上市公司財務分析系列

1、上市公司財務剖析系列2003年度長虹公司財務剖析詳解一、實現(xiàn)利潤剖析利潤總數(shù)2003年實現(xiàn)利潤為26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元對比有較大增添，增添29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務，公司盈余基礎(chǔ)比較靠譜。2.營業(yè)利潤2003年營業(yè)利潤為18236.31萬元，與2002年的12744.18萬元對比有較大增添，增添43.10%。詳細來說，以下項目的改動使營業(yè)利潤增添：主營業(yè)務收入增添154801.15萬元；主營業(yè)務稅金及附帶減少1903.08萬元；營業(yè)花費(銷售花費)減少2845.96萬元；合計增添159550.20萬元，以下項目的改動使營業(yè)利潤減少：主營業(yè)務成

2、本增添137189.27萬元；管理花費增添10443.02萬元；財務花費增添5419.01萬元；其余業(yè)務利潤減少1006.63萬元；合計減少154057.94萬元,增添項與減少項相抵，使營業(yè)利潤增添5492.26萬元。投資利潤2003年投資利潤為3310.68萬元，與2002年的7764.67萬元對比有較大幅度降落，下降57.36%。營業(yè)外利潤2003年營業(yè)外利潤為4169.54萬元，與2002年的81.22萬元對比成倍增添，增添50.33倍。主營業(yè)務的盈余能力2003年主營業(yè)務收入凈額為1413319.58萬元，與2002年的1258518.43萬元對比有較大增添，增添12.30%。從主營業(yè)

3、務收入和成本的變化狀況來看，2003年的主營業(yè)務收入凈額為1413319.58萬元，比2002年的1258518.43萬元有所增添，增添12.30%，主營業(yè)務成本為1208264.29萬元，比2002年的1071075.02萬元有所增添，增添12.81%，主營業(yè)務收入和主營業(yè)務成本同時增添，但主營業(yè)務成本增添幅度大于主營業(yè)務收入，表示公司主營業(yè)務盈余能力降落。實現(xiàn)利潤增減狀況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率(%)(%)(%)銷售收入1413319.5812.301258518.4332.27951461.890.00實現(xiàn)利潤2667

4、8.6729.1120663.3085.1411160.760.00營業(yè)利潤18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投資利潤3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00營業(yè)外進出4169.545033.4081.22102.40-3386.680.00補助收入962.141213.9873.22-79.15351.240.00利潤總數(shù)2003年實現(xiàn)利潤為26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元對比有較大增添，增添29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務，公司盈余基礎(chǔ)比較靠譜。結(jié)論總之，在市場份額快速擴大的同

5、時，營業(yè)利潤也迅猛增添，經(jīng)營業(yè)務展開得很好。二、成本剖析成本組成狀況2003年四川長虹成本花費總數(shù)為1400651.22萬元，此中：主營業(yè)務成本為1208264.29萬元，占成本總數(shù)的86.26%;銷售花費為138580.07萬元，占成本總數(shù)的9.89%;管理花費為46046.08萬元，占成本總數(shù)的3.29%;財務花費為7064.86萬元，占成本總數(shù)的0.50%。成本組成表(占成本花費總數(shù)的比率)2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比(%)(%)(%)成本花費總數(shù)1400651.22100.001252348.96100.00957980.

6、12100.00主營業(yè)務成本1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86銷售花費138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理花費46046.083.2935603.062.8424553.202.56財務花費7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主業(yè)稅金及附帶695.910.052598.990.215791.820.60總成本變化狀況及原由剖析四川長虹2003年景本花費總數(shù)為1400651.22萬元，與2002年的1252348.96萬元對比有較大增添，增添11.84%。成本

7、組成改動狀況表(占主營業(yè)務收入的比率)2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比(%)(%)(%)主營業(yè)務收入1413319.58100.001258518.43100.00951461.89100.00主營業(yè)務成本1208264.2985.491071075.0285.11832110.4987.46主業(yè)稅金及附帶695.910.052598.990.215791.820.61銷售花費138580.079.81141426.0411.24103354.0610.86管理花費46046.083.2635603.062.8324553.202.5

8、8財務花費7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主營業(yè)務成本控制狀況2003年主營業(yè)務成本為1208264.29萬元，與2002年的1071075.02長，增添12.81%。2003年主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入為85.49%，與比變化不大。主營業(yè)務成本花費水平基本穩(wěn)固，沒有發(fā)生較大變化。萬元對比有較大增2002年的85.11%相銷售花費變化及合理性評論2003年銷售花費為138580.07萬元，與2002年的141426.04萬元對比有所降落，降落2.01%。2003年在銷售花費降落的狀況下銷售收入?yún)s獲取了較大幅度的增添，公司采納了特別成功的銷售戰(zhàn)略，營銷效率明

