交通運(yùn)輸行業(yè)春運(yùn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：春運(yùn)出行總量增速放緩結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍在持續(xù)

1、 HYPERLINK / - 2 -行業(yè)周報(bào)內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 本周主要觀點(diǎn)及投資建議4 HYPERLINK l _bookmark11 上周交運(yùn)板塊行情回顧9 HYPERLINK l _bookmark16 重點(diǎn)行業(yè)基本面狀況跟蹤10 HYPERLINK l _bookmark17 航空：航空春運(yùn)需求存在支撐10 HYPERLINK l _bookmark23 油運(yùn)：等待供需關(guān)系變化，行業(yè)復(fù)蘇11 HYPERLINK l _bookmark26 快遞：通達(dá)系快遞業(yè)務(wù)量增速 12 月均超 40，快遞龍頭領(lǐng)先行業(yè)12 HYPERLINK l _bookmark

2、30 鐵路：大秦線 12 月運(yùn)量高位下滑12 HYPERLINK l _bookmark33 機(jī)場(chǎng)：樞紐機(jī)場(chǎng)流量增速低位徘徊13 HYPERLINK l _bookmark36 其他行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤13 HYPERLINK l _bookmark51 本周公司與行業(yè)要聞17 HYPERLINK l _bookmark54 近期工作19圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖表 1：2006-2019 年我國(guó)春運(yùn)旅客運(yùn)輸量4 HYPERLINK l _bookmark2 圖表 2：1982-2017 年全國(guó)流動(dòng)人口規(guī)模4 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 3：20

3、17 年我國(guó)外出農(nóng)民工地區(qū)分布及構(gòu)成5 HYPERLINK l _bookmark4 圖表 4：2014-2019 年前十八天春運(yùn)出行結(jié)構(gòu)變化6 HYPERLINK l _bookmark5 圖表 5：2013-2017 年中國(guó)人均乘機(jī)次數(shù)6 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 6：2012-2018 年我國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程數(shù)6 HYPERLINK l _bookmark7 圖表 7：2011-2017 年我國(guó)交通運(yùn)輸方式全年客運(yùn)量與春運(yùn)客運(yùn)量增速對(duì)比7 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 8：春運(yùn) 40 天航空旅客運(yùn)量增速與旺季客運(yùn)量增速相關(guān)7 HYPERLINK

4、 l _bookmark9 圖表 9：我國(guó)動(dòng)車組的產(chǎn)量、保有量增長(zhǎng)率與動(dòng)車組的客流增長(zhǎng)率7 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 10：重點(diǎn)推薦公司估值表8 HYPERLINK l _bookmark12 圖表 11：交運(yùn)子板塊行情9 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 12：A 股交運(yùn)板塊周漲幅前十公司9 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 13：A 股交運(yùn)板塊周漲跌幅后十公司9 HYPERLINK l _bookmark15 圖表 14：本周 A/H 股溢價(jià)率10 HYPERLINK l _bookmark18 圖表 15：民航旅客周轉(zhuǎn)量

5、（億人公里）10 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 16：民航正班客座率（ ）10 HYPERLINK l _bookmark20 圖表 17：WTI 原油期貨結(jié)算價(jià)（美元/桶）11 HYPERLINK l _bookmark21 圖表 18：新加坡 380 燃料油價(jià)格（美元/噸）11 HYPERLINK l _bookmark22 圖表 19：美元兌人民幣中間價(jià)11 HYPERLINK l _bookmark24 圖表 20：原油運(yùn)輸 BDTI 走勢(shì)11 HYPERLINK l _bookmark25 圖表 21：成品油運(yùn)輸 BCTI 走勢(shì)11 HYPERLINK l _

6、bookmark27 圖表 22：全國(guó)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量（億件）12 HYPERLINK / - 3 -行業(yè)周報(bào) HYPERLINK l _bookmark28 圖表 23：全國(guó)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入（億元）12 HYPERLINK l _bookmark29 圖表 24：中國(guó)物流景氣指數(shù)（LPI）12 HYPERLINK l _bookmark31 圖表 25：鐵路旅客周轉(zhuǎn)量（億人公里）13 HYPERLINK l _bookmark32 圖表 26：鐵路貨物周轉(zhuǎn)量（億噸公里）13 HYPERLINK l _bookmark34 圖表 27：全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量（萬人次）13 HYPERLI

7、NK l _bookmark35 圖表 28：全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次（萬架次）13 HYPERLINK l _bookmark37 圖表 29：公路旅客周轉(zhuǎn)量（億人公里）14 HYPERLINK l _bookmark38 圖表 30：公路貨物周轉(zhuǎn)量（億噸公里）14 HYPERLINK l _bookmark39 圖表 31：沿海主要港口貨物吞吐量（億噸）14 HYPERLINK l _bookmark40 圖表 32：沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量（億噸）14 HYPERLINK l _bookmark41 圖表 33：BDI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark42 圖表 3

8、4：BCI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark43 圖表 35：BPI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark44 圖表 36：BSI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark45 圖表 37：出口集運(yùn) CCFI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark46 圖表 38：出口集運(yùn) SCFI 走勢(shì)15 HYPERLINK l _bookmark47 圖表 39：SCFI 歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)16 HYPERLINK l _bookmark48 圖表 40：SCFI 地中海航線運(yùn)價(jià)指數(shù)16 HYPERLINK l _bookmark49 圖表 4

9、1：SCFI 美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)16 HYPERLINK l _bookmark50 圖表 42：SCFI 美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)16 HYPERLINK l _bookmark52 圖表 43：交通運(yùn)輸板塊行業(yè)要聞17 HYPERLINK l _bookmark53 圖表 44：交通運(yùn)輸板塊公司要聞18 HYPERLINK l _bookmark55 圖表 45：公司深度&公司研究報(bào)告19 HYPERLINK l _bookmark56 圖表 46：行業(yè)&專題報(bào)告20 HYPERLINK l _bookmark57 圖表 47：行業(yè)&公司點(diǎn)評(píng)21行業(yè)周報(bào)本周主要觀點(diǎn)及投資建議我們對(duì)今年春運(yùn)前十八日（

