東財國際金融學(xué)視頻07第七課時

1、東北財經(jīng)大學(xué)金融碩士431金融學(xué)課程國際金融學(xué)第一章外匯與匯率概述一、外匯的定義 1、狹義的外匯：指外幣和以外幣表示的可以用于對國際間債權(quán)與債務(wù)進行結(jié)算與清算的手段與資產(chǎn)。 2、廣義的外匯：指一國貨幣行政當(dāng)局所擁有的一切可以用于對國際間債權(quán)與債務(wù)進行結(jié)算與清算的手段與資產(chǎn)。 3、動態(tài)的外匯：指的是“外匯兌換”，即國際間債權(quán)與債務(wù)的轉(zhuǎn)讓與支付得以實現(xiàn)的交易過程。第一章外匯與匯率概述二、我國外匯的構(gòu)成1、外幣現(xiàn)鈔；2、外幣支付憑證或者支付工具；3、外幣有價證券；4、特別提款權(quán)；5、其他外匯資產(chǎn)。第一章外匯與匯率概述三、試比較自由外匯、有限自由外匯和記賬外匯1、自由外匯，是指不需要經(jīng)過貨幣發(fā)行國管理

2、當(dāng)局的批準(zhǔn)，可以自由兌換成任何一種外國貨幣或用于第三國支付的外國貨幣及其支付手段。2、有限自由兌換外匯，是指兌換與國際清償能力都有一定限制的外匯，未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不可自由兌換。3、記賬外匯，是指兩國根據(jù)國際支付協(xié)定進行國際結(jié)算時，指定用做計價單位的外匯，只能用于貿(mào)易協(xié)定國之間的貿(mào)易收支與結(jié)算。第一章外匯與匯率概述四、試比較直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法1、直接標(biāo)價法，是指以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，用本幣來表示外幣的價格和數(shù)量的方法。（我國）2、間接標(biāo)價法，是指以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，用外幣來表示本幣的價格和數(shù)量的方法。（美國）第一章外匯與匯率概述五、外匯的功能及作用1、外匯具有國際流通手段與支付手段

3、功能，可以促進國際間的經(jīng)濟、貿(mào)易發(fā)展；2、外匯具有國際信用手段功能，可以提高資源配置的效率；3、外匯具有國際儲備手段功能，是實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)的重要手段；4、外匯是資產(chǎn)存在的一種形式，是一項非常重要的經(jīng)濟資源。第一章外匯與匯率概述六、影響匯率變動的主要因素1、匯率制度；2、經(jīng)濟增長率差異與經(jīng)濟運行態(tài)勢；3、利率相對水平；4、國際收支平衡狀況；5、物價水平和通貨膨脹水平的差異；6、宏觀經(jīng)濟政策；7、中央銀行對市場的干預(yù)；8、對匯率變動的心理預(yù)期與投機性交易；9、政治局勢、軍事沖突與突發(fā)事件。第一章外匯與匯率概述七、匯率變動對宏觀經(jīng)濟的影響1、匯率變動對國際收支賬戶的影響1）對經(jīng)常賬戶的影響：貨幣貶

4、值，改善出口抑制進口，改善經(jīng)常賬戶收支狀況；2）對資本與金融賬戶的影響：貨幣貶值，資本外流，資本與金融賬戶惡化。2、匯率變動對外匯儲備的影響 1）影響外匯儲備的實際價值：貨幣貶值，購買力下降； 2）影響外匯儲備的規(guī)模：貨幣貶值，國際收支得到改善。第一章外匯與匯率概述七、匯率變動對宏觀經(jīng)濟的影響3、匯率變動對貿(mào)易條件的影響 1）對價格貿(mào)易條件的影響； 2）對收入貿(mào)易條件的影響； 3）對要素貿(mào)易條件的影響。4、匯率變動對產(chǎn)出與就業(yè)的影響（貨幣貶值增加產(chǎn)出及就業(yè)） 1）貿(mào)易渠道：貨幣貶值，凈出口增加，就業(yè)及收入水平得到提高； 2）投資渠道：貨幣貶值，吸引外來投資，就業(yè)及收入水平得到提高。第一章外匯與

