天使投資人詳細(xì)的盡調(diào)清單

1、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常會(huì)有專業(yè)的投資經(jīng)理和市場分析師，相比較而言，天使投資人則通常是個(gè)人化的 （或者雖然已經(jīng)成立機(jī)構(gòu)，但仍帶有強(qiáng)烈個(gè)人色彩）。盡管如此，天使投資人在投資中仍需要進(jìn)行一 定程度的盡職調(diào)查，以相對系統(tǒng)地判斷投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益。天使投資人在投資前的盡職調(diào)查中，可 以參考本清單的要點(diǎn)對創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行考察。同樣，創(chuàng)業(yè)者也可以參考本清單，審視自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng) 目。本清單來自美國考夫曼基金會(huì)，考夫曼基金會(huì)是美國第26大基金會(huì)，也是全美唯一一家致力于推動(dòng) 創(chuàng)業(yè)的大型基金會(huì)，在該領(lǐng)域有超過12年的豐富經(jīng)驗(yàn)，其理念是“構(gòu)建創(chuàng)業(yè)社會(huì)、推動(dòng)個(gè)人創(chuàng)業(yè)、 促進(jìn)社區(qū)發(fā)展”。.公司結(jié)構(gòu)和管理O調(diào)查方式：審查文件，訪談管理層

2、、董事會(huì)及其顧問O公司組織形式，比如，是有限責(zé)任公司、合伙還是有限合伙？O創(chuàng)始人是否已經(jīng)制定了退出方案？O公司組織形式是否過于復(fù)雜，比如股東數(shù)量過多。如果公司組織形式比較復(fù)雜，確認(rèn)為何會(huì)出現(xiàn)這 種局面？O公司組織形式是否適合其商業(yè)模式？O公司組織形式是否有利于公司成長？O創(chuàng)始人的股權(quán)如何分配?創(chuàng)始人的股權(quán)是否采取了成熟機(jī)制（vesting）?是否預(yù)留足夠的股份進(jìn)行股權(quán) 激勵(lì)？O公司董事會(huì)成員如何構(gòu)成?是否具有與公司業(yè)務(wù)相關(guān)的背景?董事會(huì)成員的報(bào)酬是怎樣的？O公司是否有外部顧問？外部顧問是否積極參與公司的發(fā)展？外部顧問報(bào)酬是怎樣的？O公司是否已經(jīng)卷入訴訟或者可能卷入訴訟？O公司是否在其業(yè)務(wù)領(lǐng)域已

3、經(jīng)獲得了所需要的政府審批或執(zhí)照？.財(cái)務(wù)預(yù)測和收入來源O調(diào)查方式：審查財(cái)務(wù)文件O公司是否進(jìn)行過1年、2年、3年、5年的財(cái)務(wù)預(yù)測？o公司財(cái)務(wù)文件是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則？o公司是否接受過外部審計(jì)？O公司的財(cái)務(wù)預(yù)測（增長率、定價(jià)、收入來源多樣性、成本）。O是否已有現(xiàn)實(shí)的收入？O預(yù)計(jì)何時(shí)公司能夠?qū)崿F(xiàn)正常的現(xiàn)金流?達(dá)到該狀況需要還需要投入多少資金？O公司是否已經(jīng)進(jìn)行過融資？如果已經(jīng)進(jìn)行過融資，融資金額多少?此前融資時(shí)，融資前的估值是多少? 融資條款是什么情況？O公司如果后續(xù)還需要資金，將會(huì)是因?yàn)槭裁丛?？公司是否有后續(xù)資金來源?公司是否準(zhǔn)確地預(yù)測到 后續(xù)資金需求?公司是否已經(jīng)開始準(zhǔn)備募集后續(xù)資金？O公司是否及時(shí)

4、報(bào)稅？O公司負(fù)債情況怎樣？負(fù)債率多高？O公司當(dāng)前的估值是否符合其目前的發(fā)展階段和市場前景?.市場評估O調(diào)查方式：進(jìn)行獨(dú)立的市場分析;要求公司提供其用戶意見以供參考。O調(diào)查方式：進(jìn)行獨(dú)立的市場分析;要求公司提供其用戶意見以供參考O公司的產(chǎn)品或服務(wù)，是立足于現(xiàn)有市場，還是開辟新興市場？O公司的產(chǎn)品或服務(wù)，是否有可能衍生出其他產(chǎn)品或服務(wù)?或者只能偏重于某單一業(yè)務(wù)型的?O公司是否已經(jīng)制定了完善的銷售計(jì)劃和推廣方案？O公司在銷售和推廣方面，是否有相應(yīng)的人脈，或者創(chuàng)始人中有專人負(fù)責(zé)這方面？O公司是否已經(jīng)選擇了初期最合適切入的市場？O公司的產(chǎn)品或服務(wù)，是因?yàn)槭袌龅耐苿?dòng)而產(chǎn)生的，還是需要由公司來創(chuàng)造這個(gè)市場？

