財(cái)務(wù)分析之·盈利能力分析

1、財(cái)務(wù)分析之盈盈利能力分析析不論是投資人、債債權(quán)人還是經(jīng)經(jīng)理人員，都都會(huì)非常重視視和關(guān)心企業(yè)業(yè)的盈利能力力。盈利能力力就是企業(yè)獲獲取利潤(rùn)、資資金不斷增殖殖的能力。反反映企業(yè)盈利利能力的指標(biāo)標(biāo)主要有銷(xiāo)售售毛利率、銷(xiāo)銷(xiāo)售凈利率、成成本利潤(rùn)率、總總資產(chǎn)報(bào)酬率率、凈資產(chǎn)收收益率和資本本保值增值率率。 （一）銷(xiāo)售毛利利率 銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)銷(xiāo)售收入之比比，其計(jì)算公公式如下： 銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售收入 其中：銷(xiāo)售毛利利=主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入（銷(xiāo)售售收入）-主主營(yíng)業(yè)務(wù)成本本（銷(xiāo)售成本本） 根據(jù)表3-3資資料，可計(jì)算算XYZ公司司銷(xiāo)售毛利率率如下： 2001年銷(xiāo)售售毛利率=（114 2500-12 55

2、15）14 2550=12.18% 2002年銷(xiāo)售售毛利率=（115 0000-13 2220）15 0000=11.87% （二）銷(xiāo)售凈利利率 銷(xiāo)售凈利率是是凈利潤(rùn)與銷(xiāo)銷(xiāo)售收入之比比，其計(jì)算公公式為： 銷(xiāo)售凈利率=凈凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入 根據(jù)表3-3資資料，可計(jì)算算銷(xiāo)售凈利率率如下： 2001年銷(xiāo)售售凈利率=880014 2550=5.661% 2002年銷(xiāo)售售凈利率=668015 0000=4.553% 從上述計(jì)算分析析可以看出,2002年年各項(xiàng)銷(xiāo)售利利潤(rùn)率指標(biāo)均均比上年有所所下降。說(shuō)明明企業(yè)盈利能能力有所下降降，企業(yè)應(yīng)查查明原因，采采取相應(yīng)措施施，提高盈利利水平。 (三)成本利潤(rùn)潤(rùn)率 成本利潤(rùn)

3、率是反反映盈利能力力的另一個(gè)重重要指標(biāo)，是是利潤(rùn)與成本本之比。成本本有多種形式式，但這里成成本主要指經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本，其其計(jì)算公式如如下： 經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)率率=主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)成本 其中：經(jīng)營(yíng)成本本=主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)成本+主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及及附加 根據(jù)表3-33資料,可計(jì)計(jì)算成本利潤(rùn)潤(rùn)率如下： 2001年經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)潤(rùn)率=1 5595(12 5515+1440)=122.60% 2002年經(jīng)經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)潤(rùn)率=1 6640(13 2220+1440)=122.28% 從以上計(jì)算可知知,XYZ公公司20011年成本利潤(rùn)潤(rùn)率指標(biāo)比22002年也也有所下降，這這進(jìn)一步驗(yàn)證證了前面銷(xiāo)售售利潤(rùn)率指標(biāo)標(biāo)所得出的結(jié)結(jié)論，

4、說(shuō)明其其盈利能力下下降。公司應(yīng)應(yīng)進(jìn)一步分析析利潤(rùn)下降、成成本上升的因因素，采取有有效措施，降降低成本，提提高盈利能力力。 (四)總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率 總資產(chǎn)報(bào)酬率是是企業(yè)息稅前前利潤(rùn)與企業(yè)業(yè)資產(chǎn)平均總總額的比率。由由于資產(chǎn)總額額等于債權(quán)人人權(quán)益和所有有者權(quán)益的總總額，所以該該比率既可以以衡量企業(yè)資資產(chǎn)綜合利用用的效果，又又可以反映企企業(yè)利用債權(quán)權(quán)人及所有者者提供資本的的盈利能力和和增值能力。其計(jì)算公式為： 該指標(biāo)越高，表表明資產(chǎn)利用用效率越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)在增增加收入、節(jié)節(jié)約資金使用用等方面取得得了良好的效效果；該指標(biāo)標(biāo)越低，說(shuō)明明企業(yè)資產(chǎn)利利用效率低，應(yīng)應(yīng)分析差異原原因，提高銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)率，加加速資金

5、周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，提高企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水水平。 據(jù)表3-2、33-3資料，XXYZ公司22001凈利利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，所得得稅375萬(wàn)萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用480萬(wàn)萬(wàn)元，年末資資產(chǎn)總額8 400萬(wàn)元元；20022年凈利潤(rùn)6680萬(wàn)元，所所得稅3200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用5500萬(wàn)元，年末末資產(chǎn)總額110 0000萬(wàn)元。假設(shè)設(shè)2001年年初資產(chǎn)總額額 7 5000萬(wàn)元，則則XYZ公司司總資產(chǎn)報(bào)酬酬率計(jì)算如下下： 由計(jì)算結(jié)果可知知,XYZ公公司20022年總資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率要大大大低于上年,需要對(duì)公司司資產(chǎn)的使用用情況,增產(chǎn)產(chǎn)節(jié)約情況,結(jié)合成本效效益指標(biāo)一起起分析，以改改進(jìn)管理，提提高資產(chǎn)利用用效率和企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水水平

6、，增強(qiáng)盈盈利能力。 (五)凈資產(chǎn)收收益率 凈資產(chǎn)收益率又又叫自有資金金利潤(rùn)率或權(quán)權(quán)益報(bào)酬率，是是凈利潤(rùn)與平平均所有者權(quán)權(quán)益的比值，它它反映企業(yè)自自有資金的投投資收益水平平。其計(jì)算公公式為： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均所有者者權(quán)益100% 該指標(biāo)是企業(yè)盈盈利能力指標(biāo)標(biāo)的核心，也也是杜邦財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)體系的的核心，更是是投資者關(guān)注注的重點(diǎn)。 據(jù)表3-2、33-3資料，XXYZ公司22001年凈凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，年年末所有者權(quán)權(quán)益為4 4400萬(wàn)元；2002年年凈利潤(rùn)為6680萬(wàn)元，年年末所有者權(quán)權(quán)益為4 7700萬(wàn)元。假假設(shè)20011年初所有者者權(quán)益為4 000萬(wàn)元元，則XYZZ公司凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率為

7、： 由于該公司所有有者權(quán)益的增增長(zhǎng)快于凈利利潤(rùn)的增長(zhǎng),2002年年凈資產(chǎn)收益益率要比上年年低了4個(gè)多多百分點(diǎn)，盈盈利能力明顯顯降低。 （六）資本保值值增值率 資本保值增值率率是指所有者者權(quán)益的期末末總額與期初初總額之比。其其計(jì)算公式為為： 資本保值增值率率=期末所有有者權(quán)益期初所有者者權(quán)益100% 如果企業(yè)盈利能能力提高，利利潤(rùn)增加，必必然會(huì)使期末末所有者權(quán)益益大于期初所所有者權(quán)益，所所以該指標(biāo)也也是衡量企業(yè)業(yè)盈利能力的的重要指標(biāo)。當(dāng)當(dāng)然，這一指指標(biāo)的高低，除除了受企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果的影影響外，還受受企業(yè)利潤(rùn)分分配政策的影影響。 根據(jù)前面凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率的有有關(guān)資料，XXYZ公司資資本保值增值值率計(jì)算