貨幣金融學(xué)新課件

1、貨幣金融學(xué)新課件貨幣金融學(xué)新課件國際貨幣體系第六章國際貨幣體系第六章本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 國際貨體系概述 第二節(jié) 國際金本位制度 第三節(jié) 布雷頓森林體系 第四節(jié) 牙買加體系 第五節(jié) 人民幣國際化概述本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 國際貨體系概述第一節(jié) 國際貨幣體系概述一 貨幣制度的含義及其構(gòu)成要素貨幣制度是國家對貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度，簡稱“幣制”第一節(jié) 國際貨幣體系概述一 貨幣制度的含義及其構(gòu)成要素貨幣制度包括以下內(nèi)容：規(guī)定貨幣材料；規(guī)定貨幣單位；規(guī)定流通中的貨幣種類自由鑄造、限制鑄造有限法償和無限法償規(guī)定發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定5貨幣制度的內(nèi)容第一節(jié) 國際貨幣體系概述貨

2、幣制度包括以下內(nèi)容：7貨幣制度的內(nèi)容第一節(jié) 國際貨幣體第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系定義：就是各國政府為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式的總稱。 或者：是指支配各國貨幣關(guān)系的規(guī)則和機構(gòu)，以及國際間進(jìn)行各種交易、支付所依據(jù)的一套安排和慣例。第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系基本內(nèi)容：1.國際支付原則：一國對外支付是否受到限制，一國貨幣可否自由兌換成支付貨幣，本國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率如何確定。2.國際收支調(diào)節(jié)方式：各國政府用什么方式彌補國際收支缺口。3.國際貨幣或

3、儲備資產(chǎn)的確定：用什么貨幣作為支付貨幣，一國政府應(yīng)持有何種為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)作為儲備資產(chǎn)。第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系具體內(nèi)容：1、確定世界及各國貨幣的匯率制度。 2、確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)調(diào)機制或建立有關(guān)協(xié)調(diào)和監(jiān) 督機構(gòu)。3、確定資金融通機制。 4、確定主導(dǎo)貨幣或國際儲備貨幣。 5、確定國際貨幣發(fā)行國的國際收支及履約束機制。第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系目標(biāo)作用：目標(biāo)：保障國家貿(mào)易、世界經(jīng)濟的穩(wěn)定、有序地發(fā)展，使各國的資源得到有效地開發(fā)利用。作用：建立匯率機制，防止循環(huán)的惡性貶

4、值；為國際收支不平衡的調(diào)節(jié)提供有利手段和解決途徑；促進(jìn)各國的經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系劃分貨幣體系的標(biāo)準(zhǔn)： 純粹商品本位如金本位 貨幣本位 純粹信用本位如不兌換紙幣本位 混合本位如金匯兌本位 固定匯率制 匯率制度 浮動匯率制第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系發(fā)展演變：1880至1914年，國際金本位制度（一戰(zhàn)前）（但弱小國家和殖民地是金匯兌本位制）1918至1939年，國際金本位制度的恢復(fù)時期（二戰(zhàn)前）金塊本位（英、法） 因為二戰(zhàn)前19291933年的經(jīng)濟危機 區(qū)域性的貨幣集團(tuán)（英

5、鎊、美元、法郎） 貨幣區(qū)金匯兌本位（德、意等） 第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系發(fā)展演變：1944至1973年，布雷頓森林體系 （可調(diào)整的固定匯率制）1973年 美元危機1973至1976年，向浮動匯率制度過渡時期1976年至今， 牙買加體系（以美元為主的浮動匯率體制）第一節(jié) 國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系第二節(jié) 國際金本位制度一、國際金本位制的形成 1816年，英國制定了金本位制度法案，率先采用金本位制度。 鑒于當(dāng)時英國在國際上的地位和影響，英國的金本位制度被歐洲各國及美國紛紛效仿。到19世紀(jì)80年代，當(dāng)世界上主要的資本主義國家（德國、荷蘭、

