銷售面積增速創(chuàng)年內(nèi)新高開工回暖竣工大幅改善

1、目 錄 HYPERLINK l _TOC_250004 投資增速高位走穩(wěn)，土地投資持續(xù)拉動 4 HYPERLINK l _TOC_250003 開竣工回暖，竣工當月增速大幅改善 5 HYPERLINK l _TOC_250002 溢價率五連降，土地成交量價增速同步下行 7 HYPERLINK l _TOC_250001 當月銷售面積增速再創(chuàng)年內(nèi)新高，累計銷售面積同比持平 9 HYPERLINK l _TOC_250000 房企到位資金增速維持高位，房貸利率持平終止十連降 13圖表目錄圖 1：商品房開發(fā)投資完成額累計同比 4圖 2：住宅開發(fā)投資完成額累計同比 4圖 3：商品房單月開發(fā)投資完成額與

2、單月同比 4圖 4：住宅單月開發(fā)投資完成額與單月同比 4圖 5：施工投資額與土地購置費累計同比 5圖 6：房地產(chǎn)開發(fā)投資額構成 5圖 7：各地區(qū)商品房開發(fā)投資額占比 5圖 8：各地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計同比 5圖 9：各地區(qū)房地開發(fā)投資額單月同比 5圖 10：國房景氣指數(shù) 5圖 11：房屋新開工面積累計同比 6圖 12：房屋單月新開工面積及單月同比 6圖 13：房屋施工面積累計同比 6圖 14：房屋年度施工面積及 1-10 月同比 6圖 15：房屋竣工面積累計同比 7圖 16：房屋單月竣工面積及單月同比 7圖 17：土地成交價款累計同比 8圖 18：單月土地成交價款及單月同比 8圖 19：土地

3、購置面積累計同比 8圖 20：單月土地購置面積及單月同比 8圖 21：供應土地建筑面積及成交土地建筑面積 8圖 22：單月百城成交樓面價及溢價率 8圖 23：單月百城土地成交結構 9圖 24：百城分線供應土地建面同比 9圖 25：百城分線成交土地建面同比 9圖 26：百城分線成交土地樓面均價同比 9圖 27：商品房銷售面積累計同比 10圖 28：商品房單月銷售面積及單月同比 10圖 29：30 大中城市商品房單月成交面積及同比 10圖 30：一、二、三線城市單月成交占比 10圖 31：商品房待售面積累計值（百萬方） 10圖 32：住宅待售面積累計值（百萬方） 10圖 33：辦公樓待售面積累計值

4、（百萬方） 11圖 34：商業(yè)營業(yè)用房待售面積累計值（百萬方） 11圖 35：各地區(qū)商品房銷售金額占比 11圖 36：各地區(qū)商品房銷售金額累計同比（%） 11圖 37：各地區(qū)商品房銷售金額單月同比 12圖 38：各地區(qū)商品房銷售面積占比 12圖 39：各地區(qū)商品房銷售面積累計同比 12圖 40：各地區(qū)商品房銷售面積單月同比 12圖 41：分線商品房銷售金額累計同比 12圖 42：分線商品房銷售金額單月同比 12圖 43：分線商品房銷售面積累計同比 13圖 44：分線商品房銷售面積單月同比 13圖 45：百城住宅價格指數(shù)單月環(huán)比 13圖 46：百城住宅價格指數(shù)單月同比 13圖 47：房地產(chǎn)開發(fā)累

5、計資金來源 14圖 48：房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計同比 14圖 49：房地產(chǎn)到位資金累計同比 14圖 50：單月房地產(chǎn)到位資金及單月同比 14圖 51：國內(nèi)貸款資金累計同比 14圖 52：單月國內(nèi)貸款資金及單月同比 14圖 53：自籌資金累計同比 15圖 54：單月自籌資金及單月同比 15圖 55：定金及預收款累計同比 15圖 56：單月定金及預收款及單月同比 15圖 57：個人按揭貸款累計同比 15圖 58：單月個人按揭貸款及單月同比 15圖 59：首套房、二套房房貸平均利率 17圖 60：首套房、二套房房貸平均利率環(huán)比變化 17表 1：近期房企直接融資情況 16投資增速高位走穩(wěn)，土地投資持續(xù)

