2020年國家垃圾焚燒收入中“國補(bǔ)”占比比約20%-14省投資規(guī)模超2500億-未來垃圾發(fā)電廠大型化將是必然趨勢(shì)圖

1、2020年國家垃圾焚燒收入中“國補(bǔ)”占比比約20%_14省投資規(guī)模超2500億_未來垃圾發(fā)電廠大型化將是必然趨勢(shì)圖 垃圾焚燒即通過適當(dāng)?shù)臒岱纸?、燃燒、熔融等反?yīng)，使垃圾經(jīng)過高溫下的氧化進(jìn)行減容，成為殘?jiān)蛘呷廴诠腆w物質(zhì)的過程。 垃圾焚燒是一種較古老的傳統(tǒng)的處理垃圾的方法，由于垃圾用焚燒法處理后，減量化效果顯著，節(jié)省用地，還可消滅各種病原體，將有毒有害物質(zhì)轉(zhuǎn)化為無害物，故垃圾焚燒法已成為城市垃圾處理的主要方法之一。現(xiàn)代的垃圾焚燒爐皆配有良好的煙塵凈化裝置，減輕對(duì)大氣的污染。 一、垃圾發(fā)電“國補(bǔ)”未取消，應(yīng)完善發(fā)電價(jià)格形成機(jī)制 1月22日，財(cái)政部、發(fā)改委和能源局聯(lián)合下發(fā)關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健

2、康發(fā)展的若干意見，此前備受市場(chǎng)關(guān)注的垃圾焚燒發(fā)電“國補(bǔ)”退坡在政策文件中并未提及。意見明確了垃圾焚燒的“差異性”，指出價(jià)格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時(shí)完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格形成機(jī)制?！皣a(bǔ)”突然大幅退坡的擔(dān)憂將緩解。 （一）垃圾焚燒收入中“國補(bǔ)”占比約20%，收費(fèi)制度建立依然是政策改革方向 我國城鎮(zhèn)生活垃圾處理主要是衛(wèi)生填埋和焚燒兩種。衛(wèi)生填埋是我國目前主要的垃圾處理方式，根據(jù)垃圾自然降解原理，采用嚴(yán)格的科學(xué)管理手段，使垃圾不對(duì)周圍環(huán)境造成污染的綜合性方法，優(yōu)點(diǎn)是技術(shù)成熟、投資成本低、對(duì)垃圾要求低；缺點(diǎn)是占用土地面積較大，且可能發(fā)生滲漏，造成二次污染。垃圾焚燒是指將垃圾置于85

3、0攝氏度以上高溫環(huán)境中，使垃圾中的活性成分經(jīng)過氧化轉(zhuǎn)化成性質(zhì)穩(wěn)定的殘?jiān)尫艧崃坎⒂糜诠峒鞍l(fā)電，優(yōu)點(diǎn)是能量利用效率高、對(duì)環(huán)境造成影響小、占地面積小；缺點(diǎn)是初期投資大、技術(shù)要求較高。 隨著城鎮(zhèn)化率水平的提升，我國城市生活垃圾量穩(wěn)步增加。對(duì)比發(fā)達(dá)國家，我國城鎮(zhèn)化率仍有較大的差距。2017年我國城鎮(zhèn)化率僅為58.52%，與發(fā)達(dá)國家普遍80%以上的城鎮(zhèn)化率相比，提高空間較大。 伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及居民生活水平的提升，城鎮(zhèn)人均產(chǎn)生垃圾量也將隨之提升。若按照2020年城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%、城鎮(zhèn)人均1.2千克/天的垃圾產(chǎn)生量計(jì)算，中國的城鎮(zhèn)垃圾量將達(dá)到34000萬噸/年。若按未來城鎮(zhèn)化率達(dá)到80%、城鎮(zhèn)人均1.

