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1、中融人壽 “注資賣(mài)股”的自救之路經(jīng)濟(jì)法學(xué)院陳倩倩2014064029新聞回顧2010年3月成立的中融人壽正面臨償付能力的不足帶來(lái)的窘迫局面。在2015年股東會(huì)通過(guò)了報(bào)喜鳥(niǎo)集團(tuán)、蕪湖隆威工貿(mào)、神力集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案， 并通過(guò)了2016年增資擴(kuò)股的議案，以及5年內(nèi)將實(shí)施員工持股計(jì)劃的議案。這是中融人壽自救的大動(dòng)作。 中融人壽“注資賣(mài)股”產(chǎn)生問(wèn)題自救產(chǎn)生的原因 業(yè)務(wù)發(fā)展快且股市出現(xiàn)大幅波動(dòng) 公司出現(xiàn)投資虧損 償付能力充足率下降 2015年三季度末-116% 2015年底仍僅64.72% 2016年一季度跌至18.22% 自救措施產(chǎn)生的原因 我國(guó)保險(xiǎn)法規(guī)定：保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付

2、能力。保險(xiǎn)公司的實(shí)際資產(chǎn)減去實(shí)際負(fù)債的差額不得低于金融監(jiān)督管理部門(mén)規(guī)定的數(shù)額，低于規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當(dāng)增加資本金，補(bǔ)足差額?！?“注資賣(mài)股”緩解償付能力壓力自救措施（一）股東注資 中融人壽于2015年四季度啟動(dòng)增資擴(kuò)股工作，公司股東清華控股、吉林信托、中潤(rùn)合創(chuàng)和深圳力元等均表示將繼續(xù)注資，以緩解公司償付能力壓力。 增資流程：各股東同意修改增資章程投入增資資金驗(yàn)資辦理變更登記自救措施（二）股東賣(mài)股 據(jù)2015年年報(bào)披露，“2015年，公司股東層面出現(xiàn)糾紛，個(gè)別股東間接轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，未按保監(jiān)會(huì)規(guī)定履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程，公司治理出現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)?！?保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法的決定 第十七條 保險(xiǎn)公司變更出資額占有限

3、責(zé)任公司資本總額5%以上的股東，或者變更持有股份有限公司股份5%以上的股東，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。 第十八條 投資人通過(guò)證券交易持有上市保險(xiǎn)公司已發(fā)行的股份達(dá)到5%以上，應(yīng)當(dāng)符合本辦法規(guī)定的資格條件，并在該事實(shí)發(fā)生之日起5日內(nèi)，由保險(xiǎn)公司報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求不符合本辦法規(guī)定資格條件的投資人轉(zhuǎn)讓所持有的股份。 第十九條 保險(xiǎn)公司變更出資或持股比例不足注冊(cè)資本5%的股東，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)簽署后的15日之內(nèi)，就股權(quán)變更報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)備案，上市保險(xiǎn)公司除外。自救措施 （三）其他 同樣備受關(guān)注的是，關(guān)于中融人壽未來(lái)5年內(nèi)實(shí)施員工持股計(jì)劃的議案，同意股份占出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上，根據(jù)公司法和公司章程，會(huì)議同意該議案。根據(jù)公司法第四十三條：股東會(huì)會(huì)會(huì)議作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)。個(gè)人觀點(diǎn)在“償二代”考評(píng)體系下，保險(xiǎn)公司進(jìn)入季報(bào)的監(jiān)管時(shí)期?？傮w來(lái)看，險(xiǎn)企償付能力較低與很多方面因素有關(guān)，有的是股東增資積極性明顯不強(qiáng)，還有的是險(xiǎn)企權(quán)益類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，也可能是公司業(yè)務(wù)短期內(nèi)擴(kuò)展過(guò)快導(dǎo)致。不過(guò)，險(xiǎn)企的償付能力也不是越高越好，償付能力太高也說(shuō)明資金并沒(méi)有得到有效利用，這對(duì)公司發(fā)展