行業(yè)比較雙周報(bào)第五十四期：分子端盈利影 響漸顯

1、前期反彈利好逐漸price-in，近期市場(chǎng)有所調(diào)整。往后來(lái)看，貿(mào)易談判結(jié)果仍存長(zhǎng)期不確定性，進(jìn)一 步的貨幣寬松暫未落實(shí)，信用分層問(wèn)題也尚未完全消除。伴隨A股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告逐漸披露，市場(chǎng)焦 點(diǎn)再次回歸分子端。目前全部A股業(yè)績(jī)預(yù)告披露率36.88%，預(yù)喜率60%；創(chuàng)業(yè)板披露率86.88%，預(yù) 喜率61%。A股盈利大概率仍在底部震蕩。流動(dòng)性方面，科創(chuàng)板新股申購(gòu)資金規(guī)模在歷史上不算太高，且新股申購(gòu)無(wú)需預(yù)繳資金，對(duì)市場(chǎng)的分 流效應(yīng)相對(duì)有限。7月初達(dá)沃斯論壇上再次釋放了采取定向降準(zhǔn)、改善中小企業(yè)融資狀況的信號(hào)。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的表態(tài)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息50bp的預(yù)期。內(nèi)外部因素共同作用下，流動(dòng)性寬松的空 間有

2、望進(jìn)一步打開(kāi)?？偟膩?lái)看，年初以來(lái)A股估值快速回升之后，盈利修復(fù)尚未跟上，后續(xù)面臨政策面發(fā)力和基本面壓 力的再平衡。流動(dòng)性寬松預(yù)期和資本市場(chǎng)制度改革預(yù)期對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定支撐，指數(shù)向下空間相對(duì)有 限，需要觀察7月政治局會(huì)議的政策定調(diào)。行業(yè)配置角度，考慮流動(dòng)性寬松預(yù)期及科創(chuàng)板開(kāi)閘，“科技創(chuàng)新+券商”主線仍有望階段性占優(yōu)。 短期建議關(guān)注中報(bào)超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)和個(gè)股。（1）成長(zhǎng)板塊方面，建議關(guān)注TMT、國(guó)防軍工等方 向，自下而上精選個(gè)股。（2）金融板塊方面，伴隨科創(chuàng)板臨近，建議關(guān)注券商行業(yè)；保險(xiǎn)板塊有 望受益近期稅改政策調(diào)整。（3）消費(fèi)板塊方面，對(duì)于核心資產(chǎn)，有別于以往存量資金的抱團(tuán)，更 大驅(qū)動(dòng)力在于長(zhǎng)線資

3、金的配置需求，食品飲料等優(yōu)質(zhì)龍頭公司具有持續(xù)配置價(jià)值；此外關(guān)注自身景 氣回暖或可能出現(xiàn)景氣拐點(diǎn)的行業(yè)，如農(nóng)林牧漁（糖板塊）、航空、汽車(chē)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。 | 2市場(chǎng)觀點(diǎn)：分子端影響漸顯，市場(chǎng)向下空間相對(duì)有限上游行業(yè)：動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)有所回落，長(zhǎng)協(xié)價(jià)持續(xù)下降，焦煤焦炭?jī)r(jià)格震蕩下行。原油價(jià)格震蕩上升， 全美原油庫(kù)存有所回落，原油產(chǎn)量保持低位。天然氣價(jià)格有所回升。金價(jià)銀價(jià)高位波動(dòng)。銅鋁鋅價(jià) 格震蕩波動(dòng)，鉛價(jià)小幅上漲，鋰鈷價(jià)格下行。氧化鏑價(jià)格持續(xù)大幅上漲，其余稀土產(chǎn)品價(jià)格小幅下 降。中游行業(yè)：鋼價(jià)上升后小幅回落，鐵礦石價(jià)格快速上升，高爐開(kāi)工率大幅

