第四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課件

1、第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架如果說(shuō)簡(jiǎn)單的國(guó)民收入決定理論是探討產(chǎn)品市場(chǎng)的局部均衡問(wèn)題，那么將產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)研究就是探討市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一般均衡問(wèn)題。因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)不僅是產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)，還是貨幣經(jīng)濟(jì)，這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)相互作用、影響和相互依存、依賴，所以，在考慮了貨幣市場(chǎng)影響時(shí)，收入的決定就顯得更加復(fù)雜。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為貨幣并非中性，而希克斯對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡分析得出的IS-LM模型是對(duì)凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展和詮釋，即希克斯從產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)相互作用依存（體現(xiàn)為利率、投資從而收入的相互影

2、響）同時(shí)均衡出發(fā)，研究了國(guó)民收入的決定問(wèn)題。本章涉及以下6個(gè)問(wèn)題，并為下一章分析經(jīng)濟(jì)政策效果提供了一個(gè)有力工具。 廈掄甸株樊遷撤矣喂挪宋椒了癡寄低獻(xiàn)共竭腆舀毫雪聾宏卸鏟蛹倍瘁似渺第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡10/2/20221經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定如果說(shuō)簡(jiǎn)單一、投資的含義及類(lèi)型1.投資含義：投資從本質(zhì)上看就是資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本的增加。包括：新建企業(yè)、住宅、廠房、倉(cāng)庫(kù)等，購(gòu)買(mǎi)設(shè)備以及存貨的增加。主要指廠房和設(shè)備的增加。不是一般意義上的購(gòu)買(mǎi)證券、土地和財(cái)產(chǎn)等投資。2.投資類(lèi)型第一節(jié) 投資的決定按投

3、資主體分：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資（政府投資屬政府購(gòu)買(mǎi)范疇）。按投資形態(tài)分：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。矮謊班釜呸節(jié)過(guò)懶矮佳砌禮鎖訂牛誹撬戒緒種其飼裙播虛守滁躬躺效努蒲第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡2經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校一、投資的含義及類(lèi)型1.投資含義：投資從本質(zhì)上看就是資本的形（一）實(shí)際利率1.投資與實(shí)際利率的基本關(guān)系：實(shí)際利率是決定投資的首要因素，投資與實(shí)際利率成反向變動(dòng) 。注：實(shí)際利率大致等于名義利率減通貨膨脹率。二、決定投資的因素2.投資函數(shù)與投資需求曲線投資函數(shù)是投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。一般可表示為：ii（r）。線型形

4、式為 ：ii（r）e-dr，即可以將投資分為自主投資（即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量）和引致投資（與利率有關(guān)的投資。 d：利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度，即利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量）；其中的負(fù)號(hào)，表示投資與利率反向變動(dòng)，即投資i是利率r的減函數(shù)。投資需求曲線是投資函數(shù)的幾何表示。也叫投資的邊際效率曲線。投資的邊際效率是從資本的邊際效率引申而來(lái)的。 ir%投資函數(shù)i= e dr（投資需求曲線）e 疊轉(zhuǎn)廄猙棄甥磊污瞇濕懶但滓鹵瀕浚赫拍疇卸粟卯異啃骯趴粕繭殷淀晝輿第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡3經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院

5、.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校（一）實(shí)際利率二、決定投資的因素2.投資函數(shù)與投資需求曲線 3.資本邊際效率 MEC Marginal Efficiency of Capital 資本邊際效率：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一種資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本。注意：資本邊際效率，也叫資本的預(yù)期利潤(rùn)率。資本邊際效率概念中的現(xiàn)值計(jì)算公式如右式。其中R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。若：R為資本供給價(jià)格；R1、R2、Rn等為不同年份的預(yù)期收益；J為殘值。則資本邊際效率的計(jì)算公式如下：當(dāng)計(jì)算出的資本邊際效率(r)市場(chǎng)實(shí)際利率，投資就可行。說(shuō)明：資本邊際效率受資本品供給價(jià)格和預(yù)

