財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析習(xí)題集

1、財(cái)務(wù)管理習(xí)題集集第七、八、九章章徐凱單選題（共1000題）某企業(yè)擬按155%的期望投投資報(bào)酬率進(jìn)進(jìn)行一項(xiàng)固定定資產(chǎn)投資決決策，所計(jì)算算的凈現(xiàn)值指指標(biāo)為1000萬(wàn)元，資金金時(shí)間價(jià)值為為8%。假定定不考慮通貨貨膨脹因素，則則下列表述中中正確的是（） AA.該項(xiàng)目目的獲利指數(shù)數(shù)小于1B.該項(xiàng)目?jī)?nèi)內(nèi)部收益率小小于8%C.該項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率為7%D.該企企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行行此項(xiàng)投資在證券投資中，通通過(guò)隨機(jī)選擇擇足夠數(shù)量的的證券進(jìn)行組組合可以分散散掉的風(fēng)險(xiǎn)是是（）A.所有有風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性性風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)、低收益益證券所占比比重較小，高高風(fēng)險(xiǎn)、高收收益證券所占占比重較高的的投資組合屬屬

2、于（）A.冒冒險(xiǎn)型投資組組合B.適適中型投資組組合C.保守型投投資組合D.隨機(jī)型投投資組合某債券面值1000元，票面面利率為100%，期限為為3年，當(dāng)市市場(chǎng)利率為110%時(shí)，該該債券的價(jià)格格為（ ）元元。A.80 B.90 C.1100 D.1100某公司股票系系數(shù)為0.55，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利利率為10%，市場(chǎng)上所所有股票的平平均收益率為為12%，該該公司股票的的風(fēng)險(xiǎn)收益率率為（ ）。A.2% B.12% C.11% D.1%原始投資額不同同特別是項(xiàng)目目計(jì)算期不同同的多方案比比較決策，最最適合采用的的評(píng)價(jià)方法是是（ ）。A.獲利利指數(shù)法 B.內(nèi)部部收益率法 C.差差額投資內(nèi)部部收益率法 D.年年籌額凈

3、回收收額法某投資方案折現(xiàn)現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值值值為6.112，折現(xiàn)率率為18%時(shí)時(shí)，凈現(xiàn)值為為-3.177，則該方案案的內(nèi)部收益益率為（ ）。A.14.68% B.16.68% C.17.31% D.18.32%如果（F/P，55%，5）=1.27663，則（AA/P，5%，5）的值值為（ ）。A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.3297某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)學(xué)金，每年計(jì)計(jì)劃頒發(fā)500000元獎(jiǎng)獎(jiǎng)金。若年復(fù)復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金金的本金應(yīng)為為（ ）元。A.625000 B.500000 C.125000 D.400000如果某種股票的的系數(shù)小于于1，說(shuō)明（ ）A.其風(fēng)險(xiǎn)小于

4、于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) BB.其風(fēng)險(xiǎn)大大于整個(gè)市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C.其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是整個(gè)市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的1倍倍 D.其風(fēng)險(xiǎn)等于于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)在基金的存續(xù)時(shí)時(shí)間內(nèi)，允許許證券持有人人申購(gòu)或購(gòu)回回的基金屬于于（）A.公司司型投資基金金 B.契約型投資資基金 C.封閉型型投資基金 D.開(kāi)開(kāi)放型投資基基金當(dāng)某項(xiàng)目的凈現(xiàn)現(xiàn)值大于零時(shí)時(shí)，下列成立立的選項(xiàng)有（）。A.凈現(xiàn)值值率大于1 B.獲獲利指數(shù)大于于0 CC.項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率大于于的貼現(xiàn)率 D.靜靜態(tài)投資回收收期小于項(xiàng)目目計(jì)算期的一一半某企業(yè)面臨甲、乙乙兩個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目。經(jīng)衡量量，它們的預(yù)預(yù)期報(bào)酬率相相等，甲項(xiàng)目目的標(biāo)準(zhǔn)差小小于乙項(xiàng)目的的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)對(duì)甲、乙項(xiàng)目目可以做出的的

5、判斷為（）。A.甲項(xiàng)目目取得更高報(bào)報(bào)酬和出現(xiàn)更更大虧損的可可能性均大于于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目目取得更高報(bào)報(bào)酬和出現(xiàn)更更大虧損的可可能性均小于于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目目實(shí)際取得的的報(bào)酬會(huì)高于于其預(yù)期報(bào)酬酬D.乙項(xiàng)目目實(shí)際取得的的報(bào)酬會(huì)低于于其預(yù)期報(bào)酬酬已知某投資項(xiàng)目目按14%折折現(xiàn)率計(jì)算的的凈現(xiàn)值大于于0，按166%折現(xiàn)率計(jì)計(jì)算的凈現(xiàn)值值小于0，則則該項(xiàng)目的內(nèi)內(nèi)部收益率肯肯定（）|AA大于14%小于16%B小于144%C等于155%D大于166%當(dāng)對(duì)同一個(gè)投資資方案決策時(shí)時(shí)，會(huì)與凈現(xiàn)現(xiàn)值法評(píng)價(jià)結(jié)結(jié)論發(fā)生矛盾盾的指標(biāo)是（）。AA.內(nèi)含報(bào)酬酬率B.現(xiàn)值指數(shù)C.回回收期D.會(huì)計(jì)計(jì)收益率貝他系數(shù)是反映映個(gè)別股票相

6、相對(duì)平均風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)股票的變動(dòng)動(dòng)程度的指標(biāo)標(biāo)，它可以衡衡量出（）。 A.個(gè)個(gè)別股票的市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.個(gè)個(gè)別股票的公公司特有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)C.投投資組合的預(yù)預(yù)期報(bào)酬率D.投投資組合的報(bào)報(bào)酬率相對(duì)于于個(gè)別股票報(bào)報(bào)酬率的變異異程度進(jìn)行是繼續(xù)使用用舊設(shè)備還是是購(gòu)置新設(shè)備備決策時(shí)，如如果這兩個(gè)方方案的未來(lái)使使用年限不同同，且只有現(xiàn)現(xiàn)金流出，沒(méi)沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)現(xiàn)金流入。則則合適的評(píng)價(jià)價(jià)方法是（ ）。 A. 比較較兩個(gè)方案總總成本的高低低 B. 比較較兩個(gè)方案凈凈現(xiàn)值的大小小 C. 比較較兩個(gè)方案內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬率的的大小 D. 比較較兩個(gè)方案平平均年成本的的高低平價(jià)發(fā)行的面值值為10000元，票面利利率為10，期限3年年，復(fù)利計(jì)息

7、息，到期一次次還本付息的的債券，則該該債券的實(shí)際際到期收益率率（ ）。A.等于110BB.大于100C.小于10D.無(wú)無(wú)法確定關(guān)于債券投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避避的論述，不不正確的是（ ）。A.購(gòu)買(mǎi)國(guó)國(guó)庫(kù)券一般不不可能面臨違違約風(fēng)險(xiǎn)和變變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)B.購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券仍可可能遇到利率率風(fēng)險(xiǎn)，再投投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C.債券券投資主要面面臨違約、利利率、購(gòu)買(mǎi)力力、變現(xiàn)力，再再投資風(fēng)險(xiǎn)D.購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)即將到期的的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期債債券可避免利利率風(fēng)險(xiǎn)、變變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和和再投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)一項(xiàng)投資1200萬(wàn)元，要求求的投資收益益率為8，該該投資項(xiàng)目的的使用期為88年，那么希希望在8年后收回全部部投資的年回回收額為（ ）。A.15萬(wàn)萬(wàn)

