境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書

1、目錄前言04主要發(fā)現(xiàn)05風(fēng)險(xiǎn)篇境外投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)與應(yīng)對(duì)建議07組織篇境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織24體系篇企業(yè)層面風(fēng)險(xiǎn)管理33程序篇項(xiàng)目層面風(fēng)險(xiǎn)管理38結(jié)語43調(diào)研樣本概述44前言歡迎參閱普華永道 2020 境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書。2020 年是“一帶一路”倡議影響力和號(hào)召力進(jìn)一步增強(qiáng)的一年。據(jù)商務(wù)部、外匯局統(tǒng)計(jì)，2019 年我國對(duì)外全行業(yè)直接投資 8079.5億元人民幣。越來越多的中國企業(yè)參與全球開放合作，為自身及合作各方帶去了的發(fā)展機(jī)遇。2020 年同時(shí)也是“一帶一路”建設(shè)從“大寫意”轉(zhuǎn)向“工筆畫”的一年。中國企業(yè)積極響應(yīng)國家“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的倡議，不斷提升境外投資管理能力，高質(zhì)量項(xiàng)目越來越多

2、，“一帶一路走深走實(shí)”效益日益凸顯。中國企業(yè)“走出去”的同時(shí)，也面臨日益復(fù)雜的境外投資環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)。近年來出現(xiàn)多例中國企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)事件與失敗案例，造成企業(yè)及國家的損失，凸顯境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的必要性。此外，國務(wù)院國資委等監(jiān)管機(jī)構(gòu)先后頒布了中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法（35 號(hào)文）和中央企業(yè)違規(guī)經(jīng)營投資責(zé)任追究實(shí)施辦法（試行 )（37 號(hào)文）等管理辦法，國有企業(yè)海外投資監(jiān)管面臨新形勢(shì)、新任務(wù)和新要求?！坝y而上，未來可期”是“走出去”中國企業(yè)的群體寫照。鑒于此，白皮書結(jié)合 2019 年 11 月開展的“一帶一路”境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀調(diào)研結(jié)果，從企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)、管理組織、管理體系、管理程

3、序四大角度分析企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)及可能采取的措施，旨在幫助您發(fā)現(xiàn)潛在問題，充分把握機(jī)遇，做出正確決策。4 | 普華永道 2020 境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書主要發(fā)現(xiàn)企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的境外投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)高度關(guān)注區(qū)別于境內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)的境外投資特殊風(fēng)險(xiǎn)，包括政治、外匯、稅務(wù)和人員風(fēng)險(xiǎn)，在本次調(diào)研中的關(guān)注度分別達(dá)到了 75%，66%，57% 和 51%。政治風(fēng)險(xiǎn)是最受企業(yè)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，有 75% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨該風(fēng)險(xiǎn)。我們建議通過選好投向、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方式降低損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)是最受企業(yè)關(guān)注的第二大風(fēng)險(xiǎn)（66%），該風(fēng)險(xiǎn)的常見表現(xiàn)為投資所在國（地區(qū)）外匯管制及匯率不利變動(dòng)。自然對(duì)沖是緩解外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效措施

4、。60% 的企業(yè)關(guān)注資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)。由于地域限制，企業(yè)往往很難全面及時(shí)的了解和掌握境外資產(chǎn)的整體情況（收益、權(quán)屬、消耗、保管和處置等）。我們提示企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)境外資產(chǎn)“保值”及“增值”風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度高達(dá) 60%。境外合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、境內(nèi)監(jiān)管壓力、自身管理不足等多重因素作用下，企業(yè)迫切需要規(guī)范境外投資經(jīng)營行為。國有企業(yè)在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域面臨更大壓力。境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織企業(yè)已基本形成“縱向貫穿各層級(jí)、橫向聯(lián)動(dòng)各部門”風(fēng)險(xiǎn)管理組織 。企業(yè)頂層對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作普遍較為重視，但監(jiān)事會(huì)、黨組織、產(chǎn)權(quán)管理部門與紀(jì)檢監(jiān)察部門對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的參與比例較低。部分企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)有待厘

5、清，“一起管”模式可能降低部門及人員的管理動(dòng)力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度不足。我們建議企業(yè)建立“權(quán)責(zé)清晰、全員參與”的境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。企業(yè)普遍面臨國際化人才缺失 , 管理人員素質(zhì)有待提升的問題。部分企業(yè)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員編制難以滿足海外投資管理需要。境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理程序事前、事中、事后管理存在不足的重要原因是閉環(huán)式管理程序的缺失。我們建議企業(yè)轉(zhuǎn)變境外投資“管理脫節(jié)”、“各管各的”孤立式管理程序，建立覆蓋投資管理全流程的風(fēng)險(xiǎn)管理程序。境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)投資機(jī)會(huì)尋找及投資決策的主要依據(jù)。然而，調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)仍然面臨戰(zhàn)略“滯后缺失、設(shè)計(jì)缺陷、應(yīng)用不足”等問題

6、部分企業(yè)忽視了境外經(jīng)營單位的制度建設(shè)工作，出現(xiàn)境外經(jīng)營單位制度建設(shè)滯后、套用總部管理制度的情況，可能導(dǎo)致管理“缺位”、 “過度”或“無據(jù)可依”等問題。許多企業(yè)存在總部與境外經(jīng)營單位溝通頻率不足的問題。調(diào)查結(jié)果顯示，未規(guī)定定期溝通頻率企業(yè)群體對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的選擇率都明顯高于整體選擇結(jié)果。企業(yè)在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面存在“未成為專項(xiàng)工作”、“未引入外部專業(yè)機(jī)構(gòu)支持”，“未形成動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制”等方面的問題，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)在分配內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理資源時(shí)只能“平均出力“。6 | 普華永道 2020 境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書企業(yè)境外投資項(xiàng)目來源以自我拓展為主反映企業(yè)尚未建立高質(zhì)量的“朋友圈”，在開拓國際市場(chǎng)時(shí)普遍處于單打獨(dú)斗的

7、狀態(tài)，缺乏全球化水平高、公信力強(qiáng)、信譽(yù)度好的合作伙伴關(guān)系網(wǎng)。風(fēng)險(xiǎn)篇境外投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)及應(yīng)對(duì)建議了解境外投資常見風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施是企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的第一步。調(diào)研問卷共列示了 11 個(gè)企業(yè)可能在境外投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)供調(diào)研企業(yè)選擇。由于國際投資環(huán)境的復(fù)雜性、多樣性和特殊性，企業(yè)在境外投資過程中將面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是區(qū)別于境內(nèi)投資的特殊風(fēng)險(xiǎn)，更需要企業(yè)區(qū)別對(duì)待和進(jìn)行專門管理。這類特殊風(fēng)險(xiǎn)主要是指政治、外匯、稅務(wù)和人員風(fēng)險(xiǎn)，在本次調(diào)研中的關(guān)注度分別達(dá)到了 75%，66%，57% 和 51%，體現(xiàn)企業(yè)對(duì)該類風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注。根據(jù)世界衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)，截止至北京時(shí)間 2020 年 5 月

8、 7 日，全球新冠肺炎累計(jì)確診病例超過 360 萬例，在超過 200 個(gè)國家（或地區(qū)）發(fā)現(xiàn)確診病例，新冠肺炎疫情已經(jīng)完全具備“全球大流行病”特征，給全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來較大沖擊。占問卷反饋企業(yè)總量百分比80%70%60%50%32%30%40%20%10%信息風(fēng)險(xiǎn)0%32%廉潔風(fēng)險(xiǎn)37%工程風(fēng)險(xiǎn)49%財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)51%人員風(fēng)險(xiǎn)52%合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)57%稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)60%資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)62%運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)66%外匯風(fēng)險(xiǎn)75%政治風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)境外投資關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)？疫情影響下的風(fēng)險(xiǎn)特征疫情影響下，常見的境外投資風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)新的特征。一方面，疫情加劇了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及影響，常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)控制手段也較大可能“收效甚微”。另一方面，機(jī)遇

9、伴隨風(fēng)險(xiǎn)而來，“走出去”中國企業(yè)也可能由于此次疫情的推動(dòng)而轉(zhuǎn)型升級(jí)，并迎來全新的發(fā)展機(jī)遇。前所未有的風(fēng)險(xiǎn)沖擊疫情影響下，以人員風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為代表的境外投資風(fēng)險(xiǎn)給全球企業(yè)帶來前所未有的沖擊。運(yùn)營的中斷、市場(chǎng)的低迷帶來前所未有的企業(yè)現(xiàn)金流危機(jī)。在疫情前景仍不樂觀的情形下，常規(guī)的資金儲(chǔ)備及預(yù)測(cè)管理無法應(yīng)對(duì)長期的疫情影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)疫情造成產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的阻塞甚至中斷，嚴(yán)重影響企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營，加劇運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。尤其在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)環(huán)相扣的情況下，一個(gè)環(huán)節(jié)、一個(gè)企業(yè)的阻滯，都可能導(dǎo)致全部上下游企業(yè)都無法運(yùn)轉(zhuǎn)。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)受到新冠肺炎疫情影響，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較濃。外匯市場(chǎng)波動(dòng)不斷，澳大利亞元、墨西

