全球汽車出行科技創(chuàng)新企業(yè)報(bào)告

1、汽車與出行：駛向未來(lái)全球汽車出行科技創(chuàng)新企業(yè)報(bào)告目錄p. 4p. 5p. 6p. 7p. 9p. 10p. 11p. 12p. 14p. 16p. 18p. 19導(dǎo)語(yǔ)報(bào)告亮點(diǎn)“舊”產(chǎn)業(yè)，“新” 動(dòng)能一個(gè)新興巨頭的誕生新出行時(shí)代的新角色持續(xù)不斷的投資熱度全球汽車與出行領(lǐng)域新興企業(yè)50 電動(dòng)車與燃油車價(jià)格趨同游戲終局：自動(dòng)駕駛駛向共享駛向未來(lái)附錄報(bào)告亮點(diǎn)汽車行業(yè)的整體衰退把我們推向“汽車見頂（peak car）”的時(shí)代。市場(chǎng)劇烈變革的今天，投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)向初創(chuàng)企業(yè)。傳統(tǒng)燃油車廠商的壓力來(lái)自于他們需要改變整套商業(yè)模式?？苿?chuàng)企業(yè)，將抓住機(jī)遇，以其創(chuàng)新的商業(yè)模式或科技創(chuàng)新，顛覆汽車行業(yè)。共享出行、自

2、動(dòng)駕駛和電動(dòng)化的新時(shí)代，讓新進(jìn)入者的準(zhǔn)入門檻（Barriers to entry）降低?？萍歼M(jìn)步和文化影響，會(huì)使電動(dòng)車比燃油車更受歡迎。報(bào)告梳理了融資金額超過1000萬(wàn)美金的全球科技創(chuàng)新50。5“舊”產(chǎn)業(yè)，“新”動(dòng)能汽車產(chǎn)業(yè)囊括了所有參與制造及相關(guān)活動(dòng)的公司： 設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及后續(xù)服務(wù)企業(yè)。汽車 產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的重要組成部分以及工業(yè)化的推 動(dòng)力量。然而，今天，技術(shù)趨勢(shì)的演變和發(fā)展不僅變革了 汽車本身，更影響著商業(yè)模式和市場(chǎng)。比如，汽 車制造商需要意識(shí)到它們需要轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)提供商、數(shù)據(jù)管理者和經(jīng)銷商。為什么是汽車？汽車制造被認(rèn)為是當(dāng)代資本主義發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。自20世紀(jì)以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)量產(chǎn)技術(shù)的普

3、及由福特汽車（ Ford Motor Company）發(fā)明，將汽車帶進(jìn)千家萬(wàn)戶。汽車對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)也至關(guān)重要。汽車行業(yè)為美國(guó)貢獻(xiàn)了3%的其國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP），創(chuàng)造了800 萬(wàn)的就業(yè)崗位。美國(guó)前三的汽車廠商雇傭了2/3的汽車從業(yè)者。歐洲的汽車產(chǎn)業(yè)提供1200萬(wàn)的就業(yè)崗位。中國(guó)是世界上最大的汽車市場(chǎng)，汽車行業(yè)貢獻(xiàn)了其10%的GDP。大型汽車廠商主要生產(chǎn)乘用車及輕型卡車， 并通過經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)銷往世界各地。汽車行業(yè)的銷 量受到汽油價(jià)格、消費(fèi)者需求以及整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 的影響。天花板來(lái)臨：全球汽車銷量停滯當(dāng)代汽車市場(chǎng)消費(fèi)者擁有汽車的需求正在逐漸減弱。在城市區(qū)域這尤其明顯，他們可以使用網(wǎng)約車以及其他共享出行方式

4、以節(jié)約停車費(fèi)及保險(xiǎn)費(fèi)。進(jìn)一步，公眾環(huán)保意識(shí)的提升、國(guó)家對(duì)碳排放量的限制，加速了“汽車見頂”的來(lái)臨。因此，傳統(tǒng)汽車制造商已經(jīng)體會(huì)到停滯不前的市場(chǎng)。低迷的股價(jià)、遲遲無(wú)法出清的存貨都是市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)。2018年，美國(guó)汽車銷量?jī)H較去年增長(zhǎng)了0.3%。這一增長(zhǎng)率2019年則預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步降低到1.2% 至4%1。中國(guó)汽車市場(chǎng)也在經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易摩擦中降溫，2019年9月當(dāng)月的銷量下滑，并且已經(jīng)在過去17個(gè)月中持續(xù)了16個(gè)月。全球汽車銷售量（1990 to 2019） 單位：百萬(wàn)395577797977105703501990 to 1999*2000 to 2015*2016201720182019*Note:

5、 所有數(shù)據(jù)都是新車銷售量。*平均銷售量* Statista預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源: Scotiabank, Statista傳統(tǒng)汽車制造商仍然依靠燃油車獲取大部分的收入。如果車廠無(wú)法開足馬力生產(chǎn)，將會(huì)消耗大量的資源。舊的生意無(wú)法帶來(lái)收入，而新的生意如電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛卻要求大量的研發(fā)投入?！昂峡v、連橫”也因此成為了他們?cè)诿媾R壓力下的必然選擇。轉(zhuǎn)型加速汽車行業(yè)的高準(zhǔn)入門檻常常令巨頭們毫不擔(dān)心新進(jìn)入者，高標(biāo)準(zhǔn)的安全要求、嚴(yán)厲的環(huán)境保護(hù)措施、巨頭之前的強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系、高昂的研發(fā)投入等筑起高墻，另巨頭可以大批量生產(chǎn)相同的產(chǎn)品， 以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)（ economies of scale）。然后，新的趨勢(shì)和創(chuàng)新為這些有百

6、年歷史的公司帶來(lái)了考驗(yàn)，新的科技公司邁入這個(gè)十幾萬(wàn)億的市場(chǎng)。麥肯錫研究表明，由風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資者（VC/PE）支持的科創(chuàng)企業(yè)獲取了汽車領(lǐng) 域融資的90%。汽車進(jìn)入了軟件和服務(wù)模式的時(shí)代。該行業(yè)資本密集、重資產(chǎn)的性質(zhì)曾經(jīng)擋住了新進(jìn)入者，但如 今卻成為了負(fù)擔(dān)。輕資產(chǎn)模式在共享出行領(lǐng)域正 在更多地被采用。技術(shù)進(jìn)步壓低了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利 潤(rùn)，因此汽車廠商和供應(yīng)商需要知道消費(fèi)者需要 的服務(wù)是什么。網(wǎng)約車和共享車領(lǐng)域的新進(jìn)入者 已經(jīng)看到收入成倍的增長(zhǎng)，而這是一個(gè)以前未被 踏足的領(lǐng)域。傳統(tǒng)汽車廠商需要跟上時(shí)代步伐， 因?yàn)榫枚弥袌?chǎng)將會(huì)逐漸清退出不合格的玩 家。特斯拉則經(jīng)常被稱為汽車領(lǐng)域的“顛覆者”。轉(zhuǎn)

7、向電動(dòng)車的傳統(tǒng)廠商福特、通用、大眾、豐田等老牌汽車制造商紛紛宣布了其電動(dòng)車的時(shí)間表。福特計(jì)劃在2022年之內(nèi)投入110億美元，并在2025年內(nèi)投放40款電動(dòng)車模型；通用計(jì)劃在2023年投放20款電動(dòng)車； 大眾在2022年計(jì)劃投入400億美元，并生成50款純電動(dòng)車；豐田，曾經(jīng)忽視了純電動(dòng)汽車的制造， 專注于插電混動(dòng)和氫燃料電池技術(shù)，最近正在和 一些大型電池制造商（松下、寧德時(shí)代和比亞迪） 共同研發(fā)純電技術(shù)，以期趕上時(shí)代潮流。一個(gè)新興巨頭的誕生特斯拉：從細(xì)分市場(chǎng)玩家到行業(yè)顛覆者特斯拉僅花了不到十年的時(shí)間，完成了細(xì)分市場(chǎng)玩家到行業(yè)顛覆者的轉(zhuǎn)型。在一眾頂級(jí)汽車制造商中間，特斯拉的Model 3 問鼎美

8、國(guó)2019年第三季度的豪華車銷售冠軍，并成為最受歡迎的汽車款型之一。電動(dòng)車領(lǐng)域，它僅僅只被日產(chǎn)聆風(fēng)（ Nissan Leaf）超過。在美國(guó)，特斯拉的汽車銷量在過去一年有所降低， 但是2019年9月，由于在中國(guó)市場(chǎng)的成功，其同 比增長(zhǎng)率達(dá)到了39%。特斯拉在這個(gè)衰敗的市場(chǎng)超越了其他競(jìng)爭(zhēng)者， Piper Jaffrey預(yù)計(jì)第三季度銷量將會(huì)同比增長(zhǎng)175%。值得注意的是，特斯拉的股票是美股最經(jīng)常被做空的一只股票。這家公司不斷創(chuàng)下的銷量紀(jì)錄和收入，卻挽救不了它的巨額損失。特斯拉2019年第二季度損失了4.08億美元，已經(jīng)較上一季度的7.02億美元縮減了許多。負(fù)利潤(rùn)以及今年低迷的股價(jià)表現(xiàn)沒有損傷華爾街對(duì)

9、它的信心，而傳統(tǒng)廠商則面對(duì)恰恰想反的局面。截至2019年10月30日，通過對(duì)比二級(jí)市場(chǎng)的汽車廠商、零部件制造商的利潤(rùn)和其預(yù)期市盈率（預(yù)1. Moodys Investor Service 預(yù)測(cè)美國(guó)的輕型汽車銷量將會(huì)在2019年降低1.2%； Fitch Solutions預(yù)測(cè)降幅為1.8%. The Center for Automotive Research (CAR) in Germany則預(yù)測(cè)為4%。期P/E值）分布規(guī)律，我們發(fā)現(xiàn)特斯拉是一個(gè)例外。它向投資者匯報(bào)負(fù)利潤(rùn)、負(fù)每股收益（EPS），同時(shí)股價(jià)下跌，但卻贏得了67.87的高預(yù)期P/E值。投資者期待這家公司在未來(lái)帶來(lái)高收益。這是一家價(jià)