6、拉動2020 年 1-10 月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額 116,556 億元，同比增加 6.3%，較 1-9月擴大 0.7 個百分點；同期住宅開發(fā)投資完成額為 86,298 億元，同比增加 7.0%，增 速較上月擴大 0.9 個百分點，占房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的 74.0%，對整體開發(fā)投資完成額繼續(xù)起拉動作用。此外，從前 9 月數(shù)據(jù)來看，土地購置費累計同比為 8.4%，增速較上月擴大 0.2 個百分點，受益于前期相對火熱的土地市場，土地投資繼續(xù)對整體房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額起帶動作用，1-9 月施工投資累計同比上升 3.9%，增速較上月改善 1.3 個百分點，施工投資增速持續(xù)改善，同步拉動整體投資

7、增速上行。單月數(shù)據(jù)來看，10 月房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增長 12.7%，增速較上月擴大 0.7 個百分點，投資增速高位走穩(wěn)；住宅開發(fā)投資額同比增長 14.3%，增速較上月擴大 2.7個百分點。整體來看，房地產(chǎn)投資增速仍然維持高位運行，但上行速度持續(xù)放緩，我們認為在 “345”融資新規(guī)壓力和疫情趨緩經(jīng)濟恢復流動性環(huán)境收緊預期下，房企拿地等投資行為會更加審慎，土地購置費增速未來或有放緩，房地產(chǎn)投資增速具備下行壓力。分區(qū)域來看，東部、中部、西部和東北區(qū)域 1-10 月累計房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為 61714、23372、26636、4834 億元，分別同比變化+7.1%、+2.4%、+8.3%、+5

8、.6%，增速較上月分別變化+0.6、+1.5、+0.2、+1.2 個百分點。從單月投資增速來看，東部、中部、西部和東北區(qū)域 10 月同比增速分別為 12.7%、15.4%、10.0%、15.4%，分別較上月變動-0.1、+0.7、+0.7、+8.9 個百分點，東北地區(qū)投資增速提升明顯，東部地區(qū)單月增速小幅回落。2020 年 10 月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為 100.5，較 2020 年 9 月底提升 0.1。圖 1：商品房開發(fā)投資完成額累計同比圖 2：住宅開發(fā)投資完成額累計同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 3：商品房單月開發(fā)投資完成額與單月同比圖 4：住宅單月開發(fā)投資完成

9、額與單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 5：施工投資額與土地購置費累計同比圖 6：房地產(chǎn)開發(fā)投資額構成數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 7：各地區(qū)商品房開發(fā)投資額占比圖 8：各地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 9：各地區(qū)房地開發(fā)投資額單月同比圖 10：國房景氣指數(shù)數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局開竣工回暖，竣工當月增速大幅改善2020 年 1-10 月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積 18.07 億方，同比下降 2.6%，降幅較上月收窄 0.7 個百分點；其中住宅新開工面積 13.25 億方，

10、同比下降 3.3%，降幅較上月收窄 0.9 個百分點。同期房屋竣工面積 4.92 億方，同比減少 9.2%，降幅較上月收窄 2.4 個百分點；住宅竣工面積 3.54 億方，同比減少 7.9%，降幅較上月收窄2.7 個百分點。同期房屋累計施工面積 88.01 億方，同比增長 3.0%，增速較上月收窄 0.1 個百分點。單月數(shù)據(jù)來看，2020 年 10 月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積 2.06 億方，同比+3.5%，增幅較上月擴大 5.5 個百分點，新開工單月增速明顯回暖；其中住宅新開工面積 1.53 億方，同比+4.5%，增幅較上月擴大 8.1 個百分點。同期房屋竣工面積 0.79億方，同比+

