合規(guī)籌資25條和負(fù)面清單52條

1、合規(guī)籌資25條和負(fù)面清單52條地方政府合規(guī)籌資25條路1、爭(zhēng)取額度，發(fā)行地方政府一般債券、專項(xiàng)債券、項(xiàng)目自求平衡 債券。合規(guī)要求參見我們此前發(fā)布的債券大年，我們梳理了以下地方政府債券管理政 策。2、平臺(tái)轉(zhuǎn)型，做大做強(qiáng)城投，發(fā)揮城投的作用，發(fā)揮城投互相引流的作用（這句要仔細(xì)讀）3、發(fā)行企業(yè)債和項(xiàng)目收益?zhèn)?，運(yùn)用好發(fā)改系統(tǒng)各類債券和融資工 具。4、合理規(guī)劃專項(xiàng)債項(xiàng)目，充分挖掘項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性，合理利用“專項(xiàng)債+市場(chǎng)化融資”模式。5、合規(guī)運(yùn)用PPP模式。不適合PPP模式的項(xiàng)目主動(dòng)退庫，騰出額 度用于合適的項(xiàng)目。2015年我們就是這個(gè)意見。6、運(yùn)用好特許經(jīng)營(yíng)模式。幾年的實(shí)踐下來，我們認(rèn)為應(yīng)全面理解投融資改革，

2、實(shí)事求是運(yùn)用狹義PPP及特許經(jīng)營(yíng)等多種模式。7、 有限、合適的范圍內(nèi)運(yùn)用政府購(gòu)買服務(wù)和采購(gòu)工程模式。2016年初，我們首先發(fā)現(xiàn)了政府購(gòu)買服務(wù)模式，提出了9大風(fēng)險(xiǎn)及12項(xiàng)風(fēng)控措施。87號(hào)文之后，政府購(gòu)買服務(wù)基本叫停；棚改也在住建 55號(hào)文 后叫停。但部分真實(shí)的購(gòu)買服務(wù)以及土地征遷安置補(bǔ)償以及3年期內(nèi)的政府采購(gòu)工程仍有操作空間。8、以改進(jìn)型ABO模式，結(jié)合政府有限支持，實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)化融資。 ABO是授權(quán)建設(shè)運(yùn)營(yíng)，坊間多有對(duì) ABO望文生義的理解和使用，其合 規(guī)性難以保證。ABO有其適用局限，改進(jìn)型更能滿足合規(guī)要求。、綜合企業(yè)融資、 項(xiàng)目融資、政府間接支持等理念， 實(shí)現(xiàn)合規(guī) F+EPC模式。合規(guī)的

3、F+EPC 不是施工企業(yè)為政府投資項(xiàng)目墊資。、其他符合以財(cái)政性資金支持國(guó)有資本加大對(duì)公益性行業(yè)投入 的指導(dǎo)意見的模式。政府可合規(guī)給企業(yè)資金支持。、合理確定公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的價(jià)格， 適當(dāng)延長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)期限， 增加項(xiàng)目的可融資性，以及對(duì)于社會(huì)投資者的吸引力。、政府與社會(huì)投資者采用股權(quán)合作方式，政府少分紅或不分紅， 提高對(duì)社會(huì)投資者的吸引力，從而為本地建設(shè)和發(fā)展引入資金。注意： 引入社會(huì)投資者，不是只能采用狹義PPP 模式。、合理合規(guī)配置各類資源，提供土地使用，賦予專營(yíng)地位等，使 項(xiàng)目具有可融資性。做好區(qū)域跨行業(yè)跨平臺(tái)跨所有制的投融資規(guī)劃。、挖掘、增加基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值。基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)要考慮 市

4、場(chǎng)需求，增加商業(yè)用途。即使是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，只要當(dāng)?shù)赜腥嗣?，哪?人民社保也靠轉(zhuǎn)移支付， 只要能把人民的消費(fèi)留下來， 就是很大的功績(jī)。、設(shè)立按出資額承擔(dān)有限責(zé)任的擔(dān)保公司， 利用好市場(chǎng)化的擔(dān)保、 增信工具。、盤活存量資產(chǎn)的融資。 TOT 、 ROT 、TOO ，轉(zhuǎn)讓股權(quán)、轉(zhuǎn)讓經(jīng) 營(yíng)權(quán)、引入投資者等。、以未來收益為支持的融資。資產(chǎn)證券化，ABS 、 ABN 、 REITs等。、深刻分析區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源稟賦和市場(chǎng)潛力，規(guī)劃具有市場(chǎng)吸引 力的項(xiàng)目， 做好招商引資和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入。 金融機(jī)構(gòu)可利用全系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)分 析和客戶資源予以協(xié)助。、以土地開發(fā)的終端產(chǎn)出（房屋銷售或租賃收入）為還款來源， 而開發(fā)的符合商業(yè)邏輯的

