉(zhuǎn)回前期已確認(rèn)的超額虧損4,699,766.46此外，由財(cái)務(wù)報(bào)表附注可知，10年?duì)I業(yè) 費(fèi)用較09年減少10%，主要原因是物流費(fèi)和保修費(fèi)下降；銷(xiāo)售政策變化，加快 了對(duì)客戶(hù)銷(xiāo)售支持的兌現(xiàn)速度。2與本行業(yè)其他企業(yè)的同期相關(guān)數(shù)據(jù)比較分析：四川長(zhǎng)虹TCL集團(tuán)青島海爾海信電器凈資產(chǎn)收益率0.030.040.290.15總資產(chǎn)收益率0.010.010.070.07銷(xiāo)售毛利率0.160.140.230.17成本費(fèi)用凈利率0.020.010.060.050.35率1 益 創(chuàng)攵 產(chǎn) 凈資率1 益 亠收 r 總資