11、5.9%，增幅較上月擴大 23.5 個百分點；住宅竣工面積 0.58 億方，同比+8.5%，增幅較上月擴大 25.8 個百分點，竣工四連降后大幅回正。在三道紅線壓力和市場銷售韌性較強的背景下，房企通過搶開工、促回款努力改善資產(chǎn)負債表的意愿充沛，10 月單月新開工增速迎來改善印證了我們之前的判斷?？⒐し矫妫谶B續(xù)四月較弱表現(xiàn)后本月終于迎來明顯改善，符合我們未來 1-2 年內(nèi)竣工增速將持續(xù)改善的預期和判斷。由于房企竣工多集中在四季度，且三道紅線壓力下房企有加快竣工結算增厚凈資產(chǎn)的訴求，預計四季度竣工改善趨勢仍將持續(xù)。圖 11：房屋新開工面積累計同比圖 12：房屋單月新開工面積及單月同比數(shù)據(jù)來源：&

12、，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 13：房屋施工面積累計同比圖 14：房屋年度施工面積及 1-10 月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 15：房屋竣工面積累計同比圖 16：房屋單月竣工面積及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局溢價率五連降，土地成交量價增速同步下行2020 年 1-10 月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積 17,775 萬平米，同比下降 3.3%，降幅環(huán)比擴大 0.4 個百分點；土地成交價款 11,386 億元，同比增長 14.8%，增速較上月擴大 1.0 個百分點。單月數(shù)據(jù)來看，10 月土地購置面積 2,764 萬方，同比降低 5.

13、6%，降幅較上月擴大0.8 個百分點，土地購置面積增速連續(xù)四月回落；土地成交價款2,070億元，同比增長 19.3%，增速較上月收窄 3.6 個百分點。土地成交市場量減價增主要因為樓面價提升，1-10 月土地成交樓面均價為 6,406 元/平米，環(huán)比上升 3.2%，同比增長 18.7%，增速較 1-9 月擴大 1.5 個百分點，其中 10 月單月土地成交樓面均價為 7,490 元/平，環(huán)比上升 3.0%，同比上漲 26.4%，增速較 9 月收窄 2.7 個百分點。百城土地供應成交數(shù)據(jù)來看，10 月單月供應土地規(guī)劃建面 9,760 萬平米，同比-11.6%，降幅較上月擴大 14.4 個百分點；成

14、交 9,920 萬平米，同比-9.2%，降幅較上月擴大 23.9 個百分點；供銷比為 0.98，環(huán)比下行 0.20。成交樓面均價 2,685 元/平米，同比上升 8.8%，環(huán)比下降 12.4%。百城土地成交溢價率為 9.3%，環(huán)比下降 4.5 個百分點，受 345 融資新規(guī)影響土地市場熱度已出現(xiàn)邊際回落跡象。分線來看，一線城市 10 月單月供應土地規(guī)劃建面 920 萬平米，同比下降 18.3%，降幅較上月擴大 54.8 個百分點；成交 634 萬平米，同比上升 16.3%，增幅較上月收窄27.4 個百分點；供銷比為 1.45，環(huán)比下行 0.61；成交樓面均價 6,840 元/平米，同比-12.

15、0%，環(huán)比+10.9%；土地成交溢價率為 5.6%，環(huán)比擴大 1.5 個百分點。二線城市10 月單月供應土地規(guī)劃建面 3,615 萬平米，同比-0.8%，降幅較上月擴大 8.0 個百分點；成交 3,711 萬平米，同比-16.9%，降幅較上月擴大 26.0 個百分點；供銷比 0.97，環(huán)比下降 0.23；成交樓面均價 2,944 元/平米，同比上升 0.5%，環(huán)比上升 2.0%；土地成交溢價率為 8.2%，環(huán)比收窄 3.2 個百分點。三線城市 10 月單月供應土地規(guī)劃建面 5,226 萬平米，同比-16.7%，降幅較上月擴大 13.2 個百分點；成交 5,575 萬平米，同比-5.8%，降幅較