5、、 注意全產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)合規(guī)的融資模式。 模式應(yīng)關(guān)注終端產(chǎn)出的市場(chǎng)需求。、運(yùn)用好上市和非上市兩種資源，投貸結(jié)合，放大融資價(jià)值。、分析中央補(bǔ)短板、扶貧開發(fā)、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展各項(xiàng)政策，了 解投資重點(diǎn)，爭(zhēng)取資金和項(xiàng)目支持；、利用建設(shè)用地指標(biāo)增減掛鉤平衡政策，做好土地資源保護(hù)，并 獲取資金。、利用好鄉(xiāng)村振興政策和農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)、三權(quán)改革等政策，通過 打通農(nóng)村居民融資，返哺公共項(xiàng)目。、結(jié)合兩類國(guó)資改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、資源、資產(chǎn)組合，擴(kuò)大 融資能力。、規(guī)劃好本地的資源條件、招商能力、融資方式，深刻國(guó)家理解 政策，合理配置項(xiàng)目的公益性、準(zhǔn)公益性、商業(yè)屬性，綜合運(yùn)用政府投 資、商業(yè)開發(fā)、廣義政企合作等方式，并

6、考慮資金的滾動(dòng)可接續(xù)性，系 統(tǒng)籌劃區(qū)域投融資活動(dòng)，獲得可持續(xù)的健康的最大化發(fā)展。合法合規(guī)的籌資路徑一直都在那里。因?yàn)橛腥嗣悦＃?因?yàn)橛腥藫?dān)心被問責(zé)而不作為， 所以中辦國(guó)辦通知： 鼓勵(lì)依法依規(guī)市場(chǎng)化融資！關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知地方政府舉債融資負(fù)面清單 52 條（ 2017 年中央金融工作會(huì)議以來）一、嚴(yán)禁違法違規(guī)融資擔(dān)保行為1、除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國(guó)政府或國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸外， 各級(jí)黨委、 人大、 政府及其部門不得為任何單位和個(gè)人的債務(wù)以任何方 式提供擔(dān)保。2、各級(jí)黨委、人大、政府及其部門不得同意、批準(zhǔn)或者要求國(guó)有 企業(yè)、事業(yè)單位等增加政府隱性債務(wù)。3、各級(jí)黨

7、委、人大、政府及其部門不得為其他任何單位和個(gè)人的 債務(wù)承擔(dān)償債責(zé)任。4、嚴(yán)禁政府以建設(shè)-移交（BT）方式舉債或以委托代建名義變相舉 債。、嚴(yán)禁政府使用帶資承包方式建設(shè)政府投資項(xiàng)目。、嚴(yán)禁政府拖欠工程款。、任何單位和個(gè)人不得違法向政府提供融資。、任何單位和個(gè)人不得要求政府違法提供擔(dān)保。9、研究政府及其部門通過金融機(jī)構(gòu)排名、財(cái)政資金存放、設(shè)立信 貸目標(biāo)等方式，直接或間接施壓金融機(jī)構(gòu)向政府建設(shè)項(xiàng)目提供融資。、未經(jīng)有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)不得直接或間接吸收公眾資金進(jìn)行公益 性項(xiàng)目建設(shè)， 不得對(duì)機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工及其他個(gè)人進(jìn)行攤派集資或組織 購(gòu)買理財(cái)、信托產(chǎn)品，不得公開宣傳、引導(dǎo)社會(huì)公眾參與融資平臺(tái)公司 項(xiàng)目融資

8、。二、嚴(yán)禁以政府投資基金、政府和社會(huì)資本方合作、政府購(gòu)買服務(wù) 等名義變相舉債、堅(jiān)決制止政府及其部門通過政府投資基金、政府和社會(huì)資本合 作（ PPP ）、政府購(gòu)買服務(wù)等方式舉借隱性債務(wù)上新項(xiàng)目、鋪新攤子。、政府及其部門出資設(shè)立或參與設(shè)立各類投資基金、參與政府和 社會(huì)資本方合作（PPP）項(xiàng)目時(shí)，不得以任何方式承諾回購(gòu)社會(huì)資本方 的投資本金。、政府及其部門出資設(shè)立或參與設(shè)立各類投資基金、參與政府和 社會(huì)資本方合作（PPP）項(xiàng)目時(shí)，不得以任何方式承擔(dān)社會(huì)資本方的投 資本金損失。、政府及其部門出資設(shè)立或參與設(shè)立各類投資基金、參與政府和 社會(huì)資本方合作（PPP）項(xiàng)目時(shí)，不得以任何方式向社會(huì)資本方承諾最 低