10、哥比索等多國貨幣出現(xiàn)大幅貶值現(xiàn)象。境外投資項(xiàng)目涉及多幣種收支，匯率的不利變動(dòng)可能給企業(yè)帶來大額的匯兌損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)疫情對(duì)員工身心健康帶來不利影響。一旦有員工感染新冠病毒，全體員工的健康安全將受到威脅，迫使企業(yè)采取短暫關(guān)閉、停工停產(chǎn)的緊急措施。人員風(fēng)險(xiǎn)新冠肺炎疫情影響下，在部分地區(qū)甚至發(fā)生針對(duì)中國企業(yè)及中國人的歧視現(xiàn)象。這將不利于“走出去”企業(yè)在當(dāng)?shù)鼐S護(hù)社會(huì)形象，也影響中方派出員工的日常工作與生活。機(jī)遇風(fēng)險(xiǎn)相伴相生機(jī)遇伴隨風(fēng)險(xiǎn)而來。近段時(shí)間愈演愈烈的的疫情，進(jìn)一步促進(jìn)了全球互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、遠(yuǎn)程辦公、線上教育、無人配送等一批新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的快速發(fā)展，企業(yè)迎來全新的商業(yè)機(jī)會(huì)。同時(shí)，一些具備前瞻性

11、、率先探索數(shù)字化管理的企業(yè)也在最大程度上降低了疫情對(duì)日常經(jīng)營的影響。值得注意的是，各國政府部門也積極出臺(tái)一系列舉措支持企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，如通過釋放巨額流動(dòng)性加大對(duì)企業(yè)的金融支持、減稅降稅、補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)等。2 月 28 日，中國商務(wù)部、國家開發(fā)銀行聯(lián)合印發(fā)關(guān)于應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情發(fā)揮開發(fā)性金融作用支持高質(zhì)量共建“一帶一路”的工作通知，對(duì)受疫情影響的高質(zhì)量共建“一帶一路”項(xiàng)目和企業(yè)給予開發(fā)性金融支持。對(duì)于符合條件的高質(zhì)量共建“一帶一路”項(xiàng)目和企業(yè)，有望獲取國家開發(fā)銀行提供的低成本融資、外匯專項(xiàng)流動(dòng)資金貸款、還款寬限、開通信貸“綠色通道”等多項(xiàng)支持，降低了各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)“走出去”企業(yè)的沖擊。同時(shí)，中國

12、政府部門為多國提供的醫(yī)療資源支持也正在為中國塑造積極正面的大國形象，有望未來為“走出去”企業(yè)帶來更多的合作機(jī)會(huì)及更便捷的投資環(huán)境。管理提升建議以變應(yīng)變，敏捷決策：誰能率先做出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，誰就能迅速抵御風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的文本主義、本位主義管理思想，決策流程長、反應(yīng)速度慢、運(yùn)行效率低等大企業(yè)病已經(jīng)不能適應(yīng)此次疫情引發(fā)的市場(chǎng)和外部環(huán)境的快速變化。快速響應(yīng)、敏捷決策能最低限度減少停工的損失。引用自普華永道：新冠疫情全球蔓延的經(jīng)濟(jì)影響與應(yīng)對(duì)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理：開展現(xiàn)金流壓力測(cè)試，追蹤現(xiàn)金流入流出，做好總體性的預(yù)判，明確現(xiàn)金流管理的應(yīng)急預(yù)案及改進(jìn)措施，進(jìn)行安全的資金儲(chǔ)備和有效的資金調(diào)配。引用自普華永道：新冠疫情全球蔓

13、延的經(jīng)濟(jì)影響與應(yīng)對(duì)產(chǎn)銷協(xié)調(diào)兩手抓：一方面，提升庫存管理水平，增強(qiáng)原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性，在預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)來臨的情形下迅速調(diào)整庫存水平；一方面，注意日常客戶關(guān)系的維護(hù)，積極在疫情期間做好需求調(diào)研、產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)等準(zhǔn)備工作，并對(duì)復(fù)工后可能出現(xiàn)的大量訂單提前做好準(zhǔn)備。關(guān)注政治風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)群體比例？75%投資發(fā)展中國家的群體整體樣本群體85%政治風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研結(jié)果顯示，政治風(fēng)險(xiǎn)是最受企業(yè)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，有 75% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨該風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)的常見表現(xiàn)為投資所在國（地區(qū)）戰(zhàn)爭(zhēng)或暴亂、對(duì)華關(guān)系緊張、政府違約與征收、歧視性干預(yù)、政策變動(dòng)等。政治風(fēng)險(xiǎn)備受矚目的原因，在于其“突發(fā)且難以控制”的風(fēng)險(xiǎn)特征。出險(xiǎn)事件

14、一旦發(fā)生，往往會(huì)對(duì)企業(yè)帶來重大甚至毀滅性的打擊。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有境外投資項(xiàng)目分布在發(fā)展中國家（地區(qū)）的企業(yè)群體對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的選擇率（85%）高于整體選擇結(jié)果（75%）。與發(fā)達(dá)國家（地區(qū)）相比，發(fā)展中國家（地區(qū)）政治環(huán)境較為不穩(wěn)定，不確定因素較多，如頻繁的政府換屆、政治沖突事件等，加大政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率與可能影響。管理提升建議政治風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)特的特征導(dǎo)致很多企業(yè)誤認(rèn)為自身“無能為力”。然而，采取一些必要的管控措施可以幫助企業(yè)降低損失。選好投向：建議企業(yè)嚴(yán)格遵守國家負(fù)面清單選擇投資目標(biāo)，實(shí)時(shí)跟蹤目標(biāo)投資區(qū)域的政治環(huán)境，對(duì)政治環(huán)境不穩(wěn)定的國家審慎開展投資。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：企業(yè)可購買中國出口信用保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供的政治

15、風(fēng)險(xiǎn)保單實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)事件一旦發(fā)生，可以通過索償降低損失。臨危不懼：建立境外突發(fā)事件預(yù)警、防范和應(yīng)急處置預(yù)案。出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)應(yīng)及時(shí)尋求駐外使館等相關(guān)政府部門的幫助，可通過約定、雙邊或多邊機(jī)制解決爭(zhēng)端。不干涉政治：企業(yè)及中方員工不干涉或參與投資所在國（地區(qū)）的政治事務(wù)（包括選舉、資助等），或持有及發(fā)表帶有偏向性的政治立場(chǎng)。形成命運(yùn)共同體： 與當(dāng)?shù)孛癖姟⒄⑵髽I(yè)實(shí)現(xiàn)互利共贏是應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。企業(yè)應(yīng)思考如何加強(qiáng)與當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)方的合作，成為“好朋友”而不是“眼中釘”。同時(shí)要積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，維護(hù)好企業(yè)在當(dāng)?shù)孛癖娦闹械男蜗?。外匯風(fēng)險(xiǎn)2005 年至 2020 美元人民幣（USDCNY） 匯率

16、走勢(shì)8.2 8.08677.676.46.04085.8引用自新浪財(cái)經(jīng)外匯風(fēng)險(xiǎn)僅次于政治風(fēng)險(xiǎn)，是最受企業(yè)關(guān)注的第二大風(fēng)險(xiǎn)，有 66% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨該風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)的常見表現(xiàn)為投資所在國（地區(qū)）外匯管制導(dǎo)致企業(yè)境外資金難以回收，或貨幣匯率出現(xiàn)不利變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失。外匯管制方面，部分國家（尤其是發(fā)展中國家）對(duì)境外投資者的貨幣兌換、賬戶設(shè)立、資金跨境設(shè)有限制或要求（如繳稅等），影響境外投資資本的匯進(jìn)及收益的匯出，導(dǎo)致“投出去難”及“收回來難”，增加跨境資金流動(dòng)的成本，加大境內(nèi)外現(xiàn)金流管理的難度。匯率變動(dòng)方面，企業(yè)境外投資往往涉及到多個(gè)幣種間的結(jié)算，如美元- 當(dāng)?shù)刎泿?人民幣間結(jié)