9、顯提升。管理花費變化及合理性評論2003年管理花費為46046.08萬元，與29.33%。2003年管理花費占銷售收入的比率為2002年的35603.063.26%，與2002萬元對比有較大增添，增添年的2.83%對比變化不大。管理花費與銷售收入同步增添，銷售利潤沒有多大變化，管理花費支出正常。財務花費變化狀況2003年財務花費為7064.86萬元，與2002年的1645.85萬元對比成倍增添，增添329.25%。三、財產(chǎn)構(gòu)造剖析財產(chǎn)組成基本狀況四川長虹2003年財產(chǎn)總數(shù)為2136428.95萬元，此中流動財產(chǎn)為1753749.50萬元，主要散布在存貨、應收賬款、應收單據(jù)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動

10、財產(chǎn)合計的39.95%、28.43%和14.38%。非流動財產(chǎn)為382679.45萬元，主要散布在固定財產(chǎn)凈額和無形財產(chǎn)，分別占公司非流動財產(chǎn)的88.02%、11.54%。財產(chǎn)組成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比(%)(%)(%)總財產(chǎn)2136428.95100.001867036.67100.001763751.12100.00流動財產(chǎn)1753749.5082.091525909.0981.731424664.8880.77長久投資凈額3925.920.1813913.540.7515993.580.91固定財產(chǎn)凈額336819.

11、0715.77294220.0615.76279609.1115.85無形遞延財產(chǎn)45074.812.1146980.732.5247462.202.69其余-3140.35-0.15-13986.75-0.75-3978.66-0.23財產(chǎn)的增減變化2003年總財產(chǎn)為2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元對比有較大增添，增長14.43%。財產(chǎn)的增減變化2003年總財產(chǎn)為2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元對比有較大增添，增長14.43%。財產(chǎn)的增減變化原由詳細來說，以下項目的改動使財產(chǎn)總數(shù)增添：應收單據(jù)增添134096.04萬元；應收賬款

12、增添76492.47萬元；固定財產(chǎn)凈額增添42599.01萬元；應收補助款增添36373.12萬元；預支賬款增添18148.57萬元；錢幣資本增添11648.85萬元；在建工程增添10522.63萬元；固定財產(chǎn)清理增添64.57萬元；工程物質(zhì)增添15.70萬元；合計增添329960.96萬元，以下項目的改動使財產(chǎn)總數(shù)減少：待攤花費減少3.96萬元；長久待攤花費減少893.37萬元；無形財產(chǎn)減少1012.55萬元；長久股權(quán)投資減少9987.62萬元；其余應收款減少12532.59萬元；短期投資減少17653.59萬元；存貨減少18728.40萬元；合計減少60812.07萬元,增添項與減少項相抵

13、，使財產(chǎn)總數(shù)增添269148.88萬元。財產(chǎn)構(gòu)造的合理性評論從財產(chǎn)各項目的比率關(guān)系來看，2003年應收賬款所占比率基本合理。存貨所占比率過高。2003年公司資本不合理占用數(shù)額較大，公司經(jīng)營活動資本緊張，財產(chǎn)構(gòu)造不太合理，財產(chǎn)構(gòu)造的改動狀況2003年與2002年對比，2003年存貨占銷售收入的比率顯然降落。整體來看，與2002年對比，財產(chǎn)構(gòu)造沒有顯然的惡化或改良狀況。主要財產(chǎn)項目改動狀況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)流動財產(chǎn)1753749.5014.931525909.097.111424664.880.00長久投

14、資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定財產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00錢幣性財產(chǎn)460380.1338.55332288.83-13.10382378.640.00四、資本構(gòu)造剖析資本組成基本狀況四川長虹2003年欠債總數(shù)為817530.98萬元，資本金為216421.15萬元，所有者權(quán)益為1313211.90萬元，財產(chǎn)欠債

15、率為38.27%。在欠債總數(shù)中，流動欠債為809077.96萬元，占欠債和權(quán)益總數(shù)的37.97%；短期借錢為270601.91萬元，長久欠債為7955.00萬元，付息欠債合計占資本根源總數(shù)的13.07%。資本組成表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)資本總數(shù)2130742.89100.001865984.51100.001762662.81100.00所有者權(quán)益1313211.9061.631292624.6969.271274131.3572.28流動欠債809077.9637.97572762.2130.694876