16、上月擴大 21.9 個百分點；供銷比 0.94，環(huán)比下降 0.25；成交樓面均價 2,040 元/平米，同比上升 25.2%，環(huán)比上升 1.0%，土地成交溢價率為 11.8%，環(huán)比下降 9.7 個百分點。綜合以上數(shù)據(jù)來看，溢價率和成交量等指標均表明土地市場已出現(xiàn)降溫跡象，體現(xiàn)了房企在融資新規(guī)壓力疊加近期多城調(diào)控收緊背景下土地投資力度有所放緩，考慮到以上因素及上半年房企普遍補貨力度較高，為平衡全年投資預算，我們認為四季度房企拿地積極性將進一步趨緩，土地市場將逐漸降溫。房企土地投資也將更加審慎，一二線或核心城市圈拿地占比或將進一步提升。圖 17：土地成交價款累計同比圖 18：單月土地成交價款及單月

17、同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 19：土地購置面積累計同比圖 20：單月土地購置面積及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，Wind數(shù)據(jù)來源：&，Wind圖 21：供應土地建筑面積及成交土地建筑面積圖 22：單月百城成交樓面價及溢價率數(shù)據(jù)來源：&，Wind數(shù)據(jù)來源：&，Wind圖 23：單月百城土地成交結構圖 24：百城分線供應土地建面同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 25：百城分線成交土地建面同比圖 26：百城分線成交土地樓面均價同比數(shù)據(jù)來源：&，Wind數(shù)據(jù)來源：&，Wind當月銷售面積增速再創(chuàng)年內(nèi)新高，累計銷售面積同比持平2020 年 1-10 月商品房銷售

18、面積 133,294 萬平米，同比持平，降幅環(huán)比上月收窄 1.8個百分點；其中商品住宅銷售面積為 118,092 萬平米，同比上升 0.8%，增幅環(huán)比擴大 1.8 個百分點；商品房銷售額 131,665 億元，同比上升 5.8%，增速環(huán)比擴大 2.1個百分點；其中商品住宅銷售額 117,923 億元，同比上升 8.2%，增幅環(huán)比擴大 2.0個百分點。1-10 月累計銷售均價為 9878 元/平米，同比增長 5.8%。單月數(shù)據(jù)來看，10 月商品房銷售面積 16,221 萬平米，同比增長 15.3%，增速較上月擴大 8.0 個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高；其中商品住宅銷售面積為 14,478 萬平米，同比增

19、長16.0%，增速較上月擴大8.3 個百分點；商品房銷售額16018 億元，同比增長23.9%，增速較上月擴大 7.9 個百分點；其中商品住宅銷售額 14426 億元，同比上升 26.0%，增速較上月擴大 8.0 個百分點。10 月單月商品房銷售均價為 9874 元/平米，同比上升 7.5%。房管局數(shù)據(jù)來看，10 月三十大中城市商品房成交面積 1,447 萬平米，同比下降 0.8%，降幅較上月擴大 11.6 個百分點；1-10 月累計成交面積 13,594 萬平米，同比下降 6.6%，降幅較上月收窄 0.6 個百分點。受疫情影響，房企推盤計劃普遍延后，上下半年推盤比例普遍從往年的四六開調(diào)整為三

20、七開，加之三道紅線壓力下房企加大推盤、加速回款改善資產(chǎn)負債表意愿充足，因此 10 月超預期的成交量表現(xiàn)除了證明市場需求韌性仍然較強以外，也有供給端房企加大推盤和以價換量的因素。圖 27：商品房銷售面積累計同比圖 28：商品房單月銷售面積及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 29：30 大中城市商品房單月成交面積及同比圖 30：一、二、三線城市單月成交占比數(shù)據(jù)來源：&，Wind數(shù)據(jù)來源：&，Wind30 大中城市中二線城市包括：天津、杭州、南京、武漢、成都、青島、蘇州、南昌、福州、廈門、長沙、哈爾濱、長春；三線城市包括：無錫、東莞、昆明、石家莊、惠州、包頭、揚州、安慶、岳

