基于解釋結(jié)構(gòu)模型的電力投資風(fēng)險因素分析

1、 基于解釋結(jié)構(gòu)模型的電力投資風(fēng)險因素分析摘 要本文從定性的角度給出了發(fā)電行業(yè)投資風(fēng)險的影響因素,并對各個風(fēng)險因素如何對電力行業(yè)投資產(chǎn)生影響,以及影響力的大小等問題進(jìn)行了具體分析；針對發(fā)電行業(yè)投資風(fēng)險影響因素,建立了解釋結(jié)構(gòu)模型(ism)，運(yùn)用此模型對發(fā)電行業(yè)投資風(fēng)險進(jìn)行層次劃分,找出了各個風(fēng)險因素的主次關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系,便于投資者抓住主要風(fēng)險進(jìn)行控制,通過具體案例分析了該方法的企業(yè),所以火電是其最佳的選擇。然而,該項目面對煤炭價格持續(xù)走高、電力市場改革步伐加快、國家先后頒布了一系列高成本使用能源的約束政策與環(huán)境保護(hù)措施等不確定因素,會給項目投資帶來風(fēng)險。如何規(guī)避投資風(fēng)險、提高競爭力成為該電力投資

2、項目風(fēng)險管理需要重點(diǎn)考慮和解決的問題。風(fēng)險結(jié)構(gòu)分析結(jié)果 下文將利用上節(jié)解釋結(jié)構(gòu)模型分析的結(jié)果對該城市火電項目投資風(fēng)險的主要因素進(jìn)行解釋性分析。第1級的6個要素存在一般意義上的強(qiáng)關(guān)聯(lián)關(guān)系。但從該城市火電項目投資的總體形勢看,有些要素自身還處于企業(yè)中電煤價格在發(fā)電成本中約占60%,而該城市如何利用附近有煤炭企業(yè)這一優(yōu)勢,在廠網(wǎng)分離、競價上網(wǎng)的電力市場環(huán)境中提高自身競爭力顯得尤為重要。同樣,如何控制火電企業(yè)的運(yùn)營成本對降低上網(wǎng)電價也有著極為重要的意義。 綜上,該項目在注意控制第1級要素風(fēng)險的同時,必須提高對排污費(fèi)的重視程度。這是由該城市的旅游城市特點(diǎn)決定的。雖然這點(diǎn)不屬于第1級要素,但對該城市火電投

3、資項目而言,其重要性不亞于第1級要素。 規(guī)避風(fēng)險的建議性措施 對于電煤價格風(fēng)險,發(fā)電企業(yè)為了獲得穩(wěn)定而相對廉價的煤炭供應(yīng),必須盡量減少中間環(huán)節(jié),m城市正好可以與附近煤礦企業(yè)進(jìn)行長期合作,或?qū)⑵涫召彶皇橐环N明智的做法。LoCALHosT對于降低燃料外的運(yùn)營成本,可以通過加強(qiáng)內(nèi)部成本管理,在各個環(huán)節(jié)上降本挖潛增效。至于排污費(fèi)的問題,現(xiàn)在主要的手段還是通過技術(shù)改造來減少廢氣廢水的排放,如對焚燒爐進(jìn)行脫硫改造,可以減少二氧化硫的排放；雖然這些改造將提高建設(shè)成本的風(fēng)險,但從長遠(yuǎn)來看還是利大于弊。 3 結(jié) 論 影響發(fā)電行業(yè)投資風(fēng)險的因素很多,本文用系統(tǒng)工程的方法剖析了發(fā)電行業(yè)投資風(fēng)險的影響因素并建立起解釋結(jié)構(gòu)模型,可對于投資者發(fā)揮如下一些積極作用：有助于投資者理清各個風(fēng)險因素之間的內(nèi)在聯(lián)系。發(fā)電投資風(fēng)險是一個相互影響的整體,在進(jìn)行風(fēng)險管理時不能割裂它們之間的內(nèi)在關(guān)系。運(yùn)用ism模型化方法,可以得到一個層次清楚、脈絡(luò)清晰的風(fēng)險系統(tǒng)結(jié)構(gòu),為投資者進(jìn)行全面的風(fēng)險管理提供了完整框架,為風(fēng)險量化提供了模型依據(jù)。為投資者理清了風(fēng)險因素的主次關(guān)系,以便風(fēng)險管理者在進(jìn)行管理風(fēng)險時,做到事先心中有一個孰先孰后、孰重孰輕的框架。 參考文獻(xiàn)： 1馬歌.對中國電力投資中存在問題的思考j.特區(qū)經(jīng)濟(jì),2006(7). 2熊偉.電力投資無法回避的風(fēng)險j.財經(jīng)界,2005(1). 3陳鵬.不確定因素抬高了電力投資的風(fēng)險與