16、74.3227.67長久欠債7955.000.370.000.000.000.00流動欠債組成狀況公司銀行借錢所占比率較大，約占流動欠債的68.72%，表示公司的償債壓力較大。公司經(jīng)營活動派生的欠債資本數(shù)額許多，約占流動欠債的35.80%，資本成真相對較低。欠債的增減變化狀況2003年欠債總數(shù)為817530.98萬元，與2002年的573359.82萬元對比有較大增添，增添42.59%。公司欠債規(guī)模有較大幅度增添，欠債壓力有較大幅度的提升。欠債改動狀況表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)欠債總數(shù)817530.9842.

17、59573359.8217.36488531.460.00短期借錢270601.9166.88162155.371807.718500.000.00對付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其余對付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00長久欠債7955.000.000.000.000.000.00其余302321.9668.59179322.49-31.26260858.190.00欠債的增減變化原由詳細來說，以下項目的改動使欠債總數(shù)增添：短期借錢增添108446.54萬元；對付單據(jù)增添49835.88萬元；

18、應交稅金增添41354.42萬元；預收賬款增添26586.49萬元；對付股利增添16199.74萬元；對付賬款增添8724.92萬元；長久借錢增添7000.00萬元；預提花費增添3164.60萬元；對付福利費增添1885.46萬元；對付薪資增添284.27萬元；合計增加263482.31萬元，以下項目的改動使欠債總數(shù)減少：其余應交款減少11.99萬元；遞延稅款貸項減少99.60萬元；其余對付款減少3954.76萬元；合計減少4066.35萬元,增添項與減少項相抵，使欠債總數(shù)增添259415.96萬元。權(quán)益的增減變化2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.6

19、9萬元對比有所增添，增添1.59%。所有者權(quán)益改動表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比數(shù)值(萬元)百分比(%)(%)(%)所有權(quán)益合計1313211.90100.001292624.69100.001274131.35100.00資本金216421.1516.48216421.1516.74216421.1516.99資本公積金408136.6531.08408075.7531.57406516.0731.91盈余公積金490378.8537.34486004.7937.60482968.4237.91未分派利潤198322.7315.10182122.

20、9814.09168225.7513.20少量股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.006.權(quán)益的增減變化原由詳細來說，以下項目的改動使所有者權(quán)益增添：未分派利潤增添16199.74萬元；盈余公積增添4374.07萬元；資本公積增添60.90萬元；合計增添20634.71萬元。五、償債能力剖析支付能力從支付能力來看，四川長虹2003年的平時現(xiàn)金支付資本比較緊張，主要依賴短期借錢；流動比率從變化狀況來看，2003年流動比率為2.17，與2002年的2.66對比有較大降落，降落了0.49。速動比率2003年速動比率為1.30，與2002年的1.41對比有所降落，降落了0.11。短期償

21、債能力變化狀況公司短期償債壓力增添，但公司經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)建現(xiàn)金的能力并無降落。短期付息能力從短期來看，公司經(jīng)營活動的資本主要依賴短期借錢，短期來看所有償還短期債務本息會有必定困難。償債能力指標表項目名稱2003年2002年2001年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00財產(chǎn)欠債率0.380.310.28短期付息能力從短期來看，公司經(jīng)營活動的資本主要依賴短期借錢，短期來看所有償還短期債務本息會有必定困難。償債能力指標表項目名稱2003年2002年2001年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7

22、813.550.00財產(chǎn)欠債率0.380.310.28短期償債能力變化狀況公司短期償債壓力增添，但公司經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)建現(xiàn)金的能力并無降落。六、盈余能力剖析盈余能力基本狀況四川長虹2003年的營業(yè)利潤率為1.29%，財產(chǎn)酬勞率為1.69%，凈財產(chǎn)利潤率為成本花費利潤率為1.90%。公司實質(zhì)投入到公司自己經(jīng)營業(yè)務的財產(chǎn)為1997440.38經(jīng)營財產(chǎn)的利潤率為0.91%，而對外投資的利潤率為84.33%。1.57%，萬元，內(nèi)部經(jīng)營財產(chǎn)和對外長久投資的盈余能力2003提升四川長虹2003年內(nèi)部經(jīng)營財產(chǎn)的盈余能力為年對外投資業(yè)務的盈余能力為84.33%，與28.52個百分點。0.91%，與2002年的0.7

