深度解讀沃爾瑪閉店事件 大型商超的冬天到了 付費(fèi)會(huì)員店春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎

1、深度解讀沃爾瑪閉店事件 大型商超的冬天到了 付費(fèi)會(huì)員店春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎 HYPERLINK /us/zhengquan_WMT.N.html 超市行業(yè)主要上市公司：好市多(COST),沃爾瑪(WMT),中百集團(tuán)(000759.SZ),新華都(002264.SZ),華聯(lián)綜超(600361.SH),永輝超市(601933.SH),紅旗連鎖(002697.SZ),人人樂(002336.SZ),百聯(lián)股份(600827.SH),三江購物(601116.SH),步步高(002251.SZ),安德利(603031.SH),北京城鄉(xiāng)(600861.SH)本文核心觀點(diǎn)及數(shù)據(jù)：倉儲(chǔ)會(huì)員店?duì)I業(yè)模式分析,Costco、山

2、姆經(jīng)營數(shù)據(jù)1、大型商超的“寒冬季”來臨了洪湖沃爾瑪1996年在深圳開業(yè)，是中國內(nèi)地首家沃爾瑪超市。該超市共計(jì)三層，開業(yè)時(shí)間長達(dá)25年，現(xiàn)今將于2021年11月底結(jié)業(yè)。事實(shí)上，除深圳洪湖沃爾瑪外，其他地區(qū)也相繼傳出沃爾瑪超市閉店的消息，沃爾瑪中國閉店潮愈演愈烈，僅2021年上半年，沃爾瑪在中國大陸關(guān)門數(shù)量達(dá)到11家。 HYPERLINK /hk/zhengquan_00121.HK.html 事實(shí)上，由于疫情影響、社區(qū)團(tuán)購迅速擴(kuò)張、線下經(jīng)營成本高、利潤卻大幅下降等因素，近年來，包括家樂福、卜蜂蓮花、華潤萬家等在內(nèi)的多家線下大賣場(chǎng)加速收縮，頻頻傳出閉店消息。2021年7月9日，一向有著“小沃爾瑪”

3、之稱的人人樂突然發(fā)布公告稱，鑒于部分門店租約到期而無法續(xù)租或銷售持續(xù)下滑，長期虧損扭虧無望或出租方不能滿足其門店開業(yè)經(jīng)營條件等原因，公司決定關(guān)閉19家門店，預(yù)計(jì)產(chǎn)生閉店損失約0.65億元。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)發(fā)布的2020年中國超市百強(qiáng)顯示，中國超市top50品牌中門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長的共計(jì)13家，其中永輝超市門店負(fù)增長高達(dá)到-18.6%，接近20%。分析中國商超板塊成分股數(shù)據(jù)，2018-2021Q3業(yè)內(nèi)上市企業(yè)凈利潤整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2021年第三季度，行業(yè)龍頭企業(yè)永輝超市凈利潤為-21.78億元，在A股11家的所屬超市行業(yè)的公司中，除步步高外，公司前三季度凈利潤全部出現(xiàn)了負(fù)增長。2、原因解析

4、：大型商超經(jīng)營優(yōu)勢(shì)薄弱相較于中型超市與社區(qū)超市，大型商超的經(jīng)營優(yōu)勢(shì)愈發(fā)微弱，2020年中國超市百強(qiáng)顯示，2020年中國超市百強(qiáng)企業(yè)門店總數(shù)為3.1萬個(gè)，比上年增長7.4%。其中，小于2000平方米的社區(qū)超市大約占總門店數(shù)的73.3%，而6000平方米及以上的大型超市僅占14.4%，20006000平方米的中型超市約占12.3%。從坪效(終端賣場(chǎng)1平方米的效率)來看，社區(qū)超市也更具優(yōu)勢(shì)。2020年，超市百強(qiáng)平均平效為1.46萬元/，同比下降654元/。社區(qū)超市最高，為2.17萬元/;大型超市平均平效為1.35萬元/;超市為1.52萬元/。3、會(huì)員店或?qū)⒊蔀槲譅柆斝碌挠c(diǎn)即使出現(xiàn)大規(guī)模閉店，但沃

5、爾瑪?shù)慕陙碚w經(jīng)營業(yè)績(jī)?nèi)韵蚝?，主要受旗下增長強(qiáng)勁的山姆會(huì)員店所帶動(dòng)。根據(jù)企業(yè)財(cái)報(bào)，2020-2021H1全球山姆會(huì)員凈銷售額由315.38億美元增長至353.36億美元，營收由10.86億美元增長至12.35億美元。而作為最早布局中國的倉儲(chǔ)會(huì)員店，山姆會(huì)員商店在中國市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，可比銷售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，三季度新開3家新店。沃爾瑪中國電商凈銷售額增長96%。4、山姆會(huì)員店如何實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長業(yè)務(wù)邏輯：自有品牌做到高質(zhì)低價(jià)倉儲(chǔ)會(huì)員店通過打造自有品牌進(jìn)行嚴(yán)格選品，做到“高質(zhì)低價(jià)”。山姆盡量找市面上最好的供應(yīng)商，來提供自有品牌商品，并且通過“走量”的采購，盡量壓低成本，令銷售價(jià)就在成本價(jià)附近。如果壓不

6、了成本，就要求更好的品質(zhì)。比如紅棗，山姆的紅棗是一顆一顆稱重篩選的，要保證每顆棗重量都在10克以上。另外，提高日常用品、食品等剛性消費(fèi)品的占比對(duì)于強(qiáng)化會(huì)員忠誠度和提升消費(fèi)頻次都很有幫助。進(jìn)一步分析山姆商品結(jié)構(gòu)，其中雜貨和消耗品等剛性消費(fèi)品的銷售占比最大，2021上半年山姆雜貨和消耗品全球銷售額達(dá)到226.83億美元，整體剛性消費(fèi)品銷售占比超過60%。本土化：推進(jìn)中國電商布局由于本土參與者的涌入，中國倉儲(chǔ)會(huì)員店的競(jìng)爭(zhēng)程度不斷上升，如何基于本土環(huán)境進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化成為當(dāng)前山姆店亟待攻克的問題。而不同于美國“汽車經(jīng)濟(jì)”，中國社會(huì)電商發(fā)達(dá)程度較高，近年來山姆為了順應(yīng)中國消費(fèi)者習(xí)慣開始在發(fā)力電商領(lǐng)域。山姆與京東到家進(jìn)行合作的，通過入駐京東到家進(jìn)行外送服務(wù)，與此同時(shí)，山姆也嘗試做了自己的前置倉，進(jìn)一步提升了配送的效率。5、未來會(huì)員店模式仍有增長空間 HYPERLINK /hk/zhengquan_00001.HK.html 中國富裕人口的增加成為山姆會(huì)員店的機(jī)會(huì)，中國有消費(fèi)實(shí)力人群的增長和商圈的逐漸形成，令行業(yè)看到了付費(fèi)商超的未來，未來中國付費(fèi)商超仍有較大增長空間。以山姆會(huì)員店