財(cái)務(wù)管理chap5資金籌集

1、公 司 理 財(cái)1第五章 資金籌集概述本章應(yīng)掌握的內(nèi)容（加為重點(diǎn)內(nèi)容）1.資金籌集渠道與資金籌集方式(1)資金籌集目的(2)資金籌集渠道和方式(3)資金籌集分類2.資金籌集規(guī)模(1)資金籌集策略(2)籌資規(guī)模的確定方法2022/8/152第五章 資金籌集概述一、籌資目的1.維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2.謀求企業(yè)發(fā)展3.應(yīng)付臨時(shí)資金短缺4.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)二、籌資渠道1.國(guó)家財(cái)政資金2.銀行信貸資金（商業(yè)性銀行、政策性銀行）3.非銀行金融機(jī)構(gòu)資金（信托投資公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、租賃公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等）2022/8/153第五章 資金籌集概述4.其他企業(yè)資金5.企業(yè)內(nèi)部資金6.境外資金7.居民個(gè)人

2、資金等三、籌資方式吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃四、資金籌集的分類了解不同籌資種類在籌資風(fēng)險(xiǎn)和資本成本上的差異，作出合理的籌資選擇2022/8/154第五章 資金籌集概述按所籌資金性質(zhì)分借入資本權(quán)益資本長(zhǎng)期擁有，自由支配、籌資風(fēng)險(xiǎn)低依約使用，按期償還，籌資風(fēng)險(xiǎn)高按所籌資金期限分短期資金長(zhǎng)期資金成本高、還款壓力小、頻率低，權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債等成本低、還款壓力大，商業(yè)信用、短期借款等按是否通過金融機(jī)構(gòu)分間接籌資直接籌資籌資額度大、范圍廣（發(fā)行股票、債券等）籌資手續(xù)簡(jiǎn)便、效率高（金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃等）2022/8/155第五章 資金籌集概述五、資金籌集原則1.規(guī)模

3、適度按需籌資2.及時(shí)性資金籌集和使用應(yīng)銜接3.效益性考慮成本效益的關(guān)系4.結(jié)構(gòu)合理保持債務(wù)資本和權(quán)益資本之間合理的比例關(guān)系保持長(zhǎng)期資金和短期資金之間合理的比例關(guān)系2022/8/156第五章 資金籌集概述六、資金籌集策略資產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)安全儲(chǔ)備季節(jié)性存貨、銷售旺季的應(yīng)收帳款等流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債對(duì)應(yīng)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，如短期借款持續(xù)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的負(fù)債，如應(yīng)付工資永久性資產(chǎn)（長(zhǎng)期資金自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益資本）2022/8/157第五章 資金籌集概述1.中間型籌資永久性資產(chǎn)采用長(zhǎng)期資金籌集，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期資金籌集“長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)，短對(duì)短”2.積極型

4、籌資以短期資金籌集部分永久性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)高，積極的籌資類型3.保守型籌資以長(zhǎng)期資金籌集部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)安全性高利潤(rùn)低，保守的籌資類型圖示2022/8/158第五章 資金籌集概述時(shí)間臨時(shí)性資產(chǎn)50萬(wàn)金額第1年永久性資產(chǎn)600萬(wàn)資金總需求量第2年第3年固 定 資 產(chǎn) 450萬(wàn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)150萬(wàn)中間型籌資長(zhǎng)期資金600萬(wàn)短期資金50萬(wàn)2022/8/159第五章 資金籌集概述時(shí)間臨時(shí)性資產(chǎn)50萬(wàn)金額第1年永久性資產(chǎn)600萬(wàn)資金總需求量第2年第3年固 定 資 產(chǎn) 450萬(wàn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)150萬(wàn)積極型籌資長(zhǎng)期資金550萬(wàn)短期資金100萬(wàn)2022/8/1510第五章 資金籌集概述時(shí)間臨時(shí)性資產(chǎn)50萬(wàn)

5、金額第1年永久性資產(chǎn)600萬(wàn)資金總需求量第2年第3年固 定 資 產(chǎn) 450萬(wàn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)150萬(wàn)保守型籌資長(zhǎng)期資金630萬(wàn)短期資金20萬(wàn)2022/8/1511第五章 資金籌集概述七、資金籌集規(guī)模的確定（1）項(xiàng)目預(yù)算法在項(xiàng)目基本確定的前提下，根據(jù)項(xiàng)目需要的實(shí)際投資額確定籌資規(guī)模具體以投資規(guī)模為基本依據(jù)，分項(xiàng)匯總再以內(nèi)部籌資部分為基礎(chǔ)，確定外部籌資額（2）線性回歸分析法根據(jù)歷史資料，建立簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)模型：y=a+bxY資金需要量a不變資金b單位業(yè)務(wù)量所需要的變動(dòng)資金X業(yè)務(wù)量2022/8/1512第五章 資金籌集概述注意：資金需要量與業(yè)務(wù)量之間的線性關(guān)系假定應(yīng)符合實(shí)際情況應(yīng)有三年以上的數(shù)據(jù)資料應(yīng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況搜集數(shù)據(jù)后，可利用excel函數(shù)直接計(jì)算（3）銷售百分比法根據(jù)銷售與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有關(guān)項(xiàng)目的比例關(guān)系預(yù)測(cè)短期資金需要量和外部籌資數(shù)額要求：被預(yù)測(cè)項(xiàng)目和銷售的比率已知且固定不變； 未來銷售預(yù)測(cè)已經(jīng)完成2022/8/1513第五章 資金籌集概述預(yù)測(cè)利潤(rùn)表以基期利潤(rùn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)乘以銷售變動(dòng)比率預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表確定資產(chǎn)負(fù)債表上對(duì)銷