4、下降。建材家居景氣指數(shù) 有所有所回升，玻璃產(chǎn)量同比增速持續(xù)放緩。乙烯產(chǎn)品、氯堿產(chǎn)品價(jià)格下降，TDI、MDI價(jià)格回穩(wěn)。 全社會(huì)用電量同比繼續(xù)下降。發(fā)電耗煤量總體同比持續(xù)下降。水運(yùn)指數(shù)中BDI、BCI和BPI均上升， 出口集裝箱價(jià)格指數(shù)歐洲下跌、美西上升。下游行業(yè)：商品房成交面積震蕩回升，商品房存銷(xiāo)比波動(dòng)持穩(wěn)，二手房?jī)r(jià)格指數(shù)相對(duì)平穩(wěn)，新開(kāi)工 和銷(xiāo)售面積同比增速有所回落。汽車(chē)銷(xiāo)量同比降幅有所收窄。主要家電產(chǎn)品銷(xiāo)量同比整體回升。社 會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速有所回升、環(huán)比上漲。白酒價(jià)格保持高位。生鮮乳價(jià)格有所上升。農(nóng)產(chǎn) 品價(jià)格指數(shù)有所回升，豬肉價(jià)格持續(xù)走高，生豬存欄量進(jìn)一步降低。TMT：費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)波

5、動(dòng)上升，面板、內(nèi)存價(jià)格持續(xù)下降，集成電路產(chǎn)量總體上升。TMT行業(yè) 累計(jì)利潤(rùn)同比持續(xù)減少，軟件業(yè)務(wù)收入累計(jì)持續(xù)增加。傳媒方面，電影票房收入波動(dòng)持穩(wěn)。 | 3行業(yè)比較核心觀點(diǎn)部分上游、下游景氣邊際改善，中游景氣相對(duì)較弱品種價(jià)格庫(kù)存需求產(chǎn)量煤炭-原油-有色金屬-鋼鐵-建筑材料-化工-機(jī)械-電力-交通運(yùn)輸-房地產(chǎn)-汽車(chē)-家用電器-食品飲料-農(nóng)產(chǎn)品-養(yǎng)殖- | 4各行業(yè)漲跌幅情況數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理2019年6月14日以來(lái)相對(duì)大盤(pán)表現(xiàn)較好的行業(yè)有食品飲料、休閑服務(wù)、非銀金融、國(guó)防軍工、醫(yī)藥 生物等；相對(duì)大盤(pán)表現(xiàn)較弱的行業(yè)有有色金屬、通信、傳媒、鋼鐵等。今年以來(lái)表現(xiàn)相對(duì)較好的行業(yè)是食品飲

6、料、農(nóng)林牧漁、非銀金融、家用電器等；相對(duì)大盤(pán)表現(xiàn)較弱 的行業(yè)是鋼鐵、建筑裝飾、傳媒、紡織服裝等。-8.00-6.00-4.000.00-2.002.004.008.006.0010.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002019年以來(lái)漲跌幅 | 52019.6.14以來(lái)漲跌幅（右軸）各行業(yè)估值比較行業(yè)市凈率變化結(jié)合市盈率與市凈率來(lái)看在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中， 估 值相對(duì)較低的有銀行、 黑色金屬、建筑裝飾、 房地產(chǎn)等。估值相對(duì)較高的有農(nóng)林 牧漁、計(jì)算機(jī)、食品飲 料、國(guó)防軍工、通信、 醫(yī)藥生物等。相對(duì)6月14日而言，行業(yè)估值 相對(duì)增加的是銀非銀金融、食 品飲料、

7、餐飲旅游、商業(yè)貿(mào)易 等；行業(yè)估值相對(duì)減少的是有 色金屬、黑色金屬、通信、建 筑裝飾等。20%15%10%5%0%-5%-10%706050403020100工 漁屬 物 料 游 備 器業(yè) 備 裝 業(yè) 造 融輸 易 器 件材 產(chǎn) 裝 金 料飾 屬國(guó) 農(nóng) 計(jì) 通 有 醫(yī) 食 餐 電 電 傳 綜 機(jī) 紡 公 輕 非 化 交 商 家 汽 采 建 房 建 黑 銀 防 林 算 信 色 藥 品 飲 氣 子 媒 合 械 織 用 工 銀 工 通 業(yè) 用 車(chē) 掘 筑 地 筑 色 行 軍 牧 機(jī) 金 生 飲 旅 設(shè) 元 行 設(shè) 服 事 制 金 運(yùn) 貿(mào) 電行業(yè)市盈率變化行業(yè)市盈率TTM相對(duì)2019/6/14的變化20