5、O潛在市場的規(guī)模有多大？O公司是否進(jìn)行過市場調(diào)查，其財(cái)務(wù)預(yù)測、收入模式和估值是否基于該市場調(diào)查？O公司目前處于哪一發(fā)展階段?概念階段?籌備階段?試運(yùn)行階段?還是已經(jīng)正式運(yùn)營？O公司是否已經(jīng)向其市場投放產(chǎn)品或服務(wù)了？當(dāng)前的及未來潛在用戶數(shù)量是多少？O公司的銷售周期多長？O公司產(chǎn)品或服務(wù)的分銷渠道是什么樣的？O公司產(chǎn)品或服務(wù)是否受到季節(jié)性或周期性的影響？O公司的市場是否穩(wěn)定？.公司的競爭環(huán)境O調(diào)查方式：自行進(jìn)行競爭環(huán)境分析O公司的競爭對手有哪些？O公司是否現(xiàn)實(shí)地評估了競爭對手的情況？O公司的市場差異體現(xiàn)在哪里?這種市場差異，是否足以使公司比競爭對手能更獲得用戶？O公司形成市場差異的方式，是市場整合

6、性的，還是產(chǎn)品整合性的？O競爭對手將會(huì)如何鞏固其地位？O競爭對手在財(cái)務(wù)上是否穩(wěn)定性？O市場份額是什么狀況？O公司準(zhǔn)備如何在市場競爭中超越競爭對手？O公司是否已經(jīng)對市場競爭的每個(gè)方面都進(jìn)行了非常細(xì)致的分析？.管理團(tuán)隊(duì)O調(diào)查方式：對管理團(tuán)隊(duì)和核心員工進(jìn)行訪談O團(tuán)隊(duì)成員各自的才干及其家庭背景是什么情況？O團(tuán)隊(duì)成員的簡歷及成長經(jīng)歷。O團(tuán)隊(duì)成員是否有互補(bǔ)的經(jīng)驗(yàn)或技術(shù)？O團(tuán)隊(duì)是否認(rèn)識(shí)到其在管理上的不足，是否正在為此尋找新成員加入？O團(tuán)隊(duì)是否會(huì)暢所欲言地討論其商業(yè)模式的改進(jìn)？O團(tuán)隊(duì)成員自己之前是否向公司投過錢？O公司怎么給管理團(tuán)隊(duì)和其他員工發(fā)薪？O公司是否實(shí)施了期權(quán)計(jì)戈IJ?期權(quán)授予給誰?創(chuàng)始人和其他管理人

7、員的股權(quán)比例分別是多少?.技術(shù)評估O調(diào)查方式：自行調(diào)查，或者尋求相關(guān)專家的協(xié)助O公司的技術(shù)是否有市場需求和功能指標(biāo)？O技術(shù)處于哪一階段?概念階段?起步階段?測試階段?還是已經(jīng)發(fā)布？O公司是否已經(jīng)對技術(shù)的可用性進(jìn)行過調(diào)研？O公司是否采取充分地手段來保護(hù)其核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)?或者說，公司的技術(shù)是否需要知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)？O公司為了獲得競爭優(yōu)勢，首先依托的是市場還是其知識(shí)產(chǎn)權(quán)?這種選擇是否符合客觀實(shí)際？O產(chǎn)品質(zhì)量如何保證?是否有強(qiáng)制性的產(chǎn)品質(zhì)量保險(xiǎn)？O技術(shù)是專門架構(gòu)的，還是使用開源代碼？O公司是否建立了完善的制度，來發(fā)現(xiàn)哪些技術(shù)需要進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，并及時(shí)采取措施。O公司里誰專門負(fù)責(zé)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題？O公司是否

8、已經(jīng)著手通過法律關(guān)系或法律文件來確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)的歸屬？O公司是否已經(jīng)通過內(nèi)部開發(fā)或外部許可的方式，獲得了足夠的知識(shí)產(chǎn)權(quán)？O其他公司是否會(huì)對公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)提出主張？.公司運(yùn)營O公司是否有運(yùn)營計(jì)劃或綱要？O運(yùn)營中可能影響產(chǎn)品或服務(wù)成功發(fā)布的所有問題，公司是否都已經(jīng)充分考慮到了？O運(yùn)營計(jì)劃是否考慮了公司的成長?運(yùn)營計(jì)劃對公司成長的預(yù)期是否符合客觀實(shí)際？O公司是否收到過其涉嫌違規(guī)的通知？O如果被公司已經(jīng)發(fā)展相對成熟、公司已經(jīng)劃分了部門，確認(rèn)各個(gè)部門是否分別有運(yùn)營計(jì)劃以及運(yùn)營 計(jì)劃是否合理？O管理層是否定期召開會(huì)議推動(dòng)運(yùn)營計(jì)劃的實(shí)際實(shí)施，或者及時(shí)進(jìn)行必要的調(diào)整。O公司是否有能力持續(xù)執(zhí)行該運(yùn)營計(jì)戈IJ?O運(yùn)

