共享儲能設備公司債務籌資分析

1、泓域/共享儲能設備公司債務籌資分析共享儲能設備公司債務籌資分析xx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112107210 一、 認股權證 PAGEREF _Toc112107210 h 2 HYPERLINK l _Toc112107211 二、 可轉換債券 PAGEREF _Toc112107211 h 4 HYPERLINK l _Toc112107212 三、 籌資的分類 PAGEREF _Toc112107212 h 12 HYPERLINK l _Toc112107213 四、 籌資管理的原則 PAGEREF _Toc112107213

2、h 15 HYPERLINK l _Toc112107214 五、 銀行借款 PAGEREF _Toc112107214 h 17 HYPERLINK l _Toc112107215 六、 債務籌資的優(yōu)缺點 PAGEREF _Toc112107215 h 23 HYPERLINK l _Toc112107216 七、 公司簡介 PAGEREF _Toc112107216 h 25 HYPERLINK l _Toc112107217 八、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112107217 h 26 HYPERLINK l _Toc112107218 九、 共享儲能模式是當前獨立儲能電站盈

3、利可行方案 PAGEREF _Toc112107218 h 28 HYPERLINK l _Toc112107219 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc112107219 h 28 HYPERLINK l _Toc112107220 十一、 投資計劃方案 PAGEREF _Toc112107220 h 29 HYPERLINK l _Toc112107221 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112107221 h 31 HYPERLINK l _Toc112107222 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112107222 h 32 HYPERLINK l _Toc11

4、2107223 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112107223 h 34 HYPERLINK l _Toc112107224 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112107224 h 35 HYPERLINK l _Toc112107225 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112107225 h 36 HYPERLINK l _Toc112107226 十二、 項目進度計劃 PAGEREF _Toc112107226 h 37 HYPERLINK l _Toc112107227 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112107227 h

5、37認股權證認股權證全稱為股票認購授權證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數量的股票。廣義的權證，是一種持有人有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格，認購或沽出一定數量的標的資產的期權。按買或賣的不同權利，權證可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。本書僅介紹認購權證（即認股權證）。（一）認股權證的基本性質（1）證券期權性。認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。（2）認股權證是一種投資工具。投資

6、者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內在價值的投資工具。（二）認股權證的種類（1）美式認股證與歐式認股證。美式認股證，指權證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數量的標的股票。而歐式認股證，則是指權證持有人只能于到期日當天，才可買進標的股票。無論股證屬歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場出售轉讓其持有的認股權證。事實上，只有小部分權證持有人會選擇行權，大部分投資者均會在到期前沽出權證。（三）認股權證的籌資特點（1）認股權證是一種融資促進工具，它能促使公司在規(guī)定的期限內完成股票發(fā)行計劃順利實現融資。（2）有助于改善上市公司的治理結構。采用認股

7、權證進行融資，融資的實現是緩期分批實現的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權證密切相關，因此，在認股權證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此，認股權證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。（3）作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制。認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證，可以把管理者和員主的利益與企業(yè)價值成長緊密聯系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值再實

8、現自身財富增值的利益驅動機制?？赊D換債券可轉換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權的組合體。可轉換債券的持有人在一定期限內，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉換比例，自由地選擇是否轉換為公司普通股。按照轉股權是否與可轉換債券分離，可轉換債券可以分為兩類：一類是一般轉換債券，其轉股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉股價格，在約定的期限內將債券轉換為股票；一類是可分離就交易的可轉換債券，這類債券在發(fā)行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，又被稱為“可分離的附認股權證的公司債券”，發(fā)行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。認股權證的持有者認購股票時，需要按照認購價（行

9、權價）出資購買股票。（一）可轉換債券的基本性質1.證券期權性可轉換債券給予了債券持有者未來的選擇權，在事先約定的期限內，投資者可以選擇將債券轉換為普通股票，也可以放棄轉換權利，持有至債券到期還本付息。由于可轉換債券持有人具有在未來按一定的價格購買股票的權利，因此可轉換債券實質上是一種未來的買入期權。2.資本轉換性可轉換債券在正常持有期，屬于債權性質；轉換成股票后，屬于股權性質。在債券的轉換期間中，持有人沒有將其轉換為股票，發(fā)行企業(yè)到期必須無條件地支付本金和利息。轉換成股票后，債券持有人成為企業(yè)的股權投資者。資本雙重性的轉換，取決于投資者是否行權。3.贖回與回售可轉換債券一般都會有贖回條款，發(fā)債

