財務(wù)管理第一二章作業(yè)

1、第一章 導(dǎo) 論一、練習(xí)題題目（一）單項選擇題1企業(yè)財務(wù)管理是對( C)所進行的管理. A企業(yè)的資原來源B企業(yè)的各項資產(chǎn)C企業(yè)的資本運動D企業(yè)的成本費用2現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是(C。A利潤最大化B股東財寶最大化C企業(yè)價值最大化D現(xiàn)金流量最大化3企業(yè)與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種（ B。 A經(jīng)營權(quán)與全部權(quán)關(guān)系B債權(quán)債務(wù)關(guān)系C投資與被投資關(guān)系D托付代理關(guān)系4企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，其價值是指 ( D)。A賬面價值B賬面凈值C重置價值D市場價值影響企業(yè)價值大小的兩個基本因素是（ C。A風(fēng)險和酬勞B時間和利潤C風(fēng)險和貼現(xiàn)率D時間價值和風(fēng)險價值 6全部者通常同時實行（ A）兩種方法來協(xié)調(diào)

2、自己與經(jīng)營者的利益。A解聘和接收B解聘和激勵C激勵和接收D監(jiān)督和激勵7下列內(nèi)容中（ B)不屬于財務(wù)管理宏觀環(huán)境因素。 A法律環(huán)境B管理者的素養(yǎng)C金融市場環(huán)境D經(jīng)濟環(huán)境8財務(wù)管理者與稅收法規(guī)的關(guān)系可以表示為（ D。A精通稅法，盡可能隱蔽地做好偷稅工作 B精通稅法，盡可能隱蔽地做好避稅工作 C精通稅法，盡可能隱蔽地做好減免稅工作D精通稅法,切實做好稅收籌劃工作，以尋求節(jié)稅利益的最大化有效的（ B）在財務(wù)管理中具有規(guī)劃、把握、協(xié)調(diào)、評價和激勵功能。A財務(wù)猜測B財務(wù)決策C財務(wù)預(yù)算D財務(wù)把握在有效市場條件下，能夠直接反映財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的指標(biāo)是( C。A凈資產(chǎn)收益率B每股收益C股票價格D產(chǎn)品市場占有

3、率11下列各項中，可視為純利率的是（D。A銀行存款利率B債券利率C國庫券利率D沒有通貨膨脹時的國庫券利率 12由于借款人無法按時支付利息或償還本金帶來的風(fēng)險而要求的利率補償是（ B。A通貨膨脹補償率B違約風(fēng)險補償率C流淌性風(fēng)險補償率D到期風(fēng)險補償率 13企業(yè)價值最大化目標(biāo)與股東財寶最大化目標(biāo)相比，其最大的優(yōu)點在于(C。A考慮了時間價值B考慮了相關(guān)利益主體的不同利益C考慮了風(fēng)險價值D考慮了利潤所得與投入資本的關(guān)系14股東與經(jīng)營者的目標(biāo)是（ D。A完全全都的B經(jīng)常沖突的，且無法全都 C有沖突，但可通過激勵達到全都D有沖突，但通過激勵和監(jiān)督可達到全都15確定國庫券利率時，應(yīng)考慮的主要因素是（ A。

4、A純利率和通貨膨脹補償率B純利率和違約風(fēng)險補償率 C流淌性風(fēng)險補償率和違約風(fēng)險補償率D流淌性風(fēng)險補償率和通貨膨脹補償率16財務(wù)管理最重要的職能，即財務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)是（ B。A財務(wù)猜測B財務(wù)決策C財務(wù)預(yù)算D財務(wù)把握下列各項經(jīng)濟活動中，屬于企業(yè)間接投資的是（ D。A購買設(shè)備B購買原材料C購買專利權(quán)D購買股票在籌資和投資決策中，假如預(yù)期市場利率上升，則應(yīng)接受(A）策略。A短期籌資和短期投資B長期籌資和長期投資C長期籌資和短期投資D短期籌資和長期投資（二）多項選擇題 1從狹義的角度看，企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容包括（ABD）.A資本籌集B資本運用C資本耗費D資本收益安排2企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括（BD。 A企業(yè)與

