大奔騰時(shí)代的投資策略

1、大奔騰時(shí)代的投資策略謝金河先生(財(cái)訊文化事業(yè)執(zhí)行長(zhǎng))1壹、投資大師追逐什麼？1.巴菲特：(1)1997年大力吸納白銀1.297億盎斯出清(2)2003年1.59港元左右買進(jìn)24.26億股中國(guó)石油天然氣(3)放空美元：2005年上漲13%，波克夏基金損失9.55億美元2006年第一季美元回貶，巴菲特回補(bǔ)美元空頭部位從214億美元減為54億美元2(4)警告全世界原物料大漲是個(gè)泡沫華爾街日?qǐng)?bào)質(zhì)疑巴菲特廉頗老矣：1.看錯(cuò)美元2.只是上車，不知下車3.手握龐大現(xiàn)金，卻不知如何使用3白銀 1980年以來42.比爾蓋茲：(1)透過私人基金及投資公司CASCADE INVESTMENT買進(jìn)溫哥華礦業(yè)公司PAN

2、 AMERICAN SILVER 322萬股，獲利逾二倍(2)投資乙醇廠提煉石油(3)看好越南(4)跟著巴菲特放空美元63.JIM ROGERS：看好原物料還有10年好景看好糖價(jià)潛力未來10年農(nóng)產(chǎn)品最具爆發(fā)力油價(jià)一桶上看100美元黃金未來上看1000美元/盎斯74.末日博士麥嘉華：(1)商品市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)期熊市後，已轉(zhuǎn)為牛氣沖天，包括黃金、石油、糖等19種商品的CRB指數(shù)將頻創(chuàng)新高，未來10年將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過道瓊指數(shù)(2)2005年美國(guó)房市上漲35%，亞洲房地產(chǎn)也上漲26%，亞洲房地產(chǎn)價(jià)格將持續(xù)上揚(yáng)(3)未來10年金價(jià)上看600010000美元(4)未來36個(gè)月，商品行情將下挫30%9CRB指數(shù) 198

3、0年以來105.ROBERIS SHILLER：目前的原物料市場(chǎng)與九年代科網(wǎng)股泡沫很像6.坦普頓基金馬克墨比斯(MARK MOBIUS)：新興市場(chǎng)大多頭已歷經(jīng)三年，此時(shí)進(jìn)場(chǎng)獲利空間相對(duì)縮減中東新興市場(chǎng)紛紛回檔的警訊117.世界鋼鐵動(dòng)態(tài)公司(WSD)PETER MARCUS：這一波鋼鐵景氣會(huì)持續(xù)到2007年夏天中國(guó)進(jìn)入宏觀調(diào)控的威脅128.臺(tái)灣不動(dòng)產(chǎn)：信義房屋周俊吉：兩岸直航，臺(tái)北市房地產(chǎn)每坪可見130萬高價(jià)，三通是帶動(dòng)房?jī)r(jià)的關(guān)鍵鄉(xiāng)林建設(shè)賴正鎰：(1)房市榮景可維持到2010年(2)兩岸開放觀光，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)一定漲，臺(tái)北市房?jī)r(jià)每坪可達(dá)150萬元13(3)未來10年在海內(nèi)外成立30家飯店1987年南

4、京東路華航旁土地每坪90萬 2006年華航對(duì)面土地每坪400萬扁嫂投資富邦一號(hào)REITS富邦R1，國(guó)泰R1，新光R1，富邦R2紛紛上漲資產(chǎn)價(jià)值回升，臺(tái)股上萬點(diǎn)的最大動(dòng)力來源14鄉(xiāng)林建設(shè)16貳、全球投資進(jìn)入大奔騰的年代一、全球股市頻創(chuàng)新高(將近20國(guó)在4/20創(chuàng)歷史新高)(一)創(chuàng)歷史新高：(1)俄羅斯 130 1775(2)印度 2594 12691(3)巴西 8221 42061(4)澳洲股市 540817印度 2000年以來19巴西 2000年以來20(5)印尼股市 1495.682(6)南非股市 19165.2(7)土耳其 48192.31(8)烏克蘭 36 452.89(9)墨西哥 20

5、081.49(10)阿根廷股市 1924.8其他：波蘭、捷克、匈牙利、愛沙尼亞、紐西蘭21亞洲股市：新加坡 2666.33南韓 1464.8722(二)新興市場(chǎng)漲多拉回效應(yīng)浮現(xiàn)4/174/21的當(dāng)週行情，全球股市跌幅前10名(1)沙烏地阿拉伯 10.3%(2)冰島 10.1%(3)馬爾他 6.19%(4)杜拜 5.33%(5)阿不達(dá)比 4.2%23沙烏地阿拉伯 2002年以來24冰島 2002年以來26(6)科威特 3.91%(7)黎巴嫩 2.87%(8)卡達(dá)DOHA股市 2.04%(9)阿曼 1.13%(10)喀拉蚩 1.13%27(7)阿曼 2.22%(8)安曼 2.03%(9)埃及 1.