10、公司在可轉換債券轉換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉股的可轉換公司債券。同樣，可轉換債券一般也會有回售條款，公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券回賣給發(fā)行公司。（二）可轉換債券的基本要素可轉換債券的基本要素是指構成可轉換債券基本特征的必要因素，它們代表了可轉換 債券與一般債券的區(qū)別。1.標的股票可轉換債券轉換期權的標的物，就是可轉換成的公司股票。標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。2.票面利率

11、可轉換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。因為可轉換債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權的收益部分。一個設計合理的可轉換債券在大多數情況下，其股票買入期權的收益足以彌補債券利息收益的差額。3.轉換價格轉換價格是指可轉換債券在轉換期間內據以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換為普通股的每股普通股的價格。由于可轉換債券在未來可以行權轉換成股票，在債券發(fā)售時，所確定的轉換價格般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例。我國可轉換公司債券管理暫行辦法規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換公司債券，以發(fā)行前1個月股票的平均價格為基準，上浮一定幅度作為轉股價

12、格。4.轉換比率轉換比率是指每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量。在債券面值和轉換價格確定的前提下，轉換比率為債券面值與轉換價格之商。5.轉換期轉換期指的是可轉換債券持有人能夠行使轉換權的有效期限?？赊D換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。轉換期間的設定通常有四種情形：債券發(fā)行日至到期日；發(fā)行日至到期前；發(fā)行后某日至到期日；發(fā)行后某日至到期前。至于選擇哪種，要看公司的資本使用狀況、項目情況、投資者要求等。由于轉換價格高于公司發(fā)債時股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉換權。6.贖回條款贖回條款是指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規(guī)定，贖回一

13、般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)高于轉股價格達到某一幅度時。贖回條款通常包括：不可贖回期間與贖回期；贖回價格（一般高于可轉換債券的面值）；贖回條件（分為無條件贖回 和有條件贖回）等。發(fā)債公司在贖回債券之前，要向債券持有人發(fā)出贖回通知，要求他們在將債券轉股與賣回給發(fā)債公司之間做出選擇。一般情況下，投資者大多會將債券轉換為普通股?？梢?，設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。7.回售條款回售條款是指債券持有人有權按照事前約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话?/p>

14、發(fā)生在公司股票價格在一段時期內連續(xù)低于轉股價格達到某一幅度時?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。與贖回一樣，回售條款也有回售時間、回售價格和回售條件等規(guī)定。8.強制性轉換調整條款強制性轉換調整條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票，無權要求償還債權本金的規(guī)定?？赊D換債券發(fā)行之后，其股票價格可能出現巨大波動。如果股價長期表現不佳，又未設計回售條款，投資者就不會轉股。公司可設置強制性轉換調整條款，保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產的悲劇。（三）可轉換債券的發(fā)行條件（1）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產收益率平

15、均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低于7%；（2）可轉換債券發(fā)行后，公司資產負債率不高于70%；（3）累計債券余額不超過公司凈資產額的40%；（4）上市公司發(fā)行可轉換債券，還應當符合關于公開發(fā)行股票的條件。發(fā)行分離交易的可轉換公司債券，除符合公開發(fā)行證券的一般條件外，還應當符合的規(guī)定包括：公司最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元；最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息；最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息；本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%，預計所附認股權全部行權后募集的資

16、金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額等。分離交易的可轉換公司債券募集說明書應當約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，賦予債券持有人一次回售的權利。所附認股權證的行權價格應不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前1個交易日的均價；認股權證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結束之日起不少于6個月；募集說明書公告的權證存續(xù)期限不得調整；認股權證自發(fā)行結束至少已滿6個月起方可行權，行權期間為存續(xù)期限屆滿前的一段期間，或者是存續(xù)期限內的特定交易日。（四）可轉換債券的籌資特點（1）籌資靈活性?？赊D換債券將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來，籌資性質和時間上具有靈活性。債券發(fā)行企業(yè)先以債務