4、2千克/天的垃圾產(chǎn)生量計(jì)算，未來中國城鎮(zhèn)垃圾量將達(dá)到45000萬噸/年。就當(dāng)前而言，我國城鎮(zhèn)垃圾無害化處理率超過95%，絕對(duì)量持續(xù)增長。 垃圾發(fā)電電價(jià)制定機(jī)制：根據(jù)2012年發(fā)改委發(fā)布的關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格政策的通知，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量（每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時(shí)）進(jìn)行結(jié)算，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價(jià)每千瓦時(shí)0.65元（含稅），垃圾焚燒發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)高出當(dāng)?shù)孛摿蛉济簷C(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的部分實(shí)行兩級(jí)分?jǐn)?。其中，?dāng)?shù)厥〖?jí)電網(wǎng)負(fù)擔(dān)每千瓦時(shí)0.1元，其余部分納入全國征收的可再生能源電價(jià)附加解決。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 噸垃圾處置收入中“國補(bǔ)”占比近

5、2成。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來看，一般來說垃圾處置費(fèi)收入占比為噸垃圾收入的30%，電費(fèi)收入為垃圾焚燒的主要來源，其中按照火電標(biāo)桿電價(jià)0.375作為假設(shè)，國補(bǔ)占比接近20%，如果退坡將對(duì)項(xiàng)目盈利產(chǎn)生不小壓力。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 生物質(zhì)電價(jià)補(bǔ)貼（含垃圾發(fā)電）占可再生能源補(bǔ)貼較低，2019年僅為4.9%。根據(jù)財(cái)政部對(duì)十三屆全國人大二次會(huì)議第8443號(hào)建議的答復(fù)披露2016-2019年期間，中央財(cái)政共撥付可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼超3000億元，其中用于生物發(fā)電（含垃圾發(fā)電項(xiàng)目）378億元，占比為12%。而2019年國家可再生能源信息管理中心發(fā)布866億可再生能源補(bǔ)貼分配，生物質(zhì)補(bǔ)貼僅為4.9%。數(shù)據(jù)來源：公開資料

6、整理 退坡尚需收費(fèi)制度建立，引導(dǎo)垃圾處理費(fèi)市場(chǎng)化。此次下發(fā)的關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見明確價(jià)格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時(shí)完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格形成機(jī)制。此外，2019年10月財(cái)政部發(fā)布對(duì)十三屆全國人大二次會(huì)議第8443號(hào)建議的答復(fù)中明確提及：針對(duì)垃圾發(fā)電效率與生態(tài)效益欠佳的問題，一方面將保持已有項(xiàng)目的補(bǔ)貼政策，另一方面逐步減少新增項(xiàng)目納入補(bǔ)貼范圍的比例，引導(dǎo)垃圾處理費(fèi)市場(chǎng)化方式對(duì)企業(yè)予以支持。預(yù)期垃圾處理費(fèi)市場(chǎng)化程度將逐步提高，并有望加速推進(jìn)行業(yè)產(chǎn)能整合及利用效率提高。 我國垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)在步入快速發(fā)展軌道的同時(shí)，低價(jià)競(jìng)標(biāo)、帶病運(yùn)行等問題也逐漸暴露，前期資

7、金投入不足、補(bǔ)貼面臨退坡等問題開始制約行業(yè)發(fā)展。 我國垃圾發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模：垃圾焚燒產(chǎn)能持續(xù)增長，十三五規(guī)模或達(dá)兩千億 HYPERLINK /research/202003/842735.html 智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國垃圾分類處理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及投資商機(jī)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示：我國生活垃圾焚燒無害化處理能力(僅包含設(shè)定城市)近年來保持了較快增長，截至2017年我國城市生活垃圾焚燒產(chǎn)能達(dá)到29.8萬噸/日，垃圾焚燒處理能力2012-2017年處于持續(xù)高投產(chǎn)狀態(tài)，其中2012-2016年平均年新增產(chǎn)能約為3.2萬噸/日，2017年城市新增垃圾焚燒產(chǎn)能較2012-2016年平均新增產(chǎn)能值提