17、算等。匯率一旦出現(xiàn)超預(yù)期的不利變動(dòng)，可能會(huì)給企業(yè)帶來巨額的匯兌損失。未來隨著人民幣匯率市場(chǎng)化機(jī)制的日益完善，匯率走勢(shì)會(huì)更具彈性，企業(yè)在“走出去”也會(huì)面臨更加復(fù)雜的匯率市場(chǎng)環(huán)境。管理提升建議角度全面：投資項(xiàng)目篩選過程中，不僅要看項(xiàng)目有沒有“高回報(bào)高收益”，也要看收益能否“收回來”。在設(shè)計(jì)投資及融資方案時(shí)，應(yīng)考慮收益回收路徑及風(fēng)險(xiǎn)。自然對(duì)沖：降低外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間及規(guī)模敞口及的重要舉措，方式包括匹配資產(chǎn)、負(fù)債幣種，匹配收入、支出幣種等。建議企業(yè)在談判及簽署合同時(shí)鎖定收入貨幣的幣種。抓住時(shí)機(jī)：實(shí)時(shí)跟蹤匯率波動(dòng)情況，合理安排貨幣兌換時(shí)點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：利用遠(yuǎn)期外匯拍賣、銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯等方式提前鎖定匯率，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

18、。管理提升建議保障物料及服務(wù)供應(yīng)的穩(wěn)定性：盡可能地拓寬物料及服務(wù)供應(yīng)的渠道，綜合考慮采購需求、當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境、采購成本等因素，合理選擇采購方式。企業(yè)可建立供應(yīng)商準(zhǔn)入及評(píng)價(jià)機(jī)制，并在采購合約中加入自我保護(hù)條款，實(shí)時(shí)監(jiān)督供應(yīng)及服務(wù)進(jìn)度等。實(shí)時(shí)調(diào)整策略及價(jià)格：盡可能地?cái)U(kuò)寬收益渠道。事前針對(duì)經(jīng)營情況、市場(chǎng)需求進(jìn)行敏感性分析，并實(shí)時(shí)跟蹤經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境、需求供給關(guān)系變動(dòng)情況，實(shí)時(shí)調(diào)整營銷策略（如分批次等）及價(jià)格。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)關(guān)注的第三大風(fēng)險(xiǎn)，選擇比例高達(dá) 62%。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的常見表現(xiàn)為物料供應(yīng)、市場(chǎng)需求變動(dòng)等原因造成的運(yùn)營中斷甚至終止。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注的原因在于投資所在國（地區(qū)）環(huán)境與境內(nèi)存在差異，采

19、用境內(nèi)的運(yùn)營管理模式可能在境外不可行。如在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，盜搶事件頻發(fā)，道路設(shè)施落后，物料供應(yīng)安全性都可能難以得到保障。境內(nèi)消費(fèi)者偏好的營銷方式也可能在境外行不通。然而，由于對(duì)境外環(huán)境不熟悉，企業(yè)往往未能及時(shí)識(shí)別及應(yīng)對(duì)境外環(huán)境“特殊因素”，進(jìn)而增加運(yùn)營管理的難度。資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)如何實(shí)現(xiàn)境外投資項(xiàng)目的保值增值一直是企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。調(diào)研結(jié)果顯示，有 60% 的企業(yè)認(rèn)為自身面臨資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)。管理提升建議依托專業(yè)力量保障交易公平：聘請(qǐng)符合資質(zhì)條件的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查及資產(chǎn)評(píng)估，以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果或?qū)徲?jì)結(jié)果作為境外資產(chǎn)定價(jià)的參考依據(jù)。加強(qiáng)資產(chǎn)權(quán)屬管理：考慮將個(gè)人持有資產(chǎn)轉(zhuǎn)為企業(yè)持有；如確需由個(gè)人

20、持有的，應(yīng)采取措施規(guī)范個(gè)人代持，如通過協(xié)議、公正等方式界定資產(chǎn)及其收益的所有權(quán)等。降層減級(jí)：隨著境外經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法等法律法規(guī)的出臺(tái)，企業(yè)可考慮及時(shí)清理、壓縮境外資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)層級(jí)，對(duì)已無存續(xù)必要的特殊目的公司依法予以注銷。強(qiáng)化資產(chǎn)保管：加強(qiáng)對(duì)境外實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)輸、驗(yàn)收、存放、領(lǐng)用過程的管理；加強(qiáng)對(duì)自身境外品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等非實(shí)物資產(chǎn)的保護(hù)，及時(shí)完成境內(nèi)外所有權(quán)認(rèn)證手續(xù)。合規(guī)開展資產(chǎn)核銷。依照相關(guān)規(guī)定及時(shí)進(jìn)行減值或核銷，相關(guān)工作應(yīng)經(jīng)過恰當(dāng)層級(jí)的審批，并遵循恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則。閉環(huán)管理推動(dòng)資產(chǎn)長遠(yuǎn)增值：建立“可研 -跟蹤 - 考核 - 追責(zé)”的閉環(huán)管理程序。針對(duì)可研設(shè)定的指標(biāo)目標(biāo)值，企業(yè)應(yīng)定期“回頭看”，分析實(shí)際值

21、與目標(biāo)值差異產(chǎn)生的原因，追溯相關(guān)單位的工作效果，并作為績效考核、責(zé)任追究的重要依據(jù)。資產(chǎn)交易價(jià)格與實(shí)際價(jià)值存在較大差異、權(quán)屬劃分不清、保管與核銷不當(dāng)?shù)榷伎赡茉斐删惩馔顿Y損失，即企業(yè)普遍關(guān)注的資產(chǎn)“保值風(fēng)險(xiǎn)”。然而，我們發(fā)現(xiàn)部分企業(yè)忽視對(duì)資產(chǎn)“增值風(fēng)險(xiǎn)”的管控，即：項(xiàng)目實(shí)際收益遠(yuǎn)不及預(yù)期，投入資源未能創(chuàng)造效益，或管理層“怕做錯(cuò)”所以閑置可用資源，導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本居高不下，影響企業(yè)整體可持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研同時(shí)對(duì)國有企業(yè)（含中央企業(yè)及地方國有企業(yè)）在風(fēng)險(xiǎn)方面的選擇進(jìn)行了專項(xiàng)分析，發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)群體對(duì)資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)選擇率 (68%)高于整體選擇結(jié)果 (60%)?？赡茉蚴菄衅髽I(yè)在境外資產(chǎn)交易、權(quán)屬、收

22、益、減值與核銷、保管等方面面臨更加嚴(yán)格的國資管理規(guī)定。整體樣本群體60%68%國有企業(yè)群體關(guān)注資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)群體比例？稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)境外稅務(wù)管理也是企業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。調(diào)研結(jié)果顯示，有57% 的企業(yè)認(rèn)為自身面臨稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“難管”的原因一方面是企業(yè)對(duì)投資所在地稅法規(guī)則的不熟悉、不理解，難以對(duì)常見稅務(wù)考量點(diǎn)進(jìn)行深入全面的分析；一方面是企業(yè)內(nèi)部專業(yè)稅務(wù)人才的匱乏，導(dǎo)致企業(yè)在面臨復(fù)雜的稅務(wù)考量時(shí)“力不從心”。引用自普華永道“一帶一路”稅務(wù)籌劃項(xiàng)目退出時(shí)的稅務(wù)成本與風(fēng)險(xiǎn)，包括資本利得稅及當(dāng)?shù)亓鬓D(zhuǎn)稅項(xiàng)目完成 / 退出完成后稅務(wù)考量當(dāng)?shù)厮枚惣傲鬓D(zhuǎn)稅對(duì)運(yùn)營期項(xiàng)目成本的影響稅務(wù)架構(gòu)落地與納稅申報(bào)

23、義務(wù)項(xiàng)目運(yùn)營期運(yùn)營期（若有）的稅務(wù)架構(gòu)執(zhí)行和管理增值稅進(jìn)項(xiàng)稅留抵對(duì)現(xiàn)金流的影響利潤匯回時(shí)的稅務(wù)影響籌建階段的稅務(wù)架構(gòu)執(zhí)行和管理申請(qǐng)企業(yè)所得稅、增值稅等親優(yōu)惠政策的可行性項(xiàng)目籌建期稅務(wù)模型搭建控股構(gòu)架、融資架構(gòu)、簽約安排和運(yùn)營架構(gòu)的稅務(wù)籌劃前期準(zhǔn)備前期評(píng)估、稅務(wù)籌劃、報(bào)價(jià)機(jī)制初步市場(chǎng)開拓團(tuán)隊(duì)的稅務(wù)考慮整體規(guī)劃與新市場(chǎng)稅務(wù)調(diào)研對(duì)新市場(chǎng)稅制的初步了解戰(zhàn)略前瞻海外綠地投資全生命周期的稅務(wù)考量因素海外并購的稅務(wù)考量因素海外并購簽約前的稅務(wù)考量項(xiàng)目落地及投后管理的稅務(wù)考量資產(chǎn)收購或股權(quán)收購交易類型關(guān)注并購前的交易架構(gòu)籌劃及交易執(zhí)行階段的實(shí)施工作，包括股權(quán) / 資產(chǎn)交割的稅務(wù)工作、商業(yè)實(shí)質(zhì)建立、稅收優(yōu)惠申請(qǐng)