5、匯率概述七、匯率變動對宏觀經(jīng)濟的影響5、匯率變動對一般物價水平的影響（貨幣貶值造成國內(nèi)物價上升） 1）生產(chǎn)成本機制：貨幣貶值，生產(chǎn)原料價格上升，進口商品價格上升。 2）貨幣工資機制：價格上升，工資上漲（循環(huán)）； 3）貨幣供給機制：貨幣供應(yīng)量增加，物價上升； 4）貨幣替代機制：貨幣替代國際收支盈余國際儲備基礎(chǔ)貨幣通貨膨脹； 5）通貨膨脹預(yù)期機制：加劇通貨膨脹的實現(xiàn)。第一章外匯與匯率概述八、什么是貨幣替代？其出現(xiàn)的最主要的原因是什么？怎樣理解“良幣驅(qū)逐劣幣”？1、貨幣替代：指一國居民因?qū)Ρ編诺膸胖捣€(wěn)定失去信心，或本幣資產(chǎn)收益率相對較低時發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，從而外幣在價值貯藏、交易媒介和計價標(biāo)準(zhǔn)等

6、貨幣職能方面全部或部分地替代本幣。2、原因：居民對本幣幣值穩(wěn)定失去信心，而大量拋售本幣。3、“良幣驅(qū)逐劣幣”：隨著貨幣替代的繼續(xù)，外幣不僅作為保值手段，而且還被作為計價手段和支付手段，大面積地排斥處于劣勢的本國貨幣。第一章外匯與匯率概述九、人民幣升值對我國經(jīng)濟的影響不利影響：1、將對我國出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊；2、不利于我國引進境外直接投資；3、加大國內(nèi)就業(yè)壓力；4、影響金融市場穩(wěn)定；5、巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。有利影響：1、擴大國內(nèi)消費者對進口產(chǎn)品的需求；2、減輕進口能源和原料的成本；3、促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位；4、緩和我國和主要貿(mào)易伙伴之間的關(guān)

7、系。第一章外匯與匯率概述十、人民幣升值對我國企業(yè)的影響不利影響：1、利潤下降，中國產(chǎn)品在國際上的價格提高，價格優(yōu)勢喪失；2、吸引外資能力下降，投資者投資成本上升，減少國內(nèi)企業(yè)的資金來源，制約生產(chǎn)規(guī)模的擴大和生產(chǎn)能力的擴張。有利影響：1、有利于增強企業(yè)自主創(chuàng)新能力；2、有利于優(yōu)化引資結(jié)構(gòu)；3、有利于推動海外投資。第一章外匯與匯率概述十一、人民幣貶值的原因分析及對我國經(jīng)濟的影響 原因： 1、經(jīng)濟增速下滑； 2、美國退出QE； 3、央行完善人民幣匯率形成機制,減少對外匯的干預(yù)，有序擴大匯率浮動區(qū)間。 4、外資投資下降，國際熱錢流出。第一章外匯與匯率概述十一、人民幣貶值的原因分析及對我國經(jīng)濟的影響 有利影響： 1、有利于提高出口產(chǎn)品的競爭力，擴大產(chǎn)品出口，一定程度上緩解國內(nèi)的產(chǎn)能過剩。 2、有利于抑制國外熱錢在國內(nèi)的套利行為。第一章外匯與匯率概述十一、人民幣貶值的原因分析及對我國經(jīng)濟的影響 不利影響： 1、房地產(chǎn)價格面臨下跌； 2、引發(fā)本幣資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤； 3、有可能加大與貿(mào)易伙伴的貿(mào)易摩擦； 4、出國留學(xué)、旅游成本提高； 5、匯率雙向波動加劇企業(yè)匯率風(fēng)險。 第一章外匯與匯率概述十二、企業(yè)如何降低匯率風(fēng)險