10、值566.4億美金的公司，然而蔚來(lái)（NIO）也尚掙扎在盈利的路上，只有14億美金 的市值（2019年10月30日數(shù)據(jù)）。特斯拉在一眾汽車廠商中脫穎而出主要汽車生產(chǎn)商和零部件供應(yīng)商* 市值、利潤(rùn)、預(yù)期P/E值預(yù)期P/E 72 50,000市值=氣泡大?。ò偃f(wàn)，美元）2418傳統(tǒng)汽車廠商有正的利潤(rùn)，卻被嚴(yán)重低估（從預(yù)期P/E值來(lái)說(shuō)），特斯拉卻相反12特斯拉現(xiàn)代豐田正向股價(jià)走勢(shì)負(fù)向股價(jià)走勢(shì)6福特通用蔚來(lái)0利潤(rùn)-215-25-20-15-10-505101520253035注釋: 股票來(lái)源Finviz Auto parts 以及Auto manufacturers - Major兩個(gè)標(biāo)簽篩選; 股價(jià)表

11、現(xiàn)定義為特定時(shí)間段的股票回報(bào)；預(yù)期P/E值=當(dāng)前股價(jià)/預(yù)計(jì)未來(lái)每股收益。均為2019/10/30數(shù)據(jù)。來(lái)源: Finviz, EqualOcean分析新的角色，新的產(chǎn)業(yè)鏈變革的產(chǎn)業(yè)鏈燃油車向電動(dòng)汽車的轉(zhuǎn)變將會(huì)促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。新的制造系統(tǒng)需要適應(yīng)組裝工廠。一家汽車制造商選擇生產(chǎn)電動(dòng)車或燃油車，都會(huì)導(dǎo)致路徑的不同，其可以選擇傳統(tǒng)的路徑，也可以自己定義新的路徑?，F(xiàn)存的廠商一般會(huì)選擇延續(xù)原有的模式，但是會(huì)將動(dòng)力總成部分（ powertrain parts）替換掉。這樣可以節(jié)約研發(fā)成本。通用的 Chevrolet Volt的生產(chǎn)線就是由GM Delta II改裝而來(lái)。新的路徑則由廠商重新設(shè)計(jì)，現(xiàn)存的

12、生產(chǎn)流程和供應(yīng)鏈不會(huì)限制他們的生產(chǎn)。這也是特斯拉所選擇的完全不同于原有路徑的生產(chǎn)模式。迄今，特斯拉已經(jīng)建造了3個(gè)超級(jí)工廠（Gigafactory）， 每個(gè)花費(fèi)30億美元左右，并且還在籌備第四個(gè)。在零部件領(lǐng)域，原始設(shè)備制造商（OEM）和汽車后市場(chǎng)的企業(yè)正在加速運(yùn)用新科技去打造柔性的供應(yīng)鏈以提供具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。比如，3D打印技術(shù)制造的按需生產(chǎn)（on-demand）產(chǎn)品節(jié)約了存貨成本，也為提供了更多的產(chǎn)品選擇。汽車使用權(quán)正在替代擁有權(quán)，而這影響了傳統(tǒng)分銷模式。共享出行獲得吸引力的同時(shí)，車隊(duì)運(yùn)營(yíng)將成為主流，替代B2C、B2B交易環(huán)節(jié)。新出行時(shí)代的新角色元件提供商組成模塊提供商 集成解決方案提供商

13、自動(dòng)駕駛、傳統(tǒng)車、電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈自動(dòng)駕駛傳統(tǒng)車電動(dòng)車2級(jí)供應(yīng)商1級(jí)供應(yīng)商原始設(shè)備制造商元件提供商電動(dòng)模塊提供商動(dòng)力總成解決方案供應(yīng)商操作系統(tǒng)提供商用戶出行界面提供商自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈汽車出行提供商傳統(tǒng)車產(chǎn)業(yè)鏈電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)源: ADL, EqualOcean分析影響因素影響行業(yè)變革的內(nèi)部因素（internal driver）是發(fā)生在汽車廠商內(nèi)部、并且由其控制的因素，包括了新科技和業(yè)務(wù)流程變革，主要有電氣化（ electrification）、聯(lián)網(wǎng)化（ connectivity）、數(shù)字化（ digitalization）和自動(dòng)駕駛（ autonomous driving）。不受汽車行業(yè)參與者控制的因素