10、1 月 21 日-2 月 7 日）數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，整體結(jié)論如下：總量方面，春運(yùn)發(fā)送旅客總量增速放緩或成為基本趨勢(shì)。結(jié)構(gòu)變化上看，運(yùn)力結(jié)構(gòu)、客流方向和目的地等變化趨勢(shì)明顯。具體體現(xiàn)為：春運(yùn)客流逐漸以鐵路和民航形式發(fā)送，而道路和水路占比逐步下降；客流方向有所變化，“反向客流”逐漸增多；春運(yùn)客流目的地發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，春運(yùn)期間出門旅游的游客占比提升。春運(yùn)數(shù)據(jù)對(duì)全年增速指引：航空和鐵路在春運(yùn)期間的客運(yùn)量增速與當(dāng)年客運(yùn)量增速具備較高的相關(guān)關(guān)系，而水路和公路的相關(guān)性較弱。具體子行業(yè)，預(yù)計(jì)航空春運(yùn)客流量及票價(jià)表現(xiàn)呈現(xiàn)“前高后低”。發(fā)送旅客總量增速放緩或成為基本趨勢(shì)。據(jù)國(guó)新辦預(yù)測(cè)，今年春運(yùn)將從 1月 21 日開始

11、，到 3 月 1 日結(jié)束，共 40 天。預(yù)計(jì)全國(guó)旅客發(fā)送量將達(dá)到29.9 億人次，比上年春運(yùn)增長(zhǎng) 0.6%。2015 年，春運(yùn)客運(yùn)量統(tǒng)計(jì)口徑變化（不再計(jì)入公共電汽車和出租車數(shù)據(jù)）致使當(dāng)年增速明顯下滑至 3.5%。若按照不包含公共電汽車及出租車的同口徑計(jì)算，2017 年/2016 年/2015 年春運(yùn)發(fā)送旅客量增速分別為 2.29%/3.8%/3.5%/，較 2014 年 6.2%和 2013 年的 9%的同比增長(zhǎng)相比，春運(yùn)發(fā)送量的增速近年來明顯開始放緩。而這一趨勢(shì)亦與我國(guó)流動(dòng)人口數(shù)量減少的現(xiàn)狀相吻合。自 2015 年起，中國(guó)流動(dòng)人口出現(xiàn)凈減少，2015 年、2016 年中國(guó)流動(dòng)人口總量為 2.

12、47 億人和 2.45 億人，分別較上一年減少 568 萬人和 171 萬人，2017 年繼續(xù)減少了 82 萬人。增速放緩背后，或與以下因素有關(guān)：人口老齡化、中西部地區(qū)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大帶來不同區(qū)域農(nóng)民工薪酬差異下降，致使農(nóng)民工“跨省流動(dòng)”的比例減少。據(jù)2017 年農(nóng)民工監(jiān)測(cè)調(diào)查報(bào)告顯示，2017 年我國(guó)省內(nèi)流動(dòng)農(nóng)民工增量占外出農(nóng)民工增量的 96.4%，而西部地區(qū)務(wù)工的農(nóng)民工月均收入 3350 元，東部地區(qū)務(wù)工的農(nóng)民工月均收入 3677 元，差距不到 10%。長(zhǎng)期居留流動(dòng)人口上升（流動(dòng)人口變常住人口增多）致使流動(dòng)性減弱。據(jù)衛(wèi)計(jì)委統(tǒng)計(jì)，我國(guó)流動(dòng)人口平均居留時(shí)間持續(xù)上升，由 2011 年的4.8 年

13、升至 2016 年的 5.7 年，人口流動(dòng)的穩(wěn)定性增強(qiáng)；家庭化流動(dòng)趨勢(shì)明顯，家庭戶平均規(guī)模保持在 2.5 人以上，2 人及以上的流動(dòng)人口家庭戶占 81.8%以上。圖表 1：2006-2019 年我國(guó)春運(yùn)旅客運(yùn)輸量圖表 2：1982-2017 年全國(guó)流動(dòng)人口規(guī)模40353025201510520062007200820092010201120122013201420152016201720182019E0春運(yùn)旅客（億人次）yoy(右軸）15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%300250200150100500247 245.3244.5221.4147.4102.370.76

14、.6 18.1 21.41982 1987 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2016 2017流動(dòng)人口規(guī)模（百萬人）- 4 - HYPERLINK / 來源：交通運(yùn)輸部，國(guó)金證券研究所來源：中國(guó)流動(dòng)人口發(fā)展報(bào)告 2018，國(guó)金證券研究所- 5 -行業(yè)周報(bào)圖表 3：2017 年我國(guó)外出農(nóng)民工地區(qū)分布及構(gòu)成按輸出地分外出農(nóng)民工總量（萬人）構(gòu)成（ ）總量跨省流動(dòng)省內(nèi)流動(dòng)總量跨省流動(dòng)省內(nèi)流動(dòng)合計(jì)171857675951010044.755.3東部地區(qū)4714826388810017.582.5中部地區(qū)63923918247410061.338.7西部地區(qū)5470278726

15、831005149東北地區(qū)60914446510023.676.4來源：2017 年農(nóng)民工監(jiān)測(cè)調(diào)查報(bào)告，國(guó)金證券研究所運(yùn)力結(jié)構(gòu)、客流方向、目的地等結(jié)構(gòu)性變化趨勢(shì)明顯。春運(yùn)客流逐漸以鐵路和民航形式發(fā)送，而道路和水路占比逐步下降。今年春運(yùn)前十八日（1 月 21 日-2 月 7 日），全國(guó)鐵路、道路、水路、民航累計(jì)發(fā)送旅客 12.56 億人次，比去年同期增長(zhǎng) 0.86%。其中，鐵路發(fā)送旅客 1.64 億人次，增長(zhǎng) 8.58%；道路發(fā)送旅客 10.42 億人次， 下降 0.4%；水路發(fā)送旅客 1790.3 萬人次，下降 4.87%；民航發(fā)送旅客 3152 萬人次，增長(zhǎng) 10.12%。從占比看，春運(yùn)前十