9、營計(jì)劃是否已經(jīng)充分考慮到當(dāng)前的資金需求，并預(yù)計(jì)到未來可能的資金需求。O如果公司的運(yùn)營目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)，公司是否有補(bǔ)救方案，以確保及時(shí)推出產(chǎn)品，并能夠緩解資金需 求，同時(shí)還能根據(jù)市場反應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。.相關(guān)參考O相關(guān)領(lǐng)域近期的IPO情況。O相關(guān)領(lǐng)域其他公司的近期融資情況。O第三方（包括政府發(fā)布）的數(shù)據(jù)、報(bào)告、文章及市場分析研究。O可以進(jìn)行比較參考的其他公司財(cái)務(wù)模型。9.需要警惕的問題O不現(xiàn)實(shí)的估值（或收入模式）：這可能會(huì)影響投資人所占的股權(quán)比例，也會(huì)影響后續(xù)融資，還可能導(dǎo) 致下一輪融資時(shí)估值降低。O復(fù)雜的融資條款：比如公司前幾輪融資時(shí)投資人享有的優(yōu)先權(quán)。O較重的負(fù)債：因?yàn)橥顿Y人的錢是用于公司發(fā)展，而不應(yīng)

10、該用來幫公司還債。O缺少市場或財(cái)務(wù)模型中關(guān)鍵環(huán)節(jié)的預(yù)測。o 產(chǎn)品單一oO欠缺管理經(jīng)驗(yàn)。O缺少外部顧問的指導(dǎo)。盡職調(diào)查報(bào)告所需資料清單一、投顧情況公司基本情況及歷史沿革（公司簡介、歷次變更簡介、股東構(gòu)成及持股比例、最新財(cái)務(wù)狀況）公司組織構(gòu)架（包括所屬集團(tuán)或控股公司的組織架構(gòu)圖、是否包含三會(huì)（不設(shè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的是否設(shè)有執(zhí)行董事、監(jiān)事）、各部門主要職能、各部門人員（列出姓 名和崗位）、是否設(shè)置風(fēng)控部）控股股東及實(shí)際控制人介紹（是否有控股的其他企業(yè)）核心管理人員及投研團(tuán)隊(duì)（是否具有從業(yè)資格、所獲榮譽(yù)、近3年來關(guān)鍵崗位人員變動(dòng)情況）近三年來，公司或者公司的高級管理人員是否受過國家有關(guān)部門及自律組織的警

11、告、通報(bào)批評或處罰？公司是否涉及過任何法律訴訟？是否因涉嫌重大違法違規(guī) 行為正受到國家有關(guān)部門調(diào)查？發(fā)生的原因是什么？最終如何解決？公司目前管理的資產(chǎn)規(guī)模，三年內(nèi)計(jì)劃發(fā)展達(dá)到的資產(chǎn)管理規(guī)模水平、公司認(rèn)為未來最理想的管理規(guī)模投資理念及流程投資策略（至少包括研究過程、決策機(jī)制、投資組合構(gòu)建方法和過程、組合調(diào)整過程，與業(yè)內(nèi)其他公司相比有何特點(diǎn)和優(yōu)勢）風(fēng)控制度（至少包括風(fēng)控流程、機(jī)制及與其他部門的銜接）考核激勵(lì)制度過往業(yè)績表現(xiàn)（是否有三年以上公開業(yè)績，過往業(yè)績是否在市場同期同策略產(chǎn)品 平均水平以上；若有基金專戶業(yè)績，請務(wù)必提供業(yè)績查詢網(wǎng)址；若有專戶業(yè)績，請 務(wù)必提供資金流水對賬單及開戶券商出具的業(yè)績說明并蓋章）請列示公司產(chǎn)品成立至今最大的三次單月下跌情況，并說明原因二、產(chǎn)品主要情況產(chǎn)品構(gòu)架產(chǎn)品優(yōu)勢資金投向主要風(fēng)險(xiǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施跟投比例（是否優(yōu)先承擔(dān)虧損）請?zhí)峁╇娮影婀窘榻B展示PPT、策略展示PPT請?zhí)峁┳钚聽I業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證原件掃描件及加蓋公章的復(fù)印 件；近三年財(cái)務(wù)報(bào)表電子掃描件原件及加蓋公章的復(fù)印件，有限合伙企業(yè)請?zhí)峁?yàn) 資報(bào)告。三、交易系統(tǒng)主要情況投顧使用什么交易系統(tǒng)（恒生、金證、根網(wǎng)、自開發(fā)、其他等）投顧是否使用程序化下單，使用的何種平臺(tái)。投顧系統(tǒng)支持哪些接口，需要使