5、投資者、受資者之間的財務(wù)關(guān)系 B企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 C企業(yè)與國家稅務(wù)機關(guān)之間的關(guān)系 D企業(yè)內(nèi)部各部門的關(guān)系及企業(yè)與員工之間的關(guān)系 3利潤額最大化目標(biāo)的主要缺點包括( ABCD。 A是一個確定值指標(biāo)；未能考慮投資入和產(chǎn)出之間的關(guān)系B未能考慮貨幣時間價值C未能有效地考慮風(fēng)險D它可能使企業(yè)財務(wù)決策具有短期行為的傾向在有效市場條件下股價的凹凸能夠反映財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)程,其緣由（AC D.A它反映了公司利潤的大小與取得時間B它集中反映了各方利益主體的利益C它反映了公司的風(fēng)險D它反映了公司將來潛在的進展力量5關(guān)于企業(yè)價值最大化目標(biāo),下列說法中的（ A BCD）是正確的。 A企業(yè)價值V 與

6、預(yù)期酬勞成正比,與預(yù)期風(fēng)險成反比B在風(fēng)險不變時，預(yù)期酬勞越高，企業(yè)價值越大 C在預(yù)期酬勞不變時，風(fēng)險越大，企業(yè)價值越小D企業(yè)價值V 只有在風(fēng)險和酬勞達到比較好的均衡時才能達到最大6債權(quán)人為了防止自身利益被損害，通常實行下列措施（CD。 A優(yōu)先于股東安排剩余財產(chǎn)B參與董事會監(jiān)督全部者C限制性借款D收回借款不再借款7理財?shù)姆森h(huán)境所涉及的范圍包括( ABCD。 A企業(yè)組織法規(guī)B稅收法規(guī)C證券法規(guī)D財務(wù)法規(guī)稅收對財務(wù)管理的影響表現(xiàn)在（ ABC）等方面。A影響企業(yè)籌資決策B影響企業(yè)投資決策C影響企業(yè)現(xiàn)金流量D影響企業(yè)投資規(guī)模9金融市場按交易的期限，分為（ A）和（ C。 A貨幣市場B資金市場C資本市場

7、D外匯市場10金融市場與企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)系可以概括為（ ABCD。 A金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所B金融市場影響企業(yè)股利政策 C通過金融市場使長短期資本相互轉(zhuǎn)化D金融市場為企業(yè)理財供應(yīng)有用的信息11假如預(yù)期市場利率下降,企業(yè)應(yīng)當(dāng)（ AD）.A進行長期投資B進行短期投資C籌集短期資本D籌集長期資本12財務(wù)把握的常用方式有（ AC。A制度把握B事前把握C預(yù)算把握D過程把握13與企業(yè)財務(wù)管理直接相關(guān)的金融市場主要包括（ CD)。A外匯市場B黃金市場C資本市場D貨幣市場14有關(guān)純利率的論述正確的是（AD。A它是無通貨膨脹、無風(fēng)險狀況下的平均利率 B國庫券的利率可視為純利率 C利率的最高限不能超過平均

8、利潤率 D純利率的凹凸，受平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)整的影響15下列各項因素中，能夠影響無風(fēng)險酬勞率的有（ACD）.A平均資金利潤率B資金供求關(guān)系C國家宏觀調(diào)控D預(yù)期通貨膨脹率16防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)的方法主要有（ AC）.A股東獵取更多的信息，對經(jīng)營者進行監(jiān)督 B加強思想政治工作,激發(fā)其工作熱忱 C實行激勵酬勞方案，鼓舞其實行符合企業(yè)最大利益的行動 D法律約束，通過立法規(guī)范其行為 17股東通過經(jīng)營者損害債權(quán)人利益的常用方式是（ AC）.A不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險要高的項目 B不顧工人的健康和利益C不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債 D不盡最大努力去實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo) 18金融市

9、場上資金的買賣價格由（ ABC）組成。 A純利率B通貨膨脹補償率C風(fēng)險補償率D平均資金利潤率19關(guān)于風(fēng)險-酬勞權(quán)衡原則，下列說法正確的是(ABCDA投資者必需對風(fēng)險和酬勞做出權(quán)衡B投資者為追求較高的酬勞需擔(dān)當(dāng)較大的風(fēng)險C投資者為降低風(fēng)險需接受較低的酬勞D在風(fēng)險相同時,人們一般會選擇酬勞較高的投資機會 20財務(wù)管理益遵循價值制造原則就意味著( AB）. A一切財務(wù)活動都必需以企業(yè)價值最大化為動身點和歸宿點 B企業(yè)應(yīng)當(dāng)以較低的籌資成本和籌資風(fēng)險獵取較多的籌資額 C企業(yè)籌集的資金應(yīng)當(dāng)投資于超過最低可接受收益率的項目 D企業(yè)假如沒有更好的投資機會并制造更大價值,最好的方法是將企業(yè)收益安排給股東 (三）