8、升1萬噸/日，達(dá)到4.2萬噸/日。按照當(dāng)前趨勢(shì)及“十三五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年，我國垃圾焚燒產(chǎn)能將達(dá)到59萬噸/日。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)國家“十三五規(guī)劃”，2020年產(chǎn)能達(dá)到59.1萬噸/年，截至2017年底已投運(yùn)產(chǎn)能為35.2萬噸，假設(shè)2018-2020年平均每年增加8萬噸/年的垃圾發(fā)電產(chǎn)能，可于2020年完成目標(biāo)，綜合考慮工程、設(shè)備以及運(yùn)營市場(chǎng)，十三五期間垃圾焚燒總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2438億元。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 （二）垃圾分類工作持續(xù)推行，利好前端制度建立 6個(gè)重點(diǎn)城市2020年完成垃圾分類工作，相應(yīng)市場(chǎng)空間將釋放。截至2020年1月，46個(gè)

9、重點(diǎn)城市均已啟動(dòng)垃圾分類相關(guān)工作計(jì)劃，并已有30個(gè)城市正式頒布、實(shí)施了垃圾分類有關(guān)管理?xiàng)l例。還有16個(gè)城市將生活垃圾分類納入立法計(jì)劃或已形成草案。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2019年7月新版上海市單位生活垃圾處理費(fèi)征收管理辦法印發(fā)，結(jié)合垃圾分類要求保障處理費(fèi)征收。該辦法相較于2013年原辦法新增建立與分類質(zhì)量相掛鉤的生活垃圾收費(fèi)制度的要求，明確單位生活垃圾產(chǎn)生量按照干垃圾、濕垃圾、有害垃圾三類分類計(jì)量，可按照分類質(zhì)量，實(shí)行差異化收費(fèi)；并可根據(jù)分類考核達(dá)標(biāo)的，下調(diào)和上浮單位生活垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。明確凡在上海產(chǎn)生生活垃圾的國家機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體、個(gè)體經(jīng)營者等，均應(yīng)當(dāng)繳

10、納單位生活垃圾處理費(fèi)。辦法執(zhí)行有效期至2023年6月，預(yù)期對(duì)垃圾處理費(fèi)征收形成有效保障。 上海市單位生活垃圾處理費(fèi)征收管理辦法政策解讀修改條例2013年上海市單位生活垃圾處理費(fèi)征收管理辦法2019年上海市單位生活垃圾處理費(fèi)征收管理辦法修改原因適用范圍上海市行政區(qū)域內(nèi)單位生活垃圾處理費(fèi)的征收及其相關(guān)監(jiān)督管理活動(dòng)，建筑垃圾和工程渣土除外上海市行政區(qū)域內(nèi)單位生活垃圾處理費(fèi)的征收及其相關(guān)監(jiān)督管理活動(dòng)2018年1月1日起施行的上海市建筑垃圾處理管理規(guī)定已對(duì)建筑垃圾全程管理做出了規(guī)定，無需在本文中再予以重復(fù)規(guī)定管理部門市、區(qū)（縣）物價(jià)部門會(huì)同同級(jí)綠化市容管理部門按照管理權(quán)限，負(fù)責(zé)具體制定、調(diào)整單位生活垃圾

11、處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)收費(fèi)行為進(jìn)行監(jiān)管市價(jià)格主管部門負(fù)責(zé)具體制定、調(diào)整單位生活垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)2018年發(fā)布的上海市定價(jià)目錄，單位生活垃圾處理費(fèi)定價(jià)權(quán)限為市價(jià)格主管部門區(qū)（縣）綠化市容管理部門在同級(jí)政府的領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本轄區(qū)內(nèi)單位生活垃圾處理費(fèi)征收的組織和管理工作區(qū)綠化市容管理部門在同級(jí)政府的領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本轄區(qū)內(nèi)單位生活垃圾產(chǎn)生量核算、垃圾分類質(zhì)量考核及生活垃圾處理費(fèi)征收的組織和管理工作基于分類管理和建立與分類品質(zhì)相掛鉤的收費(fèi)制度的需要征收單位單位生活垃圾處理費(fèi)由所在地的區(qū)（縣）綠化市容管理部門指定的專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征收。單位生活垃圾處理費(fèi)，由所在地的區(qū)綠化市容管理部門指定的下屬機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征收。收費(fèi)