17、方式取得資金，到了債券轉換期，如果股票市價較高，債券持有人將會按約定的價格轉換為股票，避免了企業(yè)還本付息之負擔。如果公司股票長期低迷，投資者不愿意將債券轉換為股票，企業(yè)即時還本付息清償債務，也能避免未來長期的股權資本成本負擔。（2）資本成本較低。可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本，此外，在可轉換債券轉換為普通股時，公司無須另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本。（3）籌資效率高?？赊D換債券在發(fā)行時，規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權，這相當于在債券發(fā)行之際，就以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更

18、多的股權資金。因此，在公司發(fā)行新股時機不佳時，可以先發(fā)行可轉換債券，以其將來變相發(fā)行普通股。（4）存在不轉換的財務壓力。如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位，持券者到期不會轉股，會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力。（5）存在回售的財務壓力。若可轉換債券發(fā)行后，公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力。（6）股價大幅度上揚風險。如果債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額?；I資的分類企業(yè)籌資可以按不同的標準進行分類。（一）股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資按企業(yè)所取

19、得資金的權益特性不同，企業(yè)籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類，這也是企業(yè)籌資方式最常見的分類方法。股權籌資形成股權資本，是企業(yè)依法長期擁有、能夠自主調配運用的資本。股權資本在企業(yè)持續(xù)經營期間內，投資者不得抽回，因而也稱之為企業(yè)的自有資本、主權資本或股東權益資本。股權資本是企業(yè)從事生產經營活動和償還債務的本錢，是代表企業(yè)基本資信狀況的一個主要指標。企業(yè)的股權資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內部積累等方式取得。股權資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的永久性資本，因而財務風險小，但付出的資本成本相對較高。股權籌資項目，包括實收資本（股本）、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。其中，實收資本

20、（股本）和實收資本溢價部分形成的資本公積金是投資者的原始投入部分；盈余公積金、未分配利潤和部分資本公積金是原始投入資本在企業(yè)持續(xù)經營中形成的經營積累。通常，盈余公積金、未分配利潤共稱為留存收益。股權籌資在經濟意義上形成了企業(yè)的所有者權益，其金額等于企業(yè)資產總額減去負債總額后的余額。債務籌資，是企業(yè)通過借款、發(fā)行債券、融資租賃以及賒銷商品或服務等方式取得的資金形成在規(guī)定期限內需要清償的債務。由于債務籌資到期要歸還本金和支付利息，對企業(yè)的經營狀況不承擔責任，因而具有較大的財務風險，但付出的資本成本相對較低。從經濟意義上來說，債務籌資也是債權人對企業(yè)的一種投資，也要依法享有企業(yè)使用債務所取得的經濟利

21、益，因而也可以稱之為債權人權益。衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。（二）直接籌資與間接籌資按其是否以金融機構為媒介，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。通過直接籌資既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金。按法律規(guī)定，公司股票、公司債券等有價證券的發(fā)行需要通過證券公司等中介機構進行，但證券公司所起到的只是承銷的作用，資金擁有者并未向證券公司讓渡資金使用權，因此發(fā)

22、行股票、債券屬于直接向社會籌資。間接籌資，是企業(yè)借助銀行等金融機構融通資本的籌資活動。在間接籌資方式下，銀行等金融機構發(fā)揮了中介的作用，預先集聚資金，資金擁有者首先向銀行等金融機構讓渡資金的使用權，然后由銀行等金融機構將資金提供給企業(yè)。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式，間接籌資形成的主要是債務資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉的需要。（三）內部籌資與外部籌資按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內部籌資和外部籌資兩種類型。內部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。內部籌資數額的大小主要取決于企業(yè)可分配利潤的多少和利潤分配政策（股利政策），一般無須花費籌資費用，從而降低了資

23、本成本。外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。處于初創(chuàng)期的企業(yè)，內部籌資的可能性是有限的；處于成長期的企業(yè)，內部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地開展外部籌資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、向銀行借款等。企業(yè)向外部籌資大多需要花費一定的籌資費用，從而提高了籌資成本。因此，企業(yè)籌資時首先應利用內部籌資，然后再考慮外部籌資。（四）長期籌資與短期籌資按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。長期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。長期籌資的目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產和經營能力，或擴大企業(yè)的生產經營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。長期籌資通

