新能源車產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250021 新能源車：國內(nèi)與歐洲共振向上，行業(yè)景氣度持續(xù)提升 4 HYPERLINK l _TOC_250020 復(fù)盤：增長韌性逐步認(rèn)可，新能車指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異 4 HYPERLINK l _TOC_250019 國內(nèi)市場：行業(yè)景氣度持續(xù)提升，新車型持續(xù)釋放終端需求 5 HYPERLINK l _TOC_250018 商用車占比小幅提升，磷酸鐵鋰復(fù)蘇潮已至 5 HYPERLINK l _TOC_250017 車廠集中度下降，上海帶動限購城市銷量提升 6 HYPERLINK l _TOC_250016 上險量前十車型以 A 級以上為主，宏光 MINI 居

2、于首位 7 HYPERLINK l _TOC_250015 海外市場：歐洲市場快速增長，滲透率持續(xù)提升 10 HYPERLINK l _TOC_250014 歐洲加速電動化進(jìn)程，全球新能源車快速增長 10 HYPERLINK l _TOC_250013 多因素推動海外車企持續(xù)放量 10 HYPERLINK l _TOC_250012 碳中和奠定頂層設(shè)計方向，夯實(shí)電動化基礎(chǔ)動力 10 HYPERLINK l _TOC_250011 補(bǔ)貼和減稅等扶持政策頻出，帶動歐洲市場高景氣 11 HYPERLINK l _TOC_250010 年后部分國家補(bǔ)貼小幅下降，12 月份新能源車出現(xiàn)搶裝 12 HYP

3、ERLINK l _TOC_250009 車企：特斯拉引領(lǐng)電動化進(jìn)程，歐洲傳統(tǒng)車企開始發(fā)力 13 HYPERLINK l _TOC_250008 三電系統(tǒng)：電池裝機(jī)量穩(wěn)步提升，電機(jī)電控格局尚未穩(wěn)固 14 HYPERLINK l _TOC_250007 電池：電池裝機(jī)量穩(wěn)步提升，寧德時代居于首位 14 HYPERLINK l _TOC_250006 電機(jī)電控：新車型帶動集中度下降，格局尚未穩(wěn)固 17 HYPERLINK l _TOC_250005 四大材料：產(chǎn)量增長驗(yàn)證終端景氣，關(guān)注鐵鋰和電解液漲價 18 HYPERLINK l _TOC_250004 技術(shù)降本態(tài)勢不變，降低原材料漲價影響 18

4、 HYPERLINK l _TOC_250003 原材料需求旺盛，電解液及負(fù)極產(chǎn)能利用率居于高位 19 HYPERLINK l _TOC_250002 磷酸鐵鋰價格環(huán)比提升，電解液價格居于高位 20 HYPERLINK l _TOC_250001 技術(shù)推動濕法隔膜降本，原材料降價帶動負(fù)極價格下降 20 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險提示 21圖表目錄圖表 1： 2020 年國內(nèi)新能源車指數(shù)復(fù)盤 4圖表 2： 2020 年 CS 新能車各行情階段個股復(fù)盤 4圖表 3： 20 年下半年以來新能源汽車產(chǎn)量同環(huán)比快速提升 5圖表 4： 20 年下半年以來新能源汽車銷量同環(huán)比快速提

5、升 5圖表 5： 2018 至今新能源車月度新增庫存測算 5圖表 6： 12 月純電動客車產(chǎn)量增速高于純電動乘用車 6圖表 7： 12 月純電動乘用車為電池裝機(jī)主體 6圖表 8： 12 月磷酸鐵鋰汽車產(chǎn)量同比高增長 6圖表 9： 12 月新能源電池裝機(jī)情況 6圖表 10： 2020 年 12 月國內(nèi)新能源乘用車產(chǎn)量前十車廠情況 7圖表 11： 2020 年 12 月國內(nèi)新能源商用車產(chǎn)量前十車廠情況 7圖表 12： 2019 年至今限購城市新能源車上險情況 7圖表 13： 2019 年至今非限購城市新能源車上險情況 7圖表 14： 2020 年 12 月上險量前十乘用車價格及配置情況 8圖表 1

6、5： 20 年特斯拉在各省份銷售情況 8圖表 16： 2019 年以來特斯拉在限購和非限購城市上險情況 8圖表 17： 20 年 6-12 月宏光 MINI 在各省份銷售情況 9圖表 18： 宏光 MINI 上市以來在國內(nèi)限購和非限購城市上險情況 9圖表 19： 各省份上險量情況 9圖表 20： 全球新能源車市場銷量情況 10圖表 21： 各國新能源滲透率情況 10圖表 22： 主要海外國家新能源車銷量及滲透率情況 10圖表 23： 海外國家碳排放承諾時間匯總 11圖表 24： 20 年以來各國新能源汽車鼓勵政策匯總 11圖表 25： 2020 年歐洲部分國家新能源車月度銷量情況 12圖表 2

7、6： 2020 年前十一月海外車企新能源汽車銷量情況 13圖表 27： 2020 年十一月海外新能源汽車銷售前十車型 13圖表 28： 2017-2020 年 12 月份新能源車各月份動力電池裝機(jī)量 14圖表 29： 12 月份純電客車和乘用車帶電量小幅下降 14圖表 30： 2019-2020 年電池產(chǎn)量情況 14圖表 31： 動力電池價格情況（電芯） 15圖表 32： 動力電池價格情況（電池包） 15圖表 33： 2020 年 12 月乘用車前十電池廠裝機(jī)情況 15圖表 34： 2020 年 12 月商用車前十電池廠裝機(jī)情況 15圖表 35： 動力電池車廠供應(yīng)關(guān)系表 16圖表 36： 20