6、瑞典、法國、比利時、美國、日本等）都先后在國內(nèi)實行了金本位制度后，國際金本位制就形成了。國際金本位制是歷史上第一個國際貨幣體系。第二節(jié) 國際金本位制度一、國際金本位制的形成第二節(jié) 國際金本位制度二、國際金本位制的主要特征國際金本位制具有以下三個特征：（一）典型的固定匯率制（二）單一的儲備資產(chǎn)（三）國際收支可以實現(xiàn)自動調(diào)節(jié)第二節(jié) 國際金本位制度二、國際金本位制的主要特征 價格-鑄幣流動機制國際收支赤字黃金流出貨幣供給下降價格水平下降出口增加，進(jìn)口減少國際收支盈余出口減少，進(jìn)口增加價格水平上升貨幣供給增加黃金流入 價格-鑄幣流動機制國際收黃金貨幣供價格水出口增第二節(jié) 國際金本位制度二、對國際金本位

7、制的評價三、國際金本位制的崩潰第二節(jié) 國際金本位制度二、對國際金本位制的評價三、國際金第三節(jié) 布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系名稱的由來“布雷頓森林體系”是指二戰(zhàn)后以美元為中心的國際貨幣體系。1944年7月，西方主要國家的代表在聯(lián)合國國際貨幣金融會議上確立了該體系，由于此次會議是在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的，因此稱之為“布雷頓森林體系?！钡谌?jié) 布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系名稱的由來第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立二戰(zhàn)后，英國經(jīng)濟遭到重創(chuàng)，美國成為世界上最大的債權(quán)國但英鎊仍是世界主要儲備貨幣之一，40%國際貿(mào)易用英鎊結(jié)算。1943年 英國和美國分別從本國利益出發(fā)提出了“

8、凱恩斯計劃”和“懷特計劃”第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“凱恩斯計劃”（l）建立“國際清算同盟”，相當(dāng)于世界銀行。 （2）會員國中央銀行在“同盟”開立往來賬戶，各國官方對外債權(quán)債務(wù)通過該賬戶用轉(zhuǎn)賬辦法進(jìn)行清算。 （3）順差國將盈余存入賬戶，逆差國可按規(guī)定的份額問“同盟”申請透支或提存。 第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“凱恩斯計劃”（4）“同盟”賬戶的記賬單位為“班科”（Bancor），以黃金計值。會員國可用黃金換取“班科”，但不可以用“班科”換取黃金。 （5）各國貨幣以“

9、班科”標(biāo)價，非經(jīng)“同盟”理事會批準(zhǔn)不得變更。 第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“凱恩斯計劃”（6）會員國在“同盟”的份額，以戰(zhàn)前3年進(jìn)出口貿(mào)易平均額的75%來計算。（這種計算方法下，英國可世界貨幣占總份額的16%，包括殖民地后，整個英聯(lián)邦的比例則高達(dá)35%。這樣的分配有利于英國在耗盡黃金儲備的條件下延續(xù)英鎊的地位，同時削弱美元和美國黃金儲備的影響力。） （7）“同盟”總部設(shè)在倫敦和紐約，理事會會議在英、美兩國輪流舉行。 （英國和美國一起分享國際金融領(lǐng)導(dǎo)權(quán)）第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森

10、林體系的建立“懷特計劃”1以基金制為基礎(chǔ)?；鹬辽贋?0億美元，由會員國按規(guī)定的份額繳納。份額的多少根據(jù)會員國的黃金外匯儲備、國際收支及國民收入等因素決定。 (美國最多)2.基金貨幣與美元和黃金掛鉤?；鹨?guī)定使用的貨幣單位為“尤尼它”（Unita），每一“尤尼它”等于10美元或含純金137格令（1格令=0.0648克純金）。第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“懷特計劃”3穩(wěn)定貨幣匯率。會員國貨幣都要與“尤尼它”保持固定比價，不經(jīng)“基金”會員國四分之三的投票權(quán)通過，會員國貨幣不得貶值4取消外匯管制、雙邊結(jié)算和復(fù)匯率等歧視性措施。 5.調(diào)節(jié)