16、八日全國(guó)鐵路發(fā)送旅客占比 13.09%，較去年同期增長(zhǎng) 0.93 個(gè)百分點(diǎn)；民航發(fā)送旅客占比 2.51%，較去年同期增長(zhǎng) 0.21個(gè)百分點(diǎn)；道路和水路占比較去年同期則分別下降 1.05 和 0.09 個(gè)百分點(diǎn)。這一趨勢(shì)變化是需求端居民購買力增強(qiáng)、對(duì)出行消費(fèi)的價(jià)格敏感度下 降而舒適度、時(shí)效性訴求增強(qiáng)以及供給端交通設(shè)施更加多元化下的共 同反映。航空出行方面，2013 年-2017 年我國(guó)人均乘機(jī)次數(shù)復(fù)合增速達(dá)到 11.1%，高于此階段我國(guó)人均可支配收入復(fù)合增速 9.1%；而鐵路運(yùn)輸方面，客流量亦逐漸由普鐵向高鐵轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì) 2018 年高鐵旅客周轉(zhuǎn)量將占鐵路旅客周轉(zhuǎn)量的 48%,而高鐵客運(yùn)量占鐵路客

17、運(yùn)量將超 50%。航空和高鐵作為中高端出行方式，與公路和普鐵相比具備更強(qiáng)的可選 消費(fèi)屬性，價(jià)格敏感度更低（提價(jià)阻力亦相對(duì)?。?。供給端，強(qiáng)有力的機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資和高鐵投資為需求端提供有效保障?！笆濉逼陂g，我國(guó)將續(xù)建機(jī)場(chǎng) 30 個(gè)，新建 44 個(gè)，“十三五”期間，我國(guó)將續(xù)建機(jī)場(chǎng) 30 個(gè)，新建 44 個(gè)。高鐵方面，截至 2018 年底，中國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程達(dá)到 2.9 萬公里以上，超過世界高鐵總里程的三分之二?？土鞣较蛴兴兓?，“反向客流”逐漸增多。改革開放以來的傳統(tǒng)春運(yùn)，主要是外出務(wù)工人員年前返鄉(xiāng)過年、年后回城務(wù)工。近年來，則出現(xiàn)了越來越多的“反向客流”，年前從鄉(xiāng)到城、從小城鎮(zhèn)到大城市的客流 不斷增

18、長(zhǎng)。中國(guó)鐵路總公司的預(yù)測(cè)也表明，傳統(tǒng)高峰反方向客流近幾 年每年增長(zhǎng) 9%左右。我們認(rèn)為，這一趨勢(shì)變化是長(zhǎng)期居留流動(dòng)人口上升（流動(dòng)人口變常住人口增多）在出行結(jié)構(gòu)上的反映。流動(dòng)人口在流入地相對(duì)穩(wěn)定，無論是工作還是生活，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了某種程度的市民化融入。作為定居人口會(huì)自然想到家庭融合。舉家化、逆向流動(dòng)、父母隨子女遷居異地等現(xiàn)象趨勢(shì)明顯。中國(guó)流動(dòng)人口發(fā)展報(bào)告 2018顯示，老年流動(dòng)人口規(guī)模在 2000 年以后增長(zhǎng)較快，從 2000 年的 503 萬人增加至 2015 年的1304 萬人，年均增長(zhǎng) 6.6%；全國(guó)流動(dòng)人口中老年流動(dòng)人口的比例由2000 年的 4.9%增加至 2015 年的 5.3%。 HY

19、PERLINK / 春運(yùn)客流目的地發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，春運(yùn)期間出門旅游的游客占比提升。由于今年官方渠道未公布旅游人次數(shù)據(jù), 而攜程預(yù)計(jì) 2019 年春節(jié)旅游過年人次將超 4 億/+9.5%，出境游人次將近 700 萬/+7.7%,驢媽媽預(yù)計(jì)春節(jié)出境游預(yù)訂量比去年同期上漲 32%。- 6 -圖表 4：2014-2019 年前十八天春運(yùn)出行結(jié)構(gòu)變化100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201420152016201720182019前18天來源：交通運(yùn)輸部，國(guó)金證券研究所圖表 5：2013-2017 年中國(guó)人均乘機(jī)次數(shù)圖表 6：2012-2018 年我國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程數(shù)400

20、0050%3000040%30%2000020%1000010%00%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018累計(jì)營(yíng)業(yè)里程（公里）新增營(yíng)業(yè)里程（公里）累計(jì)營(yíng)業(yè)里程同比增長(zhǎng)(右軸）來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所行業(yè)周報(bào)航空鐵路道路水運(yùn)春運(yùn)客流量數(shù)據(jù)對(duì)全年客流量增速具備預(yù)判作用嗎？數(shù)據(jù)表明：航空和鐵路在春運(yùn)期間的客運(yùn)量增速與當(dāng)年客運(yùn)量增速具備較高的相關(guān)關(guān)系，而水路和公路的相關(guān)性較弱。春運(yùn)定調(diào)全年航空需求。對(duì)于航空年內(nèi)周期，春運(yùn) 40 天是每年航空首個(gè)旺季，不過由于春運(yùn)鐵路公路分流更為嚴(yán)重，且春節(jié)期間若干天出行需求會(huì)有短暫真空，從客運(yùn)周轉(zhuǎn)量角