8、元B.21萬(wàn)元C. 118萬(wàn)元D.23萬(wàn)萬(wàn)元某完整工業(yè)投資資項(xiàng)目的建設(shè)設(shè)期為零，第第一年流動(dòng)資資產(chǎn)需用額為為1000萬(wàn)萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)負(fù)債需用額為為400萬(wàn)元元，則該年流流動(dòng)資金投資資額為（）萬(wàn)萬(wàn)元.AA.400BB.600C.10000 D.11400在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)中，屬于非非折現(xiàn)正指標(biāo)標(biāo)的是（）。A靜態(tài)投資回收期B.投資利潤(rùn)率C內(nèi)部收益率D.凈現(xiàn)值某企業(yè)擬進(jìn)行一一項(xiàng)固定資產(chǎn)產(chǎn)投資項(xiàng)目決決策，設(shè)定折折現(xiàn)率為122%，有四個(gè)個(gè)方案可供選選擇.其中甲甲方案的項(xiàng)目目計(jì)算期為110年，凈現(xiàn)現(xiàn)值為10000萬(wàn)元，（AA/P，122%，10）=0.1777；乙方案的的凈現(xiàn)值率為為-15%；丙方案的項(xiàng)項(xiàng)目計(jì)

9、算期為為11年，其其年等額凈回回收額為1550萬(wàn)元；丁丁方案的內(nèi)部部收益率為110%.最優(yōu)優(yōu)的投資方案案是（）。A甲方方案B.乙方案案C丙丙方案D.丁方方案一般而言，下列列已上市流通通的證券中，流流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相相對(duì)較小的是是（）。A可轉(zhuǎn)換換債券B.普通通股股票C公司債債券D.國(guó)庫(kù)庫(kù)券下列各項(xiàng)中，屬屬于企業(yè)短期期證券投資直直接目的的是是（）。A獲取財(cái)財(cái)務(wù)杠桿利益益B.降低企企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)C.擴(kuò)擴(kuò)大本企業(yè)的的生產(chǎn)能力 D.暫時(shí)存放閑閑置資金某企業(yè)擬進(jìn)行一一項(xiàng)存在一定定風(fēng)險(xiǎn)的完整整工業(yè)項(xiàng)目投投資，有甲、乙乙兩個(gè)方案可可供選擇.已已知甲方案凈凈現(xiàn)值的期望望值為10000萬(wàn)元，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差為3300萬(wàn)元；乙

10、方案凈現(xiàn)現(xiàn)值的期望值值為12000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差為3330萬(wàn)元.下下列結(jié)論中正正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小契約式投資基金金和公司型投投資基金是對(duì)對(duì)投資基金按按（）標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)進(jìn)行的分類(lèi)。A、投資基金的組織形式B、投資基金能否贖回C、投資基金的投資對(duì)象D、投資基金的風(fēng)險(xiǎn)大小對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率的大大小不產(chǎn)生影影響的因素是是（）。A、投資項(xiàng)項(xiàng)目的原始投投資BB、投資項(xiàng)目目的現(xiàn)金流量量C、投投資項(xiàng)目的項(xiàng)項(xiàng)目計(jì)算期D、投資資項(xiàng)目的設(shè)定定折現(xiàn)率系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生生的原因是（）。A、公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失敗B、公司勞資關(guān)系緊張C

11、、公司財(cái)務(wù)管理失誤D、通貨膨脹兩種完全正相關(guān)關(guān)的股票形成成的股票組合合（）。A、可降低低所有可分散散風(fēng)險(xiǎn)B、可可降低市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)C、可可降低可分散散風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)DD、不能抵消消任何風(fēng)險(xiǎn)，分分散持有沒(méi)有有好處在評(píng)價(jià)單一的獨(dú)獨(dú)立投資項(xiàng)目目時(shí)，可能與與凈現(xiàn)值指標(biāo)標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論論產(chǎn)生矛盾的的評(píng)價(jià)指標(biāo)是是（）。A、靜態(tài)投投資回收期B、獲利利指數(shù)CC、內(nèi)部收益益率D、凈凈現(xiàn)值率如果其他因素不不變，一旦折折現(xiàn)率降低，則則下列指標(biāo)中中其數(shù)值將變變大的是（）。A、內(nèi)部收益率B、投資利潤(rùn)率C、靜態(tài)投資回收期D、凈現(xiàn)值某證券投資組合合的系數(shù)為為1.8，市市場(chǎng)平均收益益率為13%，該證券投投資組合的預(yù)預(yù)期收益率為為1

12、7%，則則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益益率為（）。A、8%B、13%C、5%D、17%下列因素引起的的風(fēng)險(xiǎn)中，投投資者可以通通過(guò)證券投資資組合予以分分散的是（）。A、國(guó)家貨幣政策變化B、發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)C、通貨膨脹D、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善原始投資額不同同特別是項(xiàng)目目計(jì)算期不同同的多方案比比較決策，最最適合采用的的評(píng)價(jià)方法是是（）。A、獲利指指數(shù)法BB、內(nèi)部收益益率法CC、差額投資資內(nèi)部收益率率法D、年年等額凈回收收額法對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率的大大小不產(chǎn)生影影響的因素是是（）。A、投資項(xiàng)項(xiàng)目的原始投投資BB、投資項(xiàng)目目的現(xiàn)金流量量C、投投資項(xiàng)目的項(xiàng)項(xiàng)目計(jì)算期D、投資資項(xiàng)目的設(shè)定定折現(xiàn)率下列關(guān)于系數(shù)數(shù)，說(shuō)法不正正確的是（）

13、。A、系數(shù)可用來(lái)衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的大小B、某種股票的系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大C、系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，系數(shù)為，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零D、某種股票的系數(shù)為1，說(shuō)明該種股票的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致債券到期收益率率計(jì)算的原理理是：（）。A、到期收收益率是購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)債券后一直直持有到期的的內(nèi)含報(bào)酬率率B、到到期收益率是是能使債券每每年利息收入入的現(xiàn)值等于于債券買(mǎi)入價(jià)價(jià)格的貼現(xiàn)率率C、到到期收益率是是債券利息收收益率與資本本利得收益率率之和DD、到期收益益率的計(jì)算要要以債券每年年末計(jì)算并支支付利息、到到期一次還本本為前提下列關(guān)于資本資資產(chǎn)定價(jià)原理理的說(shuō)法中，錯(cuò)錯(cuò)誤的是（）。A、股票的

14、的預(yù)期收益率率與值線性性相關(guān)BB、在其他條條件相同時(shí)，經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿較大大的公司值值較大CC、在其他條條件相同時(shí)，財(cái)財(cái)務(wù)杠桿較高高的公司值值較大DD、若投資組組合的值等等于1，表明明該組合沒(méi)有有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的的原因是（）。A. 通貨貨膨脹 B. 新產(chǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗敗 C. 工人罷工工 D . 沒(méi)有爭(zhēng)爭(zhēng)取到重要合合同在進(jìn)行是繼續(xù)使使用舊設(shè)備還還是購(gòu)置新設(shè)設(shè)備決策時(shí)，如如果這兩個(gè)方方案的未來(lái)使使用年限不同同，且只有現(xiàn)現(xiàn)金流出，沒(méi)沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)現(xiàn)金流人。則則合適的評(píng)價(jià)價(jià)方法是（）。A. 比較較兩個(gè)方案總總成本的高低低 BB. 比較兩兩個(gè)方案凈現(xiàn)現(xiàn)值的大小C. 比較較兩個(gè)方案內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬率的的大小 DD