14、被稱為外部因素（external driver）：變化的商業(yè)模式、消費(fèi)者偏好與需求、政策和經(jīng)濟(jì)因素等。一些因素會(huì)比其他具有更強(qiáng)的影響力。電動(dòng)出行方式、自動(dòng)駕駛、共享出行和聯(lián)網(wǎng)化深刻地影響了汽車制造、交易和擁有的方式，改變了其熟悉的面貌。電氣化趨勢(shì)和中國(guó)及歐洲逐漸嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)使得全球的汽車廠商開始不計(jì)成本、大刀闊斧改革原有商業(yè)模式。比如，大眾在花費(fèi)數(shù)十億美金改造工廠，并計(jì)劃在接下來(lái)的5年內(nèi)為其每款車型都推出一款電動(dòng)或混動(dòng)的版本。在某種程度上，中國(guó)和歐盟希望降低通過大力宣傳電動(dòng)車來(lái)降低他們對(duì)石油的依賴。對(duì)能源的大量需求、對(duì)環(huán)境問題的考慮迫使政府做成能源替代的決定。許多汽車行業(yè)的變化都可以歸因于出

15、行服務(wù)。車隊(duì)維護(hù)和運(yùn)營(yíng)解決方案的出現(xiàn)，使得個(gè)人對(duì)汽車擁有偏好降低，因此導(dǎo)致了汽車銷量和傳統(tǒng)汽車廠商的利潤(rùn)的降低。這些廠商的核心價(jià)值定位，將必然與新興科技公司和當(dāng)今出行服務(wù)聚合者所提供的一致，將必然與車聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化、大數(shù)據(jù)和人工智能所代表的方向一致，其收入增長(zhǎng)將由出行服務(wù)、數(shù)字服務(wù)和車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)貢獻(xiàn)，而非售賣汽車。在這個(gè)生態(tài)里，我們發(fā)現(xiàn)了新的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。安永研究表明，到2020年，37%的汽車數(shù)據(jù)將可以被分析，因此，把握數(shù)據(jù)獲取和商業(yè)化機(jī)會(huì)將成為企業(yè)的必爭(zhēng)之地。未來(lái)的汽車，人與車的關(guān)系將會(huì)完全不同于今日。持續(xù)不斷的投資熱度在過去幾年里，我們可以窺見風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)到了前所未有的高度。2015年，全球風(fēng)投

16、市場(chǎng)投出了1406億美金；第二年，稍微降低到1274億美金； 第三年，1750億美金的投資額。2018年，較2017年增長(zhǎng)了46%達(dá)到了歷史新高，2550億美金。今年，與2018年相比，市場(chǎng)熱度有所減弱，比以往更加強(qiáng)調(diào)盈利和強(qiáng)勁的商業(yè)模式。而這導(dǎo)致了融資頻次的降低，但是單筆融資額的提高。汽車和出行逆風(fēng)而行。在中國(guó)也是同樣，2019年第三季度的融資情況較去年有所降低，但是這一領(lǐng)域仍然吸引了很多的投資。根據(jù)畢馬威報(bào)告， 風(fēng)投市場(chǎng)對(duì)汽車的興趣還將持續(xù)走高，尤其是在新興國(guó)家。熱門初創(chuàng)企業(yè)2019年第三季度，在汽車領(lǐng)域的四大巨額投資事件里，有三起發(fā)生在中國(guó)：滴滴籌集了6億美金、理想汽車融資5.3億美金、

17、拜騰則為5億美金。B輪及C輪企業(yè)融資總額較多汽車領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資融資情況：金額及融資事件數(shù), 2017Q1-2019Q32019年第三季度，在汽車領(lǐng)域的四大巨額投資事件里，有三起發(fā)生在中國(guó)：滴滴籌集了6億美金、理想汽車融資5.3億美金、拜騰則為5億美金。中國(guó)政府對(duì)電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼退坡政策使得這一領(lǐng)域的投資熱度有所降低，但是麥肯錫的一項(xiàng)研究表明，大出行行業(yè)（mobility industry）在截止到2019年4月的兩年內(nèi)，籌集到1200億美金的風(fēng)險(xiǎn)投資，其中，自動(dòng)駕駛和小微出行（ micromobility）是最為熱門的領(lǐng)域?？傊?，過去十年汽車領(lǐng)域的投資大幅增加。通過對(duì)比2010年-2013年以及2

18、014年-2018年的投資額可以發(fā)現(xiàn)，由于超過10億美金的大筆投資數(shù)增加，平均投資額增長(zhǎng)了7倍。麥肯錫一項(xiàng)研究預(yù)計(jì)在中國(guó)市場(chǎng)，出行服務(wù)對(duì)乘用車的滲透率將達(dá)到62%。同時(shí)，出行服務(wù)將與自動(dòng)駕駛一起，成為萬(wàn)億美金的市場(chǎng)。2018年第三季度后，投資熱度趨減2019年第二季度投資筆數(shù)和金額都降低，但Q3有所回 升12000343.018,00080009,000176.0103.0 44.018.06.02.02.040000 種 子輪119105108113121 11994958572753,962 4,023 3,336 4,218 3,7704,7733,7943,3691,8862,3631

