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多元統(tǒng)計分析方法在股票市場板塊的應用研究(完整版）多元統(tǒng)計分析方法在股票市場板塊的應用研究(完整版）引言伴隨著我國股票市場的不斷高速發(fā)展，股票投資已經成為了投資者最主要的投資途徑，而且也必將成為投資者最為重要的投資渠道。因此，他們必須要高度重視上市公司的所有經營業(yè)績，高度重視股票自身所具備的品質，即要投資者高度重視對投資對象的選擇。股票投資分析的意義主要有：有利于科學的提高投資決策；有利于股票投資價值的正確評估；有利于投資風險的降低；投資者成功投資的關鍵是科學的投資分析。在股票市場中，對于廣大投資者而言，通過聚類分析與因子分析結合相對股票進行分析可以開拓投資渠道，擴大投資可選擇的范圍，但股價是受到政治、經濟、市場等相關因素的影響，也可以受到技術和投資行為因素的影響，因此，股價經常處在頻繁的變動當中，而股價的變動也擴大了股市的投資性活動，使股市的風險性加大。因此，對股市的股票進行聚類分析與因子分析尤其顯得意義重大。經過前人研究，多元統(tǒng)計分析方法中的聚類分析與因子分析相結合的方法在股票的綜合評價中有著越來越廣泛的應用。而本文主要采用的分析方法就是聚類分析與因子分析。在對上市公司進行綜合評價時，由于存在多個指標，所以先進行標準化處理，再用spsS軟件進行系統(tǒng)聚類分析，得到聚類譜系圖，根據聚類譜系圖對股票進行分類，隨后利用因子分析方法對多維變量進行降維，其目的是使信息的損失達到最小化，加強對原變量的綜合解釋能力。2聚類分析與因子分析2.1聚類分析與因子分析的概念聚類分析：依據研究對象的特征，對研究對象進行分類的方法，以減少研究對象的數因子分析：因子分析的基本目的是用較少的幾個因子去描述多個指標或因素間的相互聯(lián)系，也就是將相關較密切的多個變量歸在同一個類別中，每一類別變量就會成為一個因子，用以比較少的幾個因子來反映原始資料的絕大部分信息。.2基本思想聚類分析：由于我們所要研究的樣品之間存在著不同程度的相似性，于是我們根據一批樣品的多項觀測指標，從中找出一些能夠相對準確度量所選樣品或指標之間相似程度的統(tǒng)計量，從而以這些統(tǒng)計量為劃分類型的依據，采用某一種聚類法，把一些相似度比較大的樣品聚到一類，同樣的把另外一些彼此之間相似度較大的樣品又聚為另一類，目的就是使同一類別中的個體有較大的相似性，而不同類別中的個體有較大的差異性。一直到把所有的樣品都歸類完畢為止，這就是分類的基本思想。其中我們說到的類指的是相似元素的集合。因子分析：把原始指標綜合成為相對較少的指標，使得這些指標能夠充分反映原始指標的大部分的信息，而這些綜合指標之間是沒有任何相關性的。3聚類分析與因子分析的應用.1問題的提出中國的股市從無到有，發(fā)展到今天已經頗具些規(guī)模。而前些年，是中國股票市場發(fā)展的初級階段，由于市場規(guī)模還相對比較小，上市公司的數量也并不是很多，再加上股民的投資觀念以及操作方法也相對來說太不成熟，因此，投機性特別的強，那個時候還根本用不上多少技術來分析，所以股票根本不能給人們帶來任何收益。但是，伴隨著我國市場經濟建設的高速飛躍發(fā)展，人們的金融意識和投資意識也是日益的增強，而作為市場經濟組成部分之一的股票市場，也正在一步一步的向成熟與規(guī)范邁進，也有越來越多的投資者開始重視股票的投資，歷史已經證明了，股票是一種不僅僅在過去可以為投資者提供豐厚的長期利益，并且在將來也可以為投資者提供良好機遇的投資媒體。然而，股票價格的漲跌很難掌控，股票市場也是變幻莫測的，投資者要是想在股票市場的投資中獲得豐厚的投資回報，就必須要認真的研究上市公司的發(fā)展歷史、公司業(yè)績以及發(fā)展前景，也必須要詳細的分析上市公司的財務狀況，堅決樹立以基本分析為主，以技術分析為輔的基本投資理念，從眾多股票當中找出真正具備投資價值的股票，從而對其進行長期的投資。伴隨著股票市場的不斷快速發(fā)展、投資手法以及證券監(jiān)管方法的不斷向成熟與規(guī)范邁進，并且上市公司數量正在持續(xù)不斷的增多，如果投資者再像往常一樣，面對成千上萬種的股票隨便的亂抓一氣，碰運氣，甚至于是受到了各種股評和謠言的左右，則投資者很難取得最終的投資成功，獲得豐厚的回報。因此，在成熟的股票市場當中，一個股民若是想要取得成功，必須得學會板塊分析和習慣理性的操作以及樹立板塊的投資理念。而我們所說的板塊是指具有共同特征的股票群。股票市場當中的板塊我們可以從行業(yè)與產業(yè)、地域與時間、特殊題材等等多個角度來劃分，而在每一個板塊當中又有幾十種甚至上百種的股票。而面對眾多股票以及各個公司的眾多的財務數據，怎么樣才能客觀、全面、準確地分析并且從中挑選出各個板塊以及板塊內的績優(yōu)龍頭股和潛力股呢？本文采用多元統(tǒng)計分析中的聚類分析與因子分析方法，對此問題作一些探討。3.2聚類分析在股票市場板塊分析中的應用本文選取2012年30家湖北上市公司前三季度財務指標進行分析，選擇每股收益、總資產、凈利潤、凈資產、每股凈資產、凈資產收益率、主營業(yè)務收入、每股現金流 8項財務指標，對這些公司進行聚類分析，將其分類3.2.1標準化處理由于單一指標對事物進行評價時不盡合理，我所選取的 8項財務指標的性質不同，而且都具有不同的量綱和數量級，為了保證研究結果的可靠性，所以要先對其進行標準化處理，數據標準化的主要功能就是消除標量間的量綱關系，從而使數據具有可比性。處理后的樣本數據可以更好的了解不同公司的特征財務狀況，如下表 1表1StageClusterCombinedCoefficientsStageClusterFirstAppearsNextStageCluster1Cluster2Cluster1Cluster2117190.2600623251381.6500534813387.910011452214699.01009531214916.0820136172721458.7510137102032627.44002382324173377.2100169621211457.25401810929238872.65002411426306404.953014121530348231.41001513317406858.7150161447838951.64116171515161187444.412025163231493108.113018174112804607.314821

171927325122324622214826711518929102014153016228131聚類譜系圖聚類譜系圖可以非常直觀地展示了聚類的過程，并且也可以非常清楚的表現其數值分類結果，從中我們可以更好的了解各種股票的親疏關系的程度， 更可以根據選擇距離的不同對樣本進行新的分類，這是聚類分析經常用到的。根據上圖可以將這些股票分成七類，但是無法分辨出這些股票是屬于藍籌股、績優(yōu)股、一般股還是劣質股，因此還要進行因子分析。3.3因子分析股票市場板塊分析中的應用通過spss軟件進行因子分析，得出五個特征根、貢獻率及其累計貢獻率，如下TotalvarianceExplainedInitialE^^nvaiuesExtractionSumsofSduaredLoadirnQSRotationSumsofSquaredLoadngisComponentTot?l$ofvars仃口eCumulate卿TotalsqFvarianceCUTTlUSUVe刖ToqiI站ofvar^ince13S4E443.55543.5553.4S443.55543.555344239.2B039.28022.41C30,12573,6802.41030.12573,6802.70333.790?3-07031.20315.035Elfl.7151.20315,035SS.7151,25215.64588,715斗.5466.62295.5375.Z302,877MUU46.095L183W.5G77血24.3038.DOS100.000Dctracti&nMethod：PhncbaiComosneintAnalyst?從上表可以看出，最主要特征根只有3個，這三個特征根的累計貢獻率為88.715%，即說明其反映出來的信息占全部信息的 88.715%，因此只取這三個來分析。通過spss軟件求得因子載荷陣，又因為因子變量在很多變量上的載荷較高則它要表達的實際含義不是太清晰，因此要對其進行旋轉如下表2，每一個數據說明了每個因子變量對應相應原始變量的重要程度。根據因子分析我們對這些公司來進行分類，再計算因子得分（下表中括號內的數字）表2Component123每股收益-0.007 (-0.57)0.974(0.374)-0.042 (-0.037)總資產0.991 (0.320)0.073(-0.030)0.044(0)凈利潤0.479(0.108)0.778(0.259)0.203(0.094)

凈資產0.991 (0.324)-0.038 (-0.036)-0.046 (-0.071)每股凈資產0.049(-0.010)0.747(0.322)-0.485 (-0.453)凈資產收益率-0.094(-0.085)0.755(0.367)0.407(0.281)主宮業(yè)務收入0.966(0.313)0.030(-0.047)0.069(0.025)每股現金流0.070(-0.012)0.127(-0.02)0.894(0.720)上表括號內中的各個數據是計算因子得分的系數，通過SPSS軟件我們計算各個樣本的因子得分，這里以方差貢獻率為權數，根據上表中的因子得分計算出各個公司的綜合實力得分，湖北省30家上市公司綜合實力得分如下表3所示,表3F1F2F3綜合實力得分湖北金環(huán)-0.369-0.726-0.224-0.217湖北宜化0.7082.0561.9161.215沙隆達A-0.326-0.5720.522-0.236襄陽軸承-0.353-0.9990.153-0.452鄂武商A-0.5821.2991.1810.693雙環(huán)科技-0.142-0.6801.032-0.111天茂集團-0.246-1.548-0.208-0.605大冶特鋼-0.1390.953-0.6250.132烽火通信0.1092.366-2.9120.32262

廣濟藥業(yè)-0.235-1.512-0.501-0.63501博盈投資-0.288-1.4890.081-0.562中百集團0.8690.0210.8430.171武漢中商-0.378-0.1630.345-0.16225湖北能源1.0730.2620.5670.63173武鋼股份4.940-0.770-0.3251.87084凱迪電力-0.756-0.674-0.483-0.30858武漢塑料-0.622-0.1011.432-0.086長源電力-0.023-1.063-0.368-0.38544福星股份0.3661.541-0.3220.57503華工科技-0.228-0.1030.179-0.12772楚天咼速-0.0750.1540.4050.07485江鉆股份-0.4290.0070.241-0.14845華中數控-0.4100.132-1.275-0.33037桑德環(huán)境-0.4241.2460.7700.30633中航精機-0.468-0.4640.407-0.28262永安藥業(yè)-0.04790.365-0.253-0.13700高德紅外-0.3160.251-1.486-0.28545武漢凡谷-0.279-0.588-0.6818-0.40115臺基股份-0.5210.431-0.187-0.12496華燦光電-0.3960.377-0.927-0.19811綜上我們就可以對這些公司的綜合實力進行分析，通過計算出這些公司的綜合實力得分來對各個公司進行比較，我們可以得出以下結論：第一類：綜合實力得分最大的湖北宜化以及武鋼股份，屬于藍籌股，其投資價值遠大于其他公司投資者，推薦選擇對其進行投資；第二類：福星股份、烽火通信和湖北能源以及鄂武商A,這些公司的綜合實力得分比第一類小但比其他公司的大，而且都是正的，屬于績優(yōu)股，其投資價值也相對較高，投資者也可以選擇對其進行投資；第三類：大冶特鋼、楚天高速、武漢中商、臺基股份、永安藥業(yè)、武漢塑料、華燦光電、雙環(huán)科技、華工科技、江鉆股份、中百集團，這些公司的綜合實力得分非常接近于零，屬于一般股，其投資價值一般，一般不建議投資。第四類：綜合實力得分很低的公司，這些公司的得分都是負數，屬于劣質股，沒有任何的投資價值。綜上，聚類分析與因子分析相結合的方法對上市公司進行評價與公司的實際情況基本相符，可以更加準確的對公司進行分析，為投資者對股票的投資提供更好的依據。4結束語由案例可以看出聚類分析與因子分析能夠綜合多項財務指標，以此來反映上市公司的盈利能力以及發(fā)展水平、前景，可以為分類與評估上市公司的優(yōu)劣提供非常好的依據，所得到的聚類結果與公司的實際財務狀況還有經營狀況基本上相吻合。實證表明，本文采用的聚類分析與因子分析方法可以為股票的分析和選擇提供一條很好的途徑，可以全面反映上市公司的贏利能力與成長性，可以縮小研究的范圍，確定投資的價值以降低投資的風險，為科學的決策提供強有力的支持?？傊?，在證券投資中有著非常廣泛的應用價值。在以后的學習和生活中我們更要多多運用我們的知識，解決我們生活中所遇到的事，解決一些實際的問題。我們要有目的的學習，實踐與學習相結合。

附錄2012年湖北省30家上市公司前三季度財務指標股票代碼股票名稱主營業(yè)務收入（萬兀）凈利潤（力兀）總資產（萬元）凈資產（萬元）每股收益（元）凈資產收益率（%）每股現金流（元）每股凈資產（元）000615湖北金環(huán)60223.63674.93135489.5864421.800.031.050.023.04000422湖北宜化1386585.2163352.842845531.03587176.270.7110.792.656.54000553沙隆達A178202.404936.19271915.46120939.450.084.080.542.04000678襄陽軸承60400.2426.13130924.5152297.0700.050.101.74000501鄂武商A107347.0130195.161037366.96232997.820.6012.962.574.59000707雙環(huán)科技329782.77764.84797235.15202548.910.020.382.044.36000627天茂集團58324.02-6907.01195731.92136753.96-0.05-5.050.061.01000708大冶特鋼640937.9820679.98443263.89292624.370.467.07-0.186.51600498烽火通信591516.7038203.221193510.90515258.770.847.41-2.2610.68000952廣濟藥業(yè)30762.38-4707.60154069.0276896.50-0.19-6.120.183.06000760博盈投資44880.13-931.0475331.1217254.59-0.04-5.400.340.73000759中百集團1167372.1514460.87799951.43282276.020.215.121.324.14000785武漢中商311396.474831.66270968.8677684.150.196.220.403.09000883湖北能源735686.1938745.813385691.6021256580.610.193.080.204.70

600005武鋼股份6722136.15532801.0210480871.303574207.440.030.920.103.54000939凱迪電力170352.804318.861130213.93246780.930.051.75-0.472.62000665武漢塑料81199.462722.7610017

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