24、資產(chǎn)稅務(wù)處理識(shí)別并評(píng)估收購標(biāo)的的歷史稅務(wù)盡職調(diào)查針對(duì)并購業(yè)務(wù)與投資者現(xiàn)有業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)并購后務(wù)進(jìn)行有效整合及對(duì)接，通過買方的潛在影響交易安排的合理調(diào)整提升集團(tuán)整體運(yùn)營效益控股架構(gòu)及融資架構(gòu)交易架構(gòu)建立稅收風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提升海外業(yè)務(wù)的稅務(wù)合規(guī)性，實(shí)現(xiàn)對(duì)海外業(yè)務(wù)的有效稅務(wù)管理關(guān)注交易合同中有關(guān)交易環(huán)節(jié)的稅費(fèi)約定及目標(biāo)資產(chǎn)/ 公司歷史稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)性條款交易合同的稅務(wù)條款引用自普華永道“一帶一路”稅務(wù)籌劃管理提升建議依托專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助：聘請(qǐng)熟悉投資所在地的國際中介機(jī)構(gòu)，為公司提供全方位的稅務(wù)咨詢服務(wù)。重視內(nèi)部隊(duì)伍培養(yǎng)：企業(yè)應(yīng)重視內(nèi)部稅務(wù)人才的聘用及培養(yǎng)，建立及培養(yǎng)懂境內(nèi)外稅法規(guī)則、會(huì)運(yùn)用境內(nèi)外稅法

25、規(guī)則的人才隊(duì)伍。稅務(wù)籌劃應(yīng)嵌入境外投資項(xiàng)目全生命周期管理：在投資機(jī)會(huì)選擇及前期準(zhǔn)備階段就要考慮稅務(wù)對(duì)項(xiàng)目收益的影響，盡早開展稅收籌劃，并設(shè)計(jì)合理的控股架構(gòu)、融資架構(gòu)、運(yùn)營架構(gòu)及合約。建立與當(dāng)?shù)卣块T的良好關(guān)系：積極與當(dāng)?shù)卣疁贤?lián)系，了解當(dāng)?shù)囟愂照?，提前進(jìn)行稅務(wù)協(xié)商，爭(zhēng)取獲取政府稅務(wù)優(yōu)惠支持（需獲得對(duì)方政府書面承諾以規(guī)避政府違約風(fēng)險(xiǎn)），及時(shí)履行稅收繳納義務(wù)。充分利用稅收優(yōu)惠政策：熟悉投資所在地稅收優(yōu)惠政策，對(duì)于稅收優(yōu)惠政策的可利用性，需結(jié)合適用條件、范圍及期限進(jìn)行考量。常見的稅收優(yōu)惠政策包括稅率降低或零稅率、進(jìn)出口關(guān)稅減免、額外抵扣項(xiàng)、財(cái)政返還及其它補(bǔ)貼、稅務(wù)加速折舊攤銷政策、國際或雙邊稅

26、收協(xié)定下的稅收減免等。對(duì)于海外投資稅收優(yōu)惠政策的可利用性，需結(jié)合適用條件、期限及期限等因素綜合考量。前置條件注冊(cè)資本及投資總額的最低額、投資期限要求、員工人數(shù)總量、當(dāng)?shù)刎?cái)務(wù)貢獻(xiàn)等。適用范圍特別的針對(duì)有些國家，享受稅收優(yōu)惠的對(duì)象可能不是法人公司，而是按單個(gè)投資項(xiàng)目確認(rèn)是否符合稅收優(yōu)惠條件。期限使用稅收優(yōu)惠的持續(xù)性問題也需要提起中國投資者關(guān)注，同時(shí)有些國家對(duì)投資期限也做出了要求。引用自普華永道“一帶一路”稅務(wù)籌劃合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研結(jié)果顯示，有 52% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。隨著中國對(duì)外投資日益增加，不規(guī)范行為的負(fù)面影響也在進(jìn)一步加大。一方面，中國企業(yè)（特別是中國國企 ）的合規(guī)性容易

27、被放大審視 。多邊金融機(jī)構(gòu)制裁、出口管制、投資審查、反壟斷訴訟、數(shù)據(jù)泄露等風(fēng)險(xiǎn)隱患頻出，企業(yè)面臨復(fù)雜的外部合規(guī)環(huán)境。一方面，國資委出臺(tái)中央企業(yè)合規(guī)管理指引（試行）將企業(yè)海外投資經(jīng)營行為列為合規(guī)管理重點(diǎn)，國家發(fā)改委等七部委共同制定企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理指引重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)境外經(jīng)營活動(dòng)的合規(guī)管理工作，體現(xiàn)境內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)境外合規(guī)管理工作的重視。同時(shí)，部分企業(yè)內(nèi)部缺乏對(duì)相關(guān)信息的日常儲(chǔ)備（如“法規(guī)政策庫”等），國際化法律人才匱乏，加大企業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。境外合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、境內(nèi)監(jiān)管壓力、自身管理不足等多重因素作用下，企業(yè)迫切需要規(guī)范境外投資經(jīng)營行為，以最大程度降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)造成的負(fù)面影響。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有

28、境外投資項(xiàng)目分布在發(fā)展中國家（地區(qū)）的企業(yè)群體對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的選擇率（63%）高于整體選擇結(jié)果（52%）?？赡茉蚴前l(fā)展中國家（地區(qū)）法規(guī)政策體系有待完善（變動(dòng)可能性高），政府提供的法規(guī)政策解讀、咨詢等服務(wù)不足，相關(guān)政府部門執(zhí)法不透明、不公正等，進(jìn)而加大企業(yè)合規(guī)管理的難度。在針對(duì)國有企業(yè)（含中央企業(yè)及地方國有企業(yè)）的專項(xiàng)分析中，我們發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)群體對(duì)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（60%）的選擇率都高于整體選擇結(jié)果（52%），體現(xiàn)國有企業(yè)在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域面臨更大壓力。52%60%63%整體樣本群體國有企業(yè)群體投資發(fā)展中國家的群體關(guān)注合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)群體比例？管理提升建議弄清楚“合哪些規(guī)”：“規(guī)則”既包括中國及投資所在國

29、法律法規(guī)、國際條約、監(jiān)管規(guī)定、企業(yè)內(nèi)部章程及制度等“硬規(guī)則”，也包括商業(yè)慣例、行業(yè)準(zhǔn)則、道德規(guī)范等“軟規(guī)則”。完善內(nèi)部合規(guī)管理體系：遵循企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理指引等境內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)的合規(guī)管理指引，從管理架構(gòu)、管理制度、運(yùn)行機(jī)制 、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與處置 、合規(guī)評(píng)審與改進(jìn) 、合規(guī)文化建設(shè)等方面入手，完善內(nèi)部合規(guī)管理體系。抓住重點(diǎn)加強(qiáng)合規(guī)管理：如投資所在國為欠發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注司法體系完善情況、法律執(zhí)行情況及政府違約情況；如投資所在國為發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)可重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)法律法規(guī)的分析與理解。專業(yè)法律力量參與全流程管理：聘請(qǐng)熟悉境內(nèi)外法律法規(guī)及合規(guī)環(huán)境的中介機(jī)構(gòu)參與項(xiàng)目全流程管理，實(shí)時(shí)關(guān)注國際、境內(nèi)、投資所