19、,989A 輪 B 輪 C 輪D 輪 E輪F 輪 G 輪02017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3融資金額（百萬(wàn)，美元）融資筆數(shù)融資金額（百萬(wàn)，美元）融資筆數(shù)注釋：不包含天使輪及Pre-種子輪來(lái)源: Crunchbase, EqualOcean分析來(lái)源 Crunchbase, EqualOcean分析全球汽車出行領(lǐng)域新興企業(yè)50本報(bào)告聚焦科技驅(qū)動(dòng)下不同汽車垂直領(lǐng)域內(nèi)的初創(chuàng)公司，這是我們認(rèn)為行業(yè)分析師和投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域和企業(yè)。汽車及出行行業(yè)創(chuàng)新50按照行業(yè)分類自動(dòng)駕駛出行即服務(wù)

20、交易市場(chǎng) 貨運(yùn)其他電動(dòng)汽車汽車后市場(chǎng)車隊(duì)管理注：各類別并不完全獨(dú)立，公司按照其最主要用例分類；詳細(xì)名單請(qǐng)參閱附錄。本圖譜用于展示全球的交通及出行行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，代表了行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向：革命性的電動(dòng)車、不同的自動(dòng)駕駛解決方案、賦予傳統(tǒng)汽車服務(wù)以集成的數(shù)字化科技。電動(dòng)車與燃油車價(jià)格趨同即使是燃油車作為主流的今天，全球的汽車產(chǎn)業(yè)也在往電氣化的方向發(fā)展。電氣化，代表機(jī)器和系統(tǒng)都由電力驅(qū)動(dòng)，相較于燃油模式更清潔、高效和可持續(xù)。包括德國(guó)、法國(guó)、中國(guó)、印度和美國(guó)在內(nèi)的許多國(guó)家都已經(jīng)宣布了向電氣化過渡的計(jì)劃。電動(dòng)車成本最高的部分是電池。不斷降低的電池價(jià)格和更性能的表現(xiàn)，都促使電動(dòng)汽車的成本將會(huì)在某一時(shí)點(diǎn)與燃

21、油車持平。比如，2010年，鋰電池的價(jià)格是1000美金每kwh， 2017年，該價(jià)格下降到200美金每kwh。每年電池密度在以每年5-8%的速度提升。2019年的今天，麥肯錫預(yù)計(jì)電池價(jià)格已經(jīng)達(dá)到150美金每kwh。電池技術(shù)也在飛速發(fā)展。通用的Chevrolet Bolt 電動(dòng)車的續(xù)航里程在2年內(nèi)從238英里提高到259 英里，而該公司僅僅只是改變的電池里的化學(xué)物質(zhì)的配比。另外，電池的壽命很長(zhǎng)，也因此，電動(dòng)車的貶值時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。彭博網(wǎng)顯示，燃油車和電動(dòng)車的價(jià)格會(huì)在2025年達(dá)到平衡，然而，最近的一份MIT能源研究院的未來(lái)出行洞察研究卻提出了相關(guān)的觀點(diǎn)。關(guān)于價(jià)格趨同較為主流的說(shuō)法相同的是，到2030

22、年電池價(jià)格會(huì)降低到100美金每kwh（彭博的預(yù)測(cè)是接近100美金每kwh）；而這份研究認(rèn)為只會(huì)降低到124美金每kwh，因此也導(dǎo)致了他們認(rèn)為兩者價(jià)差縮小的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)全球最大的汽車市場(chǎng)，中國(guó)，將是最有可能先看到電氣化成為主流的國(guó)際。中國(guó)政府十分重視電動(dòng)汽車和新能源的推廣。2017年，政府出臺(tái)了一系列要求汽車達(dá)標(biāo)的新能源車相關(guān)政策，比如，要求到2019年廠商制造的電動(dòng)車需要達(dá)到傳統(tǒng)乘用車的10%，這一比例到2010年要達(dá)到12%，到2025年要20%。2016年，中國(guó)開始了一項(xiàng)為期5年的補(bǔ)貼政策，鋰電池價(jià)格研究電池包價(jià)格 (以2018年為基準(zhǔn)，去掉通脹因素）899707650577

23、3732882141761,160201020112012201320142015201620172018來(lái)源: BloombergNEF以鼓勵(lì)新能源汽車的發(fā)展。為了讓新能源車企能夠獨(dú)立生存，補(bǔ)貼在持續(xù)退坡。但即便是這樣， 國(guó)家的電氣化導(dǎo)向依然足夠強(qiáng)勁。新能源政策影響著這個(gè)巨大的汽車市場(chǎng)和汽車產(chǎn)業(yè)。由于消費(fèi)者的高接受度和政府的強(qiáng)有力政策，電動(dòng)車在中國(guó)蓬勃發(fā)展。到2015年，中國(guó)電動(dòng)車銷量已經(jīng)比美國(guó)在2018年的電動(dòng)車銷量高。到2018年，中國(guó)的純電動(dòng)車銷量為77萬(wàn)臺(tái)，是全球市場(chǎng)的60%。2030年， LMC Automotive預(yù)計(jì)中國(guó)的純電動(dòng)車銷量將會(huì)達(dá)到640萬(wàn)臺(tái)。2018年，中國(guó)汽車市場(chǎng)

