我國公司治理政策之發(fā)展與現(xiàn)況

1、.PAGE ：.；PAGE 5我國公司治理政策之發(fā)展與現(xiàn)況以政府之角度觀之下李 啟 賢證期會(huì)第一組組長 公司治理之癥結(jié)我國投資人及市場特性中國人基於其民族特性，投資多不願(yuàn)委由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)代為操作或管理，寧願(yuàn)本人做投資決策，盈虧自負(fù)，呵斥市場參與者以散戶居多，與國外以專業(yè)投資機(jī)構(gòu)法人為主之市場特性大相逕庭。由於個(gè)人投資者之投資觀念並未完好正確，因此投資決策多屬草率粗糙，易受市場波動(dòng)影響而買賣股票頻繁，呵斥市場週轉(zhuǎn)率過高。此特性雖使股票買賣較為活絡(luò)，但投資人在股票買賣間，無形使買賣本錢提高，侵蝕原始獲利，將使投資人之獲利空間壓縮，浪費(fèi)無謂之資源。此外中國人由於個(gè)性較為內(nèi)斂，積極進(jìn)取之精神缺乏，因此

2、投資時(shí)多未能主動(dòng)蒐集資訊，作為投資決策之判斷參考，只能被動(dòng)接受外界給予之資訊，呵斥投資人盲從之特性。以正確之投資觀念而言，公司根本財(cái)務(wù)分析為投資決策之重要參考依據(jù)，惟技術(shù)分析指標(biāo)及小道音訊卻常較為個(gè)人投資者所接受，因其獲得容易且較符合市場短期走勢(shì)，因此公司管理當(dāng)局利用投資人較不重視公司根本面之特性，亦不主動(dòng)重視公司治理制度。我國之上市公司早期大多為家族企業(yè)，此特性不單只需中國人的市場有，其實(shí)許多亞洲國家亦有同樣特性。中國人自古以來即有傳子不傳賢之觀念，因此培養(yǎng)家族接班人為許多企業(yè)負(fù)責(zé)人之重要目標(biāo)，亦呵斥一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)未能有效分離，公司治理之效果大打折扣。公司治理之癥結(jié)在實(shí)際之實(shí)施經(jīng)驗(yàn)中，許多公

3、司仍對(duì)公司治理之重要性未有足夠之認(rèn)知，因此呵斥部分公司治理之問題，仍不斷發(fā)生。證期會(huì)目前除持續(xù)之教育宣導(dǎo)任務(wù)外，亦蒐集及分析相關(guān)案例，以了解我國公司治理之癥結(jié)所在，主要在於董事之獨(dú)立性缺乏、經(jīng)營權(quán)與一切權(quán)未有效分離、法規(guī)之遵照度不佳、股東之漠視與盲從、企業(yè)交叉持股嚴(yán)重等。一、董事之獨(dú)立性缺乏董事之責(zé)任主要在於忠誠責(zé)任，簡單的說就是公司決策者應(yīng)以股東之利益為出發(fā)點(diǎn)，而非以其個(gè)人利益為出發(fā)點(diǎn)，因此國外以獨(dú)立董事制度，有效督促董事會(huì)盡其忠誠責(zé)任。惟就我國而言，家族企業(yè)及中小企業(yè)盛行，董事多為家族成員所把持，外部股東所能掌握之董事席次並不多，因此常會(huì)有內(nèi)部人掏空公司資產(chǎn)之情事發(fā)生。針對(duì)前述董事獨(dú)立性缺

4、乏之問題，目前係就申請(qǐng)上市之公司，由證交所就公司董事會(huì)成員之獨(dú)立性進(jìn)行評(píng)估，如有獨(dú)立性缺乏之情形者，會(huì)要求公司增設(shè)一至二席獨(dú)立董事，以加強(qiáng)其獨(dú)立性，惟因缺乏持續(xù)追蹤控管之機(jī)制，因此效果並非顯著。二、經(jīng)營權(quán)與一切權(quán)未有效分離由於家族企業(yè)在亞洲之盛行，所衍生出一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)未有效分離之問題，係亞洲金融危機(jī)發(fā)生之主要緣由之一。在歐美國家之公司結(jié)構(gòu)，股東多屬機(jī)構(gòu)投資人，董事會(huì)成員亦常為專業(yè)人士，甚至有外部董事或獨(dú)立董事之設(shè)置，因此歐美公司之一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)均得以有效分離。在我國，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之股權(quán)一向較為集中，因此家族成員除擔(dān)任董事外，亦常為公司之經(jīng)營階層，呵斥一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)重疊之情形。一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)重疊雖

