國(guó)際財(cái)務(wù)管理課件

碩士學(xué)位工商管理學(xué)科

財(cái)務(wù)管理教程第八章國(guó)際財(cái)務(wù)管理碩士學(xué)位工商管理學(xué)科

財(cái)務(wù)管理教程第八章國(guó)際財(cái)務(wù)管理第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論

一、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的概念

國(guó)際企業(yè)——指一切超越國(guó)境從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)。國(guó)際財(cái)務(wù)管理——是指按國(guó)際慣例和國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的有關(guān)條款，根據(jù)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)收支的特點(diǎn)，組織國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。

第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論一、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的概念第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論

二、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的發(fā)展(一)國(guó)際企業(yè)的迅猛發(fā)展、是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)(二)財(cái)務(wù)管理基本原理在國(guó)際上的傳播廣泛，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的歷史因素(三)金融市場(chǎng)的不斷完善和向國(guó)際化方面的拓展，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的推動(dòng)力量第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論二、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的發(fā)展第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論

三、國(guó)際財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)

(一)國(guó)際企業(yè)的理財(cái)環(huán)境具有復(fù)雜性匯率的變化外匯的管制程度通貨膨脹和利息率的高低應(yīng)考慮的因素稅負(fù)的輕重資本抽回的限制程度資金市場(chǎng)的完善程度政治上的穩(wěn)定程度第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論三、國(guó)際財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論

(二)國(guó)際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性母公司地主國(guó)的資金資金子公司東道國(guó)的資金來源國(guó)際金融機(jī)構(gòu)資金國(guó)際金融市場(chǎng)資金

第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論(二)國(guó)際企業(yè)的資金籌集第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論

(三)國(guó)際企業(yè)的資金投人具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營(yíng)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)〔可以控制和避免）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)其他風(fēng)險(xiǎn)。政府變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)上層建筑和政治政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)方面的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)因素的風(fēng)險(xiǎn)〔不可控制和避免）法律方面的風(fēng)險(xiǎn)其他風(fēng)險(xiǎn)。第一節(jié)國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本理論(三)國(guó)際企業(yè)的資金投人

第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、外匯的概念動(dòng)態(tài)含義——指把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家的外匯貨幣的交易行為（國(guó)際匯兌）靜態(tài)含義——指以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段

外匯的具體內(nèi)容：外國(guó)貨幣——紙幣、鑄幣等外國(guó)有價(jià)證券——政府公債、國(guó)庫券、公司債券、股票、息票等外幣支付憑證——票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證其他外匯資金。第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一、外匯的概念外匯的具體內(nèi)容：第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理二、外匯匯率匯率是指一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。也稱為匯價(jià)或外匯行市，即一國(guó)貨幣用另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。

第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理二、外匯匯率第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(一)直接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)付標(biāo)價(jià)法）以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)(一、百、萬、十萬等)來計(jì)算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣。即以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。特點(diǎn)：外國(guó)貨幣的數(shù)額是固定不變的，本國(guó)貨幣的數(shù)額隨著外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣的幣值對(duì)比變化而增減，從而表現(xiàn)出匯率的升降。應(yīng)付本國(guó)貨幣↑外匯匯率↑本國(guó)貨幣幣值↓應(yīng)付本國(guó)貨幣↓外匯匯率↓本國(guó)貨幣幣值↑

US$100＝￥827第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(一)直接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)付標(biāo)價(jià)法）第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(二)間接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)收標(biāo)價(jià)法）

以一定單位的本國(guó)貨幣來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。即以外國(guó)貨幣表示出本國(guó)貨幣的價(jià)格。特點(diǎn)：本國(guó)貨幣數(shù)額不變，外國(guó)貨幣的數(shù)額隨著本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣幣值對(duì)比的變化而增減，從而表現(xiàn)出匯率的升降。

應(yīng)收外國(guó)貨幣↑外匯匯率↓本國(guó)貨幣幣值↑應(yīng)收外國(guó)貨幣↓外匯匯率↑本國(guó)貨幣幣值↓￥100＝US$12.09第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(二)間接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)收標(biāo)價(jià)法）第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類(一)交易風(fēng)險(xiǎn)

指企業(yè)用某種外幣結(jié)算的交易，在成交到收付款的過程中，由于外匯匯率變動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)：

第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(二)折算風(fēng)險(xiǎn)

又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)翻譯風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)把不同的外幣余額，按著一定的匯率折算為本國(guó)貨幣的過程中，由于交易發(fā)生日的匯率與折算日的匯率不一致，使會(huì)計(jì)賬簿上的有關(guān)項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)生原因：發(fā)生日的匯率與編表日的匯率不一致(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

