XXX電大財務報表分析網(wǎng)上作業(yè)四綜合分析-徐工科技4111

1、財務報表分分析作業(yè)四四會計年度2011-6-3002011-6-1552011-3-155現(xiàn)金流量每股經營現(xiàn)現(xiàn)金凈流量量(元)-0.4440.25-0.699資產的經營營現(xiàn)金流量量回報率(%)-0.0330.02-0.055凈利潤現(xiàn)金金含量-0.95-經營現(xiàn)金凈凈流量對負負債的比率率-0.03-經營活動產產生的現(xiàn)金金凈流量增增長率-1.444-0.733-7.022營業(yè)活動收收益質量-0.3550.36-1.199主營業(yè)務現(xiàn)現(xiàn)金比率-0.0550.05-0.155現(xiàn)金流量結結構比率0.780.440.61會計年度2011-6-3002011-6-1552011-3-155單股指標每股凈資產產6

2、.786.786.2調整后每股股凈資產-每股收益1.080.590.49扣除非經常常損益的每每股收益1.070.570.49每股主營收收入9.464.754.71每股經營活活動產生的的現(xiàn)金流量量凈額-0.4440.25-0.699每股資本公公積3.123.123.12現(xiàn)金流量得分93.377行業(yè)均值38.2市場均值45.5徐工科技22008年年末綜綜合分析報報告 一、公司司簡介： 徐州工程程機械科技技股份有限限公司(以以下簡稱公公司)原名名徐州工程程機械股份份有限公司司，系19993年66月15日日經江蘇省省體改委蘇蘇體改生(19933)2300號文批準準，由徐州州工程機械械集團公司司以其所屬

3、屬的工程機機械廠、裝裝裁機廠和和營銷公司司19933年4月330日經評評估后的凈凈資產組建建的定向募募集股份有有限公司。公司于11993年年12月115日注冊冊成立，注注冊資本為為人民幣995,9446,6000元。11996年年8月經中中國證監(jiān)會會批準，公公司向社會會公開發(fā)行行24000萬股人民民幣普通股股(每股面面值為人民民幣1元)，發(fā)行后后股本增至至119,946,600元元。19996年8月月至20004年6月月，經股東東大會、中中國證監(jiān)會會批準，通通過以利潤潤、公積金金轉增或配配股等方式式，公司股股本增至5545,0087,6620元。 公司是集集筑路機械械、鏟運機機械、路面面機械等

4、工工程機械的的開發(fā)、制制造與銷售售為一體的的專業(yè)公司司，產品達達四大類、七個系列列、近1000個品種種，主要應應用于高速速公路、機機場港口、鐵路橋梁梁、水電能能源設施等等基礎設施施的建設與與養(yǎng)護。公公司主要產產品有：工工程起重機機械、筑路路機械、路路面及養(yǎng)護護機械、壓壓實機械、鏟土運輸輸機械、高高空消防設設備、特種種專用車輛輛、工程機機械專用底底盤等系列列工程機械械主機和驅驅動橋、回回轉支承、液壓件等等基礎零部部件產品，大大多數(shù)產品品市場占有有率居國內內第一位。其中700的產品品為國內領領先水平，220的產產品達到國國際當代先先進水平。公司大力力發(fā)展外向向型經濟，實實施以產品品出口為支支撐的國

5、際際化戰(zhàn)略，工工程機械產產品遠銷歐歐美、日韓韓、東南亞亞、非洲等等國際市場場。 公司年營營業(yè)收入由由成立時的的3.866億元，發(fā)發(fā)展到20008年的的突破3000億元，年年實現(xiàn)利稅稅20億元元，年出口口創(chuàng)匯突破破5億美元元，在中國國工程機械械行業(yè)均位位居首位。目前位居居世界工程程機械行業(yè)業(yè)第16位位，中國5500強公公司第1668位，中中國制造業(yè)業(yè)500強強第84位位，是中國國工程機械械產品品種種和系列最最齊全、最最具競爭力力和最具影影響力的大大型公司集集團。2008年年公司實現(xiàn)現(xiàn)營業(yè)收入入33.554億元，同同比增長22.69；凈利潤潤1.1億億元，同比比增長3446.755，實現(xiàn)現(xiàn)每股收益