15、. 比較兩兩個(gè)方案平均均年成本的高高低對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含含報(bào)酬率的大小不產(chǎn)產(chǎn)生影響的因因素是（）。A. 投資資項(xiàng)目的現(xiàn)金金流入量 B. 投投資項(xiàng)目的初初始投資C. 投資資項(xiàng)目的有效效年限 D. 投投資項(xiàng)目的預(yù)預(yù)期投資報(bào)酬酬率多選（共40題題）在下列各項(xiàng)中，屬屬于證券投資資風(fēng)險(xiǎn)的有（）AA. 違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn) B. 購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) C. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) DD. 期限性性風(fēng)險(xiǎn)在不考慮所得稅稅且沒(méi)有借款款利息的情況況下，下列計(jì)計(jì)算單純固定定資產(chǎn)投資營(yíng)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流流量的公式，正正確的是（ ）。AA.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金金凈流量=利利潤(rùn)+折舊 B.營(yíng)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流流量=營(yíng)業(yè)收收入-經(jīng)營(yíng)成成本 CC.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金金凈流量=營(yíng)營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)

16、營(yíng)業(yè)成本-折折舊 DD.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金金凈流量=營(yíng)營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)營(yíng)業(yè)成本+折折舊對(duì)于同一投資方方案，下列表表述正確的有有（ ）。A.資金金成本越低，凈凈現(xiàn)值越高 B.資資金成本等于于內(nèi)部收益率率時(shí)，凈現(xiàn)值值為零 C.資金成成本高于內(nèi)部部收益率時(shí)，凈凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)數(shù) D.資金成本越越高，凈現(xiàn)值值越高下列關(guān)于貝他系系數(shù)的表述是是正確的有（ ）。AA.某股票的的貝他系數(shù)是是0.5，則則它的風(fēng)險(xiǎn)程程度是股票市市場(chǎng)的平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的一半 B.某某股票的貝他他系數(shù)等于22，則它的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)程度是股股票市場(chǎng)的平平均風(fēng)險(xiǎn)的22倍 CC.某股票的的貝他系數(shù)等等于1，則它它的風(fēng)險(xiǎn)與整整個(gè)市場(chǎng)的平平均風(fēng)險(xiǎn)相同同 D.貝他系數(shù)越越大，

17、說(shuō)明系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越越大項(xiàng)目投資決策中中的現(xiàn)金流量量與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)中的現(xiàn)金流流量的區(qū)別在在于（）。 A.投投資決策中的的現(xiàn)金流量反反映的是特定定投資項(xiàng)目而而不是反映特特定企業(yè)的全全部現(xiàn)金流量量 B.項(xiàng)目投資決決策中的現(xiàn)金金流量包括整整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算算期，而不是是針對(duì)一個(gè)會(huì)會(huì)計(jì)年度 C.項(xiàng)目目投資決策中中的現(xiàn)金流量量的信息數(shù)據(jù)據(jù)多為預(yù)計(jì)的的未來(lái)數(shù)，而而不是真實(shí)的的歷史數(shù) D.項(xiàng)目目投資決策中中現(xiàn)金流量是是通過(guò)主附表表來(lái)反映項(xiàng)目目的勾稽關(guān)系系在進(jìn)行兩個(gè)投資資方案比較時(shí)時(shí)，投資者完完全可以接受受的方案是（）AA.期望收益益相同，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差較小的的方案 B.期望收收益相同，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差率較較小的方案 C.期期望

18、收益較小小，標(biāo)準(zhǔn)離差差率較大的方方案 DD.期望收益益較大，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率較小小的方案下列說(shuō)法正確的的有（）A.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)與每股利潤(rùn)變動(dòng)率是一致的 B.產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率是一致的 C.固定成本越大，則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大 D.邊際貢獻(xiàn)的變化幅度與業(yè)務(wù)量變化幅度相同冒險(xiǎn)型投資組合合具有以下特特點(diǎn)（）A.其組合中，成長(zhǎng)型的股票比較多，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的股票不多 B.其組合的隨意性強(qiáng)，變動(dòng)頻繁 C.收益高 D.風(fēng)險(xiǎn)大下列關(guān)于項(xiàng)目投投資貼現(xiàn)率的的表述中正確確的有（）。A.貼現(xiàn)率是折算現(xiàn)值時(shí)使用的利率B.貼現(xiàn)率應(yīng)采用公司的資本成本或投資者要求的最低資金利潤(rùn)率C.風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)平均風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，要增加一定的風(fēng)

19、險(xiǎn)附加率D.在計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時(shí)使用貼現(xiàn)率，已隱含了融資成本下列表述中正確確的是（）。A.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率 B.如果買(mǎi)價(jià)和面值不等，則到期收益率和票面利率不同C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率，則應(yīng)買(mǎi)進(jìn)D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購(gòu)債券，還應(yīng)與債券價(jià)值指標(biāo)結(jié)合與股票內(nèi)在價(jià)值值成反方向變變動(dòng)的項(xiàng)目有有（ ）。A.每股股股利B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率C.股利年增長(zhǎng)長(zhǎng)率D.市場(chǎng)平均收收益率EE.通貨膨脹脹附加率在判斷項(xiàng)目的相相關(guān)現(xiàn)金流量量時(shí)不必考慮慮的因素有（ ）。A.曾經(jīng)支支付的市場(chǎng)調(diào)調(diào)研費(fèi)用B.公司決決策者的固定定工資費(fèi)用C.利用用現(xiàn)有設(shè)備的的可變現(xiàn)價(jià)值值D.該該項(xiàng)

20、目導(dǎo)致的的其它部門(mén)的的收入減少E.失去去的土地增值值收益投資基金的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)是（）。A、具有有專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)優(yōu)勢(shì)B、具具有資金規(guī)模模優(yōu)勢(shì)CC、具有分散散風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)D、具有有獲得較高收收益的優(yōu)勢(shì)投資基金作為一一種有價(jià)證券券，其與股票票、債券的區(qū)區(qū)別主要表現(xiàn)現(xiàn)在（）。A、存續(xù)續(xù)時(shí)間不同B、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和收益不同同C、發(fā)發(fā)行主體不同同D、體體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)關(guān)系不同按照資本資產(chǎn)定定價(jià)模式，影影響證券投資資組合預(yù)期收收益率的因素素包括（）。A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B、證券市場(chǎng)的必要收益率C、證券投資組合的系數(shù)D、各種證券在證券組合中的比重凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指指數(shù)的共同之之處在于（）。A、都考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B、都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計(jì)算

21、基礎(chǔ)C、都不能反映投資方案的實(shí)際投資報(bào)酬率D、都可以對(duì)獨(dú)立或互斥方案進(jìn)行評(píng)價(jià)判斷（共40題題）在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目目的財(cái)務(wù)可行行性時(shí)，如果果靜態(tài)投資回回收期或投資資利潤(rùn)率的評(píng)評(píng)價(jià)結(jié)論與凈凈現(xiàn)值指標(biāo)的的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)發(fā)生矛盾，應(yīng)應(yīng)當(dāng)以?xún)衄F(xiàn)值值指標(biāo)的結(jié)論論為準(zhǔn)。（）投資基金的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小于股票投投資，大于債債券投資。 （ ）在考慮所得稅因因素時(shí)，計(jì)算算經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金金流量的利潤(rùn)潤(rùn)是指息稅前前利潤(rùn)。 （ ）ABC公司對(duì)某某投資項(xiàng)目的的分析與評(píng)價(jià)價(jià)資料如下：該投資項(xiàng)目目適用的所得得稅率為300，年稅后后營(yíng)業(yè)收入為為700萬(wàn)元元，稅后付現(xiàn)現(xiàn)成本為3550萬(wàn)元，稅稅后凈利潤(rùn)2210萬(wàn)元。那那么，該項(xiàng)目目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金金凈流量為

