財務(wù)管理學(xué)及財務(wù)知識分析課件習(xí)題匯報

1、課件習(xí)題總結(jié)第一、二章例1：某企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率10%，期限為5年，問5年后應(yīng)償還的本利和是多少?例2：某人在5年后需要10萬元，他托付投資公司為其代理投資，投資公司保證每年最低收益率為10%，為保險起見，此人應(yīng)交給投資公司多少資金？例3：企業(yè)現(xiàn)有一筆資金，欲在20年后使其達到現(xiàn)在的4倍，則最低可同意的酬勞率是多少？舉例4：本金10000元，投資5年，年利率8%。問：（1）每年復(fù)利一次，計算終值及利息總額；（2）每季度復(fù)利一次，計算終值及利息總額。例5：若使復(fù)利終值通過4年后變成本金的2倍，每半年計息一次，則年利率應(yīng)該是（ ）。A、18.09% B、18.90%C、37.80%

2、D、9.05%例6：某公司需用一臺設(shè)備，使用期5年，現(xiàn)有A、B兩方案可供選擇：A方案：分期付款購買，5年內(nèi)每年末支付20000元，可能5年后可享有設(shè)備殘值6000元；B方案：融資租入，5年內(nèi)每年初支付租金15000元，5年后退租。假設(shè)年利率為10%。問：應(yīng)選擇哪個方案？例7：假定某人（今年40歲）想自退休后（開始于20年后）每年取得20000元，年利率10%，為達到此目標(biāo)，在這20年中，那個人每年年末應(yīng)存入銀行多少鈔票？例8：保險公司提供一種養(yǎng)老保險，目前它提供的利率是6%，比現(xiàn)在和你預(yù)期的以后銀行存款率高。它規(guī)定只要你一次存入某個金額，從以后第11年開始的30年內(nèi)每年年末你能夠獲得一固定金額

3、的返還。你認(rèn)為這是一個專門好的養(yǎng)老金儲存方式，你希望今后每年能得到10000元的養(yǎng)老金，你現(xiàn)在應(yīng)該一次性繳入多少鈔票？舉例9：在你7歲生日時，你的母親許諾從當(dāng)年起每年這一天為你在銀行存入100元，一直到你18歲生日為止，你能夠在19歲那天從銀行取鈔票作為你的生活費補充。當(dāng)你取鈔票時發(fā)覺你的母親專門健忘，在你8歲和9歲那年不記得存款了，她為了彌補，在你10歲那年一次存入了300元。請問假如銀行的利率一直保持在6%，你能夠取到多少鈔票？例10（2001CPA考題）：某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際酬勞率應(yīng)為（ ）。A

4、、2 B、8 C、8.24D、10.04舉例11：某企業(yè)投資15500元購入一臺設(shè)備，該設(shè)備可能殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計算（會計政策與稅法一致）。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分不為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費用增加額分不為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅稅率為40%，要求的最低投資收益率為10%，目前年稅后利潤為20000元。舉例12：某公司考慮使用一臺新的、效率更高的設(shè)備來代替舊設(shè)備，以減少成本，增加收益。舊設(shè)備原購置成本為40000元，使用5年，可能還可使用5年，已提折舊20000元，假定使用期滿后無殘值，假如現(xiàn)在出售可得價

5、款20000元，使用該設(shè)備每年可獲收入50000元，每年的付現(xiàn)成本為30000元。該公司現(xiàn)預(yù)備用一臺新設(shè)備來代替原有的舊設(shè)備，新設(shè)備的購置成本為60000元，可能能夠使用5年，期滿有殘值10000元，使用新設(shè)備后，每年收入可達80000元，每年付現(xiàn)成本為40000元。假設(shè)該公司的資本成本為10%，所得稅率為40%，新、舊設(shè)備均用直線折舊法計提折舊。問：該公司是否應(yīng)該更新設(shè)備？舉例13：經(jīng)濟情況 發(fā)生概率 酬勞率 1 0.15 -10% 2 0.25 14% 3 0.40 20% 4 0.20 25%計算該項目的預(yù)期酬勞率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率。第三章例1：資料一：長城公司2010年12月31日簡