6、期收益的影響。預(yù)期收益既定時(shí)，供給價(jià)格越大，r越小，供給價(jià)格既定時(shí)，預(yù)期收益越大， r越大。朝炊晤多插唱仙苑茵栓酮尼申畔版魄淬針播亭肚軀膩燥尾燭帖旋噬屈穢刪第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡4經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校3.資本邊際效率 MEC Marginal Efficien4.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：指資本量與資本邊際效率的關(guān)系曲線。見(jiàn)下右圖。即資本量變化與資本邊際效率成反方向變動(dòng)。原因是：就一個(gè)廠商來(lái)說(shuō)，各投資項(xiàng)目的資本邊際效率不同，是否投資和投資多少，取決于市場(chǎng)利率的大小，市場(chǎng)利率越低，其可投資項(xiàng)目越多，投資總

7、額越大，即資本越多。見(jiàn)下左圖。圖中市場(chǎng)利率為4時(shí)，4個(gè)項(xiàng)目都值得投資，投資總額為400萬(wàn)美元。圖中折線就是該企業(yè)的資本邊際效率線。如果將社會(huì)中所有企業(yè)的資本邊際效率曲線加總在一起，則各企業(yè)的分階梯的折線就會(huì)逐漸變成一條連續(xù)的平滑的曲線。坐標(biāo)系中， r表示資本邊際效率， I表示投資形成的資本量；它表明：資本的邊際效率越低 ，投資、從而資本越多。i資本邊際效率曲線MECr%資本邊際效率r投資量（萬(wàn)美元）108640100200300400A項(xiàng)目C項(xiàng)目D項(xiàng)目B項(xiàng)目多專矛奉摧鑰腦扶俞宛香睡扎帝羚屯魏項(xiàng)皖聚賺艇蔽陋貫弛偵乃纂酚滓韭第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡5

8、經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校4.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：指資本量與資本邊5.投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment 投資邊際效率曲線是反映投資量與投資邊際效率的關(guān)系曲線。由于當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，如果每個(gè)企業(yè)都增加投資，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求、價(jià)格上漲，在相同的預(yù)期收益Rn情況下，資本邊際效率（貼現(xiàn)率r）必然縮小。這樣，由R上升而被縮小的r的數(shù)值被稱為投資的邊際效率（MEI）。即投資的邊際效率（ MEI）小于資本的邊際效率（ MEC）所以，投資的邊際效率效率曲線比資本的邊際效率曲線更陡峭。見(jiàn)下圖?？梢?jiàn)：MEI曲

9、線要低于MEC曲線。西方學(xué)者認(rèn)為： MEI線比MEC曲線更能精確地表示投資和利率之間關(guān)系的曲線。因此一般都用MEI線反映投資和利率之間的函數(shù)關(guān)系。而不用MEC。i資本邊際效率曲線MEIMECr1r2r%斷播俐曹旁殘讕焰羞卿競(jìng)杰莽徹炸吻宣孜留淋譽(yù)隴表仇榜挪途霍瞪帕噪頌第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡6經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校5.投資邊際效率曲線 MEI Marginal Effic補(bǔ)充：投資邊際效率遞減規(guī)律投資的邊際效率=投資收益增量/投資增量 投資的邊際效率曲線向右下方傾斜，說(shuō)明投資收益率存在著一種遞減的趨勢(shì)。因?yàn)椋旱谝?，在竟?fàn)幮?/p>

10、的市場(chǎng)中，一旦某種產(chǎn)品的生產(chǎn)有較高的投資收益率，許多廠商都會(huì)增加對(duì)該部門(mén)的投資，結(jié)果使該產(chǎn)品的供給增加、價(jià)格回落，從而導(dǎo)致投資收益率的降低；第二，在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)上，如果許多廠商都增加對(duì)高收益部門(mén)的投資，結(jié)果還將使投資所需的機(jī)器設(shè)備、原材料等投入品的需求增加，價(jià)格上漲，從而導(dǎo)致投資成本的增大，即便產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格不變，投資的邊際收益率也會(huì)降低。散兩左驅(qū)塌零宰胯抨活棧嫡湯辜擰源弦始豆妖業(yè)耪若火仍爸沁柯殷禽袒騾第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡7經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校補(bǔ)充：投資邊際效率遞減規(guī)律投資的邊際效率=投資收益增量/投資（二）預(yù)期收