22、4410萬(wàn)元。 （ ）一般情況下，使使某投資方案案的凈現(xiàn)值小小于零的貼現(xiàn)現(xiàn)率，一定小小于該投資方方案的內(nèi)含報(bào)報(bào)酬率。（）按投資基金能否否贖回，可將將其分為封閉閉型投資基金金和開(kāi)放型投投資基金兩種種類(lèi)型。（）任何投資都要求求對(duì)承擔(dān)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償償，證券投資資組合要求補(bǔ)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)包包括不可分散散風(fēng)險(xiǎn)和可分分散風(fēng)險(xiǎn)。（）調(diào)整各種證券在在證券投資組組合中所占的的比重，可以以改變證券投投資組合的系數(shù)，從而而改變證券投投資組合的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)收收益率。（）當(dāng)代證券組合理理論認(rèn)為不同同股票的投資資組合可以降降低風(fēng)險(xiǎn)，股股票的種類(lèi)越越多，風(fēng)險(xiǎn)越越小，包括全全部股票的投投資組合風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)為零。（）因?yàn)樵谡麄€(gè)投資資有

23、效期內(nèi)，利利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)現(xiàn)金流量總計(jì)計(jì)相等，所以以在進(jìn)行投資資決策分析時(shí)時(shí)，重點(diǎn)研究究利潤(rùn)與重點(diǎn)點(diǎn)研究現(xiàn)金流流量的效果相相同。（）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率率法與肯定當(dāng)當(dāng)量法一樣，均均對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)金金流量預(yù)以較較大的調(diào)整，區(qū)區(qū)別僅在前者者調(diào)整現(xiàn)值公公式的分母，后后者調(diào)整分子子。（ ）貝他系數(shù)反映個(gè)個(gè)別股票的市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，貝貝他系數(shù)為零零，說(shuō)明該股股票的風(fēng)險(xiǎn)為為零。（ ）填空（共40題題）計(jì)算（共8題）某企業(yè)擬進(jìn)行一一項(xiàng)固定資產(chǎn)產(chǎn)投資，該項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)金流流量表（部分分）如下： 現(xiàn)金流量量表（部分）價(jià)價(jià)值單位：萬(wàn)萬(wàn)元 tt項(xiàng)目建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 10

24、00 （ B） 1000 1000 2900 累計(jì)凈現(xiàn)金流量量 1000 2000 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量量 1000 943.44 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 要求： （ 11）計(jì)算上表表中用英文字字母表示的項(xiàng)項(xiàng)目的數(shù)值。 （ 22）計(jì)算或確確定下列指標(biāo)標(biāo)：靜態(tài)態(tài)投資回收期期；凈現(xiàn)現(xiàn)值；原原始投資現(xiàn)值值； 凈現(xiàn)值率；獲利指指數(shù)。 （ 3）評(píng)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的的財(cái)務(wù)可行性性。2003年1月月1日ABCC公司欲投資資購(gòu)買(mǎi)債券，目目前證券市場(chǎng)場(chǎng)上有三家公公司債券可供供挑選A公公司曾于20002年1月月1日發(fā)行的的債券，債券券面

25、值為10000元，55年期，票面面利率為8%，每年122月31日付付息一次，到到期還本，目目前市價(jià)為11105元，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則此時(shí)A公司司債券的價(jià)值值為多少？應(yīng)應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)？B公司司2003年年1月1日發(fā)發(fā)行的債券，債債券面值為11000元，55年期，票面面利率為6%，單利計(jì)息息，到期一次次還本付息，債債券目前的市市價(jià)為10000元，若AABC公司此此時(shí)投資該債債券并預(yù)計(jì)在在2005年年1月1日以以1200元元的價(jià)格出售售，則投資BB公司債券的的收益率為多多少？C公司20003年1月月1日發(fā)行的的債券，債券券面值為10000元，55年期，票面面利率為8%，C公司采采用

26、貼現(xiàn)法付付息，發(fā)行價(jià)價(jià)格為6000萬(wàn)元，期內(nèi)內(nèi)不付息，到到期還本，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則C公司債券券的價(jià)值與持持有到到期日日的投資收益益率為多少？應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)？甲公司20044年欲投資購(gòu)購(gòu)買(mǎi)股票，現(xiàn)現(xiàn)有B兩家公公司股票可供供選擇，從BB公司20003年12月月31日的有有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表表及補(bǔ)充資料料中獲知，22003年度度A公司稅后后凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元，發(fā)發(fā)放每股股利利5元，市價(jià)價(jià)為40元，發(fā)發(fā)行在外股數(shù)數(shù)100萬(wàn)股股，每股面值值10元；BB公司稅后凈凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元，發(fā)放放每股股利22元，市價(jià)為為20元，發(fā)發(fā)行在外股數(shù)數(shù)100萬(wàn)股股，每股面值值10元。預(yù)預(yù)期A公司股股票股利在未

27、未來(lái)5年內(nèi)恒恒定，在此以以后轉(zhuǎn)為正常常增長(zhǎng)，年增增長(zhǎng)率6%；預(yù)期B公司司股標(biāo)股利在在未來(lái)無(wú)限期期持續(xù)增長(zhǎng)率率4%。假定定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率為88%，平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必必要收益率為為12%，AA公司股票的的系數(shù)為22，B公司股股票的系數(shù)數(shù)為1.5。要求：計(jì)算股票價(jià)值，判斷兩公司股票是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)；若投資購(gòu)買(mǎi)兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度為多少？某公司一投資中中心的數(shù)據(jù)為為：中心心擁有資產(chǎn)110000元元；中心風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)是公司平均均風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍；銷(xiāo)售售收入150000元；變變動(dòng)銷(xiāo)售成本本和費(fèi)用100000元；中心可控固固定間接費(fèi)用用800元；中心不可控控固定間接費(fèi)費(fèi)用（為

28、折舊舊）12000元；分配的的公司管理費(fèi)費(fèi)用10000元；公司的的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率8%；公公司的平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率112%。要求：計(jì)算該投投資中心的投投資報(bào)酬率、剩剩余收益。如果有有一項(xiàng)目需投投資60000元（不考慮慮折舊），風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與該中心心相同，可于于未來(lái)10年年內(nèi)每年收回回利潤(rùn)9000元，請(qǐng)分別別根據(jù)投資中中心的投資報(bào)報(bào)酬率、剩余余收益項(xiàng)目的的取舍。正確，：該投資資中心的投資資報(bào)酬率=（115000-1000-800-11200-11000）/100000=20000/100000=20%公司規(guī)定該該中心的最低低報(bào)酬率=88%+1.55（12%-8%）=14%剩余收益=2000-1000001

29、4%=600（元元）追追加投資后的的指標(biāo)計(jì)算如如下： 投資報(bào)酬酬率=155000-110000-800-11200-11000+9900/（110000+6000）=2900/160000=18.1125% 剩余收收益=29000-160000144%=6600（元）由于追加投投資后的投資資報(bào)酬率低于于變動(dòng)前的，根根據(jù)投資報(bào)酬酬率決策，該該項(xiàng)目不可行行，追加投資資后的剩余收收益高于變動(dòng)動(dòng)前的，根據(jù)據(jù)剩余收益決決策，該項(xiàng)目目是可行的。 4.企業(yè)計(jì)計(jì)劃用新設(shè)備備替換現(xiàn)有舊舊設(shè)備。舊設(shè)設(shè)備預(yù)計(jì)還可可使用5年，目目前變價(jià)收入入600000元。新新設(shè)備投資額額為1500000元，預(yù)預(yù)計(jì)使用5年年。至第5