12、主體統(tǒng)一有利于資金監(jiān)管計(jì)量方法 和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生餐廚垃圾的單位和飲食業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，繳納生活垃圾處理費(fèi)。餐廚垃圾的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由有關(guān)部門另行規(guī)定；船舶生活垃圾處理費(fèi)征收辦法和標(biāo)準(zhǔn)，由市物價(jià)、綠化市容、財(cái)政、建設(shè)交通等相關(guān)部門另行規(guī)定。單位生活垃圾產(chǎn)生量按照干垃圾、濕垃圾、有害垃圾三類分類計(jì)量，可按照分類質(zhì)量，實(shí)行差異化收費(fèi)。適應(yīng)生活垃圾分類管理和營商環(huán)境優(yōu)化管理要求，餐廚垃圾統(tǒng)一執(zhí)行濕垃圾的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不需再單獨(dú)設(shè)置餐廚垃圾收費(fèi)規(guī)定；按照上海市政府關(guān)于全面實(shí)施本市內(nèi)河水域船舶污染物免費(fèi)接收的請(qǐng)示的批復(fù)，上海市內(nèi)河船舶生活垃圾已取消收費(fèi)收費(fèi)減免對(duì)其他產(chǎn)生生活垃圾的單位，分類考核達(dá)標(biāo)的，可下

13、調(diào)單位生活垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；分類考核不達(dá)標(biāo)的，可上浮單位生活垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。下調(diào)和上浮收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，在單位生活垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中明確并自下一個(gè)計(jì)費(fèi)周期生效。鼓勵(lì)單位更積極地踐行垃圾分類數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 從短期來看垃圾處置費(fèi)的支出還是以地方財(cái)政負(fù)擔(dān)為主，但隨著垃圾分類深入人心，按照“誰產(chǎn)生誰、多產(chǎn)生多”和差別化收費(fèi)的原則，逐步建立分類計(jì)價(jià)、計(jì)量收費(fèi)的制度，將有望成為固廢行業(yè)變革的新方向 （三）建設(shè)需求仍旺盛：各地焚燒建設(shè)規(guī)劃落地，14省投資規(guī)模超2500億 已有14省發(fā)布焚燒建設(shè)中長期規(guī)劃，至2030年合計(jì)新增產(chǎn)能50萬噸/日。自2018年以來，已有14省市發(fā)布生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專

14、項(xiàng)規(guī)劃，從總產(chǎn)能來看，14省的焚燒產(chǎn)能有望由2018年22萬噸/日增長至2030年72萬噸/日，合計(jì)新增產(chǎn)能50萬噸/日增幅顯著，焚燒處理率也由2018年的13%60%增長至2030年的70%以上。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 14省10年新建600余座焚燒廠，預(yù)期投資金額達(dá)2500億元。根據(jù)各省披露的焚燒產(chǎn)能建設(shè)口徑，14個(gè)省將新建焚燒廠602座。其中9個(gè)省披露具體投資金額，合計(jì)1577億元。根據(jù)該九省投資規(guī)模和新建產(chǎn)能測(cè)算得出單位投資額約為50萬元（噸/日），由此估算剩余5省投資規(guī)模約為966億元，合計(jì)14省投資金額超2500億元，年均投資額達(dá)179億元，焚燒產(chǎn)能建設(shè)正提速。 14省10年新建6