8、%15%10%5%0%-5%-10%8.007.006.005.004.003.002.001.000.00食 農(nóng) 餐 計(jì) 家 醫(yī) 電 通 國(guó) 電 傳 有 機(jī) 非 化 紡 建 輕 綜 商 汽 公 交 房 采 建 黑 銀 品 林 飲 算 用 藥 子 信 防 氣 媒 色 械 銀 工 織 筑 工 合 業(yè) 車(chē) 用 通 地 掘 筑 色 行 飲 牧 旅 機(jī) 電 生 元軍 設(shè)金 設(shè) 金服 材 制 行 貿(mào)事 運(yùn) 產(chǎn)裝 金 料 漁 游器 物 器工 備屬 備 融裝 料 造 業(yè) 易業(yè) 輸飾 屬件 | 6數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理行業(yè)市凈率PB相對(duì)2019/6/14的變化申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市盈率情況農(nóng)業(yè)、食品等

9、行業(yè)估值處于歷史相對(duì)高位申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市凈率情況250.00200.00150.00100.0050.000.00最新 最大值 最小值 中位數(shù)18.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00最新 最大值 最小值 中位數(shù) | 7數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理中觀數(shù)據(jù)跟蹤 | 8動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格有所回落動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)繼續(xù)下降上游資源：煤炭焦煤、焦炭期貨結(jié)算價(jià)震蕩下行電廠、港口煤炭庫(kù)存均有所上升700.00650.00600.00550.00500.00市場(chǎng)價(jià):動(dòng)力煤(Q5500,山西產(chǎn)):秦皇島秦皇島港:平倉(cāng)價(jià):動(dòng)力末煤(Q5500):山西產(chǎn)575.00

10、570.00565.00560.00555.00550.00年度長(zhǎng)協(xié)價(jià):CCTD秦皇島動(dòng)力煤(Q5500)400035003000250020001500100050001600150014001300120011001000期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):焦煤期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):焦炭90080070060050040030019001800170016001500140013001200煤炭庫(kù)存:6大發(fā)電集團(tuán):合計(jì) | 9數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理煤炭庫(kù)存:秦皇島港原油價(jià)格震蕩上升天然氣期貨收盤(pán)價(jià)有所上升上游資源：石油天然氣全美原油庫(kù)存有所回落原油產(chǎn)量保持低位90.0080.0070.006

11、0.0050.0040.00期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):WTI原油90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.005.004.504.003.503.002.502.00期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):NYMEX天然氣期貨收盤(pán)價(jià)(連續(xù)):IPE英國(guó)天然氣15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00500000460000420000380000340000300000庫(kù)存量:商業(yè)原油:全美庫(kù)存量:商業(yè)原油:全美:同比2016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072

12、017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-0534000330003200031000300002900028000產(chǎn)量:原油:歐佩克 | 10數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理金價(jià)、銀價(jià)均上升后高位波動(dòng)上游資源：有色金屬鋰價(jià)格小幅下降、鈷價(jià)格波動(dòng)下行氧化鏑大幅上漲，其余稀土產(chǎn)品價(jià)格小幅下降17.001450140013501300125012001150110016.0015.0014.0013.0012.00期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):COMEX黃金期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):COMEX銀

13、銅、鋁、鋅價(jià)格震蕩波動(dòng)，鉛價(jià)小幅上漲3500700030006500250060002000550015005000現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)(場(chǎng)內(nèi)盤(pán)):LME鋁 現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)(場(chǎng)內(nèi)盤(pán)):LME鉛現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)(場(chǎng)內(nèi)盤(pán)):LME鋅 現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)(場(chǎng)內(nèi)盤(pán)):LME銅650.00550.00450.00350.00250.00150.00140000130000120000110000100000900008000070000現(xiàn)貨價(jià):碳酸鋰(電池級(jí)):國(guó)內(nèi)結(jié)算價(jià):無(wú)錫市場(chǎng):鈷價(jià)指數(shù):Co_I1500140013001200110070.0060.0050.0040.0030.0020.002016-072016-0920