5、使管理階層之權(quán)威更加集中，且有助於公司命令之貫徹執(zhí)行，但因董事會(huì)及管理階層未能有效制衡，容易呵斥負(fù)責(zé)人獨(dú)裁，而出現(xiàn)圖利大股東或危害普通小股東之決策。此外經(jīng)營權(quán)與一切權(quán)未有效分離，亦呵斥公司內(nèi)部控制制度失效，因公司設(shè)置之稽核單位，應(yīng)直屬總經(jīng)理以上單位，稽核主管之任免亦應(yīng)經(jīng)董事會(huì)贊同，公司如董事會(huì)成員身兼管理要職，將使內(nèi)部控制制度產(chǎn)生破綻，內(nèi)部稽核功能降低，無法即時(shí)防堵管理當(dāng)局之舞弊事件。近年來由於電子科技事業(yè)之發(fā)達(dá)，加上機(jī)構(gòu)投資人之添加，一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)重疊之情形，已較過去改善，惟與歐美國家比較，仍有努力之空間。三、法規(guī)之遵照度不佳我國有關(guān)公司治理之法規(guī)，雖未臻完善，但就管理任務(wù)而言，已有足夠之規(guī)

6、範(fàn)。目前許多公司治理問題之產(chǎn)生，除結(jié)構(gòu)性之問題外，多數(shù)係由公司負(fù)責(zé)人違法亂紀(jì)所產(chǎn)生，因?yàn)榉ㄒ?guī)之執(zhí)行往往因政治力之影響，使其嚴(yán)整性遭到嚴(yán)重之衝擊，部分企業(yè)以具有良好黨政關(guān)係而視法規(guī)為無物，並未以誠信及法規(guī)之遵照為經(jīng)營之根本理念，因此公司負(fù)責(zé)人及管理階層假設(shè)不注重法規(guī)之遵照，則政府即須給予外在之監(jiān)督力量制衡，以防止問題持續(xù)發(fā)生。此外董事之法律知識(shí)缺乏亦為主要緣由之一，由於法規(guī)隨著時(shí)代的進(jìn)步在變更，公司經(jīng)營者假設(shè)未能即時(shí)進(jìn)修法律知識(shí)，易流於依循過去的經(jīng)驗(yàn)，違法而不自覺，因此要求董事持續(xù)進(jìn)修法律知識(shí)，亦可有效提高法規(guī)之遵照度。四、股東之漠視與盲從在我國因股市之結(jié)構(gòu)以散戶為主，因此上市公司之股東結(jié)構(gòu)中，

7、亦有許多之小股東，這些小股東由於持有股權(quán)之比例較低，且人數(shù)眾多不易凝聚力量，對(duì)其權(quán)利義務(wù)亦不甚清楚，故小股東常會(huì)放棄其權(quán)利之行使，而默許董事及大股東之行為，如呵斥損失，亦只能接受此結(jié)果。政府在面對(duì)投資人之保護(hù)任務(wù)，除可利用各種教育宣導(dǎo)機(jī)會(huì)，灌輸正確之投資觀念外，透過法律機(jī)制之保護(hù)，如集體訴訟等，亦可達(dá)到相當(dāng)之效果，惟透過司法機(jī)制之途徑較為漫長，且耗費(fèi)之資源較多，且常有緩不濟(jì)急之情事發(fā)生，而以建立公司外部監(jiān)督機(jī)制，如教導(dǎo)投資人正確了解股東之權(quán)利與義務(wù)，充分監(jiān)督公司董事會(huì)運(yùn)作，較能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。五、企業(yè)交叉持股嚴(yán)重由於我國之公司法並未制止母子公司交叉持股，故呵斥許多公司透過成立投資公司性質(zhì)之子公司