21、陽、韶關、南寧、蘭州、江陰。庫存方面，2020 年 10 月末，商品房待售面積 494.92 百萬方，較 9 月底減少 89 萬方；其中，住宅待售面積減少 148 萬平方米，辦公樓待售面積增加 32 萬平方米，商業(yè)營業(yè)用房待售面積減少 36 萬平方米，住宅銷售向好推動商品房整體出現(xiàn)較大程度的下降。圖 31：商品房待售面積累計值（百萬方）圖 32：住宅待售面積累計值（百萬方）數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 33：辦公樓待售面積累計值（百萬方）圖 34：商業(yè)營業(yè)用房待售面積累計值（百萬方）數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局分區(qū)域銷售方面，2020 年 1-10 月

22、，東部地區(qū)商品房銷售面積 54,532 萬平方米，同比上升 4.0%，增幅環(huán)比上月擴大 1.8 個百分點；銷售額 73165 億元，同比上升 11.1%， 增幅環(huán)比上月擴大 2.2 個百分點；中部地區(qū)商品房銷售面積 36,053 萬平方米，同比下降 5.0%，降幅較上月收窄 2.0 個百分點；銷售額 26325 億元，同比降低 2.9%，降幅環(huán)比收窄 2.8 個百分點，年初至今量價均呈現(xiàn)持續(xù)修復狀態(tài)；西部地區(qū)商品房銷售面積 37,155 萬平米，同比上升 1.0%，增幅較上月擴大 2.0 個百分點，銷售額 27565億元，同比上升 3.6%，增幅較上月擴大 1.5 個百分點；東北地區(qū)商品房銷售

23、面積 5,554萬平米，同比下降 8.8%，降幅較上月收窄 0.1 個百分點；銷售額 4,611 億元，同比下降 4.8%，降幅較上月收窄 0.2 個百分點。單月數(shù)據(jù)來看，東部、中部、西部、東北地區(qū)銷售面積增速分別為 20.0%、10.8%、18.1%、-8.3%，分別較上月變動+9.2pct、+8.8pct、+8.8pct、-6.1pct，西部地區(qū)單月銷售面積增速連續(xù)四月上行，東部地區(qū)增速仍維持強勁表現(xiàn)。圖 35：各地區(qū)商品房銷售金額占比圖 36：各地區(qū)商品房銷售金額累計同比（%）數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 37：各地區(qū)商品房銷售金額單月同比圖 38：各地區(qū)商品房銷售

24、面積占比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 39：各地區(qū)商品房銷售面積累計同比圖 40：各地區(qū)商品房銷售面積單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 41：分線商品房銷售金額累計同比圖 42：分線商品房銷售金額單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 43：分線商品房銷售面積累計同比圖 44：分線商品房銷售面積單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局2020 年 10 月，百城住宅價格指數(shù)同比上升 3.52%，增速較上月擴大 0.26 個百分點，其中一線、二線、三線城市價格指數(shù)分別同比上升 2.54%、3.20%、5.91%。

25、百城住宅價格指數(shù)環(huán)比上升 0.40%，其中一線、二線、三線城市住宅價格指數(shù)分別環(huán)比+0.33%、+0.28%、+1.36%，房價總體保持穩(wěn)定，呈現(xiàn)溫和上漲趨勢。圖 45：百城住宅價格指數(shù)單月環(huán)比圖 46：百城住宅價格指數(shù)單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局房企到位資金增速維持高位，房貸利率持平終止十連降2020 年 1-10 月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金 153,070 億元，同比上升 5.5%，增幅環(huán)比擴大 1.0 個百分點。單月同比上升 14.5%，增幅環(huán)比持平。其中來自國內(nèi)貸款 22,378億元，同比增加 5.1%，增幅環(huán)比擴大 1.1 個百分點，單月增速 18.5%，