14、16-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-03 | 11數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理平均價(jià):稀土產(chǎn)品:鐠釹合金:中國(guó)平均價(jià):稀土產(chǎn)品:氧化鐠釹:中國(guó) 平均價(jià):稀土產(chǎn)品:氧化鏑:中國(guó)鋼價(jià)上升后小幅回落鐵礦石快速上升，焦炭?jī)r(jià)格下降后基本持穩(wěn)中游材料：鋼鐵高爐開(kāi)工率大幅下降鋼材庫(kù)存持續(xù)減少，鐵礦石庫(kù)存小幅增加170.00165.00160.00155.00150.00145.00140.00135.00130.00125.00Mys

15、pic綜合鋼價(jià)指數(shù)40001,100.001,000.00900.00800.00700.00600.00500.00400.0035003000250020001500期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):焦炭80.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.00高爐開(kāi)工率:全國(guó)唐山鋼廠:高爐開(kāi)工率160001500014000130001200011000100002000150010005000庫(kù)存:主要鋼材品種:合計(jì) | 12數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理庫(kù)存:鐵礦石:港口合計(jì)建材家居景氣指數(shù)有所回升水泥價(jià)格指數(shù)總體穩(wěn)定中游材料：建筑材料玻璃期

16、貨結(jié)算價(jià)震蕩持穩(wěn)玻璃產(chǎn)量同比增速持續(xù)放緩15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00120.00110.00100.0090.0080.0070.0060.002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05全國(guó)建材家居景氣指數(shù)(BHI)全國(guó)建材家居景氣指數(shù)(BHI):同比增減200.00180.00160.00140.00120.00100.00水泥價(jià)格

17、指數(shù):全國(guó) 水泥價(jià)格指數(shù):華東水泥價(jià)格指數(shù):東北 水泥價(jià)格指數(shù):西北水泥價(jià)格指數(shù):華北 水泥價(jià)格指數(shù):西南65.0070.0075.0080.0085.0012001300140015001600期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)(重量箱):浮法玻璃:全國(guó)主要城市20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.0085008000750070006500600055005000 | 13數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理產(chǎn)量:平板玻璃:當(dāng)月值產(chǎn)量:平板玻璃:當(dāng)月同比聚氯乙烯、堿價(jià)格均持續(xù)下跌TDI、MDI價(jià)格均基本持穩(wěn)中游材料：化工乙烯價(jià)格小幅上升尿素、草甘磷價(jià)

18、格持續(xù)下跌580063006800730015001900170021002300市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):輕質(zhì)純堿:全國(guó)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):聚氯乙烯PVC(電石法):全國(guó)350003000025000200001500010000市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):甲苯二異氰酸酯(TDI)(T80):華東地區(qū) 市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):純MDI(桶裝):華東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):聚合MDI(桶裝):華東地區(qū)14001200100080060012001150110010501000950900現(xiàn)貨價(jià)(中間價(jià)):線型低密度聚乙烯LLDPE:CFR東南亞 現(xiàn)貨價(jià)(中間價(jià)):乙烯:CFR東南亞3300

19、02700250023002100190017001500市場(chǎng)價(jià):硫酸鉀復(fù)合肥:全國(guó) | 14數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理280002300018000市場(chǎng)價(jià):尿素(小顆料):全國(guó)市場(chǎng)價(jià):草甘膦(95%原藥):全國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比基本持平起重機(jī)銷(xiāo)量同比增速較高但環(huán)比下降中游制造：機(jī)械推土機(jī)銷(xiāo)量同比明顯下降壓路機(jī)銷(xiāo)量同比小幅下降-100.000.00100.00200.00300.00400.00010000200003000040000500002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012