11、國際收支。對會員國提供短期信貸，以解決國際收支逆差 6表決權(quán)取決于會員國繳納的份額。各會員國在基金組織里的發(fā)言權(quán)與投票權(quán)同其繳納的基金份額成正比例。 7.“基金”的辦事機構(gòu)設(shè)在擁有最多份額的國家。 第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“懷特計劃”外匯管制：一國政府通過法令對國際結(jié)算和外匯買賣進(jìn)行限制的一種限制進(jìn)口的國際貿(mào)易政策。始于一戰(zhàn)期間。當(dāng)時國際貨幣制度陷于崩潰，各參戰(zhàn)國都發(fā)生了巨額的國際收支逆差，本幣對外匯率劇烈波動，大量資本外逃。為集中外匯資財進(jìn)行戰(zhàn)爭，減緩匯率波動及防止該國資本外流， 各參戰(zhàn)國在戰(zhàn)時都取消了外匯的自由買賣，禁止黃

12、金輸出，實行了外匯管制。第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“懷特計劃”雙邊結(jié)算：指兩國政府簽訂支付協(xié)定，開立清算帳戶集中抵消和清算兩國之間由于貿(mào)易和非貿(mào)易往來所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)收支在這種制度下，甲國對乙國的債權(quán)只能用來償還甲國對乙國的債務(wù)，而不能用此債權(quán)來抵償甲國對任何第三國的債務(wù)。雙邊結(jié)算制度是金本位制崩潰后，資本主義經(jīng)濟危機加深，國際市場縮小，貿(mào)易保護(hù)主義盛行，以及實行外匯管制的產(chǎn)物。第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立“懷特計劃”復(fù)匯率：復(fù)匯率是指一種貨幣（或一個國家）有兩種或

13、兩種以上匯率，不同的匯率用于不同的國際經(jīng)貿(mào)活動。復(fù)匯率是外匯管制的一種產(chǎn)物。 復(fù)匯率作用：（1）鼓勵或限制某些商品出口；（2）鼓勵或限制某些貨物進(jìn)口；（3）鼓勵某些商品在國內(nèi)生產(chǎn)；（4）借高價賣出或低價買入以充實國庫。（例如德國在三十年代曾對戰(zhàn)備物資的進(jìn)口給予較優(yōu)惠的匯率，對其他物品的進(jìn)口則以較高的匯率來兌換）第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立兩個計劃的本質(zhì)：懷特計劃企圖由美國控制“聯(lián)合國平準(zhǔn)基金”，通過“基金”使會員國的貨幣“釘住”美元。這個計劃還立足于取消外匯管制和各國對國際資金轉(zhuǎn)移的限制。凱思斯計劃是基于英國當(dāng)時的困境，盡量貶低黃

14、金的作用。這個計劃實際上主張恢復(fù)多邊清算，取消雙邊結(jié)算。當(dāng)然，也暴露出英國企圖同美國分享國際金融領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的意圖。第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立兩個計劃的結(jié)局：凱恩斯計劃與懷特計劃提出后，英美兩國展開了激烈的討論。由于二戰(zhàn)結(jié)束后，英國經(jīng)濟軍事實力衰退，而美國正當(dāng)時世界最大的債權(quán)國和二戰(zhàn)的最大得益者，雙方于1944年4月達(dá)成了協(xié)議，基本反映了懷特計劃的內(nèi)容，成立國際貨幣基金組織，凱恩斯計劃流產(chǎn)。 1944年5月舉行“布雷頓森林會議”，通過了國際貨幣基金協(xié)定和國際復(fù)興與開發(fā)銀行協(xié)定，確立了布雷頓森林體系。第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林