26、增幅較上月擴大 14.2 個百分點；來自自籌資金 50,045 億元，同比增加 6.5%，增幅較上月擴大0.6 個百分點，單月增速 11.8%，增幅較上月收窄 7.8 個百分點；來自定金及預收款 51,287 億元，同比上升 4.3%，增幅較上月擴大 1.4 個百分點，單月增速 16.2%，增幅較上月擴大 1.5 個百分點；個人按揭貸款 24,312 億元，同比增加 9.8%，增幅較上月擴大 0.4 個百分點，單月增速 13.1%，增幅較上月收窄 2.2 個百分點；來自利用外資 111 億元，同比下降 15.5%，降幅環(huán)比擴大 6.0 個百分點，單月增速-37.8%，降幅較上月收窄 95 個百

27、分點。整體來看，國內(nèi)貸款增速大幅走闊，自籌資金增速高位回落，由于銷售較好來自內(nèi)生回款的資金如定金及預收款、個人按揭貸款等增速仍然維持高位。綜合來看，盡管房企到位資金增速今年以來持續(xù)上行，但我們認為隨著銷售增速或有回落、房企融資邊際收緊，到位資金增速或將承壓下行。圖 47：房地產(chǎn)開發(fā)累計資金來源圖 48：房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 49：房地產(chǎn)到位資金累計同比圖 50：單月房地產(chǎn)到位資金及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 51：國內(nèi)貸款資金累計同比圖 52：單月國內(nèi)貸款資金及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，

28、國家統(tǒng)計局圖 53：自籌資金累計同比圖 54：單月自籌資金及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 55：定金及預收款累計同比圖 56：單月定金及預收款及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局圖 57：個人按揭貸款累計同比圖 58：單月個人按揭貸款及單月同比數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來源：&，國家統(tǒng)計局發(fā)行主體融資方式融資金額（億元）借款年限（年）票面利率（%）起息日天地源定向工具2.003.007.982020-11-16兆泰集團一般中期票據(jù)12.005.006.502020-11-16建發(fā)房地產(chǎn)定向工具10.005.004.272020-11-13杭

29、州灣集團私募債3.005.004.582020-11-13鑫苑中國一般公司債9.005.008.352020-11-13萬科一般公司債3.815.003.502020-11-13萬科一般公司債16.007.004.112020-11-13北科建集團定向工具6.003.005.352020-11-12金地集團一般中期票據(jù)20.003.003.932020-11-12華發(fā)股份一般公司債9.205.003.892020-11-12華發(fā)股份一般公司債15.005.004.192020-11-12廣州合景一般公司債7.005.006.192020-11-12上海臨港超短期融資債券10.000.362.4

30、52020-11-10中海地產(chǎn)一般公司債24.003.003.402020-11-09碧桂園地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS0.401.00-2020-11-06碧桂園地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS13.601.004.352020-11-06中梁地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS1.802.005.602020-11-06中梁地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS1.402.007.002020-11-06中梁地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS0.202.00-2020-11-06復地私募債8.003.005.102020-11-06中糧一般中期票據(jù)15.003.004.512020-11-06華發(fā)股份私募債5.205.004.382020-11-

31、05遠洋集團(中國)證監(jiān)會主管 ABS0.181.99-2020-11-03遠洋集團(中國)證監(jiān)會主管 ABS3.341.994.202020-11-03華發(fā)股份證監(jiān)會主管 ABS8.2018.01-2020-11-03益悅置業(yè)證監(jiān)會主管 ABS19.001.91-2020-11-03益悅置業(yè)證監(jiān)會主管 ABS1.001.91-2020-11-03華發(fā)股份證監(jiān)會主管 ABS14.8718.01-2020-11-03碧桂園地產(chǎn)一般公司債17.785.004.152020-11-03聯(lián)發(fā)集團一般中期票據(jù)5.003.003.992020-11-02佳兆業(yè)(深圳)證監(jiān)會主管 ABS0.361.03-2