30、在國（地區(qū)）、長臂管轄國相關(guān)法規(guī)政策對(duì)項(xiàng)目的影響。不僅僅做規(guī)則遵守者：積極參與國際或投資所在國（地區(qū)）技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)規(guī)范的建設(shè)，推動(dòng)“中國標(biāo)準(zhǔn)”成為“世界標(biāo)準(zhǔn)”。合規(guī)管理要求合規(guī)文化建設(shè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與處置合規(guī)管理運(yùn)營機(jī)制合規(guī)管理架構(gòu)企業(yè)境外經(jīng)營合規(guī)管理指引明確的合規(guī)管理體系及合規(guī)管理要求合規(guī)評(píng)審與改進(jìn)合規(guī)管理制度對(duì)外貿(mào)易境外投資對(duì)外承包工程境外日常經(jīng)營貿(mào)易管制質(zhì)量安全指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)反傾銷反補(bǔ)貼. .市場(chǎng)準(zhǔn)入貿(mào)易管制國家安全審查行業(yè)監(jiān)管反壟斷反洗錢. .投標(biāo)管理合同管理項(xiàng)目履約勞工權(quán)利保護(hù)反腐敗反賄賂. .環(huán)境保護(hù)勞工權(quán)利保護(hù)數(shù)據(jù)隱私保護(hù)財(cái)務(wù)稅收反腐敗反賄賂. .人員風(fēng)險(xiǎn)管控也是企業(yè)

31、關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。調(diào)研結(jié)果顯示，有 51% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨人員風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)具體體現(xiàn)為：人力資源供給及素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)普遍存在現(xiàn)有人員數(shù)量及素質(zhì)無法滿足境外業(yè)務(wù)管理需要的情況，如 74% 企業(yè)面臨國際化人才缺失 , 管理人員素質(zhì)有待提升的問題。人員安全風(fēng)險(xiǎn)：境外社會(huì)治安環(huán)境不佳、發(fā)生暴亂或戰(zhàn)爭(zhēng)等都可能威脅境外人員的生命及財(cái)產(chǎn)安全，在部分地區(qū)甚至可能發(fā)生針對(duì)中資企業(yè)及中方員工的惡性偷盜、搶劫及襲擊行為。另外，人員境外居留如未遵守投資所在國（地區(qū)）證件、納稅等方面的要求，可能面臨被處罰甚至強(qiáng)制遣返。勞動(dòng)成本風(fēng)險(xiǎn)：部分地區(qū)通貨膨脹率常年處于高位，勞動(dòng)成本上升趨勢(shì)明顯。尤其境外員工會(huì)

32、積極通過工會(huì)申訴、罷工等方式主張自身權(quán)益，加劇企業(yè)勞動(dòng)成本壓力。人員融合風(fēng)險(xiǎn)：由于中外文化差異，中方員工如何融入投資所在地文化環(huán)境、外方員工如何融入公司管理文化成為很多“走出去”企業(yè)面臨的管理難題。人員風(fēng)險(xiǎn)管理提升建議重視國際化團(tuán)隊(duì)的建設(shè)：聘請(qǐng)熟悉投資所在國（地區(qū)）的專業(yè)人才。面對(duì)人才“招聘難、留用難”的問題，企業(yè)應(yīng)提升自身對(duì)人才的吸引力，積極利用境外平臺(tái)公司優(yōu)勢(shì)組織招聘活動(dòng)。保證人員安全：重視人員安置、人員保護(hù)、居留證件辦理及納稅申報(bào)等相關(guān)工作，為員工購買人身意外保險(xiǎn)與醫(yī)療保險(xiǎn)，培養(yǎng)員工的安全意識(shí)，有條件的企業(yè)可以向相關(guān)員工實(shí)時(shí)發(fā)出安全提示。預(yù)判勞動(dòng)成本上升趨勢(shì)：企業(yè)事前合理判斷投資所在國（

33、地區(qū)）勞務(wù)成本上升趨勢(shì)，合理調(diào)配及使用境內(nèi)外勞動(dòng)力資源，并加強(qiáng)薪酬制度的合理化、合法化設(shè)定，保障員工的合理訴求。多項(xiàng)舉措緩解人員融合風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)中方員工，企業(yè)應(yīng)事前組織語言、風(fēng)俗、禮儀等方面的培訓(xùn)。對(duì)外方員工，企業(yè)應(yīng)注意情感維系，尊重當(dāng)?shù)貑T工，工作指令明確清晰，避免語言、文化差異造成的誤解。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)49% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，企業(yè)跨境財(cái)務(wù)管理面臨許多挑戰(zhàn)，加大財(cái)務(wù)管理難度；另一方面，境外應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，曾發(fā)生多例境外業(yè)主 / 客戶拖欠支付款項(xiàng)、進(jìn)而造成公司流動(dòng)性不足或資金斷裂的事件。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作不容忽視。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有境外投資項(xiàng)目分布在發(fā)展中國家（地區(qū)）的企業(yè)群

34、體對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的選擇率（56%）高于整體選擇結(jié)果（49%），可能原因是發(fā)展中國家（地區(qū)）司法體系不健全，付款方拖欠款項(xiàng)的可能性可能較高，欠發(fā)達(dá)的金融體系也加大企業(yè)財(cái)務(wù)管理難度。49%56%整體樣本群體投資發(fā)展中國家的群體關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)群體比例？管理提升建議強(qiáng)化內(nèi)部控制：建議企業(yè)加強(qiáng)會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，明確財(cái)務(wù)授權(quán)審批和風(fēng)險(xiǎn)管控要求，界定重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)范圍，分離不相容崗位與職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)境外賬戶、資金支付、費(fèi)用報(bào)銷的監(jiān)管，避免私設(shè)小金庫、超額或提前付款、財(cái)務(wù)信息孤島等問題。推進(jìn)集中管理：具備條件的企業(yè)可實(shí)施常態(tài)化資金歸集，建立跨境資金池，通過轉(zhuǎn)移定價(jià)、商務(wù)與合約安排等方式推進(jìn)集中結(jié)算。重視應(yīng)收賬款

35、管理：企業(yè)可加強(qiáng)對(duì)合作（交易）方信用管理，及時(shí)調(diào)整信用政策，可通過合約安排、購置保險(xiǎn)等方式實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。如有應(yīng)收賬款發(fā)生，企業(yè)應(yīng)積極催收，及時(shí)啟動(dòng)履約保障機(jī)制，必要時(shí)尋求相關(guān)政府部門的幫助，提前采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與回收風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)關(guān)注“現(xiàn)金流”情況：為避免現(xiàn)金流斷裂，建議企業(yè)設(shè)計(jì)合理的融資方案，并定期編制資金預(yù)測(cè)計(jì)劃，適度控制資金存量，適時(shí)調(diào)節(jié)資金流量，預(yù)先準(zhǔn)備應(yīng)急儲(chǔ)備資金。廉潔風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，32% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨廉潔風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部人員謀求私利、海外特殊環(huán)境等主客觀原因都可能造成廉潔風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)具體可體現(xiàn)為廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與反海外賄賂風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于制度不完善、信

36、息不透明、監(jiān)督不及時(shí)等原因，境外相關(guān)人員可能違反職業(yè)道德操守，憑借所擁有的權(quán)力，在執(zhí)行公務(wù)過程中或日常生活中出現(xiàn)謀求私利等腐敗行為 , 引發(fā)廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，部分海外地區(qū)索賄現(xiàn)象較為普遍，企業(yè)相關(guān)人員出于業(yè)務(wù)發(fā)展采取的一些行動(dòng)，可能引發(fā)反海外賄賂風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)面臨合規(guī)審查甚至處罰，影響企業(yè)及其它中資企業(yè)的形象。該風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)展中國家（地區(qū)）可能更易發(fā)生。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有境外投資項(xiàng)目分布在發(fā)展中國家（地區(qū)）的企業(yè)群體對(duì)廉潔風(fēng)險(xiǎn)的選擇率（39%）高于整體選擇結(jié)果（32%），可能原因是發(fā)展中國家（地區(qū)）索賄現(xiàn)象更為普遍，企業(yè)易產(chǎn)生敏感事項(xiàng)及敏感費(fèi)用，加大反海外賄賂風(fēng)險(xiǎn)的難度。32%39%整體樣本群體投

37、資發(fā)展中國家的群體關(guān)注廉潔風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)群體比例管理提升建議廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理： 持續(xù)完善內(nèi)部控制體系與制度體系建設(shè)。建議企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)督相關(guān)人員是否存在舞弊、操縱會(huì)計(jì)核算、粉飾業(yè)績的行為，關(guān)注賬實(shí)是否相符、數(shù)據(jù)是否反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況。反海外賄賂： 建議企業(yè)建立反賄賂管理制度，確定反賄賂目標(biāo)（如賄賂風(fēng)險(xiǎn)管控率、賄賂事件發(fā)生率與處置率、公開采購或營銷的業(yè)務(wù)量比例），完善禮物、招待、贊助費(fèi)、捐贈(zèng)和類似利益的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，對(duì)舉報(bào)的賄賂事件進(jìn)行管理、調(diào)查及核實(shí)，向員工提供反賄賂管理的培訓(xùn)、建議和指導(dǎo)。管理提升建議獲取許可： 建議企業(yè)事前全面梳理項(xiàng)目工程適用的各項(xiàng)法律法規(guī)，明確各階段需要提交的審批/ 備案資料，及