8、，大量從市場買入母公司股票，並獲得董事或監(jiān)察人席次，而原以個(gè)人身分當(dāng)選之董事及監(jiān)察人，則先行出脫持股，再以子公司之法人代表身分，繼續(xù)執(zhí)行董事或監(jiān)察人之職權(quán)。此外公司董事係規(guī)劃公司業(yè)務(wù)之執(zhí)行者，監(jiān)察人則身負(fù)事後監(jiān)督之重要責(zé)任，惟公司法亦未限制同一法人不得指派不同代表人分別當(dāng)選為董事及監(jiān)察人，呵斥董事及監(jiān)察人之職權(quán)由同一法人行使，嚴(yán)重影響監(jiān)察人功能之發(fā)揮。在一九九八年間，我國部分公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，經(jīng)與正常公司比較得知，危機(jī)公司通常法人董事席次比例較正常公司為高，惟董事監(jiān)察人之持股比例卻較正常公司偏低，且危機(jī)公司之法人董事多為子公司，因此可知交叉持股對(duì)公司治理之效果，實(shí)有不良之影響。六、無有效之外部

9、監(jiān)督機(jī)構(gòu)無有效之外部組織或機(jī)構(gòu)對(duì)上市或上櫃公司之董事會(huì)或監(jiān)察人進(jìn)行績效評(píng)估，供投資人參考，是公司治理效果無法有效提昇之緣由之一。七、司法程序冗長司法機(jī)關(guān)無法速審速結(jié)，給予違法人士立刻有效之制裁，無法有效嚇阻不法行為發(fā)生。 公司治理政策近期發(fā)展證券投資人及期貨買賣人保護(hù)法之制定證券投資人及期貨買賣人保護(hù)法之制定，提供了設(shè)置投資人保護(hù)機(jī)構(gòu)之法源，並引進(jìn)團(tuán)體訴訟制度，以強(qiáng)化公司外部監(jiān)督機(jī)制。公司法之修正建立健全公司治理制度，近年來已成為亞洲各國努力之目標(biāo)，而在我國為推動(dòng)公司治理制度，已積極進(jìn)行各項(xiàng)法規(guī)之修正。為健全公司營運(yùn)，證期會(huì)已建議並被採納列入本次公司法之修正草案中，除增訂外部董事之法律依據(jù)外將

10、於下節(jié)詳述，亦增訂以下規(guī)範(fàn)：公司負(fù)責(zé)人忠實(shí)義務(wù)：為明確規(guī)定公司負(fù)責(zé)人之責(zé)任，增訂其應(yīng)為公司利益踐行忠實(shí)義務(wù)，如有違反規(guī)定，致公司受有損害，並應(yīng)負(fù)損害賠償責(zé)任。法人代表人不得同時(shí)當(dāng)選董事及監(jiān)察人：為健全公司治理制度，並發(fā)揮監(jiān)察人行使監(jiān)察權(quán)之功能，規(guī)定政府或法人為股東，如代表人有數(shù)人時(shí)，不得同時(shí)當(dāng)選為董事及監(jiān)察人。制止母子公司交叉持股：企業(yè)從事多角化經(jīng)營而為轉(zhuǎn)投資行為，雖有利於企業(yè)拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營，為為防止控制公司利用從屬公司，將控制公司股份收買或收為質(zhì)物，構(gòu)成母子公司交叉持股，規(guī)定被持有以發(fā)行有表決權(quán)之股份總數(shù)或資本總額超過半數(shù)之從屬公司，不得將控制公司股份收買或收為質(zhì)物。前開公司法修正草案已於二一