6、益0.200元。利潤潤的增長主主要來自于于股權轉讓讓收入，扣扣除非經常常性損益，每每股收益為為-0.114元。22008年年公司不進進行利潤分分配，也不不實施資本本公積金轉轉增股本一、 采用用杜邦財務務分析體系系進行綜合合分析： 權益凈利率率反映公司司所有者權權益的投資資報酬率,具有很強強的綜合性性。由公式式可以看出出：決定權權益凈利率率高低的因因素有三個個方面權益乘數(shù)數(shù)、銷售凈凈利率和總總資產周轉轉率。權益益乘數(shù)、銷銷售凈利率率和總資產產周轉率三三個比分別別反映了企企業(yè)的負債債比率、盈盈利能力比比率和資產產管理比率率。這樣分分解之后可可以把權益益凈利率這這樣一項綜綜合性指標標發(fā)生升降降的原因

7、具具體化，定定量地說明明企業(yè)經營營管理中存存在的問題題，比一項項指標能提提供更明確確的，更有有價值的信信息。 權權益乘數(shù)主主要受資產產負債率影影響。負債債比率越大大，權益乘乘數(shù)越高，說說明企業(yè)有有較高的負負債程度，給給企業(yè)帶來來較多地杠杠桿利益，同同時也給企企業(yè)帶來了了較多地風風險。資產產凈利率是是一個綜合合性的指標標，同時受受到銷售凈凈利率和資資產周轉率率的影響。銷售凈利利率高低的的分析，需需要從銷售售額和銷售售成本兩個個方面進行行。這方面面的分析是是有關盈利利能力的分分析。這個個指標可以以分解為銷銷售成本率率、銷售其其它利潤率率和銷售稅稅金率。銷銷售成本率率還可進一一步分解為為毛利率和和銷

8、售期間間費用率。深入的指指標分解可可以將銷售售利潤率變變動的原因因定量地揭揭示出來，如如售價太低低，成本過過高，還是是費用過大大。當然經經理人員還還可以根據(jù)據(jù)企業(yè)的一一系列內部部報表和資資料進行更更詳盡的分分析?？傎Y資產周轉率率是反映運運用資產以以產生銷售售收入能力力的指標。對總資產產周轉率的的分析，則則需對影響響資產周轉轉的各因素素進行分析析。除了對對資產的各各構成部分分從占用量量上是否合合理進行分分析外，還還可以通過過對流動資資產周轉率率、存貨周周轉率、應應收賬款周周轉率等有有關資產組組成部分使使用效率的的分析，判判明影響資資產周轉的的問題出在在哪里。 二、下面采采用杜邦財財務分析體體系來

9、綜合合分析徐工工科技和柳柳工： 財務比比率匯總表表 徐 工工柳 工工年度2006年年度2007年年度2008年年度2006年年度2007年年度2008年年度權益凈利率率0.010.020.090.190.230.13權益乘數(shù)0.060.030.030.01660.01550.02資產負債率率0.670.610.640.40.450.58資產凈利率率0.170.793.0711.87715.2446.49銷售凈利率率0.210.773.046.637.473.69總資產周轉轉率0.81.030.921.792.041.76固定資產周周轉率4.153.343.569.328.256.45流動資產周

10、周轉率1.131.481.342.332.712.41應收賬款周周轉率4.65.993.8816.62216.16613.566存貨周轉率率1.942.822.933.384.123.75 計算公式式如下： 權益凈利利率資產產凈利率XX權益乘數(shù)數(shù) 資產負債債率=負債債總額 / 資產總總額X1000 資產凈利利率 = 銷售凈利利率X資產產周轉率 銷售凈利利率=凈利利潤/銷售售收入X1100 總資產周周轉率=主主營業(yè)務收收入總資資產平均余余額 固定資產產周轉率=主營業(yè)務務收入固固定資產平平均余額 流動資產產周轉率=主營業(yè)務務收入流流動資產平平均余額 應收賬款款周轉率=主營業(yè)務務收入應應收賬款平平均

