2006年中級會計師《財務(wù)管理》考試真題

1、2006 年中級會計師財務(wù)管理考試真題及解析一、單項選擇題1.在下列各項中，屬于表外籌資事項的是( )。A.經(jīng)營租賃B.利用商業(yè)信用C.發(fā)行認股權(quán)證D.融資租賃2.如果用認股權(quán)證購買普通股，則股票的購買價格一般( )。A.高于普通股市價B.低于普通股市價C.等于普通股市價D.等于普通股價值3.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負債資金的比例為 60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。A.只存在經(jīng)營風險 B.經(jīng)營風險大于財務(wù)風險C.經(jīng)營風險小于財務(wù)風險D.同時存在經(jīng)營風險和財務(wù)風險4.2005 12 31 2006 2006 年籌資順序時，應(yīng)當優(yōu)先考慮的籌資方式是。A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.向銀行

2、借款5.將投資區(qū)分為實物投資和金融投資所依據(jù)的分類標志是。A.投資行為的介入程度 B.投資的對象C.投資的方向D.投資的目標6.如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于整個市場投資組合的風險，則可以判定該項資產(chǎn)的值( )。A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 07.已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為 2 000 萬元，無形資產(chǎn)為 200 萬元，開辦費投資為 100 萬元。預(yù)計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為 1 000 萬元，同年的折舊額為 200 萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為 40 萬元，計入財務(wù)費用的利息支出為 60 萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為( )萬元。A.1 300 B.7

3、60 C.700 D.3008.若某投資項目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算該項目內(nèi)部收益率指標所要求的前提條件是( )。A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等D.在建設(shè)起點沒有發(fā)生任何投資9.證券按其收益的決定因素不同，可分為( )。A.所有權(quán)證券和債權(quán)證券B.原生證券和衍生證券C.公募證券和私募證券D.賃證證券和有價證券10.企業(yè)進行短期債券投資的主要目的是( )。A.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當收益B.獲得對被投資企業(yè)的控制權(quán)C.增加資產(chǎn)流動性D.獲得穩(wěn)定收益11.2 000 45 60%，資金成8%360 天計，則應(yīng)收賬款

4、的機會成本為( )萬元。A.250 B.200 C.15 D.1212.以下各項與存貨有關(guān)的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是( )。A.專設(shè)采購機構(gòu)的基本開支B.采購員的差旅費C.存貨資金占用費D.存貨的保險費13.某企業(yè)在選擇股利政策時，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標準。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是( )。A.“在手之鳥”理論B.信號傳遞理論C.MM 理論D.代理理論14.在下列各項中，計算結(jié)果等于股利支付率的是( )。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市價D.每股收益除以每股市價15.100 60 3010 萬元;110 萬元，則預(yù)算利潤總額為萬元。

5、A.14B.11 C.4D.116.不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是( )。A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動預(yù)算方法17.將財務(wù)控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標志是( )。A.控制的功能B.控制的手段C.控制的對象D.控制的依據(jù)18.既能反映投資中心的投入產(chǎn)出關(guān)系，又可使個別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標是( )。A.可控成本B.利潤總額C.剩余收益D.投資利潤率19.在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是( )。A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C

6、.企業(yè)經(jīng)營者D.稅務(wù)機關(guān)20.在下列各項指標中，能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是( )。A.現(xiàn)金流動負債比率B.資產(chǎn)負債率C.流動比率D.速動比率21.在下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是( )。A.資產(chǎn)負債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率22.在財務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為( )。A.廣義投資B.狹義投資C.對外投資D.間接投資23.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的

7、角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財務(wù)關(guān)系的是( )。A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系24.在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是( )。A.后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值25.根據(jù)財務(wù)管理的理論，特定風險通常是( )。A.不可分散風險B.非系統(tǒng)風險C.基本風險D.系統(tǒng)風險二、多項選擇題26.在項目計算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個互斥投資方案比較決策的方法有( )。A.差額投資內(nèi)部收益率法B.年等額凈回收額法C.最短計算期法D.方案重復(fù)法27.在下列各項中，影響債券收益率的有(

8、)。A.債券的票面利率、期限和面值B.債券的持有時間C.債券的買入價和賣出價 債券的流動性和違約風險28.股東從保護自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的因素有( )。A. 避 稅 B.控制權(quán)C.穩(wěn)定收入D.規(guī)避風險29.在下列各項預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有( )。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算 預(yù)計利潤表30.在下列各項措施中，屬于財產(chǎn)保全控制的有( )。A.限制接觸財產(chǎn)B.業(yè)績評價C.財產(chǎn)保險 記錄保護 31.一個健全有效的企業(yè)綜合財務(wù)指標體系必須具備的基本要素包括。A.指標數(shù)量多B.指標要素齊全適當C.主輔指標功能匹配D.滿足多方信息需要32.在下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)

