米制品公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案

1、泓域/米制品公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案米制品公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112341287 一、 保險(xiǎn)方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備的條件 PAGEREF _Toc112341287 h 3 HYPERLINK l _Toc112341288 二、 保險(xiǎn)的選擇與購買 PAGEREF _Toc112341288 h 4 HYPERLINK l _Toc112341289 三、 短期債券融資 PAGEREF _Toc112341289 h 11 HYPERLINK l _Toc112341290 四、 風(fēng)險(xiǎn)證券化 PAGERE

2、F _Toc112341290 h 11 HYPERLINK l _Toc112341291 五、 組建專業(yè)自保公司 PAGEREF _Toc112341291 h 15 HYPERLINK l _Toc112341292 六、 建立意外損失基金 PAGEREF _Toc112341292 h 26 HYPERLINK l _Toc112341293 七、 公司概況 PAGEREF _Toc112341293 h 29 HYPERLINK l _Toc112341294 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112341294 h 30 HYPERLINK l _Toc11234

3、1295 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112341295 h 30 HYPERLINK l _Toc112341296 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112341296 h 30 HYPERLINK l _Toc112341297 九、 行業(yè)利潤水平的變動(dòng)趨勢及變動(dòng)原因 PAGEREF _Toc112341297 h 31 HYPERLINK l _Toc112341298 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc112341298 h 32 HYPERLINK l _Toc112341299 十一、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc112341299

4、 h 33 HYPERLINK l _Toc112341300 十二、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112341300 h 47 HYPERLINK l _Toc112341301 十三、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc112341301 h 55 HYPERLINK l _Toc112341302 十四、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對策 PAGEREF _Toc112341302 h 57保險(xiǎn)方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備的條件保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一種方式，但是，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以用保險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，保險(xiǎn)人承保的是純粹風(fēng)險(xiǎn)，然而，并非所有的純粹風(fēng)險(xiǎn)都具有可保性，風(fēng)險(xiǎn)具有可保性是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的重要條

5、件?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)需要滿足下列幾方面的條件。（一）純粹風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)是指能夠帶來損失，而不能獲利的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)則不具有可保性，這是因?yàn)槌斜Ｍ稒C(jī)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使被保險(xiǎn)人總是處于獲利的地位，有違分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)、互濟(jì)互助的原則。根據(jù)這一條件，人身、財(cái)產(chǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)可由保險(xiǎn)公司承保，而市場、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)和政治風(fēng)險(xiǎn)等投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不能由商業(yè)保險(xiǎn)公司承保。（二）存在大量同質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營是具有風(fēng)險(xiǎn)的，只有具有大量的同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，擁有足夠多保戶的情況下，保險(xiǎn)人才能比較精確地預(yù)測損失的平均頻率和損失的程度。存在風(fēng)險(xiǎn)的單位越多，損失后果的估測才會(huì)越準(zhǔn)確，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營才會(huì)越穩(wěn)定。（三）損失不可預(yù)測不可預(yù)測的損失時(shí)有發(fā)生，即使沒有保險(xiǎn)交易，

6、這種損失也會(huì)發(fā)生。由被保險(xiǎn)人故意造成的損失或者可以預(yù)見的損失，不具有可保性。如果故意制造的損失能夠得到賠償，則道德的危險(xiǎn)因素就會(huì)明顯增加，保險(xiǎn)費(fèi)就會(huì)相應(yīng)地提高。（四）損失必須可以測定盡管損失的發(fā)生是不可預(yù)測的，但是，保險(xiǎn)機(jī)制的運(yùn)作使損失可以預(yù)測，具體地說，就是損失的發(fā)生原因、時(shí)間、地點(diǎn)和損失程度，可以通過長期的觀察進(jìn)行預(yù)測。損失的可預(yù)測性是保險(xiǎn)公司厘定費(fèi)率的基礎(chǔ)。例如，保險(xiǎn)金額就是保險(xiǎn)人估計(jì)的被保險(xiǎn)人的期望損失。如果無法估計(jì)或者不能較準(zhǔn)確地估計(jì)期望損失，就不可能確定合理的保險(xiǎn)費(fèi)率。（五）多數(shù)情況下，保險(xiǎn)標(biāo)的不能同時(shí)遭受損失如果保險(xiǎn)標(biāo)的經(jīng)常同時(shí)遭受損失，保險(xiǎn)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的職能就會(huì)喪失，保險(xiǎn)公司也會(huì)因

7、為無法承擔(dān)損失而倒閉。例如，對于洪水、腿風(fēng)、地震等自然災(zāi)害造成的巨災(zāi)損失，保險(xiǎn)公司就很難提供保障。（六）保費(fèi)合理保費(fèi)是保單的價(jià)格，保險(xiǎn)公司確定的保險(xiǎn)費(fèi)率必須合理，必須使投保人在經(jīng)濟(jì)上能夠承擔(dān)，這樣保險(xiǎn)人才能逐步擴(kuò)展業(yè)務(wù)，才能實(shí)現(xiàn)少數(shù)投保人的損失由多數(shù)投保人分?jǐn)偟脑瓌t。以上六方面的條件，是保險(xiǎn)公司提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的重要條件。保險(xiǎn)的選擇與購買（一）企業(yè)投保決策的約束企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在進(jìn)行投保決策時(shí)要受到以下約束。1、法律約束有些保險(xiǎn)，如機(jī)動(dòng)車輛第三者責(zé)任保險(xiǎn)是法定保險(xiǎn)，企業(yè)必須投保。有些保險(xiǎn)雖不是法定保險(xiǎn)，但是一些法規(guī)中規(guī)定如企業(yè)損害他人利益時(shí)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，如產(chǎn)品責(zé)任、公眾責(zé)任、職業(yè)責(zé)任等，

8、企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小作出投保決策。2、行政約束目前財(cái)政部門規(guī)定不再撥款或核銷因?yàn)?zāi)害事故造成的非常損失，這樣可保而沒保的災(zāi)害事故損失只好在企業(yè)發(fā)展基金、利潤留成中開支。行政部門的這些規(guī)定實(shí)際上是促使企業(yè)參加有關(guān)保險(xiǎn)。3、其他外部約束銀行、客戶、消費(fèi)者的行為等也影響著企業(yè)的投保決策。銀行加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要手段是要求借款人提供抵押品，銀行因此會(huì)關(guān)心抵押品的保險(xiǎn)問題。合資企業(yè)的外方投資者一般都關(guān)心工程項(xiàng)目的保險(xiǎn)問題，進(jìn)口商或購貨方也會(huì)關(guān)心貨物的運(yùn)輸保險(xiǎn)。4、企業(yè)內(nèi)部約束企業(yè)內(nèi)部約束包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的自身約束，企業(yè)主管部門或董事會(huì)、企業(yè)職工的約束。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對企業(yè)財(cái)產(chǎn)負(fù)有

9、維護(hù)和保管的責(zé)任。而且，這同他們的職務(wù)任免、獎(jiǎng)懲有關(guān)，這就形成了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的自身約束。在股份制企業(yè)中，總經(jīng)理等高級管理人員由董事會(huì)任命，他們要向董事會(huì)負(fù)責(zé)，如果經(jīng)營中發(fā)生重大失誤，董事會(huì)會(huì)追究他們的責(zé)任。如果企業(yè)的災(zāi)害事故損失得不到補(bǔ)償，致使生產(chǎn)或營業(yè)中斷不能及時(shí)恢復(fù)，這將影響到職工的工資和福利，因此企業(yè)職工也會(huì)關(guān)心保險(xiǎn)問題。此外，企業(yè)工會(huì)把職工家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)作為增加職工福利的重要項(xiàng)目。 當(dāng)然，在進(jìn)行投保決策時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員要按輕重緩急確定投保險(xiǎn)種，要在比較投保方案的成本和效益后確定風(fēng)險(xiǎn)自留還是保險(xiǎn)，或者自留風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)相結(jié)合，或者采取其他對付風(fēng)險(xiǎn)的方法。（二）確定投保方案決定投保之后

10、，下一步就要考慮投保方案。對于一個(gè)特定企業(yè)來說，有些風(fēng)險(xiǎn)存在，有些風(fēng)險(xiǎn)并不存在；有些風(fēng)險(xiǎn)大，有些風(fēng)險(xiǎn)小。這就決定了企業(yè)面臨一個(gè)選擇保險(xiǎn)險(xiǎn)種的問題。有些險(xiǎn)種是必須投保的，這包括法定保險(xiǎn)、由合同規(guī)定的保險(xiǎn)項(xiàng)目和威脅企業(yè)生存的巨災(zāi)損失保險(xiǎn)，后者如企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)是某些企業(yè)特有的，可以選擇相關(guān)的險(xiǎn)種和附加險(xiǎn)，例如，企業(yè)對外承包工程，可以選擇履約保證保險(xiǎn)、貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、建筑安裝工程保險(xiǎn)、施工人員人身意外傷害保險(xiǎn)等。大型企業(yè)或特大型企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，可以選擇投保風(fēng)險(xiǎn)較大的險(xiǎn)種和保險(xiǎn)標(biāo)的，并且可以自留相當(dāng)大部分風(fēng)險(xiǎn)，使用高的免賠額或投保超額損失保險(xiǎn)，甚至自保。例如，中國石油化工總公司專門設(shè)立了

11、“安全生產(chǎn)保證基金”，規(guī)定所屬企業(yè)按財(cái)產(chǎn)價(jià)值2%提取自?；?，并制定了一套管理辦法，設(shè)立了組織機(jī)構(gòu)。不同的險(xiǎn)種有不同的保險(xiǎn)金額確定方法，就是同一個(gè)險(xiǎn)種有些也有不同的保險(xiǎn)金額確定方法。例如，我國企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的保險(xiǎn)金額確定方法分為賬面計(jì)算法和估價(jià)計(jì)算法兩類。在賬面計(jì)算法中，固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的保險(xiǎn)金額確定方法不同，就是固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)金額也有按賬面原值、原值加成和重置價(jià)值確定數(shù)種方法。因此，企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額應(yīng)根據(jù)財(cái)產(chǎn)的種類、企業(yè)財(cái)務(wù)制度的健全與否采用不同的方法確定。而且，不同的保險(xiǎn)金額確定方法使用不同的賠款計(jì)算方法。例如，企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)價(jià)值是出險(xiǎn)時(shí)重置價(jià)值，如

12、果保險(xiǎn)金額低于保險(xiǎn)價(jià)值，那么就是不足額保險(xiǎn)，發(fā)生損失只能得到部分賠償。所以，如何確定保險(xiǎn)金額的問題也是制訂投保方案所要仔細(xì)考慮的重要問題。（三）選擇保險(xiǎn)公司投保人選擇保險(xiǎn)公司的標(biāo)準(zhǔn)是多方面的，其中最重要的標(biāo)準(zhǔn)有以下幾種。1、償付能力這是指保險(xiǎn)公司支付賠款和給付保險(xiǎn)金的能力。中華人民共和國保險(xiǎn)法第九十七條規(guī)定：“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力。保險(xiǎn)公司的實(shí)際資產(chǎn)減去實(shí)際負(fù)債的差額不得低于金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的數(shù)額；低于規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當(dāng)增加資本金，補(bǔ)足差額?！北ｋU(xiǎn)公司管理規(guī)定第六章對保險(xiǎn)公司償付能力的管理作了專門規(guī)定：保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力為其會(huì)計(jì)年度末實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值減去實(shí)際負(fù)債的

13、差額。實(shí)際資產(chǎn)種類及其認(rèn)可比率由中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值為各項(xiàng)認(rèn)可資產(chǎn)價(jià)值之和。另分別規(guī)定財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、短期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和長期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的最低償付能力額度。保險(xiǎn)公司的實(shí)際負(fù)債為總資產(chǎn)減去實(shí)收資本金、公積金和未分配盈余后的余額。對償付能力低于標(biāo)準(zhǔn)的按照不足差額占最低償付能力比例大小分別作出辦理再保險(xiǎn)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、限期整頓、實(shí)行接管等方式處理。了解保險(xiǎn)公司的償付能力的另一種簡便方法是查看資信評估公司對保險(xiǎn)公司評定的級別。2、盈利狀況保險(xiǎn)公司的盈利狀況能夠反映其財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和管理水平。保險(xiǎn)公司的利潤主要來自承保和投資業(yè)務(wù)。在國際上，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有時(shí)會(huì)發(fā)生承保虧損，但投資利潤可以彌補(bǔ)其虧損。人

14、壽保險(xiǎn)公司利潤的重要來源是投資業(yè)務(wù)。一般來說，由于競爭的原因，利潤高的保險(xiǎn)公司往往會(huì)降低費(fèi)率。投保人一般應(yīng)選擇利潤高的保險(xiǎn)公司，爭取以優(yōu)惠費(fèi)率承保。3、保險(xiǎn)費(fèi)率它是保險(xiǎn)商品的價(jià)格，無賠款優(yōu)待和浮動(dòng)費(fèi)率的規(guī)定也是費(fèi)率的構(gòu)成部分。一般來說，在其他條件相同的情況下，投保人總會(huì)選擇費(fèi)率低的保險(xiǎn)公司。但是，投保人不能把費(fèi)率作為選擇保險(xiǎn)公司的唯一標(biāo)準(zhǔn)或主要標(biāo)準(zhǔn)。購買保險(xiǎn)的主要目的是為了獲得經(jīng)濟(jì)保障，投保人還應(yīng)該注意保險(xiǎn)公司提供的保險(xiǎn)品種和服務(wù)的質(zhì)量。4、保險(xiǎn)品種和服務(wù)質(zhì)量各家保險(xiǎn)公司所提供的同一險(xiǎn)種的保險(xiǎn)單在條款設(shè)計(jì)、保險(xiǎn)責(zé)任范圍、除外責(zé)任、附加險(xiǎn)、免賠額規(guī)定等方面不一定都是相同的。所以，投保人要把各家保

15、險(xiǎn)公司的保單加以比較，選擇最能滿足自己保險(xiǎn)需要的先進(jìn)保險(xiǎn)品種，如綜合的或一攬子的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)單，能對付通貨膨脹的壽險(xiǎn)品種。保險(xiǎn)公司除了承擔(dān)賠償或給付責(zé)任外，還提供有關(guān)的服務(wù)，如風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、防災(zāi)防損、理賠、訴訟、代位追償?shù)确?wù)。投保人在選擇保險(xiǎn)公司時(shí)必須考慮其服務(wù)設(shè)施和業(yè)務(wù)人員或代理人的專業(yè)水平，以及服務(wù)是否全面、周到和耐心細(xì)致。各家保險(xiǎn)公司在其長期經(jīng)營中都形成了自己在保險(xiǎn)品種和服務(wù)方面的特色。例如，有的擅長于工程保險(xiǎn)，有的擅長于年金保險(xiǎn)，這是選擇保險(xiǎn)公司時(shí)必須加以考慮的。（四）保險(xiǎn)合同談判保險(xiǎn)合同一般是要式合同，投保人和保險(xiǎn)人之間無須商談合同條件。但是，對大型公司或大的保險(xiǎn)項(xiàng)目來說，投保人

16、可以與保險(xiǎn)公司就保險(xiǎn)條款和費(fèi)率進(jìn)行談判，使用特約保險(xiǎn)單，使保險(xiǎn)方案符合自己的需要，甚至關(guān)心保險(xiǎn)公司在承保之前對再保險(xiǎn)的安排。在國際上，有時(shí)這種保險(xiǎn)合同談判是投保人委托保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行的。由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)投保人的需要設(shè)計(jì)投保方案，征求公司風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的意見并取得同意后，再由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人與保險(xiǎn)公司商談。作為投保人的代理人的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人，應(yīng)根據(jù)客戶的需要，按照償付能力、信譽(yù)、保險(xiǎn)責(zé)任范圍、服務(wù)質(zhì)量、保險(xiǎn)費(fèi)率等標(biāo)準(zhǔn)，選擇最好的保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)品種。保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的傭金一般按保險(xiǎn)費(fèi)收入計(jì)收，通常由保險(xiǎn)人支付，傭金率由保險(xiǎn)人和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人按業(yè)務(wù)種類和所花費(fèi)的勞務(wù)協(xié)商確定，一般在10%20%的比率內(nèi)。保險(xiǎn)人也可以根據(jù)保險(xiǎn)經(jīng)

17、紀(jì)人提供的業(yè)務(wù)質(zhì)量和賠付率支付利潤，分享傭金。因此，如果通過保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人投保，公司也存在一個(gè)選擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的問題。中華人民共和國保險(xiǎn)法已對保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人制度作了原則性規(guī)定。近年來，為了開拓保險(xiǎn)市場，建立和完善保險(xiǎn)中介制度，中國人民銀行在1998年2月頒發(fā)了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人管理規(guī)定（試行）。1999年12月16日，中國保監(jiān)會(huì)首批批準(zhǔn)北京江泰、上海東大、廣州長城3家全國性保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司籌建。到2001年年底，已開業(yè)和批準(zhǔn)籌建的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司有17家。中國保監(jiān)會(huì)在2001年又頒發(fā)了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司管理規(guī)定，于2002年1月1日起實(shí)施。歐洲最大的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人英國塞奇維克集團(tuán)在1993年5月成為進(jìn)入我國保險(xiǎn)市場的第一家外資保

18、險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司。許多國際上著名的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司在我國已設(shè)立了代表處。短期債券融資短期債券通常是短期需求的融資手段，如存貨融資、短期拆借。短期債券絕不能用于長期融資。短期債券包括發(fā)行商業(yè)票據(jù)、大額存單、擔(dān)保貸款、從金融機(jī)構(gòu)獲得信貸額度。盡管短期債券的風(fēng)險(xiǎn)通常低于長期融資（因重大損失導(dǎo)致企業(yè)違約的可能性較?。?，但短期債券確實(shí)增加了利率風(fēng)險(xiǎn)，從而占用了部分風(fēng)險(xiǎn)資本，因此也不能輕視。風(fēng)險(xiǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理具有重大創(chuàng)新的一個(gè)領(lǐng)域是對自然巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和證券化。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券從產(chǎn)生到發(fā)展，取得了顯著的成果。目前，巨災(zāi)證券的年發(fā)行量已超過10億美元，預(yù)計(jì)到2010年，這一數(shù)字將超過100億美元。風(fēng)險(xiǎn)證券化為風(fēng)險(xiǎn)融資和風(fēng)

19、險(xiǎn)管理提供了新的思路。（一）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的需求分析對巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的需求分析可以從傳統(tǒng)再保險(xiǎn)的缺陷和巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化對投資人的好處這兩大方面加以分析。（1）傳統(tǒng)再保險(xiǎn)的缺陷。對于諸如自然災(zāi)害等巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)人通常無法依靠大數(shù)法則加以分散。這類風(fēng)險(xiǎn)可能幾年、幾十年不發(fā)生。一旦發(fā)生，過去幾年、幾十年的累積盈余都不足以賠付，嚴(yán)重時(shí)可能引起企業(yè)破產(chǎn)及整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的償付危機(jī)和信任危機(jī)。面對這種風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)人通常求助于傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)市場。由于再保險(xiǎn)人通常在更廣泛的地理領(lǐng)域經(jīng)營業(yè)務(wù)，其分散風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯高于一般保險(xiǎn)人。然而，自從20世紀(jì)80年代末以來，嚴(yán)重的自然災(zāi)害接連發(fā)生。據(jù)Sigma統(tǒng)計(jì)，在1970年至199

20、9年中，全球保險(xiǎn)損失最大的40起災(zāi)禍中有26起發(fā)生于90年代，損失金額超過20億美元的17起中有14起發(fā)生于90年代，其中高居榜首的“安德魯”腿風(fēng)（1992年8月24日），損失達(dá)190億美元，名列第二的“北里奇”地震（1994年1月17日）損失達(dá)141億美元。這些巨災(zāi)事故的頻頻發(fā)生使得保險(xiǎn)人、再保險(xiǎn)人的盈余急剛減少，對新業(yè)務(wù)的承保能力降低。損失影響到了再保險(xiǎn)人的承保能力，使再保險(xiǎn)變得稀缺而且昂貴起來。隨著巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分析模型應(yīng)用的不斷增加，對損失的估計(jì)出現(xiàn)了上升的勢頭，保費(fèi)也隨之增加。從市場的另一面來看，公眾對自然災(zāi)害的意識以及保障需求也增加了。面對市場供給的減少和需求的增加，出現(xiàn)了新的將保險(xiǎn)和金

21、融聯(lián)結(jié)起來的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具：巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化。（2）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化給投資人帶來的好處。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化或保險(xiǎn)聯(lián)結(jié)型證券可以為投資人提供更多的投資渠道和機(jī)會(huì)。在一個(gè)完全市場中，任何一種現(xiàn)金流均可以由該市場中交易的某些證券組合加以復(fù)制。而保險(xiǎn)聯(lián)結(jié)型證券的現(xiàn)金流取決于洪水、腿風(fēng)、地震等自然災(zāi)害，通常無法由股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的組合來復(fù)制。因此，保險(xiǎn)聯(lián)結(jié)型證券處于非完全市場中。利用Markowitz的均值方差模型可以證明，將保險(xiǎn)聯(lián)結(jié)型證券引入非完全市場，可以提高資本市場效率，投資人可以根據(jù)自己的投資目標(biāo)和偏好，構(gòu)筑成本更低、風(fēng)險(xiǎn)更小的資產(chǎn)組合。更為直觀的解釋是，保險(xiǎn)事故的發(fā)生與股票、債券市場的回報(bào)率之間不

22、存在相關(guān)關(guān)系，而保險(xiǎn)聯(lián)結(jié)型證券屬于一種高收益證券，投資于此類證券既可以獲得較高的收益，又可以降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)，隨著這種交易成本的不斷降低，投資人會(huì)越來越感興趣。（二）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的避險(xiǎn)工具巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的形式包括巨災(zāi)期權(quán)、巨災(zāi)債券、保單條款與相互制、巨災(zāi)權(quán)益賣權(quán)等。（三）巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的運(yùn)作方式證券化技術(shù)可以應(yīng)用于多種風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)承保能力的嚴(yán)重不足推動(dòng)了這一領(lǐng)域的率先發(fā)展。保險(xiǎn)人向資本市場上的投資人發(fā)行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券，將籌集到的資本用于設(shè)立一個(gè)專門的再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，稱為“特殊目的機(jī)構(gòu)”。類似于一家自保公司，然后由它向母公司出具傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)合同。整個(gè)交易過程通常涉及4個(gè)經(jīng)

23、濟(jì)主體：投保人、保險(xiǎn)人、特殊目的機(jī)構(gòu)及投資人。投保人與保險(xiǎn)人之間的交易關(guān)系是通常意義的直接保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。投保人按合同規(guī)定預(yù)繳或分期繳納保費(fèi)，保險(xiǎn)人自合同生效之日起提供相應(yīng)的保險(xiǎn)保障，如果在保險(xiǎn)期限內(nèi)發(fā)生約定保險(xiǎn)事故（如財(cái)產(chǎn)損失、身故、殘疾、醫(yī)療事故等），保險(xiǎn)人遵照補(bǔ)償性原則給予理賠，合同因履約而終止，如果保險(xiǎn)期限內(nèi)未發(fā)生約定事故，合同期滿終止。保險(xiǎn)人與SPV之間締結(jié)的再保險(xiǎn)合同通常以某一地區(qū)、某一時(shí)期內(nèi)的行業(yè)損失指數(shù)為參照標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)實(shí)際損失指數(shù)超過約定值時(shí)即保險(xiǎn)事故發(fā)生，SPV就提供相應(yīng)的補(bǔ)償，否則合同期滿終止。通過這一交易，保險(xiǎn)人相當(dāng)于購買了一個(gè)買入期權(quán)。當(dāng)保險(xiǎn)人對投保人進(jìn)行賠款時(shí)，SPV未必需要

24、向保險(xiǎn)人補(bǔ)償，只有當(dāng)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的損失金額累積到一定程度，保險(xiǎn)人的資本和盈余難以承受時(shí)，才會(huì)行使買入期權(quán)，得到SPV的支持和補(bǔ)償。SPV與投資人簽訂證券交易形式上類似于普通的證券發(fā)行和交易，但預(yù)期現(xiàn)金流具有更大的不確定性，如果合同中定義的巨災(zāi)事故沒有發(fā)生，或保險(xiǎn)人未行使買入期權(quán)，利息收入將高于純粹債券；否則，得不到任何利息，部分本金甚至全部本金都可能喪失（取決于所投資的證券類型）。當(dāng)SPV將剩余的資金償還投資人后，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券化交易宣告結(jié)束。通過這一運(yùn)作方式，保險(xiǎn)人的巨災(zāi)損失能夠得到完全或足夠的保障，投保人也因此得到完全或足夠的保障，投資人承擔(dān)了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，其好處是得到了較高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，并進(jìn)一步分

25、散了投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)。在資本市場、保險(xiǎn)市場欠發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施、政府監(jiān)管薄弱的發(fā)展中國家，通過巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的方式分散風(fēng)險(xiǎn)面臨著種種制約因素，比如巨災(zāi)證券化的交易成本過高，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券的流動(dòng)性難以保證，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化的透明度限制、監(jiān)管制度不完善、監(jiān)管不力，資信評級機(jī)構(gòu)不夠發(fā)達(dá)等。組建專業(yè)自保公司專業(yè)自保公司是由母公司所有的，主要為母公司及其附屬公司提供保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司。其業(yè)務(wù)主要源于母公司，由母公司控制和管理，依附于母公司。本質(zhì)上，它是一種由被保險(xiǎn)人所有的保險(xiǎn)公司，是為了保障被保險(xiǎn)人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)而自籌資金的保險(xiǎn)方式。被保險(xiǎn)人參與專業(yè)自保公司的保險(xiǎn)活動(dòng)，影響專業(yè)自保公司的承保、運(yùn)營以及投資等

26、活動(dòng)。專業(yè)自保公司產(chǎn)生于16世紀(jì)的英國，隨著航海業(yè)的發(fā)展，船東們以相互保險(xiǎn)或者共同保險(xiǎn)的保險(xiǎn)安排來降低海上災(zāi)難給他們帶來的巨大損失，這種安排類似于今天的自保公司。20世紀(jì)上半葉，一些著名的專業(yè)自保公司紛紛成立，其中包括1929年由主教教會(huì)成立的教會(huì)保險(xiǎn)公司和1935年2月成立的馬哈寧保險(xiǎn)公司。20世紀(jì)80年代，由于美國保險(xiǎn)市場日益疲軟，公司或非營利機(jī)構(gòu)買不到合適的或特定的保險(xiǎn)，而另一方面，保險(xiǎn)公司沒有能力償付賠款。這些因素引發(fā)了公司建立專業(yè)自保公司的浪潮。80年代末期，有成百家自保公司注冊成立。盡管保險(xiǎn)市場不再疲軟，但公司成立專業(yè)自保公司的意愿卻沒有回落，處于不斷上升的態(tài)勢。到2004年，全世

27、界有5000多家專業(yè)自保公司為母公司或旗下分支機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)保障，專業(yè)自保公司越來越受到全球公司的認(rèn)同和采納。（一）專業(yè)自保公司的類型根據(jù)其業(yè)務(wù)范圍的不同，自保公司可分為單個(gè)母公司所有的自保公司、多個(gè)母公司所有的自保公司、行業(yè)自保公司、協(xié)會(huì)自保公司、代理自保公司、租賃型自保公司、蜂窩保護(hù)型自保公司等類型。單個(gè)母公司所有的自保公司，這種自保公司通常被稱為“純粹自保公司”，它為一家單獨(dú)的公司所有并提供保險(xiǎn)保障，通常由母公司的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理或財(cái)務(wù)官員監(jiān)督自保公司的工作，也可以委托專門的管理公司管理，但如果母公司派專門人員對自保公司工作進(jìn)行監(jiān)督執(zhí)行時(shí)，管理公司就很難爭取到對公司事務(wù)的決定權(quán)。多個(gè)母公司所有的自

28、保公司在美國比較普遍，它在相互保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營。多個(gè)母公司的結(jié)構(gòu)使風(fēng)險(xiǎn)得到有效分散，增強(qiáng)了承保能力，但這樣的運(yùn)作結(jié)構(gòu)往往也會(huì)引發(fā)各個(gè)母公司之間的利益沖突，因此多個(gè)母公司所有的自保公司面臨的主要問題就是母公司之間如何進(jìn)行有效的合作和利益的合理分配。行業(yè)自保公司是由同一個(gè)行業(yè)內(nèi)的公司共同出資，專門為解決行業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)保障問題而進(jìn)行設(shè)置的自保公司。自保公司的所有者或股東選舉組成董事會(huì)，管理公司向董事會(huì)匯報(bào)自保公司的運(yùn)營情況或財(cái)務(wù)狀況。行業(yè)自保公司聘請管理公司負(fù)責(zé)公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)，協(xié)助（貿(mào)易協(xié)會(huì)或職業(yè)協(xié)會(huì)）協(xié)會(huì)對專業(yè)自保公司的運(yùn)作作出重大決定。專業(yè)自保公司的盈余分配方法同樣由股東大會(huì)提出，經(jīng)董事會(huì)

29、許可之后，由管理公司進(jìn)行具體操作。協(xié)會(huì)自保公司由協(xié)會(huì)（貿(mào)易協(xié)會(huì)或職業(yè)協(xié)會(huì)）組織成立，為其成員提供風(fēng)險(xiǎn)保障，公司所有權(quán)歸協(xié)會(huì)或個(gè)人會(huì)員，往往聘請財(cái)務(wù)專家負(fù)責(zé)公司的基本事務(wù)，然而并不是所有的協(xié)會(huì)都會(huì)聘用專業(yè)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)顧問，他們也會(huì)聘請專門的管理公司、經(jīng)紀(jì)人或其他咨詢機(jī)構(gòu)承擔(dān)此項(xiàng)職責(zé)。專業(yè)自保公司盈余的分配方案通常由協(xié)會(huì)成員會(huì)討論提出，經(jīng)董事會(huì)商議許可方能實(shí)施，這是自保公司最耗時(shí)的一項(xiàng)工作。代理自保公司在20世紀(jì)80年代的中期十分流行，經(jīng)紀(jì)人或中間商根據(jù)客戶的需求成立了專業(yè)自保公司，從而爭取到了在開放市場上難以獲得的條件和優(yōu)勢。對于這些中介來說，專業(yè)自保公司是一個(gè)強(qiáng)有力的工具，為中間商、代理人和經(jīng)紀(jì)人

30、提供了參與保險(xiǎn)市場的機(jī)會(huì)。選擇代理自保公司的客戶在財(cái)務(wù)以及公司其他方面要實(shí)行完全披露機(jī)制。租賃型自保公司是由管理公司將資金“出租”給那些希望建立自保項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)，這些通過租賃資金成立的自保公司就稱為租賃型自保公司。成立的自保項(xiàng)目并不屬于管理公司所有，然而由于成立專業(yè)公司可以享受各種優(yōu)惠政策，一些租賃型自保公司也會(huì)因此而成立屬于自己的自保項(xiàng)目。蜂窩保護(hù)型自保公司給參與者帶來的利益不亞于集團(tuán)自保公司，但有著相對低廉的啟動(dòng)成本。它將每個(gè)與核心公司有業(yè)務(wù)往來的參與者視為獨(dú)立的公司，稱其為“蜂窩”，把他們各自的資產(chǎn)負(fù)債相分離，為保單持有者提供更為可行的保障，這一專業(yè)自保公司模式推動(dòng)了專業(yè)自保市場的發(fā)展。（

31、二）專業(yè)自保公司的業(yè)務(wù)種類專業(yè)自保公司提供的保障范圍與傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)市場類似，甚至更加廣泛，可以承保一般商業(yè)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)之外的風(fēng)險(xiǎn)，如設(shè)備維護(hù)保證保險(xiǎn)、私人不動(dòng)產(chǎn)抵押借款保險(xiǎn)、污染責(zé)任保險(xiǎn)、養(yǎng)殖飼料保險(xiǎn)、信用人壽和殘疾保險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)、性侵犯保險(xiǎn)、退休醫(yī)療保險(xiǎn)、員工自愿福利性保險(xiǎn)、醫(yī)療損失中止超賠/員工福利醫(yī)療損失中止超賠等。（三）專業(yè)自保公司的優(yōu)勢和劣勢與其他融資方式一樣，專業(yè)自保公司也有自己的優(yōu)勢和劣勢，前者主要包括以下幾方面。（1）降低保險(xiǎn)成本。專業(yè)自保公司的業(yè)務(wù)主要來源于公司集團(tuán)內(nèi)部，可以節(jié)省保險(xiǎn)公司相關(guān)費(fèi)用，也不必考慮保險(xiǎn)公司的利潤。在傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場上，招攬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是由保險(xiǎn)代理人或保險(xiǎn)

32、經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行的，保險(xiǎn)公司必須向這些人支付一定的傭金，這部分傭金可能占總保費(fèi)的5%30%，而保費(fèi)由作為投保人的公司來繳納。公司集團(tuán)建立專業(yè)自保公司自然就可以免除這些費(fèi)用。（2）進(jìn)入再保險(xiǎn)市場。在專業(yè)自保公司發(fā)展初期，一些購買保險(xiǎn)產(chǎn)品的公司發(fā)現(xiàn)他們能夠獲得再保險(xiǎn)的唯一方式是通過專業(yè)自保公司，因而他們不得不在直接保費(fèi)和再保險(xiǎn)保費(fèi)之間套利。目前，這種情況有所緩解，但有些再保險(xiǎn)公司仍然只通過其他保險(xiǎn)公司的分保來辦理再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因而母公司需要再保險(xiǎn)時(shí)，還必須建立專業(yè)自保公司。許多再保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)費(fèi)率低、凈承保能力強(qiáng)，與專業(yè)自保公司的母公司保持著長期合作關(guān)系。（3）改善公司現(xiàn)金流。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司提供的商業(yè)保險(xiǎn)一般

33、以一年為期限，保費(fèi)預(yù)付，在分期付款時(shí)還要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和管理費(fèi)用，從而費(fèi)率會(huì)有所提高。而成立專業(yè)自保公司，類似于某種內(nèi)部自留計(jì)劃，可以向母公司提供優(yōu)惠的支付方式。專業(yè)自保公司在賠款方面的靈活性大大提高了母公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定性，從而提高股東價(jià)值。在過去的20多年中，盡管市場費(fèi)率時(shí)高時(shí)低，波動(dòng)頻繁，但專業(yè)自保公司使得母公司的現(xiàn)金流和成本狀況一直比較穩(wěn)定。（4）享受投資政策優(yōu)惠。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司向被保險(xiǎn)人收取保費(fèi)，建立各種責(zé)任準(zhǔn)備金，對保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資，使資金保值、增值，確保能夠履行未來的賠付責(zé)任。專業(yè)自保公司的投資收益也屬于母公司（被保險(xiǎn)人）收益的一部分；如果專業(yè)自保公司經(jīng)營所在地的稅收環(huán)境比較有利

34、，經(jīng)母公司所在地的稅務(wù)部門允許，投資收益還可以在遞延納稅的基礎(chǔ)上累積；如果管制較為寬松，專業(yè)自保公司還可以根據(jù)整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營目標(biāo)，自主選擇各類國際證券進(jìn)行投資，而不受大多數(shù)投資監(jiān)管法規(guī)的限制。（5）享受稅收政策優(yōu)惠。如果稅務(wù)部門將專業(yè)自保公司歸于保險(xiǎn)公司，則專業(yè)自保公司就可以在已決賠款和費(fèi)用中享受稅收減免，而且還可以在已發(fā)生未報(bào)告賠款準(zhǔn)備金中獲得稅收減免，對于長期責(zé)任險(xiǎn)種，這類責(zé)任準(zhǔn)備金的數(shù)額非常巨大，而在大多數(shù)國家的立法中，非保險(xiǎn)公司一般不能享受這類準(zhǔn)備金的稅收減免。自20世紀(jì)60年代末期以來，專業(yè)自保公司在避稅港有迅猛的增長，如百慕大、開曼群島、格恩西島、馬恩島、荷屬安的列斯，以及中國香港

35、等地。（6）提供有利的談判工具。憑借創(chuàng)建專業(yè)自保公司及可支配的資本總額，母公司對長期風(fēng)險(xiǎn)的融通能力大大增強(qiáng)，因而也就增強(qiáng)了母公司風(fēng)險(xiǎn)管理者與一般保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司談判的地位和能力，而不是被動(dòng)地接受對方所提出來的保險(xiǎn)條件和條款。而談判能力的增強(qiáng)，可以降低保險(xiǎn)成本并就承保范圍討價(jià)還價(jià)。一個(gè)擁有專業(yè)自保公司的商業(yè)集團(tuán)通常被認(rèn)為是損失風(fēng)險(xiǎn)較小的，其保險(xiǎn)費(fèi)率低于一般的市場費(fèi)率。專業(yè)自保公司可以承擔(dān)母公司的部分風(fēng)險(xiǎn)，從而使再保險(xiǎn)公司更加信任專業(yè)自保公司對母公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)所作的評估，減少道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。擁有專業(yè)自保公司，還可以使母公司獲得一些保險(xiǎn)市場上無法獲得的、復(fù)雜的保險(xiǎn)保障或再保險(xiǎn)保障，如會(huì)計(jì)師、律師

36、或醫(yī)師責(zé)任保險(xiǎn)。（7）提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。當(dāng)母公司主要依靠外部保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資時(shí)，或多或少會(huì)存在一些道德風(fēng)險(xiǎn)問題，即投保以后，由于信息不對稱的存在而降低了投保人控制風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司規(guī)定了免賠額和其他一些控制風(fēng)險(xiǎn)的方法，但受益者往往是保險(xiǎn)公司自身，從而使實(shí)施和監(jiān)控的成本很高。而建立專業(yè)自保公司可以降低相應(yīng)的道德風(fēng)險(xiǎn)，母公司會(huì)更加主動(dòng)地監(jiān)督其風(fēng)險(xiǎn)管理方案。母公司通過獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制或分?jǐn)偙ＹM(fèi)、成本的方式，促使集團(tuán)中的各部門實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。（8）擴(kuò)大承保范圍，增強(qiáng)承保能力。在傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場中，保險(xiǎn)人和被保險(xiǎn)人經(jīng)常就可保風(fēng)險(xiǎn)和不可保風(fēng)險(xiǎn)爭論不休，以致經(jīng)常妨礙正常辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，有時(shí)還必須借

37、助訴訟來解決爭議。專業(yè)自保公司可以向母公司不斷變化著的、特定的保險(xiǎn)需求提供承保范圍更廣的保險(xiǎn)服務(wù)。專業(yè)自保公司將外部經(jīng)濟(jì)和外部不經(jīng)濟(jì)內(nèi)部化，大大降低了信息不對稱的影響，從而提高了工作效率。專業(yè)自保公司并不能確保風(fēng)險(xiǎn)的完全轉(zhuǎn)移，也存在著固有的缺陷，綜合考慮傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司在承保風(fēng)險(xiǎn)多樣性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、稅收優(yōu)惠等方面的優(yōu)勢，專業(yè)自保公司在以下幾方面可能處于劣勢。（1）成本與費(fèi)用。從可行性研究、成立專業(yè)自保公司到投入運(yùn)營的每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要花費(fèi)資金。據(jù)估計(jì)，初步的可行性研究需要花費(fèi)5000至10萬美元，或者更多，具體金額取決于不同的情況和復(fù)雜程度?；I辦費(fèi)用和年運(yùn)營成本，包括注冊、法律、會(huì)計(jì)、精算、

38、管理費(fèi)用及商務(wù)旅行費(fèi)用等，大約為3.5萬美元或者更高。（2）資本負(fù)擔(dān)。成立專業(yè)自保公司與大多數(shù)一般性自保安排有很大的區(qū)別，其中最重要的一點(diǎn)就是配置足夠的資本盈余。在美國，這是由各種立法規(guī)定的最低資本盈余，從25萬美元到200萬美元不等，離岸市場的最低要求較低，如百慕大、開曼島都是12萬美元，格恩西島14萬美元、新加坡70萬美元?？紤]保費(fèi)、自留風(fēng)險(xiǎn)和賠款準(zhǔn)備金等因素，初始承保業(yè)務(wù)所需的資本盈余遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于最低要求，使得許多公司，尤其是小公司創(chuàng)辦專業(yè)自保公司變得無利可圖。（3）產(chǎn)生不利事件的風(fēng)險(xiǎn)。雖然多數(shù)專業(yè)自保公司可以接受外來業(yè)務(wù)，擴(kuò)大了營業(yè)范圍，但大部分業(yè)務(wù)仍然來自母公司及其下屬公司，風(fēng)險(xiǎn)單位有限

39、，大數(shù)法則難以發(fā)揮其功能。專業(yè)自保公司實(shí)際上是一個(gè)復(fù)雜精巧的自?；穑梢员苊夤臼杖胧艿街苯佑绊?。因?yàn)檎p失和非正常損失是由專業(yè)自保公司和母公司共同承擔(dān)的，所以簡單地成立一個(gè)專業(yè)自保公司，只能部分地使母公司免于直接遭受巨大災(zāi)害的沖擊。因而，一個(gè)完全、成功的可行性研究必須包括對重大損失最新特征的研究，專業(yè)自保公司通過辦理再保險(xiǎn)可以降低此類風(fēng)險(xiǎn)。（4）自保作為盈利的主要手段。許多公司成為了他們財(cái)務(wù)經(jīng)理的奴隸，這些財(cái)務(wù)經(jīng)理迫使公司圍繞投資收益開展所有的業(yè)務(wù)。然而，投資收益絕對不是專業(yè)自保公司存在的唯一理由，專業(yè)自保公司不是盈利的主要手段，公司主要目標(biāo)應(yīng)該是降低母公司風(fēng)險(xiǎn)成本和進(jìn)行慎重的風(fēng)險(xiǎn)融資

40、。如果專業(yè)自保公司在成立之初就只顧追求盈利水平，那么它就會(huì)與各經(jīng)營單位進(jìn)行殘酷的競爭，對費(fèi)率的厘定和保險(xiǎn)服務(wù)的提供產(chǎn)生負(fù)面影響。（5）自保業(yè)務(wù)成為公司分散注意力的原因。專業(yè)自保公司最危險(xiǎn)的缺陷之一是母公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員和財(cái)務(wù)人員往往會(huì)脫離其主要的業(yè)務(wù)，如風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)控制，而進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的運(yùn)作機(jī)制中去，從而荒廢了自身風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任。管理者可以去百慕大、紐約、倫敦旅行。母公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員在成為專業(yè)自保公司的經(jīng)理或高級主管后更醉心于自我地位的提高，而不關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理的本職工作，這是非常危險(xiǎn)的。事實(shí)上，專業(yè)自保公司現(xiàn)在是、將來也應(yīng)該是一種融資工具，并恰當(dāng)?shù)丶右赃\(yùn)用。（四）我國自保公司的發(fā)展?fàn)顩r和前景按

41、照國際通行的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，我國目前還不存在真正的自保公司。1984年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的中國石化總公司試行的“安全生產(chǎn)保證基金”是我國大型企業(yè)第一個(gè)專業(yè)自保公司的錐形。目前我國存在一些發(fā)展較為成熟的行業(yè)或大型企業(yè)集團(tuán)，如鐵路、郵電、航空、航運(yùn)、石化、有色金屬、糧油系統(tǒng)等。隨著這些企業(yè)或集團(tuán)的實(shí)力不斷壯大，組建自己的專業(yè)自保公司的愿望變得日益強(qiáng)烈。在自保市場先行一步的是中海油集團(tuán)，已在香港組建了專業(yè)自保公司，并委托怡安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司管理。由于目前我國的保險(xiǎn)公司牌照仍然實(shí)行限制發(fā)放制度，加之尚無自保公司的法律地位，一些希望充分利用壟斷地位或股東優(yōu)勢分享保險(xiǎn)市場資源的國內(nèi)大型企業(yè)，在不能直接成立大比例控股的

42、保險(xiǎn)公司或全資保險(xiǎn)公司的情況下，與外資組建合資保險(xiǎn)公司，這可以從中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)、中國五礦集團(tuán)、中化公司等特大型企業(yè)積極參股組建保險(xiǎn)公司看出。1999年，河南的許昌萬里集團(tuán)、許昌運(yùn)輸集團(tuán)依據(jù)交通部1997年9月2日頒布的交通汽車運(yùn)輸企業(yè)安全生產(chǎn)管理辦法相關(guān)規(guī)定開始實(shí)行“車輛安全統(tǒng)籌”，要求凡行駛證車主為本公司的各類車輛，必須參加車輛損失和第三者責(zé)任事故安全統(tǒng)籌。這是運(yùn)輸行業(yè)自發(fā)形成的風(fēng)險(xiǎn)自留行為，還不是真正意義上的自保運(yùn)作。目前國內(nèi)企業(yè)籌建自保公司所依據(jù)的都是行業(yè)主管部門的文件，沒有相應(yīng)的法律法規(guī)。自保行為游離于商業(yè)保險(xiǎn)體系和商業(yè)保險(xiǎn)監(jiān)管之外，往往通過賬外單獨(dú)核算等方式，隱瞞業(yè)務(wù)收入

43、，為企業(yè)規(guī)避繳納營業(yè)稅和所得稅達(dá)到減稅的目的。建立意外損失基金意外損失基金又稱自保基金或應(yīng)急基金，是企業(yè)基于對所面臨風(fēng)險(xiǎn)的識別和衡量，并根據(jù)其本身的財(cái)務(wù)能力，預(yù)先提取，用以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)事故所致?lián)p失的一種基金。建立意外損失基金是一種自保行為。通常，這種辦法用于處理那些可能引起較大損失，但這一損失又無法直接攤?cè)虢?jīng)營成本的風(fēng)險(xiǎn)。建立意外損失基金的方法不同于將損失直接攤?cè)虢?jīng)營成本。從風(fēng)險(xiǎn)損失產(chǎn)生的背景來看前者是損失發(fā)生之前所采取的措施，而后者僅指損失發(fā)生時(shí)或者發(fā)生以后將損失攤?cè)氤杀?；從采取措施的性質(zhì)來看，前者是對風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行補(bǔ)償?shù)挠?jì)劃措施，而后者是對損失補(bǔ)償?shù)膶?shí)施措施。此外，前者往往是在后者無法實(shí)施，或者

44、有諸多限制時(shí)進(jìn)行的預(yù)先計(jì)劃。所以，一般認(rèn)為，建立意外損失基金（自保）的做法比將損失攤?cè)虢?jīng)營成本更容易，更能解決問題。建立意外損失基金也不同于保險(xiǎn)：保險(xiǎn)是集合眾多同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)單位分擔(dān)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)處理方法，屬于風(fēng)險(xiǎn)聚合與轉(zhuǎn)移技術(shù)，而自保屬企業(yè)本身單獨(dú)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種技術(shù)；企業(yè)參加保險(xiǎn)，在事故發(fā)生時(shí)可隨時(shí)獲得補(bǔ)償，但自保在基金積累形成之前發(fā)生事故則無法獲得充分的補(bǔ)償；企業(yè)參加保險(xiǎn)，在保險(xiǎn)責(zé)任終止后其已付保險(xiǎn)費(fèi)不能返還，但自保的剩余財(cái)產(chǎn)仍屬企業(yè)自身所有。意外損失補(bǔ)償基金的建立既可以采取一次性轉(zhuǎn)移一筆資金的做法，也可以采取定期繳款長期積累的方式?；鸬囊?guī)模取決于企業(yè)凈現(xiàn)金流的規(guī)模和分布。建立意外損失基金作為

45、風(fēng)險(xiǎn)自留的一項(xiàng)措施，其優(yōu)點(diǎn)主要包括以下幾點(diǎn)。（1）節(jié)省附加保費(fèi)。由于保險(xiǎn)費(fèi)中含有保險(xiǎn)人的經(jīng)營費(fèi)用，包括保險(xiǎn)人經(jīng)營管理費(fèi)、經(jīng)紀(jì)人和代理人的傭金、保險(xiǎn)人的正常利潤、對不確定事件的安全邊際等，各項(xiàng)之和稱為附加費(fèi)用，約占總保費(fèi)的30%40%。如果企業(yè)采取自保即自行建立意外損失準(zhǔn)備金，就可以節(jié)省投保所需發(fā)生的附加保費(fèi)。（2）促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。建立意外損失基金可以增強(qiáng)企業(yè)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)損失的能力，彌補(bǔ)將損失直接攤?cè)虢?jīng)營成本的不足。當(dāng)預(yù)期損失發(fā)生時(shí)，企業(yè)可以通過預(yù)先提存的基金進(jìn)行補(bǔ)償，而不影響當(dāng)期的損益。這樣，既穩(wěn)定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，又穩(wěn)定了企業(yè)的盈利。（3）獲取投資收益。對于所積累的意外損失基金，企業(yè)可以充

46、分利用提存和支出的時(shí)間差進(jìn)行投資，獲取一定的投資收益。時(shí)間越長積累越多，投資收益越大。（4）降低道德風(fēng)險(xiǎn)。意外損失基金是企業(yè)內(nèi)部自設(shè)，自留自用，利害與共，道德風(fēng)險(xiǎn)因此減少，而且還能促進(jìn)防災(zāi)防損。（5）理賠迅速。如果企業(yè)參加保險(xiǎn)，保險(xiǎn)事故發(fā)生后，保險(xiǎn)企業(yè)需要進(jìn)行調(diào)查、勘察、定損，如遇爭議，還要仲裁、訴訟，因而常常不能迅速得到補(bǔ)償。然而，如果采用自保，上述理賠程序幾乎全可免除。當(dāng)然，采用自保方法處理自留的風(fēng)險(xiǎn)也存在多種劣勢，常常受到以下限制。（1）基金規(guī)模的限制。意外損失基金的規(guī)模要受到企業(yè)年凈現(xiàn)金流動(dòng)情況的限制，而基金的規(guī)模又與風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償?shù)挠行灾苯酉嚓P(guān)，否則，會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營。這一限制對眾多的

47、企業(yè)來說是一個(gè)不小的障礙。一般來說，企業(yè)不可能抽取已投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金來建立意外損失基金，而將稅后收益作為建立意外損失基金的基礎(chǔ)對某些重大損失的補(bǔ)償來說顯得過于緩慢，尤其是實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)。（2）可能發(fā)生財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)困難。意外損失基金往往是逐年積累的，如果在基金積累初期發(fā)生了超過其累積基金額的損失，就需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)其他的資金來源予以彌補(bǔ)，從而可能造成企業(yè)財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)困難。因此，在進(jìn)行意外損失基金積累的初期往往要購買超過其自身累積額之外的保險(xiǎn)，作為必要的補(bǔ)充。（3）風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)目有限。由于自保方法只針對企業(yè)本身，所擁有的風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)目非常有限，使得難以運(yùn)用大數(shù)法則來預(yù)測潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失。因此，采用自保方法

48、的企業(yè)除了借鑒保險(xiǎn)企業(yè)的一些做法外，需要提留更多的應(yīng)急基金。（4）不利的稅收制度。一般地，意外損失基金的來源只能是稅后利潤，而對這些利潤的提存方式盡管類似于繳付保險(xiǎn)費(fèi)，但仍有差別。保費(fèi)是可以免稅的，在稅前列支。也就是說，企業(yè)建立意外損失基金，無法享受免稅或遞延納稅的好處。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：鄭xx3、注冊資本：540萬元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-5-127、營業(yè)期限：2010-5-12至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債

49、表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額5016.864013.493762.64負(fù)債總額1885.221508.181413.91股東權(quán)益合計(jì)3131.642505.312348.73公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入16111.2712889.0212083.45營業(yè)利潤3560.882848.702670.66利潤總額3324.902659.922493.68凈利潤2493.681945.071795.45歸屬于母公司所有者的凈利潤2493.681945.071795.45產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析“十三五”時(shí)期，我市發(fā)展面臨諸多矛盾疊

50、加、風(fēng)險(xiǎn)增多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，更處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，機(jī)遇挑戰(zhàn)并存，發(fā)展前景廣闊。機(jī)遇前所未有。支持福建經(jīng)濟(jì)社會(huì)加快發(fā)展，國家級新區(qū)、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)、海上絲綢之路核心區(qū)、生態(tài)文明先行示范區(qū)“四區(qū)疊加”和平潭綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)“一區(qū)毗鄰”的獨(dú)特優(yōu)勢將為我市發(fā)展帶來眾多“機(jī)會(huì)窗口”，催生政策、項(xiàng)目、資金等要素匯集，我市加快發(fā)展的動(dòng)力更加強(qiáng)勁。我市在國家和全省發(fā)展大局中的戰(zhàn)略地位更加凸顯，連接長三角和珠三角、輻射中部地區(qū)、帶動(dòng)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)發(fā)展的樞紐作用更加突出，正在成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長極。挑戰(zhàn)復(fù)雜艱巨。世界經(jīng)濟(jì)仍然在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，外部環(huán)境不確定因素增多。我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行減速換擋的階

51、段性特征日益明顯，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛持續(xù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。現(xiàn)階段我市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)、規(guī)模不夠大、層級不夠高、創(chuàng)新不夠強(qiáng)，環(huán)境資源約束和經(jīng)濟(jì)發(fā)展矛盾比較突出，精準(zhǔn)扶貧短板依然存在，這些都將給我市發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)。行業(yè)利潤水平的變動(dòng)趨勢及變動(dòng)原因1、食品制造行業(yè)利潤水平我國食品市場需求受益于國民收入增長和消費(fèi)升級而持續(xù)增長，食品制造行業(yè)整體經(jīng)營情況良好，行業(yè)利潤水平總體保持穩(wěn)定。部分小型食品制造企業(yè)，在國家食品安全監(jiān)管日益加強(qiáng)、消費(fèi)者食品安全意識不斷提高的背景下，因食品質(zhì)量控制水平較差、不符合食品安全監(jiān)管要求而被迫退出市場。具有品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、規(guī)模化優(yōu)勢和質(zhì)量安全保障的食品制造企業(yè)整體經(jīng)營規(guī)模增長

52、，利潤水平保持穩(wěn)定。2、粽子行業(yè)利潤水平粽子行業(yè)毛利率整體處于較高水平。從上市公司三全食品和桃李面包披露的數(shù)據(jù)來看，自2012年以來，粽子行業(yè)平均毛利率水平在40%上下波動(dòng)，整體波動(dòng)在合理范圍之內(nèi)。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)

53、展的制約，為公司把握市場機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。法人治理結(jié)構(gòu)（一）股東權(quán)利及義務(wù)股東按其所持有股份的種類享有權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)；持有同一種類股份的股東，享有同等權(quán)利，承擔(dān)同種義務(wù)。股東為單位的，股東單位內(nèi)部對公司收購、出售資產(chǎn)、對外擔(dān)保、對外投資等事項(xiàng)的決策有相關(guān)規(guī)定的，公司不得以股東單位

54、決策程序取代公司的決策程序，公司應(yīng)依據(jù)公司章程及公司制定的相關(guān)制度確定決策程序。股東單位可自行履行內(nèi)部審批流程后由其代表依據(jù)公司法、公司章程及公司相關(guān)制度參與公司相關(guān)事項(xiàng)的審議、表決與決策。1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對公司的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱公司章程、股東名冊、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按

55、其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。2、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件，公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。但相關(guān)信息及資料涉及公司未公開的重大信息的情況除外。3、公司股東大會(huì)、董事會(huì)的決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東有權(quán)請求人民法院認(rèn)定無效。股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi)，請求人民法

56、院撤銷。公司根據(jù)股東大會(huì)、董事會(huì)決議已辦理變更登記的，人民法院宣告該決議無效或者撤銷該決議后，公司應(yīng)當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)申請撤銷變更登記。4、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；5、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書面報(bào)告。6、公司的股東或?qū)嶋H控制人不得占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源。如果存在股東占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及

57、其他資源情況的，公司應(yīng)當(dāng)扣減該股東所應(yīng)分配的紅利，以償還被其占用或者轉(zhuǎn)移的資金、資產(chǎn)及其他資源。控股股東發(fā)生上述情況時(shí)，公司應(yīng)立即申請司法系統(tǒng)凍結(jié)控股股東持有公司的股份?？毓晒蓶|若不能以現(xiàn)金清償占用或轉(zhuǎn)移的公司資金、資產(chǎn)及其他資源的，公司應(yīng)通過變現(xiàn)司法凍結(jié)的股份清償。公司董事、監(jiān)事、高級管理人員負(fù)有維護(hù)公司資金、資產(chǎn)及其他資源安全的法定義務(wù)，不得侵占公司資金、資產(chǎn)及其他資源或協(xié)助、縱容控股股東及其附屬企業(yè)侵占公司資金、資產(chǎn)及其他資源。公司董事、監(jiān)事、高級管理人員違反上述規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。造成嚴(yán)重后果的，公司董事會(huì)對于負(fù)有直接責(zé)任的高級管理人員予以解除聘職，對于負(fù)有直接責(zé)

58、任的董事、監(jiān)事，應(yīng)當(dāng)提請股東大會(huì)予以罷免。公司還有權(quán)視其情節(jié)輕重對直接責(zé)任人追究法律責(zé)任。7、公司的控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益，不得占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源。違反規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司的控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)不得以下列任何方式占用公司資金、損害公司及其他股東的合法權(quán)益，不得利用其控制地位損害公司及其他股東的利益：（1）公司為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)墊付工資、福利、保險(xiǎn)、廣告等費(fèi)用和其他支出；（2）公司代控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)償還債務(wù)；（3）有償或者無償、直接或者間接地從公司拆借資金給控股股東

59、、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)；（4）不及時(shí)償還公司承擔(dān)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)的擔(dān)保責(zé)任而形成的債務(wù)；（5）公司在沒有商品或者勞務(wù)對價(jià)情況下提供給控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)使用資金；8、控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)不得在公司掛牌后新增同業(yè)競爭。9、公司股東、實(shí)際控制人、收購人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)，及時(shí)披露公司控制權(quán)變更、權(quán)益變動(dòng)和其他重大事項(xiàng)，并保證披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。公司股東、實(shí)際控制人、收購人應(yīng)當(dāng)積極配合公司履行信息披露義務(wù)，不得要求或者協(xié)助公司隱瞞重要信息。10、公司股東、實(shí)際控制人及其他知情人員在相關(guān)

60、信息披露前負(fù)有保密義務(wù)，不得利用公司未公開的重大信息謀取利益，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱市場或者其他欺詐活動(dòng)。11、通過接受委托或者信托等方式持有或?qū)嶋H控制的股份達(dá)到5%以上的股東或者實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)及時(shí)將委托人情況告知公司，配合公司履行信息披露義務(wù)。12、公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)公平合理，不得損害公司和其他股東的合法權(quán)益。控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人轉(zhuǎn)讓控制權(quán)時(shí)存在下列情形的，應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓前予以解決：（1）違規(guī)占用公司資金；（2）未清償對公司債務(wù)或者未解除公司為其提供的擔(dān)保；（3）對公司或者其他股東的承諾未履行完畢；（4）對公司或者中小股東利益存在重大不利影響