38、時(shí)完善建設(shè)許可、環(huán)保審查和社會(huì)影響審查等手續(xù)。工程合同： 工程合同中應(yīng)明確項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范、各方責(zé)任和處罰條款。合同應(yīng)采用里程碑式的合同價(jià)款支付方式，履約過程中嚴(yán)禁超進(jìn)度或超計(jì)價(jià)付款、違規(guī)變更設(shè)計(jì)及不規(guī)范操作。驗(yàn)收階段應(yīng)組織專家嚴(yán)格審核把關(guān)，及時(shí)提出索賠要求。溝通與監(jiān)督： 建立包含業(yè)主方、承辦方、監(jiān)理方和政府部門在內(nèi)的常態(tài)化信息溝通與反饋機(jī)制。企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目全過程審計(jì)，并選擇合適的監(jiān)理單位實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)督。工程風(fēng)險(xiǎn)境外投資項(xiàng)目如涉及工程建設(shè)，企業(yè)可能面臨工程質(zhì)量、進(jìn)度、成本、安全、技術(shù)、合規(guī)和合同履約等方面的風(fēng)險(xiǎn)。37% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨工程風(fēng)險(xiǎn)。管理提升建議信息披

39、露： 依照境內(nèi)外法律法規(guī)要求及時(shí)完成信息披露。信息系統(tǒng)安全：配套建立防火墻、入侵測(cè)試、數(shù)據(jù)加密、災(zāi)難恢復(fù)等方面的信息系統(tǒng)安全機(jī)制。信息保密： 重視事前、事中、事后全流程的信息（如交易價(jià)格及條件、技術(shù)數(shù)據(jù)等）保密工作，必要時(shí)通過簽訂保密協(xié)議、提前鎖定權(quán)利義務(wù)等方式規(guī)避信息泄露風(fēng)險(xiǎn)，避免因信息泄露造成價(jià)格波動(dòng)、談判難度增大的風(fēng)險(xiǎn)。信息風(fēng)險(xiǎn)在信息管理方面，境外投資項(xiàng)目面臨更為嚴(yán)格及復(fù)雜的信息披露與信息管理工作。信息傳遞、保存及披露不規(guī)范可能導(dǎo)致企業(yè)面臨合規(guī)處罰及商業(yè)秘密泄露的風(fēng)險(xiǎn)，32% 的問卷反饋企業(yè)在境外投資過程中面臨信息風(fēng)險(xiǎn)。組織篇境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織在縱

40、向管理層級(jí)及橫向管理單位上覆蓋面較廣，已基本形成“縱向貫穿各層級(jí)、橫向聯(lián)動(dòng)各部門” ?？v向貫穿各層級(jí)從縱向管理層級(jí)來看，董事會(huì)及下設(shè)委員會(huì)、高級(jí)管理層（董事長、總經(jīng)理等）參與企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的比例較高，體現(xiàn)企業(yè)頂層對(duì)相關(guān)工作的重視，反映領(lǐng)導(dǎo)與統(tǒng)籌在境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要性。此外，企業(yè)的職能部門、境外業(yè)務(wù)經(jīng)營單位參與境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)象較為普遍，境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理層級(jí)縱向貫穿各層級(jí)。值得注意的問題發(fā)現(xiàn)：66% 的企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理參與組織未包含監(jiān)事會(huì)，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理工作的落實(shí)情況效果難以得到充分監(jiān)督對(duì)國有企業(yè)而言，相關(guān)法規(guī)政策要求國有企業(yè)黨委（黨組）發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，做到“把方向、管大局、

41、保落實(shí)”。然而，僅 40% 的國有企業(yè)（41% 的整體樣本企業(yè)群體）境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理參與組織包含黨委或黨組，可能導(dǎo)致黨組織在相關(guān)工作中的“定向把關(guān)”作用難以充分發(fā)揮企業(yè)參與境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的組織包括？黨委（黨組）董事會(huì)及下設(shè)委員會(huì)監(jiān)事會(huì)高級(jí)管理層 戰(zhàn)略管理部門投資管理部門財(cái)務(wù)管理部門風(fēng)險(xiǎn)管理部門審計(jì)管理部門法務(wù)管理部門人力資源部門紀(jì)檢監(jiān)察部門產(chǎn)權(quán)管理部門境外業(yè)務(wù)經(jīng)營單位境外平臺(tái)公司70%41%53%34%47%53%55%52%52%34%25%22%44%25%72%橫向聯(lián)動(dòng)各部門從橫向管理部門來看，企業(yè)內(nèi)部已形成部門協(xié)同管理模式，參與的職能部門主要包括財(cái)務(wù)管理部門、風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)管理部門、投資

42、管理部門與法務(wù)管理部門。產(chǎn)權(quán)管理部門與紀(jì)檢監(jiān)察部門對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的參與程度較低，選擇率分別為 22% 及 25%，可能導(dǎo)致企業(yè)對(duì)境外資產(chǎn)保值增值風(fēng)險(xiǎn)、廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度不足。清晰明確的職責(zé)分工是發(fā)揮部門間協(xié)同效益的必要保障。在針對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)分配情況的提問中，57% 的企業(yè)認(rèn)為內(nèi)部部門職責(zé)有待厘清，管理邊界存在交叉或脫節(jié)；高達(dá) 52% 的企業(yè)未明確各項(xiàng)境外投資風(fēng)險(xiǎn)的控制責(zé)任部室，僅明確由公司整體負(fù)責(zé)控制，存在控制責(zé)任劃分不明確的風(fēng)險(xiǎn)。由公司整體負(fù)責(zé)控制的“一起管”模式可能降低部門及人員的管理動(dòng)力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度不足。調(diào)研結(jié)果顯示，對(duì)于未明確風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任部室的企

43、業(yè)，其在各項(xiàng)境外投資風(fēng)險(xiǎn)的選擇率都高于整體，即企業(yè)如未明確風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任部室，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率及影響都可能增加。企業(yè)是否認(rèn)為內(nèi)部部門職責(zé)有待厘清，管理邊界存在交叉或脫節(jié)？企業(yè)是否明確各項(xiàng)境外投資風(fēng)險(xiǎn)的控制責(zé)任部室？是57%否43%47%是53%否由公司整體負(fù)責(zé)控制各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)55%人員配置不足53%未設(shè)專職部門/ 崗位74%國際化人才缺失，管理人員素質(zhì)有 待提升60%關(guān)鍵管理崗位人才甄選困難人員配置及投入不足從人員配置及投入來看，55% 的企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員編制難以滿足海外投資管理需要。主要原因可能為大部分企業(yè)仍然使用境內(nèi)投資項(xiàng)目的管理資源統(tǒng)管境內(nèi)、境外項(xiàng)目，導(dǎo)致專職管理部門或崗位缺失（53%

44、 的企業(yè)未設(shè)立境外項(xiàng)目專職管理部門 / 崗位），對(duì)境外項(xiàng)目管理人員投入不足，進(jìn)而增加相關(guān)人員的管理壓力。人員素質(zhì)制約管理提升企業(yè)對(duì)境外派出人員的派出前培訓(xùn)情況？10090808879706055534750403020100372922不統(tǒng)一組織，由 專業(yè)技術(shù)總部管理要求境內(nèi)外員工自行學(xué)習(xí)未培訓(xùn)未培訓(xùn)法律未培訓(xùn)安全及自我保護(hù)未培訓(xùn)廉潔從業(yè)反海外賄賂 所在國社會(huì)未培訓(xùn)未培訓(xùn)環(huán)境及習(xí)俗從人員素質(zhì)來看，由于境外投資項(xiàng)目對(duì)人員綜合素質(zhì)要求較高，導(dǎo)致 74% 企業(yè)面臨國際化人才缺失 , 管理人員素質(zhì)有待提升的問題。一方面，國際化人才甄選困難、人才來源渠道單一影響企業(yè)人才隊(duì)伍的建設(shè)，如 60% 的企業(yè)在關(guān)