23、5%對比變化不大。2002年的55.81%對比有較大幅度的提升，對外投資的盈余能力只管對外投資利潤有較大幅度的降落，但對外投資總數(shù)的降落幅度更大，相對來看，本期對外投資的盈余能力有較大幅度的提升。內(nèi)外面財產(chǎn)盈余能力比較從公司內(nèi)外面財產(chǎn)的盈余狀況來看，對外投資的利潤率大于內(nèi)部財產(chǎn)利潤率，內(nèi)部經(jīng)營財產(chǎn)利潤率又大于公司實質(zhì)貸款利率，說明對外投資的盈余能力是令人滿意的。資本利潤率2003年凈財產(chǎn)利潤率為1.57%，與2002年的1.36%對比變化不大。資本利潤率變化原由2003年凈財產(chǎn)利潤率比2002年提升的主要原由是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元對比有較

24、大增添，增添16.76%。2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.69萬元對比有所增添，增添1.59%。凈利潤增添速度快于所有者權(quán)益的增添速度，以致凈財產(chǎn)利潤率提升。財產(chǎn)酬勞率2003年總財產(chǎn)酬勞率為1.69%，與2002年的1.23%對比變化不大。財產(chǎn)酬勞率變化原由2003年總財產(chǎn)酬勞率比2002年提升的主要原由是：2003年息稅前利潤為33743.53萬元，與2002年的22309.15萬元對比有較大增添，增添51.25%。2003年均勻總財產(chǎn)為2001732.81萬元，與2002年的1815393.89萬元對比有較大增添，增添10.26%。息稅前收益

25、增添速度快于均勻總財產(chǎn)的增添速度，以致總財產(chǎn)酬勞率提升。9.成本花費利潤率變化狀況2003年景本花費利潤率為1.90%，與2002年的1.65%對比變化不大。2003年時期花費投入的經(jīng)濟效益為13.92%，與2002年的11.56%對比有所提升，提升2.35個百分點。10.資本利潤率變化原由2003年凈財產(chǎn)利潤率比2002年提升的主要原由是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元對比有較大增添，增添16.76%。2003年所有者權(quán)益為1313211.90萬元，與2002年的1292624.69萬元對比有所增添，增添1.59%。凈利潤增添速度快于所有者權(quán)益的增

26、添速度，以致凈財產(chǎn)利潤率提升。七、運營能力剖析存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)四川長虹2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002年縮短9.33天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原由四川長虹2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002年縮短9.33天。2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2002年縮短的主要原由是：2003年均勻存貨為709923.20萬元，與2002年的656708.71萬元對比有所增添，增添8.10%。2003年主營業(yè)務成本為1208264.29萬元，與2002年的1071075.02萬元對比有較大增添，增添12.81%。均勻存貨增

27、添快度慢于主營業(yè)務成本的增添速度，以致存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。收入和存貨均在增添，但收入增添快于存貨，存貨水平趨于合理?，F(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天?，F(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天?，F(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天。現(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13

28、.06天?，F(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天。營業(yè)周期四川長虹2003年營業(yè)周期為333.33天，2002年為326.79天，2003年比2002年延伸6.53天。運營能力指標表項目名稱2003年2002年2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)214.46223.79260.61應收賬款周轉(zhuǎn)天118.87103.00110.59數(shù)對付賬款周轉(zhuǎn)天63.9870.5190.53數(shù)營業(yè)周期333.33326.79371.209.營業(yè)周期結(jié)論從存貨、應收賬款、對付賬款三者占用資本數(shù)目及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，公司經(jīng)營活動的資本占用增

29、添，運營能力降落。流動財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川長虹2003年流動財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為423.50天，2002年為427.87天，2003年比2002年縮短4.37天?，F(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天?？傌敭a(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川長虹2003年總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.71次，比2002年周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)從526.51天縮短到516.96天。公司在財產(chǎn)規(guī)模增添的同時，使主營業(yè)務收入有較大幅度增添，表示公司經(jīng)營業(yè)務有較大幅度的擴充，總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的提升。財產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項目名稱2003年2002年2001年總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)51