21、度，并非為年內(nèi)高峰。航空客運(yùn)周轉(zhuǎn)量高峰出現(xiàn)在每年 7 至 8 月，暑運(yùn)處于旅游和商務(wù)出行旺季，航空需求旺盛，是航空公司業(yè)績(jī)主要來源時(shí)期。另外，“十一黃金周”同樣會(huì)推動(dòng)航空需求。其余時(shí)間航空需求較淡。我們發(fā)現(xiàn)，即使同是淡季相比，航空客運(yùn)周轉(zhuǎn)量每年下半年都會(huì)顯著高于上半年。我們認(rèn)為這是因?yàn)槭钸\(yùn)旺季，除去加班的運(yùn)力投入，還有一部分運(yùn)力將保留。我們認(rèn)為在夏秋航季航空公司新增投入運(yùn)力的數(shù)量，取決于公司對(duì)于需求的預(yù)判，而這一預(yù)判將部分取決于當(dāng)年春運(yùn)時(shí)定下的全年基調(diào)?？土鳑Q定未來動(dòng)車組購置。鐵路車輛購置需求正從大規(guī)模線路建設(shè)配車， 逐漸過渡到以存量線路加密為主。2018 年 1 月 2 日，中國(guó)鐵路總公司在

22、年 HYPERLINK / 度工作會(huì)議上提出，到 2020 年，動(dòng)車組的保有量達(dá)到 3,800 標(biāo)準(zhǔn)組左右。這一目標(biāo)相對(duì)于 2017 年的保有量的三年復(fù)合增長(zhǎng)率為 9.0%，而未來動(dòng)車組采購會(huì)符合預(yù)期還是超預(yù)期，或是低于預(yù)期，核心在于重點(diǎn)觀察動(dòng)車組 旅客發(fā)送量的增長(zhǎng)水平。行業(yè)周報(bào)公路：高鐵分流和統(tǒng)計(jì)口徑原因?qū)е孪嚓P(guān)關(guān)系不明顯。我們認(rèn)為，公路旅 客周轉(zhuǎn)量和公路客運(yùn)量自 2016Q1 以來持續(xù)為負(fù)，同期的客車流量保持 10% 上下的較高增速，而春運(yùn)客運(yùn)量增速逐年下滑（但跌幅小于全年），源于：高鐵以及航空出行升級(jí)下無論是用戶體驗(yàn)還是性價(jià)比均優(yōu)于公路客運(yùn)， 對(duì)原有的長(zhǎng)途客運(yùn)市場(chǎng)嚴(yán)重分流，造成巨大的沖擊

23、；統(tǒng)計(jì)口徑原因，公路旅客周轉(zhuǎn)量和公路客運(yùn)量以城際中巴和大巴車為主， 客車流量則主要涵蓋私家車。隨著居民汽車保有量的增加，短途私家車成 為 0-300 公里以內(nèi)的主流出行方式，短途客運(yùn)市場(chǎng)出行升級(jí)趨勢(shì)明顯。圖表 7：2011-2017 年我國(guó)交通運(yùn)輸方式全年客運(yùn)量與春運(yùn)客運(yùn)量增速對(duì)比民航客運(yùn)量（全年）民航客運(yùn)量（春運(yùn)）鐵路客運(yùn)量（全年）鐵路客運(yùn)量（春運(yùn)）公路客運(yùn)量(全年）公路客運(yùn)量(春運(yùn)）水運(yùn)客運(yùn)量（全年）水運(yùn)客運(yùn)量（春運(yùn)）20119.510.9611.18.337.612.369.74.2620128.94.781.708.210.654.921.29201310.812.9211.28.60

24、-47.98.89-8.60.14201410.715.7011.9123.05.9011.72.10201511.311.367.510.90-15.22.503.02201611.94.0811.010.17-4.73.010.60.37201713.015.699.69.85-5.61.043.92.33來源：wind，交通運(yùn)輸部，國(guó)金證券研究所圖表 8：春運(yùn) 40 天航空旅客運(yùn)量增速與旺季客運(yùn)量增速相關(guān)圖表 9：我國(guó)動(dòng)車組的產(chǎn)量、保有量增長(zhǎng)率與動(dòng)車組的客流增長(zhǎng)率6005004003002001000100%80%60%40%20%0%- 7 -動(dòng)車組產(chǎn)量(列）保有量增長(zhǎng)率動(dòng)車組客流量增

25、長(zhǎng)率來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所 航空春運(yùn)數(shù)據(jù)：預(yù)計(jì)客流量及票價(jià)表現(xiàn)“前高后低”。2019 年春運(yùn)前 18 天，民航旅客運(yùn)輸量累計(jì)旅客運(yùn)輸量 3152 萬人次，增長(zhǎng) 10.12%；其中春節(jié) 7 天旅客運(yùn)輸量 1258.6 萬人次， 同比增長(zhǎng) 10.6%, 低于去年同期增速(+16.1%)。與 2018 年相比，今年春節(jié)時(shí)間提前較早，預(yù)計(jì)節(jié)前學(xué)生、旅游、務(wù)工等客流疊加，流量相對(duì)密集，而節(jié)后客流相對(duì)分散。隨新航季核心航線二次提價(jià)落地，我們預(yù)計(jì)今年春運(yùn)航空的客流量及票價(jià)將表現(xiàn)為“前高后低”。投資建議： HYPERLINK / 白云機(jī)場(chǎng)前期 T2 航站樓新增成本，疊加民

26、航發(fā)展基金取消，壓制估值超跌， 目前進(jìn)入放量階段，業(yè)績(jī)預(yù)期修復(fù)油價(jià)與匯率轉(zhuǎn)向利好，疊加穩(wěn)定的春運(yùn) 航空需求，推動(dòng)航空股估值以及信心修復(fù)，伴隨景氣度向上，航司業(yè)績(jī)?cè)?速將逐步放大。拼多多等新型電商構(gòu)成快遞業(yè)務(wù)量重要支撐，12 月份各大上市快遞公司業(yè)務(wù)量增速均超過 40%，當(dāng)前估值具備吸引力。重點(diǎn)推薦： 白云機(jī)場(chǎng)、東方航空、南方航空、圓通速遞、韻達(dá)股份、。行業(yè)周報(bào)圖表 10：重點(diǎn)推薦公司估值表公司股價(jià)17A18EEPS19E20E18EPE19E20E評(píng)級(jí)東方航空5.090.440.220.640.842386買入白云機(jī)場(chǎng)12.160.820.780.901.05161412買入南方航空7.170

