現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成

1、工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成現(xiàn)金流量的概念在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，可把所考察的對象視為一個(gè)系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)可以是一個(gè)建設(shè)項(xiàng) 目、一個(gè)企業(yè)，也可以是一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國家。而投入的資金、花費(fèi)的成本、獲取的收益， 均可看成是以資金形式體現(xiàn)的該系統(tǒng)的資金流出或資金流入，這種在考察對象整個(gè)期間各時(shí) 點(diǎn)t上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出 （Cash Output），用符號（CO）t表示；流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入（Cash Input），用 符號（CI）t表示；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱之為凈現(xiàn)金流量，用符號CI-CO） t表示。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表及其構(gòu)成的基本要素

2、（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成，其具體內(nèi)容隨工程經(jīng)濟(jì)分析的范 圍和經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法不同而不同，其中財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表主要用于財(cái)務(wù)評價(jià)。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的計(jì)算方法與常規(guī)會計(jì)方法不同，前者是只計(jì)算現(xiàn)金收支，不計(jì)算非現(xiàn) 金收支（如折舊和應(yīng)收應(yīng)付賬款等），現(xiàn)金收支按發(fā)生的時(shí)間列入相應(yīng)的年份。財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表按其評價(jià)的角度不同分為項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 表、投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是以項(xiàng)目為一獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度進(jìn)行設(shè)置的。它將項(xiàng)目 建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期（包括建設(shè)

3、期和生產(chǎn)經(jīng)營期）內(nèi)現(xiàn) 金的流入和流出，其現(xiàn)金流量構(gòu)成如表1Z101012-1所示。通過項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表可計(jì)算項(xiàng) 目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價(jià)指標(biāo)，并可考察項(xiàng)目的盈利能力，為各 個(gè)方案進(jìn)行比較建立共同的基礎(chǔ)。資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目法人（或投資者整體）角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為 計(jì)算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金內(nèi)部收益率，反映 投資者權(quán)益投資的獲利能力。資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表1Z101012-2所示。投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì) 算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算投資各方收益率。投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表

4、1Z101012-3所示。項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是對既有法人項(xiàng)目，按“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”對比的增量現(xiàn)金流量，計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈 利能力。項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表1Z101012-4所示。資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是對既有法人項(xiàng)目，以資本金增量作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以 計(jì)算既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目資本金增量內(nèi)部收益率。資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量構(gòu)成如表 1Z101012-5 所示。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表單位：萬元表1Z101012-1序號項(xiàng)目計(jì)算期合計(jì)123456n1現(xiàn)金流入（CI）1.1銷售（營業(yè)）收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資產(chǎn)2現(xiàn)金流出（CO

5、）2.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4銷售稅金及附加2.5增值稅3凈現(xiàn)金流量（CI-CO）4累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（i& %）:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：投資回收期：說明：在財(cái)務(wù)評價(jià)中計(jì)算銷售（營業(yè)）收入及生產(chǎn)成本所采用的價(jià)格，可以是含增 值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，應(yīng)在評價(jià)時(shí)說明采用何種計(jì)價(jià)方法。本表及以下 各現(xiàn)金流量表均是按含增值稅的價(jià)格設(shè)計(jì)的。資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 表1Z101012-2序號項(xiàng)目計(jì)算罷期合計(jì)123456n現(xiàn)金流入（CI） 銷售（營業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資產(chǎn)2.73現(xiàn)金流出（CO）項(xiàng)目資本金借款本金償還借款

6、利息支付經(jīng)營成本銷售稅金及附加增值稅所得稅凈現(xiàn)金流量（CI-CO）計(jì)算指標(biāo)：資本金內(nèi)部收益率：投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 表1Z101012-3序號項(xiàng)目計(jì)算罷期合計(jì)123456n1.41.53現(xiàn)金流入（CI）股利分配資產(chǎn)處置收益分配租賃費(fèi)收入技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)收入其它現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出（CO）股利投資租賃資產(chǎn)支出其它現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量（CI-CO）計(jì)算指標(biāo)：投資各方收益率：項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 表1Z101012-4序號項(xiàng)目計(jì)算罷期合計(jì)123456n11.11.2有項(xiàng)目現(xiàn)金流入（CI）銷售（營業(yè)）收入回收固定資產(chǎn)余值1.32.7345回收流動資產(chǎn)有項(xiàng)目現(xiàn)金流出（CO）項(xiàng)目資本金借款

7、本金償還借款利息支付經(jīng)營成本銷售稅金及附加增值稅所得稅有項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量（CI-CO）無項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量增量凈現(xiàn)金流量計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（i& %）:財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：投資回收期：資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 表1Z101012-5序號項(xiàng)目計(jì)算期合計(jì)123456n1有項(xiàng)目現(xiàn)金流入（CI）1.1銷售（營業(yè)）收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資產(chǎn)2有項(xiàng)目現(xiàn)金流出（CO）2.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4銷售稅金及附加2.5增值稅3有項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量（CI-CO）4無項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量5增量凈現(xiàn)金流量（3-4）計(jì)算指標(biāo)：資本金內(nèi)部收益率:（2）現(xiàn)金流量構(gòu)成的基本要