30、6.96526.51676.61固定財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天81.4983.21107.26數(shù)流動財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天423.50427.87546.53數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)269.34256.28280.68總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原由2003年總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2002年縮短的主要原由是：2003年均勻總財產(chǎn)為2001732.81萬元，與2002年的1815393.89萬元對比有較大增添，增添10.26%。2003年主營業(yè)務收入凈額為1413319.58萬元，與2002年的1258518.43萬元對比有較大增添，增添12.30%。均勻總財產(chǎn)增添快度慢于主營業(yè)務收入凈額的增添速度，以致總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短?，F(xiàn)金周期四川長虹2003

31、年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天。現(xiàn)金周期四川長虹2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002年延伸13.06天。八、發(fā)展能力剖析1.銷售收入增添率從這三年來看，四川長虹的銷售收入向來保持增添態(tài)勢，但2003年的增添速度比上一年有所降落。2003年的銷售收入為1413319.58萬元，比2002年增添12.30%，低于2002年32.27%的增添速度。均勻來看，銷售收入的增添率為21.88%。2.凈利潤增添率從這三年來看，四川長虹的凈利潤向來保持增添態(tài)勢，但有所降落。2003年的凈利潤

32、為20573.80萬元，比2002年增添的增添速度。均勻來看，凈利潤的增添率為52.44%。2003年的增添速度比上一年16.76%，低于2002年99.02%資本增添性從這三年來看，四川長虹的權(quán)益資本連續(xù)增添。2003年權(quán)益資本為1313211.90萬元，比2002年增添1.59%，這一增添速度是在2002年增添1.45%的基礎(chǔ)上獲得的。均勻來看，權(quán)益資本的增添率為1.52%?？蓜佑觅Y本總數(shù)2003年公司新創(chuàng)建的可動用資本總數(shù)為47478.51萬元。說明在沒有外面資本根源的情況下，公司用于投資發(fā)展的資本假如不超出這一數(shù)額，則不會給公司生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，反之，假如公司的新增投資規(guī)模超出

33、這一數(shù)額，則在沒有其余外面資本根源的狀況下，必定占用生產(chǎn)經(jīng)營活動資本,惹起運營資本的減少，將會惹起經(jīng)營活動的資本緊張。挖潛發(fā)展能力在加快公司流動財產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，假如使公司流動財產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提升0.05次，則使流動財產(chǎn)占用縮短23.22天，由此而節(jié)儉資本89915.75萬元，可用于公司此后發(fā)展。九、經(jīng)營協(xié)調(diào)性剖析投融資活動的協(xié)調(diào)狀況從長久投資和融資狀況來看，公司長久投融資活動能為公司供給944671.54萬元的運營資本，投融資活動是協(xié)調(diào)的。運營資本增減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)運營資本944671.54-0

34、.89953146.881.72936990.570.00所有者權(quán)益1313211.901.591292624.691.451274131.350.00少量股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.00長久欠債7955.000.000.000.000.000.00固定財產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00長久投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其余長久財產(chǎn)0.000.000.000.000.000.00經(jīng)營協(xié)調(diào)狀況從公司經(jīng)營業(yè)務的資本協(xié)調(diào)狀況來看，公司經(jīng)營業(yè)務正常展開，需要公司供給104031

35、7.32萬元的流動資本。但公司投融資活動沒有為公司經(jīng)營活動供給足夠的資本保證，經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。經(jīng)營性財產(chǎn)增減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率(%)(%)(%)存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00其余應收款25183.35-33.2337715.94-74.48147805.680.00其余經(jīng)營性資69113.67373.5114596.0420.9012072.860.00產(chǎn)經(jīng)營性欠債增

36、減變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率(%)(%)(%)對付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其余對付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00其余經(jīng)營性負16399.94128.84-56863.24-446.9216390.910.00債3.經(jīng)營業(yè)務支付能力從公司的現(xiàn)金支付能力來看，公司當期生產(chǎn)經(jīng)營活動的展開，需要1040317.32萬元的流動資本，公司經(jīng)過長久性投融資活動準備了944671.54萬元的運營資本，但這部分資本不能知足公司經(jīng)營活動

37、的資本的需求，結(jié)果出現(xiàn)了支付困難，現(xiàn)金支付能力為負95645.78萬元，即公司的支付能力主要依賴短期借錢來保持。經(jīng)營協(xié)調(diào)狀況的改動從兩期狀況來看，公司的運營資本不可以知足生產(chǎn)經(jīng)營活動的資本需要，公司資本連續(xù)緊張。十、經(jīng)營風險剖析1.經(jīng)營風險四川長虹2003年盈虧均衡點的主營業(yè)務收入為1325707.04萬元，表示當公司該期主營業(yè)務收入超出這一數(shù)值時公司會有盈余，低于這一數(shù)值時公司會損失。營業(yè)安全水平為6.20%，表示公司當期主營業(yè)務收入降落只需不超出87612.54萬元，公司仍舊會有盈余。從營業(yè)安全水平來看，公司承受銷售降落打擊的能力較低，經(jīng)營風險較大。2.財務風險從資本構(gòu)造和資本成原來看，四