11、年十一月十二日經(jīng)總統(tǒng)公布施行，惟有關(guān)法人代表人不得同時(shí)當(dāng)選董事及監(jiān)察人部分，因立法委員認(rèn)為現(xiàn)行制度由來已久，且董事、監(jiān)察人之權(quán)利、義務(wù)均訂有明文，尚不致因此影響公司監(jiān)控制衡，因此並未列入本次修正通過之內(nèi)容。事實(shí)上依公司法第二百二十二條規(guī)定，監(jiān)察人不得兼任公司董事、經(jīng)理人或其他職員，惟經(jīng)濟(jì)部於五十七年九月二十四日發(fā)布解釋函令表示，依同法第二十七條第二項(xiàng)規(guī)定，政府或法人為股東時(shí)，得由其代表被推為執(zhí)行業(yè)務(wù)股東或當(dāng)選為董事或監(jiān)察人，代表人有數(shù)人時(shí)得分別被推或當(dāng)選，故一法人股東指派代表二人以上分別當(dāng)選為董事及監(jiān)察人並無不可，因此呵斥部分公司有球員兼裁判之情形發(fā)生。本次公司法修正後已贊同由非股東身分之外部

12、人士擔(dān)任董事及監(jiān)察人，故未來可建議經(jīng)濟(jì)部廢止該項(xiàng)解釋函令之適用，並由公營事業(yè)率先響應(yīng)，以杜絕董事兼任監(jiān)察人之弊病。獨(dú)立董事、監(jiān)察人制度之推行我國對(duì)於獨(dú)立董事、監(jiān)察人制度之推行，目前僅在公司申請(qǐng)其股票初次上市、上櫃時(shí)實(shí)施，由證券買賣所或證券櫃檯買賣中心就其公司董事、監(jiān)察人行使職權(quán)之獨(dú)立性進(jìn)行評(píng)估，如有缺乏時(shí)，始要求公司於上市後增設(shè)一至二席外部董事或監(jiān)察人，以強(qiáng)化其獨(dú)立性。但由於證交所之要求未能持續(xù)進(jìn)行，且僅適用於新上市公司，故未能全面實(shí)施，政府有鑑於獨(dú)立董事、監(jiān)察人對(duì)公司治理之重要性，已著手修正相關(guān)法規(guī)。其中公司法部分，董事、監(jiān)察人之選任，以具公司股東身分為原則，但基於公司一切權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離之原

13、則，公司得以章程規(guī)定、股東會(huì)決議方式，或依目的事業(yè)主管機(jī)關(guān)之規(guī)定，選任非股東身分者為董事、監(jiān)察人。另證券買賣法部分，將強(qiáng)制規(guī)範(fàn)上市或上櫃公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立董事、監(jiān)察人，並將人數(shù)、資格限制、獨(dú)立性認(rèn)定條件及其他相關(guān)事項(xiàng)，明訂於法律中，以利於整體公司治理制度之實(shí)施。依目前之規(guī)劃方向，獨(dú)立董事、監(jiān)察人之規(guī)範(fàn)如下：一、人數(shù)獨(dú)立董事、監(jiān)察人占全體董事、監(jiān)察人之比例不得低於三分之一，且獨(dú)立董事之人數(shù)不得低於二人，獨(dú)立監(jiān)察人之人數(shù)不得低於一人。二、資格條件獨(dú)立董事、監(jiān)察人應(yīng)符合以下規(guī)定：董事符合獨(dú)立性認(rèn)定條件，且最近一年內(nèi)無違反獨(dú)立性之情事。董事必須具有五年以上商務(wù)、法律、財(cái)務(wù)或公司業(yè)務(wù)所須之任務(wù)經(jīng)驗(yàn)，且其中一

14、人須為會(huì)計(jì)或財(cái)務(wù)專業(yè)人士。擔(dān)任董事期間，法律、財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)知識(shí)進(jìn)修每年達(dá)一定時(shí)數(shù)以上。董事兼任其他公司獨(dú)立董事不得逾五家。三、獨(dú)立性認(rèn)定條件公司之受僱人或其關(guān)係企業(yè)之董事、監(jiān)察人或受僱人。直接或間接持有公司已發(fā)行股份總額百分之一以上之自然人股東或持股前十名之自然人股東。前二款所列人員之配偶或其二親等直系親屬。直接或間接持有公司已發(fā)行股份總額百分之五以上法人股東之董事、監(jiān)察人、受僱人或持股前五名法人股東之董事、監(jiān)察人、受僱人。與該公司有財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)往來之特定公司或機(jī)構(gòu)之董事、監(jiān)察人、經(jīng)理人或持股百分之五以上股東。為公司或其關(guān)係企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、諮詢等服務(wù)之公司或機(jī)構(gòu)之受僱人及其配偶。內(nèi)部控制制度及

