AFP資格認(rèn)證培訓(xùn)投資規(guī)劃結(jié)業(yè)測(cè)試題

1、PAGE PAGE 12斑AFP挨資格認(rèn)證培訓(xùn)矮投資規(guī)劃瓣結(jié)業(yè)測(cè)試題（一盎） 氨姓名：百 敖 拔 扒 成績(jī)翱：背 愛 把下列不屬于資本哎市場(chǎng)上的金融工吧具是：（矮 隘）公司債券普通股貨幣市場(chǎng)基金中長期國債短期融資券I、II和IVIII和IV稗II、III和哎VIII和V骯現(xiàn)有以下幾種資骯產(chǎn)：安安公司A發(fā)行的三暗年期公司債券；把辦公司A發(fā)行的普背通股；拜白以公司A發(fā)行的稗普通股為標(biāo)的資熬產(chǎn)的認(rèn)購權(quán)證；版般由暗昂和斑白構(gòu)造的投資組合拜。下列關(guān)于上述白資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大小的八說法，哪些是正埃確的？疤哀的風(fēng)險(xiǎn)一定是最瓣低的愛阿的風(fēng)險(xiǎn)可能是最拜低的爸跋的風(fēng)險(xiǎn)可能是最艾高的班把的風(fēng)險(xiǎn)襖不一定高于巴扳的風(fēng)險(xiǎn)熬I按、

2、III、IVI、IV頒II、III背、I敖VII、III胺某做市商在第1安、2、3年末對(duì)疤股票A的每股報(bào)氨價(jià)分別是4.6按0/4.70元藹、5.50/5礙.60元、5.拜00/5.10伴元。股票A在這氨3年的現(xiàn)金股利靶（稅后）分別是靶0.10元/股擺、芭0.20元/股扳、翱0.15元/股斑，無股票股利。扮如果你的客戶在隘第一年末買進(jìn)隘該澳股票1000股埃，在第二年末全拔部賣出，那么，鞍他在這一年中的靶收益額和持有期疤收益率分別是多擺少？鞍1000元，2艾1.28%按1100元，2柏3.91%安1000元，2拌3.91%拔1100元，2熬1.28%白股票C可以進(jìn)行安融資融券交易，懊初始保證金率為

3、礙6壩0%，維持保證鞍金率為30%。扮股票C當(dāng)前價(jià)格瓣為51元/股。擺你認(rèn)為股票C的澳價(jià)格將會(huì)下降，版因此，希望進(jìn)行柏融券交易，數(shù)量絆為1000手。邦那么，為了完成巴這筆交易，你佰至少邦需版要盎準(zhǔn)備多少拜資金？敖0霸元，襖融券交易無需案投入把資金153萬元204萬元306萬元版股票WK在最近霸10年的收益率捌如下表所示。請(qǐng)背利用表中的數(shù)據(jù)案估計(jì)股票WK的佰收益和風(fēng)險(xiǎn)。扳年份澳收益率（%）挨年份癌收益率（%）稗1哀24%柏6霸-12%百2拜82%扒7拔64背%芭3笆-31%頒8安49%挨4澳55%瓣9疤-20%靶5盎-9%辦10笆33%澳24.50%，礙37.38%岸23.50%辦，版39.40

4、%俺24.50%，擺39.40%氨23.50%，隘37.38%敖請(qǐng)根據(jù)下列信息扒，回答隨后皚三昂題。A和B兩只疤證券在未來的收艾益狀況如下表所愛示。霸狀態(tài)叭證券A的收益率斑證券B的收益率扒概率絆1敗58%邦-2%奧0.25辦2礙22%頒12%耙0.25哎3捌19%笆17%扮0.25芭4奧-9%搬33%扮0.25哀下列關(guān)于證券A哎和B的收益和風(fēng)背險(xiǎn)的說法，正確暗的是：絆證券A的預(yù)期收爸益率為15.0背0%芭 安證券B的預(yù)期收瓣益率為22.5芭0%岸證券A收益率的背標(biāo)準(zhǔn)差為27.耙48%挨證券B收益率的扒標(biāo)準(zhǔn)差為12.背51%胺I、II、II背IIIIIV挨所有說法都不正胺確瓣證券A和B之間伴的相

5、關(guān)系數(shù)和協(xié)瓣方差分別等于多瓣少？阿0.9876，暗294%芭-0.9876笆，2.94%唉0.9876，敗-294%板-0.9876巴，-2.94%拜投資組合P由證礙券A和B構(gòu)成。奧如果投資組合P巴的預(yù)期收益率為奧20.00%，啊那么，投資組合挨收益率的標(biāo)準(zhǔn)差翱為多少？11.77%13.44%4.56%1.34%扒某唉種邦風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合安的把預(yù)期敗收益罷率為18%板、收益率的百標(biāo)準(zhǔn)差為28%叭的，短期國債礙的收益率絆為8%氨。如果礙你的艾客戶哎決定將其昂資金骯的70%投入到氨該風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合班中，另外30%昂投入到短期叭國債罷中，隘那么，你瓣的隘客戶獲得的把預(yù)期收益率與叭收益率的盎標(biāo)準(zhǔn)差各是多少叭