38、川長虹2003年的付息欠債為278556.91萬元，實質(zhì)借款利率水平為2.54%,公司的財務風險系數(shù)為0.90。從公司當期資本構(gòu)造、借錢利率和盈余水平三者的關(guān)系來看，公司增添欠債不會增添公司的盈余水平，相反會降低公司此刻的盈余水平。經(jīng)營風險指標表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)數(shù)值(萬元)增添率(%)盈虧均衡點1325707.048.981216513.4220.921006075.030.00營業(yè)安全水平0.0685.730.03158.15-0.060.00經(jīng)營風險系數(shù)6.47-27.578.94-77.3239.400.00財務風險系

39、數(shù)0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、現(xiàn)金流量剖析1.現(xiàn)金流入構(gòu)造剖析2003年現(xiàn)金流入為2.137794847E+0263萬元，與2002年的1740097.63萬元對比成倍增添，增添1.228548798E257倍。公司經(jīng)過銷售商品、供給勞務所收到的現(xiàn)金為1465785.86萬元，它是公司當期現(xiàn)金流入的最主要根源，約占公司當期現(xiàn)金流入總數(shù)的68.97%?？墒?，因為公司當期經(jīng)營業(yè)務的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，所以經(jīng)營業(yè)務自己不可以實現(xiàn)現(xiàn)金進出平衡，經(jīng)營活動出現(xiàn)了-74402.61萬元的資本缺口，公司經(jīng)過增添欠債所獲得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當期現(xiàn)金流入總數(shù)的23.62%

40、。但公司增添的欠債仍舊不足以償還已到期宿債?，F(xiàn)金流出構(gòu)造剖析2003年現(xiàn)金流出為2.137794847E+0263萬元，與2002年的1805056.26萬元對比成倍增添，增添1.184336962E257倍。最大的現(xiàn)金流出項目為原資料占現(xiàn)金流出總數(shù)的64.39%?，F(xiàn)金流動的穩(wěn)固性剖析2003年，最大的現(xiàn)金流入項目挨次是：銷售商品,供給勞務收到的現(xiàn)金；借錢所收到的現(xiàn)金；回收投資所收到的現(xiàn)金；收到的其余與投資活動相關(guān)的現(xiàn)金。最大的現(xiàn)金流出項目依次是：購置商品接收勞務支付的現(xiàn)金；償還債務所支付的現(xiàn)金；支付的其余與經(jīng)營活動相關(guān)的現(xiàn)金；權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金?，F(xiàn)金流入流出對照表流入項目數(shù)值(萬元)流出

41、項目數(shù)值(萬元)銷售商品,供給勞務收到的現(xiàn)1465785.86購置商品接收勞務支付的現(xiàn)金1361613.21金借錢所收到的現(xiàn)金502017.79償還債務所支付的現(xiàn)金392295.32回收投資所收到的現(xiàn)金118784.97支付的其余與經(jīng)營活動相關(guān)的112755.26現(xiàn)金收到的其余與投資活動相關(guān)的12298.75權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金104926.28現(xiàn)金收到的稅費返還11956.33支付給員工以及為員工支付的63824.41現(xiàn)金2003年，營業(yè)收到的現(xiàn)金有較大幅度增添，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的穩(wěn)固性提升。2003年，薪資性支出有較大幅度增添，現(xiàn)金流出的剛性顯然增添。4.現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評論2003

42、年四川長虹投資活動需要資本25225.29萬元；經(jīng)營活動需要資本74402.61萬元。公司經(jīng)營活動和投資活動均需要投入資本。籌資活動所籌集的資本可以知足投資和經(jīng)營活動的資本需求。2003年四川長虹從公司外面籌集的資本凈額為110394.60萬元?，F(xiàn)金流量凈額變化表2003年2002年2001年項目名稱數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率數(shù)值(萬元)增添率(%)(%)(%)現(xiàn)金凈流量11648.84118.19-64039.65-626.1312171.910.00經(jīng)營現(xiàn)金凈流-74402.6175.10-298795.70-317.55137343.450.00量投資現(xiàn)金凈流-25225.29-128.2389360.38