10、推斷題利潤最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo).( ）股東財寶最大化目標(biāo)考慮了眾多相關(guān)利益主體間的不同利益.（ ）（4企業(yè)可以不受任何條件的約束自主進行籌資、投資和收益安排活動。（）5財務(wù)管理者應(yīng)當(dāng)精通稅法,努力做好稅收籌劃工作,以尋求節(jié)稅利益最大化。（ ）,但不影響企業(yè)利潤。（ )7.（ ）（ ）9金融市場通過股票行情的變動為企業(yè)理財供應(yīng)有用的信息。（ )10風(fēng)險酬勞權(quán)衡原則是指風(fēng)險和酬勞之間存在一個對待關(guān)系投資人必需對酬勞和風(fēng)險 作出權(quán)衡為追求較高的酬勞而擔(dān)當(dāng)較大風(fēng)險或者為削減風(fēng)險而接受較低酬勞（ ）11由于將來金融市場的利率難以精確地猜測因此，財務(wù)管理人員不得不合理搭配長短期資金來源，以使

11、企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán).（ ）通過監(jiān)督和激勵可以使股東和經(jīng)營者的利益目標(biāo)完全全都.( ）直接投資是指把資金投放于金融性資產(chǎn),以便獵取股利或利息收入的投資，又稱證券投資。()假如企業(yè)面臨的風(fēng)險較大，那么企業(yè)價值就肯定會下.（ ）某項投資的到期日越長，投資者受不確定性因素的影響就大,其擔(dān)當(dāng)?shù)牧魈市燥L(fēng)險就越 大。（ ）財務(wù)管理的主要內(nèi)容涉及投資決策籌資決策和收益安排決策三項不涉及成本方面的 問題。）酬勞權(quán)衡原則所打算的。)強式效率市場是指全部包含在過去股價變動中的資料和信息都已完全反映在股票的現(xiàn) 行市價中。( ）當(dāng)再投資風(fēng)險大于利率風(fēng)險時也可能消滅短期利率高于長期利率的現(xiàn)象。（ ）盈利企業(yè)給股東制造了價

12、值而虧損企業(yè)摧毀了股東財寶。（ ）其次章 風(fēng)險與收益一、練習(xí)題題目（一）單項選擇題那些影響全部公司的因素引起的風(fēng)險稱為（ B。A公司特殊風(fēng)險B系統(tǒng)性風(fēng)險C 可分散風(fēng)險D經(jīng)營風(fēng)險2由于通貨膨脹而導(dǎo)致的風(fēng)險屬于（ C。A財務(wù)風(fēng)險B經(jīng)營風(fēng)險C不行分散風(fēng)險D可分散風(fēng)險3那些發(fā)生于個別公司的特有大事造成的風(fēng)險稱為（C。A不行分散風(fēng)險B系統(tǒng)性風(fēng)險C可分散風(fēng)險D經(jīng)營風(fēng)險4由于新產(chǎn)品開發(fā)失敗所導(dǎo)致的風(fēng)險屬于(C。A系統(tǒng)性風(fēng)險B經(jīng)營風(fēng)險C非系統(tǒng)性風(fēng)險D不行分散風(fēng)險5對于期望值不同的方案，用以評價和衡量投資方案風(fēng)險程度的最優(yōu)指標(biāo)是（ A。A標(biāo)準(zhǔn)差B標(biāo)準(zhǔn)離差率C概率D協(xié)方差 6對投資者來說，可以通過多樣化投資和增加

13、投資項目來分散與削減投資風(fēng)險，但所能消退的只是（C。A系統(tǒng)性風(fēng)險B經(jīng)營風(fēng)險C非系統(tǒng)性風(fēng)險D不行分散風(fēng)險7證券市場線反映個別資(或投資組合）預(yù)期收益率與其所擔(dān)當(dāng)（ B）之間的線性關(guān)系。A風(fēng)險價值系數(shù)bB.系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù) C.無風(fēng)險收益率RfD.相關(guān)系數(shù) 8風(fēng)險資產(chǎn)組合中，有60的概率獲得15%的收益,有40的概率獲得5的收益;國庫券的年收益為6，風(fēng)險資產(chǎn)組合的風(fēng)險酬勞為(D ).A11%B1C9%D5 9假如投資50000 元到上例的風(fēng)險資產(chǎn)組合中，將會獲得(A）元的預(yù)期收益.A5500B7500C25000D3000甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為 1。2,乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為 1,若兩方案的期望值相同，則二者