6、要資產(chǎn)負(fù)債表 （金額單位：萬元）資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金30短期借款50應(yīng)收賬款100應(yīng)付賬款80存貨200應(yīng)付費用100固定資產(chǎn)凈值270股本250留存收益120合計600合計600資料二：長城公司2010年實現(xiàn)銷售收入1000萬元，可能2011年的銷售收入將提高到1400萬元；2011年企業(yè)經(jīng)營情況與上年差不多相同，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，2011年度新提取的固定資產(chǎn)折舊全部用于更新設(shè)備；假定企業(yè)銷售凈利率為10%，且保持不變，稅后利潤留存比例為40%。分析：1、找出敏感性項目：2、計算敏感性項目占銷售收入的百分比：以上敏感性項目占銷售收入的百分比分不為:3、確定需要增加的資金總

7、額：4、確定外部資金需求數(shù)額：例2：某公司發(fā)行面值為1000萬元、票面利率10%、期限10年的債券，每年末付息一次。計算市場利率分不為8%、10%和12%的情況下的債券發(fā)行價格。例3：某企業(yè)每年銷售額為70萬元，變動成本率為60%，年固定成本總額為18萬元（不包括利息），所得稅稅率為40%，資本總額為50萬元，其中一般股股本為30萬元（發(fā)行一般股3萬股，每股面值10元），債務(wù)資本為20萬元，年利率為10%。求DOL、DFL、DTL 例4：某公司在初創(chuàng)時擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A、B兩個備選方案：籌資方式A籌資額(萬元) K B籌資額(萬元) K借款債券一般股160 8%240 10.5%600

8、 15%220 9%100 10%680 15%問：哪個方案更合理？例5：某企業(yè)打算籌資115萬元，所得稅率為33%。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款30萬元，借款年利率為7%，手續(xù)費2%。（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元票面利率為9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費用率為3%。（3）發(fā)行優(yōu)先股30萬元，可能年股利率為12%，籌資費用率為4%。（4）發(fā)行一般股4萬股，每股發(fā)行價格10元，籌資費用率為6%?？赡艿谝荒昝抗晒衫?.2元，以后每年按8%遞增。要求：（1）計算個不資本成本。（2）計算企業(yè)加權(quán)平均資本成本。例6：某企業(yè)年初長期資本2200萬元，其中：長

9、期債券（年利率9%）800萬元；優(yōu)先股（年股息率8%）400萬元；一般股1000萬元（每股面額為10元）?？赡墚?dāng)年期望股息為1.20元，以后每年股息增加4%。假定企業(yè)的所得稅稅率為33%，發(fā)行各種證券均無籌資費。該企業(yè)現(xiàn)擬增資800萬元，有以下兩個方案可供選擇：甲方案：發(fā)行長期債券800萬元，年利率為10%。一般股股息增加到每股1.40元，以后每年還可增加5%。因風(fēng)險增加，一般股市價將跌到每股8元。乙方案：發(fā)行長期債券400萬元，年利率10%。另發(fā)行一般股400萬元，一般股股息增加到每股1.40元，以后每年還可增加5%。因經(jīng)營狀況好，一般股市價將升到每股14元。 問： 1、計算年初綜合資本成本

10、2、計算甲方案綜合資本成本3、計算乙方案綜合資本成本4、選擇哪個方案更合適。例7：公司原有資本1400萬元，其中：債務(wù)資本400萬元（利率12%）；一般股股本1000萬元（發(fā)行一般股20萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資600萬元，現(xiàn)有兩種籌資方式：A：全部發(fā)行一般股，增發(fā)12萬股，每股面值50元；B：全部籌措長期債券，利率12%。公司變動成本率60%，固定成本360萬元，所得稅率33%。按EBIT-EPS法分析滿足什么條件時哪種方案最好。例8：公司目前有長期資金1000000元，其中長期債務(wù)200000元，優(yōu)先股50000元，一般股750000元?，F(xiàn)為滿足投資要求，預(yù)備籌集更多

11、的資金，試計算確定資金的邊際成本。第四章例1：某企業(yè)打算進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案。有關(guān)資料為：甲方案：原始投資為150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流淌資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點一次投入。該項目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元?？赡芡懂a(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總成本（含折舊）60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流淌資金投資65萬元，全部資金于建設(shè)期點一次投入。該項目建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項目投產(chǎn)后，可能年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折

12、舊，全部流淌資金于終結(jié)點一次回收，所得稅稅率33，設(shè)定資本成本率10。要求： （1）計算甲方案的投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和年等額凈回收額。（2）計算乙方案的投資回收期、凈現(xiàn)值和年等額凈回收額。例2：某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價14950元，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采納直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價的10%，當(dāng)前可能尚可使用5年，每年操作成本2150元，可能最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元；購置新設(shè)備需花費13750元，可能可使用6年，每年操作成本850元，可能最終殘值2500元。該公司預(yù)期酬勞率12%，所得稅率30%。稅法規(guī)定新設(shè)備應(yīng)采納直線法計提折舊，折