20、018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:液壓挖掘機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月值銷(xiāo)量:挖掘機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月同比300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00-50.00700060005000400030002000100002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:起重機(jī):主要企業(yè):

21、當(dāng)月值銷(xiāo)量:汽車(chē)起重機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月同比-100.00-50.000.0050.00100.00150.000400200600800100012002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:推土機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月值銷(xiāo)量:推土機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月同比100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.003500300025002000150010005

22、0002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05 | 15數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理銷(xiāo)量:壓路機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月值銷(xiāo)量:壓路機(jī):主要企業(yè):當(dāng)月同比全社會(huì)用電量同比增速繼續(xù)下降發(fā)電量同比增速：水電繼續(xù)回落，火電持續(xù)下降中游制造：電力日均耗煤量同比持續(xù)下降-35.00-15.005.0025.002016-072016-092016-112017-012017-032017-05

23、2017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05全社會(huì)用電量:當(dāng)月同比全社會(huì)用電量:第一產(chǎn)業(yè):當(dāng)月同比 全社會(huì)用電量:第二產(chǎn)業(yè):當(dāng)月同比 全社會(huì)用電量:第三產(chǎn)業(yè):當(dāng)月同比 城鄉(xiāng)居民生活用電量:當(dāng)月同比30.0020.0010.000.00-10.00-20.00產(chǎn)量:火電:當(dāng)月同比產(chǎn)量:發(fā)電量:當(dāng)月同比 產(chǎn)量:水電:當(dāng)月同比-60.00-40.00-20.0020.000.0040.00200.00300.00400.00500.00600.00日均耗煤量:6大發(fā)電集團(tuán):合計(jì)

24、:周日均耗煤量:6大發(fā)電集團(tuán):合計(jì):周:同比-20.000.0020.00300020001000040005000火電新增設(shè)備容量累計(jì)同比增速持續(xù)提高600040.00-40.00-60.00發(fā)電新增設(shè)備容量:火電:累計(jì)值 | 16數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理發(fā)電新增設(shè)備容量:火電:累計(jì)同比BDI、BCI和BPI均上升出口集裝箱運(yùn)價(jià)：歐洲下跌、美西上漲中游制造：交通運(yùn)輸民航客運(yùn)量同比增速持續(xù)回升鐵路貨運(yùn)量同比增速有所回落400019001700150013001100900700500巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BPI)3000200010000波羅的海干散貨指數(shù)(BDI) 好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)

25、(BCI)3000250020001500100050012001000800600400SCFI:歐洲航線(基本港)SCFI:綜合指數(shù)SCFI:美西航線(基本港)0.005.0010.0015.0020.000.350.450.400.500.550.602016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04民航客運(yùn)量:當(dāng)月值民航客運(yùn)量:當(dāng)月同比20.003.903.703.503.303.102

26、.902.702.50 | 17數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理15.0010.005.000.00-5.00鐵路貨運(yùn)量:當(dāng)月值鐵路貨運(yùn)量:當(dāng)月同比商品房成交面積震蕩回落二手住宅價(jià)格指數(shù)同比增速相對(duì)平穩(wěn)下游消費(fèi)：房地產(chǎn)商品房存銷(xiāo)比波動(dòng)持穩(wěn)新開(kāi)工面積和銷(xiāo)售面積同比增速均下降800.00600.00400.00200.000.0030大中城市:商品房成交面積:當(dāng)周值30大中城市:商品房成交面積:一線城市:當(dāng)周值30大中城市:商品房成交面積:二線城市:當(dāng)周值30大中城市:商品房成交面積:三線城市:當(dāng)周值2015-062015-082015-102015-122016-022016-042016

27、-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-0440.0030.0020.0010.000.00-10.0070個(gè)大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù):一線城市:當(dāng)月同比70個(gè)大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù):二線城市:當(dāng)月同比70個(gè)大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù):三線城市:當(dāng)月同比120.00100.0080.0060.0040.0020.00十大城市:商品房存銷(xiāo)比(面積):當(dāng)周值十大城市:商品房存銷(xiāo)比(面積):一線城市:當(dāng)