14、的風(fēng)險關(guān)系為（ B。A甲小于乙B甲大于乙C二者相等D無法確定國債支付6%的收益率有40的概率取得12的收益有60的概率取得2%的收益 。風(fēng)險厭惡的投資者是否情愿投資于這樣一個風(fēng)險資產(chǎn)組合？(C） A情愿，由于他們獲得了風(fēng)險酬勞B不情愿，由于他們沒有獲得風(fēng)險酬勞 C不情愿，由于風(fēng)險酬勞太低D不能確定，還應(yīng)當(dāng)考慮其他因素 12關(guān)于資本資產(chǎn)定價原理以下表述中，錯誤的是（ D。 A股票的預(yù)期收益率與系數(shù)的值線性相關(guān) B在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司值較大 C在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司值較大D若投資組合的值等于 1，表明該組合沒有風(fēng)險13關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中,正確的是( D）

15、. A證券投資組合能消退大部分系統(tǒng)風(fēng)險 B證券投資組合的總規(guī)模越大，擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險越大 C最小方差組合是全部組合中風(fēng)險最小的組合，所以酬勞最大 D一般狀況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢 依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，這個證券（B。A被低估B被高估C定價公正D無法推斷（二）多項選擇題影響投資收益率的因素主要有（ BC。A市場利率B無風(fēng)險投資收益率C風(fēng)險投資酬勞率D通貨膨脹率2系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為（ AB）.A市場風(fēng)險B不行分散風(fēng)險C可分散風(fēng)險D經(jīng)營風(fēng)險3下列（ ABD)等因素引起的風(fēng)險為不行分散風(fēng)險。A經(jīng)濟危機B通貨膨脹C投資決策失誤D高利率4下列（ ACD）等因素引起的風(fēng)險為

16、可分散風(fēng)險.A投資決策失誤 B通貨膨脹 C訴訟失敗 D簽約失敗5財務(wù)風(fēng)險從廣義的角度看存在于企業(yè)財務(wù)活動全過程,包括（ABCD）等。A籌資風(fēng)險 B投資風(fēng)險 C收益安排風(fēng)險 D并購風(fēng)險6企業(yè)不能按期還本付息的風(fēng)險屬于（ ACD。A財務(wù)風(fēng)險 B籌資風(fēng)險 C經(jīng)營風(fēng)險 D非系統(tǒng)性風(fēng)險在投資組合的風(fēng)險分析中，通常利用（ AC)來測量投資組合中任意兩個投資項目收益率之間的變動關(guān)系。A協(xié)方差B。標(biāo)準(zhǔn)差C。相關(guān)系數(shù)D.標(biāo)準(zhǔn)離差率資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)假設(shè)（ AB。 A投資者可以不受限制地以無風(fēng)險利率進行借入和借出 B全部的投資者對證券收益率的平均值方差和協(xié)方差的預(yù)期相同 C投資者為資本所得支付稅款 D投

17、資者可以精確的猜測通貨膨脹或利率的變動 9依據(jù)資本資產(chǎn)定價模式，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有（ BC。A無風(fēng)險收益率B平均風(fēng)險股票必要酬勞率C特定股票的貝塔系數(shù)D經(jīng)營杠桿系數(shù)10在財務(wù)管理中經(jīng)常用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ADC。標(biāo)準(zhǔn)離差B邊際成本C風(fēng)險酬勞率D標(biāo)準(zhǔn)離差率11關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險的下列說法中，正確的有（ACD。 A預(yù)期收益率的概率分布越窄，投資風(fēng)險越小預(yù)期收益率的概率分布越窄,投資風(fēng)險越大 C預(yù)期酬勞率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，通常投資風(fēng)險越大 D標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險程度越大 12關(guān)于風(fēng)險下列說法正確的有（ BC。 A從理論上講，風(fēng)險和不確定性是一回事 B投資項目的風(fēng)險大小是一種客觀存在