15、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)專案查核鑒於公司發(fā)生之舞弊案件，主要肇因於管理當(dāng)局未能建立並落實(shí)執(zhí)行內(nèi)部控制，故為督促公司管理階層重視內(nèi)部控制制度，證期會(huì)配合公開發(fā)行公司建立內(nèi)部控制制度實(shí)施要點(diǎn)之實(shí)施，於一九九八年發(fā)布會(huì)計(jì)師執(zhí)行公開發(fā)行公司內(nèi)部控制制度專案審查作業(yè)要點(diǎn)，以例外管理方式，要求特定公司委任會(huì)計(jì)師專案審查內(nèi)部控制制度之有效性，以藉由專案審查方式，改善公司之內(nèi)部控制並提昇會(huì)計(jì)資訊品質(zhì)。在財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)檢查方面，除上市或上櫃公司尚有證券買賣所或證券櫃檯買賣中心依平時(shí)及例外管理規(guī)定進(jìn)行檢查外，主要責(zé)任係落在會(huì)計(jì)師身上。會(huì)計(jì)師依審計(jì)準(zhǔn)則查核公開發(fā)行公司之財(cái)務(wù)報(bào)告，並出具查核意見，使公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)資料得以在合理之基礎(chǔ)下，允當(dāng)

16、表達(dá)公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)狀況，惟財(cái)務(wù)報(bào)告?zhèn)S屬定期性報(bào)表，為使主管機(jī)關(guān)得於必要時(shí)隨時(shí)掌握公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)狀況，證券買賣法於二年修正時(shí)，賦予證期會(huì)得指定專業(yè)或公正人士，檢查發(fā)行公司、承銷商等之財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)狀況，以透過獨(dú)立專業(yè)及公正人士之查核，強(qiáng)化主管機(jī)關(guān)檢查之績效，糾舉不法並防患未然，達(dá)到嚇阻不法行為之發(fā)生及保證投資平安之目的。公司治理最正確實(shí)務(wù)準(zhǔn)則為推動(dòng)健全公司治理制度，除可由政府或證券買賣所訂定相關(guān)規(guī)範(fàn)外，部分國家亦訂有最正確實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，以利公司遵照。我國目前除加強(qiáng)內(nèi)部控制制度之實(shí)施、推動(dòng)獨(dú)立董事及監(jiān)察人制度外，證券買賣所已著手草擬我國公司治理最正確實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，以期能有較高規(guī)格之公司治理原則，讓一切上市公司得以遵

17、照。相關(guān)規(guī)劃方向除參考OECD之公司治理原則外，亦將參酌我國之文化特征、市場特性及投資人習(xí)性，推出適合於我國公司遵照之公司治理最正確實(shí)務(wù)準(zhǔn)則。資訊揭露在資訊揭露方面，目前有定期性資訊及不定期資訊二種，其中定期性資訊包括財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)預(yù)測非強(qiáng)制性、年報(bào)、營業(yè)額公告、內(nèi)部稽核作業(yè)執(zhí)行情形及內(nèi)部控制聲明書等，不定期資訊則包括足以影響股價(jià)及股東權(quán)益事項(xiàng)、募集與發(fā)行有價(jià)證券之相關(guān)事項(xiàng)、獲得或處分資產(chǎn)事項(xiàng)、從事大陸地區(qū)投資資訊及會(huì)計(jì)原則變動(dòng)等。而在資訊揭露之管道，除普通常見之報(bào)紙公告外，證券買賣所或證券櫃檯買賣中心亦設(shè)有股市觀測站，以利投資人透過網(wǎng)際網(wǎng)路瞭解公司相關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)資訊。此外，公司法本次修正已開放