45、鍵管理崗位人才甄選工作中面臨困難；另一方面，企業(yè)存在忽視對(duì)管理人員的培訓(xùn)、培訓(xùn)內(nèi)容不全面、培訓(xùn)組織不及時(shí)等問題（如高達(dá) 88% 的企業(yè)未對(duì)境外派出人員組織廉潔從業(yè)培訓(xùn)），進(jìn)一步制約相關(guān)人員管理能力的提升，不利于風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的培養(yǎng)。管理提升建議職責(zé)分配：我們建議企業(yè)建立“權(quán)責(zé)清晰、全員參與”的境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，可結(jié)合實(shí)際參照下表分配企業(yè)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)（崗位）的管理職責(zé)，并遵循“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互協(xié)調(diào)、相互制約”的原則進(jìn)一步細(xì)化權(quán)責(zé)。具備條件的企業(yè)可設(shè)置境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理專職崗位。頂層治理機(jī)構(gòu) / 崗位職責(zé)設(shè)置要點(diǎn)黨組織在境外投資決策及風(fēng)險(xiǎn)管理工作中，發(fā)揮黨組織的把關(guān)定向作用董事會(huì)（含上市

46、公司董事）及下設(shè)委員會(huì)對(duì)境外投融資決策、資本運(yùn)作、融資方案及投后管理負(fù)有主管責(zé)任；負(fù)責(zé)統(tǒng)籌、指導(dǎo)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)事會(huì)監(jiān)督企業(yè)的境外投資與風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)非上市公司董事對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管控情況進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)，負(fù)有重要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任董事長對(duì)企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有主要領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，是第一責(zé)任人監(jiān)事會(huì)成員及財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作負(fù)有監(jiān)督檢查責(zé)任，負(fù)責(zé)監(jiān)督境外投資風(fēng)險(xiǎn)的管控效果總經(jīng)理負(fù)有主要管理責(zé)任，對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé)分管副總對(duì)分管部門的業(yè)務(wù)開展情況及相應(yīng)的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控負(fù)有重要管理責(zé)任職能部門機(jī)構(gòu) / 崗位職責(zé)設(shè)置要點(diǎn)戰(zhàn)略管理部門對(duì)境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃的合理性、戰(zhàn)略管控的有效性負(fù)有主管責(zé)任

47、投資管理部門開展境外投資項(xiàng)目全生命周期管理，負(fù)責(zé)制定境外投資計(jì)劃，組織設(shè)計(jì)投資架構(gòu)、融資方案及退出方案，組織境外項(xiàng)目調(diào)研與評(píng)審并跟蹤落實(shí)投資執(zhí)行情況等財(cái)務(wù)管理部門對(duì)境外投資相關(guān)的資金、稅務(wù)、預(yù)算、融資、財(cái)務(wù)核算和報(bào)告等工作負(fù)有主管責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)負(fù)有牽頭管理責(zé)任，確保風(fēng)險(xiǎn)管理程序的有效執(zhí)行，持續(xù)監(jiān)控境外投資風(fēng)險(xiǎn)，組織業(yè)務(wù)部門完善風(fēng)險(xiǎn)管理方案管理提升建議職能部門機(jī)構(gòu) / 崗位職責(zé)設(shè)置要點(diǎn)審計(jì)管理部門對(duì)內(nèi)部審計(jì)、內(nèi)部控制評(píng)價(jià)、反舞弊、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)等工作負(fù)有主管責(zé)任，對(duì)潛在違規(guī)行為開展調(diào)查舉證法務(wù)管理部門對(duì)境外投資相關(guān)的法律事務(wù)、合規(guī)管理、合同管理、完善境外公司法人治理等

48、工作負(fù)有主管責(zé)任，牽頭管控合規(guī)與法律風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)權(quán)管理部門對(duì)境外投資形成的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易及變動(dòng)、資產(chǎn)權(quán)屬管理、特殊目的公司注冊(cè)與撤并等工作負(fù)有主管責(zé)任人力資源管理部門對(duì)境外投資相關(guān)人員安排、招聘與離任、組織發(fā)展與培訓(xùn)、薪酬與績效考評(píng)等人事管理工作負(fù)有主管責(zé)任紀(jì)檢監(jiān)察部門對(duì)不履行境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)、侵害公眾及企業(yè)利益等造成違規(guī)責(zé)任追究情形的單位、個(gè)人進(jìn)行追責(zé)業(yè)務(wù)單位機(jī)構(gòu) / 崗位職責(zé)設(shè)置要點(diǎn)境外業(yè)務(wù)經(jīng)營單位對(duì)業(yè)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)負(fù)有主管責(zé)任，負(fù)責(zé)實(shí)施境外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)工作，及時(shí)上報(bào)潛在風(fēng)險(xiǎn)與重大事項(xiàng)，接受上級(jí)單位的監(jiān)督平臺(tái)設(shè)置：針對(duì)機(jī)構(gòu)配置及人員投入不足的問題，建議有條件的企業(yè)可建立境外平臺(tái)公司，利用其

49、區(qū)位優(yōu)勢(shì)及資源優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)一管理境外投資相關(guān)的財(cái)務(wù)、法務(wù)、行政、招聘等事務(wù)，充分發(fā)揮境外平臺(tái)集中管控、服務(wù)共享的價(jià)值。人才聘用：增加崗位配置，拓寬人才引進(jìn)渠道，積極從境外引入國際化人才。選派境外業(yè)務(wù)經(jīng)營單位的產(chǎn)權(quán)代表、高級(jí)管理人員及關(guān)鍵崗位人員時(shí)，應(yīng)選拔遵守管理紀(jì)律、具備專業(yè)素質(zhì)與道德品質(zhì)的人才，并通過經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)、績效考核等方式監(jiān)督相關(guān)人員的履職情況。同時(shí)配備具備吸引力的薪酬、激勵(lì)與晉升機(jī)制。人才培養(yǎng)：通過系統(tǒng)化、專業(yè)化、全面化培訓(xùn)提升相關(guān)人員的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與意識(shí)，重點(diǎn)對(duì)境外派出人員、核心管理及操作人員進(jìn)行境內(nèi)外法律法規(guī)、安全及自我保護(hù)、反海外賄賂、所在國社會(huì)環(huán)境與習(xí)俗等方面的培訓(xùn)。體系篇企業(yè)層

50、面境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理建立境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理組織、實(shí)現(xiàn)“有人管”僅是境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的其中一步，建立境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系、明確“怎么管”是企業(yè)開展進(jìn)一步工作的前提與基礎(chǔ)。許多企業(yè)延用境內(nèi)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，導(dǎo)致對(duì)境外特殊風(fēng)險(xiǎn)管控力度不足，體現(xiàn)“新一套”、“定制化”體系的必要性。戰(zhàn)略規(guī)劃管理制度管理機(jī)制合作伙伴境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系戰(zhàn)略先行效益有待發(fā)揮境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)投資機(jī)會(huì)尋找及投資決策的主要依據(jù)。然而，調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)仍然面臨戰(zhàn)略“滯后缺失、設(shè)計(jì)缺陷、應(yīng)用不足”等問題。歷史投資項(xiàng)目由于缺乏詳細(xì)可落地的戰(zhàn)略規(guī)劃指引，導(dǎo)致出現(xiàn)大量依靠個(gè)別投資機(jī)會(huì)開展境外投資的案例，戰(zhàn)略先行效益未能充分發(fā)揮。

51、值得注意的是，在央企國企層面，戰(zhàn)略規(guī)劃可落地性不足、戰(zhàn)略執(zhí)行跟蹤機(jī)制缺失等問題尤為突出，較民營企業(yè)高 25%。企業(yè)境外投資戰(zhàn)略規(guī)劃制定情況？26%已制定并執(zhí)行36%戰(zhàn)略設(shè)計(jì)待改善16%戰(zhàn)略滯后或缺失56%戰(zhàn)略應(yīng)用待加強(qiáng)管理提升建議戰(zhàn)略執(zhí)行：強(qiáng)化戰(zhàn)略應(yīng)用，定期進(jìn)行戰(zhàn)略“回頭看”，對(duì)未達(dá)到戰(zhàn)略目的的項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)盤，以總結(jié)未實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略落地的原因每兩、三年定期對(duì)于戰(zhàn)略進(jìn)行修編，以使戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)銜接更為密切戰(zhàn)略設(shè)計(jì)：明確境外投資的目的、方式、目標(biāo)區(qū)域及行業(yè)等內(nèi)容圍繞主業(yè)、具備優(yōu)勢(shì)及經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)域開展戰(zhàn)略布局考慮投資組合是否發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)分散的效益制度建設(shè)亟待重視境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的理想做法是在各層級(jí)建立符合自身