6、96%(10)烏克蘭 1.84%29今年以來的下跌市場(chǎng)(1)杜拜 40.6% 1276 463(2)沙烏地阿拉伯 20.6% 20647 10046(-106%)(3)卡達(dá) 14.55%(4)約旦 13.7%(5)科威特 8.18%30沙烏地阿拉伯王子阿瓦里德宣佈以27億美元拉抬沙國(guó)股市產(chǎn)油國(guó)將賣油的油元投資經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)的亞洲股市，不再追高已飆漲多年的產(chǎn)油國(guó)股市31二、原物料行情越飆越高(一)CRB 19類商品2006年(1)銅 4395 8800 上漲68% (2)白銀 9.03 14.74 +44.85%(3)鎳 13545 21700 +43.23%(4)錫 6500 9550 +40%3

7、2銅 2000年以來33鎳 2000年以來34(5)鋁 2245 2838 +23.74%(6)糖價(jià) 8.64 18.71 +23.09% (2006年大漲60%)巴西將全國(guó)半數(shù)的糖拿來提煉乙醇，雷曼兄弟分析師JACK MALVEY：糖價(jià)今年可能再漲52% 25美分(7)黃金 527.7 730.4CRB指數(shù)創(chuàng)359.14歷史新高油價(jià)越過70.85美元75.35美元(8)鋅價(jià) 4000美元35黃金 2000年以來36(二)原物料向歷史天價(jià)挑戰(zhàn)石油、銅、鋅、鎳已創(chuàng)歷史新高黃金1980年873美元/盎斯糖價(jià)從1966年的1.45美分1974年66.5美分1993年2.4美分白銀1980年創(chuàng)54美元

8、歷史紀(jì)錄 距離歷史天價(jià)非常遙遠(yuǎn) 德意志：白銀今年可能打敗黃金IMF：全球經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，對(duì)原物料需求將有增無減，將使供需失衡現(xiàn)象雪上加霜，將使原物料行情如虎添翼37(三)全球原物料股大漲(1)南韓浦項(xiàng)鋼鐵27.45萬韓元，INI鋼鐵37.9萬韓元(2)日本JEF鋼鐵、新日鐵創(chuàng)新高(3)中國(guó)馬鞍山鋼鐵、寶鋼、江西銅業(yè)、鞍鋼熱軋鋼、海螺水泥股價(jià)大漲38南韓浦項(xiàng) 2000年以來39江西銅業(yè) 2000年以來40參、股價(jià)啟示錄一、APPLE的崛起，DELL的殞落DELL從41.99美元26.78美元(過去一年下跌26.7%，APPLE大漲80.3%)七年前直銷手法席捲全美，如今在新興市場(chǎng)處處碰壁2006年

9、(05.1106.2)營(yíng)收152億美元成長(zhǎng)13%，稅前純益+52%亞洲PC市場(chǎng)佔(zhàn)有率：聯(lián)想18.7%，HP 10.6%，DELL 7.4%41DELL 2000年以來42APPLE 2000年以來43APPLE 06(13月)營(yíng)收43.6億美元 +34%純益 4.1億元 +30%44二、AMD崛起，INTEL的殞落INTEL 28.84 18.6美元(過去一年下跌18.4%)AMD 14.08 42.7美元(過去一年上漲111%)1Q獲利創(chuàng)5年新高1.845億美元(去年同期虧損1740萬美元)國(guó)家半導(dǎo)體1Q純益1.3億美元 +68%45AMD 2005年以來46INTEL 2005年以來47三