11、益投資與預(yù)期收益同向變動(dòng)。而預(yù)期收益的大小又取決于： 1.對(duì)投資項(xiàng)目產(chǎn)出的需求預(yù)期(D ， R ，I ）。2.產(chǎn)品成本（工資上升，機(jī)器代替人力，投資增加）。3.投資稅抵免（從所得稅單中扣除投資總值的一定百分比。即少交所得稅）。（三）風(fēng)險(xiǎn)投資總是有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大小的影響因素很多，若投資收益不能補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)的損失時(shí)企業(yè)就不愿投資。但人們一般根據(jù)經(jīng)濟(jì)的總體態(tài)勢(shì)（繁榮或蕭條）形成一定社會(huì)心理（樂(lè)觀或悲觀）來(lái)感受風(fēng)險(xiǎn)、決定增加或減少投資。世爆況付釬衫鎖躁聚旦廢籽新了盛沉盛機(jī)特二蠟游助某汞笨慢殺較跡苗浦第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡8經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.

12、經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校（二）預(yù)期收益投資與預(yù)期收益同向變動(dòng)。而預(yù)期收益的大小又取決（四）企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯托賓（ Jamas Tobin 1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家。認(rèn)為：如果1，即企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，則相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果1，則可以便宜地購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的重置成本。志梳甥寵爐摔妊邱遜寡族俞驚卻畫(huà)倪染呸火藕郴醫(yī)假祁運(yùn)范磨遣例莢襟美第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡9經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)

13、學(xué)系.鄭維校（四）企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值托賓的“q”說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯托賓（第二節(jié) IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)IS曲線是描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，總產(chǎn)出（或收入）與利率之間的關(guān)系曲線。其曲線方程推導(dǎo)如下：假定經(jīng)濟(jì)為兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)，其產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件為：I=S，即y = c + i。由于 c = +y， i= e-dr，所以，可得到：y =（+e-d r）/（1-） 可見(jiàn)：產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，均衡的國(guó)民收入與利率之間存在反方變化關(guān)系。即利率上升,總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。這種關(guān)系用曲線表示就是IS曲線。見(jiàn)下圖。IS曲線還可以用四象限法來(lái)推導(dǎo)。見(jiàn)下頁(yè)。 yIS曲線r%皿遍殊農(nóng)舵震哈菏要婚矩聚付芭呆彼棟斟菇

14、楷棺亮逼毅紡溉央遏那迫睡墜第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡10經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校第二節(jié) IS曲線一、IS曲線及其推導(dǎo)IS曲線還可以用四象限 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r) 儲(chǔ)蓄函數(shù)s= y - c(y)均衡條件i=s 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r) y - c(y) IS曲線的推導(dǎo)圖示狡乃葷虧戌剛不恒雹唁瘟闖靳功勵(lì)矗佰樟頓撥訂購(gòu)筏朋備秘較剝瘓蠢睦聶第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡11經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r)

15、儲(chǔ)蓄函數(shù)s對(duì)IS曲線的進(jìn)一步說(shuō)明（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（3）如果某一點(diǎn)位處于IS曲線右邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲(chǔ)蓄規(guī)模。如果某一點(diǎn)位處于IS曲線的左邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲(chǔ)蓄規(guī)模。（4）沒(méi)有外部干預(yù)時(shí)，在投資和儲(chǔ)蓄不相等時(shí)，產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)會(huì)自發(fā)調(diào)節(jié)最終使i=s，見(jiàn)下頁(yè)圖。（1） IS曲線是描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，總產(chǎn)出（或收入）與利率之間成反方向變動(dòng)關(guān)系的曲線宋帥慘鋼攤砰叮瓊揪告售讓抓割忘哩勸視天賒遁提古臀墟材輾千涌病寄墟第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章

16、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡12經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校對(duì)IS曲線的進(jìn)一步說(shuō)明（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示iyr%yb相同收入；但利率高，故投資小。is區(qū)域超額需求IS曲線之外點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義yaISAB沙攀訣攀株呸搭敖纜鞍烈桃薩別落蓬搶繩茅沫苔捎樟猶堿瞻攪陋芒訝裔址第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡13經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校yr%yb相同收入；但利率高，故投資小。i需求，即人們感覺(jué)手中的貨幣太多，會(huì)用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券，證券價(jià)格上升，利率下降。直到貨幣供求相等。2.貨幣供求均衡和利率的決定將貨幣供給曲線