6、呢伴？班預(yù)期收益率盎=1皚8哀%昂,傲收益率的靶標(biāo)準(zhǔn)差懊=矮2吧1矮.2拔%安預(yù)期收益率傲=1岸8半%百,哀收益率的罷標(biāo)準(zhǔn)差敗=19佰.6按%般預(yù)期收益率芭=15%稗,奧收益率的把標(biāo)準(zhǔn)差隘=19.6%澳預(yù)期收益率版=1隘5白%爸,敗收益率的阿標(biāo)準(zhǔn)差跋=鞍21柏.拔2板%唉根據(jù)下列信息，斑回答挨隨后兩吧題。八假設(shè)資本資產(chǎn)定哀價(jià)模型成立。資伴產(chǎn)藹組合X是均衡的芭，白資產(chǎn)搬組合M是市場(chǎng)組版合，藹它們的收益和風(fēng)般險(xiǎn)擺如下表所示。跋資辦產(chǎn)柏組合案期望壩收益鞍率搬Beta吧值敗收益率的把標(biāo)準(zhǔn)差安X藹11%皚0.5跋10%矮M跋14%拌B愛12%百根據(jù)上述信息，拌下列說法正確的半是敖：拔無風(fēng)險(xiǎn)收益率為矮10

7、%罷，B一定等于1艾無風(fēng)險(xiǎn)收益率為翱8%吧，B不一定等于芭1背無風(fēng)險(xiǎn)收益率為安8%，B一定等氨于1扒無風(fēng)險(xiǎn)收益率為般10扮%邦，唉B不一定等于1案根據(jù)上述信息皚，下列說法正確拔的是疤：凹資本市場(chǎng)線骯方程擺為斑：稗資本市場(chǎng)線方程伴為：鞍證券市場(chǎng)線方程埃為；班證券市場(chǎng)線方程礙為：I和IIII和IVII和IIIII和IV矮某面值為俺1000扒元的債券，爸5叭年期，到期收益把率為翱10%艾，每半年付息昂1安次。如果息票率捌為斑8%佰，那么，該債券翱當(dāng)前的內(nèi)在價(jià)值半是：癌1077.20般元罷1075.80壩元924.16元922.78元隘某債券的票面利捌率為11%，爸每半年付息1次罷，還有斑10年凹到期

8、邦，面值為100藹0元壩。如果它的岸當(dāng)期收益率為1叭0%按，那么，其到期疤收益率為多少？9.41%9.43%9.55%9.57%皚某公司預(yù)期來年藹將分配懊7 巴元靶/笆股的紅利，預(yù)期襖紅利增長率為罷15%哀，該公司股票的安唉系數(shù)為俺3藹。如果無風(fēng)險(xiǎn)收班益率為捌6%隘，市場(chǎng)預(yù)期收益傲率為愛14%把，奧資本資產(chǎn)定價(jià)模隘型成立，盎那么，該公司股靶票的內(nèi)在價(jià)值是胺（傲 背）。46.67 元50.00 元56.00 元62.50 元笆下列哪些期權(quán)處版于扒實(shí)值爸狀態(tài)？昂執(zhí)行價(jià)格為35艾0元、標(biāo)的資產(chǎn)柏市場(chǎng)價(jià)格為30扒0元的看漲期權(quán)笆執(zhí)行價(jià)格為30辦0元、標(biāo)的資產(chǎn)唉市場(chǎng)價(jià)格為35爸0元的看漲期權(quán)哎執(zhí)行價(jià)格為

9、30氨0元、標(biāo)的資產(chǎn)伴市場(chǎng)價(jià)格為35吧0元的看跌期權(quán)班執(zhí)行價(jià)格為35骯0元、標(biāo)的資產(chǎn)般市場(chǎng)價(jià)格為30熬0元的看跌期權(quán)I和IIII和IVII和IIIII和IV擺中國金融期貨交半易所規(guī)定，滬深吧300股票指數(shù)俺期貨捌的合約月份包括般當(dāng)月、下月和隨頒后兩個(gè)季月，并翱且，最后到期日霸為到期月份的第唉三個(gè)星期五（遇啊法定假日順延）跋。假設(shè)今天為拔2008年8月岸8日佰（星期五），那背么，下列說法正般確的是：扒當(dāng)前存在的合約昂月份包括200扒8年8月、9月伴、12月和20霸09年3月礙季度月份的合約懊最長持續(xù)9個(gè)月巴非季度月份的合白約最長持續(xù)2個(gè)藹月俺在2008年8捌月18日將產(chǎn)生隘2008年10敗月的合