24、賣出了2800萬(wàn)臺(tái)車，美國(guó)則為1700萬(wàn)臺(tái)；因此，跨國(guó)汽車廠商非常關(guān)心中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展。有500個(gè)廠商已經(jīng)在中國(guó)注冊(cè)了公司，并期望最高能達(dá)到390萬(wàn)的年產(chǎn)量 三倍于當(dāng)前的銷量。也因?yàn)?，我們看到了?chuàng)業(yè)企業(yè)在這一領(lǐng)域的絕佳潛力。領(lǐng)先的中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)全球電動(dòng)車市場(chǎng)銷量（百萬(wàn)臺(tái)）2,0993162014546201577520161,27758115 251961901572223512003066633584091,182120 9720172018CAGR* 2014-18112%43%31%13%81%中國(guó)歐洲美國(guó)日本其他*年復(fù)合增長(zhǎng)率（Compound annual growth rate）來(lái)源

25、: EV-Volumes中國(guó)和美國(guó)的電動(dòng)車將在其各自的汽車市場(chǎng)擁有最高的市場(chǎng)份額2018年汽車銷量, 按國(guó)家分類（百萬(wàn)臺(tái)）3.3%282.0%1.6%181.0%5140002 0.0% 04530150中國(guó)美國(guó)日本德國(guó)俄國(guó)來(lái)源: EV-Volumes、Statista總汽車銷量電動(dòng)車銷量 電動(dòng)車份額商業(yè)概覽小鵬汽車成立年份: 2015 總部: 中國(guó)廣東創(chuàng)始人: 何小鵬員工數(shù): 1000+最新融資情況: 2019年11月4億美金C輪總部位于廣州的電動(dòng)汽車制造商，致力于將自動(dòng)駕駛等技術(shù)融入汽車制造中，并為消費(fèi)者提供如同使用智能手機(jī)一般的交互體驗(yàn)。核心業(yè)務(wù)指標(biāo)海馬集團(tuán)為其代工廠；目前已上市并交付的

26、車型包括G3 SUV。2019年的前10個(gè)月份，銷量總計(jì)14,107臺(tái)。價(jià)值定位自動(dòng)駕駛技術(shù)：其最新的車型P7的硬件基于智能電動(dòng)平臺(tái)架構(gòu)（Smart Electric Platform Architecture, SEPA） 打造，該架構(gòu)使用高通最新的車用處理器和英偉達(dá)DRIVE Xavier system系統(tǒng)以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛功能。該架構(gòu)具備的規(guī)?；赃m應(yīng)特征，使得小鵬的XPILOT 3.0自動(dòng)駕駛系統(tǒng)可以逐步升級(jí)；物聯(lián)網(wǎng)（IoT）生態(tài)系統(tǒng)：與其戰(zhàn)略投資方小米和阿里巴巴合作，P7搭載了阿里巴巴車內(nèi)供電子信息獲取和娛樂的小應(yīng)用，也可以與小米生態(tài)的應(yīng)用互聯(lián)。挑戰(zhàn)產(chǎn)能不足：該公司正在廣東肇慶籌建工廠，

27、但該工廠截止目前尚不具備生產(chǎn)資質(zhì)；來(lái)自特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)：中國(guó)政府給予特斯拉生產(chǎn)資質(zhì)并允許其在上海建造工廠Gigafactory。P7價(jià)位區(qū)間在人民幣270,000 370,000之間，而特斯拉的Model 3 價(jià)格只略高于P7，是355,800 人民幣 (50,531.14 美金)。部分投資者來(lái)源：公司采訪, CleanTechnica, Chexiaoliang, 36氪游戲終局：自動(dòng)駕駛自動(dòng)駕駛技術(shù)是與電動(dòng)技術(shù)分不開的，正如許多電動(dòng)車公司都在同時(shí)研發(fā)兩種技術(shù)一樣。中國(guó)有10個(gè)城市允許自動(dòng)駕駛汽車的路測(cè)，比如，滴滴在上海測(cè)試無(wú)人出租車。百度在2018年測(cè)試了14萬(wàn)公里的無(wú)人駕駛路程。華為將為奧迪

28、的L4 無(wú)人車提供芯片支持。其他知名玩家有：騰訊、蔚來(lái)、北汽以及小馬智行。對(duì)無(wú)人出租車的關(guān)注，其實(shí)寓意都在自動(dòng)駕駛技術(shù)上。因?yàn)檫@是投資者期待的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)點(diǎn)。加州道路管理局的一份報(bào)告表明，在所有向加州政府提交了關(guān)于2018年路測(cè)結(jié)果報(bào)告的無(wú)人駕駛公司中，Waymo是毋庸置疑的第一。該公司在2018年路測(cè)了約130萬(wàn)英里的路程，僅需安全員接管114次（這意味著每1000英里， Waymo平均僅接管0.09次）。通用汽車收購(gòu)的Cruise排名第二，之后是Zoox（該公司位被收入本報(bào)告全球50名單）、Nuro。來(lái)自中國(guó)的小馬智行（該公司位被收入本報(bào)告全球50名單）緊隨其后；Uber墊底，每1000英里需