8、20 年國內(nèi)電機(jī)出貨量 17圖表 37： 2020 年國內(nèi)電控出貨量 17圖表 38： 電池及原材料價格變動情況 18圖表 39： 純電動乘用車加權(quán)平均能量密度情況 18圖表 40： 純電商用車能量密度情況 18圖表 41： 2019-2020 年磷酸鐵鋰產(chǎn)量情況 19圖表 42： 2019-2020 年三元材料產(chǎn)量 19圖表 43： 2019-2020 年負(fù)極材料產(chǎn)量 19圖表 44： 2019-2020 年隔膜產(chǎn)量 19圖表 45： 2019-2020 年電解液產(chǎn)量 19圖表 46： 磷酸鐵鋰正極及原材料價格 20圖表 47： 三元正極及原材料價格 20圖表 48： 電解液價格變動情況 2

9、0圖表 49： 電解液其他溶劑情況 20圖表 50： 隔膜相關(guān)材料價格情況 21圖表 51： 負(fù)極相關(guān)材料價格 21圖表 52： 本報告提及公司信息匯總 21新能源車：國內(nèi)與歐洲共振向上，行業(yè)景氣度持續(xù)提升復(fù)盤：增長韌性逐步認(rèn)可，新能車指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異20 年新能源車板塊表現(xiàn)較好，行業(yè)內(nèi)生增長動力逐步被認(rèn)可。2020 年 CS 新能車指數(shù)增長 99.49%，鋰電池指數(shù)增長 53.78%，隨著歐洲加速電動化進(jìn)程，國內(nèi) C 端需求逐步崛起，新能源車增長韌性逐步被認(rèn)可，20 年新能源車板塊表現(xiàn)良好。去年各階段新能源車板塊增長驅(qū)動因素略有不同，去年初行情主要受益歐洲加速電動化進(jìn)程，國內(nèi)補(bǔ)貼延后兩年退出，也

10、支撐板塊指數(shù)增長。2 月底受疫情影響，CS 新能車指數(shù)與滬深 300 指數(shù)承壓明顯。4 月-7 月以來隨著國內(nèi)銷量同比降幅縮窄，以及國補(bǔ)延后退出政策落地，CS 新能車指數(shù)穩(wěn)步提升。20 年適應(yīng) C 端車型穩(wěn)步推出且銷量居前，非限購城市車型銷量居于高位，行業(yè)內(nèi)生增長動力逐步被認(rèn)可，帶動 7 月以來 CS 新能車指數(shù)提升。圖表1： 2020 年國內(nèi)新能源車指數(shù)復(fù)盤200% 鋰電池指數(shù) CS新能車 滬深300180%2月4月 國補(bǔ)明確延后退出10月160%1月國內(nèi)疫情5月國內(nèi)銷量降6月 深圳推出扶LFP特斯拉進(jìn)入公告140%120%百人會釋放汽車補(bǔ)貼利好國產(chǎn)Model3降至 3月幅縮窄持新能源車政策

11、8月 CATL擬投190億到產(chǎn)業(yè)公司寧德時代供應(yīng)11月上海限外地牌照100%80%60%40%30萬以內(nèi)歐洲高景氣，碳排政策效果顯現(xiàn)各地補(bǔ)貼政策推出歐洲滲透率提升 海外疫情擴(kuò)大9月 6F漲價特斯拉電池日著力降 本，未提出包裝外的新 7技月術(shù)份國內(nèi)銷量大增9月國內(nèi)銷量大增新勢力業(yè)績大增，印證C端崛起歐洲二波疫情影響低于預(yù)期20%0%-20%19年搶裝導(dǎo)致的高基數(shù)疊加B端需求下降上半年國內(nèi)新能源車銷售持續(xù)低迷1月2月4月5月7月8月9月11月12月資料來源：Wind，各階段領(lǐng)漲個股差異明顯，下半年供需格局重要性凸顯。隨著新能源車銷量數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，電池需求旺盛。去年下半年以來，需求快速增長局面下，電解液

12、/六氟等出現(xiàn)供不應(yīng)求漲價環(huán)節(jié)和鐵鋰復(fù)蘇潮帶來需求復(fù)蘇環(huán)節(jié)（鐵鋰正極）表現(xiàn)較好，供需格局重要性凸顯。圖表2： 2020 年 CS 新能車各行情階段個股復(fù)盤時間段1.2-2.25指數(shù)漲幅29.75%漲幅前三贛鋒鋰業(yè)漲跌幅73.67%政策事件產(chǎn)銷/業(yè)績1 月份歐洲多國電動車滲嬴合科技73.37%透率創(chuàng)新高，碳排放政策億緯鋰能64.77%顯成效。2.26-3.24-31.30%嬴合科技-16.02%3 月 13 日，經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺，推動新能源車格林美-15.18%地方補(bǔ)貼向運(yùn)營端轉(zhuǎn)變。中航光電-18.76%3.25-7.1455.81%天賜材料匯川技術(shù)104.56%100.48%20 年國補(bǔ)政策出臺

13、，設(shè)置 3 個月過渡期，乘用車平均退坡 10%，2B 市場車型 20 年補(bǔ)貼不退坡。歐盟擬推出綠色經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃，對電動車免征4 月 21 日，大眾收購國軒高科5 月磷酸鐵鋰、三元電芯降價 0.05 元/Wh7 月正極材料價格上漲0.7 萬元/噸增值稅。新宙邦85.32%6 月 3 日，德國通過 1300 億經(jīng)濟(jì)刺激計劃，售價 4 萬歐元以內(nèi) BEV 補(bǔ)貼增加 3000-9000 歐元。6 月 12 日，深圳新增 3.6 萬個新能源車指標(biāo)。7.14-9.288.07%當(dāng)升科技23.07%7 月 16 日，寶馬與8-10 月六氟磷酸鋰價格天賜材料21.41%宇通客車16.48%Northvolt

14、新簽 20 億歐元訂單觸底反彈，漲幅 1 萬元/噸9.28-12.3156.24%天賜材料103.53%特斯拉 LFP 車型上市德方納米96.41%贛鋒鋰業(yè)84.91%資料來源：Wind，第一電動網(wǎng)，鑫鑼資訊，11 月新勢力新車型銷量創(chuàng)新高，2C 需求增加。三元正極材料持續(xù)上漲鐵鋰正極逐步漲價國內(nèi)市場：行業(yè)景氣度持續(xù)提升，新車型持續(xù)釋放終端需求2020 年新能源汽車產(chǎn)銷量增速較上年實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，產(chǎn)銷逆勢增長齊創(chuàng)新高。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020 年 1-12 月新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷總量分別為 136.6 萬輛、136.7 萬輛，同比累計分別增長 7.5%和 10.9%。從車型表現(xiàn)來看，去年全年純電動