24、常采取吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得長期借款、融資租賃等方式，所形成的長期資金主要用于購建固定資產、形成無形資產、進行對外長期投資、墊支流動資金、產品和技術研發(fā)等。從資金權益性質來看，長期資金可以是股權資金，也可以是債務資金。短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內的資金籌集活動。短期資金主要用于企業(yè)的流動資產和日常資金周轉，一般在短期內需要償還。短期籌資經常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務等方式來籌集?；I資管理的原則企業(yè)籌資管理的基本要求，是在嚴格遵守國家法律法規(guī)的基礎上，分析影響籌資的各種因素，權衡資金的性質、數量、成本和風險，合理選擇籌資方式，提高籌集效果。（一）遵循國家法律法規(guī)

25、，合法籌措資金不論是直接籌資還是間接籌資，企業(yè)最終都通過籌資行為向社會獲取資金，企業(yè)的籌資活動不僅為自身的生產經營提供資金來源，而且也會影響投資者的經濟利益，影響社會經濟秩序。企業(yè)的籌資行為和籌資活動必須遵循國家的相關法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責任，合法合規(guī)籌資，依法信息披露，維護各方的合法權益。（二）分析生產經營情況，正確預測資金需要量企業(yè)籌集資金，首先要合理預測資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致，既避免因籌資不足，影響生產經營的正常進行，又要防止籌資過多，造成資金閑置。（三）合理安排籌資時間，適時取得資金企業(yè)籌集資金，還需要合理預測確定資金需要的時間。要根據資金

26、需求的具體情況，合理安排資金的籌集時間，適時獲取所需資金。使籌資與用資在時間上相銜接，既避免過早籌集資金形成的資金投放前閑置，又防止取得資金的時間滯后，錯過資金投放的最佳時間。（四）了解各種籌資渠道，選擇資金來源企業(yè)所籌集的資金都要付出資本成本的代價，不同的籌資渠道和籌資方式所取得的資金，其資本成本各有差異。企業(yè)應當在考慮籌資難易程度的基礎上，針對同來源資金的成本進行分析，盡可能選擇經濟、可行的籌資渠道與方式，力求降低籌資成本。（五）研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結構企業(yè)籌資要綜合考慮股權資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內部籌資與外部籌資的關系，合理安排資本結構，保持適當償債能力，

27、防范企業(yè)財務危機，提高籌資效益。銀行借款銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，主要用于企業(yè)購建固定資產和滿足流動資金周轉的需要。（一）銀行借款的種類1.按提供貸款的機構，分為政策性銀行貸款、商業(yè)性銀行貸款和其他金融機構貸款政策性銀行貸款是指執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，通常為長期貸款。如國家開發(fā)銀行貸款，主要滿足企業(yè)承建國家重點建設項目的資金需要；中國進出口信貸銀行貸款，主要為大型設備的進出提供的買方信貸或賣方信貸；中國農業(yè)發(fā)展銀行貸款，主要用于確保國家對糧、棉、油等政策性收購資金的供應。商業(yè)性

28、銀行貸款是指由各商業(yè)銀行，如中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行等，向工商企業(yè)提供的貸款，用以滿足企業(yè)生產經營的資金需要，包括短期貸款和長期貸款。其他金融機構貸款，如從信托投資公司取得實物或貨幣形式的信托投資貸款，從財務公司取得的各種中長期貸款，從保險公司取得的貸款等。其他金融機構的貸款一般較商業(yè)銀行貸款的期限要長，要求的利率較高；對借款企業(yè)的信用要求和擔保的選擇比較嚴格。2.按機構對貸款有無擔保要求，分為信用貸款和擔保貸款信用貸款是指以借款人的信譽或保證大的信用為依據而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無須以財產作抵押。對于這種貸款，由于風險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附

29、加一定的限制條件。擔保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔保而獲得的貸款。擔保包括保證責任、財務抵押、財產質押；由此，擔保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質押貸款。保證貸款是指按擔保法規(guī)定的保證方式，以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款。抵押貸款是指按擔保法規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財產作為抵押物而取得的貸款。抵押是指債務人或第三人不轉移財產的占有，將該財產作為債權的擔保，債務人不履行債務時，債權人有權將該財產折價或者以拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。作為貸款擔保的抵押品，可以是不動產、機器設備、交通運輸工具等實物資產，可以是依法有權處分的土地