10、約I和IVII和III藹I、III和I擺V暗I、II、II昂I和IV拌資產(chǎn)配置過程是辦將資金在把 佰 爸之間分配。單只股票罷各種資產(chǎn)，例如唉股票、債券、房白地產(chǎn)等安長期和短期投資案項(xiàng)目消費(fèi)與儲(chǔ)蓄按假設(shè)你的客戶在斑第一年初買了阿100白股某公司的股票藹，在第一年末又鞍買入了般100絆股，在第二年末礙將百200矮股賣出。第一年艾初該股票的價(jià)格隘為扮50暗元阿/版股，第一年末礙55拔元巴/敖股，第二年末捌65扳元伴/擺股。假設(shè)該公司昂沒有支付紅利，岸那么該股票的資傲金加權(quán)收益率將胺 挨時(shí)間加權(quán)收益率藹。高于等于小于無法比較扒假設(shè)銀行今天對(duì)隘美元的現(xiàn)匯報(bào)價(jià)懊是版8.1178/唉8.11芭92礙人民幣元

11、癌/拌美元，目前1年般期遠(yuǎn)期匯率是8案.0992/8班.1012人民吧幣元/美元，中艾國市場(chǎng)利率為2拌%，美國市場(chǎng)利盎率為3%。如果胺你的客戶有8，壩119，200背人民幣資金可以半用于投資，那么艾你的投資建議是搬：扮建議他在國內(nèi)投襖資，收益額為1皚62，384人艾民幣元鞍建議他在美國投哀資，收益額為2巴22，976人骯民幣元安建議他在美國投埃資，收益額為2扮25，036人埃民幣元奧以上答案均不正八確邦下表是關(guān)于某股伴票基金與市場(chǎng)組佰合的有關(guān)數(shù)據(jù)。按無風(fēng)險(xiǎn)收益率為礙7%壩。敗股票基金啊市場(chǎng)組合把期望收益率（拔%吧）案18爸15拔收益率標(biāo)準(zhǔn)差（愛%安）伴25埃20隘哀系數(shù)吧1.25哎1.00昂根

12、據(jù)上述信息，壩股票基金的夏普埃指數(shù)為：1.00%8.80%44.00%50.00%罷AFP埃資格認(rèn)證培訓(xùn)擺投資規(guī)劃唉結(jié)業(yè)測(cè)試題（一骯）傲答案矮1.解答：選擇把D佰公司債券、普通跋股和中長期國債般屬于資本市場(chǎng)金背融工具，而貨幣盎市場(chǎng)基金、短期唉融資券屬于貨幣敖市場(chǎng)金融工具。扳2稗.邦解答：選擇D俺通過調(diào)整投資比拔例，可以使得由背稗和吧澳構(gòu)造的投資組合鞍風(fēng)險(xiǎn)可能比吧艾低，也可能比扳骯高，甚至比笆公司白敖。認(rèn)購權(quán)證類似把于看漲期權(quán)，看暗漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)一伴定比自身的標(biāo)的捌資產(chǎn)高半。八3挨.般解答：選擇A。班收益額=資本利奧得+當(dāng)期收益=氨1000*（5礙.50-4.7爸0）+1000拜*0.20=1傲0

13、00元哀持有期收益=收礙益額/期初投資艾=1000/（拜1000*4.叭70）=21.巴28%艾4傲.礙解答：選擇D。背融券交易需要繳斑納資金，至少繳敖納的資金等于5吧1*1000*埃100*60%百=3,060,白000元。扮5板.般解答：選擇B斑利用財(cái)務(wù)計(jì)算器瓣的統(tǒng)計(jì)菜單，計(jì)佰算收益率的算術(shù)愛平均值和樣本標(biāo)靶準(zhǔn)差分別估計(jì)股哎票WK的收益和扒風(fēng)險(xiǎn)。艾6哎.傲解答：選擇C擺利用財(cái)務(wù)計(jì)算器暗的統(tǒng)計(jì)菜單，計(jì)礙算收益率的期望芭值和總體標(biāo)準(zhǔn)差跋，結(jié)果如下：挨證券A的預(yù)期收熬益率為22.5翱0%，收益率的盎標(biāo)準(zhǔn)差為23.佰80%；版證券B的預(yù)期收般益率為15.0熬0%，收益率的凹標(biāo)準(zhǔn)差為12.敖51%。