15、汽車產(chǎn)銷分別完成 110.5萬輛和 111.5 萬輛，同比分別增長 5.4%和 11.6%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成 26萬輛和 25.1 萬輛，同比分別增長 18.5%和 8.4%，純電動車銷量增速高于插電式混合汽車。上海牌照及補(bǔ)貼退坡帶動，12 月產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，國內(nèi) 12 月新能源車產(chǎn)量23.5 萬輛（同比+57.72%，環(huán)比+18.69%），銷量24.8 萬輛（同比+52.15%，環(huán)比+24.00%）。從月度產(chǎn)銷情況來看，新能源汽車從 7 月份開始呈現(xiàn)增長態(tài)勢，增幅逐漸擴(kuò)大，且每個月產(chǎn)銷均刷新了當(dāng)月歷史記錄，12 月更是創(chuàng)下單月歷史新高。從庫存角度看，12 月份在去

16、庫存階段，產(chǎn)量低于銷量 1.3 萬輛。與往年補(bǔ)貼政策預(yù)期擾動造成年底搶裝不同，新一輪補(bǔ)貼退坡幅度平穩(wěn)，節(jié)奏明確，使得搶裝效應(yīng)弱化，產(chǎn)銷量同比增速均有所下降。展望 2021年 1 季度，由于 2020 年 1 季度疫情影響導(dǎo)致的低基數(shù)，我們認(rèn)為今年 1 季度中國新能源車的同比增速有望較 12 月提升。圖表3： 20 年下半年以來新能源汽車產(chǎn)量同環(huán)比快速提升圖表4： 20 年下半年以來新能源汽車銷量同環(huán)比快速提升萬輛2018年-左軸2019年-左軸萬輛2018年-左軸2020年-左軸2019年-左軸同比增速-右軸252020年-左軸同比增速-右軸201510501月 2月 3月 4月 5月 6月

17、7月 8月 9月 10月 11月 12月100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%3025201510501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月150%100%50%0%-50%-100%注：同比增速為 2020 年口徑資料來源：中汽協(xié)，注：同比增速為 2020 年口徑資料來源：中汽協(xié)，圖表5： 2018 至今新能源車月度新增庫存測算新增庫存（GWh）2018 年2019 年2020 年1 月0.2-0.5-0.22 月0.50.7-0.33 月0.00.2-0.34 月-0.10.50.85 月-0.60.80.26

18、月0.1-1.9-0.27 月0.60.40.28 月-0.20.2-0.39 月0.60.9-0.210 月0.62.00.711 月0.41.5-0.212 月-1.1-1.4-1.3注：月度庫存采用中汽協(xié)產(chǎn)量-銷量口徑測算。資料來源：中汽協(xié)，商用車占比小幅提升，磷酸鐵鋰復(fù)蘇潮已至車型結(jié)構(gòu)：純電動車型為主，商用車占比略有上升。從動力特征來看，純電動是主要技術(shù)路線，12 月純電車型產(chǎn)量占比約 88.35%。具體來看，純電動汽車產(chǎn)量 21.4 萬輛，環(huán)比上升 19.18%；插電式混合動力汽車產(chǎn)量 2.8 萬輛，環(huán)比下降 16.63%。從車型特征來看，乘用車產(chǎn)量 21.3 萬輛（環(huán)比+10.35

19、%），占比為 87.8%；商用車產(chǎn)量 3.0 萬輛（環(huán)比+42.8%），占比 12.2%（環(huán)比+2.5pct），商用車占比略有提升，環(huán)比繼續(xù)向好，帶動磷酸鐵鋰路線電池裝機(jī)占比提升。圖表6： 12 月純電動客車產(chǎn)量增速高于純電動乘用車圖表7： 12 月純電動乘用車為電池裝機(jī)主體輛BEV專用車 PHEV乘產(chǎn)量-左軸增速-右軸200,000180,000120%100%6.74%用車4.22%FCV商用車160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000080%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%BEV客車 23.68

20、% 0.18%PHEV商用車 0.10%BEV乘用車 65.07%FCVPHEVBEVBEVPHEVBEV乘專客商用乘用車商用車用車用車車 車注：商用車包括客車和專用車，因混合動力和燃料電池路線商用車數(shù)量較少，同比增速波動性較大，本圖表只對純電商用車做拆分。資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，商用車占比環(huán)比提升疊加采用鐵鋰路線的乘用車增加，帶動磷酸鐵鋰電池裝機(jī)提升。從電池路線來看，12 月三元電池裝機(jī)量 6.05GWh，環(huán)比上升 4.9%；磷酸鐵鋰裝機(jī)量 6.83GWh，環(huán)比上升 44.7%，占比為 52.7%（環(huán)比+6.5pct）。我們認(rèn)為磷酸鐵鋰裝機(jī)量增長主要受商用車占

21、比提升以及采用鐵鋰路線的乘用車增加影響，其中，乘用車中采用磷酸鐵鋰的有8.02 萬輛，占乘用車總量的 37.68%，環(huán)比+2.81pct。此外，商用車多采用磷酸鐵鋰路線， 12 月份采用磷酸鐵鋰的商用車數(shù)量占比為 92.88%，商用車產(chǎn)量增加，也帶動了磷酸鐵鋰裝機(jī)占比提升。圖表8： 12 月磷酸鐵鋰汽車產(chǎn)量同比高增長圖表9： 12 月新能源電池裝機(jī)情況輛160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000產(chǎn)量-左軸增速-右軸三元磷酸鐵鋰其他200%150%100%50%0%磷酸鐵鋰52.7%其他0.6%4三元6.7%注：因其他路線電池占比低