30、使用權，也可以是股票、債券等有價證券，它們必須是能夠變現的資產。如果貸款到期借款企業(yè)不能或不愿償還貸款，銀行可取消企業(yè)對抵押品的贖回權。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風險，提高貸款的安全性。質押貸款是指按擔保法規(guī)定的質押方式，以借款人或第三人的動產或財產權利作為質押物而取得的貸款質押是指債務人或第主人將其動產或財產權利移交給債權人占有，將該動產或財務權利作為債權的擔保，債務人不履行債務時，債權人有權以該動產或財產權利折價或者以拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。作為貸款擔保的質押品，可以是匯票、支票債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉讓的股份、股票等有價證券，也可以是依 法可以轉讓的商標專用權、

31、專利權、著作權中的財產權等。3.按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設貸款、專項貸款和流動資金貸款基本建設貸款是指企業(yè)因從事新建、改建、擴建等基本建設項目需要資金而向銀行申請借入的款項。專項貸款是指企業(yè)因為專門用途而向銀行申請借入的款項，包括更新改造技改貸款、大修理貸款、研發(fā)和新產品研制貸款、小型技術措施貸款、出口專項貸款、引進技術轉讓費、周轉金貸款、進口設備外匯貸款、進口設備人民幣貸款及國內配套設備貸款等。流動資金貸款是指企業(yè)為滿足流動資金的需求而向銀行申請借入的款項，包括流動基金借款、生產周轉借款、臨時借款、結算借款和賣方信貸。（二）銀行借款的程序與保護性條款1.銀行借款的程序（1）提出申請。

32、企業(yè)根據籌資需求向銀行書面申請，按銀行要求的條件和內容填報借款申請書。（2）銀行審批。銀行按照有關政策和貸款條件，對借款企業(yè)進行信用審查；依據審批權限，核準公司申請的借款金額和用款計劃。銀行審查的主要內容是：公司的財務狀況；信用情況；盈利的穩(wěn)定性；發(fā)展前景；借款投資項目的可行性；抵押品和擔保情況。（3）簽訂合同。借款申請獲批準后，銀行與企業(yè)進一步協(xié)商貸款的具體條件；簽訂正式的借款合同，規(guī)定貸款的數額、利率、期限和一些約束性條款。（4）取得借款。借款合同簽訂后，企業(yè)在核定的貸款指標范圍內，根據用款計劃和實際需要，一次或分次將貸款轉入公司的存款結算戶，以便使用。2.長期借款的保護性條款由于銀行等金

33、融機構提供的長期貸款金額高、期限長、風險大，因此，除借款合同的基本條款之外，債權人通常還在借款合同中附加各種保護性條款；以確保企業(yè)按要求使用借款和按時足額償還借款。保護性條款一般有以下三類：（1）例行性保護條款。這類條款作為例行常規(guī)，在大多數借款合同中都會出現。主要包括：要求定期向提供貸款的金融機構提交財務報表，以使債權人隨時掌握公司的財務狀況和經營成果。不準在正常情況下出售較多的非產成品存貨，以保持企業(yè)正常生產經營能力。如期清償應繳納稅金和其他到期債務，以防被罰款而造成不必要的現金流失。不準以資產做其他承諾的擔?；虻盅?。不準貼現應收票據或出售應收賬款，以避免有負債等。（2）一般性保護條款。一

34、般性保護條款是對企業(yè)資產的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應用于大多數借款合同，主要包括：保持企業(yè)的資產流動性。要求企業(yè)需持有一定最低限度的貨幣資金及其他流動資產，以保持企業(yè)資產的流動性和償債能力，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營運資金數額和最低流動比率數值。 限制企業(yè)非經營性支出。如限制支付現金股利購入股票和職工加薪的數額規(guī)模，以減少企業(yè)資金的過度外流。限制企業(yè)資本支出的規(guī)模。控制企業(yè)資產結構中的長期性資產的比例；以減少公司日后不得不變賣固定資產以償還貸款的可能性。限制公司再舉債規(guī)模。目的是防止其他債權人取得對公司資產的優(yōu)先索償權。限制公司的長期投資。如規(guī)定公司不準投資于短期內不能收