32、020-10-30佳兆業(yè)(深圳)證監(jiān)會主管 ABS1.601.037.502020-10-30佳兆業(yè)(深圳)證監(jiān)會主管 ABS4.701.037.002020-10-30新城控股證監(jiān)會主管 ABS8.641.976.502020-10-30新城控股證監(jiān)會主管 ABS0.461.97-2020-10-30廣西萬通私募債1.202.009.002020-10-30光大嘉寶定向工具5.003.004.402020-10-30美凱龍一般公司債5.003.006.202020-10-30綠城集團證監(jiān)會主管 ABS7.4018.024.402020-10-29綠城集團證監(jiān)會主管 ABS0.4818.02-

33、2020-10-29綠城集團證監(jiān)會主管 ABS1.6018.024.202020-10-29華發(fā)股份一般中期票據(jù)8.305.004.132020-10-29表 1：近期房企直接融資情況陽光城一般中期票據(jù)16.504.006.802020-10-28北辰實業(yè)一般中期票據(jù)2.602.003.782020-10-28中交地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS7.502.00-2020-10-28中交地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS0.652.00-2020-10-28中交地產(chǎn)證監(jiān)會主管 ABS2.502.00-2020-10-28綠城集團一般公司債9.505.003.822020-10-27招商局證監(jiān)會主管 ABS1.354

34、.79-2020-10-27招商局證監(jiān)會主管 ABS1.404.79-2020-10-27招商局證監(jiān)會主管 ABS3.704.794.202020-10-27招商局證監(jiān)會主管 ABS0.504.794.802020-10-27招商局證監(jiān)會主管 ABS1.004.794.252020-10-27浦東軟件園超短期融資債券2.000.493.402020-10-26藍光發(fā)展一般中期票據(jù)15.002.007.002020-10-26旭輝集團一般公司債7.505.004.232020-10-26特房集團私募債5.503.004.252020-10-23華發(fā)股份超短期融資債券4.500.492.90202

35、0-10-22招商蛇口超短期融資債券15.000.662.652020-10-21建發(fā)房地產(chǎn)一般中期票據(jù)7.005.004.462020-10-21中駿一般公司債20.005.005.502020-10-21寶地置業(yè)證監(jiān)會主管 ABS0.1017.82-2020-10-20寶地置業(yè)證監(jiān)會主管 ABS16.6517.823.502020-10-20番禺雅居樂私募債15.002.006.202020-10-19魯能集團一般公司債20.405.003.852020-10-19恒大地產(chǎn)一般公司債21.005.005.802020-10-19珠江投資一般公司債5.505.006.502020-10-19

36、首開仁信證監(jiān)會主管 ABS18.409.024.302020-10-16上海臨港超短期融資債券10.000.402.402020-10-16數(shù)據(jù)來源：&，Wind在流動性邊際收緊和 5 年期 LPR 連續(xù)六月持平背景下，10 月房貸利率在連續(xù)十月下降后首度持平。10 月首套房房貸利率為 5.24%，二套房貸款利率為 5.55%，環(huán)比均持平。圖 59：首套房、二套房房貸平均利率圖 60：首套房、二套房房貸平均利率環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：&，Wind數(shù)據(jù)來源：&，Wind分析師簡介：王小勇， 重慶大學技術經(jīng)濟及管理碩士，四川大學水利水電建筑工程本科，現(xiàn)任&建筑建材行業(yè)首席分析師。曾任廈門經(jīng)濟特區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)公司、深圳尺度房地產(chǎn)顧問、東莞中惠房地產(chǎn)集團等公司投資分析之職，先后在&、民生證券，新時代證券等研究所擔任首席分析師。4年房地產(chǎn)行業(yè)工作經(jīng)驗，2007年以來具有13年證券研究從業(yè)經(jīng)歷，善于把握周期