22、，同比增速波動較大，未顯示其增速情況資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，車廠集中度下降，上海帶動限購城市銷量提升車廠集中度下降，上汽通用五菱產(chǎn)量仍居榜首。以汽車產(chǎn)量口徑計算，2020 年 12 月國內(nèi)新能源乘用車車廠產(chǎn)量 CR5 為 53.6%（環(huán)比-5.8pct），商用車車企產(chǎn)量 CR5 為 36.3%（環(huán)比-5.0pct）。國內(nèi)新能源乘用車產(chǎn)量市占率前三企業(yè)為上汽通用五菱、比亞迪和特斯拉，分別為 19.6%、14.0%、9.3%，前三廠商均有爆款單品帶動產(chǎn)量提升。商用車種類眾多，市場集中度顯著低于乘用車市場，宇通客車、南京金龍和比亞迪產(chǎn)量位列國內(nèi)前三，市占率分別為 10

23、.5%、8.1%、6.1%。圖表10： 2020 年 12 月國內(nèi)新能源乘用車產(chǎn)量前十車廠情況圖表11： 2020 年 12 月國內(nèi)新能源商用車產(chǎn)量前十車廠情況輛45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000025%產(chǎn)量-左軸市占率-右軸20%15%10%5%長安汽車宇通客車南京金龍比亞迪保定長安中車時代中通東風(fēng)汽車廈門金龍山西新能源0%輛3,5003,0002,5002,0001,5001,000500012%產(chǎn)量-左軸市占率-右軸10%8%6%4%2%廈門金旅0%上汽通用五菱比亞迪特斯拉長城汽車上汽奇瑞汽車廣汽乘用車江淮汽車北汽新

24、能源資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，非限購城市為新能源車主力市場。根據(jù) Thinkercar 披露的上險量數(shù)據(jù)，2020 年 12 月非燃油車限購城市新能源車（包括 BEV、PHRV 和 EREV，下同）上險量為 13.6 萬輛（同比+135%），限購城市新能源車上險量為 9.2 萬輛（同比+164%），非限購城市是新能源的主力市場。圖表12： 2019 年至今限購城市新能源車上險情況圖表13： 2019 年至今非限購城市新能源車上險情況輛100,00080,00060,00040,00020,00001月3月5月7月9月11月200%2019-左軸增速-右軸2020-

25、左軸150%100%50%0%-50%-100%輛160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,00001月3月5月7月9月11月200%2019-左軸增速-右軸2020-左軸150%100%50%0%-50%-100%注：本表格統(tǒng)計范圍包括 BEV，PHEV 和 EREV資料來源：中汽研，Thinkercar，注：本表格統(tǒng)計范圍包括 BEV，PHEV 和 EREV資料來源：中汽研，Thinkercar，上險量前十車型以 A 級以上為主，宏光 MINI 居于首位上險量前十車型以 A 級以上車型為主，宏光 MINI 穩(wěn)居首位。國內(nèi)產(chǎn)量前十車型中

26、，宏光 MINI 定位于 A00 級別，補(bǔ)貼后售價在 2.88-3.88 萬元，適應(yīng)下游消費(fèi)者日常出行需求，穩(wěn)居行業(yè)第一位置，Model 3 產(chǎn)量穩(wěn)居第二位置。產(chǎn)量前十車型以 A 級別及以上車型為主，我們認(rèn)為小型車對于價格更為敏感，補(bǔ)貼退坡后成本和市場接受度之間難以平衡。A 級及以上車輛續(xù)航里程滿足補(bǔ)貼要求，車輛帶電量高，直接受益于電池降本，高續(xù)航和高性能增加了汽車的乘車體驗(yàn)，增加了下游消費(fèi)者的接受程度。圖表14： 2020 年 12 月上險量前十乘用車價格及配置情況車型上險量（輛）制造企業(yè)電池供應(yīng)公司電機(jī)供應(yīng)公司電控供應(yīng)公司級別標(biāo)價（萬元）補(bǔ)貼后價格（萬元）宏光 MINI34720上汽通用五

27、菱寧德時代、國軒高科、華霆動力、星恒電源、鵬輝能源方正電機(jī)、雙林電機(jī)央騰電子、華域電動A002.88-3.882.88-3.88Model323489特斯拉LG 化學(xué)、寧德時代特斯拉特斯拉B26.574-41.9824.99歐拉黑貓9332長城汽車寧德時代、蜂巢能源上海電驅(qū)動、蜂巢電驅(qū)動博格華納、聯(lián)合電子A06.98-8.486.98-8.48比亞迪漢 EV7785比亞迪比亞迪比亞迪比亞迪C21.98-27.9521.98-27.95埃安 SEV7753廣汽乘用車寧德時代、孚能科技、中航鋰電日本電產(chǎn)日本電產(chǎn)A13.98-20.5813.98-20.58奇瑞 eQ16911奇瑞新能源寧德時代、國

28、軒高科、捷威動力、多氟多、盟固利奇瑞新能源奇瑞新能源A006.68-7.886.68-7.88理想 One6621理想汽車寧德時代聯(lián)合電子、博格華納匯川技術(shù)SUV32.8032.80全新秦 EV4542比亞迪比亞迪比亞迪比亞迪A12.99-17.4812.99-14.98小鵬 P7EV3712小鵬汽車寧德時代、億緯鋰能精進(jìn)電動、方正電機(jī)匯川技術(shù)B22.99-40.9922.99-40.99逸動 EV3556長安汽車中航鋰電、寧德時代等長安汽車長安汽車A12.99-13.9912.99-13.99注：車型名稱采用 Thinkcar 披露口徑。資料來源：汽車之家，合格證，第一電動網(wǎng)，NE 時代，T

29、hinkercar，選車網(wǎng)，特斯拉國內(nèi)銷售區(qū)域以東部地區(qū)為主，12 月特斯拉在限購城市銷量持續(xù)提升。根據(jù)上險數(shù)據(jù)，20 年全年特斯拉上險量為 14.7 萬輛（同比+225%），其中上海、廣東、浙江、北京和江蘇為前五大銷售省份及地區(qū)，占總銷量的 71.4%，且特斯拉銷量在前五省份及地區(qū)占比均在 15%以上。12 月特斯拉上險量 2.5 萬輛（同比+283%，環(huán)比+16%），主要受限購城市帶動。11 月起上海嚴(yán)格限制外地牌照，帶動本地新能源車輛銷量大增，疊加 12 月時免費(fèi)綠牌政策延期政策尚未最終確定，激發(fā)終端客戶需求。12 月上海特斯拉上險量為 8383 輛（同比+609%，環(huán)比+22%），我們