35、回資金的項目，不能未經銀行等債權人同意而與其他公司合并等。（3）特殊性保護條款。這類條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款，等等。上述各項條款結合使用，將有利于全面保護銀行等債權人的權益。但借款合同是經雙方充分協(xié)商后決定的，其最終結果取決于雙方談判能力的大小，而不是完全取決于銀行等債權人的主觀愿望。（三）銀行借款的籌資特點（1）籌資速度快。與發(fā)行債券、融資租賃等債權籌資方式相比，銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金。（2）資本成本較低。利用銀行借款籌資，

36、比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用。（3）籌資彈性較大。在借款之前，公司根據當時的資本需求與銀行等貸款機構直接商定貸款的時間、數量和條件。在借款期間，若公司的財務狀況發(fā)生某些變化，也可與債權人再協(xié)商，變更借款數量、時間和條件，或提前償還本息。因此，借款籌資對公司具有較大的靈活性，特別是短期借款更是如此。（4）限制條款多。與債券籌資相比較，銀行借款合同對借款用途有明確規(guī)定，通過借款的保護性條款，對公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴格的約束，以后公司的生產經營活動和財務政策必將受到一定程度的影響。（5）籌資數額有限。銀行借款的數額往往受

37、到貸款機構資本實力的制約，不可能像發(fā)行債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無法滿足公司大規(guī)模籌資的需要。債務籌資的優(yōu)缺點（一）債務籌資的優(yōu)點（1）籌資速度較快。與股權籌資比，債務籌資不需要經過復雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，如銀行借款、融資租賃等，可以迅速地獲得資金。（2）籌資彈性大。發(fā)行股票等股權籌資，一方面需要經過嚴格的政府審批；另一方面從企業(yè)的角度出發(fā)，由于股權不能退還，股權資本在未來永久性地給企業(yè)帶來了資本成本的負擔。利用債務籌資，可以根據企業(yè)的經營情況和財務狀況，靈活商定債務條件，控制籌資數量，安排取得資金的時間。（3）資本成本負擔較輕。一般來說，債務籌資的資本成本要低于股權籌資。其一是

38、取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低；其二是利息、租金等用資費用比股權資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。（4）可以利用財務杠桿。債務籌資不改變公司的控制權，因而股東不會出于控制權稀釋原因反對負債。債權人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金，不能參加公司剩余收益的分配。當企業(yè)的資本報酬率高于債務利率時，會增加普通股股東的每股收益，提高凈資產報酬率，提升企業(yè)價值。（5）穩(wěn)定公司的控制權。債權人無權參加企業(yè)的經營管理，利用債務籌資不會改變和分散股東對公司的控制權。（二）債務籌資的缺點（1）不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎。債務資本有固定的到期日，到期需要償還，只能作為企業(yè)的補充性資本來源。再加上去的

39、債務往往需要進行信用評級，沒有信用基礎的企業(yè)和新創(chuàng)企業(yè)，往往難以取得足夠的債務資本?，F有債務資本在企業(yè)的資本結構中達到一定比例后，往往由于財務風險升高而不容易再取得新的債務資金。（2）財務風險較大。債務資本有固定的到期日，有固定的利息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別的限制。這些都要求企業(yè)必須有一定的償債能力，要保持資產流動性及其資產報酬水平，作為債務清償的保障，對企業(yè)的財務狀況提出了更高的要求，否則會給企業(yè)帶來財務危機，甚至導致企業(yè)破產。（3）籌資數額有限。債務籌資的數額往往受到貸款機構資本實力的制約，不可能像發(fā)行債券股票那樣一次籌集到大筆資本，無法滿足公司大規(guī)?；I

40、資的需要。公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx集團有限公司2、法定代表人：陶xx3、注冊資本：1000萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2016-8-237、營業(yè)期限：2016-8-23至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調的短板，走綠色、協(xié)調和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)

41、展理念，以提質增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。公司堅持提升企業(yè)素質，即“企業(yè)管理水平進一步提高，人力資源結構進一步優(yōu)化，人員素質進一步提升，安全生產意識和社會責任意識進一步增強，誠信經營水平進一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。產業(yè)環(huán)境分析全市實現地區(qū)生產總值11985億元，增長6.8%，總量躍居全國城市第12位，比上年上升3位，居計劃單列市第2位；完成一般公共預算收入1468.4億元，增長6.4%；工業(yè)增加值突破5000億元，增長7%；外貿進出口總額達到9170.3億元，增長6.9%，出口額躋身全國城市第5位，占全