10、、美國(guó)股市也流行中國(guó)概念波音(胡錦濤中國(guó)採(cǎi)購(gòu)概念股)波音80架飛機(jī)110億美元86.9美元MOSAIC 肥料製造商DOW CHEMICALLEVIS STRAUSS 打開中國(guó)市場(chǎng)，去年盈利成長(zhǎng)413.2%48波音 2005年以來49四、香港股市的聯(lián)想VS海螺水泥效應(yīng)海螺0.445 14.5港元大漲30倍啟示聯(lián)想16.459 1.96港元大跌88.9%中國(guó)原物料股比PC更有想像力50海螺水泥 2000年以來51聯(lián)想 2000年以來52五、富士康VS福記食品富士康3.88 17港元福記食品3.75 20港元手機(jī)股與送餐股，誰比較厲害？福記食品從送餐服務(wù)展現(xiàn)龐大商機(jī)53富士康54福記食品55六、民以

11、食為天概念股新加坡旺旺2006年?duì)I收6.88億美元，純益1.13億美元股價(jià)連番大漲，成為新加坡藍(lán)籌股蔡氏兄弟在臺(tái)灣大力投資飯店香港康師傅、方便麵傳奇1.59 5.3港元，市值逼300億港元56旺旺2000年以來57康師傅 2000年以來58七、奢侈品效應(yīng)貴州茅臺(tái)(600519)股價(jià)挑戰(zhàn)100人民幣的傳奇，EPS 2.37元人民幣，41.37 91.79張?jiān)懴录t酒傳奇酒鬼A股，王朝(828HK)可留意2000年的LATOR、LAFITE在拍賣市場(chǎng)頻傳佳績(jī)2000年的MARGAUX HAUT-BRION創(chuàng)1990年以來新高價(jià)59貴州茅臺(tái)60張?jiān)?深圳B612005年佳士得拍紅酒4200萬美元 +

12、15%蘇富比 2910萬美元 +40%OWC ASSETS MANAGEMENT成立佳釀基金VINTAGE WINE FUND英國(guó)最近成立六檔藝術(shù)品基金62肆、臺(tái)股投資策略一、外資由空翻多1.美林證券：6000點(diǎn)以上先跑先贏臺(tái)股目標(biāo)73007500摩根史丹利何資文：臺(tái)股資金動(dòng)能出現(xiàn)疑慮，臺(tái)股下修57%，約61006200，以兩岸關(guān)係改善為由翻多花旗環(huán)球：科技股仍面臨獲利下修的風(fēng)險(xiǎn)63看多：里昂證券CHRIS ROBERIS：臺(tái)股邁向970010400匯豐中華投信：臺(tái)股上看8000點(diǎn)642.外資連續(xù)加碼：外資買超亞太股市排行榜(4/21為止)(1)日本 192.24億美元(2)臺(tái)灣 75.99(

13、3)南韓 45.71(4)印度 34.83(5)泰國(guó) 28.39(6)印尼 8.49外資四月買超1467億臺(tái)幣，連續(xù)買超19個(gè)交易日653.外資持股比率排行榜臺(tái)積電 76.46%臺(tái)達(dá)電 70.16%日月光 60.66%鴻海 60.63%仁寶 57.66%光寶科 55.15%緯創(chuàng) 54.45%66臺(tái)達(dá)電 05年以來67健鼎 53.11%中信金 51.74%友達(dá) 51.38%臺(tái)肥 51.11%外資持股比率市值32.68%，臺(tái)股長(zhǎng)年下跌，籌碼逐漸落入外資之手，很多數(shù)百億股本的公司，融資只有1、2萬張，包括臺(tái)泥、亞泥、臺(tái)塑四寶、遠(yuǎn)紡、鴻海、達(dá)電、廣達(dá)、華碩融資都很少，這是史上籌碼最乾淨(jìng)的一次68200

14、0年 10393與10315，融資餘額5697億與5956億元2004年 7135 融資3507億2006年 7166 2455億69二、臺(tái)股可能步上日本股市後塵：資產(chǎn)價(jià)值抬頭(一)日經(jīng)指數(shù)7603 17563，上漲130%日本地產(chǎn)分類指數(shù)380.91 1905.14 +400%住友不動(dòng)產(chǎn) 347 3390三井不動(dòng)產(chǎn) 581 2790三菱地所 657 284.070日經(jīng) 2002年以來71大京不動(dòng)產(chǎn) 34 831(23倍)熊谷組 45 549(11倍)2003年以後外資買超日本股市2500億美元以上，大量日本商用不動(dòng)產(chǎn)逾2000億美元臺(tái)灣的營(yíng)建、資產(chǎn)股未來水漲船高資產(chǎn)股：臺(tái)肥、南港士電、臺(tái)泥、