15、體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立（一）國際金融機構(gòu) 它建立了一個永久性的國際金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織，對貨幣事項進(jìn)行國際磋商。 （二）以美元為中心的固定匯率制 協(xié)定確認(rèn)了美國政府在二戰(zhàn)前規(guī)定的美元對黃金的官價，即1盎司黃金等于35美元，美國政府承擔(dān)其他國家政府或中央銀行用美元外匯隨時向美國按官價兌換黃金的義務(wù)。 布雷頓森林體系下的匯率制度是可調(diào)整的固定匯率制第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立（三）調(diào)節(jié)國際收支 彌補國際收支逆差，為會員國融通彌補逆差所需的資金是國際貨幣制度順利運轉(zhuǎn)的必要條件 （四）取消外匯管制

16、第三節(jié) 布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的建立第三節(jié) 布雷頓森林體系三、布雷頓森林體系的優(yōu)點1.暫時結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運轉(zhuǎn)。2. 促進(jìn)了國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟發(fā)展3.創(chuàng)造了相對平穩(wěn)的外部環(huán)境第三節(jié) 布雷頓森林體系三、布雷頓森林體系的優(yōu)點第三節(jié) 布雷頓森林體系四、布雷頓森林體系的缺陷1、美元享有特殊地位，導(dǎo)致美國貨幣政策對各國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響。 2、以一國貨幣作為主要的儲備資產(chǎn)，必然給國際儲備帶來難以克服的矛盾。-“特里芬難題 ”3、匯率機制缺乏彈性，導(dǎo)致國際收支調(diào)節(jié)機制失靈。 第三節(jié) 布雷頓森林體系四、布雷頓森林體系的缺陷第三節(jié) 布雷頓森林體系五、布雷

17、頓森林體系的崩潰1.美國深陷各種戰(zhàn)爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到?jīng)_擊，爆發(fā)了多次美元危機。2.1971年12月以史密森協(xié)定為標(biāo)志，美元對黃金貶值，美聯(lián)儲拒絕向國外中央銀行出售黃金。至此，美元與黃金掛鉤的體制名存實亡。3. 1973年3月取消固定匯率制度。西歐出現(xiàn)拋售美元，搶購黃金和馬克的風(fēng)潮，歐洲各國達(dá)成協(xié)議，主要西方貨幣實行了對美元的浮動匯率。至此，固定匯率制度完全垮臺。第三節(jié) 布雷頓森林體系五、布雷頓森林體系的崩潰第三節(jié) 布雷頓森林體系五、布雷頓森林體系的崩潰 美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的貨幣體系瓦解。布雷頓森林體系崩潰以后，國際貨

18、幣基金組織和世界銀行作為重要的國際組織仍得以存在，發(fā)揮作用。根本原因：在清償能力、信心、調(diào)整性三方面的基本缺陷第三節(jié) 布雷頓森林體系五、布雷頓森林體系的崩潰第三節(jié) 布雷頓森林體系六、布雷頓森林體系的啟示 布雷頓森林體系的崩潰表明，以黃金為基礎(chǔ)的單一儲備貨幣體系是不穩(wěn)定的：單一儲備貨幣國需要在維持國內(nèi)均衡和為世界提供流動性之間權(quán)衡，其選擇的結(jié)果會帶來經(jīng)濟的波動；以黃金這一單一商品作為全球貨幣體系的基礎(chǔ)，雖然有短期穩(wěn)定的優(yōu)點，但在黃金產(chǎn)量增長落后于經(jīng)濟發(fā)展的情況下，會因金價本身無法穩(wěn)定而使貨幣體系走向混亂與崩潰。第三節(jié) 布雷頓森林體系六、布雷頓森林體系的啟示第四節(jié) 牙買加體系 牙買加體系是指布雷頓