30、認(rèn)為上海地區(qū)新能源車銷量有望維持高位。從銷售區(qū)域構(gòu)成看， 20 年全年非限購區(qū)域銷量 5.9 萬輛（同比+240%），限購城市銷量 8.8萬輛（同比+215%），限購城市仍為特斯拉主要銷售區(qū)域，非限購城市的特斯拉需求正逐步釋放。圖表15： 20 年特斯拉在各省份銷售情況圖表16： 2019 年以來特斯拉在限購和非限購城市上險情況萬輛40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000上海 廣東 浙江 北京 江蘇 四川 山東 河南 湖北 福建30%上險量占該省新能源車比例25%20%15%10%5%0%輛20,00015,00010,0005,0000

31、80%限購-左軸 非限購-左軸限購城市銷量占比-右軸70%60%50%40%30%20%10%2019012019032019052019072019092019112020012020032020052020072020092020110%資料來源：中汽研，Thinkercar，資料來源：中汽研，Thinkercar，極致成本管控和針對性設(shè)計釋放 A00 車輛需求，客戶群體分層明顯。從A00 級別乘用車需求看，根據(jù)動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2018 年國內(nèi) A00 級乘用車產(chǎn)量為 32.8 萬輛，占當(dāng)年新能源乘用車產(chǎn)量的 30.7%。19 年以來隨著 A00 級別車輛難以滿足補(bǔ)貼要求，補(bǔ)貼規(guī)模下

32、降，購買成本提升，A00 級別新能源車需求承壓。我們認(rèn)為 A00 級別車輛需求并未消失，宏光 MINI 定位日常出行代步，針對出行場景精簡汽車設(shè)計，有效平衡 A00 級別車輛的售價和市場接受度水平，釋放了 A00 級別新能源車需求。宏光 MINI 的銷售以非限購城市為主，前五大省份占宏光MINI 總銷量的 64%，集中度低于特斯拉，長尾需求更加旺盛。此外，20年 6-12 月，山東、河南等省份宏光 MINI 占當(dāng)?shù)厣想U量 30%以上，爆款新能源車型對傳統(tǒng)代步車及燃油車優(yōu)勢顯現(xiàn)，顯著地釋放了當(dāng)?shù)?A00 新能源車需求?？紤]到當(dāng)前 A00 級別乘用車仍需規(guī)模效應(yīng)以控制生產(chǎn)成本，我們認(rèn)為A00 級別

33、市場仍將以大單品車型為主。圖表17： 20 年 6-12 月宏光 MINI 在各省份銷售情況圖表18： 宏光 MINI 上市以來在國內(nèi)限購和非限購城市上險情況輛上險量占該省新能源車比例18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000河南 山東 江蘇 河北 浙江 廣西 廣東 山西 安徽 湖北35%30%25%20%15%10%5%0%輛40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000非限購限購89%86%93%92%98%92%93%202006 202007 202008 202009 202

34、010 202011 202012資料來源：中汽研，Thinkercar，資料來源：中汽研，Thinkercar，低溫影響電池續(xù)航里程，新能源車銷售區(qū)域分布差異明顯。低溫影響電池活性和汽車?yán)m(xù)航里程，新能源車銷售區(qū)域分布差異明顯。低溫情況下，電池活性下降拖累凈放電量水平，疊加加熱等額外電量消耗，新能源汽車的實(shí)際續(xù)航里程承壓明顯。我們按照中國國家地理地圖披露的 1 月平均氣溫數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以省會代表各省平均氣溫情況，探究氣溫對新能源車銷售的實(shí)際影響情況。整體上隨著氣溫降低，各省的新能源車上險量呈現(xiàn)下降態(tài)勢，廣西、山西、吉林三省人均 GDP（20H1）相近，冬季平均氣溫分別位于 8 至 16 度、-8

35、至 0 度、-24 至-16 度，在非限購情況下 20 年新能源車銷量分別為 49355、30541、2428輛。從邊際變化看，隨著新車?yán)m(xù)航里程提升，低溫省份的新能源車銷量增速逐步提升。我們認(rèn)為隨著汽車帶電量提升和熱管理優(yōu)化（如熱泵等），新能源車滲透率有望進(jìn)一步提升。圖表19： 各省份上險量情況輛200,000180,000160,0002019-左軸2020-左軸增速-右軸8至16度0至8度-8至0度-16至-8度-24至- 16度400%350%300%140,000250%120,000200%100,000150%80,000100%60,00050%40,0000%20,000-50

36、%海南廣東 廣西 福建 云南 貴州 湖南 江西 浙江 重慶 四川 湖北 安徽 上海 江蘇 陜西 河南 山東 山西 河北 天津 北京 甘肅 西藏 青海 寧夏 內(nèi)蒙古新疆 遼寧 吉林 黑龍江0-100%注：氣溫為中國國家地理地圖披露的 1 月平均氣溫注：增速為 20 年同比口徑資料來源：中汽研，Thinkercar，中國國家地理地圖，海外市場：歐洲市場快速增長，滲透率持續(xù)提升歐洲加速電動化進(jìn)程，全球新能源車快速增長歐洲新能源汽車市場持續(xù)增長。據(jù) Marklines，11 月全球新能源車銷量為 37.6 萬輛，歐洲占銷量為 14.58 萬輛（同比+166.7%，環(huán)比+3.0%），約占全球市場總額的

37、38.8%。12 月意大利新能源汽車銷量 1.43 萬輛，同比增速最快（+830.2%）；瑞典滲透率達(dá) 49.2%，同比增幅最大（39.15pct）。圖表20： 全球新能源車市場銷量情況圖表21： 各國新能源滲透率情況輛美國左軸日本左軸中國左軸西歐左軸美國 英國 日本法國 中國德國12%400,000300,000200,000100,000其他地區(qū)左軸同比增速右軸150%100%50%0%10%8%6%4%2020012020022020032020042020052020062020072020082020092020102020110-50%2%0%2014201520162017201