28、周值 十大城市:商品房存銷(xiāo)比(面積):二線城市:當(dāng)周值30.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04 | 18數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理房屋新開(kāi)工面積:累計(jì)同比商品房銷(xiāo)售面積:累計(jì)同比汽車(chē)銷(xiāo)量同比降幅收窄乘用車(chē)銷(xiāo)量同比降幅收窄下游消費(fèi)：汽車(chē)商用車(chē)銷(xiāo)量同比持續(xù)減少新能源汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)增加-20.0

29、0-10.000.0020.0010.0030.00130000018000002300000280000033000002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:汽車(chē):當(dāng)月值銷(xiāo)量:汽車(chē):當(dāng)月同比40.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.003000000260000022000001800000140000010000002016-07201

30、6-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:乘用車(chē):當(dāng)月值銷(xiāo)量:乘用車(chē):當(dāng)月同比60.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.0060000050000040000030000020000010000002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018

31、-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05銷(xiāo)量:商用車(chē):當(dāng)月值銷(xiāo)量:商用車(chē):當(dāng)月同比2016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05250000200000150000100000500000銷(xiāo)量:新能源汽車(chē):當(dāng)月值 | 19數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理家用空調(diào)銷(xiāo)量同比增速相對(duì)較高冰箱銷(xiāo)量同比有所上升下游消費(fèi)：家電洗衣機(jī)銷(xiāo)

32、量同比有所回升液晶電視銷(xiāo)量同比有所回升-80.00-30.0020.0070.00120.000500100015002000銷(xiāo)量:家用空調(diào):當(dāng)月值 銷(xiāo)量:家用空調(diào):當(dāng)月同比內(nèi)銷(xiāo)量:家用空調(diào):當(dāng)月值 內(nèi)銷(xiāo)量:家用空調(diào):當(dāng)月同比15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00-20.001000.0800.0600.0400.0200.00.0銷(xiāo)量:冰箱:當(dāng)月值 銷(xiāo)量:冰箱:當(dāng)月同比內(nèi)銷(xiāo)量:冰箱:當(dāng)月值 內(nèi)銷(xiāo)量:冰箱:當(dāng)月同比20.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00700.0600.0500.0400.0300.0200.0100.0

33、0.0銷(xiāo)量:洗衣機(jī):當(dāng)月值 銷(xiāo)量:洗衣機(jī):當(dāng)月同比內(nèi)銷(xiāo)量:洗衣機(jī):當(dāng)月值 內(nèi)銷(xiāo)量:洗衣機(jī):當(dāng)月同比-40.00-20.000.0040.0020.0060.00-40010060011001600銷(xiāo)量:LCD TV:當(dāng)月值 銷(xiāo)量:LCD TV:當(dāng)月同比 | 20數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理內(nèi)銷(xiāo)量:LCD TV:當(dāng)月值 內(nèi)銷(xiāo)量:LCD TV:當(dāng)月同比必需消費(fèi)品零售額環(huán)比上漲下游消費(fèi)：商貿(mào)零售可選消費(fèi)品零售額環(huán)比上漲3000家重點(diǎn)企業(yè)零售指數(shù)小幅上升社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速有所回升4000012.003500011.003000010.00250009.00200008.0015000

34、7.002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月值社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月同比20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%450040003500300025002000150010002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-08201

35、7-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04必需消費(fèi)品零售額當(dāng)月值（億）必需消費(fèi)品零售額-環(huán)比（%）（右軸）20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%9000800070006000500040002016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04可選消費(fèi)品零

36、售額當(dāng)月值（億）可選消費(fèi)品零售額-環(huán)比（%）（右軸）6.005.004.003.002.003000家重點(diǎn)零售企業(yè)零售指數(shù) | 21數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理維生素價(jià)格總體略有下降成都中藥材價(jià)格指數(shù)略有上升下游消費(fèi)：醫(yī)藥600500400300200100060.0055.0050.0045.0040.0035.0030.0025.0020.00市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素E:50%:國(guó)產(chǎn) 市場(chǎng)報(bào)價(jià):VC粉:99%:國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn) 市場(chǎng)報(bào)價(jià):維生素B1:98%:國(guó)產(chǎn)104.00103.00102.00101.00100.0099.0098.0097.0096.0