27、.600.210.620.8634128買入圓通速遞12.410.510.690.910.96181413買入韻達(dá)股份35.221.31*股價(jià)為2019年2月11日收盤價(jià)1.391.902.43251914買入 HYPERLINK / - 8 -來源：Wind，國(guó)金證券研究所 風(fēng)險(xiǎn)提示：高鐵分流影響超預(yù)期。將對(duì)于航空客運(yùn)需求帶來明顯削弱，對(duì)公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生利空影響。政策實(shí)施不達(dá)預(yù)期。若航空時(shí)刻總量控制提前放松，相關(guān)標(biāo)的推薦邏輯或?qū)⒈淮蚱啤Ｒ约拌F改進(jìn)程不達(dá)預(yù)期?？爝f行業(yè)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)。目前業(yè)務(wù)量增速掉隊(duì)的快遞公司不排除再次進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，搶占市場(chǎng)份額，對(duì)行業(yè)盈利帶來打擊。極端事件發(fā)生。快遞出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，負(fù)

28、面事件持續(xù)發(fā)酵；油價(jià)持續(xù)攀升， 拖累業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；集運(yùn)進(jìn)入大船交付高峰，拆船速度不及預(yù)期等。行業(yè)周報(bào)上周交運(yùn)板塊行情回顧 交運(yùn)子板塊漲跌互現(xiàn)上個(gè)交易周，上證綜指上漲 0.63，創(chuàng)業(yè)板指上漲 0.46 ，申萬交運(yùn)板塊下跌 0.29。交運(yùn)子板塊漲跌互現(xiàn)， 上漲的板塊有機(jī)場(chǎng)（ 3.56 ）、鐵路（1.99）、航空運(yùn)輸（0.05），下跌的板塊有公交（-3.01）、航運(yùn)（-2.09）、物流（-2.01）、港口（-1.08）、高速公路（-1.04）。圖表 11：交運(yùn)子板塊行情Code簡(jiǎn)稱本周指數(shù)本周漲跌幅本月漲跌幅今年以來年漲跌幅000001.SH上證綜指26180.631.30-20.83-24.78000

29、300.SH滬深30032471.981.43-19.44-24.05399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指12710.463.53-27.47-26.73801170.SI交通運(yùn)輸(申萬)2084-0.291.54-28.34-29.74801171.SI港口(申萬)3594-1.081.81-30.91-32.98801172.SI公交(申萬)2135-3.011.40-32.16-31.51801173.SI航空運(yùn)輸(申萬)20500.050.46-36.42-37.32801174.SI機(jī)場(chǎng)(申萬)58143.560.230.65-5.52801175.SI高速公路(申萬)1802-1.041.8

30、5-25.92-25.27801176.SI航運(yùn)(申萬)1138-2.091.50-25.53-28.34801177.SI鐵路運(yùn)輸(申萬)12601.991.39-14.99-15.76801178.SI物流(申萬)4339-2.013.03-37.99-38.63來源：wind，國(guó)金證券研究所 A 股交運(yùn)板塊公司表現(xiàn)圖表 12：A 股交運(yùn)板塊周漲幅前十公司圖表 13：A 股交運(yùn)板塊周漲跌幅后十公司12.010.08.06.04.0 -7.0% -7.2% -7.4% -7.6% -8.1%-10.1%-11.7%-14.1%-19.4%-26.7%0-5 -10-152.0-209.67.

31、15.95.04.0 -25-30 HYPERLINK / - 9 -來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所 交運(yùn) A 股對(duì) H 股溢價(jià)較高圖表 14：本周 A/H 股溢價(jià)率2501982001501101006356495033312225202630 來源：wind，國(guó)金證券研究所重點(diǎn)行業(yè)基本面狀況跟蹤航空：航空春運(yùn)需求存在支撐 短期受到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑影響，4 季度淡季效應(yīng)體現(xiàn)，預(yù)計(jì) 12 月三 大航座收小幅下降。一二線機(jī)場(chǎng)時(shí)刻管制依舊嚴(yán)格，ASK 同比增速受限使得民航需求增速下滑。一季度或是度量航空需求的較好的觀察窗口，短期

32、 可能存在的波動(dòng)在于今年 3 月春運(yùn)結(jié)束后，受到高基數(shù)以及淡季雙重影響，圖表 16：民航正班客座率（ ）航空數(shù)據(jù)或?qū)⒚黠@下滑，需要跟蹤 4 月數(shù)據(jù)，驗(yàn)證航空需求情況。圖表 15：民航旅客周轉(zhuǎn)量（億人公里）1,20025%88.0%1,00080060040020002016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-11民航旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月值（億人公里）民航旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比20%15%10%5%0%86.0%8

33、4.0%82.0%80.0%78.0%76.0%74.0%72.0%20142015201620172018行業(yè)周報(bào)- 10 -來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所油價(jià)：原油價(jià)格環(huán)比下跌、同比下跌；燃料油環(huán)比上漲、同比上漲 截至 2 月 1 日，WTI 原油期貨結(jié)算價(jià)為 55.26 美元/桶，較前一周上漲2.69%，同比下跌 16%；截至 2 月 1 日，新加坡 380 燃料油現(xiàn)貨價(jià)格為 HYPERLINK / 390.15 美元/噸，較前一周上漲 1.48%，同比上漲 0.56%。 HYPERLINK / - 11 -行業(yè)周報(bào)圖表 17：WTI 原油期貨結(jié)算價(jià)（美元/