13、舊年限6年，殘值為原價的10%。舊設(shè)備新設(shè)備原價1495013750尚可使用年限56已用年限30年操作成本2150850可能殘值17502500變現(xiàn)價值850013750預(yù)期酬勞率12%,T=30%。稅法規(guī)定采納直線法計提折舊，折舊年限為6年，凈殘值率10%。問：使用哪種方法最好？第五章例1：某企業(yè)可能一個月經(jīng)營所需現(xiàn)金320000元，平均每次證券固定變現(xiàn)費用為50元，證券的市場利率為6%。求最佳現(xiàn)金持有量和相關(guān)總成本例2：公司賒銷A產(chǎn)品，單位售價6元，單位變動成本4元，固定成本100000元，有價證券收益率10% 項目 2011年實際 2012年可能 甲方案 乙方案信用期限(天) 30 50

14、 20銷售量(件)8萬 10萬 6萬收賬費用(元) 9600 18000 3600壞賬損失率 4%原銷售額部分：4%；新增部分：6% 3%平均收賬期（天） 40 60 20項目甲比2011年實際乙比2011年實際1.增加邊際貢獻2.增加成本收賬費用 壞賬損失成本機會成本 3.增加凈收益例3：續(xù)例2，2011年資料不變，2012年可能有甲乙兩個方案：項目甲乙折扣條件 銷售量（件）享受折扣客戶比例平均收賬期（天）壞賬損失率收賬費用（元）1/10，N/309萬50%253%60002/10,N/3010萬70%201%1000項目甲比2011年實際乙比2011年實際 S VC收賬費 壞賬損失成本機會

15、成本 、凈收益例4：續(xù)例2、3，2011年資料不變，2012年擬改變收賬政策：項目現(xiàn)收賬政策建議收賬政策年收賬費用(元)平均收賬期(天)壞賬損失率9600404%15000303%例5：某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報價如下：（1）立即付款，價格為9630元；（2）30天內(nèi)付款，價格為9750元；（3）31至60天內(nèi)付款，價格為9870元；（4）61至90天內(nèi)付款，價格為10000元。假設(shè)銀行短期貸款利率15%，每年按360天計算。要求：確定對公司最有利的付款日期和價格。例6：某零件年需用量（A）為3600件，每日送貨量（P）為30件，每日耗用量（d）為10件，單價（U）為10元，一次訂貨成本（

16、F）為25元，單位儲存成本（C）為2元。求經(jīng)濟存量例7：某企業(yè)使用A零件，自制或外購均可。如外購單價4元，一次訂貨成本(F)10元；如自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)預(yù)備成本(F)600元，每日產(chǎn)量(p)50件。零件的全年需求量(A)為3600件，儲存變動成本(C)為其價值的20%，每日平均需求量(d)為10件。求兩種方案的指標(biāo)例8：公司對A材料的年需求總量為360000千克，每千克A材料單價為50元；單位材料年儲存成本是材料買價的40%，每批訂貨成本為 40元。公司建立4000千克的安全儲備量，訂貨至到貨的時刻為18天。要求:（1）計算經(jīng)濟訂貨批量；（2）計算經(jīng)濟批量的總成本；（3）計算再訂貨點

17、；（4）計算材料資金平均占用額。第七章例1：年份銷量（件）單位變動成本（元）單價（元）固定成本（元）2010201110000120008082120124280000264000分析：利潤=銷量(單價-單變)-固定成本2010年利潤=10000(120-80)280000=1200002011年利潤=12000(124-82)264000=240000例題2： 項目年份流淌比率W公司 行業(yè)平均速動比率W公司 行業(yè)平均2009年1.912.01 1.111.252010年 2.26 2.091.04 1.232011年2.392.151.00 1.25例題3：資料一：某公司資產(chǎn)負(fù)債表如下資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金 5000應(yīng)付賬款 ？應(yīng)收賬款 ？應(yīng)交稅金 5000存貨 ？長期負(fù)債 ？固定資產(chǎn)凈值 50000實收資本 60000未分配利潤 ？總計 85000總計 ？資料二：該公司年末流淌比率為2；產(chǎn)權(quán)比率為0.6；以銷售額和年末存貨計算