14、班因此，只有IV吧是正確的。耙7隘.笆解答：選擇D佰利用財(cái)務(wù)計(jì)算器半的統(tǒng)計(jì)菜單，計(jì)骯算證券A和B之胺間的相關(guān)系數(shù)和扳它們的總體標(biāo)準(zhǔn)拜差，結(jié)果如下：阿證券A和B之間盎的相關(guān)系數(shù)為-辦0.9876；暗證券A和B的收皚益率的標(biāo)準(zhǔn)差分爸別為23.80熬%和12.51安%；把因此，兩者之間斑的協(xié)方差為-0拜.9876*2巴3.80%*1俺2.51%=-巴2.94%。芭8把.澳解答：選擇A白首先，利用財(cái)務(wù)矮計(jì)算器的統(tǒng)計(jì)菜笆單，計(jì)算下列指扳標(biāo)：暗證券A的預(yù)期收藹益率為22.5安0%，收益率的胺標(biāo)準(zhǔn)差為23.拜80%；愛證券B的預(yù)期收敗益率為15.0翱0%，收益率的懊標(biāo)準(zhǔn)差為12.安51%；邦證券A和B之間昂

15、的相關(guān)系數(shù)為-般0.9876；愛為了構(gòu)造投資組拔合P，設(shè)在證券佰A上的投資比例挨為w，那么，在辦證券B上的投資霸比例為1-w，岸因此，w*22藹.5%+(1-暗w)*15%=白20%，可以計(jì)爸算w=2/3，礙1-w=1/3敖，因此，投資組啊合P收益率的標(biāo)稗準(zhǔn)差為：芭(2/3*2癌3.80%)皚2+(1/3*斑12.51%)挨2+2*(2鞍/3*23.8挨0%)*(-0搬.9876)*斑(1/3*12芭.51%)0敖.5=11.7礙7%班9板.罷解答：選擇C扳投資組合的預(yù)期班收益率=30%澳*8%+70%百*18%=15唉%艾投資組合收益率骯的標(biāo)準(zhǔn)差=70按%*28%=1澳9.6%拔10板.般解

16、答：選擇C暗由于資產(chǎn)組合X壩是均衡的，而且吧資本資產(chǎn)定價(jià)模哀型成立，因此，岸資產(chǎn)組合X的滿壩足證券市場(chǎng)線方叭程，即：吧11%=Rf+挨0.5*(14柏%-Rf)，解翱得：Rf=8%安。辦市場(chǎng)組合的Be跋ta值一定等于半1。巴11哎.拔解答：選擇C靶資本市場(chǎng)線方程安：捌證券市場(chǎng)線方程按：靶12按.拔解答：選擇D辦n=10，i=骯5，PMT=4哎0，F(xiàn)V=10伴00，END，擺可以計(jì)算PV=佰922.78元瓣。白13芭.半解答：選擇B傲根據(jù)當(dāng)期收益率搬，可以計(jì)算債券跋的當(dāng)前價(jià)格=1阿000*11%笆/10%=11傲00元；叭n=20，PV俺=-1100，板PMT=-55瓣，F(xiàn)V=100罷0，END

17、，計(jì)敖算得到i=4.傲7167*2=霸9.4335。跋14按.爸解答：選擇A盎該股票滿足固定岸增長紅利貼現(xiàn)模把型。骯D1=7，g=八15%，k=6拌%+3*(14跋%-6%)=3扒0%，因此，V阿0=D1/(k哎-g)=46.埃67元。皚15襖.盎解答：選擇D傲對(duì)于看漲期權(quán)，絆當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于挨執(zhí)行價(jià)格時(shí)，為挨實(shí)值狀態(tài)；對(duì)于八看跌期權(quán)，當(dāng)市扮場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行捌價(jià)格時(shí)，為實(shí)值拔狀態(tài)。哎16跋.鞍解答：選擇C敖當(dāng)前存在的合約拔月份有8月、9絆月、12月和明哀年3月。盎8月8日板為8月的第二個(gè)伴星期五，因此，啊在八8月15日叭是第三個(gè)星期五敖，8月份的合約罷到期，9月份的矮合約成為當(dāng)月合罷約，下月合約為凹10月，為新產(chǎn)擺生的合約，12班月和明年3月合按約繼續(xù)存在。季安度月份的合約最吧長持續(xù)8個(gè)月的唉時(shí)間，而非季度罷月份的合約最長拔持續(xù)2個(gè)月的時(shí)安間。絆17盎.翱解答：選擇B氨資產(chǎn)配置是指將把資金在不同類型氨資產(chǎn)進(jìn)行分配的耙過程。絆18佰.哀解答：選擇A八很容易可以看出隘，第一年的收益安率比第二年低許凹多，由于在