29、要安全員接管2,600次。人工智能算法和硬件加速自動(dòng)駕駛的實(shí)現(xiàn)AI技術(shù)、機(jī)器人和大數(shù)據(jù)都是必要的。5G的推廣、區(qū)塊鏈則將幫助自動(dòng)駕駛進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)。激光雷達(dá)（Lidar, Light Detection and Ranging Sensors） 、 圖 形 處 理 器 （GPU, graphic processing units）等硬件技術(shù)、云端連接技術(shù)和軟件系統(tǒng)等需要與車輛無(wú)縫銜接，并不斷發(fā)展以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛。高級(jí)車輛輔助駕駛（ADAS, advanced driver- assistance systems）是當(dāng)代汽車安全系統(tǒng)之一。該技術(shù)的普及有助于半自動(dòng)以及全自動(dòng)駕駛的實(shí)現(xiàn)，也是發(fā)展最為迅速的

30、細(xì)分市場(chǎng)之一。雷達(dá)（Radar）、激光雷達(dá)、以及攝像頭能夠掃描周圍環(huán)境，幫助汽車進(jìn)行反應(yīng)和預(yù)測(cè)。常見的功能有盲點(diǎn)、車道偏離警告、自動(dòng)緊急制動(dòng)、換道輔助系統(tǒng)、 嗜睡警報(bào)、鳥瞰視圖以及夜視。AI算法是自動(dòng)駕駛技術(shù)里的核心組成部分，它讓車輛可以通過搜集的數(shù)據(jù)，感知周邊環(huán)境，并進(jìn)行決策導(dǎo)航。越是精巧的自動(dòng)駕駛要求越是精巧的算法。2018年加州路測(cè)結(jié)果：Waymo第一，Uber墊底脫離指數(shù)*，按公司分類本報(bào)告所選全球50企業(yè)0.210.210.200.190.180.170.101.035.261.021.92 11.11WaymoGM CruiseZooxNuroPony.aiNissanBaidu

31、AIMotive AutoXRoadstar.aiWeRide/JingChiAuroraUber注：脫離指數(shù)=1/每1,000英里接管次數(shù)。指數(shù)越高，該公司的自動(dòng)系統(tǒng)被認(rèn)為是更加穩(wěn)定的。來(lái)源: 加州車管局DMV, EqualOcean分析商業(yè)概覽MINIEYE成立年份: 2013總部: 中國(guó)廣東創(chuàng)始人: 劉國(guó)清、楊廣員工數(shù): 208最新融資情況: 2019年4月，B輪融資由四維圖新領(lǐng)投核心技術(shù)包括道路環(huán)境感知、艙內(nèi)感知、多傳感器融合、嵌入式神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等；量產(chǎn)產(chǎn)品包括控制型和預(yù)警型自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，如自動(dòng)緊急制動(dòng)系統(tǒng)（AEB）、高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）、駕駛員監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（DMS）等。核心業(yè)務(wù)指標(biāo)前

32、裝產(chǎn)品目前已經(jīng)定點(diǎn)了包括比亞迪、奇瑞、眾泰、東風(fēng)、柳汽等主機(jī)廠在內(nèi)的三十多款車型；與其資方四維圖新展開業(yè)務(wù)協(xié)同，進(jìn)行高精度地圖、芯片領(lǐng)域的合作研發(fā)。搭載MINIEYE ADAS產(chǎn)品的車輛正在中國(guó)30個(gè)省份每天行駛2600萬(wàn)公里；計(jì)劃于2020年第二季度發(fā)布L2及以上的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，對(duì)標(biāo)Autopilot。140位員工致力于技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)；價(jià)值定位隨著中國(guó)資本市場(chǎng)回歸理性，投資者的目光正在逐漸從L4及以上的自動(dòng)駕駛技術(shù)轉(zhuǎn)向ADAS；在其ADAS產(chǎn)品裝機(jī)量超過10萬(wàn)臺(tái)的情況下，公司可以利用沉淀的數(shù)據(jù)去延伸產(chǎn)品矩陣、升級(jí)服務(wù)。挑戰(zhàn)英偉達(dá)、Mobileye的同類產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)主流地位 ，并且擁有

33、眾多OEM和一級(jí)供應(yīng)商客戶；類似蔚來(lái)和特斯拉的電動(dòng)汽車廠商也在自主研發(fā)無(wú)人駕駛技術(shù)。部分投資者來(lái)源：公司官網(wǎng), Sensors & Systems, 公司采訪駛向共享出行即服務(wù)出行即服務(wù)指由可以由平臺(tái)（如智能手機(jī)）管理的出行服務(wù)。MaaS 服務(wù)將點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的出行計(jì)劃、預(yù)定、出單、支付等服務(wù)整合到平臺(tái)上，并向客戶收取一次性費(fèi)用或者月度費(fèi)用。出行即服務(wù)還包括拼車、網(wǎng)約車、共享單車、共享滑行車。私人汽車擁有量的下降，促使了出行即服務(wù)的普及，尤其是在城市地區(qū)。另外，出行即服務(wù)還易使用、較方便、可定制。在美國(guó)，人均汽車總擁有成本是12,000美金，對(duì)汽車的使用率卻不到4%，大部分時(shí)間汽車處于閑置狀態(tài)。出行即