9、管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有( )。A.利息率B.公司法C.金融工具D.稅收法規(guī)33.在下列各項中，屬于財務(wù)管理風險對策的有( )。A.規(guī)避風險B.減少風險C.轉(zhuǎn)移風險D.接受風險34.在下列各項中，屬于企業(yè)籌資動機的有( )。A.設(shè)立企業(yè)B.企業(yè)擴張C.企業(yè)收縮D.償還債務(wù)35.在下列各項中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有( )。A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的系數(shù)C.市場投資組合的無風險收益率D.該組合的無風險收益率三、判斷題81.在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。 ( )82.購買國債雖然違約風

10、險小，也幾乎沒有破產(chǎn)風險，但仍會面臨利息率風險和購買力風險。( )83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股份上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平上。 ( )84.在編制預(yù)計資產(chǎn)負債表時，對表中的年初項目和年末項目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計數(shù)據(jù)分析填列。 ( )85.責任中心之間無論是進行內(nèi)部結(jié)算還是進行責任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價標準。 ( )86.在財務(wù)分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 ( )87.財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)

11、稱。( )88.在有關(guān)資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關(guān)系。 ( )89.在財務(wù)管理中，依據(jù)財務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測資金需求量的方法稱為比率預(yù)測法。 ( )90.根據(jù)財務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和。( )四、計算分析題1.2005 5 91 000 元、變價凈收入為 80 000 元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為 285 000 元。到 2010 年末，新設(shè)備的預(yù)計凈殘值5 000 5 10 000 和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同。要求：(1)計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。(2)計算經(jīng)營期

12、因更新設(shè)備而每年增加的折舊。(3)計算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額。(4)計算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。(5)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。(6)計算經(jīng)營期第 1 年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。(7)計算建設(shè)期起點的差量凈現(xiàn)金流量 NCF0。(8)計算經(jīng)營期第 1 年的差量凈現(xiàn)金流量 NCF1。(9)計算經(jīng)營期第 24 年每年的差量凈現(xiàn)金流量 NCF24。(10)計算經(jīng)營期第 5 年的差量凈現(xiàn)金流量 NCF5。2.2005 1 1 1 100 A 1 000 10%、1 1 5 年期債券。部分資金時間價值系數(shù)如下表所示。i (P/F

13、,I,5) (P/A,i,5) 7% 0.7 130 4.1 0028% 0.6 806 3.9 927要求：(1)計算該項債券投資的直接收益率。(2)計算該項債券投資的到期收益率。(3)8%A (4)如果甲企業(yè)于 2006 年 1 月 1 日以 1 150 元的價格賣出 A 公司債券，計算該項投資的持有期收益率。3.某企業(yè)每年需耗用 A 材料 45 000 件，單位材料年存儲成本 20 元，平均每次進貨費用為 180 元，A 材料全年平均單價為 240 元。假定不存在數(shù)量折扣，不會出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：(1)計算 A 材料的經(jīng)濟進貨批量。(2)計算 A 材料年度最佳進貨批數(shù)。(3)

14、計算 A 材料的相關(guān)進貨成本。(4)計算 A 材料的相關(guān)存儲成本。(5)計算 A 材料經(jīng)濟進貨批量平均占用資金。4.ABC 2006 5060 60 10 年該公司無其他融資計劃。ABC 公司編制的 2006 年度現(xiàn)金預(yù)算的部分數(shù)據(jù)如下表所示：2006 年度 ABC 公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬元項目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年期初現(xiàn)金余額 40 * * * (H)經(jīng)營現(xiàn)金收入 1010 * * * 5 516.3可運用現(xiàn)金合計 * 1 396.30 1 549 * (I)經(jīng)營現(xiàn)金支出 800 * * 1 302 4 353.7資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1 2

15、00現(xiàn)金支出合計 1 000 1 365 * 1 602 5 553.7現(xiàn)金余缺 (A) 31.3 -37.7 132.3 *資金籌措及運用 0 19.7 (F) -72.3 *加：短期借款 0 (C) 0 -20 0減：支付短期借款利息 0 (D) 0.3 0.3 *購買有價證券 0 0 -90 (G) *期末現(xiàn)金余額 (B) (E) * 60 (J)說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：計算上表中用字母“AJ”表示的項目數(shù)值(除“H”和“J”項外，其余各項必須列出計算過程)五、綜合題1.A 2005 12 31 2006 年為(1)A 2006 40 000 萬元以下(40 000 萬元

16、)6%;如果新增長40 000100 000 9%;A 100 000 萬元的長期借款。銀行借款籌資費忽略不計。(2)A 2006 120 000 萬元(120 000 萬元20 元;如果增發(fā)規(guī)模超過 1 20 000 萬元，預(yù)計每股發(fā)行價為 16 元。普通股籌資費率為 4%(假定不考慮有關(guān)法律對公司增發(fā)普通股的限制)。(3)A 公司 2006 年預(yù)計普通股股利為每股 2 元，以后每年增長 5%。(4)A 公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 33%。要求：(1)分別計算下列不同條件下的資金成本：新增長期借款不超過 40 000 萬元時的長期借款成本;新增長期借款超過 40 000 萬元時的長期借款成本