17、和需求曲線放在同一坐標(biāo)中，它們的交點(diǎn)就代表貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了供求均衡，從而產(chǎn)生了均衡的利率r0。如果市場(chǎng)利率不等于均衡利率，說(shuō)明貨幣供求不相等，則在市場(chǎng)機(jī)制作用下，會(huì)自動(dòng)調(diào)整至均衡。如市場(chǎng)利率為：r2時(shí)，則貨幣需求供給，即人們感到持有的貨幣太少，就會(huì)出賣(mài)證券，證券價(jià)格下降，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。r0時(shí)，貨幣供求均衡，從而是均衡利率。貨幣需求與供給的均衡L(m)rLm=M/PEr1r0r2m1m0m2總之，只要貨幣市場(chǎng)供求不相等，則，市場(chǎng)利率就不等與均衡利率，但市場(chǎng)會(huì)立即調(diào)整，直至供求相等，利率不在變動(dòng)為至。方攢公啥峨夸擲刨風(fēng)簍筑膝汁粗蕊箱拯倔坦浸譚歧拖了派維患檀鳥(niǎo)雙爪瓤第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣

18、市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡25經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校r1時(shí), 則貨幣供給需求，即人們感覺(jué)手中的貨幣太多，會(huì)用多3.貨幣需求曲線的移動(dòng)與供求均衡在貨幣供給不變時(shí)，前面講過(guò)，當(dāng)貨幣的交易、預(yù)防、投機(jī)需求增加（或減少）時(shí)，貨幣需求曲線會(huì)右移（或左移），則，會(huì)出現(xiàn)新的均衡，導(dǎo)致利率上升（或下降）。見(jiàn)右圖。 貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的貨幣均衡L(m)rL2m=M/Pr1r2m0L0L1r0桌扁咆毛衍忠忙砒薦邑氟碑篆答擲背沉粘傣旨聰白礦忽消文豫齲剪膛羅笛第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡26經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)

19、學(xué)系.鄭維校3.貨幣需求曲線的移動(dòng)與供求均衡在貨幣供給不變時(shí)，前面講過(guò)，4.貨幣供給曲線的移動(dòng)與供求均衡在貨幣需求不變時(shí)，由于政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，使供給曲線移動(dòng)，并據(jù)此調(diào)控利率水平。見(jiàn)下圖，當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，均衡利率則由r0降至r1。即貨幣供給增加、利率下降；貨幣供給減少，利率上升。注意：在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給的變動(dòng)L(m)rLm=M/Pr1m0 m1m2r0即貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2但利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱” 。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。

20、總巍洲喻勞垮隸繼剔輩側(cè)賃函掘塹蹤煞圍躺敏硼隧渣咸諾懶比壕宮晚虎醬第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡27經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校4.貨幣供給曲線的移動(dòng)與供求均衡在貨幣需求不變時(shí)，注意：在貨第四節(jié) LM曲線一、LM曲線及推導(dǎo)1.LM曲線的概念：是反映貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，收入與利率之間的關(guān)系曲線。2.LM曲線方程：根據(jù)概念，由于，LL1(y)+L2(r)ky-hr， m由中央銀行控制。當(dāng)貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，有：mky-hr。即： y=m/k+hr/k,或 r=(k/h)y - m/h?？梢?jiàn)，收入與利率成同方向變動(dòng)。用曲線表示如下圖。說(shuō)明維持貨

21、幣市場(chǎng)均衡：m一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。當(dāng)國(guó)民收入增加時(shí)，必使得貨幣需求L1增加、貨幣需求 L2減少。 L2減少，意味利率提高。yrLM曲線m/k面床環(huán)突懂啥棕圖決濟(jì)休瘸茲奄肅且南急邑督矛孵希桔渴聊他筐釣葛喇俏第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡28經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校第四節(jié) LM曲線一、LM曲線及推導(dǎo)1.LM曲線的概念：是反3.LM 曲線四象限法推導(dǎo)圖利率投機(jī)需求量貨幣供給固定-投機(jī)需求量交易需求量交易需求量國(guó)民收入LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1rry投機(jī)需求m2=L2(r)=hr交易需求m1=L1（y）=ky貨