是指由于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價(jià)格、成本等產(chǎn)生的影響，從而使企業(yè)的收入或支出發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(二)折算風(fēng)險(xiǎn)(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理四、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序

(一)確定恰當(dāng)?shù)挠?jì)劃期(二)預(yù)測(cè)匯率變化情況變動(dòng)的方向變動(dòng)的時(shí)間變動(dòng)的幅度第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理四、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(三)計(jì)算外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)額外幣債權(quán)（應(yīng)收外匯）＞外幣債務(wù)（應(yīng)付外匯）正受險(xiǎn)額外幣債權(quán)（應(yīng)收外匯）＜外幣債務(wù)（應(yīng)付外匯）負(fù)受險(xiǎn)額外幣債權(quán)（應(yīng)收外匯）＝外幣債務(wù)（應(yīng)付外匯）零受險(xiǎn)額第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(三)計(jì)算外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)額第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(四)確定對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)額是否采取行動(dòng)

正受險(xiǎn)額匯率↑收益匯率↓損失負(fù)受險(xiǎn)額匯率↓收益匯率↑損失零受險(xiǎn)額無影響不采取行動(dòng)采取行動(dòng)

(五)選擇適當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)方法第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(四)確定對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)額是第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理五、避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要方法

(一)利用遠(yuǎn)期外匯交易某公司于2000年9月27日向銀行提出用美元購(gòu)買三個(gè)月遠(yuǎn)期馬克100萬馬克，在12月27日交割。9月27日當(dāng)天美元對(duì)馬克的三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1美元＝1.64馬克，支出100/1.64＝60.98（萬美元）三個(gè)月后：馬克升值1美元＝1.6馬克100/1.6＝62.5（萬美元）收益馬克貶值1美元＝1.7馬克100/1.7＝58.82（萬美元）損失第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理五、避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要方法第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(二)利用外匯期權(quán)交易某公司利用日元買進(jìn)一份美元期權(quán)，當(dāng)日匯率為1美元＝195日元，合同價(jià)為1美元＝210日元，期權(quán)價(jià)格為10日元。(預(yù)計(jì)美元匯率要上升至220日元以上，看漲）期滿：1美元＝240日元執(zhí)行期權(quán)210日元＋10日元＝220日元買入1美元1美元＝200日元放棄期權(quán)200日元＋10日元＝210日元買入1美元最大損失為期權(quán)費(fèi)第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(二)利用外匯期權(quán)交易第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(三)適當(dāng)調(diào)整外匯受險(xiǎn)額

資金調(diào)度法基本原則：當(dāng)預(yù)計(jì)某種外幣即將貶值時(shí)，應(yīng)加速收款而延緩付款當(dāng)預(yù)計(jì)某種外幣即將升值時(shí)，應(yīng)推遲收款而加速付款第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(三)適當(dāng)調(diào)整外匯受險(xiǎn)額第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

(四)平衡資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額

使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的受匯率變動(dòng)影響的資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額相等。

避免會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的方法第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(四)平衡資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(五)采用多角化經(jīng)營(yíng)

是控制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的最有效方法。生產(chǎn)上的多角化銷售上的多角化采購(gòu)上的多角化籌資上的多角化投資上的多角化第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(五)采用多角化經(jīng)營(yíng)

第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理一、國(guó)際企業(yè)的資金來源

公司集團(tuán)內(nèi)部的資金來源母公司本土國(guó)的資金來源子公司東道國(guó)的資金國(guó)際資金來源第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理一、國(guó)際企業(yè)的資金來源第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理二、國(guó)際企業(yè)籌資方式

(一)發(fā)行國(guó)際股票第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理二、國(guó)際企業(yè)籌資方式第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理

(二)發(fā)行國(guó)際債券外國(guó)債券——發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)屬于另一個(gè)國(guó)家。歐洲債券——發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券發(fā)行在另一個(gè)國(guó)家，債券面值使用的貨幣是第三個(gè)國(guó)家的貨幣或使用綜合貨幣單位。第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理(二)發(fā)行國(guó)際債券第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理(三)利用國(guó)際銀行信貸獨(dú)家銀行貸款——不限定貸款用途、期限，利率高。銀團(tuán)貸款——限定貸款用途，金額大。第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理(三)利用國(guó)際銀行信貸第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌資管理

(四)利用國(guó)際貿(mào)易信貸

第三節(jié)國(guó)際企業(yè)籌