38、820192020注：增速為全球銷量同比口徑，因各國家數(shù)據(jù)匯總存差異，為保證可比，當(dāng)前更新至已披露的 11 月數(shù)據(jù)資料來源：Marklines，注：Markline 尚未披露德、中、日十二月份數(shù)據(jù)（據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，20 年中國滲透率為 5.4%，同比提升 0.72pct），為保證數(shù)據(jù)一致性，中日德數(shù)據(jù)采用 Markline 披露的前 11 月口徑。資料來源：Marklines，歐美日市場：歐洲市場延續(xù)高景氣，挪威、荷蘭、法國、英國和德國五國新能源車市場滲透率從 2016 年到 2020 年總體呈上升趨勢。12 月，由于受補(bǔ)貼退坡政策影響以及年底沖量等因素，意大利、西班牙、法國新能源汽車銷量同比增

39、長+400%以上，其中意大利新能源車銷量 1.43 萬輛，同比增速達(dá) 830.2%。挪威、瑞典等 19 年高新能源車滲透率國家，12 月及全年滲透率同比增速表現(xiàn)最優(yōu)，瑞典 12 月單月新能源車滲透率同比增長近 40pct。圖表22：主要海外國家新能源車銷量及滲透率情況銷量（萬輛）滲透率國家20162017201820192020同比增速20162017201820192020挪威4.275.887.277.9510.5732.96%21.59%29.12%37.60%41.88%74.75%荷蘭2.230.812.556.739.0634.62%5.89%1.96%5.74%15.09%25.

40、42%德國2.465.036.6310.6729.36175.16%0.67%1.34%1.76%2.70%9.79%英國3.324.625.396.9917.51150.50%1.08%1.59%1.97%2.60%10.73%法國3.354.115.306.8318.08164.71%1.36%1.59%1.98%2.49%11.24%日本2.064.894.553.532.09-40.79%0.42%0.94%0.87%0.68%0.50%美國15.7219.4635.5732.0132.451.37%0.88%1.10%2.00%1.82%2.23%注：Markline 尚未披露德、中

41、、日十二月份數(shù)據(jù)，采用前十一月口徑資料來源：Markline，多因素推動海外車企持續(xù)放量我們認(rèn)為海外持續(xù)高景氣由多因素共同帶動。頂層設(shè)計方面，碳中和承諾以及碳排放政策，奠定了歐洲電動化的基礎(chǔ)；國家方面，疫情和碳排放影響，部分國家陸續(xù)推出補(bǔ)貼政策，帶動 20 年歐洲國家高景氣；節(jié)奏方面，12 月部分國家補(bǔ)貼退坡，導(dǎo)致年底出現(xiàn)沖量的情況。碳中和奠定頂層設(shè)計方向，夯實(shí)電動化基礎(chǔ)動力碳中和承諾以及碳排放政策奠定歐洲電動化基礎(chǔ)，是海外電動化的強(qiáng)約束。在低碳行動帶動下，海外國家對碳達(dá)峰和碳中和等內(nèi)容做出承諾，交通領(lǐng)域電動化是降低各國碳排放的重要抓手。根據(jù)歐盟碳排放政策要求，2020 年 95%的乘用車需達(dá)

42、到平均碳排放 95g/km的門檻，2021 年需全部乘用車達(dá)到 95g/km 的排放要求，對于不能達(dá)到的車企，2019 年起，每超出目標(biāo)值 1g/km，需繳納 95 歐元，以碳排放政策促進(jìn)歐洲車企全面轉(zhuǎn)向電動化。圖表23： 海外國家碳排放承諾時間匯總國家和地區(qū)承諾提出時間碳排放目標(biāo)目標(biāo)日期中國2020 年 9 月碳中和2060美國2020 年 12 月碳中和2050日本2019 年 6 月碳中和2050加拿大2019 年 10 月碳中和2050芬蘭2019 年 6 月碳中和2035法國2019 年 6 月碳中和2050德國2019 年 12 月碳中和2050韓國2020 年 10 月碳中和20

43、50西班牙2020 年 5 月碳中和2050瑞典2017 年碳中和2045瑞士2019 年 8 月碳中和2050英國2019 年 6 月碳中和2050資料來源：各國政府官網(wǎng)，北極星電力網(wǎng)，Markline，補(bǔ)貼和減稅等扶持政策頻出，帶動歐洲市場高景氣疫情后為推動經(jīng)濟(jì)回暖，20 年歐洲多個國家推出上調(diào)補(bǔ)貼額、稅收減免政策，帶動其銷量快速增長。其中，英國、德國、荷蘭、法國、挪威等國家均加碼補(bǔ)貼政策。此外，英國還推出了“舊車換現(xiàn)金”的政策，附以充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，促進(jìn)新能源車滲透率提升。圖表24： 20 年以來各國新能源汽車鼓勵政策匯總國家摘要詳情補(bǔ)貼政策美國稅收抵免與罰款購買 EV 及 PH

44、EV 乘用車稅收抵免金額分別為 2500、1500 美元；Zero Emission Vehicles （ZEV）法規(guī)各車型補(bǔ)貼與退稅政 新車：單車退稅金額可達(dá) 7500 美元策二手電動車：單車補(bǔ)貼+購車價款抵扣，合計補(bǔ)貼規(guī)模不超過 2500 美元；大型車：滿足要求的純電動車售價 10%，上限為 10 萬美元/輛。德國補(bǔ)貼提高20 年 6 月電動車政府補(bǔ)貼提高一倍，對應(yīng)總單車補(bǔ)貼額上調(diào) 50%（4 萬歐以下車型補(bǔ)貼 9000 歐，截止時間 2021 年底）；增值稅率由此前的 19%降低至 16%（此條也適用于燃油車，截止時間 2020 年底）；推出 500 億歐元的創(chuàng)新推進(jìn)資金計劃，用于推進(jìn)電