15、榮運(yùn)、士紙、新紡、大榮72大京不動(dòng)產(chǎn) 2002年以來73熊谷組 2002年以來74營(yíng)建股：長(zhǎng)虹、華固、興富發(fā)、鄉(xiāng)林、順天、永信、宏盛、潤(rùn)泰創(chuàng)新飯店股：鳳凰旅遊、一店、亞都、老爺、高企、國(guó)賓75(二)傳產(chǎn)股可能結(jié)束15年空頭行情1.臺(tái)塑、南亞、中鋼市值超越12862新高點(diǎn)臺(tái)化、東鋼、統(tǒng)一接近歷史天價(jià)2.水泥、鋼鐵、航運(yùn)、電線電纜、紙業(yè)多頭展契機(jī)紙漿：華紙 工業(yè)用紙：永豐餘、正隆、榮成鋼價(jià)上漲：中鋼、大成鋼、新光鋼、中鴻、千興、允強(qiáng)76銅價(jià)：一銅、華新水泥：臺(tái)泥、亞泥、嘉泥食品：統(tǒng)一、聯(lián)華、大成機(jī)電：汽車零組件：至興、皇田、耿鼎、大億、堤維西、亞崴航運(yùn)：正利、四維、新興、裕民77(四)臺(tái)灣的銀行業(yè)

16、跨不出臺(tái)灣從企金危機(jī)再陷消金危機(jī)1.2000年以來民進(jìn)黨政府以打消呆帳為己任逾放比從8.04%2.24%逾放金額1.68兆4540億78臺(tái)灣金融分類指數(shù)2004年以來792.卡債危機(jī)再現(xiàn)現(xiàn)金卡及信用卡循環(huán)信用餘額頻創(chuàng)新高銀行成為最大的卡奴現(xiàn)金卡餘額2892.22億臺(tái)新金816.72億萬泰銀行666.36億中華銀行295.26億中信金控292.07億80信用卡循環(huán)信用餘額4934億中國(guó)信託659.96國(guó)泰世華401.21臺(tái)新金357.59經(jīng)過企金與消金危機(jī)，臺(tái)灣的銀行股在今年將出現(xiàn)未來10年內(nèi)最佳買點(diǎn)兆豐金控爭(zhēng)奪戰(zhàn)813.獲利好的銀行都與服務(wù)臺(tái)商有關(guān)2005年上海商銀獲利78億，每股稅前5.33

17、元，EPS 4.41元其中香港上海商業(yè)銀行(全年獲利18億港元，持股57.6%)，獲利40億，臺(tái)灣38億上海商銀今年大增資配現(xiàn)金3.2元，現(xiàn)金增資千股/450股，每股102，值得參加中國(guó)商銀131.6億元，海外分行OBU占52%82臺(tái)灣金融分類 2000年以來83三、電子股投資策略(一)新產(chǎn)業(yè)1.太陽能：益通、茂迪效應(yīng)合晶、中美晶、崇越注意新加入的競(jìng)爭(zhēng)者842.手機(jī)NOKIA手機(jī)均價(jià)99歐元103歐元股價(jià)創(chuàng)25個(gè)月新高M(jìn)OTOROLA手機(jī)首季出貨成長(zhǎng)61%全球5大手機(jī)廠出貨NOKIA 5380 7510 +40%MOTOROLA 2870 4610 +61%SAMSUNG 2450 2900 +18%85NOKIA 2000年以來86MOTO 2000年以來87LG 1110 1560 +41%SONY-ERICSSON 940 1330 +41%美國(guó)手機(jī)相關(guān)股：TI、FREESCALE、RIM股價(jià)表現(xiàn)出色臺(tái)灣手機(jī)組裝手機(jī)零組件宏達(dá)電、華寶、富士康、華冠、英華達(dá)、啟碁、可成、及成、綠點(diǎn)、聯(lián)發(fā)科、大立光、玉晶光、正崴、晶元電、毅嘉、美律、閎暉883.LCD TV：面板整合大戰(zhàn)上場(chǎng)新友達(dá)效應(yīng)廣輝零組件議價(jià)空間加大面板零組件高毛利多威脅INVERTER：達(dá)方、力銘(力信)冷陰極管：威力盟、臺(tái)達(dá)電