34、桶）圖表 18：新加坡 380 燃料油價(jià)格（美元/噸）5655.260%53.8053.6954-5%5251.59-10%5047.96-15%4846-20%44-25%2019-01-042019-01-182019-02-01WTI原油期貨結(jié)算價(jià)同比增速4004%386.08387.97 390.153902%381.233800%370-2%360354.55-4%350340-6%330-8%2019-01-042019-01-182019-02-01現(xiàn)貨價(jià)(低端價(jià)):燃料油(380):FOB新加坡同比增速來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所匯率：2 月 1

35、 日，美元兌人民幣中間價(jià)為 6.7081，較前一周匯率人民幣上下跌 1.27圖表 19：美元兌人民幣中間價(jià)7.207.006.806.606.406.206.002016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-015.80中間價(jià):美元兌人民幣來源：wind，國(guó)金證券研究所油運(yùn)：等待供需關(guān)系變化，行業(yè)復(fù)蘇 2019 年 2 月 1 日，原油運(yùn)輸指數(shù) BDTI 收于 843 點(diǎn)，環(huán)比下跌

36、 3.9 ，同比上漲 27.5，成品油運(yùn)輸指數(shù) BCTI 收于 649 點(diǎn)，環(huán)比下跌 3.4，同比上漲8.5 。預(yù)計(jì) 2019 年油運(yùn)船隊(duì)規(guī)模增速放緩，油運(yùn)需求存在催化因素，關(guān)注供需關(guān)系變化帶來的復(fù)蘇。建議關(guān)注：中遠(yuǎn)海能、招商輪船。圖表 20：原油運(yùn)輸 BDTI 走勢(shì)圖表 21：成品油運(yùn)輸 BCTI 走勢(shì)1,00098250%45%95092940%35%90087387730%25%84385020%15%80010%5%7500%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BDTI同比增速1,00091718%90016%80

37、014%70066766167264912%60010%5008%4003006%2004%1002%00%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BCTI同比增速來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所行業(yè)周報(bào)快遞：通達(dá)系快遞業(yè)務(wù)量增速 12 月均超 40，快遞龍頭領(lǐng)先行業(yè) 12 月快遞業(yè)務(wù)量為 54.2 億件，同比增長(zhǎng) 29.0%，環(huán)比 11 月下降 7.6pct；12 月行業(yè)單價(jià)為 11.25 元，同比下降 9.08%，環(huán)比上漲 1.76%。集中度方面，1-12 月行業(yè)集中度指數(shù) CR8 為 81.2

38、%，環(huán)比上漲 3.2pct?？爝f企業(yè)業(yè) 務(wù) 量 同 比 增 速 ： 申 通 （ +47.98% ） 韻達(dá) （ +45.30% ） 圓通 （+42.93%）行業(yè)平均（+29.0%）順豐（+12.24%）。圖表 22：全國(guó)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量（億件）圖表 23：全國(guó)規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入（億元）70100%6080%5060%4040%3020%200%10-20%2016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-110

39、-40%7006005004003002001002016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-110 HYPERLINK / - 12 -規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量:當(dāng)月值規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量:當(dāng)月同比規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入:當(dāng)月值規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入:當(dāng)月來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所 2018 年 12 月份，中國(guó)物流景氣指數(shù)（LPI）為 54.7 ，同比下跌 1.90 個(gè)百分點(diǎn)。圖表

40、 24：中國(guó)物流景氣指數(shù)（LPI）65%63%61%59%57%55%53%51%49%47%2016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-1145%中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)(LPI):業(yè)務(wù)總量:季調(diào)中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)(LPI):新訂單:季調(diào)來源：wind，國(guó)金證券研究所鐵路：大秦線 12 月運(yùn)量高位下滑 大秦線 2018 年 12 月完成貨物運(yùn)輸量 3836 萬噸，同比減少 0.52 。日均運(yùn)量 123.74 萬

41、大秦線日均開行重車 81.5 列，其中：日均開行 2 萬噸列車58.2 列。2018 年，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量 45100 萬噸，同比增長(zhǎng)4.30 。行業(yè)周報(bào)圖表 25：鐵路旅客周轉(zhuǎn)量（億人公里）圖表 26：鐵路貨物周轉(zhuǎn)量（億噸公里）180040%160030%140020%1200100010%8000%600-10%400200-20%0-30%300030%250025%20%200015%150010%10005%0%500-5%0-10%鐵路貨物周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月值（億噸公里）鐵路貨物周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比鐵路旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月值（億人公里）鐵路旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比來源：wind，國(guó)金證券研究

42、所來源：wind，國(guó)金證券研究所機(jī)場(chǎng)：樞紐機(jī)場(chǎng)流量增速低位徘徊2018 年 11 月份，全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量為 9628.19 萬人次，同比增長(zhǎng)5.52 ；飛機(jī)起降架次為 73.57 萬架次，同比增長(zhǎng) 4.09 。我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于樞紐機(jī)場(chǎng)未來非航價(jià)值高增長(zhǎng)高度認(rèn)同。機(jī)場(chǎng)作為區(qū)域壟斷資產(chǎn)，業(yè)績(jī)由流量推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，人民消費(fèi)水平提高，航空需求持續(xù)旺盛，疊加商業(yè)價(jià)值爆發(fā)，有助于機(jī)場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且收入現(xiàn)金流健康，我們依然堅(jiān)定看好樞紐機(jī)場(chǎng)流量變現(xiàn)能力，長(zhǎng)期戰(zhàn)略依然顯著。圖表 27：全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量（萬人次）圖表 28：全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次（萬架次）1200010000800060

43、0040002000030%9025%807020%6015%5010%40305%200%102018-072018-092018-11-5%014%12%10%8%6%4%2%2016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-092018-110%全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量：當(dāng)月值（萬人次） 全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量：當(dāng)月同比2016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-01201