30、年年末，新、舊舊設(shè)備的預(yù)計(jì)計(jì)殘值相等。使使用新設(shè)備可可使企業(yè)在未未來(lái)5年內(nèi)每每年增加營(yíng)業(yè)業(yè)收入160000元，降降低經(jīng)營(yíng)成本本9000元元。該企業(yè)按按直線法計(jì)提提折舊，所得得稅稅率333%。要要求：計(jì)算使用新新設(shè)備比使用用舊設(shè)備經(jīng)營(yíng)營(yíng)階段每年增增加的凈現(xiàn)金金流量。計(jì)算該方方案的差額投投資內(nèi)部收益益率。若設(shè)定折現(xiàn)現(xiàn)率分別為88%和10%，確定應(yīng)否否用新設(shè)備替替換現(xiàn)有舊設(shè)設(shè)備。某公司有一臺(tái)設(shè)設(shè)備，購(gòu)置成成本為15萬(wàn)萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使使用10年，已已經(jīng)用5年，預(yù)預(yù)計(jì)殘值為原原值的10%，該公司采采用直線法計(jì)計(jì)提折舊（會(huì)會(huì)計(jì)政策與稅稅法規(guī)定一致致）?，F(xiàn)該公公司擬購(gòu)買(mǎi)新新設(shè)備替換原原設(shè)備，以提提高生產(chǎn)效率率、

31、降低成本本。新設(shè)備購(gòu)購(gòu)置成本為220萬(wàn)元，使使用期限5年年，同樣用直直線法提取折折舊，預(yù)計(jì)殘殘值為購(gòu)置成成本的10%，使新設(shè)備備后公司每年年的銷(xiāo)售額人人150萬(wàn)元元上升到1665萬(wàn)元。付付現(xiàn)成本則從從110萬(wàn)元元上升到1115萬(wàn)元。該該公司如購(gòu)置置新設(shè)備，舊舊設(shè)備出售可可得收入100萬(wàn)元。該企業(yè)的所所得稅稅率為為33%，資資金成本為110%。要求：通過(guò)過(guò)計(jì)算說(shuō)明該該設(shè)備更新計(jì)計(jì)劃是否可行行。2002年7月月1日ABCC公司欲投資資購(gòu)買(mǎi)債券，目目前證券市場(chǎng)場(chǎng)上有三家公公司債券可供供挑選 （1）A公公司曾于20000年7月月1日發(fā)行的的債券，債券券面值為10000元，77年期，票面面利率為8%，每

32、年6月月31日付息息一次，到期期還本，目前前市價(jià)為11105元，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則此時(shí)A公司司債券的價(jià)值值與到期收益益率為多少；應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)？ （2）B公公司曾于20001年7月月1日發(fā)行的的可轉(zhuǎn)換債券券，債券面值值為10000元，5年期期，票面利率率為3%，單單利計(jì)息，到到期一次還本本付息，轉(zhuǎn)換換比率為200，轉(zhuǎn)換期為為3年，債券券目前的市價(jià)價(jià)為11055，若投資人人要求的必要要收益率為66%，若ABBC公司決定定在轉(zhuǎn)換期末末轉(zhuǎn)換為該公公司的股票，并并估計(jì)能以每每股60元的的價(jià)格立即出出售，則此時(shí)時(shí)B公司債券券的價(jià)值為多多少；應(yīng)否購(gòu)購(gòu)買(mǎi)？ （3）C公公司20022年7月1

33、日日發(fā)行的債券券，債券面值值為10000元，5年期期，票面利率率為8%，CC公司采用貼貼現(xiàn)法付息，發(fā)發(fā)行價(jià)格為6600萬(wàn)，期期內(nèi)不付息，到到期還本，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則C公司債券券的價(jià)值與到到期收益率為為多少？應(yīng)否否購(gòu)買(mǎi)？預(yù)計(jì) ABC公公司明年的稅稅后利潤(rùn)為11000萬(wàn)元元，發(fā)行在外外普通股5000萬(wàn)股。 要求： (l)假設(shè)設(shè)其市盈率應(yīng)應(yīng)為12倍，計(jì)計(jì)算其股票的的價(jià)值； (2)預(yù)計(jì)計(jì)其盈余的660將用于于發(fā)放現(xiàn)金股股利，股票獲獲利率應(yīng)為44，計(jì)算其其股票的價(jià)值值； (3)假設(shè)設(shè)成長(zhǎng)率為66，必要報(bào)報(bào)酬率為100，預(yù)計(jì)盈盈余的60用于發(fā)放股股利，用固定定成長(zhǎng)股利模模式計(jì)算其

34、股股票價(jià)值.A公司20011年的財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)如下：收入 20000萬(wàn)元 凈利 1880萬(wàn)元 股股利 54萬(wàn)萬(wàn)元 普通股股股數(shù) 1000萬(wàn)股 年年末資產(chǎn)總額額 20000萬(wàn)元 年末末權(quán)益乘數(shù) 5（負(fù)債均均為借款，負(fù)負(fù)債平均利率率10%） 2002年年5月6日某某投資者將其其持有的A公公司發(fā)行的可可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為股票，可可轉(zhuǎn)換債券的的賬面價(jià)值為為35萬(wàn)元，面面值為30萬(wàn)萬(wàn)元，轉(zhuǎn)換價(jià)價(jià)格為20元元。 該公司司執(zhí)行固定股股利支付率政政策，股利增增長(zhǎng)率為5%。 要求：（11）20022年的每股收收益、每股凈凈資產(chǎn)； （2）假設(shè)設(shè)2002年年12月311日的股票價(jià)價(jià)格為20元元，計(jì)算該股股票的預(yù)期報(bào)報(bào)酬率

35、； 甲公司持有A，BB，C三種股股票，在由上上述股票組成成的證券投資資組合中，各各股票所占的的比重分別為為50，330和200，其系系數(shù)分別為22.0，1.0和0.55.市場(chǎng)收益益率為15，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收收益率為100。A股票票當(dāng)前每股市市價(jià)為12元元，剛收到上上一年度派發(fā)發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金金股利，預(yù)計(jì)計(jì)股利以后每每年將增長(zhǎng)88。要求：（11）計(jì)算以下下指標(biāo)： 甲公司司證券組合的的系數(shù)； 甲公司司證券組合的的風(fēng)險(xiǎn)收益率率（RP）； 甲公司司證券組合的的必要投資收收益率（K）； 投資AA股票的必要要投資收益率率；（22） 利用股股票估價(jià)模型型分析當(dāng)前出出售A股票是是否對(duì)甲公司司有利。甲企業(yè)計(jì)劃利用

36、用一筆長(zhǎng)期資資金投資購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)股票?，F(xiàn)有有M公司股票票和N公司股股票可供選擇擇，甲企業(yè)只只準(zhǔn)備投資一一家公司股票票。已知M公公司股票現(xiàn)行行市價(jià)為每股股9元，上年年每股股利為為0.15元元，預(yù)計(jì)以后后每年以6%的增長(zhǎng)率增增長(zhǎng)。N公司司股票現(xiàn)行市市價(jià)為每股77元，上年每每股股利為00.6元，股股利分配政策策將一貫堅(jiān)持持固定股利政政策。甲企業(yè)業(yè)所要求的投投資必要報(bào)酬酬率為8%。要求：（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算M、N公司股票價(jià)值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。某企業(yè)計(jì)劃用新新設(shè)備替換現(xiàn)現(xiàn)有舊設(shè)備。舊舊設(shè)備預(yù)計(jì)還還可使用5年年，目前變價(jià)價(jià)收入600000元。新新設(shè)備投資額額為1500000元，預(yù)預(yù)計(jì)

37、使用5年年。至第5年年末，新、舊舊設(shè)備的預(yù)計(jì)計(jì)殘值相等。使使用新設(shè)備可可使企業(yè)在未未來(lái)5年內(nèi)每每年增加營(yíng)業(yè)業(yè)收入160000元，降降低經(jīng)營(yíng)成本本9000元元。該企業(yè)按按直線法計(jì)提提折舊，所得得稅稅率為333。要求：（11）計(jì)算使用用新設(shè)備比使使用舊設(shè)備增增加的凈現(xiàn)金金流量。（2）計(jì)算算該方案的差差額投資內(nèi)部部收益率。（3）若若設(shè)定折現(xiàn)率率分別為8和10，確確定應(yīng)否用新新設(shè)備替換現(xiàn)現(xiàn)有舊設(shè)備。某公司在19*1年5月11日擬將4000萬(wàn)元的資資金進(jìn)行證券券投資，目前前證券市場(chǎng)上上有甲、乙兩兩種股票可以以買(mǎi)入。有關(guān)關(guān)資料如下：購(gòu)買(mǎi)甲甲股票1000萬(wàn)股，在119*2年、119*3年和和19*4年年的4