8、素在工程經(jīng)濟(jì)分析中，財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)起著重要的作用，而財(cái)務(wù)評價(jià)的主要指標(biāo)實(shí)際上又是 通過財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算導(dǎo)出的。從表1Z101012-1表1Z101012-5可知，必須在明確考察角 度和系統(tǒng)范圍的前提下正確區(qū)分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出。對于一般性建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)來說， 投資、經(jīng)營成本、銷售收入和稅金等經(jīng)濟(jì)量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又是導(dǎo)出其他財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo) 的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析最重要 的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年銷售產(chǎn)品（或提供勞務(wù)）取得的收入。 即：產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入=產(chǎn)品銷售量（或勞務(wù)量）X產(chǎn)品單價(jià)（或勞務(wù)單價(jià)）（1Z101

9、012-1）對生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多項(xiàng)服務(wù)的，應(yīng)分別計(jì)算各種產(chǎn)品及服務(wù)的銷售（營業(yè)）收入。 對不便按詳細(xì)的品種分類計(jì)算銷售收入的，可采取折算為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的方法計(jì)算銷售收入。投資是投資主體為了特定的目的，以達(dá)到預(yù)期收益的價(jià)值墊付行為。建設(shè)項(xiàng)目總投資 是建設(shè)投資和流動資金之和。參見1Z103030部分內(nèi)容。建設(shè)投資是指項(xiàng)目按擬定建設(shè)規(guī)模（分期建設(shè)項(xiàng)目為分期建設(shè)規(guī)模）、產(chǎn)品方案、建設(shè) 內(nèi)容進(jìn)行建設(shè)所需的費(fèi)用，它包括建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建設(shè)期借款利 息、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值（一般指當(dāng)時(shí) 市場上可實(shí)現(xiàn)的預(yù)測價(jià)值）對于投資者來說是一項(xiàng)在期末可回收的

10、現(xiàn)金流入。流動資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。在 項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，應(yīng)予以回收。經(jīng)營成本是工程經(jīng)濟(jì)分析中經(jīng)濟(jì)評價(jià)的專用術(shù)語，用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的現(xiàn)金流量分 析。因?yàn)橐话惝a(chǎn)品銷售成本中包含有固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用、維簡費(fèi)（采掘、采伐項(xiàng)目計(jì)算此項(xiàng) 費(fèi)用，以維持簡單的再生產(chǎn)）、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)和利息支出等費(fèi)用。在工程經(jīng)濟(jì) 分析中，建設(shè)投資是計(jì)入現(xiàn)金流出的，而折舊費(fèi)用是建設(shè)投資所形成的固定資產(chǎn)的補(bǔ)償價(jià)值， 如將折舊費(fèi)用隨成本計(jì)入現(xiàn)金流出，會造成現(xiàn)金流出的重復(fù)計(jì)算；同樣，由于維簡費(fèi)、無形 資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)也是建設(shè)投資所形成的，只是項(xiàng)目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，而非現(xiàn)金支出

11、， 故為避免重復(fù)計(jì)算也不予考慮；貸款利息是使用借貸資金所要付出的代價(jià)，對于項(xiàng)目來說是 實(shí)際的現(xiàn)金流出，但在評價(jià)項(xiàng)目總投資的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，并不考慮資金來源問題，故在這種情 況下也不考慮貸款利息的支出；在資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中由于已將利息支出單列，因此， 經(jīng)營成本中也不包括利息支出。由此可見，經(jīng)營成本是從投資方案本身考察的，在一定期間 （通常為一年）內(nèi)由于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)而實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金支出。按下式計(jì)算：經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用一折舊費(fèi)一維簡費(fèi)一攤銷費(fèi)一利息支出（1Z101012-2）式中總成本費(fèi)用=生產(chǎn)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用(1Z1010120-3)或總成本費(fèi)用=外購原材料、燃料及

12、動力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+維簡費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用(1Z101012-4)或經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用 (1Z101012-5)稅金是國家憑借政治權(quán)力參與國民收入分配和再分配的一種貨幣形式。在工程經(jīng)濟(jì)分 析中合理計(jì)算各種稅費(fèi)，是正確計(jì)算項(xiàng)目效益與費(fèi)用的重要基礎(chǔ)。在工程經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)評價(jià)中， 涉及的稅費(fèi)主要有：從銷售收入中扣除的增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育 費(fèi)附加和資源稅；計(jì)入總成本費(fèi)用的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅和印花稅等；計(jì)入建 設(shè)投資的固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅(目前國家暫停征收)，以及從利潤中扣除的所得稅等。 稅金一般屬于財(cái)務(wù)現(xiàn)金流出。進(jìn)行評價(jià)時(shí)應(yīng)說明稅種、稅基、稅率、計(jì)稅額等。如：增值稅，財(cái)務(wù)評價(jià)的銷售收入 和成本估算均含增值稅。營業(yè)稅，在財(cái)務(wù)評價(jià)中，營業(yè)稅按營業(yè)收入額乘以營業(yè)稅稅率計(jì) 算。消費(fèi)稅是針對特定消費(fèi)品征收的