17、;增發(fā)普通股不超過 120 000 萬元時的普通股成本;增發(fā)普通股超過 120 000 萬元時的普通股成本。(2)計算所有的籌資總額分界點。(3)計算 A 公司 2006 年最大籌資額。(4)根據(jù)籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。(5)180 000 2.XYZ 公司擬進行一項完整工業(yè)項目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：NCF1=200 NCF2=0 NCF311=250 萬元，NCFl2=280 萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資，XYZ 16%。部分資金時1：表 1 資金時間價值系數(shù)表t 1 2 9 11 12(P/F,1

18、6%,t) 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685(P/A,16%,t) 0.8 621 1.6 052 4.6 065 5.0 286 5.1 971資料二：乙、丙、丁三個方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見表 2： 表 2 資 料 金額單位：萬元乙方案 丙方案 丁方案出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值投資的結(jié)果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0 (C) *凈現(xiàn)值的期望值 (A) 140 160凈現(xiàn)值的方差 * (B)

19、*凈現(xiàn)值的標準離差 * * 96.95%凈現(xiàn)值的標準離差率 61.30% 34.99% (D)資料三：假定市場上的無風險收益率為 9%，通貨膨脹因素忽略不計，風險價值系數(shù)為 10%，乙方案和丙方10%8%22%。要求：(1)根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項目計算期、原始總投資，并說明資金投入方式。 (2)根據(jù)資料一，計算甲方案的下列指標：不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。凈現(xiàn)值(結(jié)果保留小數(shù)點后一位小數(shù))。(3)根據(jù)資料二，計算表 2 中用字母“AD”表示的指標數(shù)值(不要求列出計算過程)。(4)根據(jù)資料三，計算下列指標：乙方案預(yù)期的總投資收益率。丙方案預(yù)期的總

20、投資收益率。丁方案預(yù)期的風險收益率和投資收益率的標準離差率。(5)根據(jù)凈現(xiàn)值指標評價上述四個方案的財務(wù)可行性。XYZ 公司從規(guī)避風險的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個投資項目參考答案：一、單項選擇題1.A 2.B 3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 10.A11.D 12.A 13.D 14.B 15.A 16.C 17.B 18.C 19.C 20.A21.C 22.A 23.D 24.D 25.B二、多項選擇題1.BCD 2.ABC 3.ABCD 4.CD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ABD 10.AB三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

21、8. 9. 10.四、計算分析題1.(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=285000-80000=205000(萬元) (2) 更 新 設(shè) 備 而 每 年 增 加 的 折 舊 = ( 元 ) (3)每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動額=10 00033%=3 300(元)(4)每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤=10 000(1-33%)=6 700(元)(5)因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失=91 000-80 000=11 000(元)(6)因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=11 00033%=3 630(元) (7)NCF0=-205 000(元)(8)NCF1=6 700+

22、4 000+3 630=14 330(元)(9)NCF24=6 700+4 000=10 700(元)(10)NCF5=10 700+5 000=15 700(元)2.(1)直接收益率=(2)根據(jù) 1 100=1 00010%(P/A,i,5)+1 000(P/F,i,5)測試 i=8%, 1 00010%(P/A,8%,5)+1 000(P/F,8%,5)=1003.9 927+1 0000.6 806=1 079.87i=7%, 1 00010%(P/A,7%,5)+1 000(P/F,7%，5)=1004.100 2+1 0000.713 0=1 123.2=7%+ (8%-7%)=7.

23、54%由(2)得到期收益率 i=7.54%，低于市場利率 8%，所以甲企業(yè)不應(yīng)當繼續(xù)持有 A 公司債券。(3)由 1100= 得 R=13.64%3.(1)經(jīng)濟進貨批量=(2)最佳進貨批數(shù)= =50(次) (3)相關(guān)進貨成本= 180=9000(元)(4)相關(guān)存儲成本= 20=9 000(元)(5)經(jīng)濟進貨批量平均占用資金=4. A=40+1 010-1 000=50 B=50+0=50 C=20 D=201.5%=0.3 E=31.3+19.7=51 F=-0.3+90=89.7-20-0.3-G=-72.3所以，G=52 I=40+5 516.3=5 556.3 H=40 J=60五、綜合

24、題1.(1)新增長期借款不超過 40 000 萬元時的長期借款成本=6%(1-33%)=4.02%新增長期借款在 40 00010 000 萬元時的長期借款成本=9%(1-33%)=6.03%增發(fā)普通股不超過 120 000 萬元時的普通股成本=增發(fā)普通股超過 120 000 萬元時的普通股成本 +5%=18.02%(2)新增長期借款不超過 40 000 萬元時的籌資總額分界點= =100 000(萬元)新增長期借款在 40 000-100 000 萬元時的籌總額分界點=增發(fā)普通股不超過 120 000 萬元時的籌資總額分界點= =200 000(萬元)增發(fā)普通股超過 120 000 萬元時的籌資總額分界點大于 200 000 萬元。(3)A 公司 2006 年最大籌資額= (萬元)籌資總額分界點計算表籌資方式 目標資金結(jié)構(gòu)(%) 個別資金成本(%) 特定籌資方式的籌資范圍(萬元) 籌資總