34、服務(wù)正在爆發(fā)的前夕，Uber和滴滴等公司將把汽車的使用率提高到80%。出行及服務(wù)開始于網(wǎng)約車的流行和普及，但是它對(duì)于汽車行業(yè)最深刻的變革將發(fā)生在自動(dòng)駕駛時(shí)代。到2030年，普華永道預(yù)測(cè)1/3的路程將會(huì)由出行即服務(wù)提供。共享無(wú)人車將在中國(guó)更快落地，歐美會(huì)緊隨其后。消費(fèi)者對(duì)于出行方式偏好的變化、更嚴(yán)厲的監(jiān)管和更進(jìn)一步的科技發(fā)展，將使得私人汽車擁有被出行即服務(wù)替代。北美地區(qū)和德國(guó)在過去5年里，共享汽車的使用每年增長(zhǎng)30%。麥肯錫預(yù)計(jì)，到2050年，1/3的新車將銷售往出行服務(wù)提供商，并且這會(huì)在城市地區(qū)更加明顯，郊區(qū)則會(huì)更流行使用私人轎車。汽車即服務(wù)美國(guó)的家庭債務(wù)壓力很大：居住成本上升，也導(dǎo)致了汽車擁

35、有成本的上升。居民漸漸喪失了把資金投入到一筆會(huì)貶值的長(zhǎng)期債務(wù)里（如汽車）的興趣，進(jìn)而轉(zhuǎn)向更加方便的短期解決方案。訂閱經(jīng)濟(jì)（ subscription economy）使消費(fèi)者可以月度付費(fèi)的方式購(gòu)買服務(wù)，它也席卷了汽車行業(yè)。汽車即服務(wù)提供汽車訂閱服務(wù)，就像Netflix 和Amazon Prime賬號(hào)一樣，提供無(wú)“附加條款”的、方便的服務(wù)，取代了買車或者租車這樣的選擇。一項(xiàng)英國(guó)的研究表明，24%的英國(guó)消費(fèi)者愿意使用汽車即服務(wù)，來(lái)替代新車購(gòu)買計(jì)劃。他們之中， 千禧一代（ Millennials）占到了絕大多數(shù)，“并推動(dòng)車企重新思考商業(yè)模式”。市場(chǎng)對(duì)于出行的需求和訂閱服務(wù)的需求增加、新 消費(fèi)模式、新

36、科技共同成為了汽車即服務(wù)的興起。汽車共享和自動(dòng)駕駛將在主要市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位5046403536342030年兩類汽車的預(yù)計(jì)使用率，百分比歐洲美國(guó)中國(guó)無(wú)人車共享汽車來(lái)源：普華永道，EqualOcean分析駛向未來(lái)高新技術(shù)的進(jìn)步和汽車行業(yè)的進(jìn)步已經(jīng)密不可分。在這個(gè)新興的市場(chǎng)里，整個(gè)汽車行業(yè)的生態(tài)系 統(tǒng)將會(huì)被自動(dòng)駕駛、共享出行和車聯(lián)網(wǎng)所重新定義。新技術(shù)在汽車行業(yè)的應(yīng)用正在變革制造、分銷、消費(fèi)、汽車后市場(chǎng)，并進(jìn)一步影響我們的日常生活，顛覆我們對(duì)于出行和汽車本身的認(rèn)知。新科技的出現(xiàn)會(huì)為汽車行業(yè)帶來(lái)新的機(jī)會(huì)、商業(yè)模式，同時(shí)也帶來(lái)挑戰(zhàn)但是，只有最根本 的變革可以帶來(lái)實(shí)質(zhì)進(jìn)步。汽車行業(yè)的重大轉(zhuǎn)型就發(fā)生在我們眼

37、前，而今天我們看到的初創(chuàng)公司將會(huì)成為未來(lái)的領(lǐng)先者。18附錄本首期全球汽車及出行行業(yè)領(lǐng)先50報(bào)告期待為投資者及創(chuàng)業(yè)者提供我們的視角。我們期待收到任何關(guān)于此名單的反饋及建議，并改進(jìn)我們的研究。更多細(xì)節(jié)，請(qǐng)參考尾頁(yè)的聯(lián)系方式。公司分類成立年份最近融資輪次最近融資金額（百萬(wàn)，美元）AutocloudPro汽車后市場(chǎng)2016Series C-Baturu汽車后市場(chǎng)2013Series C-Casstime汽車后市場(chǎng)2015Series C80AutoAI自動(dòng)駕駛2004Series C104Ehang自動(dòng)駕駛2014Series B42Embark Technology自動(dòng)駕駛2016Series C70*Innoviz Technologies自動(dòng)駕駛2016Series C38Voyage自動(dòng)駕駛2017Series B31Zoox自動(dòng)駕駛2014Convertible Note200Aurora自動(dòng)駕駛2017Series B70*Black