45、動車；英國補(bǔ)貼政策落實(shí)電動出租車：符合條件的電動出租車最高抵扣 7500 英鎊；充電樁：購車的同時可以獲得私人充電樁的 500 歐元安裝補(bǔ)貼。EV/PHEV：2016 年起續(xù)航里程高于 70 英里的電動車可享補(bǔ)貼 4,500 歐元，插電式混合動力車可獲補(bǔ)貼 2,500 歐元。補(bǔ)貼下降/取消EV 乘用車補(bǔ)貼減少 1000 英鎊（最高補(bǔ)貼 3500 英鎊），插混取消補(bǔ)貼（補(bǔ)貼車型要求 CO2 排放低于50g/km，純電續(xù)航 112km 以上），電動出租車最高補(bǔ)貼 7500 英鎊；舊車換新車“及基建“舊車換現(xiàn)金”報廢計劃，為燃油車替換成電動車的車主提供補(bǔ)貼，搭配 10 億英鎊的充電站投資計劃政策同時

46、推進(jìn)。法國發(fā)放消費(fèi)獎金私人消費(fèi)者：國家獎金（最高價格 4.5 萬歐元）從 6000 歐提升至 7000 歐；商業(yè)客戶：可獲得 5000 歐的獎金PHEV:符合要求汽車可獲得達(dá) 2000 歐補(bǔ)貼（補(bǔ)貼上調(diào)的時間區(qū)間為 6 月 1 日至 12 月 31 日）發(fā)放換購獎金新一代汽油/柴油車：換購新一代汽油/柴油車型獲得 3000 歐電動車：換購純電動車型獲得 5000 歐（可疊加，20 萬輛以內(nèi)）荷蘭車型稅調(diào)整2020 年零排放車型稅由 4%提升至 8%（2019 年末搶裝）購車與租賃補(bǔ)貼購買或租賃新的電動乘用車，2020-2025 年分別為 4000、4000、3700、3350、2950、255

47、0 歐；二手電動乘用車，2020-2024 年均為 2000 歐，2025 年無；補(bǔ)貼上限2020 年內(nèi)、2021 年 1000 萬、1440 萬歐用于購買，720、1350 萬歐用于二手，21 年后另行確定；電動車標(biāo)價與續(xù)航要求電動乘用車標(biāo)價介于 1.2-4.5 萬歐之間，續(xù)航里程大于 120km；挪威前期出臺政策持續(xù)購買新能源乘用車免交增值稅（25%）和登記稅；使用免交過路費(fèi)、停車費(fèi)及使用公共汽車車禁售提案英國2035計劃于 2035 年停止銷售燃油車，包括汽油、柴油和混合動力車，目標(biāo)在 2050 年達(dá)到零碳排放的目標(biāo)法國2040計劃于 2040 年起全面停止出售汽油車和柴油車德國2030

48、目標(biāo)于 2030 年全面禁售燃油車荷蘭2030預(yù)計于 2030 年禁止燃油車上路，以達(dá)到全面零排放的目標(biāo)西班牙2040預(yù)計于 2040 禁止銷售燃油車挪威2025目標(biāo)最遲于 2025 年底禁止買賣汽油車資料來源：Novogradac & Company LLP，Gov UK，美國眾議院，年后部分國家補(bǔ)貼小幅下降，12 月份新能源車出現(xiàn)搶裝補(bǔ)貼退坡前搶裝，帶動了 12 月歐洲部分國家銷量大增。12 月，法國、荷蘭、西班牙等純電新能源車銷量環(huán)比都在 100%以上，我們認(rèn)為補(bǔ)貼退坡前搶裝或?yàn)榄h(huán)比銷量提升的重要原因。法國、西班牙由于電動汽車補(bǔ)貼計劃持續(xù)至 20 年年底且并未計劃將其延至 2021年，其

49、注冊量 20 年 12 月大幅增長；荷蘭延續(xù) 19 年搶裝現(xiàn)象，加之由于 2021 年 1 月 1日起的電動乘用車私人消費(fèi)稅的增加，重現(xiàn)搶裝態(tài)勢。圖表25： 2020 年歐洲部分國家新能源車月度銷量情況國家1 月新能源車（輛）2 月3 月4 月5 月6 月7 月8 月9 月10 月11 月12 月12月環(huán)比增速法國14,68613,3367,3151,6457,17620,99016,96710,85617,84820,20318,61431,15667.4%荷蘭3,3503,7555,1362,2242,0844,0205,7635,7537,9259,12910,28231,156203.

50、0%西班牙6,1797,6757,8924,1715,2607,2696,0167,58113,6494,6105,21911,139113.4%EV（輛）法國10,9529,4515,5111,2184,11213,7259,9675,59010,00910,0049,62920,744115.4%荷蘭2,0192,9114,0321,6441,4432,9003,9404,4056,2607,1737,91829,860277.1%西班牙1,8221,759825994389081,6521,3772,3782,0892,1714,638113.6%PHEV（輛）法國3,7343,8851

51、,8044273,0647,2657,0005,2667,83910,1998,98515,11968.3%荷蘭1,3318441,1045806411,1201,8231,3481,6651,9562,3641,296-45.2%西班牙1,4671,210628617491,4622,3961,3361,9742,5213,0486,501113.3%滲透率法國10.9%7.9%11.7%7.8%7.5%9.0%9.5%10.5%10.6%11.8%14.8%19.2%4.48pct荷蘭7.6%12.7%17.5%14.5%14.0%16.1%16.5%21.7%26.9%28.5%31.7

52、%72.7%41.03pct西班牙3.8%3.1%3.9%2.3%2.7%2.4%2.9%3.4%5.0%6.2%6.9%10.5%3.64pct資料來源：ANFAC，CCFA，MoIT，車企：特斯拉引領(lǐng)電動化進(jìn)程，歐洲傳統(tǒng)車企開始發(fā)力特斯拉引領(lǐng)電動化海外電動化進(jìn)程，歐洲傳統(tǒng)車企銷量快速提升。從海外新能源車企銷量看，特斯拉銷量處于領(lǐng)先地位，11 月銷量 5.05 萬輛（環(huán)比+43.13%，市占率 13.4%），全為電動車型，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)程。11 月大眾銷量快速提升，其中純電動銷量為 1.46 萬輛，混合電動銷量為 1.19 萬輛，電動汽車數(shù)量明顯提升。歐洲傳統(tǒng)車企大眾、奔馳、寶馬 11 月銷量分

53、別為 2.65 萬、1.94 萬、1.74 萬輛（環(huán)比 5.21%、-2.16%、14.09%）。11 月全球新能源車前十車型定位日常出行，Model 3 銷量居首。以 Markline 口徑來看，月銷售的電動車型中，Model 3 銷量居首，銷量前十車型中，特斯拉有 2 款車入圍銷量前十車型，銷售范圍遍及中國、美國、西歐、東南亞的多個國家，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。受關(guān)稅和銷售政策影響，新能源車各地銷售價格存在差異，中國作為最大的新能源車單一國家市場，新能源車價格有一定的代表性。以汽車之家標(biāo)注的最低價口徑看，銷量前十車型價格多位于 15-30 萬元，定位在日常出行領(lǐng)域，一定程度反映了當(dāng)前消費(fèi)者對于新能源

54、車的需求定位。圖表26： 2020 年前十一月海外車企新能源汽車銷量情況圖表27： 2020 年十一月海外新能源汽車銷售前十車型輛180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000豐田現(xiàn)代沃爾沃汽車Tesla大眾寶馬起亞日產(chǎn)奔馳1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月歐洲-左軸 美國-左軸 日本-左軸 其他-左軸右軸售價- 萬人民輛幣16,0006014,0005012,00010,000408,000306,000204,0002,00010Model 3Model YZOEID.3NIROLe

55、afGolfKonaGLC-ClassAudi e-tron00資料來源：Markline，注：未包含中國數(shù)據(jù)資料來源：Markline，三電系統(tǒng)：電池裝機(jī)量穩(wěn)步提升，電機(jī)電控格局尚未穩(wěn)固電池：電池裝機(jī)量穩(wěn)步提升，寧德時代居于首位月份電池裝機(jī)量居于高位，同比高增長。根據(jù)動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，12 月裝機(jī)量為12.96 GWh（同比+32.63%，環(huán)比+22%），其中乘用車裝機(jī) 8.98 GWh（同比+87%，環(huán)比+12%）；商用車裝機(jī)量為 3.98 GWh（同比-20%，環(huán)比+53%）。乘用車單車帶電量同比下降。12 月份純電乘用車單車帶電量 45.53kWh（同比-4.0%，環(huán)比-0.1%）

56、；純電客車帶電量 220.69kWh（同比+5.5%，環(huán)比-3.2%）。長期看，帶電量呈現(xiàn)提升態(tài)勢，20 年 3 月以來乘用車單車帶電量下降，主要與車型結(jié)構(gòu)有關(guān)，A00 級別的宏光 MINI 和 A0 級的歐拉黑貓等車放量，帶動乘用車單車帶電量下降。圖表28： 2017-2020 年 12 月份新能源車各月份動力電池裝機(jī)量圖表29： 12 月份純電客車和乘用車帶電量小幅下降乘用車商用車GWh 161412108642201702201704201706201708201710201712201802201804201806201808201810201812201902201904201906

57、2019082019102019122020022020042020062020082020102020120kWh300250200150100502017032017062017092017122018032018062018092018122019032019062019092019122020032020062020092020120純電客車帶電量-左軸純電乘用車帶電量-右軸kWh6050403020100資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，資料來源：動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，12 月電池產(chǎn)量持續(xù)提升，庫存水平或小幅下降。根據(jù) CIAPS 統(tǒng)計，12 月份國內(nèi)企業(yè)電池產(chǎn)量為 14.42GWh（環(huán)比+1

58、0%，同比+279%），環(huán)比增速小幅低于動力電池裝機(jī)量增速，我們認(rèn)為或代表著 12 月電池環(huán)節(jié)庫存程度下降。圖表30： 2019-2020 年電池產(chǎn)量情況GWh2019-左軸2020-左軸同比增速-右軸16300%14250%12200%10150%8100%650%40%2-50%01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-100%注：同比增速為 20 年口徑資料來源：CIAPS，動力電池價格下降態(tài)勢不變，12 月鐵鋰電池包均價已下降至 625 元/kWh。12 月份磷酸鐵鋰和三元電芯價格分別是 0.525 元/Wh 和 0.66 元/Wh，均與上月持平；三元電池包和磷酸鐵鋰電

59、池包價格 775 元/Wh 和 625 元/KWh，環(huán)比持平。從同比降幅看，20 年 12 月底磷酸鐵鋰/三元電芯價格同比分別下降 16%/12%，磷酸鐵鋰/三元電池包價格分別同比下降 29/21%，CTP 和刀片電池等結(jié)構(gòu)創(chuàng)新加快電池降價速度，對沖補(bǔ)貼退坡影響，持續(xù)提升新能源汽車的經(jīng)濟(jì)性。圖表31： 動力電池價格情況（電芯）圖表32： 動力電池價格情況（電池包） 磷酸鐵鋰-電芯三元-電芯元/Wh1.0元/kWh三元-電池包磷酸鐵鋰-電池包1,100.00.81,000.00.60.40.2900.0800.0700.0600.00.02019/52019/92020/12020/52020/

60、92021/1500.02019/52019/102020/32020/82021/1資料來源：CIAPS，資料來源：CIAPS，寧德時代出貨量居于首位，2020 年 12 月國內(nèi)電池廠 CR5 為 84.02%。在裝機(jī)量方面，根據(jù)動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，國內(nèi)乘用車市場占有率最大的三個電池廠為寧德時代、比亞迪和中航鋰電，分別占 49.4%、17.3%、8.1%的市場份額，12 月中航鋰電環(huán)比增長 13.9%，上升至第三位，多氟多裝機(jī)量環(huán)比增長 177.5%，上升至第十位；國內(nèi)商用車市場占有率前三電池廠為寧德時代、比亞迪和國軒高科，市占率分別為 59.8%、11.8%、8.6%，億緯鋰能裝機(jī)量環(huán)比