38、月300日每股可分分得現(xiàn)金股利利分別為0.4元、0.6元和0.7元，并于于19*4年年4月30日日以每股5元元的價(jià)格將甲甲股票全部出出售。購(gòu)購(gòu)買(mǎi)乙股票880萬(wàn)股，在在未來(lái)的3年年中，每年44月30日每每股均可獲得得現(xiàn)金股利00.7元，并并于19*44年4月300日以每股66元的價(jià)格將將乙股票全部部拋出。要求：分別別計(jì)算甲、乙乙兩種股票的的投資收益率率，并確定該該公司應(yīng)投資資于哪種股票票。資料C公司在22001年11月1日發(fā)行行5年期債券券，面值10000元，票票面年利率110，于每每年12月331日付息，到到期時(shí)一次還還本。要求：（1）假定定2001年年1月1日金金融市場(chǎng)上與與該債券同類(lèi)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)

39、投資的的利率是9，該債券的的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)當(dāng)定為多少？（2）假定定1年后該債債券的市場(chǎng)價(jià)價(jià)格為10449.06元元，該債券于于2002年年1月1日的的到期收益率率是多少？（3）該債債券發(fā)行4年年后該公司被被揭露出會(huì)計(jì)計(jì)賬目有欺詐詐嫌疑，這一一不利消息使使得該債券價(jià)價(jià)格在20005年1月11日由開(kāi)盤(pán)的的1018.52元跌至至收盤(pán)的9000元。跌價(jià)價(jià)后該債券的的到期收益率率是多少（假假設(shè)能夠全部部按時(shí)收回本本息）？假設(shè)證券評(píng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)它它此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)估計(jì)如下：如期完全償償還本息的概概率是50，完全不能能償還本息的的概率是500。當(dāng)時(shí)金金融市場(chǎng)的無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率率8，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為為0.15，債債券評(píng)級(jí)

40、機(jī)構(gòu)構(gòu)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的估計(jì)是可可靠的，請(qǐng)問(wèn)問(wèn)此時(shí)該債券券的價(jià)值是多多少？資料：D公司正面面臨印刷設(shè)備備的選擇決策策。它可以購(gòu)購(gòu)買(mǎi)10臺(tái)甲甲型印刷機(jī)，每每臺(tái)價(jià)格80000元，且且預(yù)計(jì)每臺(tái)設(shè)設(shè)備每年末支支付的修理費(fèi)費(fèi)為20000元。甲型設(shè)設(shè)備將于每44年末更換，預(yù)預(yù)計(jì)無(wú)殘值收收入。另一個(gè)個(gè)選擇是購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)11臺(tái)乙型型設(shè)備來(lái)完成成同樣的工作作，每臺(tái)價(jià)格格5000元元，每臺(tái)每年年末支付的修修理費(fèi)用分別別為20000元、25000元、30000元。乙乙型設(shè)備需于于3年后更換換，在第3年年末預(yù)計(jì)有5500元/臺(tái)臺(tái)的殘值變現(xiàn)現(xiàn)收入。該公司此項(xiàng)項(xiàng)投資的機(jī)會(huì)會(huì)成本為100；所得稅稅率為30（假設(shè)該公公司將一直盈盈利）

41、，稅法法規(guī)定的該類(lèi)類(lèi)設(shè)備折舊年年限為3年，殘殘值率為100；預(yù)計(jì)選選定設(shè)備型號(hào)號(hào)后，公司將將長(zhǎng)期使用該該種設(shè)備，更更新時(shí)不會(huì)隨隨意改變?cè)O(shè)備備型號(hào)，以便便與其他作業(yè)業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。要求：分別計(jì)算采采用甲、乙設(shè)設(shè)備的平均年年成本，并據(jù)據(jù)此判斷應(yīng)當(dāng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)哪一種種設(shè)備。某企業(yè)準(zhǔn)備變賣(mài)賣(mài)一套尚可使使用5年的舊舊設(shè)備，另購(gòu)購(gòu)置一套新設(shè)設(shè)備來(lái)替換它它。舊設(shè)備賬賬面凈值900000元，目目前變價(jià)收入入800000元。新設(shè)備備的投資額22000000元，預(yù)計(jì)使使用年限5年年。到第5年年末新設(shè)備與與繼續(xù)使用舊舊設(shè)備的預(yù)計(jì)計(jì)凈殘值相等等。新設(shè)備投投入使用后，每每年可為企業(yè)業(yè)增加營(yíng)業(yè)收收人700000元，增加加付現(xiàn)成本3

42、35000元元。該設(shè)備采采用直線法計(jì)計(jì)提折舊，新新舊設(shè)備的替替換不會(huì)影響響企業(yè)的正常常經(jīng)營(yíng)。該企企業(yè)所得稅率率33% ，預(yù)預(yù)期投資報(bào)酬酬率10。（NN=5， II=10時(shí)時(shí)，年金現(xiàn)值值系數(shù)為3.791，復(fù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)為0.6221）要求：采用用差額分析法法確定應(yīng)否用用新設(shè)備替換換舊設(shè)備。某證券市場(chǎng)有AA、B、C、DD四種股票可可供選擇，某某投資者準(zhǔn)備備購(gòu)買(mǎi)這四種種股票組成投投資組合。有有關(guān)資料如下下：現(xiàn)行國(guó)庫(kù)庫(kù)券的收益率率為10，市市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)股票的必要要收益率為115，已知知A、B、 C、 D四四種股票的貝貝他系數(shù)分別別為 2、ll.5、l和和0.8。要要求：根據(jù)以以上資料，（l）采用用

43、資本資產(chǎn)定定價(jià)模型分別別計(jì)算A、BB、C、D四四種股票的預(yù)預(yù)期報(bào)酬率；（2）假設(shè)設(shè)A股票為固固定成長(zhǎng)股，成成長(zhǎng)率為8，預(yù)計(jì)一年年后的股利為為3元。當(dāng)時(shí)時(shí)該股票的市市價(jià)為20元元，該投資者者應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)該該種股票；（3）若該該投資者按55：2：3的的比例分別購(gòu)購(gòu)買(mǎi)了A、BB、C、三種種股票，計(jì)并并該投資組合合的貝他系數(shù)數(shù)和組合的預(yù)預(yù)期報(bào)酬率；（4）若該該投資者按55：2：3的的比例分別購(gòu)購(gòu)買(mǎi)了A、BB、D三種股股票，計(jì)算該該投資組合的的貝他系數(shù)和和組合的預(yù)期期報(bào)酬率；（5）根據(jù)據(jù)上述（3）和和（4）的結(jié)結(jié)果，如果該該投資者想降降低風(fēng)險(xiǎn)，他他應(yīng)選擇哪一一種投資組合合？綜合（共8題）準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備備以擴(kuò)