15、00余座焚燒廠，預(yù)期投資金額超2500億元地區(qū)規(guī)劃名稱投資金額/（億元）新增焚燒規(guī)模（萬噸/日）新增焚燒廠數(shù)（座）浙江省浙江省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（20192030年）1662.937四川省四川省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃2385.380江蘇省江蘇省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期發(fā)展指導(dǎo)規(guī)劃3858.566福建省福建省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2019-2030）601.217廣西省廣西城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃修編（2016-2020年）1081.315云南省云南省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2019-2030年）1252.549陜西省陜西省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)

16、劃(2020-2030年)1873.541安徽省安徽省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2019-2030年）2314.165海南省海南省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2018-2030年）761.324實(shí)際披露投資額合計(jì)157730.6394新疆省新疆生活垃圾焚燒發(fā)電中長期發(fā)展規(guī)劃環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與第二次公示360.717河北省河北省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2018-2030年）3567.178河南省河南省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2018-2030年）3757.575青海省生活垃圾焚燒發(fā)電規(guī)劃（20192025年）260.56湖南省湖南省生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（20

17、19-2030年）1733.532預(yù)期投資額合計(jì)96619208合計(jì)254250602數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 14省按照“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃在2015-2020年間應(yīng)新增焚燒產(chǎn)能14萬噸/日，到2020年應(yīng)達(dá)到產(chǎn)能27萬噸/日，結(jié)合中期規(guī)劃推算2020-2030年間上述14省新增產(chǎn)能達(dá)45萬噸/日，假設(shè)平均劃分到2個(gè)5年期規(guī)劃，每個(gè)五年期規(guī)劃也將有20萬噸/日以上的建設(shè)需求。十三五收官在即，如按照規(guī)劃如期完成我國垃圾焚燒率將達(dá)50%，隨著填埋廠不斷減少，該比例仍有較大提升空間。生活垃圾“十三五”規(guī)劃和“十二五”規(guī)劃比較20052010“十二五”規(guī)劃目標(biāo)2015年“十

18、三五”規(guī)劃劃目標(biāo)無害化處理率直轄市、計(jì)劃單列市、省會(huì)城市（36城市）100%設(shè)市城市51.70%77.90%90%94%95%縣城7.20%27.40%70%79%80%無害化處理能力（萬噸/日）無害化處理能力23.6545.6987.1575.83110.49其中：焚燒處理能力2.68.9630.7223.5259.14焚燒處理所占比例（%）焚燒比例11%20%35%29%50%東部地區(qū)焚燒比例48%46%60%收轉(zhuǎn)運(yùn)體系新增運(yùn)輸能力（萬噸/日）45.7438.18新增轉(zhuǎn)運(yùn)能力（萬噸/日）45.6733.2944.22新增餐廚垃圾處理能力（萬噸/日）3.021.312.73完成投資（億元）263610392518數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 需求旺盛，“國補(bǔ)”未退坡，固廢全產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣度。處置費(fèi)提高彌補(bǔ)電價(jià)調(diào)整依然是政策改革的方向，但垃圾焚燒與光伏、風(fēng)電的“差異性”得到意見認(rèn)可，“國補(bǔ)”突然大幅退坡的擔(dān)憂將緩解；考慮到垃圾焚燒建設(shè)需求依然旺盛（僅14省發(fā)布的焚燒建設(shè)中長期規(guī)劃，從2018年至2030年就將新增產(chǎn)能50萬噸/日），整個(gè)固廢產(chǎn)業(yè)鏈（包括環(huán)衛(wèi)、再生資源、垃圾焚燒等）高景氣度在未來幾年仍將維持，投資機(jī)會(huì)上建議關(guān)注：（1）快速擴(kuò)張的垃圾焚燒企業(yè)（瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保、城發(fā)環(huán)境、上海環(huán)境等）；（2）再生資源（中再資環(huán)）及環(huán)衛(wèi)企業(yè)（龍馬環(huán)衛(wèi)、盈峰環(huán)境等） 二、垃圾焚燒發(fā)