19、森林體系崩潰后逐漸形成的國際貨幣體系的新格局，其標(biāo)志是1976年在牙買加首都金斯頓，國際貨幣基金組織各成員國達(dá)成“牙買加協(xié)定”第四節(jié) 牙買加體系 牙買加體系是指布雷頓森林第四節(jié) 牙買加體系一、牙買加體系內(nèi)容：1、實行浮動匯率制度的改革。 牙買加協(xié)議正式確認(rèn)了浮動匯率制的合法化，承認(rèn)固定匯率制與浮動匯率制并存的局面，成員國可自由選擇匯率制度。同時IMF繼續(xù)對各國貨幣匯率政策實行嚴(yán)格監(jiān)督，并協(xié)調(diào)成員國的經(jīng)濟政策，促進(jìn)金融穩(wěn)定，縮小匯率波動范圍。 第四節(jié) 牙買加體系一、牙買加體系內(nèi)容：第四節(jié) 牙買加體系內(nèi)容：2、推行黃金非貨幣化。 協(xié)議作出了逐步使黃金退出國際貸幣的決定。并規(guī)定：廢除黃金條款，取消黃

20、金官價，成員國中央銀行可按市價自由進(jìn)行黃金交易；取消成員國相互之間以及成員國與IMF之間須用黃金清算債權(quán)債務(wù)的規(guī)定，IMF逐步處理其持有的黃金。 3、擴大信貸額度，以增加對發(fā)展中國家的融資。第四節(jié) 牙買加體系內(nèi)容：第四節(jié) 牙買加體系內(nèi)容：4、增強特別提款權(quán)的作用。 主要是提高特別提款權(quán)的國際儲備地位，擴大其在IMF一般業(yè)務(wù)中的使用范圍，并適時修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款。 規(guī)定參加特別提款權(quán)賬戶的國家可以來償還國際貨幣基金組織的貸款，使用特別提款權(quán)作為償還債務(wù)的擔(dān)保，各參加過也可用特別提款權(quán)進(jìn)行借貸。5、增加成員國基金份額。 成員國的基金份額從原來的292億特別提款權(quán)增加至390億特別提款權(quán)，增幅

21、達(dá)33，6%。 第四節(jié) 牙買加體系內(nèi)容：第四節(jié) 牙買加體系二、牙買加體系特點：（1）美元仍是最主要的國際貨幣，但美元的地位正在下降，而德國馬克、日元，特別是復(fù)合貨幣特別提款權(quán)（SDR）、歐洲貨幣單位（ECU）的國際地位日益加強。（2）以浮動匯率為主的混合匯率體制（hybrid system）得到發(fā)展。（3）國際收支的調(diào)節(jié)是通過匯率機制、利率機制、基金組織的干預(yù)和貸款，國際金融市場的媒介作用和商業(yè)銀行的活動，以及有關(guān)國家外匯儲備的變動、債務(wù)、投資等因素結(jié)合起來進(jìn)行的。 第四節(jié) 牙買加體系二、牙買加體系特點：第四節(jié) 牙買加體系二、牙買加體系特點：匯率機制：理論上：國際收支逆差 外匯需求供給 匯率（

22、本對外） 出口 ，進(jìn)口 順差 實際上：作用不十分靈敏利率機制：通過國家間實際利率差異引導(dǎo)資金流出流入，但會產(chǎn)生副作用基金組織：沒有實力第四節(jié) 牙買加體系二、牙買加體系特點：第四節(jié) 牙買加體系三、牙買加體系評價：優(yōu)點：（1）牙買加體系基本擺脫了布雷頓森林體系時期基準(zhǔn)貨幣國家與依附國家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。（2）以浮動匯率為主的混合匯率體制可以靈活地適應(yīng)不斷變化的國際經(jīng)濟狀況。（3）采取多種國際收支調(diào)節(jié)機制相互補充，在一定程度上緩合了布雷頓森林體系調(diào)節(jié)機制失靈的困難。第四節(jié) 牙買加體系三、牙買加體系評價：第四節(jié) 牙買加體系三、牙買加體系評價：弊端：(1)在多元化國際儲備格局下，儲備貨幣發(fā)行