18、公司之公告，得依證期會(huì)規(guī)定之方式辦理，賦予公開發(fā)行股票之公司，未來以網(wǎng)際網(wǎng)路管道公開資訊之法源。證期會(huì)有鑑於集團(tuán)企業(yè)之盛行，為使公司及其關(guān)係企業(yè)之資訊得以完好揭露給投資人參考，於一九九九年發(fā)布關(guān)係企業(yè)合併營業(yè)報(bào)告書關(guān)係企業(yè)合併財(cái)務(wù)報(bào)表及關(guān)係報(bào)告書編製準(zhǔn)則，要求公司應(yīng)製作以下三份報(bào)表：關(guān)係企業(yè)合併營業(yè)報(bào)告書：內(nèi)容包含關(guān)係企業(yè)組織圖、董事監(jiān)察人與總經(jīng)理之持股情形、關(guān)係企業(yè)業(yè)務(wù)往來分工情形、各關(guān)係企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營結(jié)果等。關(guān)係企業(yè)合併財(cái)務(wù)報(bào)表：內(nèi)容包括各關(guān)係企業(yè)資金融通、背書保證、衍生性商品買賣、艱苦或有事項(xiàng)、期後事項(xiàng)、持有票券及有價(jià)證券之情形。關(guān)係報(bào)告書：其內(nèi)容包括從屬公司與控制公司間之進(jìn)貨與銷貨

19、買賣、財(cái)產(chǎn)買賣、資金融通、背書保證等資訊。另為強(qiáng)化資訊揭露制度之效果，證期會(huì)已針對(duì)以下項(xiàng)目進(jìn)行研議：強(qiáng)化企業(yè)會(huì)計(jì)制度：為落實(shí)經(jīng)發(fā)會(huì)共贊同見健全企業(yè)會(huì)計(jì)制度，目前已成立推動(dòng)改革小組，針對(duì)健全各業(yè)會(huì)計(jì)制度、提昇會(huì)計(jì)原則與國際調(diào)和、加強(qiáng)會(huì)計(jì)師管理、強(qiáng)化資訊透明化等四項(xiàng)目標(biāo)，召開分組會(huì)議研議可行方案及改善措施。調(diào)整會(huì)計(jì)師懲戒機(jī)制：為充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師懲戒機(jī)制，未來懲戒委員會(huì)召開時(shí)程原則將視案件量之多寡彈性調(diào)整，並適時(shí)發(fā)布懲戒結(jié)果。修正財(cái)務(wù)預(yù)測制度：目前規(guī)劃方向包括規(guī)範(fàn)公司於年度終了一個(gè)月內(nèi)公開財(cái)務(wù)預(yù)測達(dá)成情形、變更對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測案件審查及懲處方式、公開各公司財(cái)務(wù)預(yù)測紀(jì)錄等措施，以逐漸加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)測監(jiān)督機(jī)制。提早

20、年度財(cái)務(wù)報(bào)告公開時(shí)點(diǎn)：依證券買賣法規(guī)定，股票公開發(fā)行公司之年度財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)於年度終了後四個(gè)月內(nèi)提出，惟為加速財(cái)務(wù)資訊公開時(shí)程，已著手研議要求上市櫃公司提早提出經(jīng)會(huì)計(jì)師查核之年度財(cái)務(wù)報(bào)告之可行性。透過上述諸多努力，希望能治標(biāo)亦能治本，澈底解決公司治理相關(guān)問題。結(jié)論與問題討論證券市場良好之法規(guī)推動(dòng)過程，應(yīng)秉持透明化之概念，並以清楚公開之方式與市場參與者諮詢後，始得實(shí)施；在開發(fā)中國家中，為求法規(guī)制定之效率，應(yīng)先發(fā)展市場，再依市場特性制定適當(dāng)之法規(guī)。我國之證券市場因其結(jié)構(gòu)屬淺碟型市場，投資人以散戶居多，呵斥市場週轉(zhuǎn)率偏高，加上中國人之個(gè)性較為保守被動(dòng)，因此在公司治理發(fā)展過程中，政府主要係扮演一個(gè)火車頭之角色，在任何制度構(gòu)成前，先以初步規(guī)範(fàn)導(dǎo)引公司執(zhí)行，最後再逐漸構(gòu)成公司內(nèi)部控制之一環(huán)，或交由