44、充生產(chǎn)產(chǎn)能力?，F(xiàn)有有甲、乙兩個(gè)個(gè)方案可供選選擇，甲方案案需投資200000元，使使用壽命為55年，采用直直線法計(jì)提折折舊，5年后后設(shè)備無(wú)殘值值。5年中每每年銷(xiāo)售收入入為80000元，每年的的付現(xiàn)成本為為3000元元。乙方案需需投資240000元，采采用直線法計(jì)計(jì)提折舊，使使用壽命也為為5年，5年年后有殘值收收入40000元，5年中中每年的銷(xiāo)售售收入為100000元，付付現(xiàn)成本第一一年為40000元，以后后隨著設(shè)備陳陳舊，逐年將將增加修理費(fèi)費(fèi)200元，另另需墊支營(yíng)運(yùn)運(yùn)資金30000元。假設(shè)設(shè)所得稅率為為40%，資資金成本為110%。要求：(1)計(jì)算算兩個(gè)方案的的現(xiàn)金凈流量量。(22)計(jì)算兩個(gè)個(gè)方

45、案的現(xiàn)值值指數(shù)。投資者欲購(gòu)買(mǎi)股股票，現(xiàn)從AA、B公司11997年112月31日日的有關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表及補(bǔ)充充資料中獲知知，19977年A公司稅稅后凈利為8800萬(wàn)元，發(fā)發(fā)放的每股股股利為5元，市市盈率為5，AA公司發(fā)行在在外股數(shù)為1100萬(wàn)股，每每股面值100元；B公司司1997年年獲稅后凈利利400萬(wàn)元元，發(fā)放的每每股股利為22元，市盈率率為5，其對(duì)對(duì)外發(fā)行股數(shù)數(shù)為100萬(wàn)萬(wàn)股，每股面面值10元。預(yù)預(yù)期A公司未未來(lái)5年內(nèi)股股利恒定，在在此后轉(zhuǎn)為正正常增長(zhǎng)，增增長(zhǎng)率為6%；預(yù)期B公公司股利將持持續(xù)增長(zhǎng)，每每年增長(zhǎng)率為為4%.假定定目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率為88%，平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必必要收益率為為12%.

46、AA公司股票的的貝他系數(shù)為為2，B公司司股票的貝他他系數(shù)為1.5.要求：（11）通過(guò)計(jì)算算股票價(jià)值并并與股票價(jià)格格，比較判斷斷是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)兩公司股票票。（2）若投投資購(gòu)買(mǎi)兩股股票各1000股，該投資資組合的預(yù)期期報(bào)酬率為多多少？該投資資組合的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)如何（綜合合貝他系數(shù)）？某公司需用房一一套，預(yù)計(jì)需需使用20年年，建筑面積積為150平平方米，現(xiàn)有有租房與買(mǎi)房房?jī)煞N方案可可供選擇。租房方案：目前年租金金為500元元平方米，預(yù)預(yù)計(jì)今后房租租每10年將將上漲20，假設(shè)每年年的房租均在在年初全額支支付；購(gòu)房方案：該房現(xiàn)價(jià)為為4000元元平方米，此此公司付，款款方式為首付付20的房房款，其余部部分由銀行貸

47、貸款支付。已已知銀行貸款款年利率為88，償還期期為10年，還款款方式為每年年年末等額還還本付息。預(yù)預(yù)計(jì)20年后后該套房的售售價(jià)為15000元平方方米，若該公公司投資人要要求的必要收收益率為100，則應(yīng)選選擇哪種方案案？為提高生產(chǎn)效率率，某企業(yè)擬擬對(duì)一套尚可可使用5年的的設(shè)備進(jìn)行更更新改造。新新舊設(shè)備的替替換將在當(dāng)年年內(nèi)完成（即即更新設(shè)備的的建設(shè)期為零零），不涉及及增加流動(dòng)資資金投資，采采用直線法計(jì)計(jì)提設(shè)備折舊舊。適用的企企業(yè)所得稅稅稅率為33%。相關(guān)資料如如下：資料一：已已知舊設(shè)備的的原始價(jià)值為為2990000元，截止止當(dāng)前的累計(jì)計(jì)折舊為1990000元元，對(duì)外轉(zhuǎn)讓讓可獲變價(jià)收收入110000

48、0元，預(yù)預(yù)計(jì)發(fā)生清理理費(fèi)用10000元（用現(xiàn)現(xiàn)金支付）。如如果繼續(xù)使用用該設(shè)備，到到第5年末的的預(yù)計(jì)凈殘值值為90000元（與稅法法規(guī)定相同）。資料二：該該更新改造項(xiàng)項(xiàng)目有甲、乙乙兩個(gè)方案可可供選擇。甲方案的資資料如下：購(gòu)置一套價(jià)價(jià)值5500000元的AA設(shè)備替換舊舊設(shè)備，該設(shè)設(shè)備預(yù)計(jì)到第第5年末回收收的凈殘值為為500000元（與稅法法規(guī)定相同）。使使用A設(shè)備可可使企業(yè)第11年增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)收入1100000元，增增加經(jīng)營(yíng)成本本200000元；在第22-4年內(nèi)每每年增加營(yíng)業(yè)業(yè)利潤(rùn)1000000元；第5年增加加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金金流量1144000元；使用A設(shè)備備比使用舊設(shè)設(shè)備每年增加加折舊800000元

49、。經(jīng)計(jì)算，得得到該方案的的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計(jì)算算的差量?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)值為149940。444元，按166%計(jì)算的差差量?jī)衄F(xiàn)值為為-78399。03元。乙方案的資資料如下：購(gòu)置一套BB設(shè)備替換舊舊設(shè)備，各年年相應(yīng)的更新新改造增量?jī)魞衄F(xiàn)金流量分分別為： NCFF0=-7558160元元，NCFF1-5=22000000元。資料三：已已知當(dāng)前企業(yè)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率為44%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率8%。有關(guān)的資金金時(shí)間價(jià)值系系數(shù)如下：5年的系數(shù)利率率或折現(xiàn)率（F/A，i，55）（P/A，i，55）（F/P，i，55）（P/F，i，55）10%6105137908161050620912%635293604

50、8176230567414%6610134331192540519416%68771327732100304761要求：（11）根據(jù)資料料一計(jì)算與舊舊設(shè)備有關(guān)的的下列指標(biāo)： 當(dāng)前舊舊設(shè)備折余價(jià)價(jià)值； 當(dāng)前舊舊設(shè)備變價(jià)凈凈收入；（2）根據(jù)據(jù)資料二中甲甲方案的有關(guān)關(guān)資料和其他他數(shù)據(jù)計(jì)算與與甲方案有關(guān)關(guān)的指標(biāo)： 更新設(shè)設(shè)備比繼續(xù)使使用舊設(shè)備增增加的投資額額； 經(jīng)營(yíng)期期第1年總成成本的變動(dòng)額額； 經(jīng)營(yíng)期期第1年?duì)I業(yè)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)動(dòng)額； 經(jīng)營(yíng)期期第1年因更更新改造而增增加的凈利潤(rùn)潤(rùn)； 經(jīng)營(yíng)期期第2-4年年每年因更新新改造而增加加的凈利潤(rùn)； 第5年年回收新固定定資產(chǎn)凈殘值值超過(guò)假定繼繼續(xù)使用舊固固定資產(chǎn)凈殘

51、殘值之差額； 按簡(jiǎn)化化公式計(jì)算的的甲方案的增增量?jī)衄F(xiàn)金流流量（NCCF1）； 甲方案案的差額內(nèi)部部收益率（IRR甲）。（3） 根根據(jù)資料二中中乙方案的有有關(guān)資料計(jì)算算乙方案的有有關(guān)指標(biāo)： 更新設(shè)設(shè)備比繼續(xù)使使用舊設(shè)備增增加的投資額額； B設(shè)備備的投資； 乙方案案的差額內(nèi)部部收益率（IRR乙）。（4） 根根據(jù)資料三計(jì)計(jì)算企業(yè)期望望的投資報(bào)酬酬率。（5） 以以企業(yè)期望的的投資報(bào)酬率率為決策標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，按差額內(nèi)內(nèi)部收益率法法對(duì)甲乙兩方方案作出評(píng)價(jià)價(jià)，并為企業(yè)業(yè)作出是否更更新改造設(shè)備備的最終決策策，同時(shí)說(shuō)明明理由。某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行行某項(xiàng)投資活活動(dòng)，擬有甲甲、乙兩個(gè)方方案。有關(guān)資資料為：甲方案原始始投資為15