37、095.00174.00172.00170.00168.00166.00164.00162.00160.00158.00 | 22數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理中國(guó)成都中藥材價(jià)格指數(shù)中國(guó)成都中藥材價(jià)格指數(shù):環(huán)比白酒價(jià)格總體保持高位，五糧液漲幅較大產(chǎn)量同比：白酒小幅下滑，啤酒、葡萄酒有所回升下游消費(fèi)：食品飲料生鮮乳價(jià)格穩(wěn)中有升牛奶、酸奶零售價(jià)持續(xù)上漲1300.01200.01100.01000.0900.0800.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.02017-12-012018-01-012018-02-012018-03-012018-04-0120

38、18-05-012018-06-012018-07-012018-08-012018-09-012018-10-012018-11-012018-12-012019-01-012019-02-012019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-01價(jià)格:白酒:洋河夢(mèng)之藍(lán)(M3)(52度):500ml:京東價(jià)格:白酒:劍南春(52度):500ml:京東價(jià)格:白酒:五糧液(52度):500ml:京東30.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.002016-062016-082016-102016-122017-022017-

39、042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-04產(chǎn)量:啤酒:當(dāng)月同比產(chǎn)量:白酒:當(dāng)月同比 產(chǎn)量:葡萄酒:當(dāng)月同比2017-07-052017-08-052017-09-052017-10-052017-11-052017-12-052018-01-052018-02-052018-03-052018-04-052018-05-052018-06-052018-07-052018-08-052018-09-052018-10-052018-11-052018-12-0520

40、19-01-052019-02-052019-03-052019-04-052019-05-052019-06-053.703.603.503.403.303.20平均價(jià):生鮮乳:主產(chǎn)區(qū)14.8014.7014.6014.5014.4014.3014.2014.1014.0012.1012.0011.9011.8011.7011.6011.5011.4011.30 | 23數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所整理零售價(jià):牛奶零售價(jià):酸奶農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)穩(wěn)中有升糧油批發(fā)價(jià)格指數(shù)有所回落下游消費(fèi)：農(nóng)產(chǎn)品豬肉價(jià)格持續(xù)走高生豬存欄量進(jìn)一步減少125.00120.00115.00110.00105.0010

41、0.0095.0090.00農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.00150.00140.00130.00120.00110.00全國(guó)糧油批發(fā)價(jià)格指數(shù):綜合指數(shù) 全國(guó)糧油批發(fā)價(jià)格指數(shù):糧食指數(shù) 全國(guó)糧油批發(fā)價(jià)格指數(shù):食油指數(shù)10.009.008.007.006.005.004.0027.0025.0023.0021.0019.0017.0015.0022個(gè)省市:平均價(jià):豬肉22個(gè)省市:豬糧比價(jià)400037000350003300031000290002700025000 | 24數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，長(zhǎng)城證券研究所

42、整理3500300025002000生豬存欄生豬存欄:能繁母豬費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)波動(dòng)上升集成電路產(chǎn)量總體上升TMT：電子液晶顯示器面板、電視面板價(jià)格總體下降內(nèi)存價(jià)格總體下跌17001600150014001300120011001000費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)40.00170000016000001500000140000013000001200000110000010000002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019

43、-032019-0530.0020.0010.000.00-10.00產(chǎn)量:集成電路:當(dāng)月值產(chǎn)量:集成電路:當(dāng)月同比80.0060.0040.0020.000.0042.0040.0038.0036.0034.0032.0030.002016-07-012016-09-012016-11-012017-01-012017-03-012017-05-012017-07-012017-09-012017-11-012018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-01價(jià)格:液晶顯示器面板:18.5寸:LED:HD 價(jià)格:液晶電視面板:32寸:Open Cell: