論基于組織成長(zhǎng)規(guī)律的中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、內(nèi)容摘要:本本文以格雷納納的組織成長(zhǎng)長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)礎(chǔ),將中小企企業(yè)的組織成成長(zhǎng)階段分為為初創(chuàng)、成熟熟和衰退階段段,分別就各各個(gè)階段的不不同財(cái)務(wù)特征征,從財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略角度,探探討了中小企企業(yè)在各個(gè)階階段的籌資戰(zhàn)戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)戰(zhàn)略。 關(guān)鍵詞:組組織成長(zhǎng)理論論 中小企業(yè)業(yè) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略 隨隨著經(jīng)濟(jì)全球球化的到來,中中小企業(yè)已是是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和和社會(huì)穩(wěn)定的的重要支柱,由由于現(xiàn)代企業(yè)業(yè)面臨的是一一個(gè)多元的、動(dòng)動(dòng)態(tài)的、復(fù)雜雜的財(cái)務(wù)環(huán)境境,因此企業(yè)業(yè)能否成功,很很大程度上取取決于其對(duì)內(nèi)內(nèi)、外部環(huán)境境的適應(yīng)。鑒鑒于此,本文文擬以中小企企業(yè)所處組織織成長(zhǎng)的不同同階段為基礎(chǔ)礎(chǔ),從財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略的角度,探探討中小企業(yè)業(yè)

2、經(jīng)營(yíng)中由于于財(cái)務(wù)因素導(dǎo)導(dǎo)致失敗的解解決對(duì)策。 組組織成長(zhǎng)規(guī)律律概述 綜合合國(guó)內(nèi)外學(xué)者者的成果,將將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概概括為:在企企業(yè)總體合作作與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略略目標(biāo)的指導(dǎo)導(dǎo)下,以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)資金均均衡有效地流流轉(zhuǎn)和合理配配置為基礎(chǔ),以以維持和提高高企業(yè)長(zhǎng)期盈盈利能力為出出發(fā)點(diǎn),為實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)而從全局角角度做出的一一種戰(zhàn)略性財(cái)財(cái)務(wù)決策。研研究企業(yè)組織織成長(zhǎng)理論的的目的是要揭揭示影響企業(yè)業(yè)組織成長(zhǎng)的的因素,進(jìn)而而說明如何改改善企業(yè)的組組織成長(zhǎng)。該該理論實(shí)際上上強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)點(diǎn):一是企業(yè)業(yè)在組織成長(zhǎng)長(zhǎng)的每一個(gè)階階段都面臨著著突然死亡的的威脅;二是是企業(yè)在組織織成長(zhǎng)的不同同階段其戰(zhàn)略略的重點(diǎn)有所所不同。

3、據(jù)格雷納納的組織成長(zhǎng)長(zhǎng)規(guī)律(見圖圖1),將組組織成長(zhǎng)分為為五個(gè)階段:初創(chuàng)階段、發(fā)發(fā)展階段、成成長(zhǎng)階段、成成熟階段和衰衰退階段。據(jù)據(jù)組織的成長(zhǎng)長(zhǎng)規(guī)律和組織織在各個(gè)成長(zhǎng)長(zhǎng)階段不同的的財(cái)務(wù)特征,可可以將初創(chuàng)、發(fā)發(fā)展和成長(zhǎng)三三個(gè)階段合并并為一個(gè)階段段初創(chuàng)期來來討論其財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略。 本文從財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角角度,以中小小企業(yè)為研究究對(duì)象,分別別討論了中小小企業(yè)在組織織成長(zhǎng)不同階階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略。中小企企業(yè)相對(duì)于大大企業(yè)而言,在在各個(gè)發(fā)展階階段的轉(zhuǎn)化特特征更為明顯顯,轉(zhuǎn)化速度度更快。對(duì)處處于不同階段段的中小企業(yè)業(yè)來說,成功功的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略必須適應(yīng)于于企業(yè)所處階階段的財(cái)務(wù)特特征,符合企企業(yè)的總體戰(zhàn)戰(zhàn)略,并和利利益相

4、關(guān)者的的收益、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相聯(lián)系。 初初創(chuàng)期中小企企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略 (一)初初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)務(wù)特征 從財(cái)務(wù)管理理活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金金流量產(chǎn)生的的影響來看,經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投投資活動(dòng)處于于流出大于流流入的狀態(tài),經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量絕對(duì)值趨向向于零并會(huì)逐逐漸增加,投投資活動(dòng)處于于流出大于流流入的狀態(tài),籌籌資活動(dòng)產(chǎn)生生的資金是唯唯一的資金來來源。這是初初創(chuàng)期顯著的的財(cái)務(wù)特征。 (二)初初創(chuàng)期的融資資戰(zhàn)略 1.融資渠渠道。內(nèi)源型型融資戰(zhàn)略是是在企業(yè)內(nèi)部部通過收益留留存、折舊計(jì)計(jì)提、閑置資資產(chǎn)變現(xiàn)等方方式籌集資金金。它形成于于企業(yè)內(nèi)部,是是中小企業(yè)融融資時(shí)優(yōu)先考考慮的方式。由由表1可見,內(nèi)內(nèi)源型融資是是我國(guó)中小企企業(yè)

5、的主要融融資方式。 外源融融資是指在企企業(yè)內(nèi)部融資資不能滿足需需要時(shí),向外外部籌集資金金,吸收其他他經(jīng)濟(jì)主體的的資金,并使使之轉(zhuǎn)化為自自己的投資,它它對(duì)企業(yè)的資資本形成具有有高效性、靈靈活性、集中中性等特點(diǎn)。 2.融融資結(jié)構(gòu)。融融資結(jié)構(gòu)是指指企業(yè)各種資資金的構(gòu)成及及其比例關(guān)系系。企業(yè)應(yīng)綜綜合考慮有關(guān)關(guān)影響因素,運(yùn)運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒椒ù_定最佳佳資本結(jié)構(gòu),并并在以后追加加籌資中繼續(xù)續(xù)保持。通過過債務(wù)融通資資金應(yīng)注意: 經(jīng)營(yíng)營(yíng)性現(xiàn)金流量量與還本付息息額的均衡。處處于初創(chuàng)期,由由于其利潤(rùn)額額相對(duì)較少,負(fù)負(fù)債的“稅盾盾”作用體現(xiàn)現(xiàn)不出來,增增加負(fù)債籌資資額對(duì)增加股股東財(cái)富作用用甚微,反而而會(huì)增加企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)

6、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn),因此,企企業(yè)應(yīng)該適度度負(fù)債,保證證當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)營(yíng)性現(xiàn)金流到期債務(wù)的的還本付息額額。 短短期負(fù)債與長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債應(yīng)與與企業(yè)規(guī)模均均衡。短期負(fù)負(fù)債富有彈性性、籌資成本本較低,但籌籌資風(fēng)險(xiǎn)高;長(zhǎng)期負(fù)債,還還款壓力較小小,但籌資成成本相對(duì)較高高,另外還有有很多限制性性條款,對(duì)融融資造成很大大限制。因此此,應(yīng)合理搭搭配二者的比比例,實(shí)現(xiàn)最最優(yōu)。 (三)初創(chuàng)創(chuàng)期的投資戰(zhàn)戰(zhàn)略 初初創(chuàng)期,由于于產(chǎn)品技術(shù)水水平低下,自自有資本數(shù)額額較少,對(duì)外外融資能力差差等原因應(yīng)采采取集中投資資戰(zhàn)略。該戰(zhàn)戰(zhàn)略對(duì)初創(chuàng)期期的中小企業(yè)業(yè)的作用還體體現(xiàn)在能使經(jīng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)集中中、管理更加加有效、在所所專注的領(lǐng)域域達(dá)到較高水水平的專業(yè)化化

7、等。 (四)初創(chuàng)創(chuàng)期的分配戰(zhàn)戰(zhàn)略 由由于初創(chuàng)期現(xiàn)現(xiàn)金流一般為為負(fù),這意味味著若投資者者要求分紅,將將不得不投入入更多的錢。另另一約束因素素是股利對(duì)公公司并非是一一項(xiàng)稅前扣除除,而是投資資者的應(yīng)稅項(xiàng)項(xiàng)目,帶有稅稅收處罰的成成分。因此,理理性投資者在在初創(chuàng)期對(duì)回回報(bào)的要求并并不高。 成成熟階段中小小企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略 (一一)成熟期的的財(cái)務(wù)特征 凈現(xiàn)金金流量多為正正數(shù),經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)和投資活活動(dòng)一般情況況下都表現(xiàn)為為收益。由于于企業(yè)未來的的增長(zhǎng)前景與與前期相比要要低的多,故故而此時(shí)的回回報(bào)更多是通通過股利分配配實(shí)現(xiàn)。 (二)成成熟期的融資資戰(zhàn)略 1.融資渠渠道。金融型型融資。成熟熟期的中小企企業(yè),向金融

8、融機(jī)構(gòu)融資還還是目前最主主要的外源融融資渠道。日日本中小企業(yè)業(yè)的成長(zhǎng)之路路充分說明了了金融型融資資對(duì)推動(dòng)企業(yè)業(yè)繼續(xù)發(fā)展的的有效性。聯(lián)聯(lián)合型融資是是指通過企業(yè)業(yè)間商業(yè)信用用、聯(lián)合等方方式,充分利利用其他企業(yè)業(yè)的資金力量量的融資方式式。企業(yè)間信信用籌資包括括:應(yīng)付賬款款、預(yù)收賬款款等內(nèi)容,信信用融資是解解決企業(yè)資金金不足的有效效方法。例如如青島澳柯瑪瑪整體廚房有有限公司自成成立以來,接接受第一單業(yè)業(yè)務(wù)開始就實(shí)實(shí)行預(yù)收賬款款制,公司并并未因此失去去客戶,相反反,由于采取取了正確的經(jīng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,并并得到相應(yīng)財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的支支持,使得業(yè)業(yè)務(wù)蒸蒸日上上,現(xiàn)金流也也日益充足、穩(wěn)穩(wěn)定。 2.融資結(jié)結(jié)構(gòu)。融資渠渠道

9、多元化對(duì)對(duì)企業(yè)資本結(jié)結(jié)構(gòu)的合理化化提出了更高高的要求,同同時(shí),中小企企業(yè)資金來源源的不穩(wěn)定也也使得企業(yè)難難以找到一個(gè)個(gè)“最佳”資資本結(jié)構(gòu)。因因此,應(yīng)采取取以企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)的定量量分析為主,結(jié)結(jié)合定性方法法綜合考慮企企業(yè)整體戰(zhàn)略略、收益能力力和償債能力力等因素,制制定最有利于于企業(yè)可持續(xù)續(xù)發(fā)展的資本本戰(zhàn)略。 (三)成成熟期的投資資戰(zhàn)略 1.采取目目標(biāo)集聚戰(zhàn)略略。目標(biāo)集聚聚戰(zhàn)略是對(duì)某某一類型的顧顧客或某一地地區(qū)性市場(chǎng)做做密集型經(jīng)營(yíng)營(yíng),企業(yè)可以以利用顧客對(duì)對(duì)品牌的忠誠(chéng)誠(chéng)度及由此產(chǎn)產(chǎn)生的對(duì)價(jià)格格敏感性的下下降,使企業(yè)業(yè)能控制一定定的產(chǎn)品勢(shì)力力范圍,由此此可確立自己己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)地位。2.大力拓展新新的

10、產(chǎn)品市場(chǎng)場(chǎng)。在現(xiàn)有市市場(chǎng)的基礎(chǔ)上上,尋找地區(qū)區(qū)之外的新的的細(xì)分市場(chǎng),這這是由于一個(gè)個(gè)產(chǎn)品在一個(gè)個(gè)地區(qū)處于成成熟期,在另另一地區(qū)可能能是成長(zhǎng)期,這這就使本企業(yè)業(yè)進(jìn)軍地區(qū)以以外的市場(chǎng)成成為可能。另另外在現(xiàn)有市市場(chǎng)內(nèi),通過過進(jìn)一步的市市場(chǎng)細(xì)分,尋尋找新的顧客客群。 (四)成熟熟期的分配戰(zhàn)戰(zhàn)略 綜綜合考慮影響響分配的各個(gè)個(gè)因素:盈余余的穩(wěn)定性、資資產(chǎn)的流動(dòng)性性、籌資能力力等,通常,成成熟期企業(yè)在在各個(gè)方面表表現(xiàn)穩(wěn)定,具具備了高股利利分配的條件件。 衰退階階段中小企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略 (一一)衰退期的的財(cái)務(wù)特征 “高負(fù)負(fù)債、低收益益、少分配”是是處于衰退階階段的中小企企業(yè)的基本財(cái)財(cái)務(wù)特征。處處于衰退階段段

11、的中小企業(yè)業(yè)不可能持續(xù)續(xù)創(chuàng)造正的現(xiàn)現(xiàn)金流。 (二)衰衰退期的融資資戰(zhàn)略 衰退期融資資結(jié)構(gòu)的一個(gè)個(gè)重要特征就就是高負(fù)債率率,表現(xiàn)為:一是不同規(guī)規(guī)模的企業(yè)之之間,中小企企業(yè)的負(fù)債率率顯著高于大大企業(yè);二是是在不同行業(yè)業(yè)之間,負(fù)債債率和行業(yè)平平均利潤(rùn)率之之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)關(guān)系。面對(duì)對(duì)高的財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn),采取防防御收縮型財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是必必不可少的。其其目的是力求求減少負(fù)債融融資、籌集資資金以維持生生存并尋求新新的發(fā)展機(jī)遇遇,處于衰退退期應(yīng)以內(nèi)源源型融資等方方式為主,應(yīng)應(yīng)盡量避免采采用負(fù)債融資資。 (三三)衰退期的的投資戰(zhàn)略 企業(yè)衰衰退主要分為為兩種類型:行業(yè)衰退和和非行業(yè)衰退退,緊縮型投投資戰(zhàn)略是最最好的選擇。緊緊縮型投資戰(zhàn)戰(zhàn)略重點(diǎn)就是是維持企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)狀,適用于于企業(yè)產(chǎn)品市市場(chǎng)已經(jīng)飽和和,繼續(xù)對(duì)舊舊產(chǎn)品投資已已無意義的中中小企業(yè)。 (四)衰衰退期的分配配戰(zhàn)略 結(jié)合實(shí)際狀狀況,可得出出如下結(jié)論:企業(yè)基本上上都存在盈利利不穩(wěn)定、負(fù)負(fù)債比率過高高、外部權(quán)益益融資難等問問題,因而也也就造成了發(fā)發(fā)放股利的機(jī)機(jī)會(huì)成本增加加

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