金融專(zhuān)碩431-金融學(xué)重點(diǎn)的知識(shí)點(diǎn)

1、一、貨幣與貨幣制度貨幣的職能與貨幣制度貨幣的起源1 ）中國(guó)古代的貨幣起源學(xué)說(shuō)：先王制幣說(shuō)，管子認(rèn)為貨幣是有權(quán)勢(shì)的統(tǒng)治者或者賢明的人為解決民間交換困難而創(chuàng)造出來(lái)的；自然產(chǎn)生說(shuō)，司馬遷認(rèn)為貨幣是為適應(yīng)商品交換的需要而自然產(chǎn)生的，隨著農(nóng)、工、商三業(yè)的交換和流通渠道的形成，貨幣和貨幣流通應(yīng)運(yùn)而生，隨之興盛。（ 2）西方的貨幣起源學(xué)說(shuō)：創(chuàng)造發(fā)明說(shuō)，貨幣是由國(guó)家或者先哲創(chuàng)造出來(lái)的；便與交換說(shuō)，貨幣是解決直接物物交換困難而產(chǎn)生的；保存財(cái)富說(shuō)，貨幣是為保存財(cái)富而產(chǎn)生的。（ 3）馬克思的貨幣起源學(xué)說(shuō)：貨幣是商品交換的產(chǎn)物，金銀固定地充當(dāng)一般等價(jià)物，貨幣就產(chǎn)生了。（ 4）現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀(guān)點(diǎn)：出發(fā)點(diǎn)不是物物交易的

2、困難，而是交易成本高的必然趨向交易成本低的規(guī)律。貨幣形式的演進(jìn)（1 ）實(shí)物貨幣：世界上最早的貨幣，如羽毛、貝殼、獸皮、銅、銀、金等。（2 ）金屬貨幣：具備價(jià)值比較高、易于分割、易于保存、便于攜帶四個(gè)條件，世界各地先后走上用金屬充當(dāng)貨幣之路。充當(dāng)貨幣的金屬主要是金、銀、銅。掌握稱(chēng)量貨幣、鑄幣的概念。（3 ）紙質(zhì)貨幣：世界最早的紙幣為北宋交子。銀行券為銀行發(fā)行的信用貨幣。（4 ）存款貨幣：能夠發(fā)揮貨幣交易媒介和資產(chǎn)職能的銀行存款。存款貨幣取代現(xiàn)金進(jìn)行支付，具有快速、安全、方便的優(yōu)點(diǎn)，特別是在大額異地交易中，優(yōu)勢(shì)明顯。（5 ）電子貨幣：電子貨幣的使用要借助于一定的介質(zhì)。貨幣的職能（ 1 ）價(jià)值尺度：

3、貨幣具有表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值量大小的功能，只需要“觀(guān)念上的貨幣”。（2 ）流通手段：貨幣在商品流通中充當(dāng)交換媒介，必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣，但可以是不足值的。（ 3）價(jià)值貯藏手段：貨幣退出流通，貯藏起來(lái)，便執(zhí)行貯藏手段的職能。（4 ）支付手段：貨幣作為交換價(jià)值獨(dú)立存在，并非隨著商品運(yùn)動(dòng)而作單方面的轉(zhuǎn)移。（5 ）世界貨幣職能：貨幣超越國(guó)界，在世界市場(chǎng)上發(fā)揮一般等價(jià)物的作用。4. 當(dāng)代信用貨幣的層次劃分與計(jì)量我國(guó)貨幣層次的劃分：M0 為流通中現(xiàn)金，M1 為 M0+ 活期存款， M2 為 M1+ 準(zhǔn)貨幣（企業(yè)單位定期存款+ 城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+ 證券公司的客戶(hù)保證金存款+ 其它存款）。貨幣制度的基本內(nèi)容規(guī)定貨幣

4、材料，規(guī)定貨幣單位，規(guī)定流通中的貨幣種類(lèi)，規(guī)定貨幣的法定支付能力，規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序，規(guī)定貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度。貨幣制度的演變發(fā)展（1 ）銀本位制：分為銀兩本位制和銀幣本位制。（2 ）金銀復(fù)本位制：以金幣和銀幣同時(shí)作為本位幣，按照金銀比價(jià)關(guān)系又分為平行本位制，雙本位制，跛行本位制。（3 ）金本位制：分為金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。（4 ）信用貨幣制度：不兌現(xiàn)的信用貨幣制度是以紙幣為本位幣，且紙幣不能兌換黃金的貨幣制度。這是當(dāng)前普遍實(shí)行的一種貨幣制度。國(guó)際貨幣體系布雷頓森林體系（1 ）主要內(nèi)容：“雙掛鉤”的安排；實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制；IMF 為會(huì)員國(guó)解決國(guó)際收支困難事先作出安排。

5、會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常性項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性貨幣措施。（2 ）1973 年崩潰。（ 3 ）特里芬難題。牙買(mǎi)加體系（1 ）主要內(nèi)容：浮動(dòng)匯率合法化；黃金非貨幣化；提高SDR 的國(guó)際儲(chǔ)備地位；擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通；增加會(huì)員國(guó)的基金份額。（2）運(yùn)行特征 :多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系；多元化的匯率制度安排；多樣化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)方式。二、利息和利率利息信用概述經(jīng)濟(jì)范疇的信用是以還本付息為條件的借貸活動(dòng)。信用的基本形態(tài)包括實(shí)物借貸與貨幣借貸，貨幣借貸為信用的主導(dǎo)形態(tài)。最古老的信用形式為高利貸，真正動(dòng)搖高利貸壟斷地位的，是資本主義生產(chǎn)方式的確立以及現(xiàn)代銀行和信用貨幣體系的建立。直接融資與間接融資1 ）間接

6、融資：盈余方和赤字方以金融機(jī)構(gòu)為中介而進(jìn)行的融資活動(dòng)。銀行信用是間接融資的典型代表。優(yōu)點(diǎn)：社會(huì)公眾更高的資金安全性；籌資資金的數(shù)量和期限有很大靈活性；不需要公開(kāi)信息披露。局限：割裂了資金供給雙方的直接聯(lián)系，資金運(yùn)用和配置效率依賴(lài)于金融中介的素質(zhì)；籌資者成本高；難以滿(mǎn)足新興產(chǎn)業(yè)和高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的融資需求。2 ）直接融資：盈余方直接把資金貸給赤字方使用，即赤字方通過(guò)發(fā)行所有權(quán)憑證或債權(quán)債務(wù)憑證融入資金。證券市場(chǎng)的投融資活動(dòng)通常被視為直接融資的典型代表。優(yōu)點(diǎn)：債權(quán)債務(wù)人利益緊密聯(lián)系；成本低；融資規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面進(jìn)行靈活組合。局限：受金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的制約；籌資者信用級(jí)別低時(shí)，資金供給者風(fēng)險(xiǎn)大；公開(kāi)信息

7、披露。信用形式1 ）商業(yè)信用是指在工商企業(yè)之間買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，賣(mài)方以商品形式向買(mǎi)方提供的信用，最典型的形式為賒銷(xiāo)。作用：潤(rùn)滑生產(chǎn)與流通，加速資本周轉(zhuǎn)。局限性：規(guī)模、方向和期限的限制。（ 2 ）銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。特點(diǎn)：資金來(lái)源于社會(huì)閑置資金，規(guī)模大；信用以貨幣形態(tài)提供，授信規(guī)模廣；貸款數(shù)量期限靈活。（3 ）國(guó)家信用即政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用活動(dòng)。（4 ）消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供給消費(fèi)者用于消費(fèi)支出的一種信用形式，包括賒銷(xiāo)、分期付款、消費(fèi)信貸。（ 5）國(guó)際信用是指一切跨國(guó)的借貸關(guān)系和借貸活動(dòng)。利息的基本概念利息是借貸關(guān)系中資金借入方支付給資金貸出

8、方的報(bào)酬。利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)，貨幣的時(shí)間價(jià)值就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來(lái)的價(jià)值。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，貨幣的時(shí)間價(jià)值來(lái)源于對(duì)當(dāng)前消費(fèi)推遲的時(shí)間補(bǔ)償。掌握單利法和復(fù)利法計(jì)算利息。利息與收益的一般形態(tài)1 ）利息轉(zhuǎn)化為收益：認(rèn)為利息是資本所有權(quán)的必然產(chǎn)物，人們可以憑借資本所有權(quán)而獲得收益，利息也就轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)。（ 2 ）收益資本化：各種有收益的事物，都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出它相當(dāng)于多大的資本金額。利息的計(jì)算（1 ）單利法： FV=PV(1+i*n)， PV=FV*1/(1+i*n)（ 2）復(fù)利法： FV=PV(1+i)n，PV=FV/(1+i)n，連續(xù)復(fù)利下FV=PV

9、*ern利率決定理論馬克思的利率決定理論利息率的變化范圍在零與平均利潤(rùn)率之間，在平均利潤(rùn)率與零之間，利息率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤(rùn)率，二是總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間進(jìn)行分配的比例。古典學(xué)派的實(shí)際利率理論投資流量導(dǎo)致的資金需求是利率的減函數(shù)，儲(chǔ)蓄流量導(dǎo)致的資金供給則是利率的增函數(shù)，而利率的變化則取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡。凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論利率是由貨幣數(shù)量和人們對(duì)貨幣的偏好程度決定的，即貨幣供給和貨幣需求決定的?？少J資金理論利率是由可貸資金市場(chǎng)中的供求關(guān)系決定的，任何使供求曲線(xiàn)產(chǎn)生移動(dòng)的因素都將改變均衡利率水平。5. IS-LM模型利率水平由商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)決定的。

10、將IS 曲線(xiàn)和 LM 曲線(xiàn)放到同一圖上，二者的交點(diǎn)即為商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的利率和收入水平。當(dāng)IS 曲線(xiàn)和LM 曲線(xiàn)發(fā)生移動(dòng)時(shí)，均衡利率也必然會(huì)發(fā)生變動(dòng)。影響利率的風(fēng)險(xiǎn)因素違約風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，稅收風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化掌握利率市場(chǎng)化的必要性、必要條件。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革次序：先外幣，后本幣；先農(nóng)村，后城市；先貸款，后存款；先大額，后小額。 利率的期限結(jié)構(gòu)利率的種類(lèi)基準(zhǔn)利率和一般利率，名義利率與實(shí)際利率，固定利率和浮動(dòng)利率，官定利率、行業(yè)利率和市場(chǎng)利率，即期利率和遠(yuǎn)期利率。利率的期限結(jié)構(gòu)是指風(fēng)險(xiǎn)相同，期限不同的債券收益率之間的關(guān)系，它可以用債券的收益率曲線(xiàn)來(lái)表示

11、。債券的收益率曲線(xiàn)是指在一個(gè)以利率為縱軸，期限為橫軸的坐標(biāo)系中，把期限不同、但風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收等其他因素都相同的零息票債券的收益率連成的一條曲線(xiàn)。預(yù)期理論長(zhǎng)期債券的利率等于當(dāng)期利率與預(yù)期短期利率的平均數(shù)。預(yù)期理論的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)是假定債券投資者對(duì)期限沒(méi)有偏好，而只是按預(yù)期收益率的高低決定是否購(gòu)買(mǎi)債券。所以，不同期限的債券是完全可替代的。預(yù)期理論不能解釋為什么現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)曲線(xiàn)是向上傾斜的現(xiàn)象。市場(chǎng)分割理論在每一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)上，債券各自的供求關(guān)系形成了各自的收益率曲線(xiàn)。市場(chǎng)分割理論的關(guān)鍵假設(shè)是不同期限的債券是完全不能替代的，人們因?yàn)橐恍┛陀^(guān)因素對(duì)債券期限有著特殊偏好。市場(chǎng)分割理論不能解

12、釋為什么長(zhǎng)期利率會(huì)隨短期利率的變動(dòng)而變動(dòng)。流動(dòng)性溢價(jià)理論假設(shè)債券的收益率由兩個(gè)部分組成，一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，另一部分是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。預(yù)期理論解釋了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率這一部分，通貨膨脹和利率風(fēng)險(xiǎn)解釋了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)這一部分。他們共同形成了利率期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性溢價(jià)理論。流動(dòng)性溢價(jià)理論很好地解釋了利率期限結(jié)構(gòu)的形態(tài)。三、外匯與匯率 外匯外幣成為外匯的三個(gè)前提條件一是可以自由輸出入國(guó)境；二是可以自由兌換，買(mǎi)賣(mài)；三是在國(guó)際支付中被廣泛接受。我國(guó)對(duì)外匯的定義外匯是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，具體包括：外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證；外幣有價(jià)證券，包括政府

13、債券、公司債券、股票；特別提款權(quán)，歐洲貨幣單位；其他外匯資產(chǎn)。外匯的種類(lèi)（1 ）根據(jù)是否可自由兌換，分為自由外匯和記賬外匯；（2）根據(jù)外匯的來(lái)源不同，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯；（3 ）根據(jù)外匯交割日期不同，分為即期外匯（現(xiàn)匯）和遠(yuǎn)期外匯（期匯）。套利和套匯交易套匯交易是指套匯者利用不同地點(diǎn)、不同貨幣在匯率上的差異進(jìn)行賤買(mǎi)貴賣(mài)，從中套取差價(jià)利潤(rùn)的一種外匯交易。直接套匯：利用兩個(gè)外匯市場(chǎng)之間某種貨幣匯率的差異進(jìn)行的套匯。間接套匯：指套匯者利用三個(gè)不同外匯市場(chǎng)中三種不同貨幣之間交叉匯率的差異，同時(shí)在這三個(gè)外匯市場(chǎng)上賤買(mǎi)貴賣(mài)，從中賺取匯率差額的一種套匯交易，又稱(chēng)三點(diǎn)套匯或三角套匯。 匯率與匯率制度匯率

14、及匯率的表示匯率是指兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣作為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算應(yīng)付多少本幣，也稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法；間接標(biāo)價(jià)法：以一定數(shù)量的本幣單位為基準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收多少外幣，也稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。固定匯率制固定匯率制是政府用行政或法律的手段確定，公布及維持本國(guó)貨幣與某種參照物之間的固定比價(jià)的匯率制度。在固定匯率制度下，匯率具有相對(duì)穩(wěn)定性，有利于國(guó)際貿(mào)易發(fā)展，債權(quán)債務(wù)清償，抑制投機(jī)。浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制指的是匯率水平完全由外匯市場(chǎng)的供求決定，政府不加干預(yù)的匯率制度。浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)：（1）可以防止國(guó)際金融市場(chǎng)上大量游資對(duì)貨幣的沖擊；（2）可以防止某些國(guó)家的外匯

15、儲(chǔ)備和黃金流失；（3 ）有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。浮動(dòng)匯率制的弊端：（1 ）不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資；（2 ）助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)上投機(jī)活動(dòng)，使國(guó)際金融局勢(shì)更加動(dòng)蕩；（3 ）可能導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。其他匯率制度其他匯率制度還有爬行釘住制，匯率目標(biāo)區(qū)制，貨幣局制等。三元悖論是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅克魯格曼就開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策選擇問(wèn)題所提出的，其含義是：本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，匯率的穩(wěn)定性，資本的完全流動(dòng)性不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能同時(shí)滿(mǎn)足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外一個(gè)目標(biāo)。蒙代爾弗萊明模型該模型擴(kuò)展了對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下不同政策效應(yīng)的分析，說(shuō)明了資本是否自由流動(dòng)以及不同的匯率制度對(duì)一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響。在浮動(dòng)匯率制度

16、下，當(dāng)資本完全流動(dòng)時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效。固定匯率制度下，貨幣政策失效。 幣值、利率與匯率法定升值與升值，法定貶值與貶值法定升值是指政府正式宣布提高本國(guó)貨幣含金量，或者提高本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的基礎(chǔ)匯率，降低外匯匯率的一種措施。升值是指由于外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化造成的外匯匯率的降低。法定貶值指政府主動(dòng)降低本國(guó)貨幣的含金量，或者降低本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的基礎(chǔ)匯率，提高外匯匯率的一種措施。貶值是指由于外匯市場(chǎng)供求關(guān)系變化造成的外匯匯率的升高。名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率1 ）名義匯率就是現(xiàn)實(shí)中兩國(guó)貨幣兌換的比率。（ 2 ）實(shí)際匯率是將名義匯率用價(jià)格水平調(diào)整后得到的匯率，反映了兩國(guó)商品的兌換比率，實(shí)際匯率可以表

17、示商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)際匯率越高，則產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)；在直接標(biāo)價(jià)法下，實(shí)際匯率= 名義匯率 *（外國(guó)的物價(jià)水平 / 本國(guó)的物價(jià)水平）。（3 ）有效匯率是一種加權(quán)平均匯率。將本幣與其他貨幣的直接標(biāo)價(jià)法匯率，以本國(guó)與該國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的密切程度（如本國(guó)與該國(guó)貿(mào)易額占本國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的比例）為權(quán)重，進(jìn)行加權(quán)平均，又稱(chēng)為匯率指數(shù)，可以綜合反映本國(guó)貨幣匯率的基本走勢(shì)。影響匯率變化的經(jīng)濟(jì)因素國(guó)際收支、相對(duì)通貨膨脹率、相對(duì)利率、總需求與總供給、預(yù)期、財(cái)政赤字、外匯市場(chǎng)投機(jī)、中央銀行干預(yù)。 匯率決定理論金幣本位制下匯率的決定金本位制下，各國(guó)規(guī)定單位金幣的法定含金量，兩國(guó)貨幣的比價(jià)，由各自的含金量，即鑄幣平價(jià)決定。匯率

18、在黃金輸出入點(diǎn)之間，圍繞鑄幣平價(jià)，隨著外匯的供求波動(dòng)。實(shí)現(xiàn)平衡的條件：黃金自由輸出輸入。金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定貨幣之間的匯率由政府公布的紙幣所代表的含金量之比決定，稱(chēng)為法定平價(jià)。匯率隨供求關(guān)系圍繞法定平價(jià)上下波動(dòng)，但是波動(dòng)的幅度不再受制于黃金輸出輸入點(diǎn)。匯率的穩(wěn)定性大大降低。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論人們需要貨幣是因?yàn)樗哂匈?gòu)買(mǎi)力。貨幣的轉(zhuǎn)移體現(xiàn)的是購(gòu)買(mǎi)力的轉(zhuǎn)移。匯率主要取決于兩種貨幣的購(gòu)買(mǎi)力對(duì)比。（1 ）絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：在某一時(shí)點(diǎn)上，兩個(gè)國(guó)家的一般物價(jià)水平之比決定了兩國(guó)之間的匯率水平。匯率= 本國(guó)的綜合物價(jià)水平/ 外國(guó)的綜合物價(jià)水平。匯率大于該值時(shí)，在本國(guó)市場(chǎng)買(mǎi)入商品，國(guó)外出售，兌換成本幣

19、；本幣逐漸升值，匯率降低。（2 ）相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：在一個(gè)階段之內(nèi)，匯率的變化率是由本國(guó)的通貨膨脹率與外國(guó)通貨膨脹率之差決定的。本國(guó)貨幣新匯率= 本國(guó)貨幣舊匯率( 本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化/外率國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化率)= 本國(guó)貨幣舊匯率( 本國(guó)物價(jià)/指外數(shù)國(guó)物價(jià)指數(shù))。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論用來(lái)說(shuō)明匯率的決定，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)用來(lái)解釋匯率的波動(dòng)。利率平價(jià)理論對(duì)貨幣的需求是為了進(jìn)行投資。匯率決定于不同國(guó)家不同時(shí)期的利率及收益的比較。利率平價(jià)說(shuō)從國(guó)際資本流動(dòng)的角度進(jìn)行研究。（ 1 ）拋補(bǔ)利率平價(jià)：即期匯率不變時(shí)，兩國(guó)貨幣的遠(yuǎn)期匯率由兩國(guó)利率差異決定，高利率國(guó)貨幣遠(yuǎn)期匯率必將升水，低利率國(guó)貨幣遠(yuǎn)期匯率必將貼水。遠(yuǎn)期匯

20、率的升（貼）水率近似地等于兩國(guó)間的利差。（2 ）無(wú)拋補(bǔ)利率平價(jià)：預(yù)期的匯率變動(dòng)率等于兩國(guó)貨幣利率之差，如果本國(guó)利率高于外國(guó)利率，則意味著市場(chǎng)預(yù)期本幣在未來(lái)將貶值。國(guó)際收支說(shuō)匯率是由外匯供求決定的，而外匯供求又由國(guó)際收支來(lái)決定，外匯供求平衡是國(guó)際收支均衡的一種表現(xiàn)。影響均衡匯率變動(dòng)的因素：本國(guó)國(guó)民收入正向、外國(guó)國(guó)民收入反向、本國(guó)物價(jià)水平正向、外國(guó)物價(jià)水平反向、本國(guó)利率反向、外國(guó)利率正向、預(yù)期匯率正向。匯率的貨幣分析法匯率的彈性?xún)r(jià)格貨幣分析法：本國(guó)與外國(guó)之間實(shí)際國(guó)民收入水平、利率水平以及貨幣供給水平通過(guò)對(duì)各自物價(jià)水平的影響，決定了匯率水平。（2 ）匯率的黏性?xún)r(jià)格貨幣分析法：商品市場(chǎng)價(jià)格具有黏性，短

21、期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)不成立。當(dāng)貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)失衡時(shí)，商品價(jià)格在短期內(nèi)難以做出反應(yīng)，調(diào)整貨幣供求失衡的任務(wù)完全由資產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)承擔(dān)，通過(guò)國(guó)際套利活動(dòng)，引起利率和匯率水平的超調(diào)。而在長(zhǎng)期中，商品價(jià)格水平可以調(diào)整，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，這時(shí)利率和匯率水平的超調(diào)現(xiàn)象得以糾正，資產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)到長(zhǎng)期均衡。四、金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)及其要素金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。它包括三層含義：一是它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個(gè)有形或無(wú)形的場(chǎng)所；二是它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系；三是它包含了金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格（包括利率，匯率及各種證券的

22、價(jià)格）機(jī)制。金融資產(chǎn)的概念金融資產(chǎn)是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱(chēng)為金融工具或證券。金融資產(chǎn)可以劃分為基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類(lèi)。前者主要包括債務(wù)性資產(chǎn)和權(quán)益性資產(chǎn)，后者主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等衍生金融工具。金融市場(chǎng)的功能聚斂功能、配置功能、調(diào)節(jié)功能、反映功能。直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)直接金融市場(chǎng)指的是資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)，一般指的是通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式在金融市場(chǎng)上籌集資金的融資市場(chǎng)。而間接金融市場(chǎng)則是以銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。初級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)資金需求者將金融資產(chǎn)首次出

23、售給公眾時(shí)所形成的交易市場(chǎng)稱(chēng)為初級(jí)市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)。證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)即為二級(jí)市場(chǎng)，又稱(chēng)流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。第三市場(chǎng)是原來(lái)在交易所上市的證券移到場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)。第三市場(chǎng)的交易相對(duì)于交易所交易來(lái)說(shuō)，具有限制更少、成本更低的優(yōu)點(diǎn)。第四市場(chǎng)是投資者和證券的出賣(mài)者直接交易形成的市場(chǎng)。其形成的主要原因是機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來(lái)越大，它們之間的買(mǎi)賣(mài)數(shù)額很大，因此，希望避開(kāi)經(jīng)紀(jì)人直接交易，以降低成本。公開(kāi)市場(chǎng)和議價(jià)市場(chǎng)公開(kāi)市場(chǎng)指的是金融資產(chǎn)的交易價(jià)格通過(guò)眾多的買(mǎi)主和賣(mài)主公開(kāi)競(jìng)價(jià)而形成的市場(chǎng)。金融資產(chǎn)在到期償付之前可以自由交易，并且只賣(mài)給出

24、價(jià)最高的買(mǎi)者。一般在有組織的證券交易所進(jìn)行。在議價(jià)市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)的定價(jià)與成交是通過(guò)私下協(xié)商或面對(duì)面的討價(jià)還價(jià)方式進(jìn)行的。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，絕大多數(shù)債券和中小企業(yè)的未上市股票都通過(guò)這種方式交易。離岸金融市場(chǎng)是非居民間從事國(guó)際金融交易的市場(chǎng)。離岸金融市場(chǎng)以非居民為交易對(duì)象，資金來(lái)源于所在國(guó)的非居民或來(lái)自于國(guó)外的外幣資金，離岸金融市場(chǎng)基本不受所在國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管制，并可享受稅收方面的優(yōu)惠待遇，資金出入境自由。離岸金融市場(chǎng)是一種無(wú)形市場(chǎng)。 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)的概念貨幣市場(chǎng)是指一年期以?xún)?nèi)的短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。貨幣市場(chǎng)的主要特征交易工具期限短，交易目的是解決短期資金

25、周轉(zhuǎn)需要，交易工具有較強(qiáng)的貨幣性。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證。多數(shù)在10 萬(wàn)美元以上。期限較短，一般不超過(guò)270 天，未到期票據(jù)平均期限30 天以?xún)?nèi)。票據(jù)承兌（市場(chǎng)）：匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票面記載事項(xiàng)，在票面上作出承諾付款并簽章的一種行為。票據(jù)貼現(xiàn)（市場(chǎng)）：票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，向金融機(jī)構(gòu)貼付一定利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。短期政府債券市場(chǎng)主要指國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。（1）發(fā)行市場(chǎng)，通過(guò)一級(jí)自營(yíng)商承銷(xiāo)。（2 ）流通市場(chǎng)，貼現(xiàn)、買(mǎi)賣(mài)和回購(gòu)交易。（3 ）回購(gòu)市場(chǎng)，交易雙方簽定回購(gòu)協(xié)議，賣(mài)方承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將所出售證券買(mǎi)回，分為正回購(gòu)與逆回購(gòu)。同業(yè)

26、拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)短期資金的不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性的資金短缺需要。同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量大，能敏感地反映資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖，影響貨幣市場(chǎng)利率，因此，它是貨幣市場(chǎng)體系的重要組成部分。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓大額存單CD 是 1961 年美國(guó)花旗銀行創(chuàng)造的一種金融工具。特點(diǎn)：不記名，可轉(zhuǎn)讓?zhuān)幻骖~大且固定；利率比同期限存款高；期限在1 年內(nèi)，到期前不能提前支取。發(fā)行方式：批發(fā)發(fā)行，零售發(fā)行。交易方式：流通交易，做市商制度。資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的概念資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。按市場(chǎng)工

27、具來(lái)劃分，資本市場(chǎng)通常由股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和投資基金構(gòu)成。資本市場(chǎng)的主要特征交易工具期限長(zhǎng)，交易目的是解決長(zhǎng)期投資性資金供求需要，借貸和籌資規(guī)模大，滿(mǎn)足長(zhǎng)期投資項(xiàng)目需要。債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)：（ 1 ）債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。（2）債券市場(chǎng)：多為場(chǎng)外市場(chǎng)OTC ，少數(shù)在交易所內(nèi)交易。分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。（3 ）發(fā)行方式：公開(kāi)和非公開(kāi)。（4 ）發(fā)行價(jià)格：平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)。股票市場(chǎng)1 ）股票：股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅

28、利的一種有價(jià)證券。股票都代表股東對(duì)企業(yè)擁有一個(gè)基本單位的所有權(quán)。股東權(quán)益：剩余索取權(quán)、剩余控制權(quán)。（2 ）發(fā)行方式：按發(fā)行對(duì)象不同，可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。按發(fā)行主體不同，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。間接發(fā)行又分為包銷(xiāo)發(fā)行、代銷(xiāo)發(fā)行和備用包銷(xiāo)發(fā)行。根據(jù)股票發(fā)行價(jià)格確定方式的不同，可分為議價(jià)發(fā)行和投標(biāo)發(fā)行。（3 ）二級(jí)市場(chǎng)通常可分為有組織的證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。衍生工具市場(chǎng)遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)?；绢?lèi)型有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票。期貨期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的活動(dòng)。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)

29、一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，包括商品期貨和金融期貨合約。期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)化程度；交易場(chǎng)所；違約風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格確定的方式；履約方式；雙方關(guān)系；結(jié)算方式。期權(quán)買(mǎi)方向賣(mài)方支付期權(quán)費(fèi)（權(quán)利金）后擁有的在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)（美式期權(quán)）或未來(lái)某一特定日期（歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（協(xié)議價(jià)格）向賣(mài)方購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的義務(wù)。基本類(lèi)型：（1 ）按照買(mǎi)者權(quán)利：看漲期權(quán)、看跌期權(quán)；（2 ）按照行權(quán)時(shí)間：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)；（3 ）按照標(biāo)的資產(chǎn)：現(xiàn)貨期權(quán)、期貨期權(quán)、復(fù)合期權(quán)。期權(quán)與期貨的區(qū)別權(quán)利和義務(wù)的對(duì)稱(chēng)性；標(biāo)

30、準(zhǔn)化；盈虧風(fēng)險(xiǎn)；保證金制度；風(fēng)險(xiǎn)管理的效果?；Q互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的金融交易，包括貨幣互換、利率互換等。 金融機(jī)構(gòu)(種類(lèi)、功能 )金融機(jī)構(gòu)的種類(lèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與接受監(jiān)管的金融企業(yè)，存款性金融機(jī)構(gòu)與非存款性金融機(jī)構(gòu)，政策性金融機(jī)構(gòu)和非政策性金融機(jī)構(gòu)，銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)的功能信用中介、經(jīng)紀(jì)和交易功能、承銷(xiāo)功能、咨詢(xún)和信托功能。五、商業(yè)銀行商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)交易賬戶(hù)和非交易賬戶(hù)交易賬戶(hù)是私人和企業(yè)為了交易目的而開(kāi)立的支票賬戶(hù)，客戶(hù)可以通過(guò)支票、匯票、電話(huà)轉(zhuǎn)賬，自動(dòng)出納機(jī)等提款或?qū)Φ谌咧Ц犊铐?xiàng)。交易賬戶(hù)包括活期存款、可轉(zhuǎn)讓支付命

31、令賬戶(hù)、貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬制度等種類(lèi)。非交易賬戶(hù)包括儲(chǔ)蓄存款、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)（1 ）存款業(yè)務(wù)，包括活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款；（2） .其他負(fù)債業(yè)務(wù)，包括向中央銀行借款，銀行同業(yè)拆借，國(guó)際貨幣市場(chǎng)借款，結(jié)算過(guò)程中短期資金占用，發(fā)行金融債券。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)（1 ）現(xiàn)金資產(chǎn)：庫(kù)存現(xiàn)金、存放中央銀行的款項(xiàng)、存放同業(yè)款項(xiàng)、托收中現(xiàn)金；（2 ）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)：商業(yè)票據(jù)、政府債券；（3）貸款業(yè)務(wù)：信用貸款和抵押貸款；短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款；工商業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款和消費(fèi)貸款；（4 ）證券投資業(yè)務(wù)：國(guó)庫(kù)券、金融債券、地方政府債券、國(guó)際債券。商業(yè)銀行的中間業(yè)

32、務(wù)和表外業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)，即能為商業(yè)銀行帶來(lái)貨幣收入，卻不直接列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)，委托代理業(yè)務(wù)，租賃業(yè)務(wù)，咨詢(xún)業(yè)務(wù)，保管業(yè)務(wù)，投行業(yè)務(wù)，信托業(yè)務(wù)，信用卡業(yè)務(wù)等；表外業(yè)務(wù)主要包括擔(dān)保業(yè)務(wù)，票據(jù)發(fā)行便利，金融業(yè)務(wù)，貸款承諾，貸款出售等。需掌握中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的異同點(diǎn)。結(jié)算業(yè)務(wù)銀行代客戶(hù)辦理資金的結(jié)算業(yè)務(wù)，銀行通過(guò)收取手續(xù)費(fèi)獲利。需掌握商業(yè)匯票、銀行承兌匯票、銀行本票、支票的概念。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)方針商業(yè)銀行應(yīng)在保證安全性的前提下，合理安排流動(dòng)性，提高盈利

33、性。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型掌握流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的概念。六、現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造機(jī)制 存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制原始存款與派生存款原始存款指的是商業(yè)銀行接受客戶(hù)的現(xiàn)金和中央銀行的支票所形成的存款，而派生存款指銀行由發(fā)放貸款而創(chuàng)造出的存款。是原始存款的對(duì)稱(chēng)，是原始存款的派生和擴(kuò)大。是指由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)引申而來(lái)的存款。最大存款創(chuàng)造總額= 原始存款總額 / 準(zhǔn)備金比率。派生存款總額= 最大存款創(chuàng)造總額- 原始存款總額。存款創(chuàng)造條件部分準(zhǔn)備金制度；企業(yè)實(shí)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度，即非現(xiàn)金結(jié)算；銀行必須有大于零的原始存款。派生倍數(shù)銀行存款貨幣創(chuàng)造機(jī)制所決

34、定的存款總額，其最大擴(kuò)張倍數(shù)稱(chēng)為派生倍數(shù)，也稱(chēng)為派生乘數(shù)。派生倍數(shù)大小，取決于法定存款準(zhǔn)備率、定期存款比率、現(xiàn)金漏損率和超額存款準(zhǔn)備率等因素。中央銀行職能中央銀行產(chǎn)生的客觀(guān)要求18 19世紀(jì)產(chǎn)業(yè)革命推動(dòng)了商業(yè)銀行發(fā)展，促進(jìn)了資本主義繁榮，也帶來(lái)了一系列問(wèn)題，需要一個(gè)統(tǒng)一的金融機(jī)構(gòu)來(lái)解決。問(wèn)題包括：銀行券的發(fā)行問(wèn)題，票據(jù)交換和清算問(wèn)題，銀行的支付保證能力問(wèn)題，金融監(jiān)管問(wèn)題，政府融資問(wèn)題。單一中央銀行制國(guó)家或地區(qū)建立單獨(dú)的中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面行使中央銀行職能的中央銀行制度。（1 ）一元式，一國(guó)國(guó)內(nèi)只建立一家中央銀行，實(shí)行總分制，大多數(shù)國(guó)家屬于這種體制；（2）二元式，一國(guó)國(guó)內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央

35、銀行機(jī)構(gòu)，分別行使職權(quán)。復(fù)合中央銀行制度國(guó)家不單獨(dú)設(shè)立專(zhuān)司中央銀行職能的機(jī)構(gòu)，而是由一家集中央銀行職能與商業(yè)銀行職能于一身的國(guó)家大銀行兼行中央銀行職能的中央銀行制度?？鐕?guó)中央銀行制由若干國(guó)家聯(lián)合組建一家中央銀行并由該中央銀行在其成員國(guó)范圍內(nèi)行使全部或部分中央銀行職能的中央銀行制度。如：歐洲中央銀行、西非國(guó)家中央銀行。準(zhǔn)中央銀行制度在一些國(guó)家和地區(qū)，并沒(méi)有通常意義上的中央銀行制度，只是由政府授權(quán)某個(gè)或某幾個(gè)商業(yè)銀行或類(lèi)似中央銀行的機(jī)構(gòu)，部分行使中央銀行職能的體制。例如香港金融管理局。中央銀行的性質(zhì)中央銀行是適應(yīng)統(tǒng)一貨幣發(fā)行、政府融資、集中銀行準(zhǔn)備金并充當(dāng)最后貸款人、代表政府管理金融業(yè)等需要而產(chǎn)生

36、的，是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)構(gòu)，也是一國(guó)的金融管理機(jī)關(guān)。中央銀行的職能（1 ）發(fā)行的銀行：壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，穩(wěn)定幣值；（2 ）銀行的銀行：集中存款貨幣銀行的存款準(zhǔn)備，充當(dāng)最后貸款人，組織全國(guó)的資金清算；（3 ）政府的銀行：代理國(guó)庫(kù)，代理發(fā)行國(guó)家債券，給國(guó)家信貸支持，直接給貸款，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，制定實(shí)施貨幣政策，保管外匯黃金儲(chǔ)備，制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表1 ）負(fù)債業(yè)務(wù)：貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)，存款業(yè)務(wù)，發(fā)行中央銀行債券與票據(jù)，對(duì)外負(fù)債，資本業(yè)務(wù)；（ 2 ）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：貼現(xiàn)及放款業(yè)務(wù)，證券業(yè)務(wù)，黃金和外匯儲(chǔ)備。大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)由中央銀行經(jīng)營(yíng)的處理國(guó)內(nèi)行間往來(lái)、證券和金融衍生工具交

37、易、黃金外匯交易、貨幣市場(chǎng)交易以及國(guó)際經(jīng)貿(mào)、金融往來(lái)引起的資金轉(zhuǎn)移清算的支付系統(tǒng)，是國(guó)家支付系統(tǒng)的主動(dòng)脈，分為全額清算和凈額清算兩種基本模式。小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)由銀行或私營(yíng)清算機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的服務(wù)于工商企業(yè)、個(gè)人消費(fèi)者、其他小型經(jīng)濟(jì)交易的參與者，滿(mǎn)足社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和消費(fèi)活動(dòng)對(duì)支付結(jié)算需要的支付系統(tǒng)，采用的支付媒介主要有現(xiàn)金、銀行卡、票據(jù)等，多采用批量處理、定時(shí)差額結(jié)算方式。中央銀行的獨(dú)立性指中央銀行履行自身職責(zé)時(shí)法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)力、決策與行動(dòng)的自主程度。中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題比較集中地反映在中央銀行與政府的關(guān)系上。中央銀行對(duì)政府保持獨(dú)立性的原因（1 ）中央銀行的目標(biāo)為保持幣值穩(wěn)定，而政府的目標(biāo)過(guò)多；

38、（2 ）中央銀行不是簡(jiǎn)單的政府行政管理機(jī)構(gòu)，需要專(zhuān)業(yè)理論支持。中央銀行的獨(dú)立性是相對(duì)的金融是經(jīng)濟(jì)大系統(tǒng)的子系統(tǒng)，中央銀行是宏觀(guān)調(diào)控體系的組成部門(mén)，中央銀行的活動(dòng)經(jīng)政府授權(quán)。中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過(guò)程基礎(chǔ)貨幣是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（R）和公眾持有的通貨（C），又稱(chēng)為基礎(chǔ)貨幣，或稱(chēng)高能貨幣、強(qiáng)力貨幣。貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣，可以引出數(shù)倍于自身的可為流通服務(wù)的信用貨幣，即貨幣供給。把貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣相比，其比值稱(chēng)為貨幣乘數(shù)。流通中的現(xiàn)金C 和存款準(zhǔn)備R 在貨幣乘數(shù)中的作用并不一樣，引起倍數(shù)增加的只是存款準(zhǔn)備R。貨幣乘數(shù)由五個(gè)變量決定：通貨比率c，定期先存款與活期存款比率

39、t ，活期存款法定準(zhǔn)備金率rd ，定期存款法定準(zhǔn)備金率rt ，超額準(zhǔn)備金率re 。狹義貨幣乘數(shù)m1=(1+c)/(rd+t*rt+re+c)。七、貨幣供求與均衡貨幣需求理論傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論以古典學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論為前提，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行只與實(shí)際因素有關(guān)，而與貨幣因素?zé)o關(guān)。實(shí)際變量由實(shí)際因素決定，名義變量由貨幣因素決定，即貨幣中性，所有名義量與實(shí)際量之間都保持穩(wěn)定的倍數(shù)關(guān)系。古典學(xué)派的這種分析經(jīng)濟(jì)的方法稱(chēng)為“兩分法”?，F(xiàn)金交易數(shù)量說(shuō)又稱(chēng)“費(fèi)雪方程”，認(rèn)為貨幣數(shù)量決定著物價(jià)水平，如果貨幣數(shù)量增加一倍，則物價(jià)水平也應(yīng)該增加一倍。它是對(duì)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論做了系統(tǒng)清晰的闡述，揭示了商品交易總量T，價(jià)

40、格水平 P 與貨幣數(shù)量M ，以及貨幣流通速度V 之間的關(guān)系，即：M V=P T，交易方程式： P=MV/T?，F(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)又稱(chēng)“劍橋方程式”，M=k P y ，表示實(shí)際國(guó)民收入，k 表示以貨幣形式持有的財(cái)富占名義收入的比率，P 表示價(jià)格水平。現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)是從貨幣存量方面分析，說(shuō)明人們以不同形式資產(chǎn)保存財(cái)富時(shí)，希望貨幣在里面占有多少。凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯將貨幣需求動(dòng)機(jī)分為交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。由交易動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求與收入成正比關(guān)系，由謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求也與收入成正比關(guān)系，由投機(jī)動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求與利率成反比關(guān)系。凱恩斯在持幣動(dòng)機(jī)分析的基礎(chǔ)之上，提出了凱恩斯貨幣需求函數(shù)：

41、M=L1(Y)+L2(r)對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的評(píng)價(jià)1 ）首要貢獻(xiàn)是將利率引入貨幣需求函數(shù)。（ 2 ）將貨幣需求動(dòng)機(jī)分為三部分，交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)是對(duì)劍橋?qū)W派貨幣理論（現(xiàn)金交易余額數(shù)量說(shuō)）的堅(jiān)持，投機(jī)動(dòng)機(jī)是凱恩斯的獨(dú)創(chuàng)。（ 3 ）揭示了貨幣非中性的特征，認(rèn)識(shí)到貨幣供給可以通過(guò)投機(jī)動(dòng)機(jī)影響利率。（4 ）缺陷主要在于，認(rèn)為由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的貨幣需求僅由收入決定，而與利率無(wú)關(guān)。凱恩斯流動(dòng)性偏好理論的拓展模型主要包括鮑莫爾模型、惠倫模型和托賓模型，理解這三種模型的思想、貨幣需求函數(shù)公式和主要貢獻(xiàn)。貨幣主義的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論以弗里德曼為代表的貨幣主義強(qiáng)調(diào)實(shí)際貨幣需求函數(shù)，而非名義貨幣需求函數(shù)。實(shí)際

42、貨幣需求主要取決于總財(cái)富代表的持久性收入，在長(zhǎng)期內(nèi)主要由實(shí)際生產(chǎn)因素的狀況決定，而與物價(jià)水平無(wú)關(guān)。貨幣主義的政策主張（1 ）貨幣政策應(yīng)以穩(wěn)定物價(jià)為目標(biāo)，同時(shí)應(yīng)該拋棄財(cái)政政策；貨幣政策唯一必要且可行的長(zhǎng)期目標(biāo)就是保持物價(jià)穩(wěn)定，追求沒(méi)有通脹的經(jīng)濟(jì)繁榮。（2 ）單一規(guī)則的貨幣政策。3 ）收入指數(shù)化”方案。 貨幣供給 貨幣均衡貨幣均衡的概念貨幣均衡是個(gè)由均衡到失衡，再調(diào)整恢復(fù)到均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)整的過(guò)程。貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)是相對(duì)的。貨幣均衡是貨幣供求作用的一種狀態(tài)，是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而非貨幣供給與貨幣需求在數(shù)字上的完全相等。貨幣均衡與總供求總供給決定貨幣需求；貨幣需求是貨幣供給的決定依據(jù)；貨幣供給

43、形成了社會(huì)總需求；總需求對(duì)總供給有決定性的影響。因此，貨幣均衡的兩個(gè)基本標(biāo)志，就是商品市場(chǎng)上的物價(jià)穩(wěn)定和金融市場(chǎng)上的利率穩(wěn)定。貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的貨幣均衡需要具備兩個(gè)條件，首先要有健全的利率機(jī)制，其次要有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，尤其是活躍和發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，貨幣均衡主要是通過(guò)利率機(jī)制實(shí)現(xiàn)的。 通貨膨脹與通貨緊縮通貨膨脹的類(lèi)型（以發(fā)生的原因?yàn)榉诸?lèi)）需求拉上的通貨膨脹，成本推進(jìn)的通貨膨脹，混合型通貨膨脹，結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。需求拉動(dòng)型通貨膨脹的治理對(duì)策主要是緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策。前者包括減少基礎(chǔ)貨幣投放、提高利率和提高法定存款準(zhǔn)備金率等，后者包括削減政府支出和加稅。另外，增

44、加有效供給也是治理方法之一，即通過(guò)減稅來(lái)刺激投資和產(chǎn)出的增長(zhǎng)。成本推進(jìn)型通貨膨脹的治理對(duì)策成本推進(jìn)型通貨膨脹主要關(guān)注的原因是兩個(gè)，工會(huì)力量對(duì)于提高工資的要求和壟斷行業(yè)為追求利潤(rùn)制定的壟斷價(jià)格。工資推進(jìn)型通貨膨脹的治理對(duì)策是緊縮性的收入政策，例如以物價(jià)指導(dǎo)線(xiàn)來(lái)確定控制部門(mén)工資增長(zhǎng)率，管制或凍結(jié)工資。利潤(rùn)推進(jìn)型通貨膨脹的治理對(duì)策包括制定反托拉斯法以限制壟斷高價(jià)等。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的治理對(duì)策導(dǎo)致結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹的結(jié)構(gòu)性因素包括，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度的差異，資源在各經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的配置嚴(yán)重失衡形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”，需求轉(zhuǎn)移。治理對(duì)策包括推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善資源配置。通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，

45、收入分配效應(yīng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)，惡性通貨膨脹下的危機(jī)效應(yīng)。菲利普斯曲線(xiàn)通貨膨脹率和失業(yè)率之間存在著一種替代關(guān)系：失業(yè)率越低，通貨膨脹率越高；反之，失業(yè)率越高，通貨膨脹率越低。通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨緊縮旦發(fā)生，雖然在短期內(nèi)會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)一定好處，有助于提高社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，更是會(huì)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列負(fù)面影響，包括經(jīng)濟(jì)衰退失業(yè)增加，投資和消費(fèi)需求不足，破壞信用關(guān)系。通貨緊縮的治理擴(kuò)大有效需求（包括投資需求、消費(fèi)需求和出口需求），調(diào)整和改善供給，調(diào)整宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策（采取積極的財(cái)政政策和貨幣政策）。八、貨幣政策貨幣政策及其目標(biāo)狹義的貨幣政策中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求以實(shí)

46、現(xiàn)貨幣均衡，進(jìn)而影響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容，即政策目標(biāo)、中介指標(biāo)、操作指標(biāo)和政策工具。貨幣政策目標(biāo)幣值穩(wěn)定，充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)際收支平衡，金融穩(wěn)定。貨幣政策目標(biāo)的選擇問(wèn)題，在理論上主要有主張以穩(wěn)定幣值為唯一目標(biāo)的“單一目標(biāo)論”；主張同時(shí)追求穩(wěn)定幣值和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“雙重目標(biāo)論”；主張總體上兼顧各個(gè)目標(biāo)，而不同時(shí)期確定各目標(biāo)的主次地位和先后順序的“多重目標(biāo)論”。貨幣政策操作指標(biāo)是中央銀行通過(guò)貨幣政策工具操作能夠有效準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)的政策變量，如準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣等指標(biāo)。操作指標(biāo)要具有直接性和靈敏性。貨幣政策中介指標(biāo)是中央銀行通過(guò)貨幣政策操作和傳導(dǎo)后能夠以一定的精確度達(dá)到的政策變

47、量。中介指標(biāo)常用的是市場(chǎng)利率和貨幣供給量，信貸量和匯率也可充當(dāng)中介指標(biāo)。貨幣政策工具一般性貨幣政策工具1 ）法定存款準(zhǔn)備金政策，法定存款準(zhǔn)備金政策通常被認(rèn)為是貨幣政策最猛烈的工具之一，優(yōu)點(diǎn)主要在于作用力大，主動(dòng)性強(qiáng)，見(jiàn)效快。（2）再貼現(xiàn)政策，再貼現(xiàn)率一方面影響商業(yè)銀行借入資金的成本，另一方面產(chǎn)生告示效應(yīng)。（3 ）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，政策優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性強(qiáng)、靈活性強(qiáng)、調(diào)控效果和緩，震動(dòng)性小、告示效應(yīng)強(qiáng)。需要掌握三種一般性貨幣政策工具的優(yōu)點(diǎn)和局限性。選擇性貨幣政策工具主要包括消費(fèi)信用控制，證券市場(chǎng)信用控制，不動(dòng)產(chǎn)信用控制，優(yōu)惠利率，預(yù)繳進(jìn)口保證金。 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和中介指標(biāo)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析掌握

48、凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、托賓的q 理論、貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、銀行貸款傳導(dǎo)機(jī)制理論、資產(chǎn)負(fù)債表渠道傳導(dǎo)機(jī)制、財(cái)富傳導(dǎo)機(jī)制、匯率傳導(dǎo)機(jī)制。貨幣政策時(shí)滯1 、內(nèi)部時(shí)滯（ 1 ）認(rèn)識(shí)時(shí)滯，從客觀(guān)需要中央銀行采取行動(dòng)到中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性所經(jīng)過(guò)的時(shí)間；（2）行動(dòng)時(shí)滯，從中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性到實(shí)際采取行動(dòng)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。 2、外部時(shí)滯，從中央銀行采取行動(dòng)到對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過(guò)的時(shí)間。九、國(guó)際收支與國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶(hù)反映一國(guó)與他國(guó)之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，與該國(guó)國(guó)民收入賬戶(hù)具有密切的聯(lián)系。經(jīng)常項(xiàng)目通常包括貨物（記錄一國(guó)的貨物進(jìn)口和出口）、服務(wù)（包括運(yùn)輸、旅游、通信、銀行、保險(xiǎn)、信

49、息服務(wù)、專(zhuān)利權(quán)利使用費(fèi)等）、收益（包括“雇員報(bào)酬”和“投資收益”）、無(wú)償轉(zhuǎn)移（包括私人轉(zhuǎn)移和政府轉(zhuǎn)移）四個(gè)項(xiàng)目。資本與金融賬戶(hù)資本賬戶(hù)主要包括居民與非居民之間的資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的交易。其中，資本轉(zhuǎn)移主要涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更以及債權(quán)債務(wù)的減免，具體包括：固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；與固定資產(chǎn)的收買(mǎi)和放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)；投資捐贈(zèng)。非生產(chǎn)性、非金融資產(chǎn)的交易則是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）及無(wú)形資產(chǎn)（專(zhuān)利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷(xiāo)權(quán)等）的收買(mǎi)和放棄。金融賬戶(hù)主要包括居民與非居民之間的直接投資、證券投資和其他投資。平衡項(xiàng)目：為了使國(guó)際收支平

50、衡表達(dá)到賬面上的平衡，人為設(shè)立了一個(gè)平衡賬戶(hù)，包括錯(cuò)誤與遺漏、官方儲(chǔ)備兩個(gè)項(xiàng)目。逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響外匯短缺，本幣貶值壓力，短期資本外流，國(guó)際收支惡化，甚至貨幣危機(jī)。如果動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備穩(wěn)定匯率，貨幣供給減少，經(jīng)濟(jì)緊縮，產(chǎn)出下降，失業(yè)上升。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)緊縮導(dǎo)致資本流出，利率上升，投資下降，總需求降低；國(guó)際儲(chǔ)備彌補(bǔ)長(zhǎng)期逆差，一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)持續(xù)減少，損害國(guó)家對(duì)外信用。順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響給本幣帶來(lái)升值壓力，為對(duì)沖升值壓力央行以外匯占款的形式被動(dòng)投放基礎(chǔ)貨幣，帶來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣供給增長(zhǎng)過(guò)快和通貨膨脹的壓力，對(duì)貨幣調(diào)控的自主性和有效性形成一的制約。國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論掌握國(guó)際收支彈性論、收入分析法、吸收分析法、貨幣分析法的主要

51、內(nèi)容。國(guó)際收支是否失衡的評(píng)估指標(biāo)1 ）貿(mào)易差額；（ 2 ）經(jīng)常賬戶(hù)差額，經(jīng)常賬戶(hù)差額為逆差時(shí)需要通過(guò)增加對(duì)外負(fù)債或減少?lài)?guó)際儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)，與貿(mào)易差額相比，經(jīng)常賬戶(hù)差額可以更好地反映一國(guó)對(duì)外債權(quán)債務(wù)關(guān)系變化的狀況；（ 3）國(guó)際收支總差額，指經(jīng)常賬戶(hù)與資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)收支合計(jì)所得到的總差額，它與一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的增減相對(duì)應(yīng)。馬歇爾勒納條件貨幣貶值后，只有當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1 ，貿(mào)易收支才能改善。J 曲線(xiàn)效應(yīng)指在馬歇爾勒納條件成立的情況下，貶值對(duì)貿(mào)易收支的時(shí)滯效應(yīng)。具體來(lái)說(shuō)，貶值以后，由于種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易收支首先惡化，過(guò)一段時(shí)問(wèn)后，待出口供給和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的

52、調(diào)整后，貿(mào)易收支才慢慢開(kāi)始改善。出口供給的調(diào)整時(shí)間，一般被認(rèn)為需要半年到一年的時(shí)間，整個(gè)過(guò)程用曲線(xiàn)描述出來(lái)，成字母J 形。國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備的概念及特點(diǎn)一般是指各國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國(guó)際間可以被普遍接受的一切資產(chǎn)。能夠作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須具有以下三個(gè)特點(diǎn)：官方持有性，普遍接受性，充分流動(dòng)性。國(guó)際儲(chǔ)備主要包括以下四種形態(tài)的資產(chǎn)：黃金儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備，普通提款權(quán)，特別提款權(quán)。特別提款權(quán) (SDR) 的特點(diǎn)(1) 只能用于政府之間的結(jié)算，不能用作貿(mào)易和非貿(mào)易方面的支付。(2) 可以與黃金、外匯一起，作為國(guó)際儲(chǔ)備。(3) 可以向其他會(huì)員國(guó)換取可自由兌換的外匯，支付國(guó)際收支

53、逆差，但不能兌換為黃金。2016 年人民幣納入特別提款權(quán)(SDR) 貨幣籃子。國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)的類(lèi)型（1 ）長(zhǎng)期資本流動(dòng)：直接投資、證券投資、國(guó)際貸款；（2）短期資本流動(dòng)：貿(mào)易性資本流動(dòng)、金融性資本流動(dòng)、保值性資本流動(dòng)、投機(jī)性資本流動(dòng)。托賓稅指對(duì)外匯交易課征交易稅，由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主詹姆斯托賓提出。是“往飛速運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)際金融市場(chǎng)這一輪軸中擲些沙子”，以降低資本流動(dòng)速度，增加投機(jī)者的交易成本，緩解國(guó)際資金流動(dòng)尤其是短期投機(jī)性資金流動(dòng)規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定。貨幣危機(jī)理論按照時(shí)間劃分，其發(fā)展共可分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段是以克魯格曼模型為主，稱(chēng)為第一代貨幣危機(jī)理論；第二個(gè)階段從80 年代

54、中期開(kāi)始，以“預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)型貨幣危機(jī)”為代表，稱(chēng)為第二代貨幣危機(jī)理論；第三個(gè)階段從1997 年亞洲金融危機(jī)開(kāi)始。十、金融監(jiān)管金融監(jiān)管理論金融監(jiān)管的理論依據(jù)社會(huì)利益論、金融風(fēng)險(xiǎn)論、投資者利益保護(hù)論、管制供求論與公共選擇論。金融監(jiān)管成本顯性成本主要表現(xiàn)為監(jiān)管的直接成本（執(zhí)法成本）；隱性成本則主要表現(xiàn)為間接成本，如過(guò)度監(jiān)管導(dǎo)致的效率損失（守法成本）和道德風(fēng)險(xiǎn)等。 巴塞爾協(xié)議1988 年的巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容（1 ）資本的組成。將資本分為核心資本和附屬資本兩個(gè)部分。核心資本主要包括實(shí)收資本和公開(kāi)儲(chǔ)備。附屬資本主要包括未公開(kāi)儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估儲(chǔ)備、一般呆賬準(zhǔn)備金、混合資本工具、長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。（2 ）風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)制

55、。根據(jù)不用資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，計(jì)算加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額。（3 ）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率。商業(yè)銀行的資本充足率不低于8% ，其中核心資本至少達(dá)到4% 。新巴塞爾資本協(xié)議主要內(nèi)容確立了三大支柱，（1 ）最低資本要求。有關(guān)資本的定義和8% 的最低資本比率，沒(méi)有發(fā)生變化。但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)算問(wèn)題，新協(xié)議在原來(lái)只考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。（2 ）監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督檢查。監(jiān)管當(dāng)局要對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和化解狀況、不同風(fēng)險(xiǎn)間相互關(guān)系的處理情況、所處市場(chǎng)的性質(zhì)、收益的有效性和可靠性等因素進(jìn)行監(jiān)督檢查，以全面判斷該銀行的資本是否充足。（3 ）市場(chǎng)約束。新協(xié)議指出，市場(chǎng)紀(jì)律具有強(qiáng)化資本監(jiān)管、

56、提高金融體系安全性和穩(wěn)定性的潛在作用，并在應(yīng)用范圍、資本構(gòu)成、風(fēng)險(xiǎn)披露的評(píng)估和管理過(guò)程以及資本充足率等四個(gè)方面提出了定性和定量的信息披露要求。巴塞爾協(xié)議的主要修訂1 ）提高資本充足率要求。對(duì)于核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率的最低要求有所提高，引入了資本留存資本，對(duì)大型銀行提出附加資本要求，降低“大而不能倒”帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)。（ 2 ）嚴(yán)格資本扣除限制。對(duì)于少數(shù)股權(quán)、商譽(yù)、遞延稅資產(chǎn)、對(duì)金融機(jī)構(gòu)普通股的非并表投資、債務(wù)工具和其他投資性資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)收益、撥備額與預(yù)期虧損之差、固定收益養(yǎng)老基金資產(chǎn)和負(fù)債等計(jì)入資本的要求有所改變。（3 ）擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)覆蓋范圍。提高“再資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露”的資本要求、

57、增加壓力狀態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、提高交易業(yè)務(wù)的資本要求、提高場(chǎng)外衍生品交易和證券融資業(yè)務(wù)的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的資本要求等。（4 ）引入杠桿率。為彌補(bǔ)資本充足率要求下無(wú)法反映表內(nèi)外總資產(chǎn)的擴(kuò)張情況的不足，減少對(duì)資產(chǎn)通過(guò)加權(quán)系數(shù)轉(zhuǎn)換后計(jì)算資本要求所帶來(lái)的漏洞，推出了杠桿率。（5 ）加強(qiáng)流動(dòng)性管理，降低銀行體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。引入了流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，包括流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資產(chǎn)比率。金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管金融監(jiān)管模式類(lèi)型根據(jù)按功能和機(jī)構(gòu)劃分的原則，金融監(jiān)管模式可劃分為（1 ）統(tǒng)一監(jiān)管模式，指由一個(gè)監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管不同的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)，如英國(guó)、日本和韓國(guó)等國(guó)家；（2 ）多頭監(jiān)管模式，指設(shè)置不同的監(jiān)管當(dāng)局，分別監(jiān)管銀行、證券

58、、保險(xiǎn)業(yè)，如美國(guó)和中國(guó)等國(guó)家。從功能和機(jī)構(gòu)的組合中，又派生出以下三種模式：牽頭監(jiān)管模式、雙峰監(jiān)管模式、傘式監(jiān)管模式。金融監(jiān)管體制類(lèi)型根據(jù)金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次，可分為（1 ）一線(xiàn)多頭模式，指將全國(guó)的金融監(jiān)管權(quán)集中于中央，由中央一級(jí)的兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)，地方?jīng)]有獨(dú)立的權(quán)力，如德國(guó)、日本、法國(guó)等國(guó)家；（2 ）雙線(xiàn)多頭模式，指中央和地方都對(duì)金融機(jī)構(gòu)有監(jiān)管權(quán)（雙線(xiàn)），同時(shí)每一級(jí)又有若干機(jī)構(gòu)共同來(lái)行使監(jiān)管的職能（多頭），如美國(guó)和加拿大等國(guó)家；（ 3 ）集中單一模式，指由一家機(jī)構(gòu)集中進(jìn)行監(jiān)管，包括大部分發(fā)展中國(guó)家和英國(guó)等。金融監(jiān)管體制的變遷從歷史的發(fā)展看，金融監(jiān)管體制的變遷大致經(jīng)歷了以下三

59、個(gè)階段：（1 ）混業(yè)經(jīng)營(yíng)與集中監(jiān)管， 20 世紀(jì) 30 年代之前；（2）分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管，1933-20世紀(jì) 70 年代末；（ 3 ）金融再度混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的監(jiān)管體制變革。金融市場(chǎng)監(jiān)管銀行業(yè)監(jiān)管（1 ）市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管；（2 ）日常經(jīng)營(yíng)監(jiān)管，包括資本充足性監(jiān)管、對(duì)存款人保護(hù)的監(jiān)管、流動(dòng)性監(jiān)管、貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制、準(zhǔn)備金管理、對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)管；（3 ）市場(chǎng)退出監(jiān)管。證券業(yè)監(jiān)管1 ）對(duì)證券機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；（ 2）對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，主要包括對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管、對(duì)證券欺詐的監(jiān)管以及對(duì)市場(chǎng)操縱的監(jiān)管；（3 ）對(duì)上市公司的監(jiān)管。贈(zèng)送以下資料英語(yǔ)萬(wàn)能作文 (模板型）Along with the advance of

60、 the society more and moreproblems are brought to our attention, one of which is that.隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，出現(xiàn)了越來(lái)越多的問(wèn)題，其中之一便是_。As to whether it is a blessing or a curse, however, peopletake different attitudes.然而，對(duì)于此類(lèi)問(wèn)題，人們持不同的看法。(Hold differentattitudes持不同的看 ;Come up with different attitudes有不同的看法 )As society d