18、C風(fēng)險是在肯定條件肯定時期內(nèi)可以發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度D某一隨機大事只有一種結(jié)果，則無風(fēng)險 13投資決策中用來衡量項目風(fēng)險的，可以是項目的（ BD。A預(yù)期酬勞率B各種可能的酬勞率的概率分布C預(yù)期酬勞的方差D預(yù)期酬勞率的標(biāo)準(zhǔn)離差14下列關(guān)于值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的是( AD。 A值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度非系統(tǒng)風(fēng)險 B值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險 C值測度財務(wù)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差測度經(jīng)營風(fēng)險D值反映市場風(fēng)險,而標(biāo)準(zhǔn)差反映特有風(fēng)險 15資本資產(chǎn)定價模型通常被應(yīng)用于（ ABD)等方面. A資本成本的估量B投資項目貼現(xiàn)率的估算C風(fēng)險酬勞率的計算D含有風(fēng)險的投資項目收益率的估算16關(guān)于方差和協(xié)方

19、差,下列敘述正確的是（ B C。 A投資組合的方差取決于組合中各種證券的方差和每兩種證券之間的協(xié)方差B個別證券的方差度量個別證券收益的變動程度C協(xié)方差度量的是兩種證券收益之間的相互關(guān)系D在證券方差給定的狀況下,假如兩種證券收益之間的相互關(guān)系或協(xié)方差為正,組合的方差就會下降17由兩種證券構(gòu)成的投資組合，投資組合多元化效應(yīng)主要表現(xiàn)在（AC。只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于 1,組合的標(biāo)準(zhǔn)差就小于這兩種證券各自標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)假如兩種證券的收益之間是正相關(guān),則組合多元化產(chǎn)生的利益就比較小C組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券按各自標(biāo)準(zhǔn)差計算的加權(quán)平均數(shù) D假如組合多元化產(chǎn)生的利益比較小，則兩種證券之間是負相關(guān)(三

20、）推斷題風(fēng)險可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失( ）風(fēng)險是事先不知道全部可能結(jié)果，或雖然知道可能結(jié)果但不知道它們消滅的概率。 ,標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案肯定是風(fēng)險最大的方案.（ )4風(fēng)險總是和收益對等，風(fēng)險越大,期望的收益率越高。( ）5.（ ）6收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率不等同于投資酬勞率，因此二者不存在任何聯(lián)系。（ ）7風(fēng)險收益率的凹凸取決于標(biāo)準(zhǔn)離差率的大小和風(fēng)險價值系數(shù)的取值。( ）8概率分布越集中，投資的風(fēng)險程度越小。（ ）9風(fēng)險只能由標(biāo)準(zhǔn)差和方差來衡量。（ ） 影響，相互聯(lián)系的方式有關(guān)。 標(biāo)準(zhǔn)差率能反映期望收益率不同的投資項目的風(fēng)險程度， 適用于多方案擇優(yōu)（)。 12風(fēng)險價值

21、系數(shù)（b）可依據(jù)同類投資項目的總投資收益率、無風(fēng)險收益率、標(biāo)準(zhǔn)離差率等歷史資料計算確定（）13投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各投資項目的期望收益率的加權(quán)平均數(shù)投資組合的風(fēng)險也就是組成投資組合的各投資項目的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)（ ） 14協(xié)方差的確定值越大，表示這兩種資產(chǎn)投資收益率的關(guān)系越疏遠（ )當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1 時，兩項資產(chǎn)收益率的變化方向與變化幅度完全相同，會一同上升或下降，可以抵消系統(tǒng)性投資風(fēng)險（ ）單項資產(chǎn)的系數(shù)可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間變動 關(guān)系。(）(四）計算與分析題目的:練習(xí)投資風(fēng)險價值和風(fēng)險收益的計算。資料：新華工廠預(yù)備以 1200 萬投資一條新

22、的生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線估計每年的收益及概率如下：每年收益 (萬元)發(fā)生概率2500.22000。51200。36。要求：該項目的收益期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率及要求的風(fēng)險收益。250/5700.2+200/5700.5+120/5700.3=32。63 ; 250 43。86%，200 占總53.09,1203.05%標(biāo)準(zhǔn)離差=(4386%32.63)202+（53093263%)20.5+(305-3263)20.3 再開根號=47。16標(biāo)準(zhǔn)離差率=47。16%/32.63=144.53風(fēng)險收益=1200144.53=1734.35目的:練習(xí)投資風(fēng)險價值和風(fēng)險收益的權(quán)衡.年預(yù)期收益（萬元）公司,這三家公司的年預(yù)期收益及概率的資料如下：年預(yù)期收益（萬元）市場狀況概率甲公司乙公司丙公司良好0。380100160一般0.5404020較差=0.210-10-50.甲預(yù)期收益率兩好，一般，較差概率 61.54,30.77，7.69。乙公司 76。92,30。77%，7.69123。08，15.38%，38.46%期望收益率：甲=0.361.54%+0。530.77%