42、國份額從3.38%提高到3.46%；實際利用外資23.6億美元，增長19.7%；研發(fā)投入強度接近2.8%，數字經濟核心產業(yè)增加值增長14.8%。新增國家制造業(yè)單項冠軍11個，總數達到39個，居全國城市首位，市場主體突破100萬戶，成為國家“雙創(chuàng)”示范城市。中國中東歐國家博覽會升格為國家級展會，前灣新區(qū)獲批建設，櫟社機場三期工程建成投運，寧波舟山港完成貨物吞吐量11.2億噸、集裝箱吞吐量2753.5萬標箱，分別保持全球第1和第3位。根據全國工商聯組織的評價，我市營商環(huán)境企業(yè)家滿意度居全國前三。10個民生實事項目圓滿完成，城鄉(xiāng)居民收入分別達到64886元、36632元，分別增長7.9%和8.9%，

43、收入比縮小到1.77：1，第10次獲評中國最具幸福感城市。2020年是高水平全面建成小康社會目標實現之年、“十三五”規(guī)劃收官之年、脫貧攻堅決戰(zhàn)決勝之年，也是“六爭攻堅”行動的交卷之年。做好2020年各項工作，意義深遠、任務艱巨、責任重大。2020年我市經濟社會發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)前所未有。建議奮力實現地區(qū)生產總值增長6.5%左右，一般公共預算收入、城鄉(xiāng)居民收入增長與經濟增長基本同步。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在3.5%以內，居民消費價格漲幅3.5%左右，堅決打贏三大攻堅戰(zhàn)。要搶抓機遇、積極作為，大力培育新產業(yè)、發(fā)展新技術、抓好新基建、擴大新消費，加快推進制造業(yè)集群發(fā)展、新興產業(yè)壯大發(fā)展、服務業(yè)倍增發(fā)展、鄉(xiāng)村

44、產業(yè)振興發(fā)展，培育新的增長點增長極，牢牢把握發(fā)展主動權。共享儲能模式是當前獨立儲能電站盈利可行方案共享儲能一般單體規(guī)模較大，對電網的調度可以形成很好的支撐和響應作用。目前共享儲能模式的主要盈利方式有調峰服務補償、峰谷價差套利（參與電力現貨市場交易）、容量租賃、容量補償等收費方式。調峰輔助服務補償是獨立儲能電站獲取收益的方法之一，青海、河南、寧夏、南方電網地區(qū)等多個區(qū)域都出臺了獨立儲能電站的調峰補償規(guī)則；但各地調峰補償價格差異較大。據“儲能與電力市場”統(tǒng)計，如山東在2021年示范項目時期，獨立儲能電站調峰補償下降至0.2元/kWh，保證調用時長1000小時/年，全年可獲得補償2000萬元（在山東

45、電力現貨市場改革前）；青海調峰補償下降至0.5元/kWh；南方電網各地區(qū)調峰補償在0.24-0.79元/kwh；寧夏儲能試點項目調峰服務補償價格為0.8元/KWh，調峰補償價格全國最高。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為

46、公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。投資計劃方案（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建

47、設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資21243.65萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計17996.08萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目建筑工程費為8518.28萬元。2、設備

48、購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為8991.11萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為486.69萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為2664.90萬元。（五）預備費本期項目預備費為582.67萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用8518.288991.11486.6917996.081.1建筑工程費8518.288518.281.2設備購置費8991.1

49、18991.111.3安裝工程費486.69486.692其他費用2664.902664.902.1土地出讓金1429.131429.133預備費582.67582.673.1基本預備費354.45354.453.2漲價預備費228.22228.224投資合計21243.65（六）建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款11279.78萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息552.71萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息552.71138.18414.531.1.1期初借款余額5639.891.1.2當期借款11279.

50、785639.895639.891.1.3當期應計利息552.71138.18414.531.1.4期末借款余額5639.8911279.781.2其他融資費用1.3小計552.71138.18414.532債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計552.71138.18414.53（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為6437.41萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產0.0027476.3331401.5239251.901.1應收賬款0.0012364.3414130.6817663.351.2存貨0.009616.7110990.5313738.161.2.1原輔材料0.002885.013297.164121.451.2.2燃料動力0.00144.25164.86206.071.2