44、7-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-07全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次：當(dāng)月值（萬架次）全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次：當(dāng)月同比 HYPERLINK / - 13 -來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所其他行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤公路：12 月公路旅客周轉(zhuǎn)量同比減少 4.1，貨物周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng) 7.02018 年 12 月份公路旅客周轉(zhuǎn)量 682 億人公里，同比減少 4.1 ；貨物周轉(zhuǎn)量 6612 億噸公里，同比增長(zhǎng) 7.0。行業(yè)周報(bào)圖表 29：公路旅客周轉(zhuǎn)量（億人公里）圖表 30：公路貨物周轉(zhuǎn)量（億噸公里）120

45、01000800600400200010%5%0%-5%-10%-15%2016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-11-20%80007000600050004000300020001000025%20%15%10%5%0%-5%2016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-

46、032018-052018-072018-092018-11-10%公路旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月值（億人公里）公路旅客周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比公路貨物周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月值（億噸公里）公路貨物周轉(zhuǎn)量:當(dāng)月同比來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所港口：12 月沿海主要港口貨物吞吐量同比增長(zhǎng) 9.752018 年 12 月份沿海主要港口貨物吞吐量 7.42 億噸，同比增長(zhǎng) 9.75 ；沿11 月海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量 3.06 億噸，同比增長(zhǎng) 5.22。圖表 31：沿海主要港口貨物吞吐量（億噸）圖表 32：沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量（億噸）912%810%768%56%434%22%12016-

47、032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-1100%3.532.521.510.5012%10%8%6%4%2%2016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-100%沿海主要港口貨物吞吐量:當(dāng)月值（億噸） 沿海主要港口貨物吞吐量:

48、當(dāng)月同比沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量:當(dāng)月值（億噸）外貿(mào)貨物吞吐量:當(dāng)月同比 HYPERLINK / - 14 -來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所國(guó)際干散貨：BDI 指數(shù)為 645 點(diǎn)，環(huán)比下跌 28.7，同比下跌 42.1 截至 2019 年 2 月 1 日，BDI 指數(shù)為 645 點(diǎn)，較前一周下跌 28.7 ，同比下跌 42.1； BCI、BPI、BSI 指數(shù)分別為 1014 點(diǎn)（-28.7 ）、560 點(diǎn)（- 41.4）、450 點(diǎn)（-25.1），同比分別為-33.6、-59.4、-48.7。行業(yè)周報(bào)圖表 33：BDI 走勢(shì)圖表 34：BCI 走勢(shì)1,4001,

49、2001,00080060040020002019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BDI同比增速0%1,2601,1691,112905645-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%-45%2,5002,0001,5001,00050002019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BCI同比增速30%2,0031,9662,0371,7301,01420%10%0%-10%-20%-30%-40%來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，

50、國(guó)金證券研究所圖表 35：BPI 走勢(shì)圖表 36：BSI 走勢(shì)1,4001,2001,0008006004002001,3311,1371,0187485600%-10%-20%-30%-40%-50%-60%1,00080060040020010%9468427015764500%-10%-20%-30%-40%-50%02019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BPI同比增速-70%02019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01BSI同比增速-60% HYPER

51、LINK / - 15 -來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所集裝箱：CCFI 環(huán)比、同比上漲；SCFI 環(huán)比下跌、同比上漲 截止 2 月 1 日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) CCFI 為 891.32 點(diǎn)，環(huán)比上漲1.3 ，同比上漲 7.5。上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) SCFI 為 934.44 點(diǎn)，較前一周下跌 1.2，同比上漲 5.8 。圖表 37：出口集運(yùn) CCFI 走勢(shì)圖表 38：出口集運(yùn) SCFI 走勢(shì)900891.3210.0%890880.258.0%880871.566.0%8704.0%860854.812.0%0.0%850841.78-2.0%840-4

52、.0%830-6.0%820-8.0%810-10.0%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01CCFI:綜合指數(shù)同比增速98016%968.0797014%96012%10%950945.44940.86940.088%940934.446%9304%9202%9100%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01SCFI:綜合指數(shù)同比增速來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所SCFI：歐洲航線環(huán)比持平、同比上漲；地中海航線運(yùn)價(jià)環(huán)比上漲、同

53、比上漲 HYPERLINK / - 16 -行業(yè)周報(bào)圖表 39：SCFI 歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)圖表 40：SCFI 地中海航線運(yùn)價(jià)指數(shù)1,00099614%99012%97910%9809708%9709609606%9604%9502%9400%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01SCFI:歐洲航線(基本港)同比增速1,00099740%99035%98097830%98025%97096220%96095715%95010%9405%9300%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01

54、-25 2019-02-01SCFI:地中海航線(基本港)同比增速來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所SCFI：美東航線運(yùn)價(jià)環(huán)比下降、同比上漲；美西航線運(yùn)價(jià)環(huán)比下降、同比上漲圖表 41：SCFI 美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)圖表 42：SCFI 美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)3,2003,18735%30%3,1503,1373,11925%3,10020%3,0543,0503,04015%10%3,0005%2,9500%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01SCFI:美東航線(基本港)同比增速2,1502,11450%2

55、,10045%2,03940%2,0501,99335%2,00030%1,9501,93325%1,9001,89520%15%1,85010%1,8005%1,7500%2019-01-04 2019-01-11 2019-01-18 2019-01-25 2019-02-01SCFI:美西航線(基本港)同比增速來源：wind，國(guó)金證券研究所來源：wind，國(guó)金證券研究所- 17 -行業(yè)周報(bào)本周公司與行業(yè)要聞圖表 43：交通運(yùn)輸板塊行業(yè)要聞行業(yè)板塊時(shí)間來源事件簡(jiǎn)評(píng)航空2019年2月1日，民航資源網(wǎng) HYPERLINK /list/480/ /list/480/ 480589.html據(jù)民航