52、管理需求的制度體系，但部分企業(yè)忽視了境外經(jīng)營單位的制度建設(shè)工作，可能導(dǎo)致管理“缺位”、“過度”或“無據(jù)可依”等問題。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，16% 的企業(yè)存在境外經(jīng)營單位制度建設(shè)滯后的問題。制度要求“缺失”很可能導(dǎo)致管理無序，曾有境外經(jīng)營單位因付款審批制度缺失導(dǎo)致相關(guān)人員“鉆空子”，極大增加了不良風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性。另外，我們發(fā)現(xiàn)19% 的企業(yè)境外經(jīng)營單位套用總部管理制度，未根據(jù)實(shí)際情況制定自身制度，這種做法在一定程度上可以規(guī)范境外單位的日常管理，但也可能引發(fā)一些問題。境內(nèi)管理制度可能不適用境外實(shí)際情況，如套用境內(nèi)招標(biāo)采購管理制度可能增加境外采購難度，境內(nèi)項(xiàng)目的審批流程與授權(quán)方式無法適應(yīng)境外業(yè)務(wù)效率要求等

53、。企業(yè)境外經(jīng)營單位的管理制度建設(shè)情況？制度完善，適應(yīng)實(shí)際情況及管控需求建立基本未制定,滿足日常管理需要套用總部制度，未制定自身制度制度建設(shè)進(jìn)度滯后17%49%19%16%管理提升建議總部示范：建立健全總部境外投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理的相關(guān)制度授權(quán)明確：明確各級(jí)下屬單位的權(quán)限范圍、事項(xiàng)審批與上報(bào)程序監(jiān)督完善：建議企業(yè)總部要求各級(jí)管理單位及境外實(shí)體公司完善公司章程，結(jié)合投資所在國（地區(qū)）法律法規(guī)及管控需求，在規(guī)定時(shí)限內(nèi)（如 1 年內(nèi)）建立財(cái)務(wù)管理、采購管理、合同管理、人事管理、公共關(guān)系管理等制度。建設(shè)專項(xiàng)工作機(jī)制 - 溝通與報(bào)告專項(xiàng)工作機(jī)制是境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效抓手，是提升管理效率與管理水平

54、的重要舉措。機(jī)制包括但不限于定期溝通與報(bào)告機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、監(jiān)督檢查機(jī)制、審計(jì)機(jī)制、后評(píng)價(jià)機(jī)制等。其中，溝通與報(bào)告機(jī)制是協(xié)助企業(yè)了解境外經(jīng)營單位風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀、及時(shí)提供風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)支持的重要機(jī)制。然而，調(diào)查結(jié)果顯示，過半數(shù)的企業(yè)未實(shí)現(xiàn)總部與境外經(jīng)營單位每月定期溝通，25% 的企業(yè)未規(guī)定定期溝通頻率，根據(jù)需要進(jìn)行不定期溝通。報(bào)告對(duì)未規(guī)定定期溝通頻率企業(yè)群體的風(fēng)險(xiǎn)選擇進(jìn)行專項(xiàng)分析。調(diào)研結(jié)果顯示該類企業(yè)群體對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的選擇率都明顯高于整體選擇結(jié)果，體現(xiàn)定期溝通機(jī)制在境外投資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作用。企業(yè)總部與境外經(jīng)營單位的定期溝通情況？49%100%80%60%40%25%18%8%20%0%每月 定期溝通每季度

55、定期溝通每年 定期溝通未規(guī)定定期溝通頻率管理提升建議溝通頻率：建議建立“定期溝通 + 重大事件立即報(bào)告”機(jī)制，定期溝通頻率建議為至少每月一次溝通內(nèi)容：投資所在國（地區(qū)）最新情況、經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況、面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)計(jì)劃。溝通方式：包括但不限于視頻及電話會(huì)議、述職與談話、系統(tǒng)信息共享等方式。建設(shè)專項(xiàng)工作機(jī)制- 風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)評(píng)估建立風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制是有效強(qiáng)化全生命周期管理的重要方式。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，僅有 39% 的企業(yè)會(huì)委托專業(yè)中介機(jī)構(gòu)開展專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并形成專項(xiàng)報(bào)告，體現(xiàn)企業(yè)在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面存在的三大問題：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估納入盡職調(diào)查與可行性研究工作中，未成為專項(xiàng)工作，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可能不全面、不深入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估未引入

56、外部專業(yè)機(jī)構(gòu)支持，自身面臨評(píng)估方法待完善、量化指標(biāo)缺失、信息依據(jù)不充分等問題，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果可能不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估未形成動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)再評(píng)估缺失，僅 54% 的企業(yè)每年進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤結(jié)合歷史服務(wù)案例，我們發(fā)現(xiàn)由于項(xiàng)目層面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制存在缺陷，導(dǎo)致企業(yè)在分配內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理資源時(shí)只能“平均出力“。在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理資源有限的情況下，“平均出力”的管理思維可能造成內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理人員“分身乏術(shù)”，難以抓住風(fēng)險(xiǎn)管控的關(guān)鍵點(diǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的管控力度不足，對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)的管控效果不佳。否，投資決策后評(píng)估是，委托中介機(jī)構(gòu)開展專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并形成專項(xiàng)報(bào)告是，自身結(jié)合定性評(píng)估及定量指標(biāo)開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是，自身運(yùn)用定性評(píng)估方

57、法開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估納入盡職調(diào)查及可行性研究工作否，未評(píng)估31% 39% 9%2%19%企業(yè)是否在投資決策前進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估對(duì)投資所在國（地區(qū)）不熟悉，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的信息及69%風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有待完善，難以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的全面、精準(zhǔn)識(shí)別71%風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏預(yù)警及量化指標(biāo)69%企業(yè)在境外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過程中面臨的挑戰(zhàn)？管理提升建議規(guī)范化流程：建立從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)督與評(píng)價(jià)的閉環(huán)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，對(duì)項(xiàng)目、行業(yè)及國別層面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面辨識(shí)與評(píng)估，制定風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案，提供風(fēng)險(xiǎn)緩釋（減輕）建議，并定期開展再評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)管理流程01風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境，識(shí)別影響項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)清單，風(fēng)險(xiǎn)

58、需落到具體的業(yè)務(wù)當(dāng)中進(jìn)行管控。02風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 計(jì)量采用定性 + 定量方式，并評(píng)價(jià)現(xiàn)有控制的有效性和充分性，從影響程度和發(fā)生可能性維度評(píng)估 / 計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)敞口，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果確定重大風(fēng)險(xiǎn)，及風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)先次序。03風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和具體的緩釋計(jì)劃，并關(guān)聯(lián)到具體的部門和崗位。04監(jiān)督與評(píng)價(jià)定期跟進(jìn)、監(jiān)督和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制情況，根據(jù)新的內(nèi)外部環(huán)境變化評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并重新制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施。引入專業(yè)機(jī)構(gòu)：企業(yè)可通過聘請(qǐng)具有良好資質(zhì)的第三方對(duì)于可能發(fā)生的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、文化、市場(chǎng)、法律、政策等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，并提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)建議。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為專項(xiàng)工作獨(dú)立于可研，評(píng)估結(jié)果作為投資評(píng)審、合同簽約的必

59、要依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)影響實(shí)時(shí)監(jiān)控：企業(yè)可根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)及收益設(shè)置最低收益要求，并進(jìn)行敏感性測(cè)試。后續(xù)一旦風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)觸發(fā)，及時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算，以監(jiān)控關(guān)鍵因素對(duì)于項(xiàng)目造成的影響，并及時(shí)應(yīng)對(duì)可能造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)事件。管理提升建議合理分配管理資源：企業(yè)可對(duì)內(nèi)部境外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行排序，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高的項(xiàng)目，分配更多風(fēng)險(xiǎn)管理資源（如增加審計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率，增派專職人員等。信息化管理：搭建涵蓋投資風(fēng)險(xiǎn)管理管理系統(tǒng)，將管理制度、管理流程、潛在風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警指標(biāo)等嵌入系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)存量及增量投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的實(shí)時(shí)顯示。收益測(cè)試分析儀表盤設(shè)計(jì)示例動(dòng)態(tài)化、數(shù)量化、圖形化收益測(cè)算情景分析條件1：2021年未按預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收益10

60、.748.7原測(cè)試 模擬后15.73%12.36%原測(cè)試 模擬后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（萬元）投資回收期（年）9659.64預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率15%（投資各方）17%（項(xiàng)目資本金）預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（萬元）9000（投資各方）10000（項(xiàng)目資本金）預(yù)計(jì)投資回收期8.5年（投資各方）7.8年（項(xiàng)目資本金）6526.17原測(cè)試 模擬后 條件2：銷售收入下降銷售收入下降情景分析 最樂觀情況 最悲觀情況 原測(cè)試模擬后內(nèi)部收益率17%14%財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(萬元)100007000.30投資回收期（年）7.810.6測(cè)試1：銷售收入下降 10%測(cè)試1：銷售收入下降 20%借船出海 打造高質(zhì)量 “朋友圈”調(diào)查結(jié)果顯