9、收益。、政府及其部門出資設(shè)立或參與設(shè)立各類投資基金、參與政府和 社會(huì)資本方合作（PPP）項(xiàng)目時(shí)，不得對(duì)有限合伙制基金等任何股權(quán)投 資方式額外附加條款變相舉債。16、 嚴(yán)禁假借政府和社會(huì)資本合作（P P P ）項(xiàng)目名義變相舉債。17、 政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目（PPP）不得將項(xiàng)目融資償還責(zé)任交 由政府承擔(dān)。、嚴(yán)禁將建設(shè)工程作為政府購(gòu)買服務(wù)項(xiàng)目。、嚴(yán)禁將建設(shè)工程與服務(wù)打包作為政府購(gòu)買服務(wù)項(xiàng)目。、嚴(yán)禁將金融機(jī)構(gòu)、融資租賃公司等非金融機(jī)構(gòu)提供的融資行為 納入政府購(gòu)買服務(wù)范圍。、不得利用或虛構(gòu)政府購(gòu)買服務(wù)合同為建設(shè)工程變相舉債。、政府購(gòu)買服務(wù)要堅(jiān)持先有預(yù)算、后購(gòu)買服務(wù)，年度預(yù)算未安排 資金的，不得實(shí)施政府

10、購(gòu)買服務(wù)。、政府購(gòu)買服務(wù)期限應(yīng)當(dāng)限定在年度預(yù)算和中長(zhǎng)期財(cái)政規(guī)劃期限 內(nèi)，不得以任何方式超越權(quán)限簽訂或虛構(gòu)應(yīng)付（收）賬款合同幫助融資 平臺(tái)公司等企業(yè)融資。、政府及其部門不得通過政府購(gòu)買服務(wù)向金融機(jī)構(gòu)融資。、嚴(yán)禁以棚戶區(qū)改造、易地扶貧搬遷名義違法違規(guī)或變相舉債增 加隱性債務(wù)。三、強(qiáng)化對(duì)國(guó)有企業(yè)和事業(yè)單位的監(jiān)管、嚴(yán)禁政府新設(shè)各類融資平臺(tái)公司。、嚴(yán)禁融資平臺(tái)公司繼續(xù)承擔(dān)政府融資職能。、政府及其所屬部門不得干預(yù)融資平臺(tái)公司日常運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)化融 資。、政府及其部門不得以文件、會(huì)議紀(jì)要、領(lǐng)導(dǎo)批示等任何形式， 要求或決定企業(yè)為政府舉債或變相為政府舉債。、各級(jí)政府不得授權(quán)融資平臺(tái)公司承擔(dān)土地儲(chǔ)備職能和進(jìn)行土地 儲(chǔ)

11、備融資。、堅(jiān)決制止政府及其部門將公立學(xué)校、公立醫(yī)院等公益性事業(yè)單 位演變?yōu)槿谫Y平臺(tái)、公立學(xué)校、公立醫(yī)院等公益性事業(yè)單位不得為政府建設(shè)項(xiàng)目融 資或提供擔(dān)保。、嚴(yán)禁將公立學(xué)校、 公立醫(yī)院、 公共文化設(shè)施、 公園、公共廣場(chǎng)、 機(jī)關(guān)事業(yè)單位辦公樓、市政道路、非收費(fèi)橋梁、非經(jīng)營(yíng)性水利設(shè)施、非 收費(fèi)官網(wǎng)設(shè)施等公益性資產(chǎn)注入國(guó)有企業(yè)。、不得將儲(chǔ)備土地作為資產(chǎn)注入國(guó)有企業(yè)。、不得將預(yù)期土地出入收入作為國(guó)有企業(yè)償債資金來源。、嚴(yán)禁在沒有預(yù)算及合法協(xié)議的情況下向企業(yè)撥付資金。、嚴(yán)禁地方黨政機(jī)關(guān)公務(wù)人員違規(guī)在國(guó)有企業(yè)兼職。、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債超過合理水平、償債能力弱的國(guó)有企業(yè)，從嚴(yán)控制 新增債務(wù)融資。、嚴(yán)禁國(guó)有企業(yè)利用沒有

12、收益的公益性資產(chǎn)、不具有合法合規(guī)產(chǎn) 權(quán)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)抵質(zhì)押貸款或發(fā)行信托、 債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等各類 金融產(chǎn)品融資。、嚴(yán)禁企業(yè)重復(fù)利用各類資產(chǎn)擔(dān)保融資。、規(guī)范國(guó)有企業(yè)融資信息批露，嚴(yán)禁與政府信用掛鉤。四、完善地方建設(shè)項(xiàng)目和資金管理、嚴(yán)禁建設(shè)形象工程、政績(jī)工程以及脫離當(dāng)?shù)刎?cái)力可能的項(xiàng)目。、對(duì)沒有明確資金來源和制定融資平衡方案的項(xiàng)目，一律不得審 批。、對(duì)沒有明確資金來源和制定融資平衡方案的項(xiàng)目，一律不得開 工建設(shè)。、上級(jí)有關(guān)部門不得隨意向下級(jí)政府下達(dá)硬性建設(shè)任務(wù)、強(qiáng)制要 求配套建設(shè)資金，避免出現(xiàn)資金缺口。、嚴(yán)禁以各類債務(wù)資金作為項(xiàng)目資本金。五、管控好新增項(xiàng)目融資的金融“閘門”、嚴(yán)禁金融機(jī)構(gòu)要求或接受黨委、人大、政府及其部門出具