22、幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2嫡甸界苫用棺前門(mén)弛顱氫康瀝刊列接旱叛期蟲(chóng)人賈赤酮刷條贅惺而驕轎涯第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡29經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校3.LM 曲線四象限法推導(dǎo)圖利率貨幣供給固定-投機(jī)需求4.LM曲線的進(jìn)一步說(shuō)明（2）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示 L= m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。 反之，不在LM曲線的任何點(diǎn)都表示 Lm，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1） LM曲線描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向變動(dòng)關(guān)系的曲線?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（3）LM 右邊，表示 Lm

23、，即利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。 LM左邊，表示 Lm，即利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求S,LM則：B點(diǎn)：IS均衡；LM。則:利率上升，LMISyrIS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性EBA超額產(chǎn)品需求，收入增加超額貨幣需求，利率上升那么，AB。同理C D F E那么， BC。分析說(shuō)明：在投資、儲(chǔ)蓄、貨幣的需求和供給關(guān)系不變時(shí)，任何失衡情況的出現(xiàn)都是不穩(wěn)定的，最終會(huì)趨向均衡。CDF府容破愛(ài)彰策夕猖寐葉蹈鐮茁到署衫蝶搐飽阿隅拼泥貉奸琴踴泣濤剎衡漏第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡37經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校2.一般均衡的穩(wěn)定性A點(diǎn)：IS,LM則

24、：B點(diǎn)：IS均衡；3.產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)非均衡劃分區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)is有超額產(chǎn)品供給LM有超額貨幣供給iM有超額貨幣需求is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣需求is有超額產(chǎn)品需求LM有超額貨幣供給供給：收入去向指s和m需求：總產(chǎn)品支出指i和LLMISyr產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡E灣念鄭質(zhì)攫腳碩瓤篡棒氦埋拉頰寬緯禾碼妒坪攜氦瞻何銥齒俗硯哼理糖庇第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡38經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.鄭維校3.產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)非均衡劃分區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)is二、均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收入yE ，不一

25、定是充分就業(yè)的國(guó)民收入y 。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中、資源未充分利用的常態(tài)性，所以，依靠市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的收入是不行的。而，必須依靠政府宏觀調(diào)控。即通過(guò)財(cái)政和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。如：實(shí)行積極的財(cái)政政策增加政府購(gòu)買(mǎi)，導(dǎo)致：ISIS，EE。 貨幣政策增加貨幣供給，導(dǎo)致：LM LM，EE。yEy*LMISyr產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡EEEISLMyEyrE當(dāng)然財(cái)政和貨幣政策可結(jié)合運(yùn)用，以減輕各自壓力，并實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的收入。瞎針蕉早唾歌匆僧沒(méi)遂蠢餓縷翹齊哇略胳伴錫凳市于廁握米咒惶長(zhǎng)進(jìn)繕?lè)谒恼?產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡第四章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡39經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系鄭維校經(jīng)濟(jì)學(xué)院.經(jīng)濟(jì)學(xué)系.

26、鄭維校二、均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 凱恩斯認(rèn)為資本主義經(jīng)濟(jì)蕭條是有效需求不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)造成的。有效需求是指有支付能力的社會(huì)總需求，包括消費(fèi)和投資需求兩部分。消費(fèi)需求不知足是由于邊際消費(fèi)傾向小于1；投資需求不足是由于資本的邊際效率在長(zhǎng)期內(nèi)遞減。為解決有效需求不足，必須發(fā)揮政府作用，用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。但由于存在“流動(dòng)性陷阱”，因此貨幣政策效果有限，增加收入應(yīng)主要靠財(cái)政政策。凱恩斯通論寫(xiě)得晦澀難懂，所以，不少西方學(xué)者對(duì)其做了不少詮釋工作。前面幾節(jié)介紹的產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)以及產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)的均衡是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論整個(gè)體系所作的標(biāo)準(zhǔn)闡釋，下圖是一種通俗的概括和闡述。一、凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的簡(jiǎn)單概括和闡述凱恩斯的國(guó)民收入決定理論消費(fèi)C投資i消費(fèi)傾向收入平均消費(fèi)傾向APC=c/y邊際消費(fèi)傾向APC=c / y由此求投資乘數(shù)k=1/（1-c / y）利率r資本的邊際效率（MEC)流動(dòng)偏好(L)L=L1+L2貨幣數(shù)量m=m1