52、50萬(wàn)元，其其中，固定資資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元，流流動(dòng)資金投資資50萬(wàn)元，全全部資金于建建設(shè)起點(diǎn)一次次投入。該項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期55年，到期殘殘值收入5萬(wàn)萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)業(yè)收入90萬(wàn)萬(wàn)元，年總成成本60萬(wàn)元元。乙方方案原始投資資為210萬(wàn)萬(wàn)元，其中，固固定資產(chǎn)投資資120萬(wàn)元元，無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)投資25萬(wàn)萬(wàn)元，流動(dòng)資資金投資655萬(wàn)元，全部部資金于建設(shè)設(shè)期點(diǎn)一次投投入。該項(xiàng)目目建設(shè)期2年年，經(jīng)營(yíng)期55年，到期殘殘值收入8萬(wàn)萬(wàn)元，無(wú)形資資產(chǎn)自投產(chǎn)年年份起分5年年攤銷(xiāo)完畢。該該項(xiàng)目投產(chǎn)后后，預(yù)計(jì)年?duì)I營(yíng)業(yè)收入1770萬(wàn)元，年年經(jīng)營(yíng)成本880萬(wàn)元。該企業(yè)按按直線法折舊舊，全部流動(dòng)動(dòng)資金于終結(jié)結(jié)點(diǎn)一次回收收，

53、所得稅稅稅率為33%，設(shè)定折現(xiàn)現(xiàn)率為10%。要求求：（1）采采用凈現(xiàn)值法法平均甲、乙乙方案是否可可行。（2）采采用年等額凈凈回收額法確確定該企業(yè)應(yīng)應(yīng)選擇哪一投投資方案參考，單選1001234567891011121314151617181920CDACDDCAAADCBACADADB2122232425262728293031323334353637383940BBADDBADDDADADDDAADB4142434445464748495051525354555657585960DD61626364656667686970717273747576777879808182838485868788

54、8990919293949596979899100多選：4012345678910ABCDABDABCABCDABCABDCDABCDABCDBC11121314151617181920BDEABABABCDABCDABC2122232425262728293031323334353637383940計(jì)算：8，： （ 1）計(jì)算表表中用英文字字母表示的項(xiàng)項(xiàng)目： （ A）=19000+10000=9000 （ B）=9000（9900）=11800 （ 2）計(jì)計(jì)算或確定下下列指標(biāo)： 靜靜態(tài)投資回收收期： 包括建設(shè)期期的投資回收收期 = （年年） 不不包括建設(shè)期期的投資回收收期 3.5122.5（年

55、） 凈凈現(xiàn)值為 11863.33萬(wàn)元 原始投投資現(xiàn)值 1000943.4419433.3（萬(wàn)元元） 凈現(xiàn)值率率 獲利指數(shù)數(shù) 1995.88%1.955881.96 或：獲利指指數(shù) （ 3）評(píng)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的的財(cái)務(wù)可行性性： 該項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值 18863.3萬(wàn)萬(wàn)元0 凈現(xiàn)值值率 95.88%00 獲獲利指數(shù) 11.9611 包包括建設(shè)期的的投資回收期期 3.5年年 年 該項(xiàng)目目基本上具有有財(cái)務(wù)可行性性。A債券的價(jià)值值=80（PP/A，6%，5）+11000（PP/F，6%，5）=11083.993因?yàn)闉槟壳笆袃r(jià)為為1105元元大于A債券券的價(jià)值，所所以不應(yīng)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)。11000=11200/（11+I）

56、2（11+I）2=1200/1000I=9.54%投資B公司司債券的收益益率為9.554%C債券的價(jià)價(jià)值=10000（P/F，6%，55）=74776000=10000（P/F，II，5）（P/F，II，5）=00.6II=10%，（PP/F，I，55）=0.66209I=12%，（P/FF，I，5）=0.56774內(nèi)插插法：債券到到期收益率=10.788% 應(yīng)應(yīng)購(gòu)買(mǎi)。計(jì)算B公司股股票的當(dāng)前價(jià)價(jià)值：利利用資本定價(jià)價(jià)模型：KA=8%+2（112%-8%）=16%KB=8%+1.5（122%-8%）=14%A的股票價(jià)價(jià)值=5（PP/A，166%，5）+5（11+6%）（16%-6%）（P/F，11

57、6%，5）=53.22743+5530.44762=441.61元元B的股股票價(jià)值=22（1+44%）（114%-4%）=20.8元因因?yàn)锽公司的的股票價(jià)值均均高于其市價(jià)價(jià)，因此，應(yīng)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)。綜合系數(shù)=（1100400）（100040+100220）22+（100020）（10040+100020）1.5=1.33+0.5=11.83組合必要報(bào)報(bào)酬率=8%+1.833（12%-8%）=15.322%年折舊=118000（元元）投投資=1500000-660000=900000（元）年NCFF=（收入入-經(jīng)營(yíng)成成本-折舊舊）（1-333%）+折舊=160000-（-99000）-180000（1

58、-333%）+118000=226900（元）（P/AA，IRRR，5）=990000/226900=3.9667已知知：I=8%，（P/AA，8%，55）=3.7791求求得IRRR=8.266%若若折現(xiàn)率為88%時(shí)，IIRR大于88%，應(yīng)以新新設(shè)備替換舊舊設(shè)備;若折現(xiàn)率為為10%時(shí)，IRR小于于10%，應(yīng)應(yīng)繼續(xù)使用舊舊設(shè)備。（1）舊設(shè)備年年折舊=155（1-110%）110=1.335（萬(wàn)元）新設(shè)備年折舊=20（1-10%）5=3.60（萬(wàn)元）（2）舊設(shè)備賬面凈值=15-51.35=8.25（萬(wàn)元）舊設(shè)備初始投資=（-10）+（10-8.25）33%=-9.42（萬(wàn)元）新設(shè)備初始投資=-2

59、0（萬(wàn)元）增加初始投資=（-20）-（-9.42）=-10.58（萬(wàn)元）（3）舊設(shè)備營(yíng)業(yè)資金流量=150-110-（150-110-1.35）33%=27.25（萬(wàn)元）或：=(150-110-1.35)（1-33%）+1.35=27.25（萬(wàn)元）新設(shè)備營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=165-115-（165-115-3.6）33%=34.69（萬(wàn)元）或：=（165-115-3.6）（1-33%）+3.6=34.69（萬(wàn)元）增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=34.69-27.25=7.44（萬(wàn)元）（4）舊設(shè)備殘值=1510%=1.5（萬(wàn)元）新設(shè)備殘值=2010%=2（萬(wàn)元）終結(jié)現(xiàn)金流量=2-1.5=0.5（萬(wàn)元）（5）方法一：采

60、用差額計(jì)算：凈現(xiàn)值（NPV）=7.44（P/A,10%,5）+0.5（P/S,10%,5）-10.58=7.443.7908+0.50.6209-10.58=28.20+0.31-10.58=17.93（萬(wàn)元）方法二：采用分別計(jì)算凈現(xiàn)值，再求差：NPV（舊）=27.253.7908+1.50.6209-9.42=103.30+0.93-9.42=94.81（萬(wàn)元）NPV（新）=34.693.7908+20.6209-20=131.50+1.24-20=112.74（萬(wàn)元）NPV（新-舊）=112.74-94.81=17.93（萬(wàn)元）（6）新設(shè)備的凈現(xiàn)值大于舊設(shè)備的凈現(xiàn)值，（親舊設(shè)備流量差額的凈