11、余額 存貨周轉轉率=主營營業(yè)務收入入存貨平平均凈額 三、分析 1、權益凈凈利率的分分析 權益凈利率率指標是衡衡量企業(yè)利利用資產獲獲取利潤能能力的指標標。權益凈凈利率充分分考慮了籌籌資方式對對企業(yè)獲利利能力的影影響，因此此它所反映映的獲利能能力是企業(yè)業(yè)經營能力力、財務決決策和籌資資方式等多多種因素綜綜合作用的的結果。通通過上表可可以 看出出徐工科技技的權益凈凈利率在逐逐年上升，但但是和柳工工相比較還還存在著比比較大的差差異。企業(yè)業(yè)的投資者者在很大程程度上依據(jù)據(jù)這個指標標來判斷是是否投資或或是否轉讓讓股份，考考察經營者者業(yè)績和決決定股利分分配政策。所以這個個指標對公公司的管理理者也至關關重要。 2

12、、權益乘乘數(shù)的分析析 一般說來，權權益乘數(shù)越越大，企業(yè)業(yè)負債程度度越高，償償還債務能能力越差，財財務風險程程度越高。這個指標標同時也反反映了財務務杠桿對利利潤水平的的影響。財財務杠桿具具有正反兩兩方面的作作用。在收收益較好的的年度，它它可以使股股東獲得的的潛在報酬酬增加，但但股東要承承擔因負債債增加而引引起的風險險；在收益益不好的年年度，則可可能使股東東潛在的報報酬下降。 3、資產負負債率的分分析 從投資者角角度而言，只只要資產報報酬率高于于借貸資本本利息率，負負債比率越越高越好。企業(yè)的經經營者則應應審時度勢勢，全面考考慮，在制制定借入資資本決策時時，必須充充分估計預預期的利潤潤和增加的的風險

13、，在在二者之間間權衡，從從而做出正正確決策。 由上表可知知，在20006年至至20088年徐工科科技的資產產負債率始始終高于同同行業(yè)柳工工，從而使使權益乘數(shù)數(shù)居高不下下。這個指指標顯示出出徐工科技技受國家政政策的影響響很大。柳柳工的權益益乘數(shù)逐年年上升，說說明他們也也受到國家家政策的影影響，但不不大。 4、資產凈凈利率的分分析 資產凈利率率是影響權權益凈利率率的最重要要的指標，具具有很強的的綜合性，而而資產凈利利率又取決決于銷售凈凈利率和總總資產周轉轉率的高低低?？傎Y產產周轉率是是反映總資資產的周轉轉速度。銷銷售凈利率率反映銷售售收入的收收益水平。由上表可可看出，徐徐工科技資資產凈利率率從20

14、006年至22008年年逐年上升升，特別是是20088年上升到到3.077，相較于于20066年和077年的0.17、00.79 有較大的提提高。但是是和柳工相相比較仍然然存在較大大差異，管管理者應該該加強銷售售和資產周周轉的管理理。 5、其他指指標分析 其他指標前前面幾次作作業(yè)中已經經做過詳細細分析，這這里不在重重復。 四、總結 通通過四次作作業(yè)對徐工工科技的分分析，可以以看出各項項財務指標標之間彼此此依存，相相互制約。而在這所所有指標中中最綜合、最具有代代表性的財財務指標是是權益乘數(shù)數(shù)即凈資產產收益率，它它是杜邦財財務分析體體系的核心心，是一個個綜合性最最強的指標標，其他各各項指標都都是圍繞這這一核心，來來共同反映映企業(yè)的財財務狀況。對該企業(yè)發(fā)發(fā)展的建議議：1）加加強對應收收帳款的管管理，加速速應收帳款款回籠的速速度；2）要要降低利息息費用的支支出，減少少借款；33）要擴大大銷售，才才能獲利；只有