56、局披露的數(shù)據(jù)顯示，今年春運(yùn)民航旅客運(yùn)輸量將創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)今年旅客運(yùn)輸量將會(huì)達(dá)到7300萬人次，比去年增長(zhǎng)12 左右。民航需求仍然強(qiáng)勁物流2019年2月2日，中國(guó)物流與采購網(wǎng) HYPERLINK /zix /zix un/201902/02/338355.shtmlEMS、順豐、三通一達(dá)等16家快遞企業(yè)“春節(jié)模式”出爐。今年的“春節(jié)運(yùn)營(yíng)模式”在時(shí)間、調(diào)價(jià)和快遞小哥權(quán)益維護(hù)等方面有了新特點(diǎn)。春節(jié)臨近，不少快遞小哥已經(jīng)踏上回家的旅途。1月31日，韻達(dá)速遞和圓通速遞發(fā)布服務(wù) 公告，宣布分別從2月3日和2月4日開啟“春節(jié)運(yùn)營(yíng)模式”，其中韻達(dá)每票快件還將加收10元服務(wù)費(fèi)。多家快遞企業(yè)明確提出因成本等因素

57、，快遞服務(wù)價(jià)格將有一定調(diào)整。中通、申通等快遞企業(yè)與往年相比也提出了調(diào)整價(jià)格。航運(yùn)2019年1月31日，中華航運(yùn) HYPERLINK / . cn/cninfo/TodayTopNews/201901/t2 0190111_1314786.shtml三年行動(dòng)提升瓊州海峽客滾運(yùn)輸服務(wù)能力 全面打造安全便捷高效綠色經(jīng)濟(jì)的水上運(yùn)輸通道.強(qiáng)化客滾運(yùn)輸通道規(guī) 劃建設(shè)銜接，優(yōu)化運(yùn)輸航線布局，推進(jìn)高峰期車輛錯(cuò)峰出行，加快港口設(shè)施和集疏運(yùn)體系建設(shè)，發(fā)揮既有港口設(shè)施作用；建設(shè)客滾運(yùn)輸聯(lián)網(wǎng)售票系統(tǒng)，積極推進(jìn)班輪化運(yùn)營(yíng)，探索建立專業(yè)化貨滾運(yùn)輸通道，加快港航資源整合， 優(yōu)化船舶運(yùn)力結(jié)構(gòu)和完善運(yùn)輸服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)；推進(jìn)大型車輛安

58、檢設(shè)施建設(shè)，協(xié)調(diào)解決雷達(dá)站和通信基站被干擾問題，對(duì)營(yíng)運(yùn)船舶關(guān)鍵場(chǎng)所實(shí)時(shí)監(jiān)控，加強(qiáng)危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸管理；加強(qiáng)北側(cè)救助力量配布，推進(jìn)重點(diǎn)區(qū)域視頻信息互聯(lián)互通， 強(qiáng)化應(yīng)急疏運(yùn)保障措施；健全海上搜救應(yīng)急反應(yīng)協(xié)調(diào)機(jī)制，完善應(yīng)急疏運(yùn)情況下的港航生產(chǎn)統(tǒng)一調(diào)度指揮機(jī)制。提出用3年時(shí)間，全面打造安全、便捷、高效、綠色、經(jīng)濟(jì)的瓊州海峽水上運(yùn)輸通道，不斷提升瓊州海峽客滾運(yùn)輸服務(wù)能力，更好服務(wù)瓊州海峽區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和海南全面深化改革開放。公路2019年1月29日，中國(guó)公路網(wǎng) HYPERLINK /news /news/2019/1198052.php山東：2019年建成7條高速公路 改擴(kuò)建2條. 全省在建高速公路項(xiàng)目達(dá)

59、到27個(gè)，在建里程達(dá)到2384公里，其中新建1421公里、改擴(kuò)建963公里。 山東高速集團(tuán)在建項(xiàng)目6個(gè)(新建項(xiàng)目3個(gè)，改擴(kuò)建項(xiàng)目3個(gè))、746.04公里;齊魯交通 發(fā)展集團(tuán)在建項(xiàng)目11個(gè)(新建項(xiàng)目7個(gè)，改擴(kuò)建項(xiàng)目4個(gè))、1063.82公里。山東省高速公路建成通車?yán)锍踢_(dá)到6400公里。物流2019年1月31日，億歐 HYPERLINK /breaking/2 /breaking/2 2833.html蘇寧物流在北京、上海、南京等9個(gè)城市的前置倉已相繼 投產(chǎn)。2018年，蘇寧小店整體開店數(shù)量超過4000家，服務(wù)覆蓋70座城市，20000個(gè)社區(qū)，15000個(gè)社群和6000萬用戶。預(yù)計(jì)到今年年底，蘇寧

60、物流全國(guó)將新增1100家前置倉， 未來，蘇寧小店前置倉線上訂單比例將超過50 。前置倉作為蘇寧物流打造社區(qū)服務(wù)網(wǎng)的重要模式，正式迎來規(guī)?；涞匚锪?019年1月31日，中國(guó)物流與采購網(wǎng) HYPERLINK /zix /zix un/201901/31/338344.shtml中通企業(yè)斥資數(shù)千萬元 再次投資社區(qū)拼團(tuán)平臺(tái).中通快遞集團(tuán)旗下的中通商業(yè)近日宣布，向社區(qū)拼團(tuán)平臺(tái)“搜農(nóng)坊”投資數(shù)千萬元，助力其后端技術(shù)投入與末端網(wǎng)點(diǎn)布局。據(jù)悉中通商業(yè)戰(zhàn)略入股搜農(nóng)坊后，將依托搜農(nóng)坊的團(tuán)隊(duì)和模式，基于中通的加盟體系，夯實(shí)后端供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，整合社區(qū)居民生活化需求，形成